Mysteel：關稅取消對中國煤炭進口影響解析

在中國動力煤進口國中，印尼占總量的73%，本身進口為零關稅，因此取消煤炭關稅對印尼動力煤進口量影響有限關稅調整前，俄羅斯進口動力煤關稅為6%，以俄羅斯Q5000動力煤以例，取消關稅影響成本下降約60元/噸，但由于目前俄羅斯煤炭到中國受制于運力和政治因素影響，暫時看影響有限 動力煤主要進口來源國進口關稅稅率 3月初以來，美元兌人民幣匯率從6.35左右波動上行，據最新數據，在岸人民幣兌美元跌破6.61關口，為2020年11月以來首次，日內跌逾400個基點。

煤焦熱點

印度宣布果阿鐵礦石采礦將在六個月內恢復

印度煤炭與礦業(yè)部部長G. Kishan Reddy近日宣布，果阿邦自2018年以來暫停的鐵礦石生產活動將于未來六個月內恢復此外，果阿邦政府已完成12個礦區(qū)的采礦權拍賣工作，其中9個礦區(qū)預計將于近期啟動運營，計劃在2025年全面恢復生產活動 在2012年采礦禁令實施前，果阿邦鐵礦石年產量一度達到5000萬噸的高位，且近90%用于出口，主要銷往中國及其他國際市場隨后，2018年初，印度最高法院裁定取消該邦88份采礦租約，采礦活動隨之全面停滯。

礦山動態(tài)

Mysteel：2025年雙焦市場供需推演——產量過剩壓價，供需格局謀變

預計2025年俄羅斯焦煤產量將達到8700萬噸，出口量將增至5400萬噸，并在未來三年保持每年約500萬噸的產量和出口增幅此外，2023年12月俄羅斯取消煤炭出口彈性關稅，表明其有意進一步推動煤炭出口增長 然而，俄羅斯焦煤出口仍面臨多重挑戰(zhàn)一方面，國內運輸能力受到運力限制；另一方面，西方市場制裁和高額運輸費用繼續(xù)抑制出口增量此外，從經濟性角度分析，俄羅斯焦煤出口利潤本已微薄，而中國市場焦煤供給整體過剩，進一步提升俄煤出口量的空間較為有限。

觀點

Mysteel解讀：迎風換擋——2025年宏觀經濟展望系列（五）

迎風換擋，2025年宏觀經濟展望系列（五）：破局——中國出口重塑全球貿易版圖 【核心觀點】 2024年，中國前十月貿易順差累計達到7852億美元，創(chuàng)下同期歷史新高，成功扭轉了2023年下降的態(tài)勢。

觀點

Mysteel解讀：迎風換擋——2025年宏觀經濟展望系列（一）

迎風換擋，2025年宏觀經濟展望系列（一）：承壓——從金屬價格分化看經濟動能轉型 【核心觀點】 在全球高利率和不確定性加劇的背景下，疊加中國對大宗商品需求減弱，2024年金屬商品市場顯現出明顯的價格變化特征：工業(yè)類大宗商品整體價格走弱，且不同類別商品呈現分化態(tài)勢。

觀點

2022-2023年度煤炭工業(yè)安全高效煤礦名單公示

現予公示，接收社會監(jiān)督公示時間為2024年11月25日~12月4日 公示期間，如申報煤礦發(fā)生死亡事故或存在弄虛作假行為，將依規(guī)定降低或取消其申報等級如對公示名單持有異議的，可通過電話、電子郵件、信函、傳真等形式向中國煤炭工業(yè)協會行業(yè)協調部反映反映情況要客觀真實，以單位名義反映情況的材料需加蓋單位公章，以個人名義反映情況的材料應提供聯系方式 聯系電話：010-64463383、64463197、13366654092 電子郵箱：623640971@qq.com 通訊地址：北京市朝陽區(qū)和平街十三區(qū)35號煤炭大廈 郵編：100013 附件：2022－2023年度煤炭工業(yè)安全高效煤礦公示名單 中國煤炭工業(yè)協會 2024年11月25日 。

原料

Mysteel：俄羅斯延續(xù)無煙煤出口零關稅簡析

拿俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤來舉例，目前 Mysteel低揮發(fā)噴吹價格指數131.6美元/噸，若俄出口關稅恢復，按當前匯率俄出口關稅為5.5%，俄礦山出口中國需要多支出6美元/噸左右的成本 從長遠來看，明年俄羅斯將取消出口關稅政策，關稅機制被開采稅代替，但該開采稅是 按照煤種設置了門檻值，當俄羅斯港口價格超過門檻值時，會增收10%的開采稅，目前煉焦煤的門檻值為167美元，無煙煤為120美元，此項措施分煤種且設置門檻值，對于煤炭市場有一定的保護作用，但實際效果以及落實情況還有待觀察。

煤焦熱點

Mysteel解讀：5月中國進口動力煤3273.8萬噸 同比增長4%

俄羅斯方面，由于俄方取消煤炭出口關稅，相當于降低采購成本，因此本月環(huán)比增長20%澳大利亞方面，本月進口量652.9萬噸，月環(huán)比微增2%；由于澳煤Q5500價格一直在86-90美元/噸震蕩，及海運費高位難降，進口澳洲煤艙底價880元/噸；與國內煤價優(yōu)勢空間較小，非電企業(yè)剛需采購 數據來源：鋼聯數據 三、海外煤炭供需平衡，中國進口量微增 供應面，印尼煤炭供應穩(wěn)定，出口發(fā)運量維持增長；但當前價格處相對低位，雖買家持續(xù)壓價，但繼續(xù)下探可能性不大，短期或維穩(wěn)運行。

煤焦熱點

Mysteel：俄羅斯取消動力煤出口關稅 進口成本下降44元/噸

俄羅斯動力煤進口減量除受寒冷天氣影響外，更主要的是受雙重關稅的影響一方面中國在今年年初恢復了煤炭進口關稅，最惠國繼續(xù)實施0%關稅，其余國家動力煤進口關稅為6%另一方面，今年3月俄羅斯方面重新恢復彈性煤炭出口關稅，稅率與盧布匯率掛鉤，約4%-7.5%不等中國買家在俄羅斯煤炭進口關稅成本增加，而國內煤價不斷下探，利潤空間不斷壓縮后，俄羅斯動力煤減量顯著 二、俄羅斯取消煤炭出口關稅，進口成本下降約44元/噸 4月28日俄羅斯政府表示，為支持國內煤炭工業(yè)企業(yè)，決定今年5月1日至8月31日期間取消動力煤和無煙煤的出口關稅。

煤焦熱點

Mysteel月報：5月終端拉運或有好轉 動力煤價格下行空間有限

按照當前1美元≈ 92.5925 俄羅斯盧布，煤炭出口稅率為5.5%，按照Q5500CFR報價90美金測算，取消煤炭出口稅可節(jié)約進口成本44元/噸由此在進口成本下移趨勢下，中國買家或重新釋放對俄煤采購需求，后期或有增量趨勢；但在國內煤價重心下移下，進口俄煤優(yōu)勢空間縮小，進口能否大幅增長仍有待觀察 二、供應方面 國家統計局數據顯示，2024年3月，中國原煤產量為39933.3萬噸，同比下降4.2%；1-3月累計產量為110556.0萬噸，同比下降4.1%。

月評

Mysteel早報：國內建筑鋼材價格預計窄幅震蕩運行

觀&行業(yè)熱點： 1、3月24日唐山遷安松汀鋼鐵普方坯資源穩(wěn)，執(zhí)行3420含稅出廠（元/噸） 2、發(fā)改委主任鄭柵潔：全面取消制造業(yè)領域外資準入的限制措施 擴大數字產品等市場的準入 3、甘肅：爭取核準建設煤礦12處，新增煤炭產能3310萬噸 4、2024年3月21日上午，中國鋼鐵工業(yè)協會副會長兼秘書長姜維接待了到訪的淡水河谷首席執(zhí)行官柏安鐸（EduardoBartolomeo）一行，雙方就鋼鐵行業(yè)運行、進口鐵礦石市場以及推動鋼鐵行業(yè)綠色低碳發(fā)展等進行了坦誠友好的交流。

日報

俄羅斯重新征收煤炭出口稅

若盧布匯率低于1美元兌80盧布，關稅將被取消 除貨幣稅外，財政部還計劃提高煤炭的礦產開采稅率2023年，由于失去歐洲市場和受到制裁，俄羅斯煤炭工業(yè)遭受打擊2023年煤炭產量下降1.1%，煤炭出口下降3.9%煤炭出口更多轉向亞洲，主要是中國和印度土耳其是俄羅斯煤炭的另一個買家，在2022年，俄羅斯煤炭的份額急劇上升到46%，在2023年達到58% 如今，全球煤炭價格下跌，此類關稅和開采稅將削弱俄羅斯煤炭在國際市場上的競爭力。

產業(yè)資訊

國海良時期貨：關稅調整，印度崛起，焦煤進口將何去何從

全球多國進出口政策變化梳理 近年來，隨著鋼鐵工業(yè)發(fā)展日趨成熟，稀缺的煉焦煤資源成為鋼鐵生產的重要組成部分，然而近年來全球多國煉焦煤的進出口變數不斷： 2020年12月，我國發(fā)布澳大利亞煤炭非正式禁令，占據我國煤炭近半進口量的澳煤進口量歸零，使國內煉焦煤價格一度大幅波動，國內在全球尋找新的焦煤賣家；2023年年初，澳煤禁令解除，但中國已經形成了以“蒙古國+俄羅斯”為主的煉焦煤進口格局；2023年10月1日，俄羅斯對煤炭出口征收與盧布匯率掛鉤的彈性出口關稅；2023年12月15日，俄羅斯宣布取消對出口焦煤加征的彈性關稅；2023年12月21日，我國宣布針對煤炭的暫定零稅率到期，自2024年1月1日起重新對部分國家焦煤加征3%的進口關稅，其中包括我國焦煤的主要進口來源蒙古國和俄羅斯；2月29日，俄羅斯宣布自3月1日起重新對煤炭出口征收與盧布匯率掛鉤的彈性出口關稅。

爐料

Mysteel參考丨海運煉焦煤現狀與2024上半年展望

但是，由于國際礦山的報價相對高企，而國內煤價又存在波動，整體上利潤空間收到壓縮，拿貨積極性收到影響從而形成了，國內貿易商在俄羅斯煤炭出口關稅生效前，增加遠期訂貨量，而俄羅斯出口關稅取消后，我國恢復加征進口關稅，整體成本并未發(fā)生明顯變化，只是在進口關稅的承當方中有一定靈活空間，所以遠期資源訂貨量也并未形成有效的恢復 圖6：俄羅斯煤炭-中國到港數據（單位：萬噸） 數據來源：鋼聯數據 根據港口俄羅斯煉焦煤現貨價格走勢可以看到，除個別煤種，因為2023年第四季度，遠期礦山的發(fā)貨量計劃相對偏緊，后期到貨量不穩(wěn)定，價格有所上漲，港口整體煤價多是弱勢下行。

Mysteel參考

Mysteel：俄羅斯煤炭出口關稅取消 采購成本將降低約40元/噸

2023年1-11月進口俄羅斯煤炭9451.7萬噸，同比增長55%；其中動力煤5429.4萬噸，同比增長68%，已成為中國進口動力煤第二大來源國，在進口煤市場占有重要位置 數據來源：鋼聯數據 綜上所述，俄羅斯方面取消煤炭出口關稅對俄煤來說具有一定積極意義，一方面降低礦方出口成本，提高市場競爭力；另一方面對中國買家來說降低拿貨成本，提高采購興趣。

煤焦熱點

Mysteel月報：1月需求下移預期下 煉焦煤價格或震蕩

其一山西部分區(qū)域落實一停四不停通知進行檢修工作，其二山西部分區(qū)域礦點12月起至2024年兩會結束前各礦取消夜班，執(zhí)行礦點邊際產量進一步收縮截止12月27日Mysteel統計全國110家洗煤廠樣本：開工率67.28較上期降3.30%；日均產量57.26萬噸降2.54萬噸；原煤庫存280.12萬噸降6.85萬噸；精煤庫存138.44萬噸降12.98萬噸 （2）進口煤供應 據海關總署最新數據顯示，2023年11月份，中國進口煉焦煤992.34萬噸，占煤炭總進口量的22.84%，環(huán)比增加24.36%，同比增加73.12%。

月評

Mysteel解讀：我國鋼鐵行業(yè)減碳路徑研究與分析

比較具有代表性的是2005年，歐盟引入碳排放交易系統（EU ETS），這是世界第一次大規(guī)模通過市場機制控制溫室氣體排放2022年，歐盟確定碳邊境調節(jié)機制（CBAM，又稱“碳關稅”）從2026年正式起征，同時確定了到2034年全部取消歐盟企業(yè)碳排放免費配額 二、我國鋼鐵行業(yè)碳排放現狀與減排政策 中國在過去幾十年經歷了工業(yè)化和城市化的快速進程，以煤炭為主的能源結構也帶來了大量溫室氣體排放。

主編視角

Mysteel：俄羅斯將提高鐵路關稅，澳洲遠期煉焦煤價格倒掛

自今年1月北京取消了與澳大利亞長達近兩年的煤炭貿易禁令以來，中國貿易商和下游用戶一直在增加從澳大利亞購買煤炭的煤炭，因為澳大利亞煤炭質量高，價格相對低于國內煤炭海關上周的數據顯示，9月份中國煤炭進口總量從上月創(chuàng)紀錄的4430萬噸降至4214萬噸 信息來源：reuters 短評：澳洲遠期煉焦煤價格倒掛，國內終端及貿易商接貨意愿并不強烈。

日評

Mysteel：2023年1月至5月庫茲巴斯煤炭產量下降1.4%

周一發(fā)布的最新季度能源和資源報告顯示，至少到 2025 年，分別用于發(fā)電和煉鋼的動力煤和冶金煤運輸量都將穩(wěn)步增長報告稱，2023 年初非正式禁令取消后，中國對澳大利亞煤炭的進口也開始增加與此同時，隨著必和必拓集團有限公司和力拓集團提高西澳大利亞大型礦山的產量，鐵礦石（澳大利亞最大的出口收入來源）的出貨量預計將在未來三年穩(wěn)步增長 信息來源：Australia Ming 由于鋼材市場波動較大，澳洲遠期煉焦煤上漲趨勢較弱 近期受鋼材價格上漲帶動，澳大利亞煉焦煤價格小幅上漲。

日評

Mysteel數據：全球煤炭發(fā)運數據(4.17-4.23)

中國進口干散貨煤炭航線運價指數本周收1034.06點，環(huán)比增0.4%，同比降38.3%中國沿海煤炭運價指數本周收758.27，環(huán)比降3.7%，同比升2.8%周度數據看，煤炭運價呈現內外同降，但降幅走窄到中發(fā)運運價止跌企穩(wěn)今年一季度我國進口煤炭1.02億噸，累計同比增96.1%從煤炭進口量看，由于低卡煤進口利潤明顯、澳煤進口放開和預期取消進口煤零關稅政策導致集中進口，一季度進口煤增量主要源于印尼低卡煤、澳煤和蒙煤。

澳洲發(fā)運