2025年2月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

下旬，我國大部分地區(qū)氣溫震蕩下降，并轉為較往年同期偏低的狀態(tài)，居民用電需求小幅增加，加之下游企業(yè)復工，電廠整體負荷增加，庫存消耗較前期增多煤炭價格方面，節(jié)后，多數煤礦恢復正常產銷，鐵路運量增加，北方港口調入量持續(xù)上升，下游需求尚處恢復階段，加之在長協(xié)保供和進口補充下，終端電廠庫存持續(xù)偏高，補庫壓力較小，調出不及調入，北方港口煤炭庫存明顯增加，但受發(fā)貨成本偏高影響，部分上游仍存挺價心態(tài)，成交僵持 下旬，主產區(qū)煤礦生產步入正軌，煤炭供給持續(xù)增加，沿海煤炭市場價格加速下行，創(chuàng)下自2021年9月以來的新低。

船舶

焦煤供應端不確定性增大

值得注意的是，受資源稟賦差異影響，我國山西主焦煤開采成本高于蒙古國焦煤當煤價中樞進一步下移時，國內主產區(qū)煤企將首先承受經營壓力，屆時不排除通過行政令或是產地安監(jiān)等手段進行焦煤供應調節(jié)總而言之，焦煤中長期供應寬松是現狀，是普遍預期，但隨著國內煤炭價格不斷下跌，供應端擾動有所增大，預計焦煤價格下方空間有限，進一步下跌的阻力將逐漸加大 從需求側來看，國內外政策“一暖一冷”，國內支持政策能否提振內需，以及國際貿易摩擦會多大程度壓制外需，是當前市場博弈的焦點之一。

原料

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場僵持偏弱運行，主產區(qū)大部分煤礦正常生產銷售，部分民營煤礦已停產放假，整體煤炭供應有所收縮，周內坑口煤價整體以穩(wěn)為主，拉運情況一般，僅有個別煤礦小幅調整煤價，幅度在10元/噸左右下游方面，近期，寒潮自西向東影響我國，全國大部氣溫顯著下降，民用電需求有一定支撐，但受春節(jié)假期影響，下游多數企業(yè)已經放假停工，工業(yè)用電負荷大幅下降，電廠日耗整體小幅回落，終端庫存仍處高位，且有長協(xié)和進口煤的雙重保障，基本無補庫壓力，因此采購節(jié)奏繼續(xù)放緩，節(jié)前僅維持少量長協(xié)剛需拉運。

周評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場震蕩偏弱運行，主產區(qū)大部分煤礦正常生產銷售，部分民營煤礦因臨近春節(jié)將陸續(xù)停產放假，整體煤炭供應或將有所收縮，本周坑口煤價整體以穩(wěn)為主，個別漲跌互現，幅度多在10元/噸左右，當前下游補庫緩慢，實際需求釋放有限下游方面，目前我國大部分地區(qū)延續(xù)雨雪稀少的格局，全國大部分氣溫接近常年或偏高，居民端取暖需求難以提振，民用電負荷階段性走弱，終端電廠整體小幅去庫，但庫存可用天數仍處于偏高水平。

周評

Mysteel年報：2025年國內動力煤價格重心或略有上移

不過，考慮到山西在經歷上半年嚴格的安監(jiān)減產后，為了保證當地稅收和國企收入，下半年再嚴控產量的可能性較小1-9月全國原煤累計產量34.76億噸，同比增長0.6個百分點，同比增幅由負轉增山西產量也逐漸恢復至去年同期水平，國內煤炭增產預期得到兌現，三季度主產區(qū)仍保持一定的安監(jiān)強度，去除降雨等短期干擾因素后，四季度國內煤炭產量預計仍將維持高位運行今年以來，我國煤炭產量的增長主要是受內蒙和新疆產量的拉動，尤其是10月新疆原煤產量已達到4717.3萬噸，同比增幅42.2%，成為國內第四大煤炭主產區(qū)。

煤焦熱點

今冬首場寒潮來襲，能源行業(yè)保供形勢如何？

入冬以來，我國煤炭主產區(qū)持續(xù)釋放優(yōu)質煤炭產能，全力保障電煤供應國家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人李超表示，截至目前，全國統(tǒng)調電廠存煤保持在2億噸以上，平均可用天數超過30天 保暖保供，離不開運力保障今年采暖季開啟前，全國鐵路實行新貨物列車運行圖，進一步增加了煤炭運輸能力，如國鐵太原局共安排跨局大宗貨物直達列車113列，其中電煤直達列車70列，其他煤炭直達列車18列 11月15日開始，我國北方地區(qū)全面啟動供暖工作，用煤量持續(xù)攀升。

聚焦

Mysteel參考丨前三季度我國大宗商品進出口情況及展望

國內供應方面，今年以來主產區(qū)山西煤炭產量大幅下滑1-8月，全社會用電量累計65619億千瓦時，同比增長7.9%，枯水期水電供應不足，上半年火電需求大幅增加供需缺口造成上半年煤炭供應不足，進口量大增此外，我國恢復了澳煤進口，俄羅斯煤炭向我國流入也顯著增加，俄、澳、蒙等其他來源國的煤量增長顯著 圖6：礦山發(fā)運同比累計增速（單位：%） 數據來源：鋼聯數據 圖7：用電量與原煤產量同比累計增速（單位：%） 數據來源：國家統(tǒng)計局、鋼鐵數據 三、2024年四季度黑色產業(yè)鏈進出口展望 1.中國鐵礦石、煤炭進口有望繼續(xù)增加 預計四季度鐵礦石價格或繼續(xù)上漲，鐵礦石進口將延續(xù)增長態(tài)勢。

Mysteel參考

Mysteel：9月電解鋁行業(yè)利潤轉增 10月成本或顯著提高

進入9月，我國北方氣溫下降，冬儲開始，疊加中秋節(jié)和假期節(jié)前補庫需求釋放，當地貿易商拉運相對積極，產地煤礦銷售情況良好，坑口價格隨行就市進行小幅度上調據Mysteel煤礦開工數據顯示，截止9月27日，全國462家煤礦開工率為94.4%，環(huán)比下降0.1個百分點據Mysteel統(tǒng)計，截止9月27日全國340家電廠樣本區(qū)域存煤總計6158萬噸，日耗283.6萬噸，可用天數21.7天 國內煤炭主產區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數據來源：Mysteel 受此影響，Mysteel對全國電解鋁企業(yè)自備電廠煤炭到廠價格進行的調研情況來看，鋁廠的財務口徑綜合發(fā)電成本調研顯示9月國內電解鋁全行業(yè)加權平均自備電價為0.380元/度、環(huán)比持平。

熱點分析

迎峰度夏，煤炭市場將平穩(wěn)運行

這意味著新疆在我國煤炭主產區(qū)的地位將進一步上升 持續(xù)加快綠色智能轉型 從去年以來，雖然煤炭價格中樞下移，對煤炭行業(yè)的營收和利潤產生直接的影響，但未影響全行業(yè)、相關主產區(qū)和頭部企業(yè)積極轉型 國家能源局發(fā)展規(guī)劃司司長李福龍近期透露，截至2024年5月底，我國煤礦智能化建設投資已累計完成1120多億元全國累計建成智能化采煤工作面1993個、智能化掘進工作面2232個，減人增安提效成效顯著。

爐料

[隆眾聚焦]：盈利向好，2027年煤制天然氣項目集中投產

從我國已投產煤制天然氣項目產能區(qū)域分布來看，主要分布在新疆和內蒙古地區(qū)，這兩個地方均為煤炭主產區(qū)，依托當地豐富的煤炭資源和煤炭開采能力，對煤制天然氣項目早布局早發(fā)展 全球能源價格推高，天然氣管道獨立，共同促進煤制天然氣盈利向好 2023年我國煤制天然氣產量共計65.14億立方米，占國內天然氣產量的2.84%，較2020年煤制天然氣產量增加18.31億立方米，在天然氣供應結構中占比提升0.49個百分點。

熱點聚焦

每13分鐘發(fā)一趟保供煤列車，大秦鐵路運煤忙

時下，隨著氣溫轉寒，電煤運輸需求日漸旺盛一列列滿載煤炭的重載列車，在大秦鐵路湖東站集結后，一路向東向港口奔馳，一派繁忙的運輸景象 大秦鐵路西起山西大同，東至河北秦皇島，是我國第一條雙線電氣化重載運煤專線，是山西、陜西、內蒙古西部煤炭主產區(qū)“西煤東運”的重要能源通道，擔負著十幾個省份的生產生活用煤運輸任務 隨著我國經濟恢復向好總體回升的態(tài)勢更趨明顯，今冬明春電煤需求量不斷增加。

爐料

山西發(fā)力迎峰度夏煤電保供見聞

近期全國多地持續(xù)高溫天氣，用電負荷不斷攀升，能源行業(yè)持續(xù)發(fā)力積極保供在我國煤炭主產區(qū)山西，記者采訪了解到煤礦、鐵路、電網各方深挖潛力，全力打好能源保供“主動仗” 天剛蒙蒙亮，位于山西朔州的中煤平朔集團東露天礦內就一派繁忙景象，采裝、運輸、排土等環(huán)節(jié)有條不紊垂直深度近300米的礦坑內，15臺重型電動挖掘機與上百臺200噸至300噸級自卸卡車等重型裝備開足馬力、不停運轉，日均采煤量可達到8萬噸。

爐料

新集能源：預計后期煤炭價格將逐步向長協(xié)價格靠攏，煤炭市場將向寬松演變

新集能源近期披露投資者關系活動記錄表顯示，2023年，我國GDP預期目標增長5%左右，將有效推動能源消費加速回暖同時，煤炭作為我國能源供應的壓艙石地位依然穩(wěn)固，根據煤炭主產區(qū)的產能規(guī)劃和煤企在建煤礦項目的落地情況，預計2023年我國煤炭產量仍有一定的增量空間總體來看，預計2023年國內煤炭供需將延續(xù)緊平衡的基本局面，但部分時段性、地域性緊張的可能性仍在，全年煤價中樞有所回落，預計后期煤炭價格將逐步向長協(xié)價格靠攏，煤炭市場將向寬松演變。

爐料

東吳期貨：甲醇上方仍有壓制

常態(tài)化保供狀態(tài)下，部分煤礦的停產整頓并未對煤炭產量產生明顯影響，目前主產區(qū)樣本煤礦開工率已經高于去年同期水平煤炭庫存穩(wěn)中有增從中游看，環(huán)渤海九港口煤炭總庫存在2688萬噸，同比增加783萬噸，漲幅達41.1%從下游看，CCTD樣本終端動力煤庫存接近550萬噸，處于近年高位1—2月我國煤炭進口量達到6064萬噸，同比大增71%隨著澳煤進口政策放寬，進口積極性持續(xù)高漲，疊加煤炭進口零稅率的繼續(xù)實施，后期煤炭進口量有望持續(xù)增加。

市場播報

“北煤南運”再添新通道，浩吉、隴海鐵路實現互聯互通

為做好浩吉鐵路和隴海鐵路跨線貨物列車運輸，國鐵集團鄭州局加強與相鄰集團公司溝通協(xié)調，加大貨物列車運輸組織，開展專項培訓，緊盯機車、乘務交路及列車尾部安全防護裝置的維護等工作，確保貨物列車運行安全、有序、高效 據悉，浩吉鐵路串聯蒙陜晉煤炭主產區(qū)和鄂湘贛等能源需求區(qū)，隴海鐵路則東西方向串聯起西北、華中和華東地區(qū)，此次跨線列車的成功開行將使浩吉、隴海兩條重要鐵路干線的運輸實現互聯互通，有利于增強我國鐵路能源運輸通道能力，完善和優(yōu)化我國貨運交通格局，對于促進中原經濟發(fā)展，以及擴大煤炭“公轉鐵”運量、助力打好污染防治攻堅戰(zhàn)和打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)、促進區(qū)域經濟社會協(xié)調發(fā)展等，都具有重要的意義。

爐料

隔夜大事提振煤炭股，機構稱短期煤價有望上行

目前，當地煤礦已全部停產，進行安全隱患排查 根據公開資料顯示，內蒙古是世界最大的露天煤礦之一，也是我國重要的能源保障基地，按內蒙古能源局數據預測，2022年預計當地全年煤炭產量約12.2億噸，完成煤炭保供任務9.5億噸 機構稱短期煤炭有望上行 對此市場人士表示，主產區(qū)全面安全檢查工作會影響煤炭產量，可能會刺激電廠和其他主體囤積煤炭，煤炭供需緊張加大，煤炭價格料將大幅度抬升。

爐料

我國再增一條年運量過億噸能源運輸通道

3日從中國鐵路太原局集團有限公司獲悉，2022年，西煤東運大通道瓦日鐵路貨運量達到1.03億噸，我國再增一條年運量過億噸能源運輸通道 瓦日鐵路西起山西省呂梁市興縣瓦塘鎮(zhèn)，東至山東省日照港，穿越晉豫魯三省，與京廣、京滬、京九等7大干線鐵路互聯互通，是一條連接我國煤炭主產區(qū)的重載運煤入海通道，也是我國首條一次性建成的30噸軸重重載鐵路 為充分發(fā)揮瓦日鐵路區(qū)域位置優(yōu)勢、運輸組織優(yōu)勢和重載技術優(yōu)勢，中國鐵路太原局集團有限公司緊盯呂梁等重點煤炭產區(qū)，大力提高萬噸列車開行比例，提升直通日照港列車數量。

爐料

Mysteel：2022年中國動力煤供需格局回顧

根據Mysteel動力煤礦山調研，我國煤炭產量呈現持續(xù)增長態(tài)勢，國內先進產能釋放以及主產區(qū)產能核增持續(xù)落地，據Mysteel統(tǒng)計測算，2022年全國動力煤產能預計31.7億噸，同比2021年增加1.5億噸 供給方面： 國內總供給：2022年動力煤產量約28.5億噸2022年受保供穩(wěn)價政策影響，煤炭產量高位運行，預計全年總供給量約28.5億噸。

日評

甲醇反彈空間有限

天氣預報顯示，未來10天我國大部地區(qū)氣溫較常年同期偏低，電廠日耗將居于高位但由于今年春節(jié)較早，下游工廠將從1月中旬開始陸續(xù)進入放假狀態(tài)，工業(yè)經濟恢復進程受到一定影響，預計工業(yè)用電增速將放緩主產區(qū)煤炭供應受限，下游非電需求延續(xù)弱勢，在未出現超預期冷冬的情況下，單靠民用煤較高的季節(jié)性需求難以支撐市場因此，供需雙弱背景下，煤價將延續(xù)偏弱走勢 綜上，鄭醇2305合約底部受預期偏好和進口縮量支撐，但頂部亦受限于MTO利潤不佳，可考慮逢高反套2305—2309合約。

市場播報

美錦集團、旭陽集團、神華集團、陽煤化工紛紛入局，氫能重卡助力零碳綠色煤炭物流！

2022年1月7日，國務院辦公廳關于印發(fā)《推進多式聯運發(fā)展優(yōu)化調整運輸結構工作方案》，其中提到，推進京津冀及周邊地區(qū)、晉陜蒙煤炭主產區(qū)運輸綠色低碳轉型，提高沿海港口大宗貨物綠色集疏運比例在煤炭礦區(qū)、物流園區(qū)和鋼鐵、火電、煤化工、建材等領域培育一批綠色運輸品牌企業(yè)，打造一批綠色運輸樞紐 鐵路運輸是煤炭的主要運輸方式，我國鐵路煤運量一直占煤運總量的60%以上煤炭公路運輸作為鐵路運輸的重要補充，具有靈活性大、占地少、對地形條件適應性好、造價低、運輸設備型式多樣等特點。

產業(yè)資訊