Mysteel月報：供強需弱庫存高位，7月不銹鋼價格震蕩偏弱

月初價格小幅下跌，終端家電、建筑領域訂單萎縮需求疲軟導致市場詢單稀少月中原料高鉻鐵價格弱穩(wěn)，但鋼廠成本倒掛加劇，被動降價出貨，貿易商“以價換量”效果有限，大單罕見月尾青山高鉻鋼招價平盤，零售市場信心暫穩(wěn)，零星終端補貨釋放，但整體成交清淡，貿易商觀望情緒濃厚 四、基本面分析 1、粗鋼產量 6月不銹鋼排產大幅下降。

月報

Mysteel半年報：2025下半年國內不銹鋼卷板價格仍有下探趨勢

不銹鋼行情持續(xù)弱勢，鋼廠或有減產措施，但為保市場份額，產量降量或有限計劃新投產項目或延期投產，即使量產，產量釋放也有限，預計2025年下半年不銹鋼粗鋼產量同比持平 ，預計約2000萬噸，較上半年微增0.8% 2、進出口趨勢預測 進口預測：6-7月印尼青山有小幅減量，印尼永旺停產檢修，2024年7月印尼永旺也停產檢修，或將影響7-8月回國量，預計下半年國內不銹鋼進口量同比下滑，預計在75-80萬噸，較上半年有所下滑。

年報

Mysteel指數評述：本周鋼價偏強運行，預計下周鋼價震蕩偏強運行（6.30-7.4）

綜合來看，短期宏觀驅動下鎳價明顯上漲，但宏觀端仍存在不確定性，加之鎳本身過剩格局不改，上漲或有所受限中長期產業(yè)過剩壓制，產業(yè)邊際有繼續(xù)下移趨勢短期運行空間暫看118000-126000元/噸 鉻：本周鉻市平穩(wěn)運行為主，6月末青山鋼招平盤后鉻鐵零售完成企穩(wěn)，但鉻鐵基本面有轉弱預期，據Mysteel調研的下游粗鋼6-7月排產情況，不銹鋼產量環(huán)比跌幅3%左右，其中400系減量最多，原料鉻鐵需求后市持續(xù)受壓，供應端國產鉻鐵產能緩慢釋放，7月預計月產量超80萬噸，鉻鐵供需錯配風險逐漸增加，因此市場仍謹慎看待后市，且此情緒也傳導至鉻礦，使鉻市本周呈現(xiàn)相對平靜態(tài)勢。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （6月30日-7月4日）

綜合來看，短期宏觀驅動下鎳價明顯上漲，但宏觀端仍存在不確定性，加之鎳本身過剩格局不改，上漲或有所受限中長期產業(yè)過剩壓制，產業(yè)邊際有繼續(xù)下移趨勢短期運行空間暫看118000-126000元/噸 鉻：本周鉻市平穩(wěn)運行為主，6月末青山鋼招平盤后鉻鐵零售完成企穩(wěn)，但鉻鐵基本面有轉弱預期，據Mysteel調研的下游粗鋼6-7月排產情況，不銹鋼產量環(huán)比跌幅3%左右，其中400系減量最多，原料鉻鐵需求后市持續(xù)受壓，供應端國產鉻鐵產能緩慢釋放，7月預計月產量超80萬噸，鉻鐵供需錯配風險逐漸增加，因此市場仍謹慎看待后市，且此情緒也傳導至鉻礦，使鉻市本周呈現(xiàn)相對平靜態(tài)勢。

產業(yè)分析

Mysteel周報：鎳價強勢反彈，鉻價持穩(wěn)運行

綜合來看，短期宏觀驅動下鎳價明顯上漲，但宏觀端仍存在不確定性，加之鎳本身過剩格局不改，上漲或有所受限中長期產業(yè)過剩壓制，產業(yè)邊際有繼續(xù) 下移趨勢短期運行空間暫看118000-126000元/噸 鉻：太鋼鋼招小幅下跌市場成交平淡，鉻市需求壓力仍存 本周鉻市平穩(wěn)運行為主，6月末青山鋼招平盤后鉻鐵零售完成企穩(wěn)，但鉻鐵基本面有轉弱預期，據Mysteel下游粗鋼6-7月排產，不銹鋼產量環(huán)比跌幅3%左右，其中400系減量最多，原料鉻鐵需求后市持續(xù)受壓，供應端國產鉻鐵產能緩慢釋放，7月預計月產量超80萬噸，鉻鐵供需錯配風險逐漸增加，因此市場仍謹慎看待后市，且此情緒也傳導至鉻礦，使鉻市本周呈現(xiàn)相對平靜態(tài)勢。

周評

張軍紅：全球鉻產業(yè)發(fā)展綜述趨勢演變

2025年1－5月份印尼粗鋼產量達到225萬噸，同比去年增加12.08萬噸，增幅為5.67%預計2025年將增至550-570萬噸左右主要來源于印尼青山產量的增加，以及印尼金達萊新產能的投產2024年不銹鋼材+部分制品出口總量約1000萬噸，占全國表觀消費量的30%對美國直接+間接出口總量約150-180萬噸 接下來，對鉻鐵產業(yè)進行綜述2025年1-5月份中國高碳鐵鉻鐵產量331.59萬噸，同比減少25.82萬噸。

會議

Mysteel周報：鎳價震蕩下行，悲觀情緒傳導鉻市維持陰跌態(tài)勢

鎳：菲律賓消息影響 鎳價震蕩下行 本周鎳價震蕩下行，宏觀方面情緒有所轉好，但利好依舊偏低。

周評

中國+印尼不銹鋼產能霸榜全球，歐洲鋼廠份額銳減至10%

25年前，歐洲占全球不銹鋼產量的約40%，而如今這一占比已下跌至不足10%隨著中國和印尼日益成為主導者，他警示："我們面臨歐洲供應鏈流失的真實風險——若上游消亡，下游也將隨之消亡"另外，他預計今年全球不銹鋼粗鋼產量增長4%，歐洲表現(xiàn)最為疲軟，而印尼和中國分別有望增長20%和3%青山集團目前已占全球不銹鋼產量的30%，奧氏體不銹鋼占比更升至40%他還補充道：“除中國外，全球不銹鋼庫存水平普遍較低”他就進口對歐洲制造業(yè)未來構成的風險發(fā)出警告："有些產品，如換熱器以及某些高附加值產品，我們必須確保能在歐洲盈利生產，"他表示，"我們的市場在持續(xù)萎縮，若無所作為，10年后我們的市場規(guī)模可能僅為現(xiàn)在的一半。

鋼材

廣州期貨：不銹鋼成本支撐顯現(xiàn)

截至5月26日，南方大區(qū)與北方大區(qū)的高碳鉻鐵成本分別為8561元/50基噸與8362元/50基噸，預計6月高碳鉻鐵價格偏弱運行 從供應端來看，數據顯示，5月國內不銹鋼粗鋼產量為348.99萬噸，環(huán)比減少0.36%，同比增加5.76%由于生產虧損，近期不銹鋼廠減產消息較多，如印尼青山鋼廠停產3個月、華東S鋼廠計劃停產10~15天等，但期貨盤面對減產消息反應有限，這是因為部分鋼廠雖然減產304系不銹鋼，但直接轉產200系不銹鋼，且不銹鋼整體供應處于高位。

鋼材

Mysteel：供需博弈成本支撐趨穩(wěn)，不銹鋼或延續(xù)震蕩格局

5月23日，內蒙古高碳鉻鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠報價8000-8200元/50基噸；四川8100-8300元/50基噸內蒙古地區(qū)低碳鉻鐵C25承兌含稅出廠報13200-13600元/60基噸；微碳鉻鐵C6報價13700-14100元/60基噸 周內青山集團2025年6月高碳鉻鐵長協(xié)采購價環(huán)比持平出臺為8095元/50基噸（現(xiàn)金含稅到廠價） 二、供需求持續(xù)博弈，社庫結構性分化 5月國內不銹鋼粗鋼排產348.99萬噸，環(huán)比微降0.4%，但300系產量仍處高位，部分鋼廠轉向200系及400系生產，整體供應壓力未減。

不銹鋼頭條

Mysteel：原料弱勢疊加供需矛盾突出，不銹鋼發(fā)展將何去何從

當前鉻礦價格高位，鉻鐵工廠成本壓力較大但供需寬松格局下，其成本傳導能力受限青山等鋼廠挺價政策短期提振市場情緒，但長期支撐需依賴需求回暖 二、產能仍居于高位，供需矛盾凸顯 據Mysteel統(tǒng)計，2025年4月國內43家不銹鋼廠粗鋼產量350.25萬噸，月環(huán)比減少0.96萬噸，減幅0.27%，同比增加8.74%。

不銹鋼頭條

Mysteel周報：鎳價運行中樞小幅下移 情緒轉弱鉻鐵現(xiàn)貨報價回調

短期硫酸鎳成本支撐，產業(yè)利潤持續(xù)低位，價格維持成本定價 綜合來看，目前鎳價估值偏低疊加成本堅挺下行空間有限，關注短期宏觀情緒變化中長期產業(yè)過剩壓制，但邊際或有政策支撐短期運行空間暫看120000-128000元/噸 鉻：節(jié)后下游沖高受阻，情緒轉弱鉻鐵現(xiàn)貨報價回調 本周鉻市呈現(xiàn)偏弱運行，節(jié)后鉻鐵現(xiàn)貨價格繼續(xù)暗跌，不銹鋼假期過后期貨小幅飄紅但至周五再度下跌，下游行情持續(xù)疲軟使鉻鐵后市信心受損，零售價格跌至8200元/50基噸附近，向5月青山鋼招價格靠近，不銹鋼長期高庫存弱需求狀態(tài)逐漸影響至鉻鐵市場，工廠節(jié)前看漲心態(tài)回落，疊加鐵廠仍在陸續(xù)復工，月產量預計重回70萬噸，而個別鋼廠生產虧損壓力其產量縮減，根據Mysteel 5月粗鋼排產環(huán)比小幅減少0.36%，總量348.99萬噸，供增需減條件下后市基本面存走弱風險。

周報

Mysteel解讀：5月鋼招再漲500，鉻市企穩(wěn)之下仍存隱患

背景：4月22日，青山集團2025年5月高碳鉻鐵長協(xié)采購價為8095元/50基噸（現(xiàn)金含稅到廠價），環(huán)比上漲500元，天津港收貨價格減150元/50基噸4月美國所謂“對等關稅”對不銹鋼產業(yè)造成較大宏觀面沖擊，滬鎳及不銹鋼期貨主力合約大跌使現(xiàn)貨行情走軟，下游利潤空間受擠壓，情緒低迷，而鉻鐵因存在缺口價格支撐力較強，疊加此次鋼招上抬將繼續(xù)穩(wěn)定信心 一、鉻鐵增產緩于下游，供弱需強促進鉻市堅挺 前期國內鉻鐵跌勢持續(xù)至春節(jié)，疊加過年期間鐵廠開工率較低，至3月才進入復產階段，但當月鉻鐵產量增幅仍較有限，環(huán)比增長5.3%達60.55萬噸，而下游粗鋼產量節(jié)后產量增速明顯大于原料，3月不銹鋼總產量超過350萬噸。

鉻頭條

Mysteel數據：2025年2月中國廢不銹鋼采購量調查統(tǒng)計（20250308）

據Mysteel統(tǒng)計2025年2月中國35家鋼廠廢不銹鋼采購量為64萬噸，環(huán)比增加8.7%；其中200系21.7萬噸，環(huán)比增加19%；300系37.7萬噸，環(huán)比增加4.3%；400系4.6萬噸，環(huán)比增加2.7% 注：采購量與使用占比數據樣本與不銹鋼粗鋼產量樣本一致，對應不銹鋼粗鋼43家樣本 2月鋼廠陸續(xù)復工復產，不銹鋼粗鋼產量環(huán)比增加5.6%，對廢不銹鋼采購需求也隨之有所增加，同時青山鋼水新價出臺，市場價格有所走高，鋼廠搶貨動作明顯，但廢料流通資源偏緊，所以2月廢不銹鋼采購量稍顯增量。

采購量

Mysteel：佛山市場現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，成交有所好轉

300系方面，周初由于青山新一輪期貨價格有所上調，刺激市場調價情緒，現(xiàn)貨價格偏強運行，有部分下游商戶入場補貨采買；周中下游入場采購偏謹慎，庫存消化節(jié)奏放緩，部分貿易商有小幅回調報價，出貨以低價成交為主；臨近周末，銹鋼期貨與滬鎳盤面偏弱運行，在持貨成本的支撐下，目前庫低價換量意愿暫不積極，日內現(xiàn)貨價格幾無調整 200系方面，周初在鋼廠盤價帶動下現(xiàn)貨價格小幅上探，市場多觀望行情變動，入市詢購意愿不高；周中代理和貿易商多穩(wěn)價出貨，臨近周末，受華南某不銹鋼廠設備故障對粗鋼產量影響的消息刺激，冷軋商戶有補漲操作。

不銹鋼頭條

Mysteel：不銹鋼價格微升，市場穩(wěn)中藏變

3月初青山和北港新材料鋼招平盤消息接連報出，鋼招連續(xù)平盤低于鉻鐵市場看漲預期，在一定程度上影響了漲價信心，目前鉻礦在鉻礦價格居高不下、粗鋼排產增多等因素支撐下價格偏強運行 二、庫存 據Mysteel統(tǒng)計，2025年2月國內43家不銹鋼廠粗鋼產量314.53萬噸，月環(huán)比增加28.38萬噸，增幅9.92%，同比增加23.5%，其中：400系57.22萬噸，月環(huán)比增加4.74萬噸，增幅9.03%，同比增加18.25%。

不銹鋼頭條

Mysteel月報：不銹鋼管材價格主穩(wěn)運行，成交情況未及理想預期(2.1-2.28)

首先節(jié)后盤面的提漲一定程度上提振了市場信心，廢料市場迎來開年第一漲，后來隨著鎳鐵價格強勢上行，帶動廢料市場有所提價，疊加青山系基地漲價吸貨，市場競爭加劇，價格開始探漲 供需方面：2025年2月國內43家不銹鋼廠粗鋼產量314.53萬噸，月環(huán)比增加28.38萬噸，增幅9.92%，同比增加23.5%粗鋼排產高位，廢料市場資源緊張，鋼廠維持高價搶貨，市場挺價氛圍濃 預測：隨著宏觀政策的影響，粗鋼產量或持續(xù)增加，鋼廠排產依舊高位，鋼廠原料需求相對較高，對原料價格有一定的支撐力度，同時廢料資源相對偏緊，疊加鎳鐵價格強勢走高，廢料市場價格短期價格堅挺，但后期成品風險猶存，后期重點關注鎳鐵最新成交價格，以及不銹鋼社庫變化情況。

月報

Mysteel月報：3月廢不銹鋼或堅挺運行

首先節(jié)后盤面的提漲一定程度上提振了市場信心，廢料市場迎來開年第一漲，后來隨著鎳鐵價格強勢上行，帶動廢料市場有所提價，疊加青山系基地漲價吸貨，市場競爭加劇，價格開始探漲 供需方面：2025年2月國內43家不銹鋼廠粗鋼產量314.53萬噸，月環(huán)比增加28.38萬噸，增幅9.92%，同比增加23.5%。

月報

Mysteel月報：2月節(jié)后鉻礦上漲帶動鉻鐵升溫，鉻系延續(xù)漲勢

鉻鐵市場生產情緒一般，尤其南方開工率較低，2月國內高碳鉻鐵產量環(huán)比下降9.46%，總量57.5萬噸月末3月青山鋼招平盤上漲兌現(xiàn)失敗進一步打壓鉻鐵端信心，據Mysteel調研3月高碳鉻鐵排產將低于預期，疊加工廠成本高企，原料采購愈加謹慎，至月底鉻礦現(xiàn)貨成交詢盤氛圍冷清，且期貨礦山長協(xié)報盤未有還盤操作，礦價未顯回調趨勢，買賣陷入博弈 根據Mysteel粗鋼產量數據，2-3月中國不銹鋼產量分別環(huán)比增長9.92%和11.36%，節(jié)后鋼廠陸續(xù)開工使產量重回至300萬噸以上，一季度原料鉻鐵產量維持降勢同時不銹鋼產量恢復，鉻鐵基本面轉為小幅短缺。

月報

Mysteel數據：2025年1月中國廢不銹鋼采購量調查統(tǒng)計（20250208）

據Mysteel統(tǒng)計2025年1月中國35家鋼廠廢不銹鋼采購量為58.8萬噸，環(huán)比減少7.3%；其中200系18.2萬噸，環(huán)比減少11%；300系36.2萬噸，環(huán)比減少5.4%；400系4.5萬噸，環(huán)比減少6.7% 注：采購量與使用占比數據樣本與不銹鋼粗鋼產量樣本一致，對應不銹鋼粗鋼43家樣本 1月臨近年關，鋼廠多減產檢修操作，不銹鋼粗鋼產量減少約58萬噸，對廢不銹鋼采購需求也隨之有所減少，同時1月青山鋼水未出新價，市場價格維持低位，稅點混亂，避險情緒作用下，流通資源偏緊，鋼廠采購難度較大，所以1月廢不銹鋼采購量明顯減少。

采購量