Mysteel查佐棟：3月硅錳小幅向上修復(fù) 原料缺口逐步顯現(xiàn) 下旬錳礦到港及信心為關(guān)鍵

成本：1-2月漲價(jià)后的現(xiàn)貨到港，現(xiàn)貨錳礦成本上升，支撐國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格 庫存：交割庫倉單增量暫可，2月-3月交付收儲(chǔ)及套保訂單，緩解廠家?guī)齑鎵毫Ω劭?em class='keyword'>錳礦庫存下降，錳礦價(jià)格變相支撐硅錳價(jià)格 價(jià)格：3月上旬有政策利好及錳礦庫存下降預(yù)期，雖3月零售均價(jià)預(yù)計(jì)低于2月，但期現(xiàn)倒掛價(jià)格有修復(fù)可能，期貨支撐6250，現(xiàn)貨支撐6000，鋼招支撐6350。

研究報(bào)告

國泰君安期貨：短期錳硅偏強(qiáng)運(yùn)行

錳硅期貨價(jià)格升水現(xiàn)貨，強(qiáng)預(yù)期繼續(xù)保持錳礦去庫漲價(jià)的強(qiáng)現(xiàn)實(shí)與錳硅期貨價(jià)格的上漲互相給予支撐，短期錳硅偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注3月礦山外盤報(bào)價(jià)以及2月加蓬塊到港的實(shí)際情況，警惕錳礦供應(yīng)回升和監(jiān)管導(dǎo)致的價(jià)格回落風(fēng)險(xiǎn)

策略研究

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅錳高位盤整 市場(chǎng)觀望運(yùn)行

硅錳合格塊現(xiàn)金含稅自提南北方主流報(bào)價(jià)6380-6400元/噸 供應(yīng)端，春節(jié)期間主產(chǎn)區(qū)保持穩(wěn)定生產(chǎn)，廠家排單情況較好，節(jié)前期貨套保主流出廠成交價(jià)圍繞6380-6450元/噸，實(shí)際利潤空間尚可原料端來看，廠家廠內(nèi)錳礦庫存周期維持至2月末至三月中旬，基本為錳礦漲價(jià)前期貨源，近期錳礦挺價(jià)情緒高漲，今日南非半碳酸市場(chǎng)個(gè)別成交價(jià)40元/噸度，加蓬報(bào)價(jià)均站上50元/噸度，多數(shù)報(bào)價(jià)圍繞52-53元/噸度，按照即期水平測(cè)算硅錳成本較一月初上漲400-500元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：錳礦現(xiàn)貨價(jià)格與錳硅期貨盤面互相拉漲

硅錳市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，期貨盤面持續(xù)上行，工廠報(bào)價(jià)上漲，實(shí)際成交暫未跟上，6517北方報(bào)現(xiàn)金出廠6400-6500元/噸，南方報(bào)6500-6600元/噸 短期來看，外盤方面預(yù)計(jì)3月主流礦山報(bào)價(jià)繼續(xù)上行，康密勞漲幅將更為明顯，下游北方開工保持高位，南方有上漲預(yù)期，預(yù)計(jì)工廠在元宵節(jié)后采購量逐步增加，氧化礦到港持續(xù)低位，短期錳礦市場(chǎng)仍強(qiáng)勢(shì)上行為主，錳礦漲價(jià)情緒濃烈，觀望主流錳礦商報(bào)盤漲幅情況。

日評(píng)

【國投期貨】預(yù)計(jì)鐵合金依舊受到庫存的拖累

從硅鐵需求角度來看比較難實(shí)現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期，這勢(shì)必考驗(yàn)供應(yīng)端對(duì)于產(chǎn)量的自我約束力度從錳元素角度來看，錳礦和硅錳是兩個(gè)口徑，錳礦端庫存下降會(huì)給硅錳期貨價(jià)格帶來底部的抬升，硅錳庫存的下降才能給硅錳期貨帶來反轉(zhuǎn)向上的行情我們建議，重點(diǎn)關(guān)注庫存水平，漲價(jià)去庫或者降價(jià)去庫都降會(huì)給價(jià)格帶來反轉(zhuǎn)向上的行情 企業(yè)簡(jiǎn)介：國投期貨有限公司成立于1993年，是中國首批成立的期貨公司之一，現(xiàn)為國投證券全資子公司，實(shí)際控制人為國有重要骨干企業(yè)國投集團(tuán)。

2025春節(jié)市場(chǎng)大家說

Mysteel解讀：錳礦價(jià)格強(qiáng)勢(shì) 節(jié)后數(shù)據(jù)解讀概覽

錳礦在1月份開啟上行趨勢(shì)，截止1.22日，錳礦漲價(jià)金額最高值9元/噸度，半月漲幅達(dá)25%，其中半碳酸4元/噸度，加蓬9元/噸度，澳塊6元/噸度多方因素刺激下，大量資金逐步進(jìn)場(chǎng)，助推硅錳期貨盤面上行，合金廠大范圍套保，整體錳系市場(chǎng)走出類似2024年5月行情，Mysteel將從以下方面為市場(chǎng)提供基本面數(shù)據(jù)分析 （2025年1月2日價(jià)格：半碳酸33.5元/噸度、加蓬38元/噸度、澳塊41.5元/噸度） 核心觀點(diǎn)： 1、礦山端：現(xiàn)貨價(jià)格沖高的情況下3月外盤報(bào)價(jià)將繼續(xù)保持上行，加蓬更為強(qiáng)勢(shì) 2、發(fā)運(yùn)端：按目前礦山報(bào)盤數(shù)量預(yù)計(jì)年初繼續(xù)維持偏低發(fā)運(yùn)，澳洲2季度初恢復(fù)可能性較小 3、庫存：節(jié)后歸來庫存降幅稍顯放緩，元宵節(jié)后廠家補(bǔ)庫節(jié)奏開啟，氧化礦庫存繼續(xù)下行 4、現(xiàn)貨：節(jié)后礦商繼續(xù)保持挺價(jià)狀態(tài)，現(xiàn)貨在工廠補(bǔ)庫后開始出現(xiàn)大范圍成交，期現(xiàn)價(jià)格逐步跟隨頭部礦商報(bào)價(jià)節(jié)奏展開，二者互相助推價(jià)格上行。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：錳礦報(bào)價(jià)持續(xù)拉漲 成交價(jià)格逐步跟進(jìn)

欽州港錳礦價(jià)格跟隨上漲，氧化礦表現(xiàn)明顯半碳酸價(jià)格34.5-35元/噸度，澳籽價(jià)格41-42元/噸度，南非高鐵29-29.5元/噸度 下游方面，硅錳主力05合約收盤6482，幅度+2.79%，漲176，單日增倉29644硅錳現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)較好，期貨盤面強(qiáng)勢(shì)，主流鋼招仍在博弈，6517北方報(bào)現(xiàn)金出廠5950-6050元/噸，南方報(bào)6050-6150元/噸 綜合來看，錳礦基本面逐步轉(zhuǎn)好，供應(yīng)到港同步減少，下游需求穩(wěn)定有增，現(xiàn)貨貨權(quán)集中，下游硅錳盤面跟隨，今日向上突破6500一線，工廠陸續(xù)套保，錳礦漲價(jià)優(yōu)勢(shì)充足，短期報(bào)價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺，下游恐高情緒對(duì)沖，節(jié)前備礦逐步減少， 成交價(jià)格有待逐步跟進(jìn)。

日評(píng)

Mysteel年報(bào)：2025年國內(nèi)硅錳供需格局持續(xù)分化

一、全年硅錳價(jià)差大 市場(chǎng)情緒起伏 從Mysteel全國硅錳指數(shù)可以看出，2024年全年硅錳價(jià)格呈現(xiàn)猛漲再回落走勢(shì)，以二季度表現(xiàn)好于全年為主硅錳（FeMn65Si17）全年均值為6457.61，年同比下跌4.95%，價(jià)格區(qū)間以5662-8673元/噸一線展開按季度來看，一季度價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，主要延續(xù)2023年年末的低位走勢(shì)，上游合金成本支撐較弱，下游鋼廠存在壓價(jià)心態(tài)，導(dǎo)致合金廠的生產(chǎn)利潤持續(xù)收縮，主產(chǎn)區(qū)開始減產(chǎn)，但合金庫存的消耗需要一定時(shí)間，合金價(jià)格沒有太大起色；二季度，由于錳礦發(fā)運(yùn)事故導(dǎo)致錳礦價(jià)格極速上漲，隨后市場(chǎng)情緒影響期貨盤面，硅錳價(jià)格存在強(qiáng)勢(shì)的上行，廠家的現(xiàn)貨庫存大量向期貨庫進(jìn)行轉(zhuǎn)移；三季度，硅錳受到黑色系的影響，價(jià)格下滑，錳礦漲價(jià)的情緒越來越弱，市場(chǎng)逐漸回歸理性，但因硅錳市場(chǎng)供應(yīng)過剩的基本面沒有改變，導(dǎo)致了硅錳價(jià)格的一路下滑；四季度，受到宏觀情緒帶動(dòng)以及下游需求轉(zhuǎn)好的影響，硅錳價(jià)格存在上漲的走勢(shì)，但盤面受黑色系影響表現(xiàn)僵持，到了四季度末，受到年末鋼廠冬儲(chǔ)以及收儲(chǔ)的影響，合金需求較好，盤面維持區(qū)間震蕩。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：河鋼硅錳價(jià)格公布 盤面表現(xiàn)一般

期貨端，12月17日硅錳主力01合約收盤6238，幅度-0.13%，跌8，單日減倉11791，硅錳盤面波動(dòng)有限 工廠端，南方地區(qū)目前大部分工廠生產(chǎn)意愿較低，成本高位，年底沒有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，是否生產(chǎn)根據(jù)明年市場(chǎng)決定，并表示年前漲價(jià)希望不大內(nèi)蒙古地區(qū)個(gè)別前期投產(chǎn)爐子產(chǎn)量逐漸增加，但未達(dá)到正常水平，且年底產(chǎn)區(qū)有個(gè)別工廠爐子存在點(diǎn)火預(yù)期。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國工業(yè)線材價(jià)格大幅上漲 預(yù)計(jì)明日價(jià)格區(qū)間震蕩

2.廣州市場(chǎng)-貿(mào)易商B：今日廣州下午拉絲指導(dǎo)價(jià)3700元噸，拉絲成交價(jià)格3700-3710元/噸，錳硅報(bào)的價(jià)格3820元/噸，沒出貨，貨不多，拉絲成交七百多噸，有鎖貨的 3.南通市場(chǎng)-貿(mào)易商C：今日南通硬線報(bào)價(jià)3650元/噸，價(jià)格上漲，中天廠里硬線目前Φ5.5規(guī)格比較缺貨，下游訂單也不多，不過也才周一，先跟著期貨漲漲價(jià)，再看看后面幾天市場(chǎng)狀況吧

每日分析

Mysteel調(diào)研：銀十將過 硅錳四季度能否破局？

截至10月21日，硅錳絕對(duì)價(jià)格指數(shù)5948.47元/噸，較年初減280.13元/噸，較年內(nèi)高點(diǎn)減2724.76元/噸 按季度來看： 一季度在上游成本缺少支撐以及下游鋼廠壓價(jià)雙重壓力下，合金廠出現(xiàn)減產(chǎn)情況，硅錳庫存緩慢消耗，價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)； 二季度由于錳礦發(fā)運(yùn)事故導(dǎo)致錳礦價(jià)格極速上漲，隨后市場(chǎng)情緒影響期貨盤面，硅錳價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行； 三季度硅錳受黑色系影響，價(jià)格下滑，錳礦漲價(jià)的情緒走弱，市場(chǎng)回歸理性，硅錳價(jià)格一路下滑； 10月，受到宏觀情緒帶動(dòng)以及下游需求轉(zhuǎn)好的影響，硅錳價(jià)格存在上漲的走勢(shì)，但近期盤面受黑色系影響表現(xiàn)較差。

研究報(bào)告

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（10月10日）

下游期貨盤面跟隨黑色波動(dòng)，工廠采購情緒逐步回歸冷靜本周巴西到港10萬噸，一船巴西中鐵籽，一船巴西粉，貨主多為工廠短期來看，貴州開工有上漲預(yù)期，對(duì)錳礦需求有所恢復(fù)，整體價(jià)格波動(dòng)不大，若南北礦差逐步拉開，后面仍需關(guān)注是否有北礦南運(yùn)情況 【北方硅錳】 內(nèi)蒙硅錳：本周合金廠產(chǎn)量波動(dòng)不大，部分檢修工廠持續(xù)檢修中，另有工廠近期存在檢修預(yù)期，另有前期開爐的工廠產(chǎn)量增加，預(yù)計(jì)整個(gè)10月的合金產(chǎn)量波動(dòng)不會(huì)太大，成本端國慶期間化工焦跟隨主流經(jīng)歷兩輪漲價(jià)，11日主流冶金焦開啟第六輪提漲，化工焦價(jià)格仍有上漲預(yù)期，錳礦價(jià)格短期內(nèi)相對(duì)盤整，整體合金成本支撐尚可，目前工廠報(bào)價(jià)較少，個(gè)別工廠報(bào)價(jià)6200-6300元/噸，成交主要以盤面基差點(diǎn)價(jià)為主，鋼廠端，節(jié)后歸來鋼招陸續(xù)進(jìn)行，由于宏觀政策帶動(dòng)，市場(chǎng)轉(zhuǎn)好，個(gè)別鋼廠定價(jià)較高，鋼廠定價(jià)區(qū)間在6350-6450元/噸，承兌含稅，目前鋼廠去庫情況尚可，個(gè)別鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量逐漸增加，螺紋的轉(zhuǎn)好或帶動(dòng)合金需求轉(zhuǎn)好，觀望主產(chǎn)區(qū)合金廠生產(chǎn)變化以及鋼廠節(jié)后采購定價(jià)情況，預(yù)計(jì)合金短期內(nèi)維持盤整運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel調(diào)研：國內(nèi)硅錳弱勢(shì)運(yùn)行 等待鋼招定價(jià)（9月18日）

今日硅錳市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，硅錳期貨2501收盤至5924，較前一日收盤下跌70本網(wǎng)匯集各方觀點(diǎn)及價(jià)格以供市場(chǎng)參考 硅錳市場(chǎng) 生產(chǎn)商 內(nèi)蒙：節(jié)前部分硅錳爐子檢修，復(fù)產(chǎn)時(shí)間不定，廠家信心不足，原料化工焦漲價(jià)，下游少量補(bǔ)庫。

日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2024下半年錳礦仍存向好預(yù)期 但操作風(fēng)險(xiǎn)增加

二季度：4月錳礦價(jià)格持續(xù)拉漲，清明節(jié)后外盤價(jià)格相繼上漲，澳洲碼頭事件持續(xù)發(fā)酵，4月下旬south32表示，預(yù)計(jì)在25年一季度重新開始碼頭運(yùn)營和出口銷售，國內(nèi)漲價(jià)情緒大幅上漲，氧化礦惜售情緒增加，價(jià)格日益拉漲，加快錳礦高位成交，硅錳期貨盤面及鋼招價(jià)格在原料帶動(dòng)下同樣持續(xù)上漲。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國工業(yè)線材價(jià)格延續(xù)漲勢(shì) 預(yù)計(jì)明日價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

【市場(chǎng)回顧】 全國工業(yè)線材價(jià)格以穩(wěn)為主，部分地區(qū)小幅下調(diào)價(jià)格今日黑色期貨小幅反彈，部分鋼廠早盤出價(jià)小幅上漲或穩(wěn)，但市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，價(jià)格以穩(wěn)為主，整體成交表現(xiàn)不佳 【今日價(jià)格】 以區(qū)域價(jià)格來看：以拉絲材為例，今日南方區(qū)域價(jià)格企穩(wěn)運(yùn)行，北方市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)格局偏強(qiáng)運(yùn)行，南方市場(chǎng)價(jià)格仍有補(bǔ)漲空間，且漲幅或大于北方市場(chǎng)；以品種價(jià)格來看：今日品種價(jià)格均共振上行，幅度不一，但是市場(chǎng)對(duì)于高價(jià)資源接受程度較差，部分品種漲價(jià)之后成交一般，近期錳硅價(jià)格或漲幅大于其他品種，修復(fù)價(jià)差為主。

每日分析

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（6月6日）

中錳價(jià)格跟隨下調(diào)，當(dāng)前中錳高價(jià)難成交低碳錳鐵價(jià)格受利好消息和電解錳漲價(jià)影響相對(duì)堅(jiān)挺，市場(chǎng)多觀望后市情況當(dāng)前錳鐵成本支撐由在，部分廠家陸續(xù)采購高價(jià)錳礦，當(dāng)前價(jià)格受硅錳價(jià)格影響較大綜合來看，錳鐵市場(chǎng)短期內(nèi)盤整運(yùn)行，將持續(xù)關(guān)注鋼招價(jià)格 【硅鐵】 現(xiàn)貨端：硅鐵市場(chǎng)情緒交織，期貨盤面持續(xù)震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel解讀：硅鐵盤面漲停，市場(chǎng)情況幾何？

隨后市場(chǎng)回暖，硅鐵期貨盤面跟隨硅錳期貨上漲，工廠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跟隨上行，截至當(dāng)前產(chǎn)量上漲至15020噸/天 2、盤面價(jià)格帶動(dòng)現(xiàn)貨漲價(jià)，利潤空間拉大 市場(chǎng)下行過程中，原料蘭炭?jī)r(jià)格跟隨下行，電價(jià)存在小幅下降，寧夏地區(qū)為例成本也從6650元/噸下降至6200-6300元/噸附近，4月價(jià)格觸底反彈后，成本波動(dòng)但波動(dòng)幅度不大，利潤得以恢復(fù)，隨著價(jià)格持續(xù)推高，利潤一度來到1000元/噸附近。

研究報(bào)告

Mysteel調(diào)研：對(duì)下周不銹鋼市場(chǎng)趨勢(shì)調(diào)查（20240523）

在本周的情緒調(diào)查中： 16%的鋼貿(mào)商認(rèn)為后市價(jià)格會(huì)上漲，主要原因?yàn)槭芊康禺a(chǎn)利好政策提振，市場(chǎng)信心有所修復(fù)，情緒面逐漸好轉(zhuǎn)，不銹鋼期貨表現(xiàn)偏強(qiáng)鎳鉻錳硅焦炭等原料價(jià)格都堅(jiān)挺，對(duì)不銹鋼成品有一定支撐，鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)庫存也在逐步消化，預(yù)計(jì)價(jià)格可能還會(huì)小漲 53%的鋼貿(mào)商認(rèn)為下周價(jià)格會(huì)平穩(wěn)運(yùn)行，主要原因?yàn)椴讳P鋼期貨漲這么多，現(xiàn)貨才漲一點(diǎn)點(diǎn)，證明需求端沒有明顯起色，漲價(jià)后詢單更少了，價(jià)格還是弱勢(shì)，不過因原材料價(jià)格堅(jiān)挺，成本支撐下，不銹鋼難漲難跌，預(yù)計(jì)價(jià)格繼續(xù)維持弱穩(wěn)趨勢(shì)；目前鋼廠價(jià)格堅(jiān)挺，雖然沒有成交，但是商家利潤空間持續(xù)收縮，且目前漲跌對(duì)市場(chǎng)刺激力度不大，所以商家大多都選擇穩(wěn)價(jià)觀望。

情緒調(diào)查

Mysteel調(diào)研：錳礦外界消息不斷 價(jià)格能否持續(xù)創(chuàng)新高?

猜想：假如以目前港口整體疏港量來看，澳洲天津港庫存維持去庫節(jié)奏，按目前天津6萬，欽州4萬，共10萬周均疏港量來看，目前南北港口庫存110萬（欽州40，天津70），疊加每月10萬左右黑德蘭及達(dá)爾文發(fā)運(yùn)的到港，庫存完全消耗預(yù)計(jì)在7月中旬，下游或降低澳系使用，增加其他礦種補(bǔ)充代替，加蓬及巴西疏港量預(yù)計(jì)有所增加，彌補(bǔ)澳洲缺失 六、下游硅錳價(jià)格及開工逐步修復(fù)但成本攀升加速 下游硅錳期貨及現(xiàn)貨在原料錳礦與焦炭的推動(dòng)下價(jià)格出現(xiàn)回暖，截止4.29日，北方硅錳7100-7300元/噸，南方硅錳報(bào)價(jià)7300-7500元/噸度，但折合成本來看廠家依舊虧損，合金現(xiàn)貨漲價(jià)幅度暫不能彌補(bǔ)原料端增加帶來的虧損；鋼招陸續(xù)展開，價(jià)格雖均有上行，但結(jié)合目前硅錳生產(chǎn)以及出廠價(jià)格，鋼招價(jià)依舊偏弱；目前盤面給到硅錳一定信心支撐，多數(shù)廠家選擇盤面操作，整體虧損相對(duì)緩和，部分停產(chǎn)地區(qū)在成本穩(wěn)定后同樣有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃。

研究報(bào)告

Mysteel調(diào)研：國內(nèi)硅錳表現(xiàn)尚可 成本支撐強(qiáng)勢(shì)（4月19日）

本網(wǎng)匯集各方觀點(diǎn)及價(jià)格以供市場(chǎng)參考 硅錳市場(chǎng) 生產(chǎn)商 內(nèi)蒙：個(gè)別廠家檢修結(jié)束復(fù)產(chǎn)，另有廠家新增檢修，產(chǎn)量波動(dòng)不大，隨著盤面轉(zhuǎn)好，以及成本的上漲，現(xiàn)貨價(jià)格稍有上調(diào)，市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)5950-6100元/噸，成交價(jià)格圍繞在5900-6000元/噸，但因硅錳現(xiàn)貨漲價(jià)幅度跟不上錳礦漲價(jià)幅度，部分廠家表示對(duì)后續(xù)的合金開工情況持觀望態(tài)度 寧夏：個(gè)別廠有復(fù)產(chǎn)想法，但目前仍在觀望，預(yù)期復(fù)產(chǎn)也將減負(fù)荷生產(chǎn)，對(duì)整體供應(yīng)方面影響偏弱，觀望期貨走勢(shì)以及成本波動(dòng)。

日評(píng)