[隆眾聚焦]：關(guān)稅沖擊下透明聚丙烯下游生態(tài)：供需失衡，行情承壓下行

美國對華關(guān)稅戰(zhàn)持續(xù)升級，從最初的加征 10%，一路飆升至如今令人咋舌的 125%，涉及煤炭、芯片、稀土等核心領(lǐng)域的交鋒，讓全球產(chǎn)業(yè)鏈陷入前所未有的震蕩漩渦之中當(dāng)美國金融市場呈現(xiàn)股債雙殺的緊張局面時(shí)，中國憑借著龐大的 14 億內(nèi)需市場，積極探尋新的發(fā)展路徑，同時(shí)全力開拓東南亞新貿(mào)易圈，試圖在這場貿(mào)易風(fēng)暴中穩(wěn)住陣腳，尋求突破在此背景下，國內(nèi)多個(gè)行業(yè)深受影響，家電、膜市、PP 無紡布、PP 管材以及透明制品等領(lǐng)域，紛紛面臨著不同程度的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，正處于艱難的轉(zhuǎn)型與突圍之路。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：中國對美國來源進(jìn)口關(guān)稅加征34%，其對乙烯產(chǎn)業(yè)鏈的影響如何？

【導(dǎo)語】2025年4月2日，美國政府宣布對中國輸美商品征收“對等關(guān)稅”美方做法不符合國際貿(mào)易規(guī)則，嚴(yán)重?fù)p害中方的正當(dāng)合法權(quán)益，是典型的單邊霸凌做法根據(jù)《中華人民共和國關(guān)稅法》《中華人民共和國海關(guān)法》《中華人民共和國對外貿(mào)易法》等法律法規(guī)和國際法基本原則，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，自2025年4月10日12時(shí)01分起，對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口商品加征關(guān)稅。

上游動態(tài)

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250306）

一、市場關(guān)注點(diǎn)。

早間提示

Mysteel：2025新春團(tuán)拜會——煤焦邯鄲站圓滿落幕

首先由上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部焦煤分析師王岸楠發(fā)表了《焦煤供需失衡延宕，價(jià)格重心難尋支撐》主題演講他表示產(chǎn)地煤礦逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，精、原煤庫存仍相對充足；蒙古方面，中蒙兩國雙方領(lǐng)導(dǎo)人持續(xù)推進(jìn)，蒙方欲繼續(xù)擴(kuò)大兩國煤炭貿(mào)易，口岸在節(jié)后通關(guān)趨于正?；?，運(yùn)輸能力逐漸到位海運(yùn)方面，預(yù)計(jì)一季度有所波動向下，但全年寬松預(yù)期仍在俄煤當(dāng)前國內(nèi)貿(mào)易商出庫效率下降，主要以消化當(dāng)前庫存為主旋律，投機(jī)外盤采購行為減弱，一季度到華總量可能受影響波動向下。

會議報(bào)道

Mysteel：2025年雙焦市場供需推演——產(chǎn)量過剩壓價(jià)，供需格局謀變

從精煤完全成本虧損到實(shí)際現(xiàn)金流和經(jīng)營受影響，仍需一定的時(shí)間傳導(dǎo)此外，在經(jīng)濟(jì)增長壓力下，主要煤炭產(chǎn)區(qū)的煤礦主動減產(chǎn)動力可能表現(xiàn)出不及時(shí)、不主動的特征，進(jìn)一步增加了供需錯(cuò)配的持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn) 2. 主焦與配煤的價(jià)差波動指向價(jià)格底部 回顧山西、蒙古和澳大利亞焦煤價(jià)格走勢，澳煤和蒙煤價(jià)格在多數(shù)時(shí)間內(nèi)分別作為山西煤的頂部和底部參考（圖11）： · 澳煤因品質(zhì)優(yōu)良，尤其在低硫主焦、肥煤等稀缺品種上具有優(yōu)勢。

觀點(diǎn)

山東第二輪中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察第三十六項(xiàng)整改任務(wù)完成情況公示

三、整改措施及成效 立足“強(qiáng)化清潔取暖能源保供”職責(zé)，全力做好清潔取暖能源供應(yīng)，保障“煤改氣”“煤改電”清潔取暖改造用戶的電力和天然氣需求，確保民生和重點(diǎn)用戶用電、用氣不受影響積極配合做好禁止散煤復(fù)燒工作在職責(zé)范圍內(nèi)加強(qiáng)煤炭質(zhì)量監(jiān)管，指導(dǎo)各市組織開展煤質(zhì)聯(lián)合檢查，督促煤炭生產(chǎn)企業(yè)建立健全煤炭質(zhì)量管理體系，嚴(yán)禁不符合商品煤質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和標(biāo)識不全的煤炭產(chǎn)品流入市場。

原料

寧夏東昌實(shí)業(yè)馬家灘礦區(qū)雙馬二礦礦井及選煤廠項(xiàng)目（400萬噸/年）環(huán)境影響報(bào)告書獲批

按照“邊開采、邊修復(fù)”的要求，對受影響的永久基本農(nóng)田、公益林等做好保護(hù)、修復(fù)和補(bǔ)償，確保數(shù)量不減少、功能不降低；對預(yù)測受中、重度影響的區(qū)域采取充填裂縫和局部整地等修復(fù)措施；對馬家灘鎮(zhèn)與井田重疊區(qū)域?qū)嵤┙?，并在外圍留設(shè)足夠的保護(hù)煤柱，確保馬家灘鎮(zhèn)不受采煤影響；對受煤炭開采影響的村莊，結(jié)合開采時(shí)序和受影響程度，采取留設(shè)保護(hù)煤柱、搬遷等措施在井田靠近寧夏寧東海子井自治區(qū)重要濕地（寧夏寧東海子井自治區(qū)級濕地公園）一側(cè)邊界留設(shè)足夠的保護(hù)煤柱。

原料

Mysteel：節(jié)后市場預(yù)期偏悲觀 產(chǎn)地動力煤弱穩(wěn)運(yùn)行

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周內(nèi)蒙古煤礦樣本庫20.6萬噸，周環(huán)比增4.7萬噸，假期期間市場交易相對冷清，煤礦出貨緩慢，煤價(jià)隨之下調(diào)國有煤礦維持長協(xié)發(fā)運(yùn)，多數(shù)化工、冶金等終端節(jié)前補(bǔ)庫充足，節(jié)后采購備積極性下降，僅有剛需客戶按量拉運(yùn)，部分站臺及洗煤廠采購放緩，多以謹(jǐn)慎觀望為主，礦區(qū)整體調(diào)運(yùn)車輛較少，煤礦報(bào)價(jià)以降價(jià)為主，零星漲價(jià)對整體價(jià)格影響不大同時(shí)本周大秦線秋季檢修開始，部分煤礦煤炭外運(yùn)受影響，庫存稍有累積 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 后續(xù)來看，動力煤供應(yīng)端維持常態(tài)，而需求端在長假期間氣溫持續(xù)走低及部分電廠機(jī)組陸續(xù)進(jìn)入檢修影響下，終端用電負(fù)荷持續(xù)回落，加之非電耗能企業(yè)開工率一般，整體日耗較節(jié)前大幅下降，終端庫存持續(xù)累積，對市場煤采購積極性欠佳，隨著季節(jié)性日耗回落，需求不具備大幅釋放潛力，但在北方地區(qū)供暖儲備拉運(yùn)支撐下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)動力煤價(jià)格將繼續(xù)緩跌為主。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：9月27日(17:30)進(jìn)口動力煤價(jià)格行情

27日進(jìn)口市場動力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，印尼東加部分地區(qū)河道水位較低，煤炭運(yùn)輸受影響，10月低卡貨盤流通較少，因此報(bào)價(jià)依然堅(jiān)挺，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)仍在54-55美金/噸；澳煤發(fā)運(yùn)正常，其中Q5500報(bào)價(jià)區(qū)間在90-92美金/噸；俄羅斯鐵路故障情況轉(zhuǎn)好，運(yùn)力恢復(fù)下整體發(fā)運(yùn)水平有所提升需求方面，現(xiàn)貨市場上非電終端少量采購，但開工尚未完全復(fù)蘇，沿海電廠庫存及可用天數(shù)均在安全水平之內(nèi)，高價(jià)下僅維持少量剛需采購，國內(nèi)需求整體表現(xiàn)一般。

日評

Mysteel：以“量”之名——以煤炭產(chǎn)量分析下半年西南地區(qū)煉焦煤價(jià)格走勢

對于上半年業(yè)績承壓的原因，多數(shù)企業(yè)提及兩點(diǎn)：一是受到市場供求關(guān)系影響，煤炭市場價(jià)格波動下行，產(chǎn)品銷量也同比下降；二是煤礦安全生產(chǎn)壓力增大，相關(guān)投入增加，產(chǎn)量有所下降，噸煤生產(chǎn)成本較上年同期增加 此外，Mysteel根據(jù)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，除去市場因素外，受到安監(jiān)及環(huán)保政策等因素影響，西南地區(qū)多數(shù)民營小型煤企上半年煤炭產(chǎn)量均下滑10-40%不等，云南區(qū)域整體受影響最大。

煤焦熱點(diǎn)

準(zhǔn)格爾煤田準(zhǔn)格爾中部礦區(qū)總體規(guī)劃（修編）環(huán)境影響評價(jià)第二次公眾參與公示

礦區(qū)存在奧灰水突水問題，規(guī)劃將6、8、9煤突水系數(shù)大于0.1的區(qū)域劃為暫緩開發(fā)區(qū)，禁止開采各規(guī)劃礦井，在帶壓開采階段，需制定帶壓開采條件下，防治奧灰水突水的應(yīng)急預(yù)案此外，對于受礦區(qū)煤炭開發(fā)影響的零散居民，可考慮可通過搬遷至規(guī)劃的城鎮(zhèn)及其他集中居住區(qū)，由集中居住區(qū)統(tǒng)一供水一旦發(fā)現(xiàn)采煤沉陷影響居民的飲用水源，礦區(qū)應(yīng)立即采取敷設(shè)管道等輸水措施向受影響居民供水，以減少礦區(qū)煤炭開采對當(dāng)?shù)鼐用耧嬘盟吹挠绊憽?/p>

爐料

國能朔黃鐵路：為鋼鐵企業(yè)運(yùn)輸?shù)V粉已累計(jì)超過4100萬噸

國家能源集團(tuán)總調(diào)度室相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，“包神-神朔-朔黃”鐵路通道在完成正向煤炭運(yùn)輸后，通過科學(xué)調(diào)度“反向運(yùn)力”，在確保煤炭保供任務(wù)不受影響前提下可有效為沿線相關(guān)企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)低價(jià)物流服務(wù) 國能朔黃鐵路有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹說：“例如，我們從2018年至今，就有效利用‘反向運(yùn)力’，為鋼鐵企業(yè)運(yùn)輸?shù)V粉已累計(jì)超過4100萬噸，同時(shí)采取優(yōu)惠運(yùn)價(jià)結(jié)算，初略估算已累計(jì)節(jié)省運(yùn)費(fèi)成本超過10億元。

爐料

國際鋼市日報(bào)：巴西汽車市場掀起投資熱潮 能源轉(zhuǎn)型助推產(chǎn)業(yè)升級

從 2023年8月至 2024年1月，俄羅斯每天損失900萬至2200萬歐元的煤炭出口收入更多>> 芬蘭貨運(yùn)工人罷工 歐洲鋼鐵市場或受影響 3月11日，為爭取改善工作條件，主要工會代表的約7000名貨運(yùn)工人按計(jì)劃在芬蘭各地發(fā)起為期約兩周的罷工，涉及領(lǐng)域包括貨運(yùn)、運(yùn)輸控制、海港和鐵路運(yùn)輸?shù)龋笃诨驅(qū)W洲鋼鐵市場帶來不利影響。

日報(bào)

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：2月信貸或略有回落、社融放緩、CPI轉(zhuǎn)正

其預(yù)計(jì)2月PPI同比增速降幅或略有走擴(kuò)至-2.7% 中金公司首席宏觀分析師張文朗分析，1月美國通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期反彈，推升國際油價(jià)，春節(jié)工業(yè)生產(chǎn)受影響，煤炭、黑色金屬、有色金屬價(jià)格走低，PMI隱含的PPI環(huán)比在-0.1%，連續(xù)第4個(gè)月負(fù)增，但降幅略有收窄，對應(yīng)PPI同比從-2.5%小幅走擴(kuò)到-2.6% 2月新增信貸同比或略有回落，市場機(jī)構(gòu)預(yù)測中值為1.55萬億元 1月金融數(shù)據(jù)“開門紅”成色十足。

國內(nèi)

Mysteel：伊金霍洛旗市場動力煤持穩(wěn)運(yùn)行

本周鄂爾多斯伊金霍洛旗市場動力煤持穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，部分民營煤礦停產(chǎn)放假，煤炭供應(yīng)有所收緊港口市場本周價(jià)格先抑后揚(yáng)，周初秦皇島和曹妃甸轄區(qū)封航，港口調(diào)入調(diào)出受影響，且臨近春節(jié)假期，部分貿(mào)易商已進(jìn)入假期，市場參與者較少，下游采買意愿較低，市場整體交投氛圍較差但隨著貿(mào)易商發(fā)運(yùn)低意愿影響，港口調(diào)入較少，市場可流通貨源較少，部分貿(mào)易商惜售情緒偏強(qiáng)，港口價(jià)格到本周后期小幅探漲，截止2月1日環(huán)渤海八港庫存2141.3萬噸，日環(huán)比增加69.5萬噸。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：動力煤市場持穩(wěn)運(yùn)行 下游采購意愿不足

進(jìn)口方面，國際市場動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行日印尼受自然災(zāi)害影響供應(yīng)端短期內(nèi)或受影響，Q3800煤價(jià)堅(jiān)挺小幅上漲，報(bào)價(jià)60-61美金左右；華南區(qū)域電廠今日投標(biāo)Q3800到岸含稅價(jià)538-550元/噸，折算CFR約為66.1-67.6美元/噸，疊加人民幣匯率小幅下跌，成本再次增加，投標(biāo)價(jià)仍倒掛嚴(yán)重預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口市場或暫穩(wěn)運(yùn)行，后期需關(guān)注外礦價(jià)格變化及電廠接貨價(jià) 目前煤炭市場僵持運(yùn)行，水泥、化工等非電終端用戶采購則按需進(jìn)行為主，對市場觀望情緒濃厚，需求端整體難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐，以維持現(xiàn)有庫存為主。

盤點(diǎn)

Mysteel：化工煤到廠價(jià)延續(xù)震蕩下行走勢

概述：近期，國內(nèi)化工煤市場呈現(xiàn)震蕩下行走勢主產(chǎn)地供應(yīng)維持常態(tài)，需求端延續(xù)剛需采購，煤炭市場供需關(guān)系仍偏寬松，價(jià)格表現(xiàn)為陰跌走勢，港口方面，下游詢貨有所增加，價(jià)格止跌企穩(wěn)，但對市場信心提振有限，多數(shù)貿(mào)易商仍持觀望心態(tài)，操作較為謹(jǐn)慎；今日凌晨北方多地區(qū)域迎來降雪，但坑口拉運(yùn)未受限制，部分港口發(fā)布大風(fēng)預(yù)警，港口調(diào)度或受影響；此種背景下，化工煤市場將如何演繹？本文將從產(chǎn)地、港口、進(jìn)口、下游等多方面進(jìn)行綜合分析。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel年報(bào)：2023年國內(nèi)金屬鎂市場回顧與2024年展望

2023年金屬鎂市場整體呈現(xiàn)震蕩下行局面，二季度市場熱度最高的蘭炭技改政策落地實(shí)行，府谷地區(qū)多數(shù)廠家停產(chǎn)或受影響，產(chǎn)量回落至全年低位，原料端價(jià)格波動使鎂錠生產(chǎn)利潤空間收窄，而年終廠家開始逐步復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量又重回至高位，致使鎂錠價(jià)格再次下行，本文將從價(jià)格、產(chǎn)量、政策等多個(gè)方面對市場進(jìn)行回顧與展望 一、2023年金屬鎂價(jià)格回顧 一季度：金屬鎂一季度市場價(jià)格圍繞在19800-22000元/噸之間徘徊，前期市場受需求端疲軟影響，下游企業(yè)整體訂單偏少，對鎂錠需求處于低位，市場缺乏有力支撐，價(jià)格緩慢下調(diào)，最終來到近20個(gè)月來的歷史低位19800元/噸，后隨著內(nèi)蒙古煤炭事件影響，煤價(jià)隨之走高，金屬鎂市場受此影響，價(jià)格開始小幅回暖，市場逐漸回歸理性價(jià)格。

研究報(bào)告

Mysteel：蒙東市場動力煤暫穩(wěn)運(yùn)行

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止12月15日，全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1287.6萬噸，環(huán)比下降3.9萬噸；日耗48.99萬噸，環(huán)比上漲1.3萬噸；可用天數(shù)26天 煤礦A：地區(qū)降雪對生產(chǎn)未受影響，但鐵路發(fā)運(yùn)有影響，整體動力不足，同時(shí)車皮緊張，請車較困難 煤礦B：現(xiàn)煤礦全部走線上競拍，但下游需求有限參與性一般，對比前兩年有很明顯下降 綜上所述，蒙東市場動力煤平穩(wěn)運(yùn)行，后期需關(guān)注煤炭運(yùn)輸方面的變化以及下游實(shí)際存耗情況。

日評

Mysteel周評：動力煤產(chǎn)地價(jià)格并未隨寒潮上漲，降雪因素導(dǎo)致產(chǎn)地供給收縮（12.11-12.15）

主要原因來自北方大面積強(qiáng)降雪導(dǎo)致的露天礦連續(xù)與強(qiáng)制性停產(chǎn)不考慮間歇性停復(fù)產(chǎn)樣本，本周完全停產(chǎn)礦20家，共涉及產(chǎn)能3980萬噸，僅蒙西地區(qū)便有12座露天礦受影響完全停產(chǎn)復(fù)產(chǎn)3家礦，涉及產(chǎn)能僅750萬噸值得關(guān)注的是，暴雪停產(chǎn)減產(chǎn)因素雖然是本期日產(chǎn)大降的主要原因，搬家倒面與完成年度生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)礦仍然占據(jù)相當(dāng)?shù)臏p產(chǎn)份額，正如動力煤部三季度以來一以貫之的觀點(diǎn)，強(qiáng)保供政策導(dǎo)致產(chǎn)地供給時(shí)段前置，大量供給提前累積到了下游終端，雖然穩(wěn)定了煤炭價(jià)格，但也加重了下游的庫存壓力。

煤焦熱點(diǎn)