Mysteel調(diào)研：天津港錳礦市場(chǎng)走訪報(bào)告

本次調(diào)研觀點(diǎn)總結(jié)： 根據(jù)本次天津錳礦貿(mào)易企業(yè)調(diào)研中了解，多數(shù)企業(yè)對(duì)于后市持偏弱看法，表示礦山外盤(pán)報(bào)價(jià)是支撐錳礦價(jià)格的重要因素，多認(rèn)為錳礦在整體大環(huán)境及供需關(guān)系的影響下需求還將表現(xiàn)偏弱，價(jià)格在短期內(nèi)還將承受一定壓力，且氧化礦較為明顯，半碳酸礦逐步接近底部，或?qū)⒂杏|底反彈的趨勢(shì)。

研究報(bào)告

瑞達(dá)期貨：錳硅震蕩運(yùn)行對(duì)待

技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線(xiàn)位于20和60均線(xiàn)下方，操作上，震蕩偏弱運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 3月10日，錳硅2505合約收盤(pán)6344，下跌1.67%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)6100，價(jià)格持穩(wěn)宏觀面，政府工作報(bào)告提出要，更大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展基本面，目前供需持穩(wěn)，成本端，錳礦發(fā)運(yùn)回升，下游鋼材庫(kù)存迎來(lái)拐點(diǎn)，但是需求恢復(fù)不及預(yù)期據(jù)mysteel調(diào)研，南方工廠因市場(chǎng)下行，節(jié)前部分停產(chǎn)檢修廠家復(fù)產(chǎn)計(jì)劃推遲，產(chǎn)量難有增長(zhǎng)空間，工廠心態(tài)較謹(jǐn)慎。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵震蕩偏弱運(yùn)行對(duì)待

上周五，錳硅2505合約收盤(pán)6408，上漲0.38%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)6100，價(jià)格持穩(wěn)宏觀面，政府工作報(bào)告提出要，更大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展基本面，目前供需持穩(wěn)，成本端，錳礦經(jīng)歷大幅回落后價(jià)格有所支撐，本期下游鋼材需求回升，庫(kù)存迎來(lái)拐點(diǎn)，板塊下探后，短期有望企穩(wěn)據(jù)mysteel調(diào)研，南方工廠因市場(chǎng)下行，節(jié)前部分停產(chǎn)檢修廠家復(fù)產(chǎn)計(jì)劃推遲，產(chǎn)量難有增長(zhǎng)空間，工廠心態(tài)較謹(jǐn)慎市場(chǎng)方面，華東某鋼廠招標(biāo)硅錳合金定價(jià)6390元/噸，數(shù)量6000噸，承兌含稅到廠。

策略研究

瑞達(dá)期貨：硅鐵震蕩偏弱運(yùn)行對(duì)待

昨日，錳硅2505合約收盤(pán)6384，上漲1.01%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)6100，價(jià)格持穩(wěn)宏觀面，政府工作報(bào)告提出要，更大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展基本面，目前供需持穩(wěn)，成本端，錳礦經(jīng)歷大幅回落后價(jià)格有所支撐，本期下游鋼材需求回升，庫(kù)存迎來(lái)拐點(diǎn)，板塊下探后，短期有望企穩(wěn)據(jù)mysteel調(diào)研，南方工廠因市場(chǎng)下行，節(jié)前部分停產(chǎn)檢修廠家復(fù)產(chǎn)計(jì)劃推遲，產(chǎn)量難有增長(zhǎng)空間，工廠心態(tài)較謹(jǐn)慎市場(chǎng)方面，華東某鋼廠招標(biāo)硅錳合金定價(jià)6390元/噸，數(shù)量6000噸，承兌含稅到廠。

機(jī)構(gòu)

本周海外鐵合金熱點(diǎn)（2.24-2.28）

加蓬高品位錳礦：加蓬M44%錳礦價(jià)格上漲0.03美元/噸度至4.9美元/噸度 南非錳塊礦：南非M37%錳塊礦小幅下跌0.02美元/噸度至4.62美元/噸度 其它市場(chǎng) Largo 2024年4季度及全年五氧化二釩產(chǎn)量和銷(xiāo)售量報(bào)告 2024年四季度五氧化二釩當(dāng)量產(chǎn)量為1775噸（390萬(wàn)磅），而2023年四季度產(chǎn)量為2768噸；產(chǎn)量減少是由于爐子和冷卻器的定期維護(hù)。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

瑞達(dá)期貨：錳硅短期偏弱運(yùn)行對(duì)待

技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線(xiàn)位于20和60均線(xiàn)下方，操作上，偏弱運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 3月5日，錳硅2505合約收盤(pán)6356，上漲0.44%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)6100，價(jià)格持穩(wěn)宏觀面，政府工作報(bào)告提出要，更大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展基本面，錳硅方面，目前供需持穩(wěn)，成本端，前期加蓬錳礦發(fā)貨數(shù)據(jù)超預(yù)期帶動(dòng)價(jià)格大幅回落，后期關(guān)注South32發(fā)貨情況，下游鋼材受關(guān)稅及需求恢復(fù)不及預(yù)期影響，整體表現(xiàn)仍較弱，鐵水產(chǎn)量在年后并沒(méi)有快速回升，據(jù)mysteel調(diào)研，南方工廠因市場(chǎng)下行，節(jié)前部分停產(chǎn)檢修廠家復(fù)產(chǎn)計(jì)劃推遲，產(chǎn)量難有增長(zhǎng)空間，工廠心態(tài)較謹(jǐn)慎。

策略研究

印度進(jìn)口高品位錳礦價(jià)格環(huán)比上漲

加蓬的運(yùn)輸量也環(huán)比下降了40%，為109萬(wàn)噸 此外，Jupiter Mines Limited報(bào)告稱(chēng)，其Tshipi礦山錳礦產(chǎn)量環(huán)比下降38%，降至74萬(wàn)噸，而2024年第三季度為121萬(wàn)噸由于市場(chǎng)條件不利，銷(xiāo)量也環(huán)比下降34%，至68萬(wàn)噸，本季度沒(méi)有生產(chǎn)低品位礦石這些因素共同導(dǎo)致錳礦市場(chǎng)供應(yīng)緊張 錳合金價(jià)格基本保持穩(wěn)定：受印度國(guó)內(nèi)采購(gòu)需求的推動(dòng)，印度錳合金市場(chǎng)保持穩(wěn)定。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

埃赫曼·康密勞(Eramet·Comilog)2024年全年錳礦生產(chǎn)680.3萬(wàn)噸，同比下降8%

近日，埃赫曼·康密勞(Eramet·Comilog)發(fā)布2024年年度報(bào)告，其中錳內(nèi)容如下： 摘要： 主要采礦活動(dòng)的運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)?024年受到限制： 銷(xiāo)售了550萬(wàn)噸錳礦（同比下降7%），考慮到中國(guó)高品位錳礦市場(chǎng)在第三季度關(guān)閉的因素（與2023年第三季度相比下降37%） 價(jià)格環(huán)境：錳礦銷(xiāo)售價(jià)格大幅波動(dòng)，導(dǎo)致全年平均價(jià)格上漲。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

【廣西拓華】節(jié)后錳礦市場(chǎng)上漲動(dòng)力充足

理由如下： 1、2月康密勞外盤(pán)漲價(jià)且減量發(fā)運(yùn)明顯給市場(chǎng)釋放了利多錳礦石的積極信號(hào)自從1月10號(hào)康密勞報(bào)價(jià)確定，天津港錳礦石由于貨權(quán)較為集中價(jià)格就具備了逐步探漲的基礎(chǔ) 2、疊加1.20日south32的季度報(bào)告有可能驗(yàn)證市場(chǎng)在傳的碼頭進(jìn)一步延遲發(fā)運(yùn)的消息，基于目前合金工廠開(kāi)工率以及可預(yù)測(cè)的錳礦石到港量，港口錳礦庫(kù)存進(jìn)一步下降將會(huì)得以維持 3、目前來(lái)看利多仍未出盡，包括宏觀的進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)刺激政策的釋放，各地基建項(xiàng)目的復(fù)工復(fù)產(chǎn)也會(huì)對(duì)維持錳硅工廠開(kāi)工率有一定的支撐，從而支撐錳礦的疏港量。

錳

印度進(jìn)口錳礦價(jià)格因到港量減少而環(huán)比上漲

這一戰(zhàn)略舉措旨在平衡供需，確保資源的最佳利用 全球領(lǐng)先的錳礦生產(chǎn)商Eramet報(bào)告稱(chēng)，2024年第三季度產(chǎn)量和運(yùn)輸量均有所下降，反映出市場(chǎng)環(huán)境的嚴(yán)峻性考慮到這些調(diào)整，該公司已修訂全年產(chǎn)量預(yù)測(cè) 這些發(fā)展突顯出全球錳礦市場(chǎng)不斷變化的動(dòng)態(tài)，生產(chǎn)商正在適應(yīng)不斷變化的需求模式和經(jīng)濟(jì)條件 印度每周進(jìn)口錳礦到港量下降： 2024年10月30日至11月5日期間，印度錳礦進(jìn)口量環(huán)比下降26%，總進(jìn)口量為47176噸。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

供應(yīng)過(guò)剩及需求疲軟 印度硅錳出口價(jià)格下跌15美元/噸

預(yù)計(jì)這種下降趨勢(shì)還將持續(xù)根據(jù)《2024-2025年經(jīng)濟(jì)和鋼鐵市場(chǎng)展望》，由于“工業(yè)前景發(fā)展不佳，用鋼行業(yè)（尤其是建筑和汽車(chē)行業(yè)）的需求下降”，歐盟的鋼材表觀消費(fèi)量預(yù)計(jì)將下降1.8%，而此前預(yù)測(cè)為增長(zhǎng)1.4%報(bào)告指出，“鋼材需求的總體變化仍然具有很大的不確定性” 盡管需求減緩，全球錳礦價(jià)格上漲：盡管錳合金需求偏弱，但進(jìn)口錳礦價(jià)格仍小幅上漲，因?yàn)槿虻V商提高價(jià)格以抵消損失。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

本周海外鐵合金熱點(diǎn)（7.22-7.26）

這種周環(huán)比下跌反映出市場(chǎng)面臨的持續(xù)挑戰(zhàn) 7月23日，硅錳6014的價(jià)格周環(huán)比下跌500-1000盧比/噸（8-11美元/噸）硅錳6014的出廠價(jià)為68300-69000盧比/噸（816-825美元/噸）賴(lài)布爾的出廠報(bào)價(jià)為69000-69500盧比/噸（825-830美元/噸） 其他市場(chǎng) 英美資源2024年2季度錳礦產(chǎn)量35.6萬(wàn)噸，環(huán)比降55% 近日，英美資源(Anglo American)發(fā)布2024年2季度產(chǎn)量報(bào)告：錳礦產(chǎn)量為35.6萬(wàn)噸，環(huán)比減55%，同比減63%。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

Jupiter 2024年2季度錳礦產(chǎn)量913961噸，環(huán)比增22%

近日，朱庇特礦業(yè)有限公司(Jupiter Mines Limited)(Jupiter)及其子公司，發(fā)布2024年2季度報(bào)告朱庇特?fù)碛蠺shipi é Ntle Manganese Mining Proprietary Limited (Tshipi) 49.9%的權(quán)益，經(jīng)營(yíng)Kalahari錳田的Tshipi錳礦山。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：硅錳期貨大幅波動(dòng) 受何影響及基本面表現(xiàn)如何？

一、據(jù)Mysteel了解，有以下幾點(diǎn)市場(chǎng)需要了解（文末有Element 25 季度報(bào)告全文）： 1、該錳礦為高硅低品礦，Mn含量10%-33%，二氧化硅21.8%。

日評(píng)

【南非鐵合金大會(huì)系列新聞 -深度解讀】硅錳期貨劇烈波動(dòng)，基本面表現(xiàn)如何

一、據(jù)Mysteel了解，有以下幾點(diǎn)市場(chǎng)需要了解（文末有Element 25 季度報(bào)告全文）： 1、該錳礦為高硅低品礦，Mn含量10%-33%，二氧化硅21.8% 2、目前的時(shí)間表預(yù)計(jì)，在獲得項(xiàng)目融資后約11個(gè)月內(nèi)重新開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，屆時(shí)E25計(jì)劃將氧化錳精礦年產(chǎn)量增加到110萬(wàn)噸。

日評(píng)

朱比特(Jupiter) 2024年一季度錳礦產(chǎn)量749598噸，環(huán)比降26% 

例如，2024年1月發(fā)運(yùn)的錳礦船(和預(yù)訂收益)采用的錳礦價(jià)格是2023年11月和12月與相關(guān)客戶(hù)商定的價(jià)格2024年3月出貨的錳礦(和收入)采用了2024年2月商定的價(jià)格 因此，盡管錳價(jià)在2024年4月底大幅上漲，但這些價(jià)格上漲要到2024年6月才會(huì)在收入增長(zhǎng)中體現(xiàn)出來(lái)此處報(bào)告的2024年一季度收入反映的是2023年11月至2024年2月之間的銷(xiāo)售價(jià)格，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格遠(yuǎn)低于平均水平。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

埃赫曼Grande Côte Operations 2024年一季度鈦鐵礦產(chǎn)量為11.6萬(wàn)噸，同比增51%

4月25日，埃赫曼（Eramet）集團(tuán)發(fā)布2024年一季度報(bào)告，礦砂內(nèi)容如下： Grande C?te Opérations (GCO)是Eramet集團(tuán)在塞內(nèi)加爾的子公司，專(zhuān)門(mén)從事鈦鐵礦、金紅石和鋯石的回收該礦及其兩個(gè)加工廠自2014年開(kāi)始投入使用。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

Element 25公司有望提高錳礦年產(chǎn)能力

擴(kuò)建項(xiàng)目的快速資本回收期為1.2年，內(nèi)部收益率(IRR)為113%，凈現(xiàn)值(NPV8)為2.28億澳元 這將使Butcherbird成為低成本錳礦運(yùn)營(yíng)商，其成本估計(jì)為每干公噸單位2.76美元，大大低于錳礦市場(chǎng)的低價(jià)位 可行性研究報(bào)告在礦山計(jì)劃中使用了測(cè)定和指示資源量，旨在進(jìn)行填充鉆探，以增加20-25年的礦山儲(chǔ)量它強(qiáng)調(diào)了擴(kuò)建的穩(wěn)健經(jīng)濟(jì)性和強(qiáng)大的潛在經(jīng)濟(jì)回報(bào) Butcherbird的探明和可能礦石儲(chǔ)量保持不變，仍為4920萬(wàn)噸，錳含量為10.2%，含錳500萬(wàn)噸（可回收錳410萬(wàn)噸）。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

摸底鐵合金市場(chǎng)現(xiàn)狀

礦山的季度報(bào)告顯示，全球范圍內(nèi)，除了印度維持較高的正增長(zhǎng)，其他普碳鋼主產(chǎn)國(guó)或聯(lián)合體的鋼材產(chǎn)量均較疲弱錳礦價(jià)格下跌導(dǎo)致錳硅成本下移，其又反作用于錳礦在供強(qiáng)需弱格局下，生產(chǎn)端大面積減停產(chǎn)，但之后，2023年6月受額外需求的刺激，生產(chǎn)積極性提升，但前期過(guò)高的庫(kù)存對(duì)價(jià)格形成壓制，這是錳硅庫(kù)存進(jìn)一步累增的主要原因至今，錳硅需求并未大幅改善，礦山減產(chǎn)幅度也不大，市場(chǎng)供大于求現(xiàn)象明顯 現(xiàn)狀三：原料價(jià)格走勢(shì)分化 事實(shí)上，鐵合金原料價(jià)格走勢(shì)分化可分為地域分化和品種分化兩類(lèi)。

爐料

左更：不論全球還是中國(guó)，鐵礦石均不存在供不應(yīng)求

”左更表示 根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局的報(bào)告，智利、南非、中國(guó)、澳大利亞、巴西和烏克蘭五國(guó)儲(chǔ)量合計(jì)占比超過(guò)94%，僅南非一國(guó)就占到全球儲(chǔ)量的僅38%全球的錳資源足夠使用，采儲(chǔ)比為85，2000年以來(lái)，中國(guó)貢獻(xiàn)了全球主要的錳資源消費(fèi)缺口2022年，中國(guó)從南非進(jìn)口錳礦1467.86萬(wàn)噸，占全國(guó)進(jìn)口總量比例的近50% “南非變成了中國(guó)錳資源的一個(gè)核心集散地，德班港等起運(yùn)港的意外情況均會(huì)對(duì)錳市場(chǎng)產(chǎn)生影響，但影響程度卻遠(yuǎn)沒(méi)有鐵礦石這么劇烈。

爐料