Mysteel周報：進口煤炭市場一周概覽（12.2-12.6）

【進口煤炭】庫存方面，市場去庫效率平淡，分煤種庫存偏庫；需求端，鋼廠對焦炭第四輪提降，對于高價焦煤采購動力有限；市場方面，港口貿易商出貨意愿依舊，報價暫穩(wěn)，整體交投情緒仍有待恢復鋼廠鐵水在最新統(tǒng)計的232.61萬噸左右波動，下降1.26萬噸鋼廠盈利水平仍未明顯修復且向下焦鋼企業(yè)之間的利潤博弈仍在持續(xù)，對后市的冬儲較為關注。

周評

Mysteel月報：11月動力煤市場煤價或將區(qū)間震蕩偏強運行

月末完成生產任務停產煤礦陸續(xù)增多，整體煤炭供應量有所收緊化工企業(yè)維持剛需補庫，部分電廠冬儲采購增多，隨著民用供暖煤需求陸續(xù)提高，坑口市場情緒略有修復，少數煤礦銷售好轉后調漲煤價5-10元/噸而發(fā)運倒掛持續(xù)，站臺及貿易商利潤空間不斷縮窄，操作較為謹慎，多按單拿貨，囤貨積極性不高 三、需求方面 據國家統(tǒng)計局最新數據顯示，9月份，全社會用電量8475億千瓦時，同比增長8.5%。

月評

Mysteel：化工煤價震蕩運行 尿素企業(yè)剛需采購

近期，主產區(qū)域內多數煤礦保持正常生產狀態(tài)，整體市場煤供應基本穩(wěn)定；最新一期大集團站臺外購價企穩(wěn)后，昨日起市場行情略有回溫，部分煤礦小幅探漲，但下游需求并未出現明顯改善，觀望心態(tài)仍存，對高價接受程度有限，采購節(jié)奏較為平穩(wěn)，市場實際成交一般，預計短期內煤價或將繼續(xù)僵持運行；非電方面近期化工企業(yè)整體開工負荷有所下降，耗煤需求隨之減弱，企業(yè)補庫多以剛需拉運為主，難以對市場形成較強支撐據Mysteel調研數據統(tǒng)計，尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠均價為944元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業(yè)成本水平，新型氣化床完全成本在1650-1800元/噸不等，利潤280-350元/噸不等。

煤焦熱點

市場出現新變化黑色產業(yè)鏈格局重塑

具體來看，螺紋鋼、熱軋卷板、焦炭、焦煤均在5年以來50%分位數附近，而鐵礦石在80%分位數附近，估值明顯偏高 根據國家統(tǒng)計局的數據，一季度，國內規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額為-214億元，同比下降166億元；黑色金屬礦采選業(yè)利潤總額為171億元，同比增加76億元；煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額為1527億元，同比下降724億元根據最新的價格進行估算，鋼廠和焦化廠處于微利狀態(tài)，產業(yè)鏈利潤分配格局并未明顯改觀。

鋼材

[隆眾聚焦]： 電石價格上漲或已接近尾聲

前期，蘭炭價格受煤炭端影響，價格觸底反彈，截止至5月17日蘭炭中料內蒙古主流價格報925元/噸，給予電石上漲有利支撐，目前蘭炭利潤修復生產積極性穩(wěn)步恢復中，但最新一期煤炭競拍價格有所回落，隆眾資訊5月14日報道：陜煤紅柳林競拍結果5-2洗中塊起拍790元/噸（較上期起拍價上調10元/噸），競拍量18萬噸（較上期增加4.7萬噸），成交均價811.72元/噸（較上期下跌56.11元/噸），成交區(qū)間802-836元/噸。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]： 上漲端口已開，電石市場蓄勢待發(fā)。

蘭炭成本端煤炭競拍價格自3月底起反彈，最新競拍價格成交均價867.83，較上期上漲28.02元/噸，帶動蘭炭價格上調，截止至5月8日，蘭炭價格內蒙主流報885元/噸，且目前蘭炭企業(yè)庫存保持低位，在低利潤壓力下，蘭炭開工恢復謹慎，據mysteel統(tǒng)計，涉及1.18億噸產能，開工率在39.45%，庫存28.66萬噸。

熱點聚焦

Mysteel：進口煤炭觀察-稅率篇

全球煤價2023年雖大幅下移，但海外跌幅更深，內外價差的擴大打開了進口利潤空間，煤炭進口量因此大增 據海關總署最新數據，2024年1-2月，進口煤炭7452萬噸，同比增22.9%，增量1387.9萬噸，雖然進口增速同比去年放緩，但仍然保持較快增速，增加了沿海地區(qū)的煤炭供給。

煤焦熱點

Mysteel快訊：俄羅斯重新實施彈性煤炭出口措施

最新消息顯示，俄羅斯政府決定自3月1日起，重新實施具有彈性的煤炭出口措施，稅率范圍設定在4%-7%之間，具體實施稅率取決于本國貨幣的匯率按照去年公布的稅率細則來測算，當前1美元約等于91.2盧布，假定俄羅斯煤炭出口關稅為5.5%基準，俄羅斯動力煤Q5500CFR報價106美元/噸，進口成本約增加5.8美元俄煤出口關稅開始實施后，到岸價格與國內煤價持平，在利潤空間壓縮下，下游用戶采購積極性下降，進口將有減量趨勢，實際影響仍需觀察。

快訊

Mysteel：海運焦煤被動逆向選擇，關稅增加背景下利潤承壓

導讀： 海運焦煤是構成我國煉焦煤市場的重要組成部分，近幾年整體的進口格局亦經歷重要變化，特別是進口海運煤種方面，骨架煤和配焦煤的比重逐漸轉化，行至本年度更是形成配焦煤為主的態(tài)勢這是由于，國內終端焦鋼企業(yè)盈利水平承壓，貿易及其他中間環(huán)節(jié)上下求索利潤，和其他非經濟因素擾動形成的被動逆向選擇過程根據最新統(tǒng)計局數據顯示，1-11月份主要行業(yè)利潤情況中，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)下降14.1%，煤炭開采和洗選業(yè)下降25.9%；1-11月鋼鐵行業(yè)利潤400億，1-11月煤炭行業(yè)營業(yè)收入是鋼鐵行業(yè)42%。

煤焦熱點

【證券時報】影響產能或達百萬噸！水電大省用電大戶又要減產

“今年電解鋁價格整體處于較好水平，企業(yè)盈利能力也偏強目前新疆地區(qū)噸鋁利潤能達到4000元以上，河南等電費成本較高的地區(qū)，每噸也能有千把塊的利潤”上述電解鋁企業(yè)人士介紹，今年鋁企盈利較好，一方面是因鋁價高位運行，另一方面也因今年煤炭、預焙陽極等上游原材料價格較去年明顯下降，其中陽極價格較去年高點已跌去近一半 不過上海鋼聯最新調研數據顯示，9月中國電解鋁行業(yè)加權平均完全成本為15845元/噸，全行業(yè)盈利3695元/噸。

媒體報道

尿素中期壓力重重

預計最新一次印標國內尿素可能有30萬—35萬噸出口南半球巴西處于化肥使用旺季，化肥進口量較大，其中硫酸銨進口創(chuàng)往年最高水平，證明巴西需求極其剛性 國內成本端方面，近期主要因煤炭原料成本下降，出廠價格上行，利潤不斷轉好，多地上游工廠利潤處于歷年同期最高水平國際成本端方面，在經歷了2021年開始的大范圍能源通脹以及2022年開始的俄烏沖突后，天然氣供給出現問題，價格波動率開始提高。

市場播報

Mysteel：煤焦雙節(jié)補庫積極 節(jié)后矛盾仍在利潤

節(jié)后需注意維持高鐵水是建立在鋼廠有利潤前提下，且旺季終端下游需求持續(xù)發(fā)力的基礎之上，倘若終端需求表現旺季不旺，利潤修復節(jié)奏不及預期，那么鋼廠受成本端和利潤擠壓，原料價格上漲很難自上向下傳導，進而導致正負反饋邏輯切換，此外還需注意山西4.3米產能提前退出造成的供需錯配影響以及環(huán)保限產政策等擾動 從煤炭庫存來看，截至最新Mysteel統(tǒng)計洗煤廠焦煤精煤庫存95.96萬噸，周環(huán)比增幅7.88%。

煤焦熱點

Mysteel數據：全球煤炭發(fā)運數據(7.31 - 8.6)

動力煤方面，印尼3800卡煤FOB價環(huán)比上周降1美元/噸，為53美元/噸，距離本年度最低價52美元僅1美元的差價，值得一提的是，在我國5-6月份一通快速的煤價下行之后開始拾級抬升，而印尼的煤價在6月底到底52美元的低價，目前再次回落，印尼最大煤炭生產商布米能源最新財報顯示，雖然煤炭產量維持去年同期水平，但負荷于相當低廉的煤價與國內的加稅政策，本年度利潤大減，不排除開始減產的行為6000卡紐卡斯爾港動力煤在130美元區(qū)間維持兩周后，本周期限聯動，期貨大幅上漲，而現貨上漲3.1個百分點，到達134美元。

澳洲發(fā)運

煤價自高點腰斬，煤企信用資質變化幾何？

今年以來，煤炭價格持續(xù)下行，動力煤最新價格與去年高點相比近乎腰斬盡管行業(yè)景氣度下行，煤企的信用資質并未受到太大影響由于煤價依然處于較高位，煤企今年截至4月依然實現了近3000億元的可觀利潤隨著煤炭行業(yè)近年持續(xù)去杠桿，煤企負債壓降，償債能力提升機構認為，高等級、山西地區(qū)的煤炭債仍有挖掘空間 供需格局逆轉，煤炭價格自高點腰斬 2023年以來，國內煤炭價格出現大幅下跌，秦皇島港Q5500動力煤價格從年初的1175元/噸大幅下行至6月中下旬的795元/噸，跌幅最多達32%。

爐料

美國第52周煤炭產量同比下降13.9%

美國第52周煤炭產量同比下降13.9% 據美國能源信息署（EIA）最新數據顯示，2022年第52周（12月18月-12月24日）美國生產煤炭789萬噸，環(huán)比下降18.4%，同比下降13.9%；今年以來，美國累計生產煤炭5.33億噸，同比增長3.6% 信息來源：EIA 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

行業(yè)資訊

美國第50周煤炭產量同比增長9.5%

美國第50周煤炭產量同比增長9.5% 據美國能源信息署（EIA）最新數據顯示，2022年第50周（12月4月-12月10日）美國生產煤炭1,143萬噸，環(huán)比增長5%，同比增長9.5%；今年以來，美國累計生產煤炭5.16億噸，同比增長4.2% 信息來源：EIA 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

行業(yè)資訊

越南11月煤炭進口量同比增長16.2%

行業(yè)資訊

本財年底印度電廠存煤將提至4500萬噸

據報道，當地時間本周四，印度煤炭部長在一份聲明中表示，政府計劃到2022-2023財年底（2023年3月底）將全國電廠存煤提高至4500萬噸，同時計劃加高坑口庫存 印度中央電力局最新數據顯示，截止11月23日，印度136家電廠實現存煤2228.2萬噸，可用天數12.2天 信息來源：ET Energy World 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

行業(yè)資訊

“金九銀十”旺季來臨，鋼企利潤持續(xù)改善

業(yè)內人士表示，鋼廠利潤改善，鋼材供給保持回升態(tài)勢 近期，鋼鐵企業(yè)粗鋼產量有所提升中鋼協最新數據顯示，8月份，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)日產粗鋼199.79萬噸，環(huán)比上升0.11%，同比下降4.85%；日產生鐵185.82萬噸，環(huán)比上升0.15%，同比下降0.16%；日產鋼材196.23萬噸，環(huán)比下降0.55%，同比下降4.2% 值得注意的是，近期鐵礦石、煤炭等原材料價格出現下降，隨著成本的下降，相關鋼鐵企業(yè)增產意愿強烈。

鋼材

Mysteel：印尼再次發(fā)布煤炭出口禁令影響簡析

據最新消息稱，印尼29家煤炭出口商因未向國內水泥及化肥企業(yè)供應煤炭，而被禁止煤炭出口此次印尼再次出臺煤炭出口禁令或進一步加劇煤炭市場供需矛盾 國際市場煤炭價格高企，煤企出口意愿增強 海運煤炭市場天氣等異常因素影響，各國用煤需求激增，煤炭供需不平衡，導致煤炭價格快速上漲而根據印尼國內市場義務規(guī)定，煤炭生產商供應給國內企業(yè)的煤炭售價以6322大卡動力煤計算不高于70美元/噸，同等熱值下國際市場價格高約40-50美元/噸，煤炭生產商為獲取更高利潤，自然將更多煤炭出口至海外市場，從而減少對國內市場供應量。

煤焦熱點