永安期貨：不銹鋼走勢(shì)仍要看旺季需求

成本支撐被打破 供應(yīng)端短期出現(xiàn)被動(dòng)下降，而隨著地產(chǎn)、基建等項(xiàng)目陸續(xù)開工，下游需求季節(jié)性恢復(fù)，供需邊際出現(xiàn)一定程度的改善筆者認(rèn)為，后期旺季需求恢復(fù)斜率將在很大程度上影響不銹鋼階段性價(jià)格中樞 2月至今，不銹鋼價(jià)格整體振蕩下行具體來看，春節(jié)前，在市場(chǎng)的樂觀預(yù)期下，庫(kù)存水平處于同比高位，但是不銹鋼價(jià)格仍振蕩偏強(qiáng)春節(jié)后，內(nèi)需雖然有所改善，但是受外需下滑拖累，整體需求回升幅度有限。

鋼材

Mysteel半年報(bào)：2025下半年電解錳或持續(xù)承壓維穩(wěn)運(yùn)行

月均出口量為2.43萬噸，且目前即將迎來三季度，歐洲市場(chǎng)夏休階段開始，海外需求也開始進(jìn)入淡季，且據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，受海運(yùn)費(fèi)及鹿特丹港口擁堵問題，出口市場(chǎng)成交再次受限 六、下游不銹鋼市場(chǎng)回顧 春節(jié)前青山開盤走跌，市場(chǎng)悲觀心態(tài)加劇，后因春節(jié)放假，現(xiàn)貨價(jià)格多持穩(wěn)為主，3月宏觀政策預(yù)期向好，加之傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，鋼廠期貨接單較好，鋼廠多滿產(chǎn)，不銹鋼供應(yīng)大幅提升，而下游需求未見明顯釋放，一定程度上抑制不銹鋼上漲空間。

研究報(bào)告

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國(guó)內(nèi)鉬市場(chǎng)高位震蕩局面難改

盡管短期市場(chǎng)需求相對(duì)疲軟，議價(jià)空間不斷拉大，商家利潤(rùn)逐漸收窄，但多數(shù)商家對(duì)“金九銀十”旺季時(shí)期仍抱有改善預(yù)期整體來看，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)模具鋼市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)以穩(wěn)為主，窄幅震蕩為輔的態(tài)勢(shì)，但具體情況仍需持續(xù)關(guān)注政策面、原料價(jià)格以及社會(huì)庫(kù)存等情況 不銹鋼市場(chǎng)方面:目前不銹鋼行情偏弱，鋼廠供應(yīng)處于高位水平，生產(chǎn)盈利空間被進(jìn)一步擠壓，生產(chǎn)處于微利或虧損狀態(tài)。

研究報(bào)告

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)不銹鋼卷板價(jià)格仍有下探趨勢(shì)

春節(jié)前青山開盤走跌，市場(chǎng)悲觀心態(tài)加劇，300系不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格多弱勢(shì)調(diào)整，因看好年后行情，鋼廠期貨接單較好后因春節(jié)放假，現(xiàn)貨價(jià)格多持穩(wěn)為主，春節(jié)后隨原料鎳鐵、鉻鐵價(jià)格上漲，青山開盤拉漲帶動(dòng)不銹鋼現(xiàn)貨氛圍好轉(zhuǎn)，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格多有小幅抬漲，成交有所好轉(zhuǎn)3月宏觀政策預(yù)期向好，加之傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，鋼廠期貨接單較好，鋼廠多滿產(chǎn)，不銹鋼供應(yīng)大幅提升，而下游需求未見明顯釋放，一定程度上抑制不銹鋼上漲空間。

年報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)不銹鋼型鋼價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行

5月開始，隨著季節(jié)性淡季到來，下游需求空間不斷收窄進(jìn)入弱勢(shì)階段，價(jià)格一路下跌，于6月23日跌至最低點(diǎn)13100元/噸，上半年累計(jì)跌幅在500元/噸2025年上半年呈震蕩趨弱趨勢(shì)，304資源均價(jià)為13700元/噸 四、不銹鋼型鋼下半年展望 三季度受傳統(tǒng)淡季、高溫天氣及下游采購(gòu)謹(jǐn)慎影響，短期供需雙弱局面或難有改善，價(jià)格可能維持區(qū)間波動(dòng)；四季度隨著需求旺季來臨、政策效應(yīng)顯現(xiàn)及成本支撐增強(qiáng)，或?qū)?dòng)不銹鋼型鋼價(jià)格出現(xiàn)階段性的反彈 。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：鎳鐵價(jià)格逼近三年內(nèi)低點(diǎn)，鐵廠難守利潤(rùn)“紅線”

目前來看，礦端報(bào)價(jià)未按預(yù)期走跌，維持堅(jiān)挺而鎳鐵價(jià)格走跌使得印尼鐵廠已達(dá)成本紅線，鐵廠生產(chǎn)積極性下降，開始減產(chǎn)6月鎳鐵進(jìn)口回流或?qū)⑹艿揭欢ㄓ绊?，出現(xiàn)減量但下游不銹鋼市場(chǎng)需求疲軟難改，勢(shì)必會(huì)將壓力持續(xù)傳導(dǎo)至原料鎳鐵端，鎳鐵價(jià)格遭受上下游雙重?cái)D壓，短期難有回探，延續(xù)承壓狀態(tài) 長(zhǎng)期來看，鎳鐵及不銹鋼市場(chǎng)均寄希望于“金九銀十”旺季提振需求的看漲預(yù)期來帶動(dòng)價(jià)格的回探，對(duì)后市留有一定信心。

鎳頭條

Mysteel：短期支撐難阻頹勢(shì)，佛山200系不銹鋼仍承壓尋底

鋼廠庫(kù)存微降、成本約束以及政策協(xié)同等因素，僅能在短期內(nèi)延緩跌勢(shì)，卻無法改變供需失衡的核心矛盾 需求端疲軟、社會(huì)庫(kù)存高企、利潤(rùn)虧損等壓力持續(xù)釋放，若缺乏實(shí)質(zhì)性的需求提振措施或庫(kù)存加速去化的契機(jī)，200系不銹鋼價(jià)格的頹勢(shì)旺季前難以改觀，后續(xù)仍將在弱穩(wěn)回調(diào)的過程中探尋底部支撐

不銹鋼頭條

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（5.23-5.30）

上周全國(guó)中厚板市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏弱整體成交較差，現(xiàn)貨需求依舊較弱，商戶都在低價(jià)出貨狀態(tài)需求方面，目前市場(chǎng)旺季轉(zhuǎn)淡季，商戶對(duì)后期市場(chǎng)心態(tài)偏空，下游用戶對(duì)于價(jià)格變動(dòng)展現(xiàn)出高度敏感性，其采購(gòu)咨詢多家，商戶為出貨價(jià)格暗降，導(dǎo)致整體市場(chǎng)價(jià)格差價(jià)較大下游采貨仍以剛需為主，市場(chǎng)庫(kù)存小幅增加，商戶庫(kù)存壓力依舊明顯，市場(chǎng)信心嚴(yán)重不足綜合來看，預(yù)計(jì)本周中厚板價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)震蕩的行情 主要原材料②——熱卷：信心尚未恢復(fù)不銹鋼價(jià)格弱勢(shì)下跌，庫(kù)存小降 上周國(guó)內(nèi)熱軋板卷價(jià)格繼續(xù)下行，全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)3.0mm熱軋板卷價(jià)格均價(jià)為3313元/噸，環(huán)比下跌67元/噸；4.75mm熱軋板卷均價(jià)為3256元/噸，環(huán)比下跌68元/噸。

機(jī)械

Mysteel解讀：淡季需求疲軟，6月不銹鋼型鋼價(jià)格或震蕩下行

本周鎳鐵市場(chǎng)待假情緒較濃，周內(nèi)未有鋼廠采購(gòu)的實(shí)際成交流出，鎳鐵價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行成本端，印礦端價(jià)格堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)下月鎳礦價(jià)格基本不變，鎳鐵底部仍有支撐供應(yīng)端，供方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，報(bào)價(jià)多在960-970元/鎳（艙底含稅），市場(chǎng)低價(jià)資源較少需求端，不銹鋼期現(xiàn)雙弱，鋼廠在原料采購(gòu)上多持謹(jǐn)慎態(tài)度，近期暫無鋼廠成交消息后續(xù)還需關(guān)注鎳鐵最新成交動(dòng)態(tài)以及印尼政策變動(dòng) 三、短期預(yù)測(cè) 目前不銹型鋼仍面臨供需矛盾格局，從市場(chǎng)反饋來看，前期政策性調(diào)控帶來的積極性的反饋并未達(dá)預(yù)期，目前逐步進(jìn)入需求性淡季，市場(chǎng)心態(tài)隨著前期“旺季”預(yù)期落空，到當(dāng)前“淡季”預(yù)期拉低，整體呈現(xiàn)出市場(chǎng)信心不佳的情況。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：減產(chǎn)周期下的不銹鋼市場(chǎng)低位震蕩原因分析

數(shù)據(jù)顯示，5月全國(guó)不銹鋼粗鋼排產(chǎn)348.99萬噸，環(huán)比僅減少0.36%，同比增加5.76%其中，300系產(chǎn)量177.6萬噸，雖環(huán)比下降2.65%，但同比仍增長(zhǎng)7.45%這表明鋼廠在減產(chǎn)措施上存在結(jié)構(gòu)性分化，但總供應(yīng)量未顯著收縮，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)壓力持續(xù) 2.需求端季節(jié)性走弱與出口受限 傳統(tǒng)需求旺季表現(xiàn)不及預(yù)期，下游采購(gòu)以剛需為主，新增訂單平淡。

不銹鋼頭條

Mysteel：不銹鋼價(jià)格靠底震蕩，節(jié)后走勢(shì)不樂觀

其中冷軋不銹鋼庫(kù)存總量678958噸，周環(huán)比增0.3% 熱軋不銹鋼庫(kù)存總量403422噸，周環(huán)比增0.53%本期全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)庫(kù)存呈窄幅增量態(tài)勢(shì)，以300系資源增庫(kù)為主本周市場(chǎng)到貨正常，周內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，五一節(jié)前下游維持剛需采購(gòu)，市場(chǎng)整體出貨一般 需求端： 傳統(tǒng)需求旺季表現(xiàn)不及預(yù)期，新增訂單平淡；出口需求也大幅放緩，這進(jìn)一步加劇了不銹鋼市場(chǎng)的供需矛盾。

不銹鋼頭條

Mysteel日?qǐng)?bào)：盤面沖高回落，華南市場(chǎng)不銹鋼價(jià)格多有下調(diào)

終端需求恢復(fù)：基建與家電領(lǐng)域訂單能否在5月旺季前釋放，是價(jià)格反彈的核心驅(qū)動(dòng) 期貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)：需關(guān)注不銹鋼期貨主力合約持倉(cāng)變化及套保盤對(duì)現(xiàn)貨的沖擊

日?qǐng)?bào)

Mysteel：一季度不銹鋼市場(chǎng)行情回顧與后市展望

總結(jié)：不銹鋼前期價(jià)格支撐主要來自成本端價(jià)格的傳導(dǎo)，菲律賓和印尼雨季的影響導(dǎo)致低價(jià)位資源拖延，加之鉻鐵等原料同步走強(qiáng)，疊加貿(mào)易商持貨成本較高，不銹鋼價(jià)格漲跌有限社會(huì)庫(kù)存方面，雖然目前不銹鋼社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)去庫(kù)態(tài)勢(shì)，但絕對(duì)庫(kù)存水平同比往年同期并不高，且去庫(kù)速度偏緩慢，傳統(tǒng)旺季需求未如期兌現(xiàn) 后市來看，短期內(nèi)宏觀情緒不確定性對(duì)不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生影響。

不銹鋼頭條

4月18日不銹鋼焊管簡(jiǎn)評(píng)

據(jù)廠家反饋，行情弱勢(shì)影響下市場(chǎng)看空情緒較濃，高位價(jià)格出貨難度大，成交集中在少量低位資源，訂單上多以散單需求為主，個(gè)別貿(mào)易商有小幅讓利，以出貨為先周內(nèi)不銹鋼期貨盤面紅綠交替，整體情緒仍舊偏謹(jǐn)慎，關(guān)稅摩擦進(jìn)一步加劇，傳統(tǒng)旺季需求難以恢復(fù)，行情整體暫時(shí)還是趨弱，廠家多是以銷定產(chǎn)，庫(kù)存不高，主要忙于加工交付前期訂單，預(yù)計(jì)明下周焊管價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行為主

快訊

Mysteel周報(bào)：不銹鋼管材市場(chǎng)周內(nèi)高位價(jià)格出貨難度大，成交集中在少量低位資源（4.14-4.18）

據(jù)市場(chǎng)信息反饋，行情的不穩(wěn)定導(dǎo)致下游依舊是保持觀望，采購(gòu)積極性不高，投機(jī)性需求差，貿(mào)易商多是降庫(kù)快進(jìn)快出操作為主，部分貿(mào)易商為緩解壓力低價(jià)出貨，成交集中在少量低位資源，總體交投表現(xiàn)疲軟目前關(guān)稅摩擦進(jìn)一步加劇，傳統(tǒng)旺季需求難以恢復(fù)，行情整體暫時(shí)還是趨弱，若無重大利好消息提振，價(jià)格難有上漲支撐 8、不銹鋼無縫管周度成交量跟蹤 部分貿(mào)易商上調(diào)價(jià)格，漲幅在100-200元/噸，主要集中在304資源，受不銹鋼期貨偏強(qiáng)運(yùn)行來看，市場(chǎng)情緒提振，但廠商在操作上多隨行就市看待，保持低庫(kù)存規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為主。

周報(bào)

Mysteel：華東鋼廠布局200系不銹鋼生產(chǎn)的市場(chǎng)影響簡(jiǎn)析

盡管鎳鐵成交價(jià)已跌至970元/鎳（到廠含稅），較前期高點(diǎn)1040元/鎳有顯著回落，但印尼鎳礦價(jià)格仍維持高位，導(dǎo)致鎳鐵冶煉利潤(rùn)空間收窄；另一方面，鉻鐵成本支撐青山集團(tuán)2025年5月高碳鉻鐵長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)價(jià)8095元/50基噸（現(xiàn)金含稅到廠價(jià)），環(huán)比上漲500元與此同時(shí)，下游不銹鋼需求未達(dá)傳統(tǒng)旺季預(yù)期，社會(huì)庫(kù)存去化速度緩慢，鋼廠被迫在成本高企與銷售承壓之間尋求平衡生產(chǎn)虧損下，已有部分鋼廠對(duì)300系實(shí)行減量操作。

不銹鋼頭條

Mysteel日?qǐng)?bào)：不銹鋼焊管市場(chǎng)行情弱勢(shì)，訂單上多以散單需求為主

周內(nèi)溫州市場(chǎng)部分廠家出貨壓力較大，有小幅補(bǔ)跌的操作，跌幅在200-300元/噸，多數(shù)還是穩(wěn)價(jià)為主據(jù)廠家反饋，終端避險(xiǎn)情緒升溫，訂單上多以散單需求為主，個(gè)別貿(mào)易商有小幅讓利，以出貨為先 【區(qū)域價(jià)格】 【下周預(yù)測(cè)】 周內(nèi)不銹鋼期貨盤面紅綠交替，整體情緒仍舊偏謹(jǐn)慎，關(guān)稅摩擦進(jìn)一步加劇，傳統(tǒng)旺季需求難以恢復(fù)，行情整體暫時(shí)還是趨弱，廠家多是以銷定產(chǎn)，庫(kù)存不高，主要忙于加工交付前期訂單，預(yù)計(jì)明下周焊管價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行為主。

日?qǐng)?bào)

Mysteel晚報(bào)：礦山新一輪盤價(jià)開出，鎳礦價(jià)格延續(xù)堅(jiān)挺

周內(nèi)市場(chǎng)部分廠家出貨壓力較大，有小幅補(bǔ)跌的操作，跌幅在200-300元/噸，多數(shù)還是穩(wěn)價(jià)為主據(jù)廠家反饋，行情弱勢(shì)影響下市場(chǎng)看空情緒較濃，高位價(jià)格出貨難度大，成交集中在少量低位資源，訂單上多以散單需求為主，個(gè)別貿(mào)易商有小幅讓利，以出貨為先周內(nèi)不銹鋼期貨盤面紅綠交替，整體情緒仍舊偏謹(jǐn)慎，關(guān)稅摩擦進(jìn)一步加劇，傳統(tǒng)旺季需求難以恢復(fù)，行情整體暫時(shí)還是趨弱，廠家多是以銷定產(chǎn)，庫(kù)存不高，主要忙于加工交付前期訂單，預(yù)計(jì)明下周焊管價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行為主。

晚報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)震蕩運(yùn)行，預(yù)計(jì)近期內(nèi)鋼價(jià)震蕩運(yùn)行（3.31-4.3）

目前南非系資源供應(yīng)短缺，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存高位下移，現(xiàn)貨資源集中于大戶手中，可流通量受限，40-42%精粉成交價(jià)格上升至60-61元/噸度區(qū)間，期貨本周暫未報(bào)盤，但鉻強(qiáng)勢(shì)反彈市場(chǎng)看漲預(yù)期一致3月國(guó)內(nèi)鉻鐵產(chǎn)量環(huán)比小幅增長(zhǎng)5.3%達(dá)到60.55萬噸，不銹鋼3-4月單月產(chǎn)量達(dá)近350萬噸，下游需求激增使鉻鐵本月供應(yīng)缺口擴(kuò)大，且成本支撐因鉻礦上漲后持續(xù)走強(qiáng)，鉻鐵仍有一定上行空間不銹鋼本周繼續(xù)去庫(kù)，“金三銀四”旺季需求逐步兌現(xiàn)，周尾美國(guó)關(guān)稅政策或?qū)?em class='keyword'>期宏觀情緒有所擾動(dòng)，短期鉻鐵需求可觀，鉻市維持偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月31日-4月3日）

目前南非系資源供應(yīng)短缺，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存高位下移，現(xiàn)貨資源集中于大戶手中，可流通量受限，40-42%精粉成交價(jià)格上升至60-61元/噸度區(qū)間，期貨本周暫未報(bào)盤，但鉻強(qiáng)勢(shì)反彈市場(chǎng)看漲預(yù)期一致3月國(guó)內(nèi)鉻鐵產(chǎn)量環(huán)比小幅增長(zhǎng)5.3%達(dá)到60.55萬噸，不銹鋼3-4月單月產(chǎn)量達(dá)近350萬噸，下游需求激增使鉻鐵本月供應(yīng)缺口擴(kuò)大，且成本支撐因鉻礦上漲后持續(xù)走強(qiáng)，鉻鐵仍有一定上行空間不銹鋼本周繼續(xù)去庫(kù)，“金三銀四”旺季需求逐步兌現(xiàn)，周尾美國(guó)關(guān)稅政策或?qū)?em class='keyword'>期宏觀情緒有所擾動(dòng)，短期鉻鐵需求可觀，鉻市維持偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

產(chǎn)業(yè)分析