Mysteel：200系不銹鋼原料成本分化下，供應(yīng)回升如何影響價格走勢

這一數(shù)據(jù)表明，高碳錳鐵生產(chǎn)企業(yè)當(dāng)前盈利空間十分狹窄，成本對價格的支撐力度較弱 由于高碳錳鐵是 200 系不銹鋼生產(chǎn)的直接核心原料之一，其成本與利潤狀況直接關(guān)系到200系不銹鋼的生產(chǎn)成本若高碳錳鐵企業(yè)長期盈利微薄，可能會通過調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏（如減產(chǎn)、檢修）來平衡利潤，進而影響 200 系不銹鋼的原料供應(yīng)；但從當(dāng)前微薄盈利卻仍維持生產(chǎn)的情況看，短期原料供應(yīng)或仍保持相對穩(wěn)定，成本端對200系不銹鋼價格的向上驅(qū)動不足。

不銹鋼頭條

大明國際2025年上半年度業(yè)績概述

2025年上半年，大明國際錄得銷售收入約212億元（人民幣，下同），實現(xiàn)凈利潤約2280萬元，較去年同期大幅增長141.6%，其中實現(xiàn)毛利約5.54億元，同比增長7.6%，業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢強勁，盈利能力實現(xiàn)跨越式提升公司不銹鋼、碳鋼兩大核心業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)穩(wěn)健不銹鋼加工業(yè)務(wù)銷售量99.6萬噸，同比增長3.1%，碳鋼加工業(yè)務(wù)銷售量239.1萬噸，加工量244.4萬噸增幅達6.6%生產(chǎn)效率與市場份額雙升，為業(yè)績增長奠定堅實基礎(chǔ)。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （8月25日-8月29日）

本周247家鋼廠盈利率在63.64%，利潤情況較好，短暫環(huán)保限產(chǎn)后，鐵水或?qū)⒒厣?40萬噸左右 就后市來看，鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)預(yù)期再次發(fā)酵，短期內(nèi)利多成材價格但從產(chǎn)業(yè)層面看，今年以來建筑鋼材需求持續(xù)低迷，專項債發(fā)行進度加快并未形成較大規(guī)模的實物工作量，板材需求尚可，但部分行業(yè)存在透支消費，后期需求強度將下降弱需求和高供應(yīng)的矛盾逐漸加深，需關(guān)注后期限產(chǎn)政策的落地情況 二、不銹鋼及其原料價格運行情況 不銹鋼：周初鎳鐵及鉻鐵采購價上漲，不銹鋼成本支撐偏強，疊加期貨盤面強勢拉漲，帶動現(xiàn)貨價格上漲，市場看漲情緒蔓延，日內(nèi)成交反饋較好，熱軋資源偏緊交投表現(xiàn)較好，冷軋受制于低價倉單資源沖擊而偏弱。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月報：供應(yīng)四連降后8月仍維持低位，成本趨強下8月不銹鋼價格震蕩偏強

統(tǒng)觀整個7月份來看，由于廢不銹鋼價格上漲，因此短流程工藝成本增加，外購高鎳鐵工藝成本下降，一體化工藝成本增加利潤方面，短流程工藝和外購高鎳鐵工藝扭虧為盈且盈利空間擴大，一體化工藝利潤虧損收窄 詳細內(nèi)容歡迎來電訂閱。

月報

甬金科技集團股份有限公司2025年第二季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)公告

2025上半年盈利回落主要原因為上年同期因一次性的搬遷補償收入1.27億元，本期資產(chǎn)處置收益同比減少1.31億元根據(jù)公司年報，2025年冷軋不銹鋼計劃產(chǎn)銷量380萬噸，同比增長約14.7%，預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入450億元至500億元，同比增長約9.10%至20.40%，歸屬于上市公司扣非后凈利潤預(yù)計6.90億元至7.50億元，同比增長約1.70%至10.54%，從半年報相關(guān)數(shù)據(jù)來看，上半年完成進度良好。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

Mysteel：不銹鋼情緒短暫回暖，后續(xù)反彈仍需動力支持

零售價暫穩(wěn)于7850元/50基噸，但后期仍存回調(diào)空間 當(dāng)前原料對不銹鋼的成本支撐仍存，304不銹鋼利潤整體七月處于盈利狀態(tài)，利潤空間總體呈現(xiàn)上漲的趨勢，201以及430不銹鋼目前仍處于虧損狀態(tài)，但是虧損暫時有限，后續(xù)仍需關(guān)注原料對成本的導(dǎo)向 【供需表現(xiàn)】 7月31日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存1111189噸，周環(huán)比減0.66%。

不銹鋼頭條

“十五五”我國不銹鋼行業(yè)展望及政策建議

隨著我國不銹鋼產(chǎn)量持續(xù)提升，對鎳鉻資源依存度將越來越高，威脅我國不銹鋼產(chǎn)業(yè)安全 二是供需矛盾加劇，企業(yè)利潤承壓“十四五”期間，我國不銹鋼產(chǎn)能持續(xù)擴張，產(chǎn)能利用率卻下滑2020年底，全國不銹鋼產(chǎn)能約為3800萬噸，產(chǎn)能利用率約為79.3%；到2024年底，全國不銹鋼產(chǎn)能約為5250萬噸，產(chǎn)能利用率降至約75%，且國內(nèi)仍有超500萬噸在（擬）建產(chǎn)能2024年，我國不銹鋼行業(yè)利潤整體下滑，在盈虧平衡線附近徘徊。

鋼材

Mysteel：不銹鋼成交聚焦遠期期貨，助力現(xiàn)貨庫存消化有限

一、原料價格受成本支撐短期持穩(wěn)為主 鎳鐵方面，由于印尼火法鎳礦價格高企，鎳鐵價格低位運行，成本虧損壓力下部分印尼冶煉廠降負荷生產(chǎn)，部分鎳鐵產(chǎn)線也轉(zhuǎn)產(chǎn)冰鎳，但面對不銹鋼現(xiàn)貨價格的低迷表現(xiàn)，市場成交一般，鋼廠在原料采購上對鎳鐵維持壓價心態(tài)鉻鐵方面，前期采購低價鉻礦到貨進行生產(chǎn)，鉻鐵成本下降明顯，工廠存在盈利空間但不銹鋼價格低迷，利潤下降，盡管鉻鐵供需存在支撐，但后市或因為工廠鉻礦成本下降而產(chǎn)生壓價情緒，目前鉻鐵市場多觀望鋼招出臺，零售價格短期持穩(wěn)為主。

不銹鋼頭條

Mysteel日報：鉻礦期貨價格持平，等待鉻鐵鋼招出價

前期采購低價鉻礦到貨進行生產(chǎn)，鉻鐵成本下降明顯，工廠存在盈利空間而不銹鋼價格低迷，利潤下降，盡管鉻鐵供需存在支撐，但后市或因為工廠鉻礦成本下降而產(chǎn)生壓價情緒目前鉻鐵市場多觀望鋼招出臺，零售價格變動較小，北方出廠價格保持在7800-7900元/50基噸附近預(yù)計短期鉻鐵市場保持平穩(wěn)運行

日評

Mysteel：鉻鐵價格維穩(wěn)運行

17日鉻鐵市場平穩(wěn)運行前期采購低價鉻礦到貨進行生產(chǎn)，鉻鐵成本下降明顯，工廠存在盈利空間而不銹鋼價格低迷，利潤下降，盡管供需存在支撐，但后市或因為工廠鉻礦成本下降而產(chǎn)生壓價目前鉻鐵市場多觀望鋼招出臺，零售價格變動較小，北方出廠價格保持在7800-7900元/50基噸附近預(yù)計短期鉻鐵市場保持平穩(wěn)運行

快訊

Mysteel：上半年原料沖高又跳水，不銹鋼成本與利潤深度透視

一方面，核心原料鎳價先漲后跌，疊加廢不銹鋼使用比例提升，推動原材料成本降低；另一方面，需求疲軟與高庫存導(dǎo)致現(xiàn)貨價格持續(xù)陰跌，冷熱軋價差縮減，壓制利潤空間，304冷軋卷利潤率長期徘徊在固定水平，盡管龍頭鋼企如太鋼不銹通過挖潛降本、產(chǎn)品高端化實現(xiàn)凈利潤3.5–4.5億元，但行業(yè)多數(shù)企業(yè)仍深陷虧損困局，成本下降未能有效轉(zhuǎn)化為盈利改善 一、201即期成本與利潤 2025年上半年，201原料端表現(xiàn)總體偏強，外購低鎳鐵價格從3650元/噸微降至3600元/噸，高碳鉻鐵一季度價格上漲于四月中旬漲至最高點8500元隨后走弱，硅錳價格上半年持續(xù)走跌，但電解錳和電解銅價格走強，價格走勢呈現(xiàn)先強后弱的特點。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報：鎳礦價格弱勢運行 精煉鎳現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中有漲

內(nèi)蒙古地區(qū)低碳鉻鐵C25含稅出廠報12300-12700元/60基噸；微碳鉻鐵C6報價12600-13000元/60基噸 17日鉻鐵市場平穩(wěn)運行前期采購低價鉻礦到貨進行生產(chǎn)，鉻鐵成本下降明顯，工廠存在盈利空間而不銹鋼價格低迷，利潤下降，盡管鉻鐵供需存在支撐，但后市或因為工廠鉻礦成本下降而產(chǎn)生壓價情緒目前鉻鐵市場多觀望鋼招出臺，零售價格變動較小，北方出廠價格保持在7800-7900元/50基噸附近。

晚報

Mysteel早讀：習(xí)近平在山西考察，特朗普將上調(diào)銅關(guān)稅至50%

◎ 6月30日-7月6日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1269.2萬噸，環(huán)比增加30.8萬噸 ◎ 7月7日，中國47港進口鐵礦石庫存總量14403.69萬噸，較上周一下降62.08萬噸 ◎ 7月國內(nèi)43家不銹鋼廠預(yù)計排產(chǎn)326.8萬噸，月環(huán)比減少0.72%，同比減少1.22%詳情>> ◎ 山東鋼鐵公告稱，預(yù)計2025年上半年度扭虧為盈，利潤總額2.93億元左右，比上年同期增利約13.54億元。

資訊

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)不銹鋼卷板價格仍有下探趨勢

304冷軋外購高鎳鐵工藝利潤最高盈利156元/噸，最低虧損549元/噸；201冷軋一體化工藝利潤最高盈利218元/噸，最低虧損770元/噸；430冷軋最高虧損150元/噸，最低虧損500元/噸 2、基本面情況回顧 2.1 產(chǎn)量情況分析 2025年上半年不銹鋼粗鋼產(chǎn)量處于高位水平。

年報

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)鉬市場高位震蕩局面難改

盡管短期市場需求相對疲軟，議價空間不斷拉大，商家利潤逐漸收窄，但多數(shù)商家對“金九銀十”旺季時期仍抱有改善預(yù)期整體來看，預(yù)計下半年國內(nèi)模具鋼市場價格或?qū)⒊尸F(xiàn)以穩(wěn)為主，窄幅震蕩為輔的態(tài)勢，但具體情況仍需持續(xù)關(guān)注政策面、原料價格以及社會庫存等情況 不銹鋼市場方面:目前不銹鋼行情偏弱，鋼廠供應(yīng)處于高位水平，生產(chǎn)盈利空間被進一步擠壓，生產(chǎn)處于微利或虧損狀態(tài)。

研究報告

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)精煉鎳價格或繼續(xù)磨底

2025年全年產(chǎn)量預(yù)計產(chǎn)量47.94萬噸，同比上漲43.32%需求端不銹鋼及新能源暫無新亮點出現(xiàn)，海外地緣沖突以及國內(nèi)即將舉行的閱兵利好軍工，合金產(chǎn)業(yè)需求或有增長，但難以改變精煉鎳供應(yīng)過剩格局 2、成本支撐及價格走勢分析 目前鎳價處于MHP一體化與高冰鎳一體化成本之間，利潤導(dǎo)向下預(yù)計MHP原料使用占比將逐步提高，下半年鎳價預(yù)計緩慢磨底逼近MHP一體化成本，考慮到部分產(chǎn)能可與三元靈活轉(zhuǎn)換，且目前鎳價已經(jīng)站著大部分廠家盈虧線附近，鎳價弱跌幅過大，部分依靠超產(chǎn)攤低單位成本支撐的生產(chǎn)廠家 或?qū)㈤_始減產(chǎn)，預(yù)計鎳價繼續(xù)下跌空間不大。

鎳頭條

Mysteel半年報：2025下半年鉻市需求承壓，價格運行重心緩慢下降

供應(yīng)下降明顯，鉻鐵供需出現(xiàn)缺口，市場價格回暖，二季度鉻鐵招標價格呈現(xiàn)上漲趨勢，4-5月多實現(xiàn)大幅度漲價，極大提升鉻鐵工廠生產(chǎn)意愿，鉻鐵產(chǎn)量迅速回升，缺口逐漸縮小，疊加下游減產(chǎn)較多，鉻鐵價格短期并未松動但仍有成本及需求支撐，6-7月鋼招平盤 五、鉻鐵成本先增后降，鐵廠利潤空間一般 2025年上半年受鉻礦價格上抬影響，鉻鐵總生產(chǎn)成本增加，北方內(nèi)蒙主產(chǎn)區(qū)出廠即期平均月成本最高達到區(qū)間8100-8200元/50基噸，但終端不銹鋼低位震蕩的市場悲觀情緒傳導(dǎo)，鉻鐵現(xiàn)貨價格上漲空間受一定限制，南方冬春季節(jié)無電力優(yōu)勢，成本高于北方，因此產(chǎn)區(qū)內(nèi)鐵廠利潤仍受擠壓，北方優(yōu)勢生產(chǎn)企業(yè)暫能維持盈虧平衡。

鉻頭條

Mysteel周報：不銹鋼價格先抑后揚，成交好轉(zhuǎn)庫存下降（6.23-6.27）

23日，華南某主流鋼廠高鎳鐵采購價910元/鎳，成交數(shù)萬噸近期鎳鐵市場散單成交較為冷清，鎳鐵供需雙方博弈態(tài)勢加劇，鎳鐵價格承壓運行 本周冶煉304的原料電解錳、低鎳鐵、自產(chǎn)鎳鐵及高碳鉻鐵價格持穩(wěn)，滬鎳及廢不銹鋼價格震蕩運行高鎳鐵成交價下移，外購高鎳鐵成本大幅下調(diào)短流程和一體化工藝成本環(huán)比上漲利潤方面，外購高鎳鐵工藝虧損減少，短流程工藝和外購高鎳鐵盈利空間縮小。

周報

Mysteel解讀：鋼招平盤提振鉻市信心，后市仍需謹防需求“陷阱”

此外，6月原料鎳鐵再度呈現(xiàn)邊際下移，6月23日華南某鋼廠高鎳鐵采購價910元/鎳（艙底含稅），環(huán)比下跌30元/鎳，鎳鐵過剩幅度明顯過大，鋼廠更易壓價，原料價格走弱后，不銹鋼成本小幅下移，304冷軋外購高鎳鐵工藝成本利潤率在-2.8%至-2.4%區(qū)間，不銹鋼盈利受擠壓困境稍有緩解，但6-8月淡季終端消費低迷，成本倒掛不可避免，鉻鐵受益于供應(yīng)增速有限以及外鐵回流減弱，基本面強于鎳鐵下后市下降趨勢或在市場可接受范圍內(nèi)。

鉻頭條

6月16日不銹鋼線材日評

溫州市場，代理商反饋詢單氛圍一般，日內(nèi)成交多現(xiàn)貨散單，期貨需求少數(shù)，鋼廠方面6月合同已完成，外圍鋼廠接單量不及預(yù)期，總體上來說鋼廠利潤處于盈虧邊緣，考慮主導(dǎo)性鋼廠任務(wù)壓力不大，預(yù)計近期不銹鋼線材價格主穩(wěn)運行

快訊