Myseel解讀：熱軋期貨下跌近2% 基本面還是預(yù)期的改變？

背景事件 宏觀方面：昨日美國公布了國內(nèi)工業(yè)值數(shù)據(jù)，整體表現(xiàn)依然超出預(yù)期，對此美元指數(shù)呈現(xiàn)了一定疲軟但隨著鮑威爾對于連續(xù)加息預(yù)期的確定下，市場預(yù)期再度發(fā)生改變，特別是對于匯率預(yù)期再度呈現(xiàn)美元強勢態(tài)度本次也是預(yù)期出50個BP，但從統(tǒng)計上來看，預(yù)期75BP的預(yù)期也有呈現(xiàn)上升的趨勢，所以對于美元計價商品形成預(yù)期沖擊，通脹見頂預(yù)期短期有所體現(xiàn) 微觀方面：隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的時間在向后進行平移，逐漸淡季有所到來，鋼廠近期因處于盈虧平衡線，因此大幅減產(chǎn)的預(yù)期并不明顯。

主編視角

廣發(fā)期貨：熱軋卷板盤面修復(fù)基本面定價，有望迎來共振

【現(xiàn)貨】熱軋卷板Q235B：4.75mm樂從價格為5540元/噸，環(huán)比-50元/噸；天津價格為5610元/噸，環(huán)比-80元/噸；上海價格為5600元/噸，環(huán)比-90元/噸樂從-天津熱卷價差-70元/噸；樂從-上海熱卷價差-60元/噸；上海-天津熱卷價-10元/噸上海地區(qū)卷螺差510元/噸；冷熱價差770元/噸 【利潤】華北地區(qū)國營鋼廠熱軋卷板成本4788元/噸，利潤822元/噸。

晨報速遞

Mysteel周報：杭州鋼材市場價格下周預(yù)計窄幅震蕩運行為主（9.19-9.28）

具體來看，本周成交明顯好轉(zhuǎn)，整體庫存較上周繼續(xù)減少短期來看，盡管近期基本面數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，但市場對于節(jié)后看法不一，同時節(jié)后庫存或?qū)⒃龇黠@，螺紋鋼需求仍顯疲軟，螺紋鋼需求難有改善因此預(yù)計下周杭州建筑鋼材價格或?qū)⒗^續(xù)窄幅震蕩 熱軋板卷：本周杭州熱卷價格較上周跌40元/噸截止發(fā)稿時3.0mm熱軋板卷全國均價3470元/噸4.75mm熱軋板卷全國均價3415元/噸今日黑色商品期貨休市，周五夜盤熱卷01合約震蕩下行，今日現(xiàn)貨價格小幅下跌，整體交投氛圍偏弱。

周報

Mysteel周報：鋼結(jié)構(gòu)原材料價格監(jiān)測（9.19-9.26）

概述： 上周鋼結(jié)構(gòu)原材料方面，鋼結(jié)構(gòu)原材料主要品種震蕩偏弱運行，市場情緒偏中性，期貨價格震蕩偏弱運行市場投機需求基本停滯，但恰逢國慶節(jié)前期，部分下游會有低價補庫行為，帶動部分成交，關(guān)注后續(xù)庫存去化力度 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 熱軋板卷： 市場情況：整個基本面來看，供應(yīng)端開始累積，但并未達到峰值，需求端剛需為主，韌性尚存，但沒有亮點。

一周回顧

Mysteel周報：廣東省鋼材價格小幅下跌 預(yù)計下周延續(xù)弱勢盤整之勢（9.19-9.28）

具體來看，前半周，期螺價格維持穩(wěn)定，現(xiàn)貨價格多平穩(wěn)；后半周，受臺風影響，需求有所停滯，市場價格偏弱整體偏弱，交投氛圍冷清；目前供需基本面矛盾仍存，因此預(yù)計下周廣州市場建筑鋼材價格或?qū)⒀永m(xù)弱勢 【熱軋板卷】目前主導(dǎo)鋼廠普卷主流價格在3330元/噸左右，低合金卷價格在3440-3450元/噸之間，厚薄、普低組距維持不變市場方面，本周期貨盤面盤整運行，現(xiàn)貨價格小幅下跌，節(jié)前有部分補庫需求。

周報

Mysteel周報：全國熱軋板卷價格小幅下行 整體成交一般（2025.9.19-9.28）

整個基本面來看，供應(yīng)端開始累積，但并未達到峰值，需求端剛需為主，韌性尚存，但沒有亮點整個節(jié)前供應(yīng)端或?qū)⒗^續(xù)趨強，需求開始減弱后續(xù)還需關(guān)注宏觀情況綜合來看，預(yù)計近期熱軋板卷價格或?qū)⑵踹\行 華南市場方面：目前主導(dǎo)鋼廠普卷主流價格在3330元/噸左右，低合金卷價格在3440-3450元/噸之間，厚薄、普低組距維持不變市場方面，本周期貨盤面盤整運行，現(xiàn)貨價格小幅下跌，節(jié)前有部分補庫需求區(qū)域價差方面，與上海價差在-30元/噸左右，與江浙地區(qū)價差在-60-70元/噸左右。

周報

Mysteel周報：廣州鋼材價格漲跌互現(xiàn)（9.19-9.28）

目前供需基本面矛盾仍存，因此預(yù)計下周廣州市場建筑鋼材價格或?qū)⒀永m(xù)弱勢 【廣州熱卷 】目前主導(dǎo)鋼廠普卷主流價格在3330元/噸左右，低合金卷價格在3440-3450元/噸之間，厚薄、普低組距維持不變市場方面，本周期貨盤面盤整運行，現(xiàn)貨價格小幅下跌，節(jié)前有部分補庫需求區(qū)域價差方面，與上海價差在-30元/噸左右，與江浙地區(qū)價差在-60-70元/噸左右資源方面，受臺風影響，部分資源有壓港現(xiàn)象，目前，廣東熱軋板卷現(xiàn)貨庫存在84萬噸左右，較上周增加3萬噸左右。

周報

Mysteel日報：寧波冷軋及鍍鋅板卷價格偏弱運行

一、市場回顧 今日寧波冷軋及鍍鋅板卷價格偏弱運行其中3.75mm寧鋼熱軋板卷價格較上一個交易日價格下跌30元/噸，1.0mm本鋼冷軋板卷價格較上一個交易日價格下跌10元/噸，1.0mm本鋼鍍鋅板卷價格較上一個交易日價格持平市場方面，今日熱卷期貨盤面震蕩下行，市場交投氛圍較為冷清短期來看，近期基本面數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，市場庫存小幅下降，但市場對于節(jié)后看法不一，節(jié)前備貨情緒一般，貿(mào)易商操作偏謹慎，終端采購仍以剛需為主。

日報

Mysteel數(shù)據(jù)：全國熱軋板卷庫存下降 市場價格集中下行

據(jù)統(tǒng)計，全國24個主要城市熱軋板卷價格漲跌幅度在-50到10元/噸左右波動，外部因素擾動，期貨下行，現(xiàn)貨議價有空間，多維持低庫存運行 （五）本周市場回顧及下周市場預(yù)測 本周熱卷產(chǎn)量微降，庫存小幅增加，基本面矛盾不大，節(jié)前雖然沒有出現(xiàn)明顯的補庫需求，但板材消費量尚可，現(xiàn)貨壓力不大宏觀利好下市場情緒升溫，終端拿貨依舊較為謹慎，貿(mào)易商多維持低庫存運行，價格支撐仍在預(yù)計庫存壓力下節(jié)后價格先行下跌，需求如若好轉(zhuǎn)還有反彈預(yù)期。

普鋼

Mysteel數(shù)據(jù)：全國熱軋板卷庫存增加 市場價格小幅上漲

據(jù)統(tǒng)計，全國24個主要城市熱軋板卷價格漲跌幅度在-10到30元/噸左右波動，期貨窄幅震蕩，現(xiàn)貨微調(diào)，成交并未明顯好轉(zhuǎn) （五）本周市場回顧及下周市場預(yù)測 隨著降息預(yù)期兌現(xiàn)，其對市場的短期刺激告一段落，價格隨之進入震蕩調(diào)整階段，市場關(guān)注點重新回歸產(chǎn)業(yè)基本面從數(shù)據(jù)上看，鋼廠產(chǎn)量微增，社會庫存消化速度較慢，供需改善有限，但鑒于國慶節(jié)前終端補庫需求，加之成本支撐，預(yù)計下周全國熱軋板卷價格窄幅上調(diào)。

普鋼

每日鋼市：焦炭期貨大漲4.6%，4家鋼廠漲價，鋼價趨強運行

近期螺紋鋼產(chǎn)量下降，消費回升，庫存繼續(xù)累加，供需基本面矛盾加劇但受雙焦期貨大漲影響，成本支撐強勁，預(yù)計16日國內(nèi)建筑鋼材價格或?qū)⒗^續(xù)震蕩趨強運行 熱軋板卷：9月15日，全國24個主要城市4.75mm熱軋板卷均價3442元/噸，較上個交易日漲4元/噸。

觀點

Mysteel周報：東北市場熱軋板卷價格小幅上漲 預(yù)計下周窄幅震蕩運行(9.12-9.19)

二、下周預(yù)測 本周黑色系期貨震蕩盤整運行，現(xiàn)貨價格小幅上調(diào)，整體成交一般市場來看，“金九”過半，旺季特征并不明顯，需求釋放不及預(yù)期，價格漲勢難以持續(xù)綜上，短期基本面承壓，累庫狀態(tài)下鋼廠利潤受挫，負反饋風險仍在，預(yù)計下周東北熱軋板卷價格或窄幅震蕩運行

周報

Mysteel周報：西南鋼市全品種價格震蕩偏強運行 預(yù)計下周延續(xù)偏強走勢（9.12-9.19）

概述：本周黑色系期貨盤面震蕩運行，現(xiàn)貨價格表現(xiàn)不佳當前市場基本面維持弱勢，需求恢復(fù)相對疲軟，庫存有效去化承壓，市場情緒面表現(xiàn)謹慎具體來看，本周西南建筑鋼材震蕩偏強運行，熱軋板卷較上周價格上漲，中厚板較上周持平，帶鋼窄幅上調(diào)，型鋼趨強運行 一、建材市場情況 西南建材：本周西南地區(qū)建筑鋼材價格先漲后跌，整體震蕩偏強運行，期貨震蕩運行，下游按需采購，市場投機氛圍有所好轉(zhuǎn)，整體成交尚可。

周報

Mysteel快訊：西安熱卷價格穩(wěn) 預(yù)計明日價格盤整運行

今日西安市場熱軋板卷價格穩(wěn)，成交偏弱截至發(fā)稿，市場4.75mm普碳價格3500-3520元/噸 ，4.75mm低合金板3620-3640元/噸 黑色金屬期貨近期窄幅震蕩，現(xiàn)貨價格持穩(wěn)市場基本面來看，地區(qū)主流熱軋鋼廠因品種材利潤尚可，接單表現(xiàn)良好，短期內(nèi)市場資源供應(yīng)持續(xù)偏緊需求方面，正值傳統(tǒng)9月旺季初期，市場需求需求較為疲軟，下游按需采購，仍有空間 綜合來看，預(yù)計明日西安市場熱卷價格盤整運行。

日報

Mysteel數(shù)據(jù)：全國熱軋板卷庫存持穩(wěn) 市場價格小幅上漲

據(jù)統(tǒng)計，全國24個主要城市熱軋板卷價格漲跌幅度在-10到40元/噸左右波動， 基本面主導(dǎo)價格，需求沒有明顯好轉(zhuǎn)下價格波動不大 （五）本周市場回顧及下周市場預(yù)測 本周期貨震蕩調(diào)整，價格底部有支撐，但上方壓力依然較大8月核心CPI同比下滑0.4%，經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期，工業(yè)表現(xiàn)偏弱，在一定程度上反映出消費需求仍然偏弱，市場成交暫無明顯改善，仍需宏觀政策進一步發(fā)力支撐供應(yīng)維持高位，需求有待驗證，預(yù)計下周全國熱軋板卷價格繼續(xù)窄幅震蕩。

普鋼

Mysteel周報：杭州鋼材市場價格下周預(yù)計震蕩偏強運行（9.12-9.19）

隨著降息預(yù)期兌現(xiàn)，其對市場的短期刺激告一段落，價格隨之進入震蕩調(diào)整階段，市場關(guān)注點重新回歸產(chǎn)業(yè)基本面從數(shù)據(jù)上看，鋼廠產(chǎn)量微增，社會庫存消化速度較慢，供需改善有限，但鑒于國慶節(jié)前終端補庫需求，加之成本支撐，預(yù)計下周杭州熱軋板卷價格窄幅上調(diào) 中厚板：本周杭州中厚板價格整體漲10元/噸截止發(fā)稿時，主要城市普20mm中厚板均價為3542元/噸；低合金均價為3706元/噸今日黑色系期貨盤面震蕩下行，全國中板現(xiàn)貨市場報價持穩(wěn)，交投氛圍較差，下游需求還未回暖，就華東區(qū)域來看，目前市場中板庫存較上周有所增加，貿(mào)易商以出貨為主，漲價受限，普板部分規(guī)格資源短缺。

周報

Mysteel周報：西南鋼市全品種價格震蕩偏弱運行 預(yù)計下周窄幅震蕩運行（9.5-9.12）

概述：本周黑色系期貨盤面震蕩運行，現(xiàn)貨價格表現(xiàn)不佳在基本面表現(xiàn)弱勢下，西南建筑鋼材庫存壓力較大，去庫速度緩慢，市場投機氛圍未有好轉(zhuǎn)，商家觀望情緒尚存具體來看，本周西南建筑鋼材震蕩運行，熱軋板卷較上周持平，中厚板小幅下跌，帶鋼震蕩下調(diào)，型鋼穩(wěn)中趨弱 一、建材市場情況 西南建材：本周西南地區(qū)建筑鋼材價格震蕩運行，期貨先跌后漲震蕩運行，下游按需采購，市場投機氛圍一般，整體成交較為疲軟。

周報

Mysteel周報：東北市場熱軋板卷價格先抑后揚 預(yù)計下周趨穩(wěn)運行(8.29-9.5)

二、下周預(yù)測 本周黑色系期貨先揚后抑運行，現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)，整體成交一般市場來看，限產(chǎn)接近尾聲，整體影響不大，供需博弈加劇，疊加近期投機需求有所回落，終端采購情緒低迷，短期價格上漲動能不足綜上，基本面矛盾仍在累計，且目前處于政策真空期綜合來看，預(yù)計下周東北熱軋板卷價格或趨穩(wěn)運行

周報

Mysteel周報：福建省鋼材價格本周震蕩下行 預(yù)計下周價格震蕩趨強運行（8.29-9.5）

熱軋方面：本周福建省熱軋卷板價格呈現(xiàn)下跌的趨勢本周黑色系期貨先揚后抑運行，現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)，整體成交一般市場來看，限產(chǎn)接近尾聲，整體影響不大，供需博弈加劇，疊加近期投機需求有所回落，終端采購情緒低迷，短期價格上漲動能不足綜上，基本面矛盾仍在累計，且目前處于政策真空期綜合來看，預(yù)計下周福建熱軋板卷價格或趨穩(wěn)運行 型材方面：本周福建市場型鋼價格小幅下跌庫存方面，福建本地鋼廠持續(xù)不飽和生產(chǎn)，個別調(diào)坯鋼廠近期有停產(chǎn)檢修計劃。

周報

每日鋼市：鋼坯降20元，期鋼跌超1%，鋼價弱勢下跌

具體來看，早盤期螺延續(xù)周五夜盤弱勢運行，上午國內(nèi)市場現(xiàn)貨報價小幅松動，部分城市跌價較大成交方面，受焦炭第一輪提降影響，盤中商品期貨均出現(xiàn)較大幅度下跌，現(xiàn)貨跌勢不止，低價資源明顯增多，成交低迷短期來看，盡管因限產(chǎn)擾動與旺季需求驗證滯后，鋼價上漲動能明顯不足，且基本面矛盾仍在積累因此，預(yù)計2日國內(nèi)建筑鋼材價格或?qū)⒀永m(xù)偏弱震蕩 熱軋板卷：9月1日，全國24個主要城市4.75mm熱軋板卷均價3429元/噸，較上一交易日價格下跌29元/噸。

觀點