Mysteel月報：硅鐵宏觀博弈加強 11月底部有支撐

需求：11月鋼廠高爐仍有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，日均鐵水產(chǎn)量236.5萬噸/天，疊加宏觀預(yù)期尚未證偽，11月份高爐鐵水日均產(chǎn)量高點有望達(dá)到238萬噸附近11月金屬鎂產(chǎn)量持穩(wěn)，進(jìn)入十月部門鎂廠因電站檢修產(chǎn)量小幅降負(fù)荷，本月產(chǎn)量或小有下降空間 原料：11月作為煤炭傳統(tǒng)旺季，蘭炭開工也將維持穩(wěn)定，市場供應(yīng)充足，整體價格或整蕩偏弱運行，利潤壓價持續(xù)，不排除后期降價出貨可能。

研究報告

Mysteel：蘭炭節(jié)后首輪降價落地，后續(xù)將延續(xù)下跌還是企穩(wěn)

十月下旬蘭炭市場該如何，筆者從以下幾方面簡要分析 節(jié)后動力煤價格進(jìn)入下行通道，主要原因有一、進(jìn)口煤保持高位，進(jìn)口煤較國內(nèi)煤存在明顯價格優(yōu)勢，國內(nèi)用戶對進(jìn)口煤接受度較高，進(jìn)口動力較強，進(jìn)口煤數(shù)量保持在高位水平，對國內(nèi)煤炭供應(yīng)形成強勢補充，十月份電廠加快補充貨源，對國內(nèi)市場需求減少；二、隨著國慶節(jié)后全國天氣轉(zhuǎn)涼，各地居民用電需求進(jìn)入淡季模式，同時，在長協(xié)煤及進(jìn)口煤的持續(xù)補充下，節(jié)后終端庫存水平明顯提升。

主編視角

Mysteel：市場交投僵持 化工煤到廠價延續(xù)弱勢

概述：進(jìn)入十月，受宏觀利好因素提振，大宗商品普漲，而電煤表現(xiàn)卻與眾不同，價格逐步進(jìn)入弱穩(wěn)回落通道，造成如此行情的主要原因有以下幾個方面：一、進(jìn)口煤保持高位，搶奪市場份額：進(jìn)口煤較國內(nèi)煤存在明顯價格優(yōu)勢，國內(nèi)用戶對進(jìn)口煤接受度較高，進(jìn)口動力較強，進(jìn)口煤數(shù)量保持在高位水平，對國內(nèi)煤炭供應(yīng)形成強勢補充，十月份電廠加快補充貨源，對國內(nèi)市場需求減少；二、動力煤進(jìn)入消費淡季：隨著國慶節(jié)后全國天氣轉(zhuǎn)涼，各地居民用電需求進(jìn)入淡季模式，部分電廠機組開啟淡季檢修，沿海電廠日耗大幅下降；同時，在長協(xié)煤及進(jìn)口煤的持續(xù)補充下，節(jié)后終端庫存水平明顯提升。

煤焦熱點

[液化天然氣]：九月LNG與歷史價格相悖 未來走勢暫緩樂觀

隨著冬季的臨近，煤炭作為主要的供暖能源，其采購量顯著增加這一現(xiàn)象將帶動煤炭運輸市場的活躍由于煤炭運輸需求的增長，更多的運輸車輛投入運營，從而使得 LNG 車用需求預(yù)計得到提升 華東、華北等地下游城市燃?xì)馄髽I(yè)為了確保冬季居民和工業(yè)用氣的穩(wěn)定供應(yīng)，通常會在10月提前采購LNG進(jìn)行儲備在九月LNG回落時，大范圍城市燃?xì)馄髽I(yè)出現(xiàn)了采購行為，然而隨著市場價格回漲，下游采購意愿再次回落十月已經(jīng)是城燃儲備庫采購的后期，再次出現(xiàn)大范圍采購的可能性不大，城燃需求釋放空間偏窄。

熱點聚焦

Mysteel鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈月度觀察：政策托底利反彈，需求見頂價承壓

四季度煤焦整體供應(yīng)呈現(xiàn)寬松格局，價格中樞下行方向不變但考慮到采暖季來臨，煤炭價格存在底部支撐預(yù)期，配合宏觀情緒繼續(xù)發(fā)酵，即便煤焦中間環(huán)節(jié)庫存壓力較大，煤焦市場價格拐點或在十月下旬才會出現(xiàn) 注：文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點

Mysteel盤點：遠(yuǎn)期海運煉焦煤偏弱運行，港口煉焦煤市場詢盤聲弱

【進(jìn)口煤炭】18日煉焦煤遠(yuǎn)期市場偏弱運行澳洲遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR195.5美金/噸，日環(huán)比下降2美金/噸澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤國際市場交投氛圍一般，一線主焦煤近期成交多以十月裝期為主，成交價FOB180左右，終端需求前期拿貨后不急于新采，多進(jìn)一步觀望遠(yuǎn)期價格走勢俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤部分礦山暫未有新價報盤，個別煤種因成交價格小幅下跌續(xù)需重點關(guān)注俄方礦山供應(yīng)情況及十月港口到貨量 進(jìn)口港口方面，18日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運行。

盤點

Mysteel盤點：遠(yuǎn)期海運煉焦煤偏弱運行，港口煉焦煤市場下游拉貨效益不高

【進(jìn)口煤炭】5日煉焦煤遠(yuǎn)期市場偏弱運行澳洲遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR206.0美金/噸，日環(huán)比下降5.5美金噸澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場交易活動相對冷清，市場報價小幅下降，下行趨勢仍存俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場部分主流煤種仍暫未報盤10月貨物，后續(xù)需重點關(guān)注俄方礦山供應(yīng)情況及十月港口到貨量 進(jìn)口港口方面，5日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨偏弱運行供應(yīng)端，港口庫存持續(xù)高位，需求不振下，下游拉貨效益不高，庫存居高難下；需求端，鋼坯價格再度下調(diào)，鋼廠利潤壓縮，原料煤庫存維持健康水準(zhǔn)，整體詢盤壓價節(jié)奏較明顯；市場方面，貿(mào)易商情緒不振，提漲預(yù)期落空，除個別煤種貨源稀少價格有漲外，多數(shù)煤種價格下滑。

盤點

Mysteel盤點：遠(yuǎn)期海運煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場去庫壓力不減

【進(jìn)口煤炭】4日煉焦煤遠(yuǎn)期市場漲跌互現(xiàn)澳洲遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR211.5美金/噸，日環(huán)比下降2美金澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場需求偏弱，報還雙方差距較大，買方購買意向較弱，遠(yuǎn)期市場價格支撐不足俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，部分主流礦山發(fā)貨延遲現(xiàn)象仍存，個別市場參與者接貨意愿較好，后續(xù)需重點關(guān)注俄方礦山供應(yīng)情況及十月港口到貨量 進(jìn)口港口方面，4日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢運行供應(yīng)端，現(xiàn)貨去庫壓力不減，整體港口庫存仍處階段高位，后續(xù)仍有來貨；需求端，焦鋼矛盾仍在累積，原料焦煤采購多壓價詢貨，且以剛需為主；情緒端，盤面大幅下挫，市場信心受損，貿(mào)易商紛紛下調(diào)報價以求刺激下游采購主動性，分煤種成交價下降10-20元/噸。

日評

百年建筑年報：2023年山東砂石市場回顧與2024年市場展望

今年山東港口周邊城市新審批的河道開采項目增多，河砂供應(yīng)情況較去年有所好轉(zhuǎn)四季度受到沿海降雪、海上大風(fēng)的極端天氣影響，山東沿海港口供應(yīng)發(fā)貨嚴(yán)重受損下滑，十月底后海運費也受到煤炭供給及價格上漲影響，10-11月份海運費漲幅高達(dá)20%全年沿海市場下游需求不佳，港口河砂平倉價呈下行趨勢運行 三、山東2023年砂石市場回顧與2024年砂石行業(yè)展望 2023年11月5日，山東省人民政府印發(fā)《山東省綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要（2023-2035年）》的通知，公布了七項方案，包括綜合綜合立體交通骨干網(wǎng)線路方案、高速鐵路網(wǎng)路線布局方案、普速鐵路網(wǎng)路線布局方案、高速公路網(wǎng)路線布局方案、普通國省道路線布局方案、沿海港口貨物運輸系統(tǒng)布局方案、內(nèi)河航道布局方案，并附上八張方案示意圖，意在建設(shè)“一軸兩廊十通道”綜合立體交通網(wǎng)主骨架，構(gòu)建“三網(wǎng)兩群一體系”綜合立體交通網(wǎng)，加強山東半島城市群交通網(wǎng)一體化建設(shè)，推進(jìn)綜合交通統(tǒng)籌融合發(fā)展，推動綜合立體交通網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

熱點文章

焦煤價格2023年走出“V”字形，上市煤企業(yè)績或迎“史上第二佳”

中煤華利淘煤網(wǎng)商情中心薛經(jīng)理表示，市場對地產(chǎn)政策改善預(yù)期較強，煤價也隨著預(yù)期改善出現(xiàn)上漲 同時山西省、陜西省、內(nèi)蒙古自治區(qū)三大煤礦主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)出現(xiàn)安全生產(chǎn)事故，為此各省分別出臺了遏制礦山企業(yè)瞞報生產(chǎn)安全事故行為辦法、并對煤礦安全生產(chǎn)工作開展了督導(dǎo)檢查當(dāng)時有山西地區(qū)煤炭貿(mào)易商告訴財聯(lián)社記者，當(dāng)?shù)囟嗉颐旱V已停產(chǎn)進(jìn)行安全檢查，造成主焦煤的供給大幅減少 九、十月鋼廠、焦企低庫存戰(zhàn)略的負(fù)面影響開始出現(xiàn)，國慶前補庫的需求造成焦煤需求大增，而在安全檢查供給減少的環(huán)境下，供需出現(xiàn)嚴(yán)重失衡，焦煤價格再度上漲。

爐料

百年建筑：再漲30，安徽水泥為何連漲三輪？

九月以來，安徽各地前后通知上漲10-20元/噸，后市場需求不及預(yù)期，價格出現(xiàn)了一定程度的回落至十月底之前各地的“價格戰(zhàn)”愈演愈烈，導(dǎo)致水泥價格不升反降，逐步壓至成本紅線，各大廠商壓力增大，喊漲情緒高漲，后各地均在十月底至十一月初再次推漲20元/噸，后經(jīng)市場反饋，價格再次滑落 那么本次安徽合肥區(qū)域的推漲是會持續(xù)堅挺，還是會出現(xiàn)第三次的“滑落”呢，我們來分析下本次漲價的原因： 一、原材料價格上漲，成本端壓力增大 受大宗原材料煤炭等材料價格上漲影響，多數(shù)廠家反饋成本壓力增加，“虧本”已成為行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)頻率較高的字眼，但為了避免流失核心客戶，廠家們不得不降價銷售，但原材上漲，成本壓力的增加讓廠家“喊漲”的聲音愈發(fā)強烈。

日評

Mysteel：俄羅斯個別礦山發(fā)貨量下行，終端鋼廠采購意愿仍存

近期港口發(fā)運情況有所恢復(fù)，國際終端焦化鋼廠需求不減，整體交投氛圍有活躍趨勢，疊加對澳洲焦煤資源接受度提升，近期成交價小幅上升，繼十月中下旬澳煤市場價格大幅下跌后市場重新升溫，價格有上升趨勢俄羅斯遠(yuǎn)期市場個別主流礦山發(fā)貨量下行，暫不報貨，俄羅斯出口中國煤炭月環(huán)比數(shù)量同步下降，疊加俄方港口受季節(jié)影響，即將到來的港口封凍期，預(yù)習(xí)短期內(nèi)俄羅斯煤炭出口量仍呈下行態(tài)勢近期K4主焦及伊娜琳肥煤礦山放貨量較少，Elga肥煤成交量尚可，K10瘦煤通過招標(biāo)方式出售，但近期招標(biāo)節(jié)奏并不穩(wěn)定。

日評

瑞達(dá)期貨：錳硅震蕩思路對待，關(guān)注上方6730附近壓力

上周硅鐵市場偏弱運行原料方面，蘭炭價格松動，成本下移，硅鐵廠家利潤修復(fù)，生產(chǎn)積極性提升，硅鐵企業(yè)開工上行需求方面，銀十結(jié)束，十月鋼招收尾，鋼廠利潤低位，新一輪鋼招進(jìn)場緩慢，受宏觀利好提振盤面走強，但實際需求釋放緩慢本周來看：原料方面，蘭炭開啟三輪提降，硅鐵成本繼續(xù)下行現(xiàn)貨方面，下方支撐偏弱，現(xiàn)貨價格上下50元/噸波動，社會庫存延續(xù)高位供應(yīng)方面，近期主產(chǎn)區(qū)檢修結(jié)束，開工上行，隨著采暖季開啟，硅鐵有減產(chǎn)預(yù)期，冬季煤炭進(jìn)入旺季行情，成本下方空間不多，部分貿(mào)易商有低價囤貨心理。

周報回顧

Mysteel月報：11月動力煤市場價格或?qū)^(qū)間震蕩偏強運行

展望11月，主產(chǎn)地煤炭供應(yīng)保持穩(wěn)定供應(yīng)，全國氣溫有望大幅降低，北方供暖將全面啟動，電廠日耗預(yù)計同步提升，帶動下游采購需求增加，預(yù)計煤價將區(qū)間震蕩偏強運行 一、價格方面 產(chǎn)地方面，10月中上旬價格整體偏強運行，在經(jīng)歷八天的國慶假期之后，下游開始進(jìn)行一輪集中補庫，加之十月煤價預(yù)期較強，產(chǎn)地煤廠及港口貿(mào)易商下貨積極，推動煤價加速上漲，坑口拉運積極，煤礦庫存下降明顯，但隨著全國各地氣溫普遍高于去年同期，導(dǎo)致全社會面用電量保持低位，終端日耗未有提升，下游電廠采購節(jié)奏放緩，市場情緒逐步降溫，主產(chǎn)地拉煤車輛開始減少，坑口報價逐步回落。

月評

Mysteel：化工煤市場先漲后跌 甲醇企業(yè)成本端仍存壓力

綜合來看，化工煤市場震蕩運行進(jìn)入十月部分地區(qū)已經(jīng)開始供暖，市場下游陸續(xù)開始冬儲，需求方面呈增長趨勢，對煤炭價格具有相對支撐當(dāng)前化工企業(yè)開工率相對高位，企業(yè)持續(xù)按需采購原料煤，化工端耗煤量保持穩(wěn)定甲醇市場處于行業(yè)淡季，價格較低，而煤價仍偏高，甲醇企業(yè)利潤壓縮，成本端存有較大壓力短期來看，化工煤市場需求支撐下將穩(wěn)中偏強運行

日評

Mysteel盤點：遠(yuǎn)期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場報價堅挺

【進(jìn)口煤炭】8日煉焦煤遠(yuǎn)期市場穩(wěn)中偏強運行印度和東南亞對澳洲十月遠(yuǎn)期焦煤資源需求仍然堅挺，市場報價小幅上升，為遠(yuǎn)期價格提供支撐俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤K10招標(biāo)成交，價格較上期小幅上漲 進(jìn)口港口方面，8日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨市場偏強運行終端維持剛需補庫節(jié)奏，市場報還盤情緒濃厚，貿(mào)易商挺價意愿偏強，報價堅挺，個別煤種價格上漲10-20不等俄羅斯K4主焦煤河北港口1720元/噸漲20元/噸，山東港口1700元/噸漲20元/噸；GJ1/3焦煤河北港口1460元/噸漲10元/噸，山東港口1450元/噸；Elga肥煤河北港口1480元/噸，山東港口1480元/噸；伊娜琳肥煤河北港口1510元/噸，山東港口1500元/噸漲20元/噸；K10瘦煤河北港口1620元/噸，山東港口1620元/噸；GZH1/3焦煤河北港口1400元/噸，山東港口1400元/噸漲20元/噸；以上均為港口現(xiàn)金含稅自提價。

盤點

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(12.26 - 1.1)

當(dāng)下單位發(fā)熱量天然氣價格已經(jīng)遠(yuǎn)超煤炭價格在今年十月，海外網(wǎng)站的討論中，美國每艘滿載天然氣的船只運往歐洲的利潤在一億美元以上，而俄羅斯本來在歐盟能源體系中占據(jù)舉足輕重的地位，一般而言，歐盟進(jìn)口天然氣中約40%、進(jìn)口原油中約30%來自俄羅斯該供給端因戰(zhàn)事而近乎接近斷裂，因此，煤炭在歐洲，雖然一直因為不夠清潔，而進(jìn)入待禁用的名單里，但是今年末，涌現(xiàn)出去煤化糾偏，因為太便宜，較易得，而不得不被歐洲人重新采用，歐洲最大（不包括前獨聯(lián)體國家）煤炭生產(chǎn)國波蘭當(dāng)?shù)鼐用褚驗槿蹦茉?，需要居民自己拿上鋤頭入地挖煤。

澳洲發(fā)運

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(10.31 - 11.6)

其他國家與地區(qū)以26%-84%不等的幅度降低了本周對俄羅斯的進(jìn)口量俄羅斯煤炭出口價格雖然呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的態(tài)勢（以漲價為主），但是結(jié)合俄羅斯今年一至十月煤炭鐵路運輸量下降5.7%的數(shù)據(jù)來看，供需雙降維持了當(dāng)下俄羅斯煤炭一個較為穩(wěn)定的價格 （3）澳大利亞 本期澳洲煤炭總發(fā)運量458.4萬噸，環(huán)比增6%。

澳洲發(fā)運

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(10.24 - 10.30)

而十月歐洲能源儲備的充足，使得南非煤炭十月價格距離九月高點下跌百分之三十而目前的價格已經(jīng)回落到俄烏戰(zhàn)爭前的價格水平冶金煤維持上周走勢，與動力煤價格出現(xiàn)分化，也是對今年長期以來動力煤和冶金煤不合理價格區(qū)間的修復(fù)走勢 二、全球主要煤炭發(fā)運國家 （1）印尼 本期印尼總發(fā)運量566.7萬噸，環(huán)比降3.4%。

澳洲發(fā)運

Mysteel：內(nèi)蒙古赤峰市場動力煤平穩(wěn)運行

煤礦A：十月生產(chǎn)任務(wù)已完成，疫情防控對礦區(qū)生產(chǎn)銷售暫無影響，直接礦內(nèi)上站臺，即產(chǎn)即銷 煤礦B：我礦基本都在兌現(xiàn)長協(xié)，現(xiàn)貨也停止銷售，長協(xié)價格均在國家政策范圍之內(nèi)，長協(xié)客戶拉運維持常態(tài) 煤礦C：市場煤量較少，部分煤礦約有幾萬噸的市場煤已競價的形式對外銷售，煤礦主要任務(wù)仍為保供長協(xié) 綜上所述，內(nèi)蒙古赤峰市場動力煤平穩(wěn)運行，大型煤炭企業(yè)與下游企業(yè)全力互保，市場煤量有所壓減。

日評