Mysteel：動力煤市場擾動因素增加 后期煤價維持緩慢上漲

目前國際海運費高企，進口煤到貨成本嚴重倒掛中標價格，市場交易活躍度不高，外盤成交價格基本維穩(wěn)目前印尼3800FOB報價42.5 - 43美金，華南地區(qū)電廠中標價400元左右由于進口煤價格優(yōu)勢不明顯，且到貨成本高，國內進口商采購積極性較低，動力煤進口量相對平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)大幅波動 整體來看，當前動力煤市場在產(chǎn)地供應、港口庫存、下游需求及進口等多因素交織影響下，短期內價格預計維持緩慢上漲態(tài)勢，但后續(xù)仍需密切關注天氣變化對產(chǎn)地生產(chǎn)的影響、港口實際成交情況以及進口煤市場動態(tài)。

日評

Mysteel：從供需博弈到價格破局，動力煤市場變革分析

截至7月15日，印尼東加里曼丹至華南港巴拿馬型船運費較月初上漲12.2%，南加里曼丹至華南港小船運費較月初上漲9.7% 這導致進口商采購壓價，買賣雙方博弈加劇，市場成交僵持印尼3800大卡巴拿馬型動力煤離岸價穩(wěn)定在42 - 43美元/噸，澳大利亞5500大卡煤離岸價報68 - 69美元/噸 ，電廠對高價進口煤接受程度有限，成交寡淡 下游：需求分化，火電仍具支撐 下游方面，民用及工業(yè)用電負荷因高溫天氣顯著增加，沿海八省電廠日耗量已突破214.8萬噸 ，電煤采購需求持續(xù)釋放，短期內火電對動力煤的剛性需求仍對價格形成支撐。

日評

Mysteel：7月11日(17:30)進口動力煤價格行情

11日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行本周國內動力煤市場穩(wěn)中有漲，主要原因是夏季高溫帶動下終端日耗抬升，疊加前期產(chǎn)地供應尚未完全恢復，因而煤價走勢較強；但清潔能源擠占效應顯著，抑制了超預期漲幅內貿漲價氛圍并未蔓延至進口市場，當前印尼礦方Q3800FOB價報42-43美元/噸，實際成交水平在41.5美元/噸及以上，海運費漲幅明顯增加了進口商成本壓力，因而電廠投標價也有所上調，現(xiàn)華南區(qū)域電廠Q3800采購價在389-390元/噸。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250221-0227）

整體來看，供應端利好因素占據(jù)上風因此本周國際油價呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，油制利潤上漲動力煤產(chǎn)地方面，市場弱穩(wěn)運行臨近重要會議召開，產(chǎn)地安全檢查力度加嚴，內蒙古鄂爾多斯區(qū)域內多數(shù)煤礦仍保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應充足近期下游用戶采購需求低迷，到礦拉運多以剛需為主，貿易商及煤廠操作謹慎，個別性價比較高的煤礦拉運稍有好轉，但礦區(qū)整體銷售情況一般，因此本周煤炭價格下調，煤制利潤修復 二、樣本趨勢預測分析 美國表示對加拿大和墨西哥的加征關稅政策未能取消、將在4月初起執(zhí)行，同時近期可能宣布對從歐盟進口商品加征關稅的新政，令貿易爭端風險的憂慮加重。

利潤

Mysteel快訊：中國對進口美國煤炭加征關稅，對動力煤影響較小

Mysteel煤焦：國務院關稅稅則委員會表示，自2月10日起，對原產(chǎn)于美國的部分進口商品加征關稅，對煤炭、液化天然氣加征15%關稅；對原油、農業(yè)機械、大排量汽車、皮卡加征10%關稅此前，中國進口美國動力煤關稅為3%，而加征關稅后進口關稅將達到18%據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，2024年中國累計進口美國動力煤146.2萬噸，占動力煤總進口量的0.36%，整體占比較小；加征關稅后市場參與者可以進口其他國家動力煤作為替代品，故此次加征關稅對進口動力煤市場影響較小。

煤焦熱點

Mysteel：進口動力煤市場弱穩(wěn)運行 投標價倒掛約20元/噸

回顧11月進口動力煤市場震蕩趨弱運行國內外氣溫同比偏高，暖冬預期較強，歐洲天然氣及煤炭庫存充足，需求不足煤價下滑中國市場窄幅震蕩，港口去庫緩慢，需求表現(xiàn)疲態(tài) 一、國際煤炭需求短期難以提振，煤價延續(xù)弱勢 歐洲方面寒冬并未預期到來，需求釋放不足，加之歐洲ARA三港煤炭庫存延續(xù)高位，11月21日庫存達至640萬噸在需求疲軟下，天然氣價格繼續(xù)下跌，并拉動煤價回落另德國煤炭進口商協(xié)會呼吁演唱燃煤備用發(fā)電廠的運行時間。

煤焦熱點

11月份榆林市動力煤市場交投活躍度不高

二是港口方面，本月北方港口動力煤市場承壓下行近期產(chǎn)地運輸周轉效率有所改善，港口煤炭庫存逐步回升，但需求端整體較為疲軟，沿海地區(qū)主力電廠在長協(xié)保障或性價比較高的進口煤補充下，采購市場煤積極性不高；水泥等非電用戶采購則以剛需為主，且買漲不買跌情緒濃郁，壓價還盤心理較重，市場交投不太活躍，實際成交較為有限，港口煤價格整體承壓下行 三是進口方面，本月前半期我國沿海電廠用戶日耗較低，庫存水平維持在相對高位，對進口煤采購需求一般，同時疊加國際需求回落影響，進口煤價延續(xù)偏弱態(tài)勢；本月后半期，隨著國際煤價降價后成本優(yōu)勢凸顯，我國電廠適時采購，市場交易以3800大卡印尼煤為主，進口煤價格止跌企穩(wěn)，部分進口商報價小幅上行。

爐料

Mysteel節(jié)后預測：動力煤節(jié)后供需或將維持緊平衡狀態(tài)

進口價格持續(xù)高位，中卡價格一度倒掛內貿市場，疊加國內市場十月中下旬預期偏弱，進口煤價格遇冷回調，尤其是中卡煤種價格下跌明顯有進口商表示，近期匯率的不斷下跌，也加劇后期拿貨風險，多數(shù)進口商操作偏謹慎現(xiàn)印尼Q3800FOB價報99美元/噸 五、節(jié)后預測 綜上所述，國慶節(jié)后，產(chǎn)地煤炭供應量或將維持正常偏緊狀態(tài)，大秦線秋檢進行期間港口壘庫進程階段性受限，但隨著政策調控信號增強，市場觀望情緒升溫，下游企業(yè)將以剛需補庫為主，預計節(jié)后動力煤供需維持緊平衡狀態(tài)，市場煤價將在合理區(qū)間內震蕩運行，后期還需關注港口庫存變化、冬儲需求釋放程度以及政策端對市場的調控等。

煤焦熱點

8月份榆林市動力煤市場交投活躍度繼續(xù)走高

整體來看，北方港口動力煤市場買賣雙方仍有心態(tài)分歧，港口實際成交未出現(xiàn)明顯放量三是進口方面，國內進口煤市場成交量略有增加本月上旬國內進口煤市場需求一般，成交不活躍，市場資源充裕，部分貿易商讓利銷售意愿較強，進口煤招投標價格下行；到中下旬后，因下游部分電廠庫存回落明顯，導致進口煤采購需求有所釋放，進口商報價止跌趨穩(wěn)，部分小幅上調報價，但多對市場反彈持謹慎觀望態(tài)度，加之后期氣溫逐步回落，補庫需求或難以持續(xù)，進口煤價格支撐較為有限。

爐料

德國：煤炭石油齊上陣，電力缺口能補上嗎

但歐盟此前已經(jīng)對俄羅斯的煤炭和石油都作出了禁止進口的制裁，而俄羅斯的動力煤和石油都是德國進口的大頭商品 由于煤炭品種有差異，歐洲很多燃煤發(fā)電廠此前都是根據(jù)俄羅斯供應的高熱值煙煤設計運行的德國煤炭進口商組織VDKi表示，德國可能在今年冬天之前找到俄羅斯煤炭的替代品，但相應的，技術問題可能無法避免，成本也會更高 歐盟煤炭禁令將從8月10號開始正式生效。

爐料

Mysteel：進口蒙煤價格震蕩下滑，市場何時才能企穩(wěn)止跌？

滿都拉口岸通關車數(shù)無明顯變化，新建的集裝箱換裝區(qū)仍未正式投入使用，口岸進口商可售資源較少，成交氛圍清淡 值得一提的是，二連浩特鐵路口岸運輸不宜過高期待，受中蒙兩國軌距不同，貨物中轉流程繁瑣影響，二連浩特鐵路口岸運力極限為14列/日，再加上口岸管委會于本月20日簽發(fā)了自即日起恢復散裝動力煤以及袋裝糧食作物經(jīng)鐵路口岸進出口運輸?shù)臎Q定，留給煉焦煤的運力更是寥寥無幾。

煤焦熱點

Mysteel月報：3月動力煤價格將持續(xù)下跌

節(jié)后民營煤礦陸續(xù)復產(chǎn)，隨保供限價政策逐步落實，煤炭供應穩(wěn)步增加，目前港口庫存低位回升后續(xù)隨著下游復工需求刺激，電廠日耗有所上升，但電廠庫存偏高位，整體壓力不大進口方面隨印尼能源部撤銷139家礦方的煤炭出口禁令，進口市場詢貨熱度提升，但因印尼煤較當前國內煤價格倒掛，進口商操作節(jié)奏趨緩3月隨天氣回暖，北方城市供暖需求走弱，動力煤價格或將持續(xù)下降 一、價格方面 春節(jié)期間，隨著煤礦、貿易商放假過節(jié)，北港貨源集港情況不佳，可售現(xiàn)貨緊張。

月評

Mysteel盤點：進口煤炭市場持續(xù)暫穩(wěn)運行

2日三大主要口岸總通關車數(shù)較上周同期增89車后期重點關注口岸疫情情況、進口商心態(tài)變化、下游焦鋼企業(yè)復工復產(chǎn)以及國內煉焦煤市場走向等對蒙煤市場的影響 進口無煙噴吹煤方面：國內煤價受動力煤市場影響弱勢運行，但復產(chǎn)預期下市場詢報盤心態(tài)轉好，而國際市場表現(xiàn)強勢，內外進口價格差距擴大明顯，且主要國家開證限制嚴格，進口噴吹煤報價如下：澳洲噴吹煤價格高位運行，目前進口無煙噴A12V12S0.8CFR270-275美元/噸，澳洲噴吹報A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報價CFR404-405美元/噸。

盤點

Mysteel盤點：進口煤炭市場暫穩(wěn)運行

現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤2040元/噸，蒙5#精煤2535元/噸；滿都拉口岸：主焦精煤2000元/噸，1/3焦原煤1300元/噸；均口岸貨場提貨含稅現(xiàn)金價1日三大主要口岸總通關車數(shù)較上周同期增46車后期重點關注口岸疫情情況、進口商心態(tài)變化、下游焦鋼企業(yè)復工復產(chǎn)以及國內煉焦煤市場走向等對蒙煤市場的影響 進口無煙噴吹煤方面：國內煤價受動力煤市場影響弱勢運行，但復產(chǎn)預期下市場詢報盤心態(tài)轉好，而國際市場表現(xiàn)強勢，內外進口價格差距擴大明顯，且主要國家開證限制嚴格，進口噴吹煤報價如下：澳洲噴吹煤價格高位運行，目前進口無煙噴A12V12S0.8CFR270-275美元/噸，澳洲噴吹報A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報價CFR384-385美元/噸。

盤點

Mysteel盤點：進口煤炭市場偏強運行 甘其毛都口岸通關破百車

現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤2020元/噸，蒙5#精煤2460元/噸；滿都拉口岸：主焦精煤2000元/噸，1/3焦原煤1300元/噸；均口岸貨場提貨含稅現(xiàn)金價28日三大主要口岸總通關車數(shù)較上周同期增27車后期重點關注口岸疫情情況、進口商心態(tài)變化、下游焦鋼企業(yè)復工復產(chǎn)以及國內煉焦煤市場走向等對蒙煤市場的影響 進口無煙噴吹煤方面：國內煤價受動力煤市場影響弱勢運行，但復產(chǎn)預期下市場詢報盤心態(tài)轉好，而國際市場表現(xiàn)強勢，內外進口價格差距擴大明顯，且主要國家開證限制嚴格，進口噴吹煤報價如下：澳洲噴吹煤價格高位運行，目前進口無煙噴A12V12S0.8CFR270-275美元/噸，澳洲噴吹報A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報價CFR374-375美元/噸。

盤點

Mysteel盤點：進口煤炭市場穩(wěn)中有漲

現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤2020元/噸，蒙5#精煤2160元/噸；滿都拉口岸：主焦精煤1780元/噸，1/3焦原煤1250元/噸；均口岸貨場提貨含稅現(xiàn)金價24日三大主要口岸總通關車數(shù)較上周同期減41車后期重點關注口岸疫情情況、進口商心態(tài)變化、下游焦鋼企業(yè)復工復產(chǎn)以及國內煉焦煤市場走向等對蒙煤市場的影響 進口無煙噴吹煤方面：國內煤價受動力煤價格影響多下跌，但冬奧限產(chǎn)結束預期下市場詢報盤心態(tài)轉好，而國際市場表現(xiàn)強勢，內外進口價格差距擴大明顯，進口噴吹煤報價如下：澳洲噴吹煤價格高位運行，目前進口無煙噴A12V12S0.8CFR255-260美元/噸，澳洲噴吹報A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報價CFR341-342美元/噸。

盤點

Mysteel快訊：澳洲預測下一財年冶金煤出口達到1.81億噸 加拿大國家鐵路公司周度煤炭運輸同比增長56.71%

到10月底電廠和供暖公司的煤炭庫存同比下降33%至480萬噸 進口量的下降加劇了電廠的低庫存波蘭在1-10月進口780萬噸動力煤，同比下降12%與2020年前10個月相比，波蘭的主要供應商俄羅斯的進口量下降了近100萬噸，為680萬噸 進口商表示，11-12月的鐵路進口有所恢復，緩解了部分波蘭的供應緊張波蘭還預計本月晚些時候將恢復海運進口。

快訊

Mysteel盤點：進口煤炭市場疲弱運行

進口動力煤方面：進口煤市場詢貨問價增多，下游詢盤增多由于前期進口市場情緒低迷，部分進口商看空市場拋售貨盤，即期進口貨盤已一船難尋，而近期下游詢貨則多以即期貨盤為主，導致進口煤價格小幅上探目前印尼3800大卡FOB報價76美金左右澳洲5500大卡動力煤FOB95美元/噸預計近期進口動力煤市場偏穩(wěn)運行

盤點

Mysteel周報：進口煤炭市場一周概覽（11.29-12.3）

進口動力煤方面：進口煤市場詢貨問價增多，下游詢盤增多由于前期進口市場情緒低迷，部分進口商看空市場拋售貨盤，即期進口貨盤已一船難尋，而近期下游詢貨則多以即期貨盤為主，導致進口煤價格小幅上探目前印尼3800大卡FOB報價76美金左右澳洲5500大卡動力煤FOB95美元/噸預計近期進口動力煤市場偏穩(wěn)運行

周評

Mysteel周報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)（11.29-12.03）

進口動力煤方面：進口煤市場詢貨問價增多，下游詢盤增多由于前期進口市場情緒低迷，部分進口商看空市場拋售貨盤，即期進口貨盤已一船難尋，而近期下游詢貨則多以即期貨盤為主，導致進口煤價格小幅上探目前印尼3800大卡FOB報價76美金左右澳洲5500大卡動力煤FOB95美元/噸預計近期進口動力煤市場偏穩(wěn)運行 【焦炭】本周焦化開工微增，環(huán)保、虧損導致的限產(chǎn)現(xiàn)象仍有持續(xù)，但利潤逐步修復后，部分企業(yè)已在著手提產(chǎn)，焦企整體心態(tài)轉好。

周評