Mysteel解讀：成交恢復(fù)有限 廢不銹鋼注意下調(diào)風險

這一政策如同強心針注入市場——當日不銹鋼期貨主力合約價格強勢攀升，收報13220元/噸，佛山304冷軋現(xiàn)貨價格同步漲至12800-12950元/噸區(qū)間在關(guān)稅減免繼續(xù)延期的影響下，市場氛圍好轉(zhuǎn)，廢不銹鋼價格市場也跟風上探，但關(guān)稅政策的持續(xù)性有待觀望，期貨市場過快的上漲，未能讓現(xiàn)貨調(diào)漲后滿足成交需求，而需求的恢復(fù)才是關(guān)鍵變量，目前隨著盤面回調(diào)，廢料亦有一定回調(diào)空間 總結(jié)：當前廢不銹鋼市場處于政策、供需與成本的多重博弈中，短期市場情緒受關(guān)稅與政策擾動，廢不銹鋼價格短期震蕩調(diào)整。

頭條

【秋實】2025年（第八屆）鉻鎳及不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈大會圓滿落幕

會上，劉軍民先生首先指出中國鉬供需狀況：中國鉬資源不僅豐富，而且是全球最大鉬資源國 其次，劉軍民先生對鉬行業(yè)面臨的形勢做出分析當前全球經(jīng)濟面臨多重挑戰(zhàn)，多數(shù)機構(gòu)認為2025年出現(xiàn)“大蕭條”的概率較低，更可能呈現(xiàn)低增長、高不確定性的特征 最后，劉軍民先生表示金鉬股份作為全球大型鉬生產(chǎn)企業(yè)之一，將通過產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和資本運營進一步做強、做精鉬產(chǎn)業(yè)，并以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、精湛的技術(shù)，致力于全球鉬工業(yè)的發(fā)展 華鉬有限公司 副總經(jīng)理 劉軍民 在劉軍民的議題演講結(jié)束后，江蘇大明工業(yè)科技集團有限公司行業(yè)發(fā)展研究室研究員房子豪做了題為《冷熱分化:2025 不銹鋼終端消費的結(jié)構(gòu)性突圍》的精彩演講。

會議報道

Mysteel：揭陽 400 系不銹鋼庫存近五年變遷簡析

全球家電出口訂單顯著增加，這使得對不銹鋼 400 系熱軋的需求相應(yīng)上升揭陽市場憑借其在不銹鋼產(chǎn)業(yè)中的重要地位，受益于這波需求增長企業(yè)積極恢復(fù)生產(chǎn)，庫存開始逐步去化 庫存表現(xiàn)：揭陽市場400系熱軋庫存峰值17萬噸，谷值2.6萬噸 2.2022 年：外部沖擊與政策調(diào)控下的庫存波動 地緣沖突、能源危機、貿(mào)易環(huán)境變化以及國內(nèi)政策調(diào)整等多重因素交織，對不銹鋼行業(yè)產(chǎn)生重要影響。

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Mysteel：宏觀利好提振市場信心，佛山市場現(xiàn)貨價格全線拉漲

周內(nèi)多重宏觀利好消息刺激下黑色系價格飆升，不銹鋼期貨盤面震蕩偏強運行，各系別現(xiàn)貨價格有不同程度探漲，期貨成交優(yōu)于現(xiàn)貨，在消化一定量剛需訂單后，商家多持穩(wěn)中跟漲心態(tài)，成交整體優(yōu)于上周 熱軋市場：佛山304熱軋較上周漲100-150元/噸至12400元/噸；佛山201熱軋較上周漲150元/噸至7250元/噸。

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太鋼不銹鋼軋制復(fù)合板通用敞車C70E下線

傳統(tǒng)的各類型耐蝕鋼板，僅能滿足部分指標要求，且在不同程度上受到制造工藝和成本的多重困擾如一些新興的S32001高錳不銹鋼材料通過添加高合金達到高強度，既浪費了稀缺的貴金屬資源，也導致了制造成本升高另外，該材料在焊接熱循環(huán)下，易造成接頭韌性降低，從而在滿足焊接工藝參數(shù)控制及操作要求上存在明顯不足 為促進鐵路貨運裝備制造全產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展，太鋼集團聯(lián)合中國鐵道科學研究院，聚焦這一領(lǐng)域用材高強度、高耐蝕、多載荷、長壽命、低成本的目標，在國鐵集團立項并實施了高水平專題研發(fā)，成功開發(fā)出高強度、高耐蝕、低成本軋制復(fù)合材料TE4003C5?，并與中車集團相關(guān)車輛廠緊密合作，研討并確定了C70E新型敞車裝車方案，深入開展了材料綜合性能應(yīng)用評價及車輛制造，最終實現(xiàn)了軋制復(fù)合板在國鐵車輛的首次成功應(yīng)用。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

太鋼不銹鋼軋制復(fù)合材料助力鐵路貨運裝備再升級

傳統(tǒng)的各類型耐蝕鋼板，僅能滿足部分指標要求，且在不同程度上受到制造工藝和成本的多重困擾如一些新興的S32001高錳不銹鋼材料通過添加高合金達到高強度，既浪費了稀缺的貴金屬資源，也導致了制造成本升高另外，該材料在焊接熱循環(huán)下，易造成接頭韌性降低，從而在滿足焊接工藝參數(shù)控制及操作要求上存在明顯不足 為促進鐵路貨運裝備制造全產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展，太鋼集團聯(lián)合中國鐵道科學研究院，聚焦這一領(lǐng)域用材高強度、高耐蝕、多載荷、長壽命、低成本的目標，在國鐵集團立項并實施了高水平專題研發(fā)，成功開發(fā)出高強度、高耐蝕、低成本軋制復(fù)合材料TE4003C5?，并與中車集團相關(guān)車輛廠緊密合作，研討并確定了C70E新型敞車裝車方案，深入開展了材料綜合性能應(yīng)用評價及車輛制造，最終實現(xiàn)了軋制復(fù)合板在國鐵車輛的首次成功應(yīng)用。

其它動態(tài)

Mysteel：六月商家搶跌出貨，鋼招平盤后情緒緩和

據(jù)星圖數(shù)據(jù)顯示，今年“618”購物狂歡節(jié)期間，全網(wǎng)家用電器銷售總額達1101億元，短期內(nèi)家電行業(yè)產(chǎn)能獲得階段性集中釋放 然而，消費集中于促銷時段釋放將不可避免的導致消費前置，消費前置抑制著后續(xù)市場需求為應(yīng)對之后的需求降量，預(yù)計7月部分不銹鋼制品排產(chǎn)回落，據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年7月家用空調(diào)排產(chǎn)1431萬臺，同比減少3.8%，由此后續(xù)制品方對不銹鋼的需求或有所減弱 出口方面，近年來多重關(guān)稅政策限制著中國不銹鋼制品在國際市場的發(fā)展。

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Mysteel：不銹鋼困局如何突圍？復(fù)盤2020年歷史低位啟示

（詳情可查閱《2025年5月中國不銹鋼進出口數(shù)據(jù)簡析》） 值得注意的是，自2025年6月23日起，美國對包括中國在內(nèi)的大多數(shù)國家八類鋼制家用電器統(tǒng)一加征50%關(guān)稅，而中國對美出口家電已面臨多重關(guān)稅疊加，這一政策落地將加劇外貿(mào)型家電企業(yè)成本壓力，出口訂單減少將直接降低家電企業(yè)對不銹鋼材料的采購需求。

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Mysteel：短期支撐難阻頹勢，佛山200系不銹鋼仍承壓尋底

從Mysteel佛山市場宏旺 201J2 冷軋價格走勢曲線看，價格已跌至近四年新低，目前處于6550-6600元/噸價格左右且在六月份依舊保持震蕩走弱態(tài)勢，未有止跌提振市場情緒跡象盡管本月偶有短暫低位企穩(wěn)表現(xiàn)，但供需與成本博弈下，回調(diào)趨勢未得到根本扭轉(zhuǎn)，反映出市場內(nèi)在的弱勢格局 二、低位維穩(wěn)與下行驅(qū)動的多重博弈 （一）短暫低位維穩(wěn)的支撐邏輯 1. 鋼廠廠內(nèi)庫存階段性壓降 據(jù)Mysteel 數(shù)據(jù)，2025年5月國內(nèi)15家主流不銹鋼廠 200 系廠內(nèi)庫存為 27.75 萬噸，環(huán)比 4 月下降 4.18% 。

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Mysteel：佛山 200 系不銹鋼三重壓力交織，鋼廠恢復(fù)限價行情弱勢仍難改

國內(nèi)下游行業(yè)受宏觀經(jīng)濟環(huán)境、房地產(chǎn)市場低迷等因素影響，對 200 系不銹鋼需求持續(xù)疲軟，訂單量稀少盡管出口提供一定需求支撐，但難以彌補內(nèi)需缺口，供需天平持續(xù)向供應(yīng)端傾斜，推動價格不斷下探 六、總結(jié) 低需高產(chǎn)高庫存交織，后市難有提振 當前，佛山 200 系不銹鋼市場陷入 “低需求、高產(chǎn)量、高庫存” 的三重困境需求端短期內(nèi)難有顯著改善，產(chǎn)能高位運行加劇供應(yīng)壓力，庫存去化進程緩慢，多重利空因素交織下，200 系不銹鋼價格缺乏反彈動力。

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Mysteel：關(guān)稅政策疊加原料弱穩(wěn)格局，不銹鋼上行動力不足

此前中國不銹鋼出口美國此前已面臨多重關(guān)稅壁壘，本次關(guān)稅政策的再度升級導致出口路徑遭受進一步的擠壓疊加6月份作為傳統(tǒng)淡季，不銹鋼二季度是否還有破局的可能？ 一、關(guān)稅疊加效應(yīng)，不銹鋼出口或再受沖擊 自2024年8月起，美國對中國不銹鋼材關(guān)稅已從7.5%升至25%；2025年2-4月再疊加三次關(guān)稅（10%×2 + 34%“對等關(guān)稅”），當前綜合稅率達45%本次鋼鐵關(guān)稅統(tǒng)一提至50%，進一步削弱中國不銹鋼價格競爭力。

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Mysteel日報：電解錳保持平穩(wěn)態(tài)勢 鋼招定價小幅上漲

200系不銹鋼方面，短期內(nèi) 200 系不銹鋼價格將在需求改善預(yù)期、供應(yīng)不確定性以及成本支撐的多重作用下，呈現(xiàn)震蕩偏強的走勢，但上漲幅度可能較為有限201LH/2B 佛山鋼廠價格市場報價7600元/噸（到廠含稅基價），環(huán)比5月13日價格持平，不商家需密切關(guān)注鋼廠排產(chǎn)動態(tài)、下游需求復(fù)蘇情況以及宏觀經(jīng)濟政策變化，合理控制庫存，靈活調(diào)整銷售策略，以應(yīng)對市場的不確定性 綜合來看，電解錳市場仍需更加強有力的支撐指引市場走勢，觀望更多鋼招定價及需求指引變更。

日評

Mysteel：高位庫存遇政策利好改善需求預(yù)期 佛山200系不銹鋼不確定性尚存

總體而言，短期內(nèi) 200 系不銹鋼價格將在需求改善預(yù)期、供應(yīng)不確定性以及成本支撐的多重作用下，呈現(xiàn)震蕩偏強的走勢，但上漲幅度可能較為有限商家需密切關(guān)注鋼廠排產(chǎn)動態(tài)、下游需求復(fù)蘇情況以及宏觀經(jīng)濟政策變化，合理控制庫存，靈活調(diào)整銷售策略，以應(yīng)對市場的不確定性

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Mysteel：華東鋼廠布局200系不銹鋼生產(chǎn)的市場影響簡析

這一決策正值不銹鋼行業(yè)面臨多重挑戰(zhàn)：美國關(guān)稅政策擾動出口鏈、原料成本波動加劇、社會庫存結(jié)構(gòu)性分化本文結(jié)合當前關(guān)稅環(huán)境、成本利潤及庫存數(shù)據(jù)，分析該鋼廠戰(zhàn)略調(diào)整的潛在動因與市場影響 一、美國關(guān)稅政策對不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈的間接沖擊 2025年4月美國關(guān)稅問題持續(xù)發(fā)酵，疊加東南亞出口流向占比高企及中國海關(guān)報關(guān)新規(guī)的實施，對中國不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈的間接出口形成顯著壓制 根據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)，2025年1-3月，中國不銹鋼出口總量達122.60萬噸，同比增加15.47%，其中東南亞市場貢獻了26.4%的出口增量，同比增幅達64.7%。

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Mysteel周報：電解錳持穩(wěn)為主 市場心態(tài)各異（4.3-4.11）

市場需求以剛需為主，價格波動幅度較小，短期內(nèi)市場仍以震蕩調(diào)整為主受原材料成本、庫存壓力和下游需求的多重影響，各系別價格走勢或呈現(xiàn)差異化發(fā)展后續(xù)市場行情仍需關(guān)注終端需求釋放情況以及宏觀政策對行業(yè)的支持2025年4月10日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存1084431噸，周環(huán)比減0.29%其中冷軋不銹鋼庫存總量702352噸，周環(huán)比增0.59% 熱軋不銹鋼庫存總量382079噸，周環(huán)比減1.86%。

周評

Mysteel：節(jié)前最后一張時間表！2025無錫不銹鋼企業(yè)放假安排與年后行情推演

受春節(jié)假期、下游復(fù)工、市場需求波動等多重因素影響，庫存水平在二季度末至三季度初達到近五年高位無錫和佛山市場的庫存走勢與全國趨勢基本一致，但無錫市場的庫存高位持續(xù)時間較長，而佛山市場的庫存波動幅度較大 總體來看，2024年不銹鋼庫存壓力較大，主要受需求疲軟和供應(yīng)過剩的影響進入2025年，庫存仍有上升趨勢，但最新一期出現(xiàn)降量波動這一變化主要受近期盤面偏強、價格上漲以及部分訂單繼續(xù)采購的影響，疊加到貨偏少所致。

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Mysteel：2024年全國及錫佛不銹鋼庫存波動深度解析與2025年趨勢前瞻

與近五年佛山社會庫存水平相比，2024年佛山庫存處于相對高位，庫存整體波動幅度較大，但庫存高低點差距相對較小，高于歷年庫存水平亦是自二季度中期開始，主要仍受需求轉(zhuǎn)弱，市場整體情緒不振，終端訂單減少，庫存消化有限所致 四、總結(jié)與展望 2024年，全國不銹鋼社會庫存整體呈現(xiàn)先升后降的趨勢，受春節(jié)假期、下游復(fù)工、市場需求波動等多重因素影響，庫存水平在二季度末至三季度初達到近五年高位。

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Mysteel：佛山市場現(xiàn)貨價格有漲有跌，現(xiàn)貨成交稍有回暖

本周佛山市場現(xiàn)貨價格有漲有跌上半周不銹鋼期貨盤面小幅震蕩，代理及貿(mào)易商在出貨不暢的情況下，主動擴大讓利空間以促成交，但下游商家多等待周內(nèi)宏觀事件情況落地，成交表現(xiàn)不佳；下半周多重宏觀因素影響下，鎳及不銹鋼期貨盤面震蕩偏強運行，市場成交稍有回暖，下游商家以采購低價資源為主 熱軋市場：佛山304熱軋較上周跌50元/噸至13300元/噸；201熱軋現(xiàn)貨較上周跌100元/噸至7700元/噸。

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陳慶科：不銹鋼行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展邁出新步伐

“面對極為嚴峻的經(jīng)濟形勢，不銹鋼企業(yè)積極應(yīng)對，及時調(diào)整經(jīng)營策略，搶抓新一輪科技變革和產(chǎn)業(yè)變革機遇，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，在科技創(chuàng)新、產(chǎn)品研發(fā)、市場拓展、低碳發(fā)展、數(shù)字化建設(shè)等方面實現(xiàn)新進步，行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展邁出新步伐”10月25日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會不銹鋼分會2024年輪值會長代表、青拓集團總裁陳慶科表示 他分析道，今年初以來，國內(nèi)外環(huán)境更加錯綜復(fù)雜，不銹鋼行業(yè)面臨著原燃料價格大幅上漲、需求下行趨勢明顯、行業(yè)供大于求、國際貿(mào)易壁壘增加、環(huán)保壓力增大、企業(yè)經(jīng)營困難等多重考驗。

聚焦

Mysteel：近四年地區(qū)性市場國慶節(jié)前后不銹鋼社會庫存對比

由于節(jié)前受宏觀多重利好政策加碼，推漲了不銹鋼價格，提振市場情緒，帶動部分前期觀望訂單入市采購假期期間整體市場有所到貨，但到貨量級有限與此同時，部分市場商家節(jié)中有正常接單及生產(chǎn)，因此節(jié)后商家積極交付訂單促使庫存進一步下降 對比上圖2021-2024年地區(qū)性市場國慶節(jié)前后不銹鋼社會庫存，具體如下： 2021年和2023年節(jié)后社會庫存走勢增加： 2021年，社會庫存主要是300系和400系增量顯著。

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