華陽(yáng)集團(tuán)：用活“加減法” 答好“雙碳”題

“全國(guó)兩會(huì)期間，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與綠色低碳經(jīng)濟(jì)的融合是我們極為關(guān)注的國(guó)家層面支持科研院所與大型煤炭企業(yè)合作，圍繞煤礦‘減碳、去碳、降碳、固碳’，通過(guò)科技創(chuàng)新，提出建立‘零碳園區(qū)’目前，我們已經(jīng)建立了鈉離子電池全產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建了從綠電生產(chǎn)到零碳制造的閉環(huán)下一步，我們將重點(diǎn)發(fā)展無(wú)軌膠輪車(chē)、重卡換電、鈉電礦燈等綠電產(chǎn)品；同時(shí)，全力推動(dòng)高性能碳纖維、新型礦用無(wú)機(jī)改性高分子加固材料等新材料項(xiàng)目落地見(jiàn)效、投產(chǎn)達(dá)效，加快綠色能源轉(zhuǎn)型。

原料

Mysteel月報(bào)：4月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)或區(qū)間震蕩運(yùn)行

而內(nèi)蒙古和陜西分別增長(zhǎng) 2.0% 和 2.3%，雖增速相對(duì)山西較緩，但鑒于兩省在全國(guó)煤炭產(chǎn)量中的巨大基數(shù)，仍對(duì)整體產(chǎn)量增長(zhǎng)貢獻(xiàn)可觀，或許是受到安全檢查、資源整合節(jié)奏等因素影響，產(chǎn)量釋放相對(duì)平穩(wěn)這一數(shù)據(jù)在 3 月動(dòng)力煤市場(chǎng)中影響深遠(yuǎn)，意味著前期供應(yīng)寬松的格局進(jìn)一步強(qiáng)化，即便 3 月中旬部分地區(qū)煤礦開(kāi)工率因兩會(huì)及天氣有所下降，但前兩月的高產(chǎn)奠定了充足庫(kù)存基礎(chǔ)，加大了價(jià)格下行壓力，也使得市場(chǎng)在供需博弈中，供應(yīng)端的主導(dǎo)地位更為突出 。

月評(píng)

中州期貨：煤焦現(xiàn)貨偏弱，雙焦震蕩運(yùn)行

①焦炭10輪提降累積降幅為500-550元/噸目前鐵水復(fù)產(chǎn)速度一般，并且下游庫(kù)存尚可，以按需采購(gòu)為主，對(duì)于焦炭?jī)r(jià)格支撐幅度有限，并且上游焦煤支撐不足，第11輪提降仍有預(yù)期焦煤方面，寬松局面未改，仍以按需采購(gòu)為主，節(jié)后煤礦復(fù)產(chǎn)已逐漸恢復(fù)，焦煤價(jià)格仍面臨下行風(fēng)險(xiǎn)上周五中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)發(fā)布倡議書(shū)，呼吁行業(yè)自律控產(chǎn)，昨日能源局煤炭司強(qiáng)調(diào)穩(wěn)產(chǎn)保供，雖然煤焦仍然偏弱，但隨著兩會(huì)臨近，建議謹(jǐn)慎操作，注意政策性風(fēng)險(xiǎn)。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：雙焦短期震蕩運(yùn)行

①焦炭10輪提降累積降幅為500-550元/噸目前鐵水復(fù)產(chǎn)速度一般，并且下游庫(kù)存尚可，以按需采購(gòu)為主，對(duì)于焦炭?jī)r(jià)格支撐幅度有限，并且上游焦煤支撐不足，第11輪提降仍有預(yù)期焦煤方面，寬松局面未改，仍以按需采購(gòu)為主，節(jié)后煤礦復(fù)產(chǎn)已逐漸恢復(fù)，焦煤價(jià)格仍面臨下行風(fēng)險(xiǎn)上周五中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)發(fā)布倡議書(shū)，呼吁行業(yè)自律控產(chǎn)，雖然煤焦仍然偏弱，但隨著兩會(huì)臨近，建議謹(jǐn)慎操作，注意政策性風(fēng)險(xiǎn) ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止12月，2024年中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)1.2億噸，同比2023年上漲19.97%。

機(jī)構(gòu)

物產(chǎn)中大期貨：焦煤上半年產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)

后續(xù)需密切關(guān)注全國(guó)兩會(huì)政策內(nèi)容，以及寬松貨幣政策能否順利落地并有效傳導(dǎo)至下游需求端 春節(jié)過(guò)后，焦煤供應(yīng)逐步恢復(fù)，目前多數(shù)煤礦已恢復(fù)正常生產(chǎn)汾渭數(shù)據(jù)顯示，原煤的精煤產(chǎn)量已回升至往年同期正常水平去年因安檢因素，焦煤產(chǎn)量較低，不過(guò)當(dāng)前產(chǎn)量高于去年同期，蒙煤通關(guān)量也維持在高位在當(dāng)前鐵水產(chǎn)量仍低于230萬(wàn)噸的情況下，短期焦煤供應(yīng)壓力依舊較大 長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)焦煤產(chǎn)量至關(guān)重要未來(lái)焦煤產(chǎn)能雖有增加趨勢(shì)，但焦精煤產(chǎn)量并不具備持續(xù)增長(zhǎng)的可能性，主要原因如下：其一，安全生產(chǎn)治本攻堅(jiān)三年行動(dòng)仍在持續(xù)推進(jìn)，煤炭作為重點(diǎn)領(lǐng)域，尤其是山西省作為國(guó)內(nèi)最大的焦煤產(chǎn)地，其安檢力度預(yù)計(jì)不會(huì)放松；其二，2030年要實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，而焦化行業(yè)預(yù)計(jì)會(huì)提前達(dá)峰。

原料

昆明市2025年煤礦安全監(jiān)管執(zhí)法工作計(jì)劃

企業(yè)內(nèi)部安保和矛盾糾紛情況 3月 尋甸縣 金所煤礦 1 3 全力做好全國(guó)“兩會(huì)”召開(kāi)期間的安全保障工作，指導(dǎo)有條件的煤礦在保障安全的前提下加大煤炭生產(chǎn)力度，保障會(huì)議期間的電煤供應(yīng)，治本攻堅(jiān)三年行動(dòng)落實(shí)情況，煤礦上級(jí)公司執(zhí)行安全生產(chǎn)相關(guān)制定情況。

原料

山西煤炭先進(jìn)產(chǎn)能占比達(dá)到83%

從此間正在召開(kāi)的2025年山西省兩會(huì)上了解到，山西煤炭先進(jìn)產(chǎn)能占比達(dá)到83%，智能化煤礦數(shù)量達(dá)到268座 山西省政府工作報(bào)告顯示，2024年，山西省能源供應(yīng)保障能力實(shí)現(xiàn)有效提升，7座建設(shè)煤礦進(jìn)入聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)，10座煤礦完成竣工驗(yàn)收，5座生產(chǎn)煤礦完成產(chǎn)能核增當(dāng)年全省規(guī)上原煤產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)12.7億噸 2025年，山西將加大能源保供力度，新建130座智能化煤礦，確保全年煤炭產(chǎn)量達(dá)到13億噸，并持續(xù)推進(jìn)非常規(guī)天然氣增儲(chǔ)上產(chǎn)。

原料

山西將新建智能化煤礦130座

17日從山西兩會(huì)上獲悉，2025年，山西將新建智能化煤礦130座 當(dāng)日，山西省第十四屆人民代表大會(huì)第三次會(huì)議在太原開(kāi)幕山西省人民政府省長(zhǎng)金湘軍作政府工作報(bào)告 金湘軍表示，過(guò)去一年，山西因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力深化能源革命綜合改革試點(diǎn)，智能化煤礦達(dá)到268座，排全國(guó)前列煤炭先進(jìn)產(chǎn)能占比達(dá)到83%非常規(guī)天然氣產(chǎn)量超過(guò)165億立方米，增長(zhǎng)12.7% 報(bào)告指出，2025年，山西將推動(dòng)新型能源體系和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系深度融合。

原料

昆明2024年煤礦安全監(jiān)管執(zhí)法計(jì)劃

2月 尋甸縣 云南先鋒煤業(yè)開(kāi)發(fā)有限公司先鋒露天煤礦 1 3 指導(dǎo)、幫助煤礦做好“春節(jié)”后復(fù)工復(fù)產(chǎn)有關(guān)工作，做好省、市兩級(jí)“兩會(huì)”召開(kāi)期間的煤礦安全生產(chǎn)和煤炭資源保障工作，組織煤礦安全生產(chǎn)承諾和實(shí)際控制人安全生產(chǎn)法規(guī)知識(shí)培訓(xùn)。

爐料

神東煤炭集團(tuán)交出“期中答卷”

安全態(tài)勢(shì)保持平穩(wěn)5方面14項(xiàng)重大風(fēng)險(xiǎn)有效管控，153條重大事故隱患完成整改內(nèi)蒙古自治區(qū)區(qū)域7礦全部接入國(guó)家礦山安全監(jiān)察局“智能風(fēng)險(xiǎn)分析研判信息平臺(tái)”，實(shí)現(xiàn)煤礦安全管理情況遠(yuǎn)程線上監(jiān)督，9個(gè)礦井通過(guò)安全生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化一級(jí)驗(yàn)收 煤炭生產(chǎn)任務(wù)高效完成優(yōu)化4個(gè)礦井8個(gè)盤(pán)區(qū)接續(xù)，超前采取工程技術(shù)措施，圓滿(mǎn)完成春節(jié)、全國(guó)兩會(huì)期間的保供任務(wù) 經(jīng)營(yíng)管理水平不斷提升。

爐料

[隆眾聚焦]：偏多情緒支撐 甲醇偏強(qiáng)震蕩

近期煤礦安全事故頻發(fā)，產(chǎn)地煤礦安全形勢(shì)將更加嚴(yán)峻但主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)嚴(yán)格已經(jīng)常態(tài)化，對(duì)煤礦正常生產(chǎn)影響較小，且本周兩會(huì)結(jié)束，加上煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能繼續(xù)釋放，近期產(chǎn)量環(huán)比仍將呈現(xiàn)小幅增長(zhǎng)的狀態(tài) 簡(jiǎn)而言之，3月甲醇市場(chǎng)仍偏堅(jiān)挺運(yùn)行，在春檢的背景下，計(jì)劃?rùn)z修及減產(chǎn)涉及產(chǎn)能多于計(jì)劃恢復(fù)涉及產(chǎn)能，因此裝置開(kāi)工率仍將處于下降的局面，產(chǎn)量或?qū)p少。

熱點(diǎn)聚焦

寶城期貨：煤焦需求端持續(xù)壓制

如果不考慮供應(yīng)支撐，焦煤、焦炭大概率將和黑色系其余品種類(lèi)似，在需求端壓制下弱勢(shì)運(yùn)行 總的來(lái)說(shuō)，目前主產(chǎn)區(qū)煤炭保供與安監(jiān)政策相互交織，隨著迎峰度冬臨近尾聲，煤炭價(jià)格壓力將逐漸釋放而從穩(wěn)價(jià)的角度來(lái)看，若煤價(jià)進(jìn)一步走弱，煤礦限產(chǎn)措施的緊迫性會(huì)逐漸增強(qiáng)，并給雙焦價(jià)格帶來(lái)一定支撐此外，考慮到后續(xù)鐵水見(jiàn)底回升以及全國(guó)兩會(huì)前后穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期，預(yù)計(jì)本輪焦煤、焦炭期貨下行存在一定阻力，進(jìn)一步下跌空間或有限，重點(diǎn)關(guān)注近幾周煤礦產(chǎn)量變化。

爐料

廣發(fā)期貨：供給增長(zhǎng)明顯，焦煤建議偏空對(duì)待

【供給】統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1-2月份，生產(chǎn)原煤7.3億噸，同比增長(zhǎng)5.8%，增速比上年12月份加快3.4個(gè)百分點(diǎn)，這意味著煤炭供給寬松隨著兩會(huì)結(jié)束以及礦難情緒逐步消退，部分前期有停限產(chǎn)行為的煤礦陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)趨于寬松，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加33.50萬(wàn)噸至922.71萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升3.33%至91.64%蒙煤通關(guān)仍在平穩(wěn)上行，澳煤雖全面開(kāi)放進(jìn)口，但是與國(guó)內(nèi)同等品質(zhì)煤種價(jià)差倒掛200元左右，短期進(jìn)口無(wú)望，沖擊偏小。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：螺紋鋼建議逢低做多

內(nèi)蒙發(fā)生重大煤炭事故，疊加臨近兩會(huì)，后期煤礦安全檢查或加強(qiáng)，影響煤炭產(chǎn)量釋放焦化開(kāi)始提漲 ②地產(chǎn)銷(xiāo)售、拿地、新開(kāi)工面積同比繼續(xù)大幅下降，但利好政策頻出，預(yù)期好1月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得49.2，環(huán)比上升2%1月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量同比下降58.5% ③綜合鋼廠利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值偏低 投資建議：逢低做多

機(jī)構(gòu)

Mysteel：內(nèi)蒙古動(dòng)力煤市場(chǎng)供應(yīng)小幅縮減 在產(chǎn)煤礦銷(xiāo)售尚可

同時(shí)，受港口市場(chǎng)情緒回暖、主力煤企外購(gòu)價(jià)上調(diào)等因素影響，隨之調(diào)價(jià)煤礦陸續(xù)增多，但也有煤礦表示周末起拉運(yùn)有所減弱，小幅下調(diào)10元/噸 此外，近日鄂爾多斯召開(kāi)全市安全生產(chǎn)工作電視電話會(huì)議，深刻吸取阿拉善盟露天煤礦坍塌事故教訓(xùn)，通報(bào)全市安全生產(chǎn)工作，安排部署下一步工作3月底前全市能源行業(yè)全國(guó)“兩會(huì)”前后安全生產(chǎn)檢查，以企業(yè)自查、盟市普查、自治區(qū)督導(dǎo)抽查的方式進(jìn)行 整體來(lái)看，近期產(chǎn)地安監(jiān)力度升級(jí)，市場(chǎng)煤供應(yīng)存在收緊預(yù)期，年后未采購(gòu)的客戶(hù)采購(gòu)積極性較高，短期內(nèi)煤價(jià)仍有一定支撐，但目前處于煤炭消費(fèi)淡季，煤價(jià)運(yùn)行驅(qū)動(dòng)力持續(xù)性仍有待觀察。

日評(píng)

中州期貨：周末唐山鋼坯維穩(wěn) 原料端焦化開(kāi)始提漲

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)螺紋表需環(huán)比繼續(xù)回升，庫(kù)存開(kāi)始去化，從農(nóng)歷來(lái)看，較往年提前一周去庫(kù)唐山鋼坯庫(kù)存仍處于高位247家鋼廠日均鐵水增至234.1萬(wàn)噸，增3.29萬(wàn)噸中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要，中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求財(cái)政部長(zhǎng)表示要適度擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模，今年提前批專(zhuān)項(xiàng)債已下達(dá)2.19萬(wàn)億，同比增50%，基建有望繼續(xù)發(fā)力內(nèi)蒙發(fā)生重大煤炭事故，疊加臨近兩會(huì)，后期煤礦安全檢查或加強(qiáng)，影響煤炭產(chǎn)量釋放。

策略研究

中州期貨：螺紋鋼多單輕持，目前估值偏低

①昨唐山鋼坯漲20，上海螺紋漲20，上海熱卷維穩(wěn)螺紋表需環(huán)比繼續(xù)回升，庫(kù)存開(kāi)始去化，唐山鋼坯庫(kù)存處于高位247家鋼廠日均鐵水增至234.1萬(wàn)噸，增3.29萬(wàn)噸中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要，中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求財(cái)政部長(zhǎng)表示要適度擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模，今年提前批專(zhuān)項(xiàng)債已下達(dá)2.19萬(wàn)億，同比增50%，基建有望繼續(xù)發(fā)力內(nèi)蒙發(fā)生重大煤炭事故，疊加臨近兩會(huì)，后期煤礦安全檢查或加強(qiáng)，影響煤炭產(chǎn)量釋放。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：2023新春團(tuán)拜會(huì)——?jiǎng)恿γ憾鯛柖嗨拐?/a>

中州期貨：螺紋鋼多單輕持

①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋漲30，上海熱卷維穩(wěn)螺紋表需環(huán)比繼續(xù)回升，庫(kù)存繼續(xù)累積但累庫(kù)放緩，唐山鋼坯庫(kù)存繼續(xù)累積且處季節(jié)性最高位，熱卷庫(kù)存開(kāi)始下降247家鋼廠日均鐵水增至230.81萬(wàn)噸，增2.15萬(wàn)噸中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要，中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求財(cái)政部長(zhǎng)表示要適度擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模，今年提前批專(zhuān)項(xiàng)債已下達(dá)2.19萬(wàn)億，同比增50%，基建有望繼續(xù)發(fā)力內(nèi)蒙發(fā)生重大煤炭事故，疊加臨近兩會(huì)，后期煤礦安全檢查或加強(qiáng)，影響煤炭產(chǎn)量釋放。

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨：雙焦建議投資者追漲謹(jǐn)慎

焦煤焦炭：煤焦近期上漲邏輯除了受到消息層面的影響以外，終端成交陸續(xù)好轉(zhuǎn)對(duì)原料價(jià)格同樣形成一定支撐首先，供應(yīng)方面，煤炭產(chǎn)量在煤礦突發(fā)安全生產(chǎn)事故的影響下，有階段性收緊的可能，特別是兩會(huì)前，市場(chǎng)對(duì)安全生產(chǎn)造成的供應(yīng)擾動(dòng)較為敏感從進(jìn)口來(lái)看，考慮到當(dāng)前蒙古仍處于節(jié)日假期當(dāng)中，通關(guān)車(chē)輛有所下滑，國(guó)內(nèi)外供應(yīng)擾動(dòng)使得焦煤期現(xiàn)價(jià)格均有上行驅(qū)動(dòng)需求方面，從下游采購(gòu)情緒來(lái)看近期終端建材市場(chǎng)成交活躍，焦化廠提漲意愿漸顯，隨著后續(xù)提漲的落地焦企利潤(rùn)以及補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)節(jié)奏或?qū)⒌玫礁纳?，但短期而言在真?shí)需求啟動(dòng)前原料采購(gòu)氛圍仍以滿(mǎn)足剛需為主，建議投資者追漲謹(jǐn)慎。

周報(bào)回顧