焦煤保持偏強(qiáng)運(yùn)行

隨著安全生產(chǎn)月結(jié)束，煤礦復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，本周市場(chǎng)消息稱山西部分煤礦正在辦理復(fù)產(chǎn)驗(yàn)收手續(xù)，將陸續(xù)復(fù)產(chǎn) 進(jìn)口方面，1—5月我國(guó)煉焦煤進(jìn)口量總計(jì)4371萬(wàn)噸，同比下降344萬(wàn)噸，降幅7.3%，減量主要來(lái)自蒙古根據(jù)蒙古政府的計(jì)劃，2025年煤炭出口目標(biāo)初步確定為8300萬(wàn)噸考慮到近年來(lái)蒙古煤炭出口一直都是超額完成計(jì)劃目標(biāo)，下半年蒙煤出口存在增量空間 焦煤壓力更多來(lái)源于下游維持低庫(kù)存策略，以消化庫(kù)存為主，投資囤貨和補(bǔ)庫(kù)備貨意愿較低，導(dǎo)致上游庫(kù)存壓力不斷累積，煤礦端原煤庫(kù)存攀升至700萬(wàn)噸左右，遠(yuǎn)超往年同期。

原料

煤價(jià)持續(xù)下行，煤炭行業(yè)破局謀變

與此同時(shí)，需求端呈現(xiàn)相對(duì)不足 新能源產(chǎn)業(yè)崛起，沖擊著煤炭行業(yè)近年來(lái)，我國(guó)風(fēng)電、水電、核電和太陽(yáng)能發(fā)電等清潔能源發(fā)展迅猛蒙能集團(tuán)烏斯太熱電廠分管燃料的副廠長(zhǎng)任保國(guó)表示，今年以來(lái)電廠新能源發(fā)電量持續(xù)攀升，4月達(dá)1800萬(wàn)千瓦時(shí)新能源電力的興起，正讓火電在電力結(jié)構(gòu)中的地位從“發(fā)電主力”向“調(diào)峰配角”轉(zhuǎn)變 與此同時(shí)，進(jìn)口煤也對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)造成不小影響海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年我國(guó)煤炭進(jìn)口量達(dá)5.4億噸，同比增加14.4%，創(chuàng)歷史新高。

原料

華鑫期貨：夏季用煤高峰將帶來(lái)需求增量，煤價(jià)料止跌企穩(wěn)

2024年，我國(guó)煤炭進(jìn)口量為5.43億噸，同比增加6847萬(wàn)噸，增幅為14.4%；我國(guó)煤炭總供應(yīng)量（我國(guó)產(chǎn)量加進(jìn)口量）為53.23億噸，同比增加1.27億噸，增幅為2.44%2025年1—4月，我國(guó)煤炭進(jìn)口量為1.5268億噸，同比減少847萬(wàn)噸；1—4月，我國(guó)煤炭總供應(yīng)量（我國(guó)產(chǎn)量加煤炭進(jìn)口量）為17.3724億噸，同比增加1.005億噸，增幅為6.1% 2024年，我國(guó)焦煤產(chǎn)量為4.695億噸，同比減少2044萬(wàn)噸，降幅為4.2%。

原料

[月評(píng)]：原鹽價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，后期市場(chǎng)持穩(wěn)為主（6月）

淄博主力下游企業(yè)采購(gòu)價(jià)格下調(diào)幅度較小，濰坊地區(qū)氯堿用鹽維持低價(jià)穩(wěn)定華北地區(qū)井礦鹽開(kāi)工維持，新增產(chǎn)能投產(chǎn)后井礦鹽供應(yīng)量增加，伴隨煤炭價(jià)格有所回升，井礦鹽銷售價(jià)格臨近成本線，后期下調(diào)幅度較??；進(jìn)口鹽價(jià)格因海運(yùn)費(fèi)上漲，部分進(jìn)口鹽到港價(jià)格增加0.5美金左右2025年5月份我國(guó)原鹽進(jìn)口量在83.56噸，環(huán)比-39.47%，二季度后期正值海鹽春扒生產(chǎn)階段，海鹽供應(yīng)量充足，華北地區(qū)海鹽、礦鹽價(jià)格均有下調(diào)情況下，相比于進(jìn)口鹽價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，下游企業(yè)除港口碼頭優(yōu)勢(shì)企業(yè)外采購(gòu)進(jìn)口鹽數(shù)量較前期減少明顯。

月評(píng)

Mysteel：國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)探底 短期進(jìn)口市場(chǎng)有望迎來(lái)階段企穩(wěn)

根據(jù)海關(guān)總署進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)煤炭進(jìn)口量已經(jīng)連續(xù)下滑3個(gè)月，其中4月進(jìn)口動(dòng)力煤總量同比去年減量18%，疊加低價(jià)內(nèi)貿(mào)煤的沖擊，進(jìn)口煤價(jià)承壓下行目前中國(guó)正在經(jīng)歷能源的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，新能源發(fā)電的蓬勃發(fā)展在一定程度上擠占火電市場(chǎng)，導(dǎo)致終端采購(gòu)需求低迷在當(dāng)前供需失衡的市場(chǎng)背景下，進(jìn)口煤將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 一、國(guó)際需求低迷壓制煤價(jià)，外盤(pán)市場(chǎng)交投僵持 低卡印尼煤方面，中印兩國(guó)買(mǎi)家采購(gòu)意愿較低，尤其是印度因國(guó)內(nèi)用電需求較高，電力轉(zhuǎn)型困難，因此重啟30多家煤礦，內(nèi)貿(mào)產(chǎn)量的增長(zhǎng)對(duì)沖了一部分該國(guó)對(duì)進(jìn)口印尼煤的需求，加之今年雨季到來(lái)較早，同期進(jìn)口印尼煤數(shù)量驟減。

煤焦熱點(diǎn)

寶城期貨：甲醇續(xù)漲乏力

煤炭價(jià)格回落，增厚煤制甲醇利潤(rùn) 今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外煤炭供應(yīng)壓力偏大，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)煤炭現(xiàn)貨價(jià)格明顯回落據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月，我國(guó)煉焦煤原煤日產(chǎn)量達(dá)197.95萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.13萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)礦山延續(xù)增產(chǎn)勢(shì)頭 除了國(guó)內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)外，海外煉焦煤進(jìn)口量也呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)數(shù)據(jù)顯示，4月，我國(guó)進(jìn)口煉焦煤889萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.6%。

市場(chǎng)播報(bào)

中州期貨：焦煤延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行

去年山西煤炭產(chǎn)量較低，今年在穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)的政策基調(diào)下，山西煤炭產(chǎn)量同比大增今年一季度在俄羅斯、加拿大等國(guó)焦煤進(jìn)口增加的帶動(dòng)下，我國(guó)焦煤進(jìn)口同比保持增長(zhǎng)，一季度焦煤進(jìn)口量同比增長(zhǎng)2%煤炭供應(yīng)充足 庫(kù)存偏高 截至5月2日，523家樣本礦山焦煤庫(kù)存為358.52萬(wàn)噸，全樣本獨(dú)立焦化企業(yè)焦煤庫(kù)存為959.28萬(wàn)噸，港口焦煤庫(kù)存為311.78萬(wàn)噸，247家鋼鐵企業(yè)焦煤庫(kù)存為784.79萬(wàn)噸。

原料

[隆眾聚焦]：硫酸銨一周大漲56元/噸！囤貨還是國(guó)際需求開(kāi)啟？

同時(shí)我國(guó)是尿素產(chǎn)能大國(guó)，自給率較高據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示， 2024年全年美國(guó)尿素進(jìn)口量為123.397噸，2025年1月尿素進(jìn)口量僅有10.89噸，2月為零而去年硫酸銨出口美國(guó)1.65噸，2025年1月出口美國(guó)只有69.1噸，2月出口為零由此可見(jiàn)中國(guó)同美國(guó)的氮肥關(guān)系幾乎為零，此次美國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)我國(guó)硫酸銨并無(wú)直接影響關(guān)于煤炭、原油等大宗商品國(guó)際供需格局均會(huì)收到不同程度的沖擊，那么必然對(duì)我國(guó)的硫酸銨也會(huì)產(chǎn)生間接性的影響。

熱點(diǎn)聚焦

屈苗：新能源全面市場(chǎng)化下的用電成本壓降策略

首先屈苗女士指出在我國(guó)用電量大，能源電氣化是保障國(guó)家能源安全的重要舉措，我國(guó)2024年原油累計(jì)進(jìn)口5.4億噸，同比增長(zhǎng)1.9%，進(jìn)口量全球第一，對(duì)外依存度超70%天然氣進(jìn)口1.3億噸，同比增長(zhǎng)9.9%;煤炭進(jìn)口量5.4億噸，同比增長(zhǎng)14.4%，創(chuàng)歷史新高，能源對(duì)外依存度居高不下能源安全問(wèn)題迫在眉睫，推進(jìn)終端用能電氣化不僅是雙碳戰(zhàn)略目標(biāo)落地的需要，更是保障國(guó)家能源安全的重要舉措通過(guò)電氣化減少對(duì)傳統(tǒng)油氣能源的需求，提升我國(guó)的能源獨(dú)立性，保障國(guó)家能源安全，這就是所謂的“把能源的飯碗端在自己手里“然而這就給電力安全充裕供應(yīng)提出了更高的要求。

會(huì)議

2025年第十一屆鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇圓滿結(jié)束

天然氣進(jìn)口1.3億噸，同比增長(zhǎng)9.9%;煤炭進(jìn)口量5.4億噸，同比增長(zhǎng)14.4%，創(chuàng)歷史新高，能源對(duì)外依存度居高不下能源安全問(wèn)題迫在眉睫，推進(jìn)終端用能電氣化不僅是雙碳戰(zhàn)略目標(biāo)落地的需要，更是保障國(guó)家能源安全的重要舉措通過(guò)電氣化減少對(duì)傳統(tǒng)油氣能源的需求，提升我國(guó)的能源獨(dú)立性，保障國(guó)家能源安全，這就是所謂的“把能源的飯碗端在自己手里“然而這就給電力安全充裕供應(yīng)提出了更高的要求并且電氣化規(guī)模大幅提升，用電量高速增長(zhǎng)，隨著電氣化程度的提升，大模型、電動(dòng)汽車等新型負(fù)荷的發(fā)展，以及新能源產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的生產(chǎn)用電提升，我國(guó)用電量可能持續(xù)上漲。

會(huì)議報(bào)道

【華夏時(shí)報(bào)】煤價(jià)失守700元關(guān)口創(chuàng)四年新低！板塊突然大爆發(fā)，紅利資產(chǎn)又香了？

兩大煤炭協(xié)會(huì)呼吁，有序推動(dòng)煤炭產(chǎn)量控制，維護(hù)生產(chǎn)供需平衡面對(duì)下游有效需求不足、全社會(huì)煤炭庫(kù)存居高不下態(tài)勢(shì)，煤炭企業(yè)要主動(dòng)調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，穩(wěn)定和控制煤炭產(chǎn)量，防止出現(xiàn)嚴(yán)重的市場(chǎng)供大于求態(tài)勢(shì)同時(shí)還提到，嚴(yán)格執(zhí)行電煤中長(zhǎng)期合同，確保合同履約兌現(xiàn)；發(fā)揮好進(jìn)口煤補(bǔ)充調(diào)節(jié)作用，有效控制劣質(zhì)煤進(jìn)口量 當(dāng)前，我國(guó)煤炭庫(kù)存仍處于高位截至2025年3月7日，55個(gè)港口樣本動(dòng)力煤庫(kù)存環(huán)比增142.5萬(wàn)噸至7305.4萬(wàn)噸，創(chuàng)3個(gè)月高位。

媒體報(bào)道

物產(chǎn)中大期貨：焦煤上半年產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)

自2月10日起我國(guó)對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的煤炭、液化天然氣加征15%關(guān)稅，預(yù)計(jì)今年從美加的進(jìn)口量將減少超過(guò)300萬(wàn)噸 進(jìn)口方面，澳洲的增量較為關(guān)鍵澳洲焦煤質(zhì)量?jī)?yōu)，去年我國(guó)從澳洲進(jìn)口量大幅增加今年澳洲進(jìn)口煤一方面仍需關(guān)注價(jià)差，另一方面，東南亞等國(guó)的焦化產(chǎn)量在提升，預(yù)計(jì)出口至我國(guó)的焦煤數(shù)量將穩(wěn)中小幅增加（作者單位：物產(chǎn)中大期貨）

原料

2025 Mysteel煤焦全球行-美國(guó)站

2024年1-10月美國(guó)出口至我國(guó)約為974萬(wàn)噸，同比增78.9%，增量較為顯著，其中煉焦煤板塊百麗資源銷往中國(guó)日漸增多，Leer、布坎南等資源維持鋼廠和大型焦化的穩(wěn)定采購(gòu)，進(jìn)口量保持穩(wěn)定微增 為深化煤炭行業(yè)國(guó)際交流合作，Mysteel將于2025年5月10-17日再次組織前往美國(guó)進(jìn)行考察，屆時(shí)中方代表將與美國(guó)礦山亞太辦公室代表、駐美中資企業(yè)以及美國(guó)主要出口港高層領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行座談。

日評(píng)

焦煤供應(yīng)端不確定性增大

目前，黑色產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)對(duì)焦煤普遍持偏空看法，且焦炭10輪降價(jià)落地后，焦化廠虧損擴(kuò)大，生產(chǎn)積極性下滑，預(yù)計(jì)價(jià)格壓力將繼續(xù)向上游焦煤傳導(dǎo) 年初至今，國(guó)內(nèi)焦煤產(chǎn)量平穩(wěn)運(yùn)行，進(jìn)口雖較去年同期小幅回落，但也維持在較高水平，整體供應(yīng)仍偏寬松此外，俄羅斯、蒙古國(guó)均有意向加大對(duì)我國(guó)煤炭出口此前，蒙古國(guó)第一副總理表示，2025年若能順利激活口岸并完成噶順蘇海圖邊境連接工作，蒙古國(guó)有望出口1億噸煤炭2024年蒙古國(guó)出口8370萬(wàn)噸煤炭，若今年蒙煤進(jìn)口量再度提升，國(guó)內(nèi)焦煤供應(yīng)過(guò)剩格局或進(jìn)一步加深。

原料

Mysteel參考丨中國(guó)加征美煤進(jìn)口關(guān)稅，海運(yùn)焦煤崎嶇前行

同時(shí)，印度市場(chǎng)由于其焦化產(chǎn)能受到印尼焦炭市場(chǎng)沖擊，其先前采買(mǎi)的大量焦煤無(wú)法消化，在未通關(guān)之前轉(zhuǎn)賣到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，從而增加了美國(guó)及澳大利亞焦煤的進(jìn)口量根據(jù)Mysteel進(jìn)口焦煤數(shù)據(jù)顯示，兩國(guó)焦煤2024年中國(guó)進(jìn)口量總計(jì)達(dá)到2100萬(wàn)噸左右，其中美國(guó)焦煤占據(jù)總量的8.7% 而值得注意的是，我國(guó)在2025年2月10日落地施行的加征美國(guó)煤炭15%進(jìn)口關(guān)稅的政策，將在2025年影響美國(guó)焦煤的進(jìn)口量。

Mysteel參考

[隆眾聚焦]：2025年我國(guó)兩輪商品進(jìn)口關(guān)稅調(diào)整的相關(guān)解讀

原油,評(píng)論,聚焦

熱點(diǎn)聚焦

“雙焦”重挫，向下空間有多大？

全球其他主要煉焦煤產(chǎn)出國(guó)供應(yīng)較為充足“鐵礦石走勢(shì)偏強(qiáng)，鋼廠利潤(rùn)持續(xù)收窄，焦化廠處于持續(xù)虧損狀態(tài)，焦煤和焦炭需求短期難有明顯好轉(zhuǎn)未來(lái)幾個(gè)月，供過(guò)于求格局將延續(xù)”劉慧峰說(shuō) 記者注意到，2月4日，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)宣布，自2月10日起對(duì)進(jìn)口美國(guó)煤炭加征15%關(guān)稅卓桂秋告訴記者，2024年我國(guó)進(jìn)口美國(guó)煤炭1213萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)77.7%其中，煉焦煤約1067萬(wàn)噸，占2024年我國(guó)煉焦煤總進(jìn)口量的8.7%；動(dòng)力煤約146萬(wàn)噸，占2024年我國(guó)動(dòng)力煤總進(jìn)口量的0.4%。

原料

【沁源縣鑫源昌】節(jié)后煤焦市場(chǎng)情緒仍待修復(fù)

進(jìn)口量方面，近年來(lái)，我國(guó)煤炭進(jìn)口量大幅增加，特別是蒙煤、俄煤等進(jìn)口來(lái)源國(guó)的供應(yīng)量穩(wěn)定增長(zhǎng) 預(yù)計(jì)2025年煤炭進(jìn)口量將繼續(xù)保持高位，其中煉焦煤進(jìn)口量也將維持平穩(wěn)增長(zhǎng) 需求端分析來(lái)看： 鋼鐵行業(yè)是煤焦的主要下游需求領(lǐng)域。

焦炭

【聚源煤化】春節(jié)后煤焦市場(chǎng)仍有承壓風(fēng)險(xiǎn)

供應(yīng)方面國(guó)內(nèi)煤礦在春節(jié)后陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)同比上升但由于節(jié)前市場(chǎng)庫(kù)存處于高位，煤礦可能會(huì)根據(jù)庫(kù)存情況和市場(chǎng)需求來(lái)調(diào)整復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，如果庫(kù)存消化緩慢，煤礦復(fù)產(chǎn)可能會(huì)相對(duì)謹(jǐn)慎但總體供應(yīng)較節(jié)前呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)2024 年我國(guó)煤炭進(jìn)口量增長(zhǎng)明顯，節(jié)后2025 年進(jìn)口煤總量可能進(jìn)一步增加 從需求方面來(lái)說(shuō)，鋼鐵行業(yè)需求：春節(jié)后，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏存在不確定性，如果鋼廠復(fù)產(chǎn)較快，對(duì)煤焦的需求可能會(huì)有所增加；若復(fù)產(chǎn)緩慢，則需求恢復(fù)也會(huì)相對(duì)滯后。

焦炭

Mysteel：2025年雙焦市場(chǎng)供需推演——產(chǎn)量過(guò)剩壓價(jià)，供需格局謀變

從通關(guān)潛力和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)情況推測(cè)，未來(lái)幾年蒙煤對(duì)華發(fā)運(yùn)量大概率將持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)我國(guó)蒙煤進(jìn)口成本也有望進(jìn)一步下移 根據(jù)各主要口岸的通關(guān)量和設(shè)計(jì)通關(guān)能力數(shù)據(jù)，截至2023年，各大口岸煤炭實(shí)際運(yùn)量占潛在通關(guān)能力的比例均未超過(guò)80%，表明仍有較大余量可供提升此外，甘其毛都和策克等口岸正在推進(jìn)跨境鐵路運(yùn)輸項(xiàng)目建設(shè)，未來(lái)通關(guān)能力預(yù)計(jì)將進(jìn)一步擴(kuò)大，為進(jìn)口量的持續(xù)增長(zhǎng)提供基礎(chǔ)保障。

觀點(diǎn)