華泰證券：長協銷售比例較高的動力煤龍頭下半年或能保持相對較好的盈利

華泰證券研報表示，受煤價同比下行拖累，2024年上半年煤炭板塊公司平均歸母凈利潤同比下滑20.7%其中動力煤公司受益于長協煤銷售，平均歸母凈利潤下降幅度好于受到產銷量和煤價波動雙重影響的煉焦煤公司預計動力煤需求受近期水電對火電擠壓減小和后續(xù)迎峰度冬支撐，而煉焦煤則受鋼鐵行業(yè)利潤不振壓制上游需求影響基于二者供需基本面的分化，長協銷售比例較高的動力煤龍頭在2024年下半年或能保持相對較好的盈利在美聯儲降息周期或將開啟、全球宏觀利率或下行的情況下，高股息率的煤炭板塊或重回紅利邏輯。

原料

中信證券：煤價底部預期逐步明確，利好板塊進一步反彈

中信證券研報認為，受煤價下跌、安全監(jiān)管等因素影響，上半年煤炭樣本公司凈利潤同比下降約24%，第二季度凈利潤環(huán)比下降約8%盡管業(yè)績下跌，但板塊的股息率仍具備吸引力展望下半年，紅利風格或依然是板塊上漲的推動力隨著煤價底部預期逐步明確，板塊情緒和紅利預期企穩(wěn)，研報判斷年內后續(xù)階段，板塊將繼續(xù)具備超額收益

原料

“2024年全國煤焦采購大會·南寧站”圓滿落幕

焦煤供應恢復緩慢，低庫存低供應帶來價格更好彈性煤焦大邏輯看供需雙降，但上半年明顯需求更弱，所以上半年整體價格重心向下下半年需求或有所好轉，疊加下半焦煤供應偏緊的預期，煤價或筑底反彈2024年的變數來源于終端的需求好壞，將起著重要性的作用，如果需求好則鋼價不會低，那么煤焦將繼續(xù)保持強勢，如果需求不好，則鋼價會拖垮煤焦一起下跌 至此，“2024年全國煤焦采購大會·南寧站”圓滿落幕，期待明年再次相遇！ 特別鳴謝以下單位 主辦單位 上海鋼聯電子商務股份有限公司 協辦單位 神木市蘭炭產業(yè)辦 河南天元清潔能源有限公司 恒鼎（中國）煤炭銷售有限公司 黃金贊助 山西德廣宇能源集團有限公司 山西億林能源有限公司 云南瀘西大為焦化有限公司 支持單位 廣西柳州鋼鐵集團有限公司 寶武集團中南鋼鐵有限公司 廣西盛隆冶金有限公司 攀鋼集團有限公司 北部灣港股份有限公司 貴州盤江電投天能焦化有限公司 免責聲明：以上內容為嘉賓個人學術觀點，未經嘉賓本人審核，不代表本網觀點和立場。

主題大會

South32首席執(zhí)行官表示對收購英美資源的合資錳資產持開放態(tài)度

今年2月，公司同意以16.5億美元的價格將其伊拉瓦拉(Illawarra)冶金煤業(yè)務出售給一家印尼企業(yè)牽頭的財團，退出煤炭業(yè)務，專注于擴大銅和鋅業(yè)務 科爾(Kerr)表示，由于退出化石燃料業(yè)務引起新股東的興趣，這筆交易有望在下一財年的上半年（2024下半年）敲定當然，他們看到歐洲基金，甚至澳洲超級基金有更多的興趣。

海外鐵合金動態(tài)

煤炭板塊震蕩走強，行業(yè)基金水漲船高

近日，煤炭板塊震蕩走強，多家龍頭煤企股價創(chuàng)下年內新高，部分個股已走出趨勢性行情然而今年煤價中樞下移，煤企業(yè)績普遍下滑，投資者熱議，煤企業(yè)績下滑為何阻擋不了股價攀升的“腳步”？ 煤炭板塊下半年逆勢上行讓數十只行業(yè)主題基金“水漲船高”，去年股基冠軍黃海管理的多只產品更因為重倉煤炭板塊而表現出色多位基金人士表示，煤炭板塊在下半年的出色表現，核心原因在于“淡季煤價底部遠高于市場預期”，考慮到煤企高利潤水平有望長期持續(xù)、高現金流背景下不斷提高分紅比例，煤炭股已成為機構偏愛的“攻守兼?zhèn)洹辟Y產。

爐料

神火股份：6萬噸新能源電池鋁箔項目預計2024年初投產

9月27日，神火股份在業(yè)績說明會上表示，神隆寶鼎二期6萬噸新能源電池鋁箔項目正在積極推進，目前已開始安裝軋機，預計2024年年初軋機安裝完畢后開始投產，2024年下半年達產另外，公司表示，將通過股權收購等方式進一步加大煤炭等優(yōu)質資源的獲取力度，通過購買產能指標等方式擴大成本優(yōu)勢明顯地區(qū)的電解鋁先進產能規(guī)模，實現低成本擴張，進一步發(fā)展壯大主營產業(yè)規(guī)模，增強公司持續(xù)發(fā)展能力

國內資訊

Mysteel：“穩(wěn)企安農 護航實體“—鐵合金產業(yè)風險管理分享會圓滿落幕

他認為當前整體宏觀風向暖風不斷，預期最差的時間已經過去商品大周期趨勢是做多，回調是節(jié)奏，煤和油是核心支撐四季度需求的同步增速會較大，黑色系逢低做多為主對于未來經濟形勢，陳總監(jiān)給出幾點可選策略，鋼材成本推升，螺紋鋼庫存不高，關注3700附近支撐，逢低買入基于春節(jié)補庫，鐵礦1-5正套考慮供應限制+需求回暖可能，玻璃逢低買入四季度煤炭季節(jié)性旺季最后可關注黃金、資源類周期股的機會 我的鋼鐵網鐵合金首席分析師 查佐棟 接下來是我的鋼鐵網鐵合金首席分析師——查佐棟發(fā)表了主題為《空間幾何——2023年硅錳上半年回顧及下半年展望》的演講。

日評

2023（第一屆）中蒙礦產品貿易研討會圓滿落幕

現場，內蒙古子拓國際貿易有限責任公司總裁徐楷淇、上海鋼聯電子商務股份有限公司煤焦事業(yè)部總經理李娟分別致辭多位深耕礦產領域的企業(yè)家、專家學者圍繞2023年下半年宏觀經濟展望、三季度國內煤炭市場分析與展望、進口蒙煤市場分析及對二連市場的影響、三季度鐵礦石市場分析與展望、綠色鋼鐵產業(yè)鏈發(fā)展新形勢及路徑分析等方面進行了主題演講 市領導張利成、薛文軍、張永志、錫林巴特爾參加。

會議報道

【中國經濟報】煤電博弈迎來兩極“反轉”

綜合考慮宏觀經濟、夏季氣溫、上年基數等因素，根據不同預測方法并結合專家的預判，預計今年下半年全社會用電量同比增長6%—7% 值得一提的是，隨著煤炭價格下行，火電企業(yè)利潤回歸，煤炭企業(yè)則呈現出下滑之勢 2023年上半年，中國神華（601088.SH）預計實現歸屬于公司股東的凈利潤323億—343億元，同比下降16.5%—21.4%；陜西煤業(yè)（601225.SH）預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤112億—118億元，同比減少53%—56%。

媒體報道

加緊加快加速！冀中股份產業(yè)項目實現突破

項目鐵礦資源儲量高達近億噸，具有儲量大、品味高等特點，是國內少有的優(yōu)質未開發(fā)鐵礦 顯德汪礦鐵路專用線改造工程可研報告通過中國鐵路北京局審查，鐵路專用線改造后，遠期運量將提升為320萬噸/年，進一步釋放煤炭物流規(guī)模效應，也將為白澗鐵路鐵精粉運輸提供便利條件 風起帆揚，奮楫爭先 盤點上半場，決勝下半年冀中股份上下繼續(xù)以一往無前的奮斗姿態(tài)、風雨無阻的精神狀態(tài)，直面困難挑戰(zhàn)，堅定必勝信念，踔厲奮發(fā)、篤行不怠，誓奪全年各項任務目標全面勝利。

爐料

2023年上半年煤炭經濟運行分析座談會召開

為準確把握當前煤炭經濟運行態(tài)勢，研判下半年煤炭供需形勢，促進煤炭市場平穩(wěn)運行和行業(yè)高質量發(fā)展，6月28日下午，中國煤炭工業(yè)協會、中國煤炭運銷協會在山東日照組織召開上半年煤炭經濟運行分析座談會中國煤炭工業(yè)協會會長梁嘉琨，原煤炭工業(yè)部副部長、中國煤炭工業(yè)協會原會長王顯政出席會議，中國煤炭運銷協會理事長楊顯峰、副理事長石瑛、秘書長趙建國參加會議國家能源、中煤集團、晉能控股、陜煤集團等30余家大型煤炭企業(yè)及部分省區(qū)有關部門共200余人參加會議；國鐵集團及部分路局貨運部門負責同志列席會議。

爐料

2023年全國煤焦上下游業(yè)務洽談會暨第十屆西南地區(qū)煤焦市場研討會圓滿落幕

今年焦煤供應增量比較確定，國內和進口都有一定增量，尤其是蒙煤和澳煤增量比較確定目前，鋼材出貨壓力激增，如果需求跟不上則很有可能會重復去年6-7月份的行情，鋼廠虧損后主動限產帶崩原料打出負反饋焦炭價格方面，鐵水產量預期回落，疊加煤焦供給相對寬松，長期看煤炭價格仍有讓利的空間，在鋼企終端需求沒有明顯改善的情況下，焦炭價格難以有較高反彈空間，或承壓運行下半年關注粗鋼壓產節(jié)奏、宏觀政策刺激影響等 同時，“2023年度西南煤焦優(yōu)質供應商”頒牌活動在6月14日晚宴上舉行，眾多黑色產業(yè)鏈客戶齊聚一堂，2023年全國煤焦上下游業(yè)務洽談會暨第十屆西南地區(qū)煤焦市場研討會圓滿落幕，我們期待明年再次相遇！ 2023年度西南煤焦優(yōu)質供應商名單如下： 貴州邦達能源開發(fā)有限公司 貴州華域能源集團有限公司 貴州盤江電投天能焦化有限公司 貴州盤江精煤股份有限公司 恒鼎(中國)煤炭銷售有限公司 青島華瑞恒通工貿有限公司 物產中大金屬集團有限公司 云南瀘西大為焦化有限公司 云南曲煤焦化實業(yè)發(fā)展有限公司 云南省曲靖市麒麟區(qū)榮恒選煤廠 （以上排名不分先后） 本次大會的贊助單位如下： 主辦單位：上海鋼聯電子商務股份有限公司； 協辦單位：恒鼎（中國）煤炭銷售有限公司； 鉑金贊助單位：貴州邦達能源開發(fā)有限公司、俄羅斯埃爾西ELSI煤炭集團； 黃金贊助單位：云南曲煤焦化實業(yè)發(fā)展有限公司、貴州華域能源集團有限公司、靈石縣億林煤化有限公司、云南省曲靖市麒麟區(qū)榮恒選煤廠、青島華瑞恒通工貿有限公司、山西德廣宇能源集團有限公司、河南天元清潔能源有限公司、唐山百馳煤業(yè)有限公司和廣西荃霖國際貿易有限公司； 支持單位：攀鋼集團有限公司、昆明鋼鐵控股有限公司、首鋼水城鋼鐵（集團）有限責任公司、成渝釩鈦科技有限公司、四川德勝集團釩鈦有限公司、云南瀘西大為焦化有限公司、山西長治森泰煤業(yè)有限公司。

主題大會

供強需弱下6月鋼價依舊承壓運行

今年臺州下游訂單出現明顯萎縮，鋼材需求隨之下滑 6月份行情整體在底部震蕩，價格可能會出現拐點，7-8月份相對好點建議鋼貿企業(yè)抱團取暖，增加上下游行業(yè)聯動，加強銷售環(huán)節(jié)，運用價格管理工具如期貨等規(guī)避一定市場風險 上海鋼聯電子商務股份有限公司 研究員 張凱東 6月份行情預判：整體看空，原因總結為供應持續(xù)高位，疊加淡季需求預期偏差，以及后期煤炭價格下行，宏觀政策層面可能需要等到下半年。

市場分析

近20萬噸！萬年礦找煤增量取得新突破

今年以來，冀中股份萬年礦聚焦任務目標，持續(xù)在找煤增量上發(fā)力，不斷優(yōu)化設計，最大限度挖掘釋放上產增量潛能近20萬噸，助力礦井謀久做長 近日，在萬年礦生產地區(qū)銜接會議上，經過重新核對地質資料，科學研判各地區(qū)可采儲量，最終圈定位于南翼采區(qū)上部車場附近的132102工作面為下半年新增接續(xù)工作面 面對持續(xù)下跌的煤炭市場行情，9號煤受市場沖擊，噸煤單價跌破了利潤點，原計劃正常銜接的下組煤13905工作面被打亂，為穩(wěn)定現有的生產規(guī)模，提高精煤回收率，他們重新對各個盤區(qū)進行深度摸排，將目光轉移到了邊角區(qū)、三角煤地區(qū)和小型孤立塊段，來填補大煤產量，確保全年利潤指標。

爐料

2023年（第五屆）全國洗煤及煉焦產業(yè)研討會圓滿落幕

他判斷2023年煉焦煤供需將走向寬松，全年煉焦煤價格重心將逐步下移進口煤供應增加是比較確定的，焦鋼企業(yè)會長期維持低庫存、低利潤生產狀態(tài)上半年宏觀預期偏強，加上市場低庫存煤價有一定韌性，下半年需要考量鋼材實際需求和鋼廠利潤目前，鋼材產量高位，出貨壓力激增，如果需求跟不上則很有可能會重復去年6-7月的行情，鋼廠虧損后主動限產帶崩原料打出負反饋 同時，“2022-2023年度優(yōu)質焦煤企業(yè)供應商”頒牌活動在4月19日上午舉行，眾多黑色產業(yè)鏈客戶齊聚一堂，2023年（第五屆）全國洗煤及煉焦產業(yè)研討會圓滿落幕，我們期待明年再次相遇！ 2022-2023年度優(yōu)質焦煤企業(yè)供應商名單如下： 永泰能源集團股份有限公司 唐山和方實業(yè)有限公司 山西聚義實業(yè)集團股份有限公司 山西金泉能源集團有限公司 靈石縣億林煤化有限公司 山西凱嘉能源集團有限公司 青島華瑞恒通工貿有限公司 山西省平遙煤化（集團）有限責任公司 介休市海富通能源有限公司 山西德廣宇能源集團有限公司 （以上排名不分先后） 本次大會的贊助單位如下： 主辦單位：上海鋼聯電子商務股份有限公司； 協辦單位：介休數字經濟產業(yè)園區(qū)、永泰能源集團股份有限公司、唐山和方實業(yè)有限公司、靈石縣億林煤化有限公司； 鉆石贊助單位：華泰期貨有限公司太原營業(yè)部、象暉能源（廈門）有限公司、俄羅斯埃爾西ELSI煤炭集團、中儲南京智慧物流科技有限公司； 特別贊助單位：山西聚義實業(yè)集團股份有限公司、青島華瑞恒通工貿有限公司、中再物產有限公司、SGS至信煤焦檢測中心、介休市垚興達能源有限公司； 指導單位：介休市能源局、介休市招商引資服務中心、山西省數字產業(yè)協會。

2023年（第五屆）全國洗煤及煉焦產業(yè)研討會

2023（第五屆）華東地區(qū)煤焦鋼暨進出口市場研討會圓滿落幕

從全國供需形勢看，他認為全年煤炭供需處于基本平衡狀態(tài)，動力煤在高庫存制約下，價格難以大幅上漲但極端天氣、煤礦事故、進口煤等不確定性因素都會引起煤炭價格波動；從煉焦煤方面看，上半年，低庫存背景下，煉焦煤資源偏緊至基本平衡狀態(tài)難有改變；下半年，隨著進口煉焦煤增量不斷擴大，市場可能出現量變到質變的轉化但政策調整、極端天氣、宏觀經濟超預期發(fā)展等不確定性因素依然較多，價格階段性反彈不可避免 下午的會議由上海鋼聯電子商務股份有限公司煤焦事業(yè)部副總經理雷萬青先生主持。

會議報道

百年建筑早報：融創(chuàng)轉讓股權，中信信托及華融接盤，“超級鐵路”通蘇嘉甬高鐵開工

◎融創(chuàng)轉讓上海董家渡項目公司股權，中信信托及華融接盤 ◎受寒潮影響，26個省會級城市今晨氣溫創(chuàng)下半年以來新低 ◎上海農商銀行為復地集團等三家房企提供總額200億元意向授信額度 ◎江蘇：加強煤炭清潔高效利用，有序淘汰煤電落后產能 【金融】 ◎A股：三大指數小幅收漲，房地產板塊午后走低，汽車股集體大漲。

熱點文章

冀中能源段王煤業(yè)新產品季收益超6500萬

三季度，冀中能源段王煤業(yè)段王礦創(chuàng)新開發(fā)的新產品“洗粒塊煤”經濟純收入達6500余萬元，此舉不但解決了8+9#煤銷售難題，更是提升了煤炭綜合售價，實現了效益最大化 他們深入落實冀中能源集團年中工作會和股份公司下半年工作會精神，按照段王煤業(yè)公司“創(chuàng)新選煤方法、深挖效益增收”的要求，針對8+9#煤灰分高、發(fā)熱量低，15#煤發(fā)熱量高等特點，通過井下科學配采、地面洗選加工，在選煤環(huán)節(jié)上立大項，做好了增收大文章，研發(fā)了符合市場需求的新產品“洗粒塊煤”。

爐料

寶鋼股份：取向硅鋼下半年需求有望繼續(xù)提升

寶鋼股份9月28日在互動平臺表示，由于疫情后需求恢復低于預期，6月下旬以來鋼價大幅下跌近期長材價格略有反彈，但薄板材價格起色不大，目前經營環(huán)境較為嚴峻受疫情影響過后需求反彈和汽車消費刺激政策影響，近期汽車行業(yè)持續(xù)復蘇，后市有望繼續(xù)恢復性增長，但受芯片短缺等因素影響，仍面臨一定不確定性；取向硅鋼與新能源汽車用無取向硅鋼上半年保持良好態(tài)勢，下半年需求有望繼續(xù)提升，無取向硅鋼整體需求有望企穩(wěn)受全球能源危機、低碳發(fā)展以及受環(huán)保約束條件的升級影響，煤炭價格雖有波動，總體高位運行。

鋼材

侯振海：全球宏觀展望

短期可以關注煤炭和火電相關股票：一方面下半年的電力需求會好于上半年，另一方面，上半年水電增速非常高壓制了火電需求增速，但由于夏季干旱將導致下半年來水減少，水電發(fā)電量預計將大幅回落，從而有利于煤炭和火電產業(yè)鏈 免責聲明∶以上內容為嘉賓個人學術觀點，未經嘉賓本人審核，不代表本網觀點和立場

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