Mysteel月報(bào)：供應(yīng)四連降后8月仍維持低位，成本趨強(qiáng)下8月不銹鋼價(jià)格震蕩偏強(qiáng)

統(tǒng)觀整個(gè)7月份來(lái)看，由于廢不銹鋼價(jià)格上漲，因此短流程工藝成本增加，外購(gòu)高鎳鐵工藝成本下降，一體化工藝成本增加利潤(rùn)方面，短流程工藝和外購(gòu)高鎳鐵工藝扭虧為盈且盈利空間擴(kuò)大，一體化工藝?yán)?em class='keyword'>潤(rùn)虧損收窄 詳細(xì)內(nèi)容歡迎來(lái)電訂閱。

月報(bào)

黑色產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在市場(chǎng)高波動(dòng)下的應(yīng)對(duì)之策

雖然2025年上半年鋼材價(jià)格持續(xù)下行，但因煤礦大幅讓利，長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)大部分時(shí)間在150~300元/噸波動(dòng)鐵水產(chǎn)量一直居高不下，而粗鋼產(chǎn)量下降，基本由短流程鋼廠減產(chǎn)貢獻(xiàn) 基于鋼材需求結(jié)構(gòu)的變化，近幾年鋼廠在生產(chǎn)方面也進(jìn)行了調(diào)整據(jù)常年深入鋼廠一線的東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰介紹，鋼廠重點(diǎn)增產(chǎn)高端鋼材品種，如針對(duì)新能源汽車(chē)，增加高強(qiáng)鋼、硅鋼、鍍鋅板等品種的生產(chǎn)；針對(duì)風(fēng)電、光伏裝機(jī)，擴(kuò)大風(fēng)電塔筒用中厚板、壓力容器鋼、耐腐蝕合金鋼等品種的生產(chǎn)；針對(duì)下游的輕量化和自動(dòng)化需求，開(kāi)發(fā)輕量化家電面板用不銹鋼、高精度公差船板等品種。

鋼材

鎳市場(chǎng)預(yù)測(cè)分析-月度

印尼方面，印尼地區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，鎳礦開(kāi)采效率提升，但鎳礦供應(yīng)還需時(shí)間修復(fù)，7月鎳礦升水下跌2美金至24-25美元/濕噸，鎳鐵利潤(rùn)稍有恢復(fù)供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)鐵廠生產(chǎn)積極性不高，鎳鐵產(chǎn)量仍然維持低負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)；印尼地區(qū)鎳礦供應(yīng)緊張程度有所緩和，鎳礦采購(gòu)拒收值也有所調(diào)整，但鎳礦價(jià)格仍然維持高位，印尼地區(qū)鎳鐵冶煉廠仍然難改成本倒掛的局面，生產(chǎn)虧損下，印尼部分鎳鐵冶煉廠減停產(chǎn)需求端，不銹鋼期貨震蕩走強(qiáng)，下游企業(yè)受市場(chǎng)觀望情緒傳導(dǎo)，采購(gòu)積極性較低。

分析報(bào)告

Mysteel周報(bào)：不銹鋼價(jià)格穩(wěn)中走強(qiáng)，庫(kù)存四連降（8.4-8.8）

近期鎳鐵市場(chǎng)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，主流報(bào)價(jià)集中在930-940元/鎳（艙底含稅），市場(chǎng)低價(jià)資源較少，鎳鐵價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 本周冶煉304的原料低鎳鐵、電解錳及自產(chǎn)鎳鐵價(jià)格持穩(wěn)，滬鎳、廢不銹鋼及高碳鉻鐵價(jià)格上漲綜合來(lái)看304冷熱軋綜合冶煉成本上漲60元/噸 本周三種工藝冶煉成本均有所上漲利潤(rùn)方面，當(dāng)前一體化工藝成本倒掛現(xiàn)象難以解決，但虧損有所收窄，外購(gòu)高鎳鐵工藝和短流程工藝兩者利潤(rùn)繼續(xù)擴(kuò)大，主要原因是現(xiàn)貨端價(jià)格漲幅大于成本端。

周報(bào)

Mysteel：循序漸進(jìn)——反內(nèi)卷政策下鎳與不銹鋼市場(chǎng)解析

宏觀方面短期情緒或有所回落，但政策的支撐仍在我們重點(diǎn)關(guān)注在于反內(nèi)卷能否傳導(dǎo)到不銹鋼行業(yè)，從行業(yè)以往的情況來(lái)看，不銹鋼的減產(chǎn)可能更依賴(lài)于產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)情況而非行政指引，且黑色整體的情況依舊弱于不銹鋼，而本輪反內(nèi)卷的性質(zhì)也意味著這并不是一個(gè)雷厲風(fēng)行，而是一個(gè)緩慢的過(guò)程這也就意味著短期政策切實(shí)影響不銹鋼行業(yè)的可能性不高，更多在于對(duì)價(jià)格的支撐而非刺激因此我們認(rèn)為在短期不銹鋼基本面沒(méi)有明顯矛盾的背景下，價(jià)格或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，但上限不宜過(guò)分期待，關(guān)注點(diǎn)在于鋼廠利潤(rùn)修復(fù)后的排產(chǎn)情況。

鎳頭條

羅強(qiáng)：鎳鉻不銹鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來(lái)展望

然后通過(guò)下游行業(yè)傳統(tǒng)與新興領(lǐng)域?qū)Ρ龋治鱿掠胃餍袠I(yè)趨勢(shì)，并對(duì)長(zhǎng)短流程成本進(jìn)行測(cè)算，指出上半年不銹鋼廠承壓，利潤(rùn)情況不佳 最后羅強(qiáng)先生對(duì)不銹鋼及印尼鎳中間品項(xiàng)目投產(chǎn)情況、鎳鉻廢不銹的供需平衡表、粗鋼及進(jìn)出口預(yù)測(cè)及下游細(xì)分行業(yè)的需求預(yù)期進(jìn)行講述，并對(duì)不銹鋼2025年行情走勢(shì)進(jìn)行展望，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)不銹鋼供需矛盾仍存，價(jià)格或進(jìn)一步下跌原料端鎳鉻價(jià)格承壓，美國(guó)關(guān)稅等貿(mào)易壁壘構(gòu)成出口阻力，四季度在政策刺激及海外節(jié)日效應(yīng)下價(jià)格或迎來(lái)階段性轉(zhuǎn)機(jī)。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel周報(bào)：不銹鋼價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，庫(kù)存三連降，200系降庫(kù)明顯（7.28-8.1）

近期鎳鐵市場(chǎng)詢單較為冷清，鎳鐵報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，鎳鐵價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行成本支撐下供方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，市場(chǎng)報(bào)價(jià)主要集中在920-930元/鎳（艙底含稅） 本周冶煉304的原料低鎳鐵及滬鎳價(jià)格震蕩下探，電解錳、廢不銹鋼及高碳鉻鐵等價(jià)格均保持穩(wěn)定綜合來(lái)看304冷熱軋綜合冶煉成本下跌30元/噸 利潤(rùn)方面，當(dāng)前一體化工藝成本倒掛現(xiàn)象難以解決，外購(gòu)高鎳鐵工藝成本提升，噸鋼利潤(rùn)縮減；短流程工藝成本下降，噸鋼利潤(rùn)擴(kuò)大。

周報(bào)

上海鋼管行業(yè)協(xié)會(huì)：以鋼管為筆，書(shū)寫(xiě)中國(guó)建造新篇章

“那時(shí)候企業(yè)都在拼價(jià)格，一根焊管的利潤(rùn)薄到只能買(mǎi)瓶礦泉水”該協(xié)會(huì)專(zhuān)家委員會(huì)主任孫永喜回憶道面對(duì)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，該協(xié)會(huì)率先提出“以管代型”戰(zhàn)略，組織寶鋼股份、德新鋼管等龍頭企業(yè)成立技術(shù)攻關(guān)小組，在激光焊接、材料改性等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破 2024年，由該協(xié)會(huì)專(zhuān)家委主導(dǎo)制定的《不銹鋼復(fù)合管激光——電弧復(fù)合焊接技術(shù)規(guī)程》通過(guò)評(píng)審這項(xiàng)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平的技術(shù)，使焊接效率提升3倍，熱變形量減少70%在埃及達(dá)巴核電項(xiàng)目中，采用該技術(shù)生產(chǎn)的13CrMo4-5鋼管，可以經(jīng)受住沙漠高溫與強(qiáng)腐蝕環(huán)境的考驗(yàn)，為中國(guó)核電裝備“走出去”打通關(guān)鍵一環(huán)。

鋼材

Mysteel解讀：近期宏觀政策對(duì)不銹鋼圓鋼的影響分析

近期“反內(nèi)卷”政策及雅魯藏布江超級(jí)水電工程的推進(jìn)，對(duì)不銹鋼圓鋼的價(jià)格、供需、成本、利潤(rùn)及技術(shù)升級(jí)等方面產(chǎn)生直接影響，以下作簡(jiǎn)要分析： 一、價(jià)格方面：短期提振，但受制于整體供需 （1）政策提振：“反內(nèi)卷”政策（如淘汰落后產(chǎn)能、限制低端不銹鋼生產(chǎn)）可能減少低端不銹鋼棒材供應(yīng)，從而支撐價(jià)格。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：內(nèi)蒙古鉬精礦選礦廠停產(chǎn)對(duì)鉬行業(yè)沖擊如何？

鋼廠D：短期無(wú)采購(gòu)計(jì)劃 鋼廠E：8月上旬有采購(gòu)計(jì)劃，成品鋼已上調(diào)價(jià)格 3.2025年自產(chǎn)高鎳鐵鋼廠粗算316L不銹鋼利潤(rùn)及生產(chǎn)情況 （1）利潤(rùn)表現(xiàn) 截止7月29日，短流程工藝冶煉316L熱軋成本23639元/噸，環(huán)比增加223元/噸；外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉316L熱軋成本24302元/噸，環(huán)比增加242元/噸。

研究報(bào)告

Mysteel解讀：期貨震蕩整理 廢不銹鋼挺價(jià)惜售

目前短流程工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率0.2%，環(huán)比下跌0.04個(gè)百分點(diǎn)；外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率1.46%，環(huán)比下跌0.04個(gè)百分點(diǎn)；自產(chǎn)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率-6.02%，環(huán)比下跌0.03個(gè)百分點(diǎn)可以看到，當(dāng)前短流程工藝的冶煉成本高于采用外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉的成本 短期來(lái)看，宏觀政策加碼及貨源偏緊等利好交織，推動(dòng)價(jià)格上行調(diào)整，然而，也要考慮市場(chǎng)其他風(fēng)險(xiǎn)因素，一方面鋼廠排產(chǎn)情況，若排產(chǎn)持續(xù)高位或?qū)r(jià)格上漲形成一定壓力；另一方面，宏觀政策實(shí)施效果有待觀望，不銹鋼下游需求的恢復(fù)情況若不及預(yù)期，也將拖累廢不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格。

頭條

Mysteel解讀：反內(nèi)卷邏輯下，不銹鋼線材仍有漲價(jià)趨勢(shì)

不銹鋼線材成本走強(qiáng)，鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)受到擠壓 截止2025年7月22號(hào)，304線材長(zhǎng)短流程成本在12874元/噸，6月份304線材長(zhǎng)短流程成本均價(jià)在12742元/噸，環(huán)比6月漲132元/噸；316L長(zhǎng)流程成本在23909元/噸，6月份316L長(zhǎng)流程成本均價(jià)在23773元/噸，環(huán)比6月漲136元/噸。

不銹鋼頭條

Mysteel周報(bào)：不銹鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，熱軋消化較好（7.14-7.18）

因此304冷熱軋綜合冶煉成本漲跌互現(xiàn) 本周短流程工藝成本因廢不銹鋼價(jià)格上漲成本提高，外購(gòu)高鎳鐵工藝和一體化工藝成本小幅下跌 利潤(rùn)方面，當(dāng)前一體化工藝成本倒掛現(xiàn)象難以解決，外購(gòu)高鎳鐵工藝本周利潤(rùn)率增加，短流程工藝?yán)?em class='keyword'>潤(rùn)環(huán)比下跌 截止7月18日，短流程工藝冶煉304冷軋成本12696元/噸；外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本12687元/噸；一體化工藝冶煉304冷軋成本13727元/噸。

周報(bào)

Mysteel：7月24日(17:30)天津港蘭炭?jī)r(jià)格行情

24日天津港蘭炭?jī)r(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)出貨順暢下游方面，鎳鐵議價(jià)區(qū)間上移，鎳鐵價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，印尼地區(qū)天氣稍有好轉(zhuǎn)，鎳礦開(kāi)采效率提升，印尼鎳礦行情走弱，在一定程度上減輕了鎳鐵成本壓力，但目前礦價(jià)仍然高位運(yùn)行，印尼部分鐵廠維持虧損，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格拉漲，鋼廠利潤(rùn)恢復(fù)，但市場(chǎng)信心不足，鋼廠在原料采購(gòu)上多持觀望態(tài)度短期天津港蘭炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報(bào)820-850元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報(bào)860-880元/噸，以上均港口平倉(cāng)價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：7月24日(10:00)天津港蘭炭?jī)r(jià)格行情

24日天津港蘭炭?jī)r(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，供應(yīng)充足，企業(yè)出貨順暢下游方面，鎳鐵議價(jià)區(qū)間上移，鎳鐵價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，印尼地區(qū)天氣稍有好轉(zhuǎn)，鎳礦開(kāi)采效率提升，印尼鎳礦行情走弱，在一定程度上減輕了鎳鐵成本壓力，但目前礦價(jià)仍然高位運(yùn)行，印尼部分鐵廠維持虧損，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格拉漲，鋼廠利潤(rùn)恢復(fù)，但市場(chǎng)信心不足，鋼廠在原料采購(gòu)上多持觀望態(tài)度短期天津港蘭炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報(bào)820-850元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報(bào)860-880元/噸，以上均港口平倉(cāng)價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：7月23日(17:30)天津港蘭炭?jī)r(jià)格行情

23日天津港蘭炭?jī)r(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，供應(yīng)充足，企業(yè)出貨順暢下游方面，鎳鐵議價(jià)區(qū)間上移，鎳鐵價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，印尼地區(qū)天氣稍有好轉(zhuǎn)，鎳礦開(kāi)采效率提升，印尼鎳礦行情走弱，在一定程度上減輕了鎳鐵成本壓力，但目前礦價(jià)仍然高位運(yùn)行，印尼部分鐵廠維持虧損，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格拉漲，鋼廠利潤(rùn)恢復(fù)，但市場(chǎng)信心不足，鋼廠在原料采購(gòu)上多持觀望態(tài)度短期天津港蘭炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報(bào)820-850元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報(bào)860-880元/噸，以上均港口平倉(cāng)價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：上半年原料沖高又跳水，不銹鋼成本與利潤(rùn)深度透視

一季度整體表現(xiàn)向好，因印尼鎳礦出口政策調(diào)整及高鎳鐵價(jià)格攀升，成本端現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)攀漲，疊加春節(jié)后下游補(bǔ)庫(kù)，青山鋼廠連續(xù)開(kāi)盤(pán)拉漲價(jià)格，支撐價(jià)格階段性反彈，二季度起鎳鐵價(jià)格連續(xù)下跌，冶煉成本也隨之走低，現(xiàn)貨端青山由于限價(jià)，疊加終端采購(gòu)“按需小單”，社庫(kù)三連增等因素，現(xiàn)貨端跌幅遠(yuǎn)超于成本端跌幅，因此二季度利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)，加劇利潤(rùn)壓力 截止6月底，短流程工藝冶煉304冷軋成本12550元/噸；外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本12723元/噸；一體化工藝冶煉304冷軋成本13756元/噸；不銹鋼304冷軋成品價(jià)格持穩(wěn)為12600元/噸，三種工藝即期利潤(rùn)來(lái)看，短流程工藝盈利幅度擴(kuò)大較明顯：利潤(rùn)率分別為0.8%、-0.6%、-8.0%。

不銹鋼頭條

Mysteel：不銹鋼長(zhǎng)周期底部震蕩，宏觀會(huì)議窗口定短期走向

負(fù)反饋機(jī)制作為市場(chǎng)化調(diào)節(jié)手段，正通過(guò)利潤(rùn)壓縮倒逼鋼廠減產(chǎn) 在此過(guò)程中，降成本需要長(zhǎng)期調(diào)整周期（如鋼廠端持續(xù)向原料端施壓降成本，截至7月14日，華南某不銹鋼廠高鎳鐵采購(gòu)成交價(jià)900元/鎳（到廠含稅），Ni>11%，成交上萬(wàn)噸，交期8月），疊加 6 月基本面持續(xù)疲軟以及海外宏觀不確定性因素?cái)_動(dòng)，最終導(dǎo)致6月至今行情呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)。

不銹鋼頭條

玫德集團(tuán)7月3日簽約并購(gòu)金潤(rùn)德不銹鋼水管

而山東金潤(rùn)德作為周村不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)，深耕不銹鋼管道細(xì)分領(lǐng)域18年，先后評(píng)為國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，山東省單項(xiàng)制造業(yè)冠軍企業(yè)，擁有中國(guó)工程院院士工作站等研究平臺(tái)，擁有“技術(shù)+渠道”的多項(xiàng)優(yōu)勢(shì)玫德集團(tuán)并購(gòu)山東金潤(rùn)德后，可以高效發(fā)揮山東金潤(rùn)德不銹鋼工業(yè)特種鋼管領(lǐng)域核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在流體輸送技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)突破，鞏固行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先地位，同時(shí)在新材料產(chǎn)業(yè)布局方面再落一子，在加速實(shí)現(xiàn)制造全球化的進(jìn)程中邁出堅(jiān)實(shí)一步。

資訊

Mysteel月報(bào)：供應(yīng)有望四連降，需求偏弱下7月不銹鋼價(jià)格震蕩偏弱

當(dāng)前鎳鐵價(jià)格已跌破多數(shù)廠家成本線，導(dǎo)致部分高鎳生鐵廠家計(jì)劃減產(chǎn)，市場(chǎng)成交較為冷清，鎳鐵供需雙方博弈態(tài)勢(shì)加劇，鎳鐵價(jià)格承壓運(yùn)行 統(tǒng)觀整個(gè)6月份來(lái)看，一體化、短流程和外購(gòu)高鎳鐵工藝成本進(jìn)一步下跌利潤(rùn)方面，因不銹鋼成品材價(jià)格下跌，虧損擴(kuò)大 詳細(xì)內(nèi)容歡迎來(lái)電訂閱。

月報(bào)