Mysteel周報：廢銅供應有所增加 廠家節(jié)前適當備庫（1.3-1.10）

截止本周五廣東市場電解銅75785元/噸含稅含運費的報價1#光亮銅72953 元/噸，2#銅70077 元/噸，精廢差分別為2833 元/噸、5708 元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為68060元/噸，較上個交易周上調(diào)435元/噸，上調(diào)幅度為0.64%本周五精廢差較上個交易周周五擴大1027元/噸至2833元/噸，擴大幅度為56.92%，合理價差為1458元/噸，較上個交易周周五擴大25元/噸。

周報

Mysteel調(diào)研：銅管供應面小增 廠家平穩(wěn)出貨為主（10.12-10.18）

一、 需求轉(zhuǎn)好 銅管企業(yè)開工提升 Mysteel調(diào)研31家銅管生產(chǎn)企業(yè)主要應用于制冷行業(yè)中所涉及的導熱類紫銅管，其樣本覆蓋率在制冷用銅管中占比72%本周樣本企業(yè)周度總產(chǎn)能45600噸，周度總產(chǎn)量28750噸，周環(huán)比上調(diào)3.42%；周度產(chǎn)能利用率在63.05% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 本周主營銅管廠穩(wěn)定生產(chǎn)，多以合約長單為主，市場成交相對可控，節(jié)后企業(yè)開工緩慢回升，檢修企業(yè)陸續(xù)裝置開始恢復，且本月工作日減少，因此臨近雙十一電商節(jié)市場較為活躍，部分下游參與市場積極性增加，廠家跟據(jù)訂單情況調(diào)整開工。

周報

Mysteel調(diào)研：周內(nèi)廢銅供應平常 廠家主要以耗庫為主（3.22-3.29）

Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為12636噸，環(huán)比上周減少7472噸，降幅37.1%，廢銅庫存為17800噸，減少4930噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周銅廠廢銅周度采購量環(huán)比減少，但廠內(nèi)廢銅庫存逐漸降低。

主編視角

Mysteel調(diào)研：國慶節(jié)前再生銅加工企業(yè)原料備庫及生產(chǎn)計劃情況

有節(jié)前備庫需求的廠家采購報價跟漲明顯，成交亮眼銅價回落后，企業(yè)采購回歸理性，多等待在途原料入庫仍處于待產(chǎn)狀態(tài)的廠家受政策擾動影響，復產(chǎn)心態(tài)謹慎，復產(chǎn)時間不定 二、節(jié)后市場預測 1、原料采購需求或增加，精廢差預計收窄 國慶前夕，受全球礦端供應擾動及美聯(lián)儲降息預期推動，銅價強勢上行，帶動精廢差顯著擴大。

主編視角

Mysteel周報：銅價走高影響明顯 銅板帶節(jié)前備貨表現(xiàn)一般（9.19-9.28）

多數(shù)下游要求原材料訂單能節(jié)前交付，同時備貨訂單增多，廠家生產(chǎn)壓力較大，生產(chǎn)節(jié)奏加快，但高銅價以及較弱的需求預期使得銅板帶企業(yè)并不敢做過多的庫存，供應增加有限紫銅板帶目前需求穩(wěn)步增加以及新增產(chǎn)能持續(xù)釋放中，供應有所增長，黃銅板帶受需求以及原材料影響較大，難有增量 二、備貨期銅價大幅上漲 周內(nèi)需求變化明顯 本周銅板帶市場需求整體呈現(xiàn)出前增后降的走勢，訂單總量微增。

周報

Mysteel日報：廢銅價格波動平穩(wěn) 業(yè)者后市觀點分歧

下游廠家原料備庫接近尾聲，多催促在途原料為主，或是采購短期到貨原料 六、預測 本周又將迎來多項宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，然而國內(nèi)進入國慶假期，外盤走勢預計將隨著宏觀事件的影響波動逐步擴大基本面上，受到印尼礦山停產(chǎn)的消息影響，受此影響，市場看漲情緒快速升溫，尤其是銅精礦供應本就是今年的長期矛盾，因此銅價近期基本面支撐較為強勁，銅價也引來階段性的高峰；但在高銅價影響下，市場消費有所減弱，部分下游點價拿貨情緒逐步趨于謹慎，對價格的判斷也出現(xiàn)明顯的差異。

日報

Mysteel日報：廢銅報價明顯減少 市場假期氛圍濃重

下游廠家原料備庫接近尾聲，多催促在途原料為主，或是采購短期到貨原料 六、預測 美國8月核心PCE物價指數(shù)同比上漲2.9%，環(huán)比上漲0.2%，均符合預期且與前值持平8月實際消費支出連續(xù)第三個月增長0.4%，超出預期的0.2%通脹保持粘性，消費依然強勁，特朗普關(guān)稅卷土重來，以及內(nèi)部分歧加大，美聯(lián)儲降息不確定性加大基本面來看，供應端依然偏緊，銅精礦多發(fā)事故減量，國內(nèi)冶煉廠虧損加劇，推進檢修減產(chǎn)的進行，同時廢銅產(chǎn)量進口量不足，同樣干擾冶煉廣開工及精銅的產(chǎn)量，需求方面，目前步入金九銀十旺季，下游銅材開工逐漸轉(zhuǎn)好，銅需求依然有韌性，終端雖有出口前置及國補內(nèi)需前置，但下半年依然有增量預期，終端電力電網(wǎng)新能源等依然剛性支撐銅市場，雖有房地產(chǎn)的拖累但韌性仍存。

日報

Mysteel周報：銅價突破上漲 電解銅現(xiàn)貨貼水幅度擴大(9.19-9.28)

后市來看，宏觀方面，雖印尼銅礦事件點燃多頭情緒，但從整體長期影響來看，該事件更多影響銅礦TC方面，銅價仍存回落預期，需要著重關(guān)注消息進一步發(fā)酵情況以及資金的流動情況從區(qū)域消費來看，本周備庫表現(xiàn)整體較為正常，銅箔、銅管等下游廠家提貨進度尚可，但終端訂單尤其是電線電纜方面表現(xiàn)依舊低迷現(xiàn)貨及供應方面，從調(diào)研情況來看，國慶期間各大煉廠發(fā)往川渝方向的貨物量并不多，川渝社庫預計累庫有限；高銅價對零單的抑制也很是明顯，故而即使庫存較少，現(xiàn)貨升貼水預計在節(jié)后會短暫回升，然后再度下調(diào)，預計在平水~升水150區(qū)間調(diào)整。

周報

Mysteel：需求端同步向上 十月銅箔加工費有望迎來增長

對于鋰電銅箔加工費而言，頭部電池廠的采購價格是抑制其上漲的重要因素，短期內(nèi)加工費預計難以隨著需求增加而實現(xiàn)全行業(yè)的上調(diào)，但各家廠家可能會根據(jù)跟各自情況調(diào)整部分規(guī)格或部分客戶的加工費報價，以緩解自身的經(jīng)營壓力總的來說，鋰電銅箔加工費預計在難以普漲的情況下局部會進行調(diào)整，整體趨勢走向稍稍向上 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 需求緩慢恢復 電子電路銅箔加工費上調(diào)“蠢蠢欲動” 電子行業(yè)今年以來內(nèi)部發(fā)展分化比較嚴重，高端電子產(chǎn)業(yè)熱度不減，AI、服務器等行業(yè)發(fā)展迅速，這也帶動了相關(guān)高端電子材料的發(fā)展，高頻高速銅箔目前依舊處于供不應求的狀態(tài)，相關(guān)供應商量價兩旺，盈利情況可觀，但受限于技術(shù)要求，相關(guān)需求難以使全行業(yè)受益。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2025年國慶假期銅板帶企業(yè)生產(chǎn)及下游備庫情況

節(jié)后預測：目前銅板帶市場普遍缺少訂單，下游需求恢復速度較慢，節(jié)后也難有需求明顯增長預期同時，當前市場新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，供應增多對于加工費影響最為直接，后續(xù)有可能出現(xiàn)部分廠家低價出貨的情況，加工費下行壓力依舊很大同時，當前出于對銅價的擔憂，市場觀望情緒濃厚，這直接抑制了備貨需求，也會影響節(jié)后回來下游的采購節(jié)奏，總的來說，后續(xù)銅板帶需求依舊承壓，加工費競爭將繼續(xù)延續(xù)

主編視角

Mysteel：硫酸下調(diào)短期難影響銅冶煉產(chǎn)出 10月再生銅供給影響擴大

而再生銅制陽極近期開工有下滑趨勢，部分企業(yè)計劃在10月進行一定的產(chǎn)能下調(diào)，因此10月的銅陽極供應將有進一步收緊的趨勢，從目前9月預計因銅陽極不足而導致的減產(chǎn)影響量來評估，預計10月這部分的影響量將由2萬噸擴大到3.5萬噸左右；其中再生銅市場的票據(jù)問題尤為關(guān)鍵，陽極銅廠家的原料供應補充難度加大

主編視角

[供需平衡]：中國紙漿供需平衡月數(shù)據(jù)分析(2025年9月)

數(shù)據(jù)說明： 1.總供應量=港口庫存+國內(nèi)紙漿總產(chǎn)量+進口量； 2.總消費量=國內(nèi)下游原紙廠家（白卡紙樣本企業(yè)+生活紙樣本企業(yè)+雙膠紙樣本企業(yè)+銅版紙樣本企業(yè)）對紙漿消費量+出口量； 3.供需差=總供應量-總消費量； 4.港口庫存為隆眾實際采集數(shù)據(jù)所得，并非計算數(shù)據(jù)； 5.M+1表示下月，M+2、M+3依次類推。

供需平衡

Mysteel：2025年9月24日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下游銅廠采購以剛需為主，高銅價持續(xù)抑制訂單釋放，多維持現(xiàn)有產(chǎn)能利用率，避免激進備貨 銅板帶：昨日銅板帶現(xiàn)貨市場成交依舊表現(xiàn)一般，成交仍以剛需為主，散單成交有所增加但數(shù)量有限下游拿貨情況較為溫和，市場備貨意愿相比往年同期表現(xiàn)較弱，終端客戶更多的是讓供應商將常規(guī)訂單盡快交付，新增訂單量有限貿(mào)易商表現(xiàn)情況相對較弱，訂單偏少 銅箔：昨日電子電路銅箔詢盤問價積極性較之前有所上升，下游覆銅板需求有小幅回暖，部門廠家有所備庫，出貨量也有所上升，但多數(shù)還以剛需采購為主。

行情簡評

Mysteel周報：加工費企穩(wěn) 銅板帶需求緩慢恢復（9.12-9.19）

本周十二家銅板帶產(chǎn)量1.51萬噸，周度產(chǎn)能利用率在66.53%，本周訂單量1.24萬噸本周銅板帶供應與上周基本持平，行業(yè)開工情況并未有太大變化，本周受銅價影響較大，下游觀望情緒較重，在以銷定產(chǎn)的情況下，傳導至上游廠家，生產(chǎn)節(jié)奏較為謹慎黃銅板帶本周頭部企業(yè)加工費報價穩(wěn)定，生產(chǎn)節(jié)奏較為穩(wěn)定，難有增量，中小企業(yè)價格競爭壓力有所緩解，但受限于原料與政策的不確定性，并不敢提高開工率紫銅板帶受限于銅價波動，廠家出貨節(jié)奏放慢，考慮到庫存水平，并不敢提高生產(chǎn)，并且當前消費預期尚未有明顯好轉(zhuǎn)，所以供應表現(xiàn)平穩(wěn)。

周報

Mysteel：2025年9月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

本周來看節(jié)前備貨預期仍存，且市場到貨不多，持貨商報價重心預計上抬，現(xiàn)貨升水或區(qū)間運行于升50-升200元/噸 再生銅：上周銅價先揚后抑，市場交易熱度隨之由熱轉(zhuǎn)冷上游貿(mào)易商趁銅價高企時積極出貨，廢銅現(xiàn)貨供應量增加；待銅價回落，多數(shù)貨商忙于履行前期訂單，新訂單增長乏力，加之現(xiàn)貨趨緊、交單進度未達預期，整體心態(tài)趨于謹慎下游廠家延續(xù)按需采購策略，原料端暫無顯著壓力，成交情況呈現(xiàn)區(qū)域差異。

行情簡評

Mysteel日報：廢銅現(xiàn)貨表現(xiàn)堅挺 廠家優(yōu)化采購策略

庫存較高的持貨商則分批拋售，避免庫存積壓，中小貨商則表現(xiàn)出捂貨情緒，對后市較為樂觀，預期價格進一步上漲而暫緩出貨，選擇持有庫存以等待更好時機下游銅廠為保障原料供應，成本壓力增加，可能促使廠家優(yōu)化采購策略，例如轉(zhuǎn)向性價比更高的原料，整體上，下游需求支撐了市場價格，但廠家對價格波動仍保持敏感 五、市場觀點 上游持貨商見銅價下跌，多選擇變現(xiàn)獲利了結(jié)，貿(mào)易商反饋早間成交量較多隨后下降；下游消費需求因銅價下跌有所回升，廠家報價多以帶票廢銅及電解銅為主，今日采購成交量相較昨日有所下滑。

日報

廣州期貨：進入旺季下游鍍鋅開工上行

鋅：持續(xù)觀望 市場仍在博弈美國年內(nèi)降息節(jié)奏及幅度，銅礦突發(fā)海外黑天鵝事件帶動有色整體情緒走強 鋅精礦加工費保持穩(wěn)定，鋅礦進口虧損放大，后續(xù)礦端海外進口補充有限，冶煉廠家原料冬季備庫需求走增，中游冶煉有副產(chǎn)品利潤做增量整體生產(chǎn)仍保持積極性，新產(chǎn)+檢修復產(chǎn)逐步落地，進入旺季下游鍍鋅開工上行，氧化鋅+鋅合金開工表現(xiàn)平平，現(xiàn)貨貿(mào)易市場成交平淡，國內(nèi)社庫出現(xiàn)去庫信號，海外倫鋅庫存持續(xù)去化已至同期低位，LME升貼水保持上揚態(tài)勢，表示海外現(xiàn)貨供應緊張。

期貨公司評論

Mysteel周報：銅價沖高回落 廢銅市場貨源有所釋放（9.12-9.19）

上游貿(mào)易商趁銅價高企時積極出貨，廢銅現(xiàn)貨供應量增加；待銅價回落，多數(shù)貨商忙于履行前期訂單，新訂單增長乏力，加之現(xiàn)貨趨緊、交單進度未達預期，整體心態(tài)趨于謹慎 廢黃銅市場，本周銅價走勢同樣先升后降，廢黃銅價格隨市場波動周初銅價上揚，上游貨商出貨意愿增強，加之部分散戶手中頑固貨源松動，市場可交易貨源迅速增多但后半周，隨著銅價回落及貨源減少，市場交易氛圍逐漸冷卻 需求：銅廠按需采購為主 區(qū)域分化仍較顯著 廢紫銅方面，下游廠家延續(xù)按需采購策略，原料端暫無顯著壓力，成交情況呈現(xiàn)區(qū)域差異。

周報

Mysteel午評：廢銅價格下調(diào) 華南市場參與者謹慎觀望

庫存較高的持貨商則分批拋售，避免庫存積壓，中小貨商則表現(xiàn)出捂貨情緒，對后市較為樂觀，預期價格進一步上漲而暫緩出貨，選擇持有庫存以等待更好時機下游銅廠為保障原料供應，成本壓力增加，可能促使廠家優(yōu)化采購策略，例如轉(zhuǎn)向性價比更高的原料，整體上，下游需求支撐了市場價格，但廠家對價格波動仍保持敏感 點擊查看詳情>>佛山市場廢銅價格行情 點擊查看詳情>>汨羅市場廢銅價格行情 。

行情簡評

Mysteel周報：高銅價影響需求恢復 銅板帶供應難有增長（9.5-9.12）

本周十二家銅板帶產(chǎn)量1.51萬噸，周度產(chǎn)能利用率在66.53%，本周訂單量1.24萬噸本周銅板帶供應與上周基本持平，行業(yè)開工情況并未有太大變化，本周受銅價影響較大，下游觀望情緒較重，在以銷定產(chǎn)的情況下，傳導至上游廠家，生產(chǎn)節(jié)奏較為謹慎黃銅板帶本周頭部企業(yè)加工費報價穩(wěn)定，生產(chǎn)節(jié)奏較為穩(wěn)定，難有增量，中小企業(yè)價格競爭壓力有所緩解，但受限于原料與政策的不確定性，并不敢提高開工率紫銅板帶受限于銅價波動，廠家出貨節(jié)奏放慢，考慮到庫存水平，并不敢提高生產(chǎn)，并且當前消費預期尚未有明顯好轉(zhuǎn)，所以供應表現(xiàn)平穩(wěn)。

周報