廣發(fā)期貨：焦炭自身矛盾有限，宏觀情緒仍為主導(dǎo)

【期現(xiàn)】昨日，焦炭主力合約較昨收上漲3.10%（+56），最終報(bào)收1860.5元汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1510元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1620元，環(huán)比持平日照港倉(cāng)單1827元，基差-33.5元/噸 【利潤(rùn)】截至12月5日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利27元，利潤(rùn)周環(huán)比+1，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利39元（+3），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利79元（+7），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-28元（208），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利61元（+3）。

機(jī)構(gòu)

宏觀利好提振市場(chǎng)，焦炭主力合約漲逾3%

12月10日日間盤(pán)，國(guó)內(nèi)商品期貨主力合約多數(shù)收漲，焦炭主力合約領(lǐng)漲 截至15:00收盤(pán)，焦炭漲超3%，丁二烯、橡膠、螺紋鋼、玻璃等漲超2%，滬銀、鐵礦石、菜粕等漲超1%，尿素、短纖、滬金等微漲跌幅方面，棕櫚油、集運(yùn)指數(shù)（歐線）跌超3%，20號(hào)膠跌超2%，橡膠、瀝青跌超1%，氧化鋁、滬鎳、生豬等微跌 新湖期貨認(rèn)為，焦炭主要跟隨成材端變化，基本面穩(wěn)定，下游鋼廠進(jìn)入冬儲(chǔ)時(shí)間，但目前大規(guī)模冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)。

原料

Mysteel：鉻礦下跌不止，宏觀消退焦炭上漲受阻

本周國(guó)內(nèi)高碳鉻鐵即期現(xiàn)金冶煉總成本下降鉻礦現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)下行，周內(nèi)降幅在0.5-3元/噸度，焦炭漲速放緩，冶金焦價(jià)格上漲50元/噸，焦粉環(huán)比上周持平，此外，蘭炭?jī)r(jià)格小幅下跌20元/噸近期運(yùn)力稍有減少，運(yùn)費(fèi)上升5元/噸左右本周全國(guó)高碳鉻鐵即期冶煉總成本下移截至10月18日，內(nèi)蒙古地區(qū)成本區(qū)間8352-8521元/50基噸，全國(guó)平均成本為9013元/50基噸 國(guó)內(nèi)宏觀情緒逐漸消退，原料焦炭市場(chǎng)上漲遇阻，鉻礦弱勢(shì)格局不改，預(yù)計(jì)短期鉻鐵生產(chǎn)成本弱穩(wěn)運(yùn)行。

快訊

廣發(fā)期貨：焦炭短期回歸基本面邏輯，但宏觀仍有較大影響

【期現(xiàn)】截至11月11日，主力合約收盤(pán)1935元，環(huán)比-55元汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1610元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1730元，環(huán)比-40日照港倉(cāng)單1918元，期貨升水16元 【利潤(rùn)】截至11月7日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利57元，利潤(rùn)周環(huán)比+25，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利66元（+16），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利114元（+24），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-5元（+3），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利105元（+21）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭關(guān)注近期宏觀政策動(dòng)向

【期現(xiàn)】 截至11月6日，主力合約收盤(pán)1972元，環(huán)比-75元汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1660元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1760元，環(huán)比-50日照港倉(cāng)單1949元，期貨升水23元近期宏觀影響下，盤(pán)面波動(dòng)較大 【利潤(rùn)】 截至10月31日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利32元，利潤(rùn)周環(huán)比+8，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利50元（+9），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利90元（+6），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-8元（+5），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利84元（+2）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：宏觀政策超預(yù)期，焦炭盤(pán)面大幅上行

【期現(xiàn)】截至9月25日，主力合約收盤(pán)價(jià)1956元，環(huán)比+31元汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1460元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1690元，環(huán)比+10日照港倉(cāng)單1878元，期貨升水78元宏觀政策超預(yù)期，鋼廠開(kāi)始落地第二輪提漲 【利潤(rùn)】截至9月19日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-82元，利潤(rùn)周環(huán)比+38，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-56元（+40），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-54元（+38），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-147元（+33），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-8元（+49）。

周報(bào)回顧

廣發(fā)期貨：焦炭下游需求改善，關(guān)注近期宏觀影響

【期現(xiàn)】截至9月23日，主力合約收盤(pán)價(jià)1813元，環(huán)比-70元汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1460元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1670元，環(huán)比-20日照港倉(cāng)單1857元，期貨貼水45元現(xiàn)貨市場(chǎng)開(kāi)啟第二輪提漲，但補(bǔ)庫(kù)預(yù)期偏弱，盤(pán)面大幅下挫 【利潤(rùn)】截至9月19日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-82元，利潤(rùn)周環(huán)比+38，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-56元（+40），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-54元（+38），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-147元（+33），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-8元（+49）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：短期受宏觀政策影響，焦炭盤(pán)面波動(dòng)加劇

【期現(xiàn)】截至9月11日，主力合約收盤(pán)價(jià)1830元，環(huán)比+60元汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1460元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1620元，環(huán)比持平日照港倉(cāng)單1808元，期貨升水25元第八輪提降落地，近期宏觀略有反復(fù)，盤(pán)面波動(dòng)加劇 【利潤(rùn)】截至9月5日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-96元，利潤(rùn)周環(huán)比-10，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-70元（-4），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-62元（-20），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-177元（-4），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-17元（-9）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：宏觀利多，焦炭期現(xiàn)逐步入場(chǎng)

【期現(xiàn)】 截至8月26日，主力合約收盤(pán)價(jià)1973元，環(huán)比+84元汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1510元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1720元，環(huán)比+10日照港倉(cāng)單1908元，期貨升水65元宏觀轉(zhuǎn)向，市場(chǎng)情緒發(fā)酵，盤(pán)面大漲后升水明顯，期現(xiàn)開(kāi)始逐步進(jìn)場(chǎng) 【利潤(rùn)】 截至8月22日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-37元，利潤(rùn)周環(huán)比持平，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-4元（-2），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利10元（+9），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-113元（-8），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利41元（+4）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭情緒好轉(zhuǎn)，宏觀情緒推動(dòng)盤(pán)面上漲

【期現(xiàn)】截至8月21日，主力合約收盤(pán)價(jià)1970元，環(huán)比+78元汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1560元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1740元，環(huán)比+40日照港倉(cāng)單1929元，期貨升水41元黑色金屬情緒好轉(zhuǎn)，專項(xiàng)債加速發(fā)行疊加鐵水可能觸底，推動(dòng)盤(pán)面價(jià)格上漲 【利潤(rùn)】截至8月15日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-37元，利潤(rùn)周環(huán)比-39，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-2元（-32），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-1元（41），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-105元（-72），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利37元（-31）。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：宏觀情緒走弱，焦炭價(jià)格再度下行

概述： 繼一季度焦炭價(jià)格連續(xù)下調(diào)8輪后，宏觀利好政策密集出臺(tái)，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒升溫，二季度焦炭價(jià)格迎來(lái)超跌修復(fù)反彈行情，焦炭價(jià)格連續(xù)上漲4輪，焦企紛紛提產(chǎn)焦炭產(chǎn)量快速回升，前期供需錯(cuò)配問(wèn)題得以緩解，焦炭供需基本面趨于平衡，焦炭價(jià)格進(jìn)入持穩(wěn)階段然進(jìn)入六月之后宏觀情緒弱化，市場(chǎng)情緒隨之走弱，疊加即將進(jìn)入高溫天氣，鋼材季節(jié)性淡季來(lái)臨，鋼材價(jià)格弱勢(shì)下跌，且高鐵水狀態(tài)下成材庫(kù)存逐步累積，鋼廠迫于壓力再次向上游索取利潤(rùn)空間，12日主流鋼廠焦炭采購(gòu)價(jià)格下調(diào)50-55元/噸，基本落地執(zhí)行，個(gè)別焦企發(fā)函抵制并延遲降價(jià)時(shí)間。

煤焦熱點(diǎn)

中州期貨：焦炭首輪提降落地，宏觀政策偏暖

①21日，焦炭首輪提降落地，幅度為濕熄焦炭下調(diào)100元/噸、干熄焦炭下調(diào)110元/噸，第二輪提降正在醞釀提降快速落地的主要原因有二，其一供應(yīng)方面，由于焦化企業(yè)利潤(rùn)高位，導(dǎo)致復(fù)產(chǎn)速度超預(yù)期，焦炭前期供應(yīng)偏緊的情況正在逐步緩解其二在于焦炭總庫(kù)存持續(xù)回升，鋼廠庫(kù)存壓力得到緩解，已出現(xiàn)累庫(kù)跡象，鋼廠不缺焦炭焦煤由于焦炭提降影響，帶動(dòng)焦煤現(xiàn)貨價(jià)格小幅走弱庫(kù)存方面，受焦化廠加速?gòu)?fù)產(chǎn)影響，焦煤庫(kù)存已補(bǔ)至去年同期水平，補(bǔ)庫(kù)需求有所減弱。

晨報(bào)速遞

Mysteel：宏觀預(yù)期帶動(dòng)下，焦炭市場(chǎng)或?qū)⒅沟蠓€(wěn)

回顧2月焦炭市場(chǎng)行情，節(jié)前焦炭價(jià)格連續(xù)下跌2輪，恰逢春節(jié)假期來(lái)臨，下游補(bǔ)庫(kù)行情下，焦炭市場(chǎng)進(jìn)入短期持穩(wěn)階段，然由于終端成材消費(fèi)持續(xù)低迷，鋼廠端成材累庫(kù)較為嚴(yán)重，迫于生產(chǎn)壓力，節(jié)后本該復(fù)產(chǎn)的高爐并未按預(yù)期進(jìn)行，鐵水反而呈現(xiàn)小幅下滑，焦炭剛需承壓，鋼廠對(duì)原料價(jià)格繼續(xù)打壓意愿強(qiáng)烈，于19日和27日再次提降2輪，盡管對(duì)于焦炭4輪提降，個(gè)別焦企有發(fā)函抵制，但在當(dāng)前焦炭供需整體偏寬松，終端保持低庫(kù)存低采購(gòu)策略下，本輪降價(jià)依舊是落地執(zhí)行。

煤焦熱點(diǎn)

廣發(fā)期貨：宏觀驅(qū)動(dòng)，焦炭多單繼續(xù)持有

【期現(xiàn)】截至11月7日，主力合約收盤(pán)2513元，環(huán)比上漲1元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2010元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2300元，環(huán)比持平，日照港倉(cāng)單2525元，期貨貼水12元市場(chǎng)情緒明顯好轉(zhuǎn)，下游采購(gòu)意愿有所增加 【利潤(rùn)】截至11月2日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-38元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比下跌43元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-4元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-58元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-109元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利9元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：宏觀驅(qū)動(dòng)，焦炭多單繼續(xù)持有

【期現(xiàn)】截至11月2日，主力合約收盤(pán)2422元，環(huán)比下跌19元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2010元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2270元，環(huán)比持平，日照港倉(cāng)單2492元，期貨貼水70元首輪提降落地，成材需求有所好轉(zhuǎn)，部分貿(mào)易商開(kāi)始積極詢貨 【利潤(rùn)】截至11月2日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-38元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比下跌43元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-4元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-58元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-109元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利9元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭盤(pán)面受到宏觀面影響大幅拉漲

【期現(xiàn)】截至10月31日，主力合約收盤(pán)2453元，環(huán)比下跌22元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2010元，環(huán)比下跌100元，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2270元，環(huán)比下跌30元，日照港倉(cāng)單2492元，期貨貼水39元首輪提降落地，但焦企庫(kù)存壓力不大，鋼焦仍將繼續(xù)博弈 【利潤(rùn)】截至10月26日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利5元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比上漲18元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利34元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利3元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-54元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利415元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：宏觀向好，焦炭盤(pán)面大幅走強(qiáng)

【期現(xiàn)】 截至10月25日，主力合約收盤(pán)2440元，環(huán)比上漲91元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2110元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2260元，環(huán)比上漲50元，日照港倉(cāng)單2482元，期貨貼水42元受宏觀面影響，盤(pán)面大幅走強(qiáng) 【利潤(rùn)】 截至10月19日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-13元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比下降4元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-6元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-16元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-54元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利41元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭宏觀利多，成本支撐走強(qiáng)

【期現(xiàn)】 截至9月4日，主力合約收盤(pán)價(jià)2362元，環(huán)比上漲38元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1910元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2080元，環(huán)比持平，日照港倉(cāng)單2286元，期貨升水76元近期宏觀政策陸續(xù)出臺(tái)，市場(chǎng)情緒高漲，原料煤快速反彈，焦炭成本支撐走強(qiáng) 【利潤(rùn)】 截至8月31日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利13元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比下降11元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利52元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利11元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-36元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利29元/噸。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：宏觀支撐，焦炭情緒再度回暖

【期現(xiàn)】截至9月12日，主力合約收盤(pán)價(jià)2432元，環(huán)比上漲27元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1910元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2150元，環(huán)比持平，日照港倉(cāng)單2362元，期貨升水70元入爐成本不斷抬升，焦企有意開(kāi)始首輪提漲 【利潤(rùn)】截至9月7日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-7元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比下降20元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利8元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利1元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-50元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利19元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭暫且觀望，繼續(xù)關(guān)注海內(nèi)外宏觀影響

【利潤(rùn)】截至12月29日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利43元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比下降9元/噸，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利27元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利90元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利36元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利98元/噸焦化廠維持小幅盈利水平，鋼廠虧損但暫時(shí)不影響生產(chǎn) 【供給】截至12月29日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.54萬(wàn)噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.7萬(wàn)噸，環(huán)比回升0.5萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)