[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

一、利潤趨勢定性分析 油制透明PP周均成本在7404.29元/噸，環(huán)比上周下跌7.18元/噸；煤制透明PP平均成本7323.2元/噸，環(huán)比上期下跌65.8元/噸；外采丙烯制透明PP周均成本在7231.9元/噸，環(huán)比上期成本增長40元/噸。

利潤

山西“十五五”規(guī)劃建議發(fā)布

（二）“十五五”時期對于乘勢而上推進中國式現(xiàn)代化山西實踐至為關鍵“十五五”時期是我國基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化夯實基礎、全面發(fā)力的關鍵時期，是山西推動高質量發(fā)展、深化全方位轉型取得突破性進展的寶貴窗口期無論是推動資源型經濟轉型發(fā)展，擺脫對煤炭產業(yè)的過多依賴、對煤炭價格的過多倚重，搶抓發(fā)展新質生產力先機，實現(xiàn)新舊動能轉換，還是在科技創(chuàng)新、居民收入等方面進一步縮小與全國平均水平的差距，在如期實現(xiàn)碳達峰和新一輪國家自主貢獻目標中更好體現(xiàn)山西擔當，“十五五”時期都至為緊迫、至關重要。

國內

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數(shù)據(jù)分析（20251128-1204）

一、樣本趨勢定性分析 本期（20251128-1204），國內甲醇樣本工藝路線制甲醇理論利潤均有改善表現(xiàn)，煤制、天然氣制虧損有收窄，焦爐氣制盈利環(huán)比有增。

利潤

[隆眾聚焦]: 純堿走勢盤穩(wěn)運行 價格窄幅提振

本期光伏玻璃樣本企業(yè)庫存147.58萬噸，環(huán)比上周+2.38%；行業(yè)平均庫存天數(shù)30.15天，對比上周增加0.75天月末階段行業(yè)訂單持續(xù)縮減，行業(yè)庫存持續(xù)增加，本周突破30天高位 本周重點關注：煤炭價格、純堿檢修損失量、現(xiàn)貨價格調整、訂單接收量、純堿新產能兌現(xiàn)進度、下游生產線變化及原材料庫存。

熱點聚焦

[液化天然氣]：11月國內供需雙增 后市預計供應寬松局面下價格仍有下行空間

【導語】：2025年11月上旬，國內供需雙增。

熱點聚焦

Mysteel：11月27日內蒙古市場焦炭價格行情

27日據(jù)Mysteel26日調研結果顯示：本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2321元/噸，平均鋼坯含稅成本3085元/噸，周環(huán)比下調6元/噸，與11月26日當前普方坯出廠價格2980元/噸相比，鋼廠平均虧損105元/噸，周環(huán)比減少16元/噸Mysteel調研下周鋼廠計劃開啟對焦炭的新一輪提降，雙焦價格支撐持續(xù)弱化，市場悲觀情緒蔓延，內蒙古地區(qū)焦企利潤均處于虧損狀態(tài)，疊加近期烏海及周邊煤炭價格下調，采購原料煤積極性放緩，均按需采購。

日評

[液化天然氣月評]：11月LNG高位回落月均價上漲（202511）

11月，國產LNG受多重利多因素提振明顯，一是11月份北方全面供暖來臨，部分城燃需求增加，二是煤炭運輸量增加帶動車用需求增加，雙重支撐下，國產LNG均價上漲主要消費地區(qū)受供暖季影響需求同步提振，下游提貨情緒明顯提升，市場成交重心上移，月度全國平均接貨價格環(huán)比走高 2、市場影響因素分析 1）11月我國LNG裝置產量為242.5萬噸，較上月增加11.2萬噸，環(huán)比增長4.88%，同比下降6.2%。

月評

Mysteel：11月21日東北市場焦炭價格行情

21日東北市場焦炭價格暫穩(wěn)運行原料方面，區(qū)域內多數(shù)煤礦基本維持正常生產節(jié)奏，煤炭供應較為充足近日焦煤價格高位盤整回調，下游焦鋼企業(yè)采購情緒降溫，流拍率升高焦炭第四輪提漲全面落地后，焦企利潤有所修復，但整體開工率依舊偏低，部分焦企場地焦炭有所累庫，出貨稍有不暢下游方面，本周日均鐵水產量236.28萬噸，環(huán)比減少0.6萬噸，鐵水高位小幅回調，高爐檢修增多，傳統(tǒng)淡季壓力下，鋼坯價格承壓Mysteel19日調研結果顯示：本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2325元/噸，平均鋼坯含稅成本3091元/噸，周環(huán)比上調8元/噸，與11月19日當前普方坯出廠價格2970元/噸相比，鋼廠平均虧損121元/噸，周環(huán)比減少32元/噸，鋼廠虧損擴大，有意向上游轉移成本壓力，焦炭價格有承壓下行的風險，后續(xù)仍需繼續(xù)關注后續(xù)宏觀政策，焦煤價格走勢及鋼廠利潤情況對焦炭價格的影響。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數(shù)據(jù)分析（20251114-1120）

一、樣本趨勢定性分析 本期（20251114-1120），國內甲醇樣本周均利潤延續(xù)虧損放大表現(xiàn)；數(shù)據(jù)方面，周期內西北內蒙古煤制甲醇周均利潤為-266.70元/噸，環(huán)比-8.77%，同比+11.72%；山東煤制利潤均值-298.70元/噸，環(huán)比-5.10%，同比-15.06%；山西煤制利潤均值-373.10元/噸，環(huán)比-0.67%，同比-276.49%；河北焦爐氣制甲醇周均利潤為121.00元/噸，環(huán)比-0.82%，同比-51.41%；西南天然氣制甲醇周均利潤為-518.00元/噸，環(huán)比-17.73%，同比-223.75%。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數(shù)據(jù)分析（20251031-1106）

一、樣本趨勢定性分析 本期（20251031-1106），國內甲醇樣本周均利潤延續(xù)欠佳表現(xiàn)，各路線經濟性延續(xù)擠壓。

利潤

塔牌集團：近期珠三角及福建地區(qū)有推漲價格的行為

得益于煤炭價格的下降和公司采取的瘦身強體、降本增效措施的累積效應，公司水泥平均銷售成本同比下降了7.03%，大于水泥銷售價格的同比降幅4.34%，管理費用亦實現(xiàn)同比下降，水泥主業(yè)盈利水平同比有所改善同時，得益于資本市場的持續(xù)回暖，公司投資收益（含浮盈）同比大幅增長，疊加處置關停企業(yè)的收益增加，公司非經常性損益同比增加1.41億元在上述因素疊加影響下，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅增長。

企業(yè)動態(tài)

[隆眾聚焦]: 純堿供應高位 價格底部徘徊

本期光伏玻璃樣本企業(yè)庫存134.14萬噸，環(huán)比上周+7.05%；行業(yè)平均庫存天數(shù)27.11天，對比上周增加 2.09天本周需求較差，臨近月末結算，玻璃廠前期接單交付接近尾聲而暫無新訂單釋放，導致玻璃廠出貨緩 慢，庫存持續(xù)上漲 本周重點關注：煤炭價格、純堿檢修損失量、現(xiàn)貨價格調整、訂單接收量、下游的生產情況及原材料庫存。

熱點聚焦

前三季度內蒙古能源價格運行情況及后期走勢預測

1-9月份，全區(qū)92號汽油、0號柴油平均批發(fā)價格分別為9316.85元/噸、7776.92元/噸，同比分別下降7.57%、8.17% 二、內蒙古能源價格后期走勢預測 （一）煤炭價格預測 四季度，從供應來看，國內產量提升空間有限，內蒙古、陜西等主產區(qū)已明確“全年產量不超核定產能”的底線，綜合前三季度主產區(qū)生產情況，預計四季度原煤產量較三季度環(huán)比持平或微降；進口方面，在冷冬預期與政策調控下，進口量有望保持增加，但國際煤價上漲與海運費攀升將限制增量，預計進口總量延續(xù)同比收縮趨勢。

原料

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數(shù)據(jù)分析（20251024-1030）

一、樣本趨勢定性分析 本期（20251024-1030），國內甲醇樣本周均利潤延續(xù)欠佳表現(xiàn)，煤制、焦爐氣制甲醇虧損有增，氣制虧損幅度暫波動不大。

利潤

中國神華：第三季度凈利潤同比下降6.2%

中國神華公告稱，第三季度凈利潤144.11億元，同比下降6.2%；前三季度凈利潤390.52億元，同比下降10%營業(yè)收入主要變動原因為煤炭銷售量及平均銷售價格下降導致煤炭銷售收入下降；售電量及平均售電價格下降導致售電收入下降

聚焦

Mysteel：價格止?jié)q轉跌 2025年三季度動力煤市場復盤與四季度展望

三季度動力煤價格持續(xù)上行推高用能成本，據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，三季度煤制甲醇裝置平均開工率降至97.4%，較二季度101.1%下降3.7個百分點，三季度煤制尿素裝置平均開工率降至92.9%，較二季度104.9%下降12個百分點此外，建材行業(yè)受房地產市場持續(xù)調整影響，水泥、玻璃等產品產量增速放緩，煤炭消費需求也隨之承壓建材、化工等行業(yè)普遍采取“按需采購、減少庫存”策略，對市場的拉動作用顯著弱于電力行業(yè)。

煤焦熱點

【時代在線】冷空氣來襲引發(fā)“冬炒煤炭”行情，大有能源11天7板，股價暴漲超96%

在此背景下，不少機構都看好煤炭企業(yè)的業(yè)績情況 北方地區(qū)進入供暖季，補庫需求釋放 煤炭價格上漲的背后或與供需格局變化有關 隨著冷空氣活動頻繁，多地氣溫將刷新下半年新低10月20日截至7時，北京南郊觀象臺最低氣溫降至-0.5℃，為立秋后首次跌破冰點，該日期較常年明顯提前；截至10月17日0時，吉林省48個市縣已全部開栓供熱，較上一采暖季平均提前3天；甘肅多地亦選擇提前供暖。

媒體報道

[隆眾聚焦]：宏觀提振與需求弱驅動 聚丙烯低位上移

綜述 本周聚丙烯低位上移，截止30日全國拉絲均價在6603元/噸，較上周漲8元/噸，漲幅0.12%宏觀政策端四中全會為經濟方向確定目標，市場心態(tài)得以提振，盤面連續(xù)上行拉動市場小幅跟進周內原油在連續(xù)多日上漲過后轉弱，市場疲軟凸顯，基本面驅動轉弱廣西石化40萬噸新裝置試車，疊加前期檢修裝置回歸，供給端壓力仍大，需求端，下游逢低階段性補庫，但旺季不旺趨勢導致驅動不足，難對PP價格止跌形成有效支撐。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

其中油制平均周利潤改善最為明顯從節(jié)前-303.83元/噸漲至160.91元/噸，外采丙烯制透明聚丙烯平均周利潤漲至74元/噸煤制透明聚丙烯由于煤炭價格小幅上漲疊加企業(yè)價格下調，周平均利潤較節(jié)前下跌至204.23元/噸 二、樣本趨勢預測分析 下期預測來看，OPEC+增產及經濟增速放緩，使得原油市場供應寬松需求欠佳的格局愈發(fā)明顯。

利潤

[隆眾聚焦]: 驅動不足，純堿震蕩偏弱

本期光伏玻璃樣本企業(yè)庫存119.82萬噸，環(huán)比上周+4.54%；行業(yè)平均庫存天數(shù)23.70天，對比上周增加 1.03天節(jié)后光伏玻璃走貨恢復情況仍偏弱，當前多家組件企業(yè)下放訂單較少，多家玻璃廠庫存以漲為主 本周重點關注：煤炭價格、純堿檢修損失量、現(xiàn)貨價格調整、訂單接收量、下游的生產情況及原材料庫存。

熱點聚焦