廣發(fā)期貨：建議多熱卷空焦炭策略

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩下跌走勢(shì)，焦炭2505合約下跌16元/噸（-1.01%）收盤(pán)1569，焦炭主力2509合約下跌19元/噸（-1.20%）收盤(pán)1569，5-9價(jià)差走強(qiáng)至+7，夜盤(pán)震蕩偏弱焦炭在前期連續(xù)提降十一輪后，現(xiàn)貨首輪提漲落地，但第二輪提漲遇阻截至4月24日收盤(pán)，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠(chǎng)價(jià)格報(bào)1210元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠(chǎng)庫(kù)倉(cāng)單1493元/噸，基差-76；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1360元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1503元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-66。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：建議繼續(xù)持有多焦炭空焦煤策略

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩上漲走勢(shì)，焦炭2505合約上漲23元/噸（+1.47%）收盤(pán)1592，焦炭主力2509合約上漲24.5元/噸（+1.56%）收盤(pán)1586.5，5-9價(jià)差走強(qiáng)至+2，目前主力已經(jīng)移倉(cāng)2509合約焦炭在前期連續(xù)提降十一輪后，現(xiàn)貨首輪提漲落地，焦化企業(yè)計(jì)劃2-3輪提漲，近期計(jì)劃提漲第二輪，落地有一定難度截至4月24日收盤(pán)，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠(chǎng)價(jià)格報(bào)1210元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠(chǎng)庫(kù)倉(cāng)單1480元/噸，基差-106.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1360元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1503元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-88。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭強(qiáng)于焦煤，建議多焦炭空焦煤策略

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩下跌走勢(shì)，焦炭2505合約下跌33.5元/噸（-2.73%）收盤(pán)1573，焦炭主力2509合約下跌43.5元/噸（-2.76%）收盤(pán)1530.5，5-9價(jià)差走弱至+10，目前主力已經(jīng)移倉(cāng)2509合約焦炭在連續(xù)提降十一輪后，現(xiàn)貨首輪提漲落地，焦化企業(yè)計(jì)劃2-3輪提漲，但近期鋼材偏弱，鋼廠(chǎng)后期將抵制提漲截至4月22日收盤(pán)，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠(chǎng)價(jià)格報(bào)1210元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠(chǎng)庫(kù)倉(cāng)單1480元/噸，基差-50.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1360元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1503元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-27.5。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：建議多焦炭空焦煤策略

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨震蕩走勢(shì)，焦煤2505合約下跌5元/噸（-0.57%）收盤(pán)867，焦煤主力2509合約上漲4元/噸（+0.42%）收盤(pán)956.5，5-9價(jià)差走弱至-90，目前主力合約已經(jīng)轉(zhuǎn)為2509合約盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)有小幅反彈，但期貨盤(pán)面仍有較大套保壓力，多頭主力接貨05合約意愿不大4月份以來(lái)國(guó)內(nèi)焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)競(jìng)拍煤穩(wěn)中有漲，近期有走弱跡象，二季度山西主流大礦部分長(zhǎng)協(xié)價(jià)格補(bǔ)跌30-100元截至4月21日收盤(pán)，S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1145元/噸，環(huán)比持平，基差188.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單1047元/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比-5，蒙5倉(cāng)單基差90.5元/噸；S1.3G75蒙3倉(cāng)單1029元，環(huán)比-5，蒙3倉(cāng)單基差72.5元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭做多鋼廠(chǎng)策略仍可行

期現(xiàn)：截止3月2日，CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2450元/噸，環(huán)比持平，CCI河北唐山一級(jí)焦報(bào)2650元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2660元/噸，環(huán)比下降20元/噸3月2日焦炭2477.5合約收盤(pán)價(jià)2550.5元/噸，日照準(zhǔn)一倉(cāng)單成本2758元/噸，期貨貼水207.5元/噸，貼水比例8.14%唐山市近日發(fā)布《3月份大氣污染綜合治理攻堅(jiān)月方案》，提出3月10日前要關(guān)停燕山鋼鐵、唐鋼不銹鋼、華西鋼鐵、榮信鋼鐵共7座450立方米高爐。

策略研究

焦炭關(guān)注1月合約做多焦化利潤(rùn)策略

現(xiàn)貨：隨著河北某主導(dǎo)鋼廠(chǎng)接受焦炭采購(gòu)價(jià)上調(diào)50元/噸，焦炭市場(chǎng)首輪提漲基本落地現(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦報(bào)1750-1800元/噸左右港口方面，現(xiàn)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦主流1920-1950元/噸日照準(zhǔn)一級(jí)倉(cāng)單成本1981元每噸 需求方面；鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率和產(chǎn)能利用率環(huán)比上升，焦炭需求邊際好轉(zhuǎn) 庫(kù)存：焦企和鋼廠(chǎng)焦炭庫(kù)存下降，港口庫(kù)存上升，但是庫(kù)存同比低位，總庫(kù)存下降。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：3月3日內(nèi)蒙古市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

3日內(nèi)蒙古市場(chǎng)焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行焦煤方面，庫(kù)存同期高位，國(guó)內(nèi)供應(yīng)節(jié)后正?；謴?fù)，下游需求弱勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)焦企累庫(kù)，下游鋼廠(chǎng)保持低庫(kù)存采購(gòu)策略，本期產(chǎn)能利用率為71.61%減0.75%，限產(chǎn)力度較弱，焦炭整體供應(yīng)仍處于高位，利潤(rùn)方面，全國(guó)平均噸焦盈利-71元/噸，市場(chǎng)還有進(jìn)一步提降預(yù)期后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注后續(xù)宏觀(guān)政策，焦煤價(jià)格走勢(shì)及鋼廠(chǎng)利潤(rùn)情況對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：現(xiàn)烏海二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1100-1366元/噸，三級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1000元/噸，高硫冶金干熄焦報(bào)1130-1366元/噸；赤峰準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1675元/噸，二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1350元/噸；鄂爾多斯二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1100元/噸，二級(jí)干熄冶金焦報(bào)1331元/噸；包頭準(zhǔn)一濕熄冶金焦報(bào)1200元/噸，均出廠(chǎng)價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：雙焦短期偏弱運(yùn)行對(duì)待

夜盤(pán)，焦炭2505合約收盤(pán)1639.5，下跌0.49%，現(xiàn)貨端，唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦現(xiàn)貨報(bào)1530，價(jià)格持穩(wěn)宏觀(guān)面，3月3日，美國(guó)政府宣布對(duì)所有中國(guó)輸美商品進(jìn)一步加征10%關(guān)稅，受此影響，大宗商品走弱基本面，焦企累庫(kù)，下游鋼廠(chǎng)保持低庫(kù)存采購(gòu)策略，本期產(chǎn)能利用率為71.61%減0.75%，限產(chǎn)力度較弱，焦炭整體供應(yīng)仍處于高位，利潤(rùn)方面，全國(guó)平均噸焦盈利-71元/噸市場(chǎng)方面，據(jù)mysteel了解，唐山3月4日至12日兩會(huì)期間，將加強(qiáng)大氣防污鋼廠(chǎng)生產(chǎn)調(diào)控，鐵水產(chǎn)量短期內(nèi)難有明顯回升。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：焦煤震蕩偏弱運(yùn)行對(duì)待

技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線(xiàn)位于20和60均線(xiàn)下方，操作上，震蕩偏弱運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤(pán)，焦炭2505合約收盤(pán)1652.0，下跌1.40%，現(xiàn)貨端，唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦現(xiàn)貨報(bào)1530，價(jià)格持穩(wěn)宏觀(guān)面，3月3日，美國(guó)政府宣布對(duì)所有中國(guó)輸美商品進(jìn)一步加征10%關(guān)稅，受此影響，大宗商品走弱基本面，焦企累庫(kù)，下游鋼廠(chǎng)保持低庫(kù)存采購(gòu)策略，本期產(chǎn)能利用率為71.61%減0.75%，限產(chǎn)力度較弱，焦炭整體供應(yīng)仍處于高位，利潤(rùn)方面，全國(guó)平均噸焦盈利-71元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：雙焦短期震蕩運(yùn)行對(duì)待

技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線(xiàn)位于20和60均線(xiàn)之間，操作上，震蕩運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤(pán)，焦炭2505合約收盤(pán)1684.0，下跌0.68%，昨日唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦現(xiàn)貨報(bào)1530，價(jià)格持穩(wěn)宏觀(guān)面，國(guó)家能源局2025年能源工作目標(biāo)提到要煤炭穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)，全國(guó)能源生產(chǎn)總量穩(wěn)步提升基本面，焦企累庫(kù)，下游鋼廠(chǎng)保持低庫(kù)存采購(gòu)策略，本期產(chǎn)能利用率為71.61%減0.75%，限產(chǎn)力度較弱，焦炭整體供應(yīng)仍處于高位，利潤(rùn)方面，全國(guó)平均噸焦盈利-71元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤震蕩運(yùn)行對(duì)待

技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線(xiàn)位于20和60均線(xiàn)下方，操作上，震蕩運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤(pán)，焦炭2505合約收盤(pán)1681.0，上漲0.21%，上周五唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦現(xiàn)貨報(bào)1530，價(jià)格持穩(wěn)宏觀(guān)面，國(guó)家能源局2025年能源工作的目標(biāo)提到要煤炭穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)，全國(guó)能源生產(chǎn)總量穩(wěn)步提升基本面，焦企累庫(kù)，下游鋼廠(chǎng)保持低庫(kù)存采購(gòu)策略，本期產(chǎn)能利用率為71.61%減0.75%，限產(chǎn)力度較弱，焦炭整體供應(yīng)仍處于高位，利潤(rùn)方面，全國(guó)平均噸焦盈利-71元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：2月21日東北市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

需求方面，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)情況不佳，鋼坯成材近日多有震蕩，鋼廠(chǎng)對(duì)后市預(yù)期不佳，焦炭供需結(jié)構(gòu)仍顯寬松，加上鋼焦企均保持低庫(kù)存策略，難以推動(dòng)雙焦反彈，雙焦價(jià)格重心不甚穩(wěn)定，短期內(nèi)東北市場(chǎng)焦炭價(jià)格將延續(xù)弱勢(shì)，后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注宏觀(guān)情緒，焦煤價(jià)格走勢(shì)及鋼廠(chǎng)利潤(rùn)情況對(duì)焦炭價(jià)格的影響 現(xiàn)黑龍江地方市場(chǎng)二級(jí)濕熄冶金焦1310元/噸；遼寧地方市場(chǎng)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1635元/噸，為出廠(chǎng)現(xiàn)金含稅價(jià) 。

日評(píng)

Mysteel：2月11日東北市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

下游方面，鋼廠(chǎng)對(duì)后市也多持繼續(xù)降價(jià)看法，以按需采購(gòu)的策略為主，盡管鐵水有明顯回升，市場(chǎng)情緒仍然較差，對(duì)雙焦后續(xù)止跌企穩(wěn)仍持觀(guān)望態(tài)度，預(yù)計(jì)焦炭價(jià)格近期偏弱運(yùn)行 現(xiàn)黑龍江地方市場(chǎng)二級(jí)濕熄冶金焦1360元/噸；遼寧地方市場(chǎng)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1690元/噸，為出廠(chǎng)現(xiàn)金含稅價(jià) 。

日評(píng)

Mysteel：2月10日東北市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

10日東北市場(chǎng)冶金焦價(jià)格偏弱運(yùn)行目前東北焦企全面陷入虧損，且對(duì)于焦炭及原料煤的價(jià)格暫時(shí)沒(méi)有反彈預(yù)期，東北部分焦企產(chǎn)量已降至低位，市場(chǎng)看降情緒偏多供應(yīng)方面，黑龍江地區(qū)受重要賽事影響，安全檢查較為嚴(yán)格，礦方多以安全生產(chǎn)為主，產(chǎn)量釋放較為有限需求方面，現(xiàn)市場(chǎng)情緒低迷，焦炭第八輪提降后，下游焦企利潤(rùn)繼續(xù)壓縮，采購(gòu)原料煤態(tài)度也偏向謹(jǐn)慎，整體來(lái)看煉焦煤市場(chǎng)成交情況欠佳下游方面，鋼廠(chǎng)對(duì)后市也多持繼續(xù)降價(jià)看法，以按需采購(gòu)的策略為主，盡管鐵水有明顯回升，市場(chǎng)情緒仍然較差，對(duì)雙焦后續(xù)止跌企穩(wěn)仍持觀(guān)望態(tài)度，預(yù)計(jì)焦炭價(jià)格近期偏弱運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：2月7日東北市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

7日東北市場(chǎng)冶金焦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行今日河北部分鋼廠(chǎng)對(duì)焦炭發(fā)起第8輪提降，濕熄焦炭價(jià)格下調(diào)50元/噸、干熄焦下調(diào)55元/噸，2025年2月10日零點(diǎn)執(zhí)行目前東北焦企全面陷入虧損，且對(duì)于焦炭及原料煤的價(jià)格暫時(shí)沒(méi)有反彈預(yù)期，東北部分焦企產(chǎn)量已降至低位，本地焦炭供應(yīng)偏緊張，市場(chǎng)看降情緒偏多煉焦煤方面，煤礦生產(chǎn)以穩(wěn)為主，部分礦點(diǎn)產(chǎn)量增量不甚明顯，同樣下游整體需求釋放也有限，雙焦面臨供需雙弱格局下游方面，鋼廠(chǎng)對(duì)后市也多持繼續(xù)降價(jià)看法，以按需采購(gòu)的策略為主，盡管鐵水有明顯回升，市場(chǎng)情緒仍然較差，對(duì)雙焦后續(xù)止跌企穩(wěn)仍持觀(guān)望態(tài)度，預(yù)計(jì)焦炭價(jià)格近期偏弱運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：2025年春節(jié)期間全國(guó)焦炭市場(chǎng)運(yùn)行情況

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煤焦熱點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：焦煤短線(xiàn)以弱震蕩思路對(duì)待

策略建議：隔夜JM2501合約窄幅震蕩，操作上建議短線(xiàn)以弱震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 隔夜J2501合約沖高回落，焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行焦化產(chǎn)能整體微增，場(chǎng)地庫(kù)存略有堆積上升現(xiàn)象，原料庫(kù)存增幅明顯淡季鋼坯價(jià)格震蕩運(yùn)行，鋼材去庫(kù)不暢，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性下滑；港口方面，按焦炭三輪提降后炭?jī)r(jià)格推算，準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠(chǎng)含稅1550元/噸，疊加運(yùn)費(fèi)158元/噸（不含稅）以及港雜等，港口集港成本約1760元/噸左右；港口貿(mào)易投機(jī)氛圍偏弱，成交以剛需為主，市場(chǎng)觀(guān)望情緒較強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議暫以偏空思路對(duì)待，關(guān)注上方10日均線(xiàn)附近壓力

策略建議：隔夜JM2501合約窄幅震蕩，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱持續(xù)擴(kuò)散，操作上建議短線(xiàn)暫以震蕩思路對(duì)待，關(guān)注5日均線(xiàn)附近壓力，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 隔夜J2501合約窄幅震蕩，焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行煤價(jià)仍有調(diào)整，焦炭二輪提降落地后焦企利潤(rùn)空間尚可，整體生產(chǎn)持穩(wěn)，不過(guò)成本支撐走弱疊加宏觀(guān)預(yù)期減弱、板塊步入淡季，剛需暫存但下游采購(gòu)放緩，焦炭逐漸累庫(kù)，現(xiàn)貨三輪提降預(yù)期抬升，現(xiàn)準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1600-1640元/噸，準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1880-1935元/噸，關(guān)注鋼廠(chǎng)備貨情況及盈利水平。

機(jī)構(gòu)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

今日焦炭市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行近期調(diào)研全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠(chǎng)平均盈利-37元/噸；焦企大多陷入虧損，開(kāi)工積極性下降，但由于焦炭出貨不暢，廠(chǎng)內(nèi)依然累庫(kù)明顯，焦炭五輪提降落地后焦企虧損稍有擴(kuò)大，但終端依然偏弱，市場(chǎng)仍有繼續(xù)提降預(yù)期，情緒面延續(xù)悲觀(guān)；部分鋼廠(chǎng)加大限產(chǎn)幅度，檢修計(jì)劃增多，鐵水產(chǎn)量難升，對(duì)焦炭需求依然較低，采購(gòu)策略多按需采購(gòu)，市場(chǎng)對(duì)后市看法悲觀(guān)情緒較為濃厚 21日MyCpic冶金焦國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1699.4，較上日-2.9，8月均價(jià)1802.2。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：8月19日東北市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

下游方面，周末唐山遷安普方坯出廠(chǎng)價(jià)跌10報(bào)2850元/噸，鋼廠(chǎng)虧損加劇，伴隨新舊螺紋國(guó)標(biāo)切換日期臨近，鋼材銷(xiāo)售市場(chǎng)低迷問(wèn)題難以緩解，區(qū)域內(nèi)部分鋼廠(chǎng)加大限產(chǎn)幅度，檢修計(jì)劃增多，對(duì)焦炭需求進(jìn)一步降低，采購(gòu)策略多按需采購(gòu)，市場(chǎng)對(duì)后市看法悲觀(guān)情緒較為濃厚，焦炭繼發(fā)起第五輪降價(jià)后不改弱勢(shì)，仍有繼續(xù)降價(jià)預(yù)期，后期仍需繼續(xù)關(guān)注宏觀(guān)情緒、焦煤價(jià)格走勢(shì)及鋼廠(chǎng)利潤(rùn)情況對(duì)焦炭價(jià)格的影響 現(xiàn)黑龍江地方市場(chǎng)二級(jí)濕熄冶金焦1810元/噸，三級(jí)濕熄冶金焦1710元/噸，均為出廠(chǎng)現(xiàn)匯含稅價(jià)。

日評(píng)