[LNG周評]：工廠庫存持續(xù)回落 LNG價(jià)格延續(xù)漲勢（20250718-20250724）

1. 本周市場關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：本周，新增停機(jī)工廠數(shù)量為0，產(chǎn)能0萬方/日；本周，新增復(fù)產(chǎn)工廠數(shù)量為2，產(chǎn)能200萬方/日 2）庫存：截至2025年7月24日，國內(nèi)LNG工廠庫存共計(jì)：46.69萬噸，較上期庫存50.23萬噸減少7.05%；較去年同期庫存36.09萬噸增加10.6萬噸，同比增加22.7% 3）消費(fèi)：本周(20250717-0723)，國內(nèi)LNG總需求為76.76萬噸，環(huán)比增加0.34萬噸，漲幅0.44%。

周評

2025中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會圓滿落幕

江蘇永鋼集團(tuán)有限公司副總裁曹樹衛(wèi)，首鋼長治鋼鐵有限公司總經(jīng)理程向前，中國國際金融股份有限公司高級經(jīng)理大宗商品研究員王炙鹿，長江證券股份有限公司金屬&煤炭聯(lián)席首席分析師趙超，白石資產(chǎn)管理（上海）有限公司總經(jīng)理王智宏五位大咖各抒己見，共同展望2025年原料及鋼材的供需基本面和價(jià)格走勢，探討鋼企應(yīng)對策略 圓桌對話：2025年鋼材市場的挑戰(zhàn)與機(jī)會 此外，大會還發(fā)布了“2023-2024年度中國鋼鐵企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)（EDIS）”和“2024鋼鐵行業(yè)低碳踐行者——綠色低碳卓越企業(yè)”榜單，舉行了“上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司&山東冠洲股份有限公司”戰(zhàn)略合作簽約儀式。

會議報(bào)道

Mysteel周報(bào)：雙硅期貨技術(shù)面分析（2.19-2.23）

錳硅期貨一周走勢圖 （本文引用期貨主力合約走勢圖進(jìn)行分析） 錳硅期貨周評： 本周錳硅期貨周五收盤：6354 本周價(jià)格較上周收盤價(jià)6320變化： +34 漲跌幅：+0.54% 本周錳硅期貨主力合約周初受節(jié)后黑色系商品走低情緒壓制和日線級別6328附近阻力，價(jià)格在6328壓力位附近調(diào)整，期間嘗試突破6328附近壓力位，周三盤中因成本端煤炭板塊供給因素?cái)_動，煤炭板塊出現(xiàn)強(qiáng)勢上漲，錳硅盤面受帶動突破6328附近壓力位并延續(xù)反彈，打開一定上方空間，價(jià)格一路反彈上沖至EMA60附近遇阻，本周整體呈現(xiàn)調(diào)整后延續(xù)反彈走勢，下跌主趨勢暫未被打破，日線級別價(jià)格已運(yùn)行至EMA60和下跌趨勢線附近，近期密切注意此處價(jià)格的堅(jiān)挺情況，是否有嘗試突破趨勢線的可能，謹(jǐn)防觸線承壓回落的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)整體商品市場盤面指數(shù)也到達(dá)下跌趨勢線附近承壓，注意整體市場走向帶來的情緒影響。

周評

BDI坐“過山車”，業(yè)內(nèi)熱盼航運(yùn)衍生品推出

從過往行情看，大漲大跌、連漲連跌似乎是波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）走勢特征之一近期連跌的行情再一次讓投資者領(lǐng)教了BDI的走勢風(fēng)格去年12月下旬以來，BDI便不斷走低，2月8日報(bào)603點(diǎn)，較此前高點(diǎn)跌超六成 分析人士預(yù)計(jì)，伴隨鐵礦石、煤炭等商品需求升溫，干散貨市場將迎來利好，二季度有望出現(xiàn)回暖行情值得一提的是，行業(yè)市場劇烈波動之下，業(yè)內(nèi)對相關(guān)衍生品翹首以盼 連續(xù)回落 數(shù)據(jù)顯示，截至2月8日，BDI報(bào)603點(diǎn)，較2022年12月21日創(chuàng)下的高點(diǎn)1723點(diǎn)回落65%。

爐料

糧食、煤炭、鐵礦石發(fā)貨驟增，BDI發(fā)起九月攻勢

國際海運(yùn)航線上，裝載著澳大利亞的煤炭、鐵礦石，以及南美、北美和黑海糧食的貨船，最近明顯多了起來波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)進(jìn)入9月開啟反彈模式，A股市場海運(yùn)股也紛紛走強(qiáng)分析人士指出，近期全球糧食、煤炭、鐵礦石發(fā)貨量明顯增加，帶動航運(yùn)需求回暖，巴拿馬型船和海峽型船的運(yùn)費(fèi)上漲最為突出BDI走勢折射當(dāng)前商品需求仍具韌性，預(yù)計(jì)本輪行情會部分對沖貨幣政策對商品市場帶來的利空影響

爐料

BDI發(fā)起九月攻勢，概念股“躥熱”

9月23日，國際海運(yùn)航線上，裝載著澳大利亞的煤炭、鐵礦石，以及南美、北美和黑海糧食的貨船，最近明顯多了起來波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）進(jìn)入9月開啟反彈模式，A股市場海運(yùn)股也紛紛走強(qiáng)分析人士指出，近期全球糧食、煤炭、鐵礦石發(fā)貨量明顯增加，帶動航運(yùn)需求回暖，巴拿馬型船和海峽型船的運(yùn)費(fèi)上漲最為突出BDI走勢折射當(dāng)前商品需求仍具韌性，預(yù)計(jì)本輪行情會部分對沖貨幣政策對商品市場帶來的利空影響B(tài)DI反彈，帶動A股航運(yùn)概念迅速“躥熱”。

船舶

黑色期貨早報(bào)：鐵礦石跌逾4%，多機(jī)構(gòu)偏空看待

截至7月12日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場各品種下跌，鐵礦石跌逾4%，焦炭、螺紋鋼、熱軋板卷、焦煤跌逾2%，硅鐵、錳硅跌逾1% 熱點(diǎn)：發(fā)改委價(jià)格司會同價(jià)格認(rèn)證中心、價(jià)格成本調(diào)查中心派出多個(gè)專項(xiàng)工作組，分赴部分重點(diǎn)煤炭產(chǎn)銷省份開展實(shí)地調(diào)研；中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會發(fā)布《2022年5、6月份煤炭市場分析及后期走勢預(yù)測》稱，后期煤炭需求將逐步回升，煤炭供應(yīng)將保持較快增長，煤炭供需總體可能相對平衡，煤炭價(jià)格或?qū)⒈３植▌舆\(yùn)行；建筑鋼材2022上半年市場回顧及下半年展望：預(yù)計(jì)下半年建筑鋼材市場價(jià)格呈筑底反彈之勢，以Mysteel螺紋鋼絕對價(jià)格指數(shù)為基準(zhǔn)，下半年均價(jià)預(yù)計(jì)在4600元/噸附近，全年均價(jià)在4700元/噸附近。

期評

凡相投資：迎接“偉大”的價(jià)差回歸——宏觀視角下 CRB與國內(nèi)指數(shù)推演

【摘要】宏觀環(huán)境決定了大宗商品板塊及指數(shù)長周期走勢通過歷史的、辯證的分析，我們認(rèn)為，未來能源、農(nóng)產(chǎn)品板塊會強(qiáng)于工業(yè)品，有色強(qiáng)于黑色，國際定價(jià)的商品強(qiáng)于國內(nèi)定價(jià)商品；CRB與國內(nèi)指數(shù)已開啟趨勢性“回歸”之路 近期，在煤炭、黑色板塊領(lǐng)跌下，國內(nèi)商品經(jīng)歷了一輪暴跌，市場一般將其歸因于政策調(diào)控；而反映國際大宗商品整體表現(xiàn)的CRB指數(shù)，比較平穩(wěn)。

研究報(bào)告

海通期貨：煤炭供給約束與宏觀結(jié)構(gòu)的反饋機(jī)制

從下圖來看，股票指數(shù)在正常情況下都是領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)增速的高點(diǎn)見頂，商品指數(shù)則滯后于經(jīng)濟(jì)增速的高點(diǎn)見頂今年5月前后為經(jīng)濟(jì)增速的最高點(diǎn)，股市提前于最高點(diǎn)兩個(gè)月見頂，而商品指數(shù)至今還未見頂這輪大宗商品走勢強(qiáng)勢的內(nèi)在驅(qū)動力就是煤炭板塊的上漲從商品指數(shù)內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析圖來看，從5月份國務(wù)院調(diào)控大宗商品以后，商品指數(shù)一直在橫盤震蕩，直至8月23號重新獲得了一個(gè)新的動力向上突破焦煤、焦炭和動力煤引領(lǐng)著指數(shù)向上突破焦煤是最早上漲的，但是在8月底，動力煤取代了焦煤位置上漲，整個(gè)煤炭是商品指數(shù)向上突破的一個(gè)關(guān)鍵。

爐料

百年月報(bào)：9月全國水泥行情或延續(xù)漲勢

截至8月31日，百年建筑網(wǎng)水泥價(jià)格指數(shù)473.8，環(huán)比上升6.14% 9月為水泥市場需求傳統(tǒng)旺季，水泥市場需求回升，同時(shí)煤炭價(jià)格拉漲水泥生產(chǎn)成本，加之節(jié)能減耗政策影響，水泥庫存維持中低位運(yùn)行，因此預(yù)計(jì)9月全國水泥價(jià)格持續(xù)上漲趨勢 一、8月份水泥行情回顧 1.1 8月份全國水泥價(jià)格走勢分析 8月份國內(nèi)水泥價(jià)格指數(shù)走勢呈現(xiàn)上行趨勢，截至8月31日，百年建筑網(wǎng)水泥價(jià)格指數(shù)473.8，月環(huán)比上升6.3%，近日水泥價(jià)格指數(shù)趨于平穩(wěn)，但九月是水泥市場需求旺季，同時(shí)近期多地熟料價(jià)格出現(xiàn)上漲，因此預(yù)計(jì)9月水泥價(jià)格指數(shù)維持上行趨勢。

月報(bào)

BDI創(chuàng)11年新高，大宗商品“要變天”？

至少從需求端判斷，大宗商品依然具有較大投資機(jī)會，但是風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存未來4個(gè)月，國際干散貨運(yùn)輸市場整體向好格局不會改變，BDI有進(jìn)一步上漲動力，但是波動會加劇 從指數(shù)構(gòu)成看，BDI一般是反映全球初級產(chǎn)品的供應(yīng)趨勢，與鐵礦石、煤炭、谷物等大宗商品價(jià)格走勢相關(guān)有分析指出，BDI上漲預(yù)示著大宗商品需求依然偏強(qiáng)“但結(jié)合全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景、中國下游需求放緩等因素來看，大宗商品價(jià)格續(xù)創(chuàng)新高的可能性并不大。

爐料

【財(cái)聯(lián)社】焦煤價(jià)格創(chuàng)新高 平煤股份董秘：繼續(xù)看好！分析人士提醒回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

有分析指出，煤礦復(fù)產(chǎn)預(yù)期或帶來煤價(jià)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，下半年需重點(diǎn)關(guān)注四季度冬儲情況 焦煤價(jià)格中樞將適度上移 6月以來，多地發(fā)生煤礦安全事故，隨后各地相關(guān)部門開展安全檢查，煤炭產(chǎn)品的市場供應(yīng)出現(xiàn)緊張跡象，動力煤、焦煤價(jià)格波動，其中焦煤價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于動力煤截至6月30日，動力煤、焦煤期貨主力合約當(dāng)月分別漲2.99%、8.72%；Mysteel數(shù)據(jù)顯示，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)走勢穩(wěn)定性優(yōu)于動力煤。

媒體報(bào)道

中國（太原）煤炭交易中心化工用原料煤交易價(jià)格指數(shù)連續(xù)兩期上漲

新華財(cái)經(jīng)太原9月15日電（記者王皓）中國（太原）煤炭交易中心日前發(fā)布的最新一期綜合交易價(jià)格指數(shù)為124.38點(diǎn)，環(huán)比下跌0.12%其中化工用原料煤交易價(jià)格指數(shù)為95.42點(diǎn)，環(huán)比上漲0.82%，自8月31日后連續(xù)兩期上漲 中國（太原）煤炭交易中心分析認(rèn)為，近期甲醇市場下游備貨較為積極，廠家出貨順暢，多地價(jià)格延續(xù)上漲走勢受冬季民用取暖備煤需求啟動提振，無煙塊煤市場運(yùn)行向好，煤企看漲情緒繼續(xù)升溫。

爐料