瑞達(dá)期貨：動力煤可考慮輕倉偏空參與，需注意風(fēng)險控制

隔夜ZC2201合約跌停封板動力煤現(xiàn)貨價格偏弱運(yùn)行主產(chǎn)地保供增產(chǎn)限價政策下，煤炭供應(yīng)有所增加，多數(shù)煤礦以保供電煤為主目前礦區(qū)銷售尚可，下游拉運(yùn)積極港口庫存維持低位，價格回落明顯國家政策影響仍在繼續(xù)，且多家煤企承諾供暖期間5500大卡的動力煤坑口價不超過1200元/噸，疊加發(fā)改委同有關(guān)部門部署煤炭產(chǎn)地存煤場所清理整頓工作短期政府方面對價格的調(diào)控將會繼續(xù)，動力煤價格維持偏弱走勢 技術(shù)上，ZC2201合約跌停封板，日MACD指標(biāo)顯示綠色動能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線下行壓力較大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤可考慮輕倉偏空參與，需注意風(fēng)險控制

隔夜ZC2201合約低開低走動力煤現(xiàn)貨價格偏弱運(yùn)行主產(chǎn)地保供增產(chǎn)限價政策下，煤炭供應(yīng)有所增加，多數(shù)煤礦以保供電煤為主目前礦區(qū)銷售尚可，下游拉運(yùn)積極港口庫存維持低位，價格回落明顯，貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)目前電廠庫存維持低位，北方供暖陸續(xù)開始，后期需求較好綜上，在政策及供應(yīng)增加的影響下，短期動力煤價格維持偏弱運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2201合約低開低走，日MACD指標(biāo)顯示綠色動能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線下行壓力較大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤可考慮輕倉偏空參與，需注意風(fēng)險控制

隔夜ZC2201合約低開高走動力煤現(xiàn)貨價格偏弱運(yùn)行主產(chǎn)地保供增產(chǎn)限價政策下，煤炭供應(yīng)有所增加，多數(shù)煤礦以保供電煤為主目前礦區(qū)銷售尚可，下游拉運(yùn)積極，部分價格降后暫穩(wěn)港口庫存維持低位，價格回落明顯，貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)目前電廠庫存維持低位，北方供暖陸續(xù)開始，后期需求比較綜上，在政策影響以及供應(yīng)增加的情冴下，短期動力煤價格維持偏弱運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2201合約低開高走，日MACD指標(biāo)顯示綠色動能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線下行壓力較大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤市場波動較大，建議謹(jǐn)慎參與

隔夜ZC2201合約回調(diào)整理國內(nèi)動力煤現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)主產(chǎn)區(qū)銷售情況較好，下游剛需采購積極，拉運(yùn)需求較好，礦上拉運(yùn)排隊時間較長當(dāng)前港口庫存仍偏低，受秋季檢修影響，運(yùn)量近期偏低水平國家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價市場化改革，或?qū)﹄娒簝r格產(chǎn)生利多影響目前電廠煤炭庫存處于低位，冬儲補(bǔ)庫需求進(jìn)行中預(yù)計動力煤價格延續(xù)高位運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2201合約回調(diào)整理，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱小幅縮窄，短線或有調(diào)整。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤多單輕倉參與，注意風(fēng)險控制

隔夜ZC2201合約大幅上漲國內(nèi)動力煤現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲陜蒙礦區(qū)低硫優(yōu)質(zhì)煤價仍在上行，節(jié)后礦區(qū)新的煤管票已出，銷售積極有序，目前產(chǎn)地主要保供電煤為主當(dāng)前港口庫存仍偏低，受秋季檢修影響，運(yùn)量近期偏低水平現(xiàn)港口優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源緊張，市場報價高位混亂國家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價市場化改革，或?qū)﹄娒簝r格產(chǎn)生利多影響預(yù)計動力煤價格繼續(xù)高位運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2201合約大幅上漲，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線走勢較強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤多單輕倉參與，注意風(fēng)險控制

隔夜ZC2201合約接近漲停國內(nèi)動力煤市場需求較好陜蒙礦區(qū)低硫優(yōu)質(zhì)煤價仍在上行，節(jié)后礦區(qū)新的煤管票已出，銷售積極有序，大礦排隊裝車現(xiàn)象普遍，目前產(chǎn)地主要保供電煤為主當(dāng)前港口庫存仍偏低，大秦線發(fā)運(yùn)量100萬噸左右，主要受秋季檢修影響，運(yùn)量近期偏低水平終端維持剛需長協(xié)調(diào)運(yùn)，現(xiàn)港口優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源緊張，市場報價高位混亂預(yù)計動力煤價格繼續(xù)高位運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2201合約接近漲停，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線走勢較強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤可考慮輕倉短多參與

隔夜ZC2201合約高開高走動力煤現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲陜西地區(qū)安全監(jiān)管嚴(yán)格，榆陽煤礦暫停生產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)偏緊；內(nèi)蒙地區(qū)增產(chǎn)保供政策相繼落地，煤炭供應(yīng)有所提升電廠庫存繼續(xù)下降，當(dāng)前工業(yè)用電需求較好，冬儲計劃已提上日程，短期動力煤需求仍較強(qiáng)勁 技術(shù)上，ZC2201合約高開高走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線走勢較強(qiáng)操作建議，可考慮輕倉短多參與

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：市場分歧較大，動力煤謹(jǐn)慎參與基差修復(fù)行情

【現(xiàn)貨】截止7月12日，大同5500報價812（+7）；朔州5000報價693（+8）；榆林6200報價860（+7）；榆林5800報價822（+2）；鄂爾多斯報價5500報價764（-）；鄂爾多斯5000報價664（+4）客戶需求好轉(zhuǎn)，煤礦拉煤車量增多，部分煤礦價格上調(diào)20元左右據(jù)了解，煤礦銷售目前以電廠、化工廠等終端用戶為主，貿(mào)易用戶需求相對較少 【供給】截止7月12日，生產(chǎn)企業(yè)動力煤庫存為1407.2萬噸，較上周上漲了3.5萬噸。

策略研究

廣發(fā)期貨：動力煤謹(jǐn)慎參與基差修復(fù)行情

【現(xiàn)貨】截止7月2日，大同5500報價805（周-30）；朔州5000報價685（周-50）；榆林6200報價853（周-4）；榆林5800報價820（周-25）；鄂爾多斯報價5500報價764（周-52）；鄂爾多斯5000報價660（周-28）主產(chǎn)區(qū)煤礦基本恢復(fù)正常，大戶外購價格下跌，站臺及貿(mào)易用戶減少采購，下游觀望居多，長途車?yán)\(yùn)積極性不高，煤礦銷售一般，庫存開始增多，價格下調(diào)，部分礦降價后勉強(qiáng)維持產(chǎn)銷平。

研究報告

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

【進(jìn)口】：國際市場動力煤價格堅挺運(yùn)行本周進(jìn)口市場動力煤在外礦挺價及煤炭回國海運(yùn)費(fèi)偏強(qiáng)運(yùn)行雙重影響作用下，貿(mào)易商采購成本增加，參與電廠投標(biāo)價格亦有所上浮當(dāng)前Q5500俄煤巴拿馬船基于北港到岸艙底價約680元/噸，Q5500澳煤巴拿馬船基于華南區(qū)域港口到岸艙底價約為690元/噸Q3800印尼煤巴拿馬船基于華南區(qū)域港口到岸艙底價約為430元/噸整體看，低卡煤因性價比優(yōu)勢在電廠遠(yuǎn)月招投標(biāo)采購中活躍度表現(xiàn)尚可，但進(jìn)口高卡煤價格受終端需求疲軟制約，價格承壓明顯，僅個別即期貨盤成交。

周評

Mysteel：5月29日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

29日進(jìn)口市場動力煤價格弱勢運(yùn)行國內(nèi)遠(yuǎn)期招投標(biāo)方面，本周國內(nèi)煤價優(yōu)勢明顯，部分電廠轉(zhuǎn)而采購內(nèi)貿(mào)煤；隨著外盤報價小幅下調(diào)，進(jìn)口貿(mào)易商拿貨成本有所降低，同時在出貨壓力不減下大多低價參與投標(biāo)近日我國某大型電力集團(tuán)釋放部分遠(yuǎn)期貨盤采購，其中Q3800最低采購價已降至405元/噸，投標(biāo)重心周環(huán)比下降12元國內(nèi)港口現(xiàn)貨方面，因南方地區(qū)汛期來臨，水電替代作用增強(qiáng)，前期少量采購場地現(xiàn)貨的電廠拿貨量銳減，而非電耗煤量依然處于往年低位，尤其是水泥廠采購頻率大幅下降，進(jìn)口貿(mào)易商受前期采購成本限制，報價相對謹(jǐn)慎。

日評

Mysteel：3月25日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

25日進(jìn)口市場動力煤價格弱穩(wěn)運(yùn)行伴隨市場進(jìn)入傳統(tǒng)用煤淡季，部分地區(qū)沿海電廠在天氣轉(zhuǎn)暖下整體日耗呈回落趨勢，對進(jìn)口煤招標(biāo)采購節(jié)奏有所放緩，接貨價格略有小幅下探遠(yuǎn)期貨盤市場中，現(xiàn)Q3800大船F(xiàn)OB主流報價區(qū)間在B51-52美金/噸然現(xiàn)內(nèi)貿(mào)市場煤價陰跌走弱，受降價消極影響部分市場參與者對后市煤價信心不足，認(rèn)為當(dāng)前市場需求對進(jìn)口煤價格支撐不足，新貨采購態(tài)度較為低迷后續(xù)需關(guān)注電廠實際拿貨情況及天氣變化。

日評

Mysteel：3月7日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

7日進(jìn)口市場動力煤價格暫穩(wěn)運(yùn)行國際市場遠(yuǎn)期貨盤價格方面，現(xiàn)Q3800巴拿馬船型FOB報價圍繞51美金/噸左右，澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報價區(qū)間在72-73美金/噸，俄煤Q5500大船CFR主流報價區(qū)間在80美金/噸內(nèi)貿(mào)市場中低卡煤價開始企穩(wěn)回升，高卡煤市場需求表現(xiàn)則相對依舊疲軟；終端庫存可用天數(shù)樂觀，加之非電端開工率仍在緩慢提升，進(jìn)口高卡煤價格現(xiàn)階段缺乏有力支撐，當(dāng)前煤價仍處在下行階段，市場參與者對后市煤價看法不一，均在等待市場方向進(jìn)一步明朗，現(xiàn)實際操作多以謹(jǐn)慎觀望為主。

日評

Mysteel: 3月5日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：5日港口市場噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，在國內(nèi)整體市場需求偏弱的情況下，本月俄羅斯進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)有所收縮，成交較為稀少，貿(mào)易商預(yù)計3月指數(shù)價將會跌破CFR115這一價格國內(nèi)市場方面，整體供應(yīng)呈現(xiàn)寬松格局，貿(mào)易商普遍看空后市，參與競拍積極性低，市場情緒較為平淡需求方面，今日鋼價局部下跌，期貨走勢較弱港口動力煤方面，貿(mào)易商降價出貨意愿強(qiáng)，煤價下行空間仍存預(yù)計短期港口噴吹、燒結(jié)價格將弱穩(wěn)運(yùn)行。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：噴吹市場主流煤礦價格下跌頻繁

供應(yīng)方面，俄羅斯進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)整體寬松，但國內(nèi)市場價格仍持弱穩(wěn)走勢，市場需求偏弱國內(nèi)市場方面，獨(dú)立洗煤企業(yè)開工率一般，部分庫存較高企業(yè)拋貨情緒較濃，臨近月底主流煤企預(yù)期調(diào)整市場價格，市場避險情緒加劇需求方面，今日鋼價漲跌互現(xiàn)，整體以漲價為主，期貨盤面震蕩偏弱運(yùn)行，下游鋼廠采購價格頻跌，遷安九江無煙噴吹1000元/噸，較上期降70元/噸港口動力煤方面，下游需求釋放困難，看空情緒持續(xù)蔓延，多數(shù)市場參與者認(rèn)為煤價尚未探底，下行空間仍存。

盤點(diǎn)

Mysteel：2月27日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

27日進(jìn)口市場動力煤價格暫穩(wěn)運(yùn)行電廠招投標(biāo)方面，近日沿海電廠釋放少量遠(yuǎn)期貨盤采購需求，以采購3-4月貨盤為主，現(xiàn)廣東地區(qū)電廠Q3800最低拿貨價為461元/噸因終端庫存高企現(xiàn)狀未改，下游采購態(tài)度依舊相對謹(jǐn)慎，拿貨量較為保守現(xiàn)貨市場中伴隨內(nèi)貿(mào)市場煤價持續(xù)下跌，當(dāng)前進(jìn)口煤即便在成本倒掛下銷售也并無價格優(yōu)勢；現(xiàn)階段市場悲觀情緒較為濃厚，市場參與者新貨采購興趣低迷，仍在等待煤價觸底現(xiàn)市場報詢盤活躍度較低，成交情況較為平淡。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：晉中市場噴吹煤價格偏弱運(yùn)行

國內(nèi)市場方面，整體供應(yīng)呈現(xiàn)寬松格局，貿(mào)易商普遍看空后市，參與競拍積極性低，市場情緒較為平淡需求方面，今日鋼價局部下跌，期貨走勢較弱港口動力煤方面，貿(mào)易商降價出貨意愿強(qiáng)，煤價下行空間仍存預(yù)計短期港口噴吹、燒結(jié)價格將弱穩(wěn)運(yùn)行 我國主要城市噴吹煤價格如下：山西陽泉無煙噴吹Q>7000.0，A<11.0，V8.0，S<1.0，報890元/噸；晉中無煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報930元/噸，晉城無煙噴吹Q6500，A11，V11，S0.5報985元/噸，長治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價格報990元/噸；河南永城無煙噴吹煤Q7000，A11，S0.5報1120元/噸，焦作無煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報1020元/噸；安徽宿州無煙噴吹煤Q6800，A10.5，S0.4報880元/噸；寧夏石嘴山無煙噴吹煤雙十出廠報1210元/噸；貴州六盤水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報1100元/噸，云南曲靖無煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報1230元/噸，以上價格均為出廠價現(xiàn)金含稅。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：晉城市場噴吹煤價格震蕩弱勢運(yùn)行

國內(nèi)市場方面，整體供應(yīng)呈現(xiàn)寬松格局，貿(mào)易商普遍看空后市，參與競拍積極性低，市場情緒較為平淡需求方面，今日鋼價局部下跌，期貨走勢較弱港口動力煤方面，貿(mào)易商降價出貨意愿強(qiáng)，煤價下行空間仍存預(yù)計短期港口噴吹、燒結(jié)價格將弱穩(wěn)運(yùn)行 我國主要城市噴吹煤價格如下：山西陽泉無煙噴吹Q>7000.0，A<11.0，V8.0，S<1.0，報890元/噸；晉中無煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報930元/噸，晉城無煙噴吹Q6500，A11，V11，S0.5報985元/噸，長治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價格報990元/噸；河南永城無煙噴吹煤Q7000，A11，S0.5報1120元/噸，焦作無煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報1020元/噸；安徽宿州無煙噴吹煤Q6800，A10.5，S0.4報880元/噸；寧夏石嘴山無煙噴吹煤雙十出廠報1210元/噸；貴州六盤水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報1100元/噸，云南曲靖無煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報1230元/噸，以上價格均為出廠價現(xiàn)金含稅。

盤點(diǎn)

Mysteel：2月19日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

19日進(jìn)口市場動力煤價格弱勢運(yùn)行電廠招投標(biāo)方面，今日華東地區(qū)電廠釋放遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購需求，以拿貨3月底遠(yuǎn)期貨盤為主，據(jù)悉印尼Q3800巴拿馬船最低投標(biāo)價在462元/噸因下游庫存可用天數(shù)可觀，存?zhèn)涿狠^為充足，市場供強(qiáng)需弱格局未有明顯改觀；電廠壓價情緒主導(dǎo)下整體投標(biāo)價格區(qū)間尚處在低位運(yùn)行現(xiàn)貨市場，近日內(nèi)貿(mào)煤價格持續(xù)陰跌，受煤價傳導(dǎo)影響下進(jìn)口市場現(xiàn)貨煤價亦出現(xiàn)不同幅度下跌，部分市場參與者對后市不抱樂觀預(yù)期，現(xiàn)階段降價甩貨意愿稍有增強(qiáng)，短期內(nèi)進(jìn)口煤價格表現(xiàn)或?qū)⒗^續(xù)承壓運(yùn)行。

日評

Mysteel：2月11日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

11日進(jìn)口市場動力煤價格弱勢運(yùn)行國際市場遠(yuǎn)期貨盤價格方面，現(xiàn)Q3800巴拿馬船型FOB報價圍繞50美金/噸左右，澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報價區(qū)間在79-80美金/噸，俄煤Q5500大船CFR報價區(qū)間在85-86美金/噸國內(nèi)市場弱需格局未改，貿(mào)易商向礦山詢貨問價僅以剛需采購為主，整體市場活躍度較低，礦山出貨情況不及預(yù)期，報價區(qū)間小幅下調(diào)國內(nèi)市場方面，現(xiàn)電廠去庫化進(jìn)程較為緩慢，庫存可用天數(shù)樂觀，部分電廠招投標(biāo)遠(yuǎn)期貨盤交付期已至三月中旬，需求不振下市場參與者對后市煤價亦持悲觀態(tài)度，整體交投氛圍較為冷清。

日評