華源期貨：尿素重心繼續(xù)下移

但我們認為，目前固定床成本并非市場的底部從原材料來看，煤炭價格旺季不旺，8月下旬煤炭需求將隨著電廠日耗見頂回落而轉弱，在目前中下游高庫存不變的情況下，煤炭價格重心將繼續(xù)下移此外，利潤對價格的傳導需要快速跌破成本才能夠引起生產端的變化，進而引發(fā)供需再平衡的過程，才能引導價格止跌反彈 綜合來看，供應維持高位，需求缺乏強有力支撐，成本端預期下行，尿素價格大概率承壓下挫當然，尿素下游產業(yè)庫存結構并不明朗，階段性備貨情況可能引發(fā)價格波動，或打亂價格下行的節(jié)奏，但在供應不變、出口暫時沒有放開之際，尿素價格大概率處于下行態(tài)勢。

市場播報

[年度盤點]：2022年中國尿素年度數(shù)據分析

化肥,隆眾聚焦,尿素,隆眾視點

熱點聚焦

Mysteel鋼鐵產業(yè)鏈月度觀察：六月淡季將至 需求回補待考

當下焦炭價格處于下行通道，對焦煤的主動補庫需求并不強烈下跌行情中，主焦煤現(xiàn)貨價格依靠目前高性價比的蒙煤成本支撐：按蒙5煤二季度坑口長協(xié)價125.4美金/噸換算，當前2700元/噸的價格錨定國產主焦煤價格 五月以來動力煤價格成為政策引導和關注的焦點：相關部門對中長協(xié)保供和覆蓋率以及各環(huán)節(jié)成本價格進行頻繁調查與約談今年海內外能源安全形勢十分嚴峻，在進口煤炭資源緊張，價格高企的情況下，充分保障國內電廠的煤炭供應尤為重要，防止再現(xiàn)“拉閘限電”。

觀點

Mysteel：5月鋼價——強預期或淡季不淡 弱需求靠復工反彈

展望5月，月初即將執(zhí)行303文件，對中長協(xié)煤價做出區(qū)間限制；對于煤炭經營者，出臺公告明確4類行為屬于哄抬價格，嚴厲打擊非合理漲價，對市場現(xiàn)貨起到一定引導作用但仍需注意在煤價下行中5月疫情緩解后復工帶來的短期日耗上漲，或加劇動力煤價格震蕩

觀點

PVC2205合約仍有走強動力

近期，國家發(fā)改委發(fā)布關于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知，強調當煤炭價格顯著上漲或者有可能顯著上漲時，按程序及時啟動價格干預措施，引導煤炭價格回歸合理區(qū)間；當煤炭價格出現(xiàn)過度下跌時，綜合采取適當措施，引導煤炭價格合理回升秦皇島港下水煤（5500大卡）中長期交易價格每噸570—770元（含稅）較為合理當前秦皇島港動力煤價格仍處在相對高位，在國內日產量高位的情況下，動力煤價格仍有下行壓力。

市場播報

Mysteel：榆陽區(qū)域煤價嚴格按發(fā)改委要求執(zhí)行

近期，國家發(fā)改委接連三次組織召開視頻會議，旨在嚴控煤價虛高，引導煤價下行會議要求保持煤炭供應和價格穩(wěn)定運行并對高價買賣煤炭、擾亂市場秩序的部分企業(yè)進行了約談目前，榆陽區(qū)域煤價嚴格執(zhí)行政策要求，現(xiàn)Q5800沫煤坑口含稅報價760元/噸；Q6000沫煤坑口含稅報價780元/噸；Q6200沫煤坑口含稅報價800元/噸 產地方面，在國家發(fā)改委針對保供穩(wěn)價工作的嚴格監(jiān)督下， 榆陽區(qū)域煤價接連下調，現(xiàn)嚴格執(zhí)行關于坑口煤炭按5500卡基準價700元計算的要求。

日評

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（2.14-2.18）

產地方面，煤礦基本執(zhí)行限價政策，因市場下行，貿易戶觀望，地銷量大幅縮減主產地陸續(xù)推出保供穩(wěn)價政策，有序推進煤礦產能核增，依法合規(guī)釋放先進產能，保障國家能源安全，在確保安全生產前提下，強化穩(wěn)產、保供、儲備和應急保障能力建設；陜西區(qū)域：應國家層面要求，榆林各礦陸續(xù)將煤價回調至發(fā)改委要求的范圍內，在看空的市場行情引導下，多數(shù)客戶開啟觀望模式，且長途運力未完全恢復，下游減少動能一般；內蒙區(qū)域：元宵節(jié)過后多數(shù)煤礦正常生產，鄂爾多斯煤炭產量已穩(wěn)定在200萬噸以上水平，但隨著限價政策的不斷深入，部分煤礦開始減少或限量對外銷售，大礦保供力度不減，多發(fā)站臺及周邊電廠等大客戶；山西區(qū)域：產地大部分煤礦正常生產，因價格混亂，地銷量很少，主要發(fā)運長協(xié)為主，站臺及周邊大客戶，采購相對積極，價格較上周大幅回落。

周評

Mysteel：山西動力煤市場小幅震蕩運行

7日山西動力煤市場價格小幅震蕩運行，現(xiàn)原煤Q4400報676元/噸，精煤Q6300報920元/噸 供應方面，因部分煤礦春節(jié)放假，供應減少，生產煤礦排隊車輛增多，汽運發(fā)車較為緩慢，煤價有所提高，目前停產放假煤礦正在逐步恢復生產，緩解供應壓力，也有個別煤礦2月份計劃產能較低，近期國家發(fā)改委等機關紛紛要求國有煤企嚴控煤價虛高，引導煤價下行，預計在國家號召和大型煤企帶頭保供的背景下煤炭正常供應，煤價上行有一定壓力。

日評

Mysteel：內蒙古供應稍有收緊 動力煤價格穩(wěn)中小漲

截止1月28日，Mysteel調研161家內蒙古地區(qū)煤礦樣本開工率80.3%，周環(huán)比下降8.8%；日產130.4萬噸，周環(huán)比減少14.2萬噸；平均出礦價格609.54元/噸，周環(huán)比下降5.25元/噸 近日習近平總書記山西考察期間提出煤炭安全供應問題，要求再動員、再落實，春節(jié)和冬奧會期間保供穩(wěn)價，嚴控煤價虛高，引導煤價下行，加之28日上午9:30，國家發(fā)改委組織召開進一步部署做好春節(jié)，冬奧會期間的煤炭生產、保供和穩(wěn)價工作。

日評

Mysteel：東北建筑鋼材進入短暫跟隨運行狀態(tài)

前言：在煤炭價格調控等影響下，近一個半月國內鐵礦石、焦煤等鋼材原燃料價格持續(xù)走弱，成本塌陷預期引導下成材價格持續(xù)下行，東北地區(qū)建筑鋼材市場價格在需求季節(jié)性趨零情況下跟跌運行。

主編視角

Mysteel解讀：東北建筑鋼材11月南下利潤依舊不及本地

在煤炭價格調控等影響下，近一個半月國內鐵礦石、焦煤等鋼材原燃料價格持續(xù)走弱，成本塌陷預期引導下成材價格持續(xù)下行，受氣象條件制約，東北地區(qū)建筑鋼材季節(jié)性南下增量開啟，在10月份整體利潤不佳的情況下，高成本原料消耗緩慢、成材價格快速下跌，鋼廠北材南下利潤情況又表現(xiàn)如何？ 一、11月北材南下主要標的市場價格整體回落 受原料成本大幅走弱影響，11月東北建筑鋼材北材南下主要標的市場價格全線走低，較10月底整回落290-570元/噸、較去年11月底整體拉漲490-930元/噸。

主編視角

6月份中國沿海散貨運輸市場價格下跌

政策調控力度加碼，煤企長協(xié)合同維持高兌現(xiàn)率，下游對市場煤采購謹慎受安檢、環(huán)保及產能等因素限制，主產區(qū)整體增產低于預期，對市場補充有限，煤炭供需矛盾仍然存在，另外，在國家政策引導下，大宗商品價格出現(xiàn)短暫下行，坑口煤價與港口煤價出現(xiàn)倒掛，產地發(fā)貨意愿不強，港口煤炭資源緊張節(jié)日臨近，因前期煤礦事故影響，多方檢查聯(lián)合發(fā)力，煤礦關停面積繼續(xù)擴大，供給出現(xiàn)時段性、區(qū)域性偏緊，價格走勢不明受此影響，本月煤炭市場買賣雙方均較為謹慎，市場貨源整體偏弱，下游電廠保持觀望態(tài)度，長協(xié)煤“壓艙石”作用凸顯，尤其華南地區(qū)，受疫情和二季度進口煤放開影響，內貿煤炭采購動力較弱，大船運力富余。

船舶

【紅慶河煤礦】預計節(jié)后動力煤市場供需平衡

天氣回暖電廠日耗有所降低采購積極性不高導致港口庫存處于高位，沫煤價格將會持續(xù)下行 再加上疫情防控管制和春節(jié)即將來臨東北和山東地區(qū)汽運運力急劇下降，導致產地塊煤價格持續(xù)下行 2.節(jié)后市場會如何發(fā)展？ 春節(jié)過后用電需求相對樂觀，電廠將會出現(xiàn)補庫現(xiàn)象，庫存會有小幅度的增加，大趨勢還要關注南方復工率及機械化建設，這將會引導二月份煤炭價格二月下旬，隨著上下游的全面復工，煤炭市場將轉向供需雙高；但由于電廠庫存相對偏高，需要一段時間去庫。

動力煤

瑞達期貨：短期煤炭價格或受政策性影響

隔夜ZC105合約高開低走國內動力煤市場偏強運行北港庫存低位下行，進口煤市場雖有松動，但港口高卡低硫煤十分稀缺，港口主流報價延續(xù)高位再漲態(tài)勢，高價成交稀少發(fā)改委在12月份例行新聞發(fā)布會上表示，后續(xù)將增加供給引導市場煤炭價格穩(wěn)定在較為合理的水平短期煤炭價格或受政策性影響 技術上，ZC105合約高開低走，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)縮窄，關注均線支撐操作建議，在665元/噸附近短多，止損參考658元/噸。

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