Mysteel月報(bào)：3月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)跌幅有望收窄

由于進(jìn)口煤較國(guó)內(nèi)同熱值煤炭持續(xù)存在明顯價(jià)格優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)用煤企業(yè)對(duì)進(jìn)口煤采購積極性較高，2024年中國(guó)各月煤炭進(jìn)口量均創(chuàng)歷史同期新高，對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)形成有效補(bǔ)充目前進(jìn)口市場(chǎng)在需求引導(dǎo)下呈現(xiàn)低卡漲而高卡降的現(xiàn)狀，且在內(nèi)貿(mào)煤價(jià)持續(xù)下跌背景下，部分沿海電廠開始減少或暫停進(jìn)口煤招標(biāo)采購，以緩解內(nèi)貿(mào)煤炭過剩問題此外，近期海運(yùn)費(fèi)上漲推高了進(jìn)口煤到岸成本，而內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)持續(xù)下跌尚未觸底，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步收窄 近日印尼能源與礦產(chǎn)部出臺(tái)了HBA(煤炭價(jià)格基準(zhǔn)）定價(jià)政策，并宣布于3月1日起正式執(zhí)行。

月評(píng)

Mysteel：印尼再提煤炭出口禁令 實(shí)施可能性較小

歐洲市場(chǎng)由于天然氣等能源價(jià)格回落，加之煤炭庫存也相對(duì)處于安全水平，冬儲(chǔ)預(yù)期落空，高卡煤價(jià)格小幅下跌印度市場(chǎng)，雖假期已過，但采購節(jié)奏并未回升，加之電廠去庫速度緩慢，對(duì)市場(chǎng)支撐力不強(qiáng) 中國(guó)市場(chǎng)，在氣溫偏暖格局下，電廠日耗及庫存繼續(xù)增長(zhǎng)，且內(nèi)貿(mào)港口庫存回升至2500萬噸左右，呈現(xiàn)供大于需局面，市場(chǎng)看空情緒繼續(xù)發(fā)酵，內(nèi)貿(mào)煤價(jià)穩(wěn)中下調(diào)進(jìn)口拿貨成本由于匯率及運(yùn)費(fèi)上漲而升高，但沿海電廠已開始招標(biāo)明年貨盤，此背景下投標(biāo)價(jià)上漲受限，多數(shù)以平穩(wěn)為主，且終端拿貨數(shù)量較少，難以推動(dòng)價(jià)格上漲。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：節(jié)后國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤或?qū)悍€(wěn)運(yùn)行

節(jié)前國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)表現(xiàn)平靜，印尼煤炭供應(yīng)因暴雨影響，發(fā)運(yùn)效率放慢，船期推遲；國(guó)內(nèi)需求方面，沿海電廠招投標(biāo)節(jié)奏較為頻繁，交貨期多為2月底至3月初，貿(mào)易商因外礦報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，及船運(yùn)費(fèi)小幅上漲，電廠交貨價(jià)微漲，Q3800到岸中標(biāo)價(jià)多為540元/噸在此背景下節(jié)后市場(chǎng)將如何演繹？ 一、海外煤炭供需雙弱，價(jià)格保持暫穩(wěn) 節(jié)前海外供需表現(xiàn)雙弱，低卡煤方面印尼因雨季影響，駁船運(yùn)輸效率下降，煤炭發(fā)運(yùn)受限；中國(guó)買家隨臨近春節(jié)假期市場(chǎng)詢貨積極性有所降溫，市場(chǎng)成交稀少。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(10.9 - 10.15)

國(guó)內(nèi)相關(guān)運(yùn)費(fèi)價(jià)格本周開始上漲，中國(guó)進(jìn)口干散貨煤炭航線運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收1172點(diǎn)，環(huán)比增0.6%，同比降9.4%中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收517，環(huán)比微增0.1%，同比降45.7% 二、全球主要煤炭發(fā)運(yùn)國(guó)家 （1）印尼 印尼煤炭全球發(fā)運(yùn)量為1000.9萬噸，環(huán)比增39.6個(gè)百分點(diǎn)。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(9.25 - 10.1)

國(guó)內(nèi)相關(guān)運(yùn)費(fèi)價(jià)格漲跌分化較大，中國(guó)進(jìn)口干散貨煤炭航線運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收1133點(diǎn)，環(huán)比增2.3%，同比降17.2%中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收515，環(huán)比降7.3%，同比降39.8% 二、全球主要煤炭發(fā)運(yùn)國(guó)家 （1）印尼 印尼煤炭全球發(fā)運(yùn)量為816.3萬噸，環(huán)比增1.8個(gè)百分點(diǎn)。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(9.18 - 9.24)

國(guó)內(nèi)相關(guān)運(yùn)費(fèi)價(jià)格漲幅較大，中國(guó)進(jìn)口干散貨煤炭航線運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收1109點(diǎn)，環(huán)比增13%，同比降17.2%中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收562.2，環(huán)比增15%，同比降34.4% 二、全球主要煤炭發(fā)運(yùn)國(guó)家 （1）印尼 印尼煤炭全球發(fā)運(yùn)量為801.7萬噸，環(huán)比降0.9個(gè)百分點(diǎn)。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(7.24 - 7.30)

波羅的海巴拿馬型散貨船運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收975點(diǎn)，環(huán)比上周增5.5個(gè)百分點(diǎn)，同比降52.5%俄羅斯在上上周決定退出黑海糧食協(xié)議，讓黑海以北地區(qū)的海運(yùn)增加了波譎云詭的惡劣環(huán)境，運(yùn)費(fèi)受此影響，隨俄煤價(jià)格一起上漲中國(guó)進(jìn)口干散貨煤炭航線運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收847.64點(diǎn)，環(huán)比降1.9%，同比降42.4%中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收489.86，環(huán)比降7%，同比降46.8%8月前后本是用煤高峰時(shí)段，且近來港口動(dòng)力煤庫存持續(xù)下降，理論上運(yùn)費(fèi)應(yīng)當(dāng)在需求拉動(dòng)下進(jìn)行上行，但是隨著臺(tái)風(fēng)過境，引起溫度下降與雨量增加，直接導(dǎo)致了用煤需求的減少，預(yù)計(jì)煤價(jià)與運(yùn)費(fèi)共振同減。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(7.3 - 7.9)

波羅的海巴拿馬型散貨船運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收984點(diǎn)，環(huán)比上周降4.5個(gè)百分點(diǎn)，同比降55.7%中國(guó)進(jìn)口干散貨煤炭航線運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收880.64點(diǎn)，環(huán)比降2.7%，同比降44.8%中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收515.1，環(huán)比降3.3%，同比降42.1%但是巴拿馬運(yùn)河地區(qū)因?yàn)樗幌陆担笮痛粺o法通行，運(yùn)力緊張，反而部分船型在運(yùn)費(fèi)上加價(jià)40-50美元/噸不等如果厄爾尼諾帶來的惡劣天氣繼續(xù)持續(xù)，有望帶動(dòng)全球運(yùn)費(fèi)止跌反彈。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(6.12 - 6.18)

中國(guó)進(jìn)口干散貨煤炭航線運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收904.8點(diǎn)，環(huán)比增3.5%，同比降47.6%中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收517.3，環(huán)比增1.2%，同比降25.2%伴隨電廠日耗抬升及國(guó)際能源價(jià)格回漲，全球海運(yùn)費(fèi)呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì) 二、全球主要煤炭發(fā)運(yùn)國(guó)家 （1）印尼 印尼煤炭全球發(fā)運(yùn)量為659.2萬噸，環(huán)比降0.3個(gè)百分點(diǎn)。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(5.8 - 5.14)

中國(guó)進(jìn)口干散貨煤炭航線運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收993點(diǎn)，環(huán)比降1.3%，同比降44.5%中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收549.88，環(huán)比降13.8%，同比降36.2%周度數(shù)據(jù)看，波羅的海煤炭方面的運(yùn)費(fèi)指數(shù)已經(jīng)回落到2020年水平，近三年同期運(yùn)費(fèi)指數(shù)同比都處于歷史低值本周數(shù)值已經(jīng)接近2019年數(shù)值通過國(guó)際海運(yùn)費(fèi)用的持續(xù)走低，一方面可以看出國(guó)際市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)失衡，煤炭供大于求，國(guó)際煤炭價(jià)格有繼續(xù)走低趨勢(shì)利好我國(guó)進(jìn)口；另一方面，對(duì)能源的外需走低，反饋到我國(guó)，不利于我國(guó)的產(chǎn)品出口，隱形能源需求降低，國(guó)內(nèi)煤炭需求隨之進(jìn)一步走低。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(4.24 - 4.30)

中國(guó)進(jìn)口干散貨煤炭航線運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收1023點(diǎn)，環(huán)比降1%，同比降38.2%中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收698.2，環(huán)比降7.9%，同比降4.8%周度數(shù)據(jù)看，煤炭運(yùn)價(jià)繼續(xù)內(nèi)外同降，降幅走闊到中發(fā)運(yùn)運(yùn)價(jià)上周反彈，本周繼續(xù)向下，但降幅最小，參考印煤到中利潤(rùn)估算，目前印煤進(jìn)口利潤(rùn)反彈，低卡煤由虧轉(zhuǎn)盈，偏受益于運(yùn)費(fèi)的降低 二、全球主要煤炭發(fā)運(yùn)國(guó)家 （1）印尼 印尼煤炭全球發(fā)運(yùn)量為844.5萬噸，環(huán)比增3.5個(gè)百分點(diǎn)。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(4.10 - 4.16)

中國(guó)進(jìn)口干散貨煤炭航線運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收1030.2點(diǎn)，環(huán)比降3.5%，同比降37.7%中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收787.54，環(huán)比降5.35%，同比升15.1%周度數(shù)據(jù)看，煤炭運(yùn)價(jià)呈現(xiàn)內(nèi)外同降態(tài)勢(shì)結(jié)構(gòu)性看，國(guó)內(nèi)運(yùn)價(jià)降幅最大，煤價(jià)承壓，國(guó)際間運(yùn)價(jià)緊隨其后，需求不振，而海運(yùn)到中運(yùn)費(fèi)降幅最小，從供求的角度，證明中國(guó)進(jìn)口海外煤，還是存在一定的利潤(rùn)空間，有價(jià)差優(yōu)勢(shì)而今年各國(guó)對(duì)中發(fā)運(yùn)量基本維持高位 二、全球主要煤炭發(fā)運(yùn)國(guó)家 （1）印尼 印尼煤炭全球發(fā)運(yùn)量為786.4萬噸，環(huán)比降0.9個(gè)百分點(diǎn)。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel：進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)看空情緒發(fā)酵 周環(huán)比下調(diào)45元/噸

隨印尼國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)數(shù)量增加，或擠占部分煤炭出口量，實(shí)際影響有待觀察 海運(yùn)市場(chǎng)受近期煤炭市場(chǎng)需求不佳，同樣延續(xù)弱勢(shì)，印尼回國(guó)運(yùn)費(fèi)下降明顯，印尼-中國(guó)巴拿馬船報(bào)8.9美元/噸，周環(huán)比0.5美元/噸報(bào)價(jià)及運(yùn)費(fèi)同時(shí)下跌，有利好中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng) 中國(guó)市場(chǎng)悲觀情緒發(fā)酵，進(jìn)口煤價(jià)持續(xù)走低 近期受終端用戶需求低迷影響，市場(chǎng)看空情緒持續(xù)發(fā)酵，沿海電廠雖在持續(xù)招標(biāo)，但對(duì)價(jià)格接受程度不高，且接貨數(shù)量有限。

煤焦熱點(diǎn)

地產(chǎn)基建觀察：砂石礦山廠出貨量小幅提高

本周前期船舶航行依舊受臺(tái)風(fēng)影響運(yùn)價(jià)繼續(xù)小幅上漲強(qiáng)臺(tái)風(fēng)影響中國(guó)東部沿海，之后運(yùn)輸需求釋放本周后期沿海市場(chǎng)商談情緒依舊，船貨基本均衡運(yùn)價(jià)持穩(wěn)走平天氣轉(zhuǎn)涼日耗下降，電廠在去庫存的環(huán)境下采購需求一般然而伴隨著少量非煤貨盤釋放，以及隨著煤炭價(jià)格上漲預(yù)期，節(jié)前釋放了一定的采購需求，預(yù)計(jì)近期沿海散運(yùn)市場(chǎng)將承壓持穩(wěn)走勢(shì)江運(yùn)費(fèi)方面，目前廠家觀望情緒較濃，部分城市周邊水位還在恢復(fù)中，砂石江運(yùn)費(fèi)基本保持穩(wěn)定 據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月9日，全國(guó)砂石綜合均價(jià)108.67元/噸，年同比下跌3.24%，周環(huán)比持平。

熱點(diǎn)文章

百年建筑周報(bào)：需求恢復(fù)，全國(guó)砂石行情略有向好（9.2-9.9）

本周前期船舶航行依舊受臺(tái)風(fēng)影響運(yùn)價(jià)繼續(xù)小幅上漲強(qiáng)臺(tái)風(fēng)影響中國(guó)東部沿海，之后運(yùn)輸需求釋放本周后期沿海市場(chǎng)商談情緒依舊，船貨基本均衡運(yùn)價(jià)持穩(wěn)走平天氣轉(zhuǎn)涼日耗下降，電廠在去庫存的環(huán)境下采購需求一般然而伴隨著少量非煤貨盤釋放，以及隨著煤炭價(jià)格上漲預(yù)期，節(jié)前釋放了一定的采購需求，預(yù)計(jì)近期沿海散運(yùn)市場(chǎng)將承壓持穩(wěn)走勢(shì) 江運(yùn)費(fèi)方面，目前廠家觀望情緒較濃，船東挺價(jià)情緒較強(qiáng)。

周報(bào)

BDI指數(shù)連續(xù)5周上漲創(chuàng)4個(gè)月新高

中國(guó)煤炭運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)上漲，由于中國(guó)華南地區(qū)需求穩(wěn)健，帶動(dòng)節(jié)后整體沿海運(yùn)輸市場(chǎng)運(yùn)價(jià)上漲，加上政府在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上提出穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的相關(guān)政策，市場(chǎng)信心全面提振，使得煤炭運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)CBCFI周漲15.1%，創(chuàng)4周高點(diǎn)；其主要航線運(yùn)費(fèi)秦皇島-上海4-5萬DWT周漲24.6%，為4月11日以來新高、秦皇島-廣州5-6萬DWT周漲3.1%，為4月12日以來高點(diǎn)；中國(guó)鐵礦石運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)走勢(shì)堅(jiān)挺，系因中國(guó)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的企業(yè)增加，短期市場(chǎng)補(bǔ)庫需求明顯，所以印度東岸-中國(guó)周漲15.3%，漲逾4個(gè)月新高。

船舶

船用油:散貨運(yùn)價(jià)持續(xù)下行 內(nèi)貿(mào)船燃漲無可漲

導(dǎo)語：國(guó)內(nèi)主營(yíng)混兌原料價(jià)格不斷上行，但內(nèi)貿(mào)船燃價(jià)格漲幅卻微乎其微，尋根究底，無非是運(yùn)利不足，需求疲軟 一、船燃混兌成本上行，批發(fā)商成本承壓 圖1 船用180cst混兌原料圖 當(dāng)前綜合測(cè)算理論成本約5553元/噸，較上周期漲55元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

為啥一定要優(yōu)化調(diào)控進(jìn)口煤

其次，澳大利亞大部分都是露天煤礦，且機(jī)械化程度高，開采便捷、外運(yùn)方便；加之大型“好望角”型船運(yùn)費(fèi)低廉，賣到中國(guó)南方，到岸價(jià)通常比國(guó)內(nèi)煤炭價(jià)格要便宜100元/噸以上而我國(guó)解決沿海地區(qū)用煤需求主要依靠西煤東調(diào)和北煤南運(yùn)，大秦線所運(yùn)煤炭中，山西煤炭基地距離下水港距離最近；但存在的問題是：晉北煤炭開采時(shí)間較長(zhǎng)，井工礦多，很多煤種需要洗選加工，生產(chǎn)成本要大一些，產(chǎn)地價(jià)格高位；而內(nèi)蒙地區(qū)，露天礦較多，資源豐富，開采成本低。

煤焦