Mysteel：300系產(chǎn)量延續(xù)收縮，5月不銹鋼行情如何演繹

進(jìn)入5月，不銹鋼價(jià)格和成本呈下移態(tài)勢(shì)，未來(lái)行情將如何運(yùn)行？ 一、原料價(jià)格分化，成本托底作用仍存 鎳鐵方面，青山采購(gòu)鎳鐵價(jià)格從970元/鎳（4月21日）跌至940元/鎳（5月6日）， 雖印尼鎳產(chǎn)品特許權(quán)使用費(fèi)新政于4月底實(shí)施，但鎳鐵廠(chǎng)在礦價(jià)居高不下和鋼廠(chǎng)壓價(jià)采購(gòu)的狀態(tài)中夾縫生存，部分鎳鐵廠(chǎng)因虧損而暫停報(bào)價(jià)，成本傳導(dǎo)受阻，當(dāng)前鎳系成本支撐弱化。

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Mysteel：宏觀(guān)情緒修復(fù)與基本面矛盾交織，不銹鋼價(jià)格維持震蕩磨底

但目前鋼廠(chǎng)受前期采購(gòu)原料價(jià)格高企及行情走弱不銹鋼成材價(jià)格下跌影響，利潤(rùn)空間收窄，虧損壓力增大，故下壓原料價(jià)格，鎳鐵價(jià)格近期承壓下跌主流鋼廠(chǎng)采購(gòu)價(jià)降至940元/鎳（到廠(chǎng)含稅），鐵廠(chǎng)暫停報(bào)價(jià)，原料端矛盾加劇，成本支撐作用因鎳鐵價(jià)格回落而弱化 三、供應(yīng)維持高位，庫(kù)存消化存壓 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2025年4月國(guó)內(nèi)43家不銹鋼廠(chǎng)粗鋼產(chǎn)量350.25萬(wàn)噸，月環(huán)比減少0.96萬(wàn)噸，減幅0.27%，同比增加8.74%，其中：200系101.23萬(wàn)噸；300系182.43萬(wàn)噸；400系66.59萬(wàn)噸。

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Mysteel：原料弱勢(shì)疊加供需矛盾突出，不銹鋼發(fā)展將何去何從

截止5月7日，Mysteel高鎳鐵國(guó)內(nèi)出廠(chǎng)價(jià)下調(diào)10元至955-960元/鎳；國(guó)內(nèi)到廠(chǎng)價(jià)下調(diào)10元至960-965元/鎳；印尼高鎳鐵艙底含稅價(jià)格下調(diào)10元至955-960元/鎳，印尼鎳鐵FOB價(jià)暫穩(wěn)至115美元/鎳當(dāng)前價(jià)格接近印尼鎳鐵廠(chǎng)的成本線(xiàn)，進(jìn)一步下行空間有限，需求疲軟導(dǎo)致其對(duì)不銹鋼的成本支撐作用較弱 高碳鉻鐵價(jià)格近期保持弱穩(wěn)運(yùn)行，內(nèi)蒙古高碳鉻鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠(chǎng)報(bào)價(jià)8200-8400元/50基噸，4月南北鉻鐵企業(yè)集中進(jìn)行復(fù)產(chǎn)，增量主要將在5月體現(xiàn)，鉻鐵供需缺口逐漸修復(fù)，對(duì)價(jià)格支撐強(qiáng)度有所減弱。

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Mysteel：中國(guó)各系別不銹鋼發(fā)展概況

200系不銹鋼行業(yè)發(fā)展概況 鉻錳系（200系）奧氏體不銹鋼是在鉻鎳系奧氏體不銹鋼基礎(chǔ)上，往鋼中加入錳和（或）氮代替貴重金屬鎳元素而發(fā)展起來(lái)的，它的奧氏體元素，除錳之外還有氮，一般還有適量的鎳（4%-6%）鋼中錳起穩(wěn)定奧氏體的作用由于氮強(qiáng)烈的形成并穩(wěn)定奧氏體且起很好的 固溶強(qiáng)化作用，提高了奧氏體不銹鋼的強(qiáng)度，因此這個(gè)系列的不銹鋼，適宜在承受較重負(fù)荷 而耐蝕性要求不太高的設(shè)備和部件上使用。

知識(shí)天地

Mysteel解讀：五一臨近，不銹鋼行情后市如何演繹？

一、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)與成本支撐的雙重作用 2025年一季度以來(lái)，不銹鋼成本端呈現(xiàn)較強(qiáng)支撐態(tài)勢(shì)鎳鐵主流成交價(jià)格維持在950-1030元/鎳（艙底含稅）附近，鉻鐵價(jià)格則持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，兩者共同推升不銹鋼冶煉成本盡管原料成本高企，但鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性未受明顯抑制據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，4月排產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)一步增至353.14萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)9.63%這種“高成本、高供應(yīng)”的格局，使得市場(chǎng)對(duì)價(jià)格底部形成一定共識(shí)，但同時(shí)也加劇了供需矛盾。

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Mysteel：不銹鋼價(jià)格靠底震蕩，節(jié)后走勢(shì)不樂(lè)觀(guān)

但隨著不銹鋼市場(chǎng)需求的減弱，鉻鐵價(jià)格的支撐作用也會(huì)逐漸減弱近期雖有部分鋼廠(chǎng)傳出減產(chǎn)消息不銹鋼5月排產(chǎn)354.12萬(wàn)噸，月環(huán)比增加0.47%，鉻鐵需求仍有一定支撐但近期鉻鐵工廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)較多，4-5月產(chǎn)量預(yù)計(jì)將明顯提升，需求缺口或使得鉻鐵價(jià)格有所下滑 總結(jié)：綜合以上因素，預(yù)計(jì)不銹鋼期價(jià)或震蕩磨底主力合約的運(yùn)行區(qū)間可能參考12500-13100元/噸鎳鐵走勢(shì)、鋼廠(chǎng)減產(chǎn)力度以及關(guān)稅談判情況等因素都可能對(duì)不銹鋼期價(jià)產(chǎn)生影響。

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Mysteel周報(bào)：鎳價(jià)平穩(wěn)偏弱，鉻市場(chǎng)維持堅(jiān)挺

下游三元采購(gòu)有所增加，驅(qū)動(dòng)鎳鹽廠(chǎng)利潤(rùn)修復(fù)，但上行動(dòng)力依舊有限短期硫酸鎳成本支撐，產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)持續(xù)低位，價(jià)格維持成本定價(jià)綜合來(lái)看，目前鎳價(jià)估值偏低疊加成本堅(jiān)挺驅(qū)動(dòng)，短期成本端敘事偏多，但進(jìn)一步上漲缺乏支撐中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)過(guò)剩壓制，但邊際或有政策支撐短期運(yùn)行空間暫看120000-128000元/噸 鉻：鋼招上漲500穩(wěn)定信心，市場(chǎng)報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺 本周鉻市平穩(wěn)偏強(qiáng)運(yùn)行，青山集團(tuán)5月鋼招繼續(xù)上漲500元/50基噸，在4月不銹鋼受宏觀(guān)因素沖擊持續(xù)下跌局面下，鉻鐵因長(zhǎng)協(xié)上漲短期利好作用，市場(chǎng)信心得以企穩(wěn)。

周評(píng)

Mysteel：成本倒掛與供需矛盾交織，不銹鋼市場(chǎng)僵局解析

鎳鐵成交價(jià)差明顯，供需雙方博弈態(tài)勢(shì)加劇疊加今年以來(lái)，印尼鎳鐵回流始終處于近5年高位，且3月回流量有加速趨勢(shì)現(xiàn)階段原料價(jià)格對(duì)不銹鋼的托底作用弱化，鎳鐵工藝不銹鋼生產(chǎn)虧損率持續(xù)為負(fù) 根據(jù)Mysteel即期成本&利潤(rùn)模型，截止4月24日，廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋成本13012元/噸，利潤(rùn)率0.68%；外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本13595元/噸，利潤(rùn)率-3.64%；自產(chǎn)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本13861元/噸，利潤(rùn)率-5.49%。

不銹鋼頭條

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（4月21日-4月25日）

原料端中間品偏緊格局持續(xù)，中間品價(jià)格繼續(xù)上漲下游三元采購(gòu)有所增加，驅(qū)動(dòng)鎳鹽廠(chǎng)利潤(rùn)修復(fù)，但上行動(dòng)力依舊有限短期硫酸鎳成本支撐，產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)持續(xù)低位，價(jià)格維持成本定價(jià) 綜合來(lái)看，目前鎳價(jià)估值偏低疊加成本堅(jiān)挺驅(qū)動(dòng)，短期成本端敘事偏多，但進(jìn)一步上漲缺乏支撐中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)過(guò)剩壓制，但邊際或有政策支撐短期運(yùn)行空間暫看120000-128000元/噸 鉻：本周鉻市平穩(wěn)偏強(qiáng)運(yùn)行，青山集團(tuán)5月鋼招繼續(xù)上漲500元/50基噸，在4月不銹鋼受宏觀(guān)因素沖擊持續(xù)下跌局面下，鉻鐵因長(zhǎng)協(xié)上漲短期利好作用，市場(chǎng)信心得以企穩(wěn)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)小幅上漲，預(yù)計(jì)近期內(nèi)鋼價(jià)震蕩運(yùn)行（4.21-4.25）

原料端中間品偏緊格局持續(xù)，中間品價(jià)格繼續(xù)上漲下游三元采購(gòu)有所增加，驅(qū)動(dòng)鎳鹽廠(chǎng)利潤(rùn)修復(fù)，但上行動(dòng)力依舊有限短期硫酸鎳成本支撐，產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)持續(xù)低位，價(jià)格維持成本定價(jià) 綜合來(lái)看，目前鎳價(jià)估值偏低疊加成本堅(jiān)挺驅(qū)動(dòng)，短期成本端敘事偏多，但進(jìn)一步上漲缺乏支撐中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)過(guò)剩壓制，但邊際或有政策支撐短期運(yùn)行空間暫看120000-128000元/噸 鉻：本周鉻市平穩(wěn)偏強(qiáng)運(yùn)行，青山集團(tuán)5月鋼招繼續(xù)上漲500元/50基噸，在4月不銹鋼受宏觀(guān)因素沖擊持續(xù)下跌局面下，鉻鐵因長(zhǎng)協(xié)上漲短期利好作用，市場(chǎng)信心得以企穩(wěn)。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel日?qǐng)?bào)：盤(pán)面震蕩偏弱，華南市場(chǎng)不銹鋼價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行

若下游加工企業(yè)訂單增加，或推動(dòng)成交回暖 原料成本：鎳鐵、鉻鐵等原料價(jià)格波動(dòng)可能通過(guò)成本傳導(dǎo)影響不銹鋼定價(jià) 政策與期貨聯(lián)動(dòng)：需關(guān)注鋼廠(chǎng)調(diào)價(jià)政策及不銹鋼期貨市場(chǎng)情緒變化對(duì)現(xiàn)貨的引導(dǎo)作用 預(yù)計(jì)短期內(nèi)華南不銹鋼卷板價(jià)格仍以窄幅震蕩為主，若需求端無(wú)顯著改善，部分規(guī)格或延續(xù)小幅讓利出貨策略建議市場(chǎng)參與者密切關(guān)注鋼廠(chǎng)排產(chǎn)計(jì)劃及宏觀(guān)政策動(dòng)向。

日?qǐng)?bào)

Mysteel廢不銹鋼季度報(bào)告-2025年第1期

1月，市場(chǎng)主流價(jià)格普遍下性調(diào)整，跌價(jià)原因主要考慮臨近年關(guān)，鋼廠(chǎng)多減產(chǎn)檢修計(jì)劃，需求轉(zhuǎn)弱，鋼廠(chǎng)采購(gòu)維持壓價(jià)心態(tài)，同時(shí)市場(chǎng)觀(guān)望反向開(kāi)票推進(jìn)情況，商家及鋼廠(chǎng)維持低價(jià)預(yù)留稅費(fèi)空間，避險(xiǎn)情緒提升，2月，廢料市場(chǎng)迎來(lái)開(kāi)年第一漲，后來(lái)隨著鎳鐵價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行，帶動(dòng)廢料市場(chǎng)有所提價(jià)，疊加青山系基地漲價(jià)吸貨，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，價(jià)格開(kāi)始探漲，3月，上半月盤(pán)面支撐為現(xiàn)貨價(jià)格抬漲，同時(shí)鎳鐵鋼廠(chǎng)集中采購(gòu)，鎳鐵價(jià)格走高，反應(yīng)到廢料市場(chǎng)，貿(mào)易商信心有所提振，廢不銹鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，價(jià)格重心趨高，下半月，隨著盤(pán)面飄綠，成品價(jià)格回調(diào)，廢不銹鋼價(jià)格開(kāi)始高位轉(zhuǎn)跌，溫州地區(qū)304工業(yè)料下調(diào)100元/噸，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒作用下，中小戶(hù)拋貨操作明顯增多，大戶(hù)出現(xiàn)爆倉(cāng)現(xiàn)象。

月報(bào)

Mysteel解讀：原料端偏堅(jiān)挺 廢不銹鋼成品聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)

上半月盤(pán)面支撐為現(xiàn)貨價(jià)格抬漲，同時(shí)鎳鐵鋼廠(chǎng)集中采購(gòu)，鎳鐵價(jià)格走高，反應(yīng)到廢料市場(chǎng)，貿(mào)易商信心有所提振，廢不銹鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，價(jià)格重心趨高，以溫州市場(chǎng)為例，截止3月17日，溫州地區(qū)304工業(yè)料報(bào)9850元/噸，較月初價(jià)格上漲700元/噸，漲幅近7.6%，從近幾年的歷史價(jià)格來(lái)看，該階段溫州市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)高于去年同期價(jià)格下半月，隨著盤(pán)面飄綠，成品價(jià)格回調(diào)，廢不銹鋼價(jià)格開(kāi)始高位轉(zhuǎn)跌，溫州地區(qū)304工業(yè)料下調(diào)100元/噸，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒作用下，中小戶(hù)拋貨操作明顯增多，大戶(hù)部分出現(xiàn)爆倉(cāng)現(xiàn)象。

頭條

Mysteel：200系不銹鋼弱需釋放及成本支撐脫離價(jià)格底部，是否預(yù)告?zhèn)湄洉r(shí)機(jī)已成熟

2月20日后，宏旺J2四尺冷軋現(xiàn)貨卷價(jià)穩(wěn)步上升至7200-7450元/噸，使201現(xiàn)貨行情也緩緩擺脫低價(jià)虧損困境這一波動(dòng)與同期不銹鋼期貨盤(pán)面表現(xiàn)及原料成本支撐密切相關(guān)總體來(lái)看，價(jià)格在窄幅震蕩中逐步上探，但市場(chǎng)成交仍以零星采購(gòu)為主，未能對(duì)行情形成持續(xù)性拉動(dòng) 二、原料成本對(duì)200系卷板價(jià)格的支撐作用 200系不銹鋼生產(chǎn)成本主要受高碳錳鐵、電解錳及鎳生鐵價(jià)格影響。

不銹鋼頭條

Mysteel：三月春風(fēng)，不銹鋼市場(chǎng)能否借此轉(zhuǎn)暖？

印尼某鎳鐵廠(chǎng)因生產(chǎn)調(diào)整致減產(chǎn)，使得鎳鐵供應(yīng)壓力減輕，礦端報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，對(duì)鎳鐵價(jià)格形成有力支撐；同時(shí)，鉻鐵價(jià)格也有所反彈，帶動(dòng)了不銹鋼生產(chǎn)成本的提升成本的上升使得不銹鋼價(jià)格下行空間受限，為市場(chǎng)價(jià)格提供了一定的底部支撐即便市場(chǎng)需求短期內(nèi)出現(xiàn)波動(dòng)，在成本支撐下，不銹鋼價(jià)格也難以出現(xiàn)大幅下跌 四、總結(jié) 綜合來(lái)看，金三在即，雖然市場(chǎng)仍存在一些不確定性，如國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)的變化、產(chǎn)能擴(kuò)張的節(jié)奏把控等，但不銹鋼市場(chǎng)在宏觀(guān)政策利好、需求端復(fù)蘇、供應(yīng)端合理調(diào)整以及成本端支撐等多重因素的作用下，總體向好的趨勢(shì)較為明顯，有望迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

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Mysteel：節(jié)后行情雖遲但到？不銹鋼價(jià)格漲因分析

然而，進(jìn)入2025年1月，在宏觀(guān)情緒刺激和鎳礦供應(yīng)擾動(dòng)的影響下，不銹鋼期貨盤(pán)面開(kāi)始震蕩上行但這種上漲對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的提振作用有限 具體來(lái)看，2月6日不銹鋼期貨價(jià)格攀升至13,475元/噸的高點(diǎn)，但隨著需求持續(xù)疲軟，鎳價(jià)上漲動(dòng)力逐漸減退，2月7日起盤(pán)面再度陷入震蕩下行總體而言，從1月初到2月中旬，不銹鋼期貨盤(pán)面雖偶有小幅回升，但缺乏持續(xù)反彈的動(dòng)力，市場(chǎng)情緒依然較為謹(jǐn)慎 隨著鋼廠(chǎng)檢修、宏觀(guān)消息提振影響，18日至20日，盤(pán)面震蕩上行，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交受相對(duì)持續(xù)性上漲影響，成交有所好轉(zhuǎn)。

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Mysteel解讀：節(jié)后青山不銹鋼圓鋼開(kāi)盤(pán)首秀“平穩(wěn)”貿(mào)易商有少量成交

鎳礦價(jià)格上漲影響NPI成本，對(duì)原料漲價(jià)的擔(dān)憂(yōu)刺激不銹鋼價(jià)格走勢(shì)相對(duì)偏強(qiáng)同時(shí)宏觀(guān)方面對(duì)關(guān)稅的變化刺激市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)為樂(lè)觀(guān)，現(xiàn)貨成交雖然并未完全恢復(fù)，但剛需采購(gòu)起到一定支撐作用預(yù)計(jì)不銹鋼價(jià)格短期跟隨鎳價(jià)走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)，但上方空間已經(jīng)有限，關(guān)注庫(kù)存變化 不銹鋼圓鋼價(jià)格運(yùn)行展望 今日鎳鐵價(jià)格拉漲，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)；供應(yīng)端，節(jié)后鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，開(kāi)工率穩(wěn)步回升，成材產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)帶動(dòng)原料日耗上行；從近期溫州市場(chǎng)的交易情況來(lái)看，棒材市場(chǎng)的核心矛盾還在需求端，持續(xù)的政策利好能否對(duì)沖市場(chǎng)的脆弱情緒，還有待驗(yàn)證。

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今年以來(lái)柳鋼中金累計(jì)享受留抵退稅4000多萬(wàn)元

近年來(lái)，廣西鋼鐵產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，產(chǎn)業(yè)鏈條得到有效延伸，背后是各項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策、反向開(kāi)票政策等有力支撐，讓鋼鐵行業(yè)上下游輻射作用明顯增強(qiáng) “今年以來(lái)，我們累計(jì)享受留抵退稅4000多萬(wàn)元，在進(jìn)一步延伸不銹鋼深加工產(chǎn)業(yè)鏈條、擴(kuò)大市場(chǎng)占有率上更有信心了”廣西柳鋼中金不銹鋼有限公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人李文武介紹，目前企業(yè)生產(chǎn)的鎳合金深加工產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于制造、醫(yī)療器械、交通運(yùn)輸?shù)壬舷掠问褂锰胤N不銹鋼作為原材料的領(lǐng)域，促使產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)配套更加密切。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

2024世界不銹鋼展示周暨M(jìn)ysteel（第九屆）不銹鋼鎳鉻產(chǎn)業(yè)年會(huì)會(huì)議圓滿(mǎn)落幕

陳霞女士向大家簡(jiǎn)單介紹了越南粵商會(huì)以促進(jìn)廣東和越南經(jīng)濟(jì)貿(mào)易和投資合作為宗旨，為中越兩國(guó)的交流與合作發(fā)揮溝通和橋梁作用；希望能通過(guò)越南粵商會(huì)及市場(chǎng)的共同作用下，讓中越兩國(guó)企業(yè)建立起更堅(jiān)實(shí)的互通橋梁 越南中國(guó)商會(huì)廣東企業(yè)聯(lián)合會(huì) 常務(wù)副秘書(shū)長(zhǎng) 陳霞 晚上，各位賓客相聚不銹鋼年會(huì)之夜，共同探討鉻鎳不銹鋼價(jià)格走勢(shì)，展望未來(lái)經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)格局。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：宏觀(guān)影響下，短期不銹鋼市場(chǎng)或仍承壓運(yùn)行

鎳礦方面，隨著印尼鎳礦審批配額釋放，礦端價(jià)格支撐已有走弱跡象，11月印尼中高品味鎳礦內(nèi)貿(mào)升水下調(diào)至17美元/濕噸，但印尼政府把控下，未來(lái)鎳礦回調(diào)節(jié)奏仍需觀(guān)察鎳鐵方面，鎳鐵廠(chǎng)家挺價(jià)，為不銹鋼提供較強(qiáng)成本支撐，但鑒于不銹鋼需求弱勢(shì)及礦端支撐回落預(yù)期，后市鎳鐵價(jià)格存在小幅下調(diào)空間供應(yīng)方面，11月不銹鋼粗鋼排產(chǎn)329.6萬(wàn)噸，月環(huán)比增加1%需求方面，金九銀十傳統(tǒng)旺季基本落空，房地產(chǎn)等宏觀(guān)利好政策對(duì)不銹鋼需求改善作用仍需要時(shí)間等待。

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