Mysteel調(diào)研：消息面頻繁擾動(dòng)鎂價(jià) 市場(chǎng)走勢(shì)將如何？

與此同時(shí)，少量企業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)減產(chǎn)檢修情況 煤炭：短期來(lái)看產(chǎn)地煤礦多數(shù)保持平穩(wěn)生產(chǎn)，市場(chǎng)煤炭供應(yīng)充足需求端來(lái)看，電煤消費(fèi)淡季之下，電廠日耗呈現(xiàn)季節(jié)性下滑，疊加進(jìn)入汛期以來(lái)，新能源發(fā)電的替代能力增強(qiáng)，終端高庫(kù)存、低需求繼續(xù)抑制市場(chǎng)采購(gòu)需求；而下游建材、化工等非電行業(yè)維持剛需采買節(jié)奏，囤貨意愿不佳。

研究報(bào)告

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：16日動(dòng)力煤市場(chǎng)震蕩運(yùn)行 港口封航庫(kù)存快速攀升

下游方面，當(dāng)前正值煤炭消費(fèi)淡季，居民用電負(fù)荷減弱，電廠普遍進(jìn)入輪機(jī)檢修階段，加上新能源發(fā)電量持續(xù)大幅增長(zhǎng)，以及水電出力增強(qiáng)，火電廠出力空間有限，終端在長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)及高庫(kù)存支撐下，基本僅保持少量市場(chǎng)煤剛需采購(gòu)，在需求無(wú)增長(zhǎng)的情況下，市場(chǎng)采購(gòu)需求釋放有限 進(jìn)口方面，市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行印尼方面上游手中貨盤(pán)充足，Q3800巴拿馬船型FOB報(bào)價(jià)圍繞50美元/噸震蕩，由于市場(chǎng)實(shí)際成交價(jià)已長(zhǎng)期低于長(zhǎng)協(xié)價(jià)，而當(dāng)前買方市場(chǎng)為主導(dǎo)，長(zhǎng)協(xié)戶在高成本下出貨壓力較大，買賣雙方持續(xù)博弈。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：16日動(dòng)力煤市場(chǎng)震蕩運(yùn)行 港口封航庫(kù)存快速攀升

但發(fā)運(yùn)成本較高，市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨較少，同時(shí)進(jìn)口煤缺乏優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)與成交區(qū)間暫無(wú)變動(dòng)目前市場(chǎng)漲跌兩難，應(yīng)關(guān)注去庫(kù)情況，謹(jǐn)慎操作為主截至4月15日環(huán)渤海八港庫(kù)存3002萬(wàn)噸，日環(huán)比增加8萬(wàn)噸 下游方面，當(dāng)前正值煤炭消費(fèi)淡季，居民用電負(fù)荷減弱，電廠普遍進(jìn)入輪機(jī)檢修階段，加上新能源發(fā)電量持續(xù)大幅增長(zhǎng)，以及水電出力增強(qiáng)，火電廠出力空間有限，終端在長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)及高庫(kù)存支撐下，基本僅保持少量市場(chǎng)煤剛需采購(gòu)，在需求無(wú)增長(zhǎng)的情況下，市場(chǎng)采購(gòu)需求釋放有限。

日評(píng)

Mysteel：市場(chǎng)淡季特征明顯 終端采購(gòu)需求釋放有限

未來(lái)一周，西北地區(qū)多沙塵天氣15-16日，新疆東部和南部、內(nèi)蒙古西部、甘肅西部、青海北部、寧夏、陜西北部、山西西部等地的部分地區(qū)有揚(yáng)沙或浮塵天氣，內(nèi)蒙古西部局地有沙塵暴17-18日和19-21日，西北地區(qū)還將自西向東出現(xiàn)沙塵天氣 綜上，當(dāng)前正值煤炭消費(fèi)淡季，居民用電負(fù)荷減弱，電廠普遍進(jìn)入輪機(jī)檢修階段，加上新能源發(fā)電量持續(xù)大幅增長(zhǎng)，以及水電出力增強(qiáng)，火電廠出力空間有限，終端在長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)及高庫(kù)存支撐下，基本僅保持少量市場(chǎng)煤剛需采購(gòu)，在需求無(wú)增長(zhǎng)的情況下，市場(chǎng)采購(gòu)需求釋放有限。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：4月9日西北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

目前已進(jìn)入4月煤炭消費(fèi)淡季，終端日耗季節(jié)性下行，主力電廠機(jī)組負(fù)荷偏低，后續(xù)隨著水電等清潔能源發(fā)電條件轉(zhuǎn)好，下游水電出力將增加，火電需求還將減少；終端庫(kù)存水平仍較往年同期偏高，大多以消耗現(xiàn)有庫(kù)存為主，部分開(kāi)始淡季補(bǔ)庫(kù)和優(yōu)化庫(kù)存，暫無(wú)補(bǔ)庫(kù)壓力，采購(gòu)節(jié)奏繼續(xù)放緩，仍以少量剛需拉運(yùn)為主，預(yù)計(jì)煤價(jià)以穩(wěn)為主 。

日評(píng)

Mysteel：清潔能源出力持續(xù)向好 下游電廠以消耗現(xiàn)有庫(kù)存為主

綜上，目前已進(jìn)入4月煤炭消費(fèi)淡季，終端日耗季節(jié)性下行，主力電廠機(jī)組負(fù)荷偏低，后續(xù)隨著水電等清潔能源發(fā)電條件轉(zhuǎn)好，下游水電出力將增加，火電需求還將減少；終端庫(kù)存水平仍較往年同期偏高，大多以消耗現(xiàn)有庫(kù)存為主，部分開(kāi)始淡季補(bǔ)庫(kù)和優(yōu)化庫(kù)存，暫無(wú)補(bǔ)庫(kù)壓力，采購(gòu)節(jié)奏繼續(xù)放緩，仍以少量剛需拉運(yùn)為主

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：9日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 下游整體火電負(fù)荷繼續(xù)降低

情緒面持續(xù)謹(jǐn)慎觀望，后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實(shí)際成交情況，截止4月8日環(huán)渤海八港庫(kù)存2828萬(wàn)噸，日環(huán)比增加8萬(wàn)噸 下游方面，目前已進(jìn)入4月煤炭消費(fèi)淡季，終端日耗季節(jié)性下行，主力電廠機(jī)組負(fù)荷偏低，后續(xù)隨著水電等清潔能源發(fā)電條件轉(zhuǎn)好，下游水電出力將增加，火電需求還將減少；終端庫(kù)存水平仍較往年同期偏高，大多以消耗現(xiàn)有庫(kù)存為主，部分開(kāi)始淡季補(bǔ)庫(kù)和優(yōu)化庫(kù)存，暫無(wú)補(bǔ)庫(kù)壓力，采購(gòu)節(jié)奏繼續(xù)放緩，仍以少量剛需拉運(yùn)為主。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：9日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 下游整體火電負(fù)荷繼續(xù)降低

現(xiàn)市場(chǎng)發(fā)運(yùn)倒掛現(xiàn)象普遍，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性較差，加之大秦線鐵路檢修，港口調(diào)入量有所減少現(xiàn)市場(chǎng)需求表現(xiàn)不佳，下游詢貨問(wèn)價(jià)現(xiàn)象較少，給價(jià)仍以壓價(jià)為主，交投不暢情緒面持續(xù)謹(jǐn)慎觀望，后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實(shí)際成交情況，截止4月8日環(huán)渤海八港庫(kù)存2828萬(wàn)噸，日環(huán)比增加8萬(wàn)噸 下游方面，目前已進(jìn)入4月煤炭消費(fèi)淡季，終端日耗季節(jié)性下行，主力電廠機(jī)組負(fù)荷偏低，后續(xù)隨著水電等清潔能源發(fā)電條件轉(zhuǎn)好，下游水電出力將增加，火電需求還將減少；終端庫(kù)存水平仍較往年同期偏高，大多以消耗現(xiàn)有庫(kù)存為主，部分開(kāi)始淡季補(bǔ)庫(kù)和優(yōu)化庫(kù)存，暫無(wú)補(bǔ)庫(kù)壓力，采購(gòu)節(jié)奏繼續(xù)放緩，仍以少量剛需拉運(yùn)為主。

日評(píng)

河北省重點(diǎn)區(qū)域用煤項(xiàng)目煤炭消費(fèi)替代管理辦法（征求意見(jiàn)稿）

第十三條 煤炭替代僅限于河北省重點(diǎn)區(qū)域內(nèi)通過(guò)上述途徑獲取的煤炭消費(fèi)量，可以通過(guò)行政劃撥、協(xié)議轉(zhuǎn)讓或市場(chǎng)購(gòu)買等方式取得行政劃撥意見(jiàn)由省、市、縣政府或其授權(quán)的節(jié)能主管部門(mén)出具，協(xié)議轉(zhuǎn)讓或市場(chǎng)購(gòu)買需有買賣雙方簽訂的合同、市場(chǎng)成交票據(jù)等相關(guān)證明材料 第十四條 煤炭消費(fèi)替代源，應(yīng)根據(jù)不同的替代途徑科學(xué)測(cè)算： （一）淘汰落后產(chǎn)能、壓減過(guò)剩產(chǎn)能或其他原因造成企業(yè)整體關(guān)停、轉(zhuǎn)產(chǎn)，煤炭消費(fèi)減少量根據(jù)企業(yè)能源統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，按照關(guān)停前3年實(shí)際消費(fèi)量平均值測(cè)算； （二）淘汰落后產(chǎn)能、壓減過(guò)剩產(chǎn)能或其他原因造成企業(yè)部分用能設(shè)備設(shè)施關(guān)停拆除，形成的煤炭消費(fèi)壓減量，根據(jù)企業(yè)能源統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，核定設(shè)備設(shè)施關(guān)停前3年實(shí)際消費(fèi)量，按平均值測(cè)算； （三）企業(yè)進(jìn)行節(jié)能技改，提高能效水平形成的煤炭消費(fèi)減少量，按照相同產(chǎn)量下，技改前后統(tǒng)計(jì)數(shù)值的差額測(cè)算。

原料

Mysteel：2024年4月份中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

而隨著天氣轉(zhuǎn)暖，煤炭消費(fèi)淡季特征較為明顯，居民用電逐漸減弱，工業(yè)用電恢復(fù)緩慢，多數(shù)終端繼續(xù)以消耗庫(kù)存及長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)為主，對(duì)市場(chǎng)煤維持剛需或減緩采購(gòu)，煤炭價(jià)格承壓運(yùn)行，僅近期非電行業(yè)釋放少量剛需，對(duì)價(jià)格釋放短暫利好 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2024年4月中國(guó)氧化鋁行業(yè)平均盈利526.06元/噸，較上月下跌10.8元/噸。

成本分析

月評(píng)：多因素共振促使現(xiàn)貨偏緊 4月氧化鋁價(jià)格先抑后揚(yáng)

而隨著天氣轉(zhuǎn)暖，煤炭消費(fèi)淡季特征較為明顯，居民用電逐漸減弱，工業(yè)用電恢復(fù)緩慢，多數(shù)終端繼續(xù)以消耗庫(kù)存及長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)為主，對(duì)市場(chǎng)煤維持剛需或減緩采購(gòu)，煤炭價(jià)格承壓運(yùn)行，僅近期非電行業(yè)釋放少量剛需，對(duì)價(jià)格釋放短暫利好 八、下月預(yù)測(cè) 供應(yīng)方面，當(dāng)前晉豫地區(qū)礦山復(fù)工復(fù)產(chǎn)緩慢，而在高利潤(rùn)驅(qū)使下部分氧化鋁企業(yè)仍通過(guò)增加進(jìn)口礦使用量，以保障目前生產(chǎn)及供應(yīng)能力，其中山西孝義某大型氧化鋁復(fù)產(chǎn)增量將在下月繼續(xù)釋放。

熱點(diǎn)分析

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 下游采購(gòu)節(jié)奏較緩

上周市場(chǎng)煤價(jià)上調(diào)25-30元/噸，少量需求釋放，短期內(nèi)提振貿(mào)易商信心，但下游采購(gòu)節(jié)奏較緩，基本以剛需采購(gòu)為主，壓價(jià)現(xiàn)象較為普遍，實(shí)際成交有限現(xiàn)階段市場(chǎng)情緒以觀望為主，后續(xù)需關(guān)注港口實(shí)際成交情況及庫(kù)存變化截止12月17日環(huán)渤海八港庫(kù)存2821.8萬(wàn)噸，日環(huán)比減少13.4萬(wàn)噸 下游方面，近日，受寒潮影響，全國(guó)大部分地區(qū)斷崖式降溫，電廠日耗出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，帶動(dòng)終端階段性采購(gòu)增多，不過(guò)下游對(duì)高價(jià)市場(chǎng)煤接受度有限，拉運(yùn)繼續(xù)以長(zhǎng)協(xié)煤為主；寒潮天氣一定程度上提振了電煤消費(fèi)，電廠日耗在高位基礎(chǔ)上仍有增加預(yù)期，部分存煤偏少的終端剛需采購(gòu)持續(xù)釋放，但煤炭市場(chǎng)平衡略寬松的供需格局并未改變。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：俄羅斯鐵路運(yùn)輸因強(qiáng)降水導(dǎo)致發(fā)運(yùn)受限 礦山報(bào)價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺

8月份，RZD批準(zhǔn)向南部港口運(yùn)輸372萬(wàn)噸，與7月份批準(zhǔn)的數(shù)量幾乎相同一位煤炭出口商表示:“RZD運(yùn)往南部港口的煤炭數(shù)量減少了1.5倍，但我們?cè)诟劭谟幸恍?em class='keyword'>煤炭庫(kù)存，能夠向土耳其消費(fèi)者提供少量煤炭”另一家煤炭供應(yīng)商也在出售其在刻赤海峽(Kerch Strait)卡夫卡茲港(Kavkaz)的庫(kù)存，因?yàn)樵摴?月份無(wú)法獲得俄羅斯礦業(yè)開(kāi)發(fā)公司(RZD)的批準(zhǔn)，將煤炭運(yùn)往該港口 信息來(lái)源：Yandex RU 短評(píng)：由數(shù)據(jù)可看出，本月俄羅斯西北港口的煤炭交貨量可能僅會(huì)完成計(jì)劃50%，俄羅斯部分礦山限產(chǎn)或停產(chǎn)，疊加鐵路事故和季節(jié)性檢修等原因，煤炭鐵路運(yùn)力及出口量持續(xù)下降，俄羅斯本國(guó)貿(mào)易商無(wú)法將煤炭運(yùn)往港口，正在持續(xù)消耗港口庫(kù)存。

日評(píng)

[丙二醇醚及酯周評(píng)]：報(bào)盤(pán)僵持運(yùn)行 供需表現(xiàn)薄弱（20230626-0629）

煤炭價(jià)格窄幅整理為主，對(duì)市場(chǎng)帶動(dòng)力度減弱，目前下游需求仍較弱，但周初過(guò)后，在國(guó)內(nèi)外裝置預(yù)計(jì)檢修消息的影響下，市場(chǎng)心態(tài)受到提振，價(jià)格不斷推漲，周中過(guò)后，部分企業(yè)開(kāi)始持惜售意愿；港口市場(chǎng)，受端午假期影響，汽運(yùn)提貨受到一定影響，加之浙江個(gè)別MTO停車，下游消費(fèi)量減少，庫(kù)存上漲 2）環(huán)氧丙烷：本周期，國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷市場(chǎng)跌后回緩，端午假期中，市場(chǎng)交投冷清顯弱，供方部分累庫(kù)承壓，節(jié)后報(bào)盤(pán)小幅下調(diào)，臨近HPPO成本線后，市場(chǎng)心態(tài)有一定承托，加之月底少量剛需，氛圍略有向好，市場(chǎng)回緩盤(pán)整，供需雙方博弈僵持。

周/月評(píng)

Mysteel成本：12月電解鋁行業(yè)利潤(rùn)有所提升

寒潮天氣來(lái)襲，電廠耗煤雖有增加，但終端受消費(fèi)支撐不足影響，需求釋放明顯低于預(yù)期，仍以剛需采購(gòu)為主目前煤礦銷售以發(fā)運(yùn)站臺(tái)及保供長(zhǎng)協(xié)居多，化工等非電行業(yè)利潤(rùn)欠佳保持按需采購(gòu)，貿(mào)易商多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，致使到礦拉運(yùn)車輛減少，部分煤礦場(chǎng)地有少量存煤，礦方為刺激拉運(yùn)紛紛下調(diào)煤價(jià)，較月初累計(jì)下跌40-80元/噸 據(jù)Mysteel煤礦開(kāi)工數(shù)據(jù)顯示，截止12月30日，全國(guó)527家煤礦開(kāi)工率為83.7%，周環(huán)比降1.9%，臨近年末，主產(chǎn)地部分完成年產(chǎn)任務(wù)的煤礦開(kāi)始減量生產(chǎn)或停產(chǎn)，疊加冬季安全檢查及市場(chǎng)銷售弱穩(wěn)運(yùn)行，年末煤炭產(chǎn)量或?qū)⒒芈?，而需求端水泥等行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)，終端工業(yè)企業(yè)陸續(xù)放假開(kāi)工率不足，電廠以中長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)為主，短期內(nèi)坑口市場(chǎng)供需雙方或?qū)⒕S持弱勢(shì)運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：1月動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)回歸合理區(qū)間

一、價(jià)格方面 產(chǎn)地方面，隨著疫情的逐步放開(kāi)，主產(chǎn)區(qū)間汽運(yùn)流動(dòng)加快，煤炭供需銜接受限的情況得到修復(fù)性改善，煤炭市場(chǎng)供應(yīng)量較為寬裕寒潮天氣來(lái)襲，電廠耗煤雖有增加，但終端受消費(fèi)支撐不足影響，需求釋放明顯低于預(yù)期，仍以剛需采購(gòu)為主目前煤礦銷售以發(fā)運(yùn)站臺(tái)及保供長(zhǎng)協(xié)居多，化工等非電行業(yè)利潤(rùn)欠佳保持按需采購(gòu)，貿(mào)易商多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，致使到礦拉運(yùn)車輛減少，部分煤礦場(chǎng)地有少量存煤，礦方為刺激拉運(yùn)紛紛下調(diào)煤價(jià)，較月初累計(jì)下跌40-80元/噸。

月評(píng)

河北省固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目能源和煤炭消費(fèi)等（減）量替代管理辦法（征求意見(jiàn)稿）

第十三條能耗、煤炭替代僅限于河北省行政區(qū)域內(nèi)通過(guò)上述途徑獲取的能源、煤炭消費(fèi)量，可以通過(guò)行政劃撥、協(xié)議轉(zhuǎn)讓或市場(chǎng)購(gòu)買等方式取得行政劃撥意見(jiàn)由市、縣政府或其授權(quán)的節(jié)能主管部門(mén)出具，協(xié)議轉(zhuǎn)讓或市場(chǎng)購(gòu)買需有買賣雙方簽訂的合同、市場(chǎng)成交票據(jù)等相關(guān)證明材料 第十四條能源、煤炭消費(fèi)替代源，應(yīng)根據(jù)不同的替代途徑科學(xué)測(cè)算： （一）淘汰落后產(chǎn)能、壓減過(guò)剩產(chǎn)能或其他原因造成企業(yè)整體關(guān)停、轉(zhuǎn)產(chǎn)，能源、煤炭消費(fèi)減少量根據(jù)企業(yè)能源統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，按照關(guān)停前3年實(shí)際消費(fèi)量平均值測(cè)算； （二）淘汰落后產(chǎn)能、壓減過(guò)剩產(chǎn)能或其他原因造成企業(yè)部分用能設(shè)備設(shè)施關(guān)停拆除，形成的能源、煤炭消費(fèi)壓減量，根據(jù)企業(yè)能源統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，核定設(shè)備設(shè)施關(guān)停前3年實(shí)際消費(fèi)量，按平均值測(cè)算； （三）企業(yè)進(jìn)行節(jié)能技改，提高能效水平形成的能源、煤炭消費(fèi)減少量，按照相同產(chǎn)量下，技改前后統(tǒng)計(jì)數(shù)值的差額測(cè)算。

爐料

Mysteel：準(zhǔn)旗動(dòng)力煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，貿(mào)易商出貨情緒良好

有個(gè)別煤礦存在倒工作面和安全檢查的情況，有少量減產(chǎn)近期隨著發(fā)運(yùn)利潤(rùn)的不斷擴(kuò)大，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極，鐵路運(yùn)輸也已到達(dá)滿發(fā)狀態(tài)，港口調(diào)入量大于調(diào)出，庫(kù)存逐漸升高加之煤炭消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，三月份天氣轉(zhuǎn)暖民用發(fā)電壓力降低，下游用煤需求減小，供需緊張關(guān)系得以明顯緩解，將逐漸形成供強(qiáng)需弱的市場(chǎng)格局 煤礦A：近期由于安全檢查，已停產(chǎn)。

日評(píng)

火電廠采取低庫(kù)存策略，煤炭剛需間斷平穩(wěn)采購(gòu)為主

上半年，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇和國(guó)際疫情尚在反復(fù)的背景下，內(nèi)外需求同時(shí)發(fā)力，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)能源消費(fèi)增速回升；但受安檢、環(huán)保、超產(chǎn)監(jiān)管，以及進(jìn)口煤減少等多重因素制約，煤炭需求與供應(yīng)的階段性錯(cuò)配矛盾非常突出，疊加金融資本對(duì)大宗商品的持續(xù)推高，煤炭市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)出大幅上漲的格局 目前，電廠存煤策略是：以長(zhǎng)協(xié)煤拉運(yùn)為主，增加進(jìn)口煤采購(gòu)，少量國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤做補(bǔ)充，保持中等庫(kù)存水平；因此，港口煤價(jià)上漲后，始終呈現(xiàn)“有價(jià)少量”的狀態(tài)。

爐料