Mysteel日報：不銹鋼期貨盤面震蕩上行，淄博市場利潤空間不斷縮小

【現(xiàn)貨成交】 6月25日不銹鋼期貨盤面震蕩上行，早間市場價格持穩(wěn)，接近月底貿易商多以讓利出庫，市場利潤空間不斷縮小，需求難以帶動，成交大體疲軟 【今日價格】 【總結】 6月25日不銹鋼期貨盤面震蕩上行，市場利潤空間不斷縮小，需求難以帶動，成交大體疲軟。

日報

Mysteel解讀：鉻鐵利潤壓縮遇不銹鋼高庫存，鉻礦上漲阻力加大

背景：3月6日，南非嘉能可40-42%鉻精粉成交繼續(xù)上漲3美元/噸至295美元/噸，4月底船期環(huán)比節(jié)前3月底船期成交價累計上漲10美元。

鉻頭條

上海永安潤萌商貿有限公司確認參加2023世界不銹鋼展示周

上海永安潤萌商貿有限公司確認參加由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司主辦，上海期貨交易所協(xié)辦的“2023世界不銹鋼展示周”會議將于2023年12月5日-7日在廣東.佛山順德羅浮宮索菲特酒店舉行。

參會動態(tài)

西班牙無縫不銹鋼管商Tubacex公布2023年上半年凈利潤

西班牙無縫不銹鋼管生產商Tubacex公布了2023年上半年的財務業(yè)績，該公司業(yè)績已連續(xù)第八個季度有所改善，EBITDA達到了公司歷史上的最高水平。

產業(yè)鏈資訊

Mysteel晚報：鎳鐵上漲利潤修復，佛錫兩地不銹鋼整體平穩(wěn)

晚報

韓國不銹鋼廠2021年上半年利潤可觀

韓國統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年韓國不銹鋼冷軋板銷量約20.8萬噸，同比增長16.7% 由于期內家電、運輸車輛、建筑等行業(yè)的需求不斷增長，韓國不銹鋼廠同時獲得了可觀的利潤 隨著韓國經(jīng)濟和家電行業(yè)的強勁發(fā)展，電子設備銷量同比增長76.1%。

產業(yè)資訊

Mysteel解讀：不銹鋼無縫管行情難有大幅度進展，上下空間均受限

市場方面，各地區(qū)商家均穩(wěn)價出貨，下游看空情緒濃厚加之市場需求萎靡，商家囤貨意愿較差，多數(shù)維持低庫存狀態(tài)，周內成交未達預期從市場反饋來看，大廠訂單利潤空間尚可，庫存商利潤出現(xiàn)一定收縮，談及后市，廠商對未來多持樂觀態(tài)度，目前來看原料供應不足，對成材價格仍形成一定的支撐 三、不銹鋼管坯價格走勢 四、總結 綜合來看，在外部因素作用減弱下，不銹鋼管市場更加關注產業(yè)數(shù)據(jù)以及現(xiàn)實，而隨著高溫多雨天氣的增多，產業(yè)現(xiàn)實略顯疲弱，且不銹鋼管供需數(shù)據(jù)也已出現(xiàn)邊際走弱跡象，加之，終端資金下滑情況的擴大，在諸多利空因素的作用下，給不銹鋼管價格上行增加了難度。

不銹鋼頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調查統(tǒng)計（20250529）

430冷軋成本7591元/噸，環(huán)比下跌0.1%；成品430（2.0冷軋）價格7350元/噸，環(huán)比持平；利潤率-6.07%，環(huán)比上漲0.13個百分點 當前各系別不銹鋼成本排序依次為304冷軋>201冷軋>430冷軋，利潤排序依次為304冷軋利潤>430冷軋利潤>201冷軋利潤 備注：因客戶需求，自2022年11月11日起，對304工藝成本利潤進行調整。

成本利潤

廣州期貨：不銹鋼成本支撐顯現(xiàn)

由此可見，鎳鐵價格變化對不銹鋼成本的影響最為顯著 從鎳鐵價格來看，自4月以來，不銹鋼廠在利潤倒掛的情況下對鎳鐵壓價較為嚴重，鎳鐵成交價格從3月底的1030元/鎳下跌至940元/鎳，鎳鐵廠出貨意愿下降，加上印尼鎳鐵回流數(shù)量邊際下降，近日鎳鐵價格止跌回升至970元/鎳一線，不銹鋼成本支撐增強 從高碳鉻鐵價格來看，一方面，高碳鉻鐵冶煉廠陸續(xù)復產，而部分不銹鋼廠近期減產，高碳鉻鐵供需缺口有所修復；另一方面，鉻礦貨源集中度較高，大型貿易商挺價能力較強，高碳鉻鐵成本壓力難有明顯緩解。

鋼材

Mysteel解讀：減產周期下的不銹鋼市場低位震蕩原因分析

眾所周知，目前不銹鋼市場整體處于偏弱震蕩或階段性陰跌的局面，整體處于下跌周期，在價格下跌時，產業(yè)鏈所對應的便是去利潤、去產能、去庫存的操作從目前的供給端上看，不銹鋼產業(yè)處于去產能周期，而需求端上看便是處于利率下調整體需求走弱的周期從2月份至今鋼廠減產消息不斷，4月份鋼廠排產量開始逐步減少，但從期貨盤面上看，整體仍處于低位震蕩的走勢。

不銹鋼頭條

Mysteel：端午假期節(jié)前采購遇冷，成本需求對峙下價格難波動

生產方面受到內蒙古電力問題影響，部分工廠生產受限的情況下對產量供應高壓有所緩解，短時間鉻鐵價格也持穩(wěn)為主 不同于鎳鉻，最近鉬鐵受到原料價格影響，出現(xiàn)價格連續(xù)推高，對于含鉬不銹鋼市場價格產生較大影響，疊加316L及2205等含鉬鋼種市場本就供應不充足，近期期現(xiàn)貨價格多受鉬鐵影響出現(xiàn)連續(xù)上漲，剛需成交也多有增加在成本支撐之下，鋼廠利潤持續(xù)壓縮，整體挺價意愿較強 二、社庫降量但市場供應壓力不減，流通資源供應充足 據(jù)Mysteel調研統(tǒng)計，2025年5月29日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存109.96萬噸，周環(huán)比減1.61%，300系方面，不銹鋼庫存總量66.91萬噸，周環(huán)比減3.45%。

不銹鋼頭條

[合成氨招投標]：山西太鋼不銹鋼股份有限公司

中標候選人名稱：萊蕪市鋼石潤滑油有限公司，山西安盛化肥發(fā)展有限公司，江蘇圖邦科技有限公司，山西東聚厚化工有限公司 招標人!山西太鋼不銹鋼股份有招標代理機構:上海 限公司 地址:太原市尖草坪區(qū)尖草坪街 地址:山西省太入華北交易中心) 2號 聯(lián)系人:王玉平 電話:13994242112

招標采購

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調查統(tǒng)計（20250526）

430冷軋成本7601元/噸，環(huán)比下跌0.5%；成品430（2.0冷軋）價格7400元/噸，環(huán)比持平；利潤率-5.54%，環(huán)比上漲0.43個百分點 當前各系別不銹鋼成本排序依次為304冷軋>201冷軋>430冷軋，利潤排序依次為304冷軋利潤>430冷軋利潤>201冷軋利潤 備注：因客戶需求，自2022年11月11日起，對304工藝成本利潤進行調整。

成本利潤

Mysteel：成本利潤與供需失衡壓力仍存，盤價不振201不銹鋼短期行情難樂觀

利潤層面，在價格低迷的情況下，企業(yè)利潤空間將持續(xù)受到擠壓，虧損風險依然較高產量上，盡管企業(yè)可能會根據(jù)市場情況適當調整生產計劃，但考慮到產能調整的滯后性以及市場需求的疲軟，供應過剩的壓力仍將持續(xù)存在不過，如果宏觀經(jīng)濟環(huán)境出現(xiàn)積極變化，如相關行業(yè)政策的出臺刺激下游需求增長，或者原材料價格出現(xiàn)大幅波動導致生產成本下降，201不銹鋼市場行情方可能會迎來轉機，但這種情況在短期內發(fā)生的概率相對較小

不銹鋼頭條

羅強：2025年 鎳鉻不銹鋼產業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢研判

上海鋼聯(lián)不銹鋼事業(yè)部分析師 羅強 首先，羅強先生結合數(shù)據(jù)和圖表對近年來的全球不銹鋼供應及貿易流通情況、中國不銹鋼總供應及含鉬不銹鋼供應情況、系別占比情況、未來不銹鋼項目投建計劃、庫存水平、下游消費情況、不銹鋼成本利潤情況以及不銹鋼供需現(xiàn)狀展開講述，分析影響不銹鋼價格波動的因素，剖析不銹鋼期貨與現(xiàn)貨的聯(lián)動關系。

會議

Mysteel解讀：6月鋼招平盤助穩(wěn)鉻市，短期供需平衡穩(wěn)中求進

背景：五月鉻市節(jié)后呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱趨勢，首周鉻礦鉻鐵現(xiàn)貨因成交氛圍不佳維持小幅下跌趨勢，后隨宏觀利好釋放于不銹鋼，鉻鐵在下游積極情緒帶動下現(xiàn)貨達成企穩(wěn)，但不銹鋼弱需限制反彈程度，月下旬行情再度走弱，5月22日，青山集團發(fā)布6月高碳鉻鐵長協(xié)采購價8095元/50基噸（現(xiàn)金含稅到廠價），環(huán)比持平，符合多數(shù)市場預期 一、不銹鋼漲幅偏小影響利潤空間修復，原料端上行動力不足 雖然5月12日中美經(jīng)貿會談達成聯(lián)合聲明雙方關稅問題有所緩解提振不銹鋼情緒，但終端客戶需求提升力有限，期貨突破13000元/噸后本周再次回調，宏觀利好效應逐漸減弱，鋼廠利潤并未有效改善，根據(jù)Mysteel 304冷軋利潤測算，外購高鎳鐵工藝利潤率為-67元/噸，鋼廠生產仍處于小幅虧損狀態(tài)。

鉻頭條

浦項鋼鐵業(yè)務2025年第一季的凈利潤增至2220億韓元

韓國浦項控股發(fā)布的報告顯示，2025年第一季，其國內外鋼鐵業(yè)務的營收14.963萬億韓元，同環(huán)比分別下降約3.1%和4.3%，營業(yè)利潤4500億韓元，同環(huán)比分別增長約32.7%和34.7%，凈利潤達2220億韓元，同環(huán)比分別增長約5.7%和2280億韓元 其中，國內鋼鐵業(yè)務韓國POSCO的產能利用率同比上升2.5個百分點、環(huán)比下降3.4個百分點至88.1%，粗鋼產量（含碳鋼與不銹鋼）865.1萬噸，同環(huán)比分別下降約0.1%和5.5%，鋼材產量802.3萬噸，同環(huán)比分別下降近4.5%和6.1%，鋼材銷量814.8萬噸，同環(huán)比分別下降近0.1%和3.7%（其中，高級+產品的銷售占比同環(huán)比分別下降5.2個百分點和2.2個百分點至26.6%），營收8.968萬億韓元，同比分別下降約5.8%和3.4%，營業(yè)利潤3460億韓元，同環(huán)比下降17.3%和7.5%，凈利潤2200億韓元，同比下降近4.8%而環(huán)比增長近5.1%。

產業(yè)鏈資訊

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價小幅下跌，預計近期內鋼價震蕩偏弱運行（5.19-5.23）

現(xiàn)貨方面，市場整體成交一般，升貼水變動有限內外方面，內外價差維持收窄，LME庫存重回增量，關注國內出口情況鎳鐵方面，利潤虧損背景下成交價格有所上漲需求端，不銹鋼表現(xiàn)一般，鋼廠有所減產但量級或難扭轉供需但由于目前價格已經(jīng)跌破印尼鎳鐵完全生產成本，加之高冰鎳系數(shù)高位，部分鎳鐵產線轉產高冰鎳，鎳鐵供需格局有所改善，價格有企穩(wěn)回升跡象硫酸鎳方面，硫酸鎳價格表現(xiàn)堅挺，系成本推漲原料端中間品偏緊格局持續(xù)，但高冰鎳產量回升預期下，價格上漲受限。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （5月19日-5月23日）

精煉鎳方面，基本面暫無明顯矛盾，但隨著時間推移過剩逐步體現(xiàn)現(xiàn)貨方面，市場整體成交一般，升貼水變動有限內外方面，內外價差維持收窄，LME庫存重回增量，關注國內出口情況鎳鐵方面，利潤虧損背景下成交價格有所上漲需求端，不銹鋼表現(xiàn)一般，鋼廠有所減產但量級或難扭轉供需但由于目前價格已經(jīng)跌破印尼鎳鐵完全生產成本，加之高冰鎳系數(shù)高位，部分鎳鐵產線轉產高冰鎳，鎳鐵供需格局有所改善，價格有企穩(wěn)回升跡象硫酸鎳方面，硫酸鎳價格表現(xiàn)堅挺，系成本推漲。

產業(yè)分析

Mysteel：不銹鋼200系鋼廠期貨指導價下跌的驅動因素分析

家電作為不銹鋼重要下游領域，微波爐、電烤箱等產品出口美國量占國內產量比重達20%以上，雖關稅下調可能緩解部分出口壓力然而，當前下游制造業(yè)利潤空間仍處于低位疊加海外市場庫存周期尚未進入補庫階段，實際出口訂單回升幅度受限 結論：鋼廠調價是市場供需失衡的結果，也標志著不銹鋼行業(yè)進入調整期。

不銹鋼頭條