永安期貨：不銹鋼走勢(shì)仍要看旺季需求

成本支撐被打破 供應(yīng)端短期出現(xiàn)被動(dòng)下降，而隨著地產(chǎn)、基建等項(xiàng)目陸續(xù)開工，下游需求季節(jié)性恢復(fù)，供需邊際出現(xiàn)一定程度的改善筆者認(rèn)為，后期旺季需求恢復(fù)斜率將在很大程度上影響不銹鋼階段性價(jià)格中樞 2月至今，不銹鋼價(jià)格整體振蕩下行具體來看，春節(jié)前，在市場(chǎng)的樂觀預(yù)期下，庫(kù)存水平處于同比高位，但是不銹鋼價(jià)格仍振蕩偏強(qiáng)春節(jié)后，內(nèi)需雖然有所改善，但是受外需下滑拖累，整體需求回升幅度有限。

鋼材

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （8月18日-8月22日）

宏觀情緒消退，不銹鋼回歸基本面，供過于求格局未改，成交不佳下，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)下跌“金九銀十”旺季需求能否如期兌現(xiàn)尚需觀察，但鋼廠供應(yīng)卻有增加之勢(shì)，后續(xù)價(jià)格依舊承壓不過拿貨成本因素考慮，貿(mào)易商跌價(jià)空間有限，預(yù)計(jì)下周不銹鋼價(jià)格維持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)關(guān)注鋼廠9月排產(chǎn)、原料成交價(jià)格和不銹鋼市場(chǎng)庫(kù)存消化情況 鎳：隨著國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”情緒降溫，鎳價(jià)震蕩回落基本面整體表現(xiàn)一般，但過剩格局持續(xù)施壓鎳價(jià)，短期關(guān)注成本端支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)震蕩偏弱，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩偏弱（8.18-8.22）

宏觀情緒消退，不銹鋼回歸基本面，供過于求格局未改，成交不佳下，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)下跌“金九銀十”旺季需求能否如期兌現(xiàn)尚需觀察，但鋼廠供應(yīng)卻有增加之勢(shì)，后續(xù)價(jià)格依舊承壓不過拿貨成本因素考慮，貿(mào)易商跌價(jià)空間有限，預(yù)計(jì)下周不銹鋼價(jià)格維持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)關(guān)注鋼廠9月排產(chǎn)、原料成交價(jià)格和不銹鋼市場(chǎng)庫(kù)存消化情況 鎳：隨著國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”情緒降溫，鎳價(jià)震蕩回落基本面整體表現(xiàn)一般，但過剩格局持續(xù)施壓鎳價(jià)，短期關(guān)注成本端支撐。

鋼材指數(shù)評(píng)述

不銹鋼市場(chǎng)核心觀點(diǎn)

含鉬鋼價(jià)格大幅上漲后，市場(chǎng)成交較差本周市場(chǎng)到貨正常，整體消化節(jié)奏較為緩慢，社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)增量，以佛山300系冷軋?jiān)隽繛橹?，環(huán)比增加8839噸，增幅7.5% 預(yù)計(jì)下周不銹鋼價(jià)格維持偏弱運(yùn)行高鎳鐵價(jià)格維穩(wěn)，高碳鉻鐵零售市場(chǎng)資源持續(xù)偏緊，價(jià)格小幅上漲，不銹鋼成本支撐猶在宏觀情緒消退，不銹鋼回歸基本面，供過于求格局未改，成交不佳下，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)下跌“金九銀十”旺季需求能否如期兌現(xiàn)尚需觀察，但鋼廠供應(yīng)卻有增加之勢(shì)，后續(xù)價(jià)格依舊承壓。

分析報(bào)告

Mysteel解讀：鎳鐵底部支撐走強(qiáng)，鎳鐵價(jià)格看漲情緒重拾

但印尼鎳礦維持供應(yīng)寬松格局，內(nèi)貿(mào)升水上探空間亦有限 此外，受期現(xiàn)情緒轉(zhuǎn)好，交投氛圍改善以及“金九銀十”的到來，鋼廠對(duì)原料鎳鐵采購(gòu)心理價(jià)位上移，后市信心明顯提振 整體來看，華南鋼廠招標(biāo)價(jià)格上移使得鎳鐵價(jià)格底部支撐走強(qiáng)，鎳鐵市場(chǎng)看漲情緒重拾而終端不銹鋼旺季周期將至，10月鋼廠300系不銹鋼預(yù)計(jì)維持增產(chǎn)，原料需求擴(kuò)張，鎳鐵價(jià)格上行有望

鎳頭條

Mysteel：佛山市場(chǎng)200系不銹鋼成本利潤(rùn)修復(fù)，旺季前夕行情蓄力上行

一方面，旺季需求的集中爆發(fā)將進(jìn)一步拉動(dòng)200系不銹鋼的消費(fèi)，推動(dòng)庫(kù)存繼續(xù)去化；另一方面，成本與原料的支撐作用仍將持續(xù)，助力價(jià)格保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)不過，也需關(guān)注期貨市場(chǎng)波動(dòng)、原料價(jià)格大幅異動(dòng)以及下游需求不及預(yù)期等潛在風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)參與者應(yīng)根據(jù)這些因素的變化，靈活調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，以更好地把握200系不銹鋼在旺季行情中的發(fā)展機(jī)遇

不銹鋼頭條

Mysteel周報(bào)：不銹鋼價(jià)格弱勢(shì)下跌，庫(kù)存小幅增加（8.18-8.22）

宏觀情緒消退，不銹鋼回歸基本面，供過于求格局未改，成交不佳下，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)下跌“金九銀十”旺季需求能否如期兌現(xiàn)尚需觀察，但鋼廠供應(yīng)卻有增加之勢(shì)，后續(xù)價(jià)格依舊承壓不過拿貨成本因素考慮，貿(mào)易商跌價(jià)空間有限，預(yù)計(jì)下周不銹鋼價(jià)格維持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)關(guān)注鋼廠9月排產(chǎn)、原料成交價(jià)格和不銹鋼市場(chǎng)庫(kù)存消化情況 二、價(jià)格預(yù)測(cè) 三、不銹鋼卷板市場(chǎng) 無錫市場(chǎng) 200系方面，201J2/J5冷軋現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)至7000-7350元/噸，環(huán)比下跌0-150元/噸，201J5熱軋現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)至6750元/噸，環(huán)比下跌100元/噸。

周報(bào)

Mysteel：鎳價(jià)震蕩回落，基本面定價(jià)回歸下方空間有限

前期不銹鋼價(jià)格保持高位區(qū)間震蕩，鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)修復(fù)，對(duì)于鎳鐵壓價(jià)心態(tài)有所緩解加之鎳鐵前期虧損且成本端仍有支撐，導(dǎo)致鎳價(jià)價(jià)格有所上漲但近期不銹鋼市場(chǎng)表現(xiàn)有所回落，鋼廠成本壓力之下對(duì)高價(jià)鎳鐵接受度不高，價(jià)格短期持穩(wěn)下游不銹鋼整體產(chǎn)量維持相對(duì)高位，且目前不銹鋼利潤(rùn)水平尚不足以驅(qū)動(dòng)鋼廠減產(chǎn)，鎳鐵整體需求仍存，預(yù)計(jì)短期鎳鐵價(jià)格維持相對(duì)平穩(wěn)但隨著下游不銹鋼旺季將臨，9月鋼廠產(chǎn)量或有上調(diào)，鎳鐵屆時(shí)或仍有一定上漲空間。

鎳頭條

Mysteel解讀：成本支撐與需求博弈，鎳鐵市場(chǎng)陷入僵局

在成本支撐和過剩壓力雙方博弈下，鎳鐵市場(chǎng)陷入僵局，鎳鐵價(jià)格短期內(nèi)偏穩(wěn)運(yùn)行后期還需關(guān)注不銹鋼需求的復(fù)蘇程度（比如金九銀十旺季的消費(fèi)情況），還需進(jìn)一步關(guān)注市場(chǎng)宏觀政策的變動(dòng)以及情緒和實(shí)質(zhì)上的影響

鎳頭條

Mysteel周報(bào)：鎳震蕩回落，鉻穩(wěn)中走強(qiáng)（8.11-8.15）

鎳鐵方面，不銹鋼價(jià)格強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)鎳鐵價(jià)格上漲近期不銹鋼價(jià)格保持高位區(qū)間震蕩，鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)修復(fù)，對(duì)于鎳鐵壓價(jià)心態(tài)有所緩解但考慮到目前產(chǎn)業(yè)鏈下游成材端投機(jī)需求及剛性消費(fèi)都未見明顯改善，正反饋周期尚未開啟，上方空間短期受限，關(guān)注后期需求情況硫酸鎳方面，現(xiàn)貨價(jià)格維穩(wěn)，詢價(jià)活躍度上升原料端中間品維持偏緊格局，隨著純鎳價(jià)格下跌，折扣系數(shù)維持高位，整體表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，成本端對(duì)硫酸鎳有一定的弱支撐需求端下游三元尚處于季節(jié)性淡季，對(duì)于高價(jià)硫酸鎳接受程度不高，但伴隨著終端生產(chǎn)旺季的逐步臨近，下游詢價(jià)活躍度有所上升。

周評(píng)

Mysteel：原料、供需雙重動(dòng)力加持下，400系不銹鋼走勢(shì)或繼續(xù)向好

【總結(jié)】 當(dāng)前400系不銹鋼卷板市場(chǎng)處于“政策驅(qū)動(dòng)回暖”與“基本面承壓”的博弈階段：短期受反傾銷稅落地、成本推漲及鋼廠因素支撐，但中長(zhǎng)期需關(guān)注終端需求韌性及產(chǎn)能調(diào)控節(jié)奏傳統(tǒng)旺季臨近，若需求兌現(xiàn)不足，價(jià)格持續(xù)上行空間或受限

不銹鋼頭條

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （8月11日-8月15日）

基本面供需端變動(dòng)有限，但過剩惡化預(yù)期下價(jià)格上方空間持續(xù)受限中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)邏輯不變，價(jià)格運(yùn)行中樞保持在下行通道短期運(yùn)行價(jià)格暫看117000-124000元/噸 鉻：本周鉻市偏強(qiáng)運(yùn)行為主鉻礦南非40-42%精粉期貨雖礦山維持267美元/噸報(bào)盤，但市場(chǎng)看漲情緒濃厚，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)抬升近期低微碳鉻鐵行情強(qiáng)勢(shì)，土耳其及阿爾巴尼亞等高品精粉采購(gòu)需求增長(zhǎng)，價(jià)格上漲幅度大于南非主流精粉下游不銹鋼旺季臨近，鉻鐵生產(chǎn)積極，工廠多有原料備貨需求，鉻礦市場(chǎng)詢盤氛圍較前期顯著提升。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)漲跌互現(xiàn)，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩偏弱（8.11-8.15）

短期運(yùn)行價(jià)格暫看117000-124000元/噸 鉻：本周鉻市偏強(qiáng)運(yùn)行為主鉻礦南非40-42%精粉期貨雖礦山維持267美元/噸報(bào)盤，但市場(chǎng)看漲情緒濃厚，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)抬升近期低微碳鉻鐵行情強(qiáng)勢(shì)，土耳其及阿爾巴尼亞等高品精粉采購(gòu)需求增長(zhǎng)，價(jià)格上漲幅度大于南非主流精粉下游不銹鋼旺季臨近，鉻鐵生產(chǎn)積極，工廠多有原料備貨需求，鉻礦市場(chǎng)詢盤氛圍較前期顯著提升本周不銹鋼再形成一輪漲勢(shì)，8月11日中美關(guān)稅延期90日加征協(xié)議確立達(dá)成，宏觀層面助力期貨拉漲，主力合約收盤價(jià)一度突破13200元/噸，另外社會(huì)庫(kù)存達(dá)成“五連降”，資源消化速率提高，消費(fèi)信心回暖，華南部分市場(chǎng)流通資源逐漸趨緊，后市不銹鋼依然存在漲價(jià)空間，三季度產(chǎn)業(yè)鏈整體向好，原料端鉻鐵鎳鐵均已企穩(wěn)回升，疊加鉻鐵成本上移對(duì)價(jià)格的進(jìn)一步向上支撐，預(yù)計(jì)短期鉻市維持偏強(qiáng)運(yùn)行。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel：剛出低谷又遇震蕩，不銹鋼市場(chǎng)回暖節(jié)奏會(huì)被打亂嗎？

五、總結(jié) 綜合來看，當(dāng)前成本端對(duì)不銹鋼價(jià)格趨強(qiáng)，減產(chǎn)顯效鋼企虧損收窄，近期宏觀回暖提振市場(chǎng)信心，不銹鋼走出前期低谷，但終端需求持續(xù)性不足，品種分化明顯 展望未來，對(duì)于市場(chǎng)變化需理性看待，隨著淡旺季轉(zhuǎn)換，若需求改善與供應(yīng)低位形成共振，不銹鋼期現(xiàn)價(jià)格有望維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)重點(diǎn)需關(guān)注鋼廠減產(chǎn)執(zhí)行情況、下游補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏變化以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)市場(chǎng)的影響。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報(bào)：鎳鐵報(bào)價(jià)繼續(xù)拉漲，市場(chǎng)詢單氛圍回暖

內(nèi)蒙古地區(qū)低碳鉻鐵C25含稅出廠報(bào)12300-12700元/60基噸；微碳鉻鐵C6報(bào)價(jià)12600-13000元/60基噸 11日鉻鐵市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行上周鉻礦期貨報(bào)盤迎來小幅上漲，鉻鐵成本端支撐作用仍存不銹鋼期貨周初開盤飆升，下游行情延續(xù)向好趨勢(shì)，后市旺季期逐日臨近，需求增長(zhǎng)有望維持一定延續(xù)性，預(yù)計(jì)后市鉻鐵價(jià)格強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行為主 ◎ 廢不銹鋼：成品價(jià)格拉漲 廢不銹鋼強(qiáng)勢(shì)上行 市場(chǎng)方面：11日，期貨盤面全線飄紅，不銹鋼期貨午盤繼續(xù)沖高走至近半年高位，旺季預(yù)期支撐趨強(qiáng)，代理及貿(mào)易商午間價(jià)格持續(xù)拉漲，帶動(dòng)終端采購(gòu)情緒升溫，市場(chǎng)成交出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

晚報(bào)

房子豪：冷熱分化 2025 不銹鋼終端消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性突圍

上半年在除個(gè)別月份外，1-7月不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格總體下跌，不及去年水平，少數(shù)鋼種如316L、2205和430由于原料端的支撐在今年走出了相對(duì)獨(dú)立的行情，隨著傳統(tǒng)旺季的到來及原料端情緒的轉(zhuǎn)變，雖然排產(chǎn)有所增加，不銹鋼行情仍有上行可能 隨后，房子豪對(duì)終端需求進(jìn)行了分析，認(rèn)為房地產(chǎn)以及電梯總體承壓，呈現(xiàn)出地產(chǎn)端企穩(wěn)仍需時(shí)日而市場(chǎng)的舊梯更新、舊樓加裝以及軌道交通電梯仍可期待，電梯市場(chǎng)需求壓力仍存，但存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

會(huì)議報(bào)道

8月19日不銹鋼無縫管簡(jiǎn)評(píng)

溫州市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)報(bào)價(jià)價(jià)格方面，304Ф108*4在16200-17500元/噸；316LФ108*4主流成交價(jià)格在28700-29800元/噸；據(jù)部分管廠反饋，庫(kù)存開始缺貨，低迷行情主導(dǎo)下，小批量采購(gòu)管坯，交貨周期開始拉長(zhǎng)，資金控制有限，產(chǎn)量下降漲價(jià)多集中在九月開始，目前還是穩(wěn)價(jià)銷售，需求階段性的涌現(xiàn)，馬上進(jìn)入銷售旺季，管廠的報(bào)價(jià)積極性增加，低價(jià)放量，薄利多銷成主要策略，預(yù)計(jì)明日不銹鋼無縫管價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行為主。

快訊

Mysteel晚報(bào)：鎳礦市場(chǎng)多觀望,鉻礦價(jià)格穩(wěn)中走好

溫州市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)報(bào)價(jià)價(jià)格方面，304Ф108*4在16200-17500元/噸；316LФ108*4主流成交價(jià)格在28700-29800元/噸；據(jù)部分管廠反饋，庫(kù)存開始缺貨，低迷行情主導(dǎo)下，小批量采購(gòu)管坯，交貨周期開始拉長(zhǎng)，資金控制有限，產(chǎn)量下降漲價(jià)多集中在九月開始，目前還是穩(wěn)價(jià)銷售，需求階段性的涌現(xiàn)，馬上進(jìn)入銷售旺季，管廠的報(bào)價(jià)積極性增加，低價(jià)放量，薄利多銷成主要策略，預(yù)計(jì)明日不銹鋼無縫管價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行為主。

晚報(bào)

Mysteel：8月不銹鋼宏觀預(yù)期過熱，終端偏謹(jǐn)慎消費(fèi)

另外，貿(mào)易商持貨成本持續(xù)攀升，惜售情緒明顯增強(qiáng)，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)流通資源緊張 總結(jié)： 8月不銹鋼行情在宏觀政策影響下，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)；原料成本支撐暫穩(wěn)，但存在變數(shù)；供應(yīng)端有增長(zhǎng)預(yù)期，需求端處于淡季往旺季過渡階段，整體供需矛盾暫不明顯；但目前存在宏觀預(yù)期過熱而終端謹(jǐn)慎消費(fèi)的矛盾，短期不銹鋼價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩為主，明顯反彈驅(qū)動(dòng)需宏觀提振或持續(xù)去庫(kù)，后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、供需狀況及政策走向等變化情況。

不銹鋼頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼庫(kù)存調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20250814）

300系方面，不銹鋼庫(kù)存總量644488噸，周環(huán)比減1.99%其中冷軋不銹鋼庫(kù)存總量408517噸，周環(huán)比減2.46% 熱軋不銹鋼庫(kù)存總量235971噸，周環(huán)比減1.15%本周300系庫(kù)存呈現(xiàn)降量，冷軋降幅較熱軋明顯佛山市場(chǎng)受夏季生產(chǎn)旺季及企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃驅(qū)動(dòng)，采購(gòu)量明顯增加冷軋價(jià)格在期貨帶動(dòng)下表現(xiàn)偏強(qiáng)，貿(mào)易商出貨意愿與下游采購(gòu)積極性形成共振，推動(dòng)庫(kù)存加速去化熱軋本周受項(xiàng)目進(jìn)度推進(jìn)影響，采購(gòu)需求釋放，疊加貿(mào)易商加快出貨，庫(kù)存持續(xù)下降。

市場(chǎng)庫(kù)存