Mysteel：焦炭高庫(kù)存壓制反彈，價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)

一、當(dāng)前焦炭市場(chǎng)運(yùn)行情況：弱勢(shì)開(kāi)局后短暫上漲，供需矛盾未解 2025年以來(lái)，焦炭市場(chǎng)整體呈現(xiàn)偏弱下行趨勢(shì)一季度，受終端需求疲軟及產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存高企拖累，焦炭價(jià)格累計(jì)下調(diào)6輪，以濕熄焦為例，累計(jì)降幅達(dá)300元/噸4月焦炭市場(chǎng)出現(xiàn)短暫轉(zhuǎn)折，下游鋼廠在利潤(rùn)修復(fù)驅(qū)動(dòng)下將日均鐵水產(chǎn)量推升至240萬(wàn)噸以上，市場(chǎng)供需環(huán)境邊際改善，焦企于4月7日嘗試首輪提漲50-55元/噸，經(jīng)過(guò)一周左右的時(shí)間博弈，價(jià)格上漲于4月15號(hào)正式落地，隨后焦企在月末再次嘗試提漲第二輪，但截止目前，鋼廠并未接受焦炭漲價(jià)，并且有部分鋼廠明確對(duì)外發(fā)聲拒絕接受此輪焦炭漲價(jià)。

煤焦熱點(diǎn)

【柳鋼集團(tuán)】預(yù)計(jì)2025年焦炭價(jià)格重心下移風(fēng)險(xiǎn)增高

受訪(fǎng)人信息： 廣西柳州鋼鐵集團(tuán)有限公司 集團(tuán)公司總經(jīng)理助理 熊小明 客戶(hù)觀點(diǎn)：經(jīng)歷過(guò)2021年保電煤事件后，國(guó)家開(kāi)始鼓勵(lì)煤礦企業(yè)生產(chǎn)，近年來(lái)全國(guó)煤炭產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，2024年預(yù)計(jì)達(dá)48億噸幾乎同一時(shí)期，進(jìn)口焦煤數(shù)量也逐年創(chuàng)新高，2024年預(yù)計(jì)達(dá)1.2億噸，增量彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)主焦煤等品種的供應(yīng)缺口同時(shí)，2022年后來(lái)全國(guó)焦化產(chǎn)能也步入過(guò)剩狀態(tài)，2024年焦化產(chǎn)能仍在擴(kuò)張，凈增產(chǎn)能超千萬(wàn)噸。

焦炭

Mysteel早報(bào)：噴吹煤價(jià)格高位震蕩，焦炭六輪提漲，鋼廠利潤(rùn)尚可

日評(píng)

Mysteel解讀：低庫(kù)存支撐價(jià)格韌性，高供應(yīng)抑制趨勢(shì)反轉(zhuǎn)——24年焦炭價(jià)格走勢(shì)再分析

【核心觀點(diǎn)總結(jié)】 焦炭價(jià)格的波動(dòng)錨定鋼廠利潤(rùn)變化，但焦炭庫(kù)存水平邊際上影響其價(jià)格彈性在當(dāng)前產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，雖然低庫(kù)存能夠邊際上維持焦炭價(jià)格的韌性，但難以推高價(jià)格 今年二季度以來(lái)，焦炭價(jià)格仍表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性：即使鋼廠連續(xù)三個(gè)月虧損（即期），實(shí)際虧損近期到達(dá)300元/噸以上，焦炭價(jià)格跌幅有限，甚至出現(xiàn)提漲。

觀點(diǎn)

Mysteel：進(jìn)口蒙煤市場(chǎng)價(jià)格高位，今日焦炭三輪提漲開(kāi)啟

本周蒙古國(guó)甘其毛都口岸進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行本周?chē)?guó)內(nèi)焦炭二輪提漲落地，今日焦炭三輪提漲全面開(kāi)啟，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，產(chǎn)地?zé)捊姑焊?jìng)拍多數(shù)溢價(jià)成交，流拍率降低，蒙古線(xiàn)上電子競(jìng)拍參與積極，本周蒙3#精煤競(jìng)拍成交價(jià)1250-1300元/噸，下游拿貨情況良好，今日蒙5#原煤80萬(wàn)噸線(xiàn)上競(jìng)拍情況有待觀望，進(jìn)口蒙煤市場(chǎng)價(jià)格仍有小幅探漲空間 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周日均通關(guān)車(chē)數(shù)901車(chē)，環(huán)比減少125車(chē)，降幅12.18%，通關(guān)車(chē)數(shù)相對(duì)減少，甘其毛都口岸監(jiān)管區(qū)庫(kù)存仍在高位，口岸各貿(mào)易企業(yè)庫(kù)存壓力依舊較大，現(xiàn)監(jiān)管區(qū)庫(kù)存已突破350萬(wàn)噸。

日評(píng)

鋼市大家談：焦炭二輪提漲落地在即，鐵礦石價(jià)格或高位震蕩

《鋼市大家談》直播簡(jiǎn)介： （1）Mysteel分析師視頻直播，為客戶(hù)講解鋼鐵行業(yè)主要現(xiàn)貨品種的當(dāng)日市場(chǎng)行情和熱點(diǎn)信息，同時(shí)對(duì)短期走勢(shì)作專(zhuān)業(yè)解讀分析 （2）此直播欄目聚焦鋼坯、鐵礦石、廢鋼、煤焦、建筑鋼材、熱卷等6個(gè)主要品種 （3）每個(gè)工作日的周一、三、五15:30-16:30在微信小程序”Mysteel直播間”播出。

資訊

Mysteel月報(bào)：10月焦炭需求高位見(jiàn)頂 價(jià)格或?qū)⒊袎?/a>

Mysteel：焦煤價(jià)格再次沖高，節(jié)前焦炭或延續(xù)漲勢(shì)

19日多地主流焦企計(jì)劃提漲焦炭價(jià)格，濕熄焦上調(diào)100元/噸、干熄焦上調(diào)110元/噸，自9月20日0時(shí)起執(zhí)行隨之20日山東、河北等地主流鋼廠上調(diào)焦炭采購(gòu)價(jià)格，至此焦炭上行通道正式開(kāi)啟本輪漲價(jià)能夠快速落地基本也是大家的預(yù)料范圍之內(nèi)，主要原因在于：原料端煉焦煤成本持續(xù)走高，焦企虧損壓力下，部分企業(yè)被迫執(zhí)行限產(chǎn)計(jì)劃，焦炭供應(yīng)收緊，然下游鋼廠鐵水產(chǎn)量仍在高位，焦炭需求支撐不變，加之國(guó)慶假期來(lái)臨，鋼廠補(bǔ)庫(kù)行情釋放，階段性供需錯(cuò)配，推動(dòng)焦炭迎來(lái)首輪漲價(jià)，然近日焦煤價(jià)格再次沖高，焦炭現(xiàn)貨成本支撐走高，節(jié)前或延續(xù)漲勢(shì)，繼續(xù)上漲。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：低利潤(rùn)下高焦炭價(jià)格對(duì)鋼廠配礦的影響

今年春節(jié)之后，焦炭價(jià)格持續(xù)上升，截止4月15日，第五輪提漲已全面落地，MyCpic焦炭絕對(duì)價(jià)格指數(shù)較2月累計(jì)增長(zhǎng)1117.7元/噸，漲幅42%，達(dá)到3805.2元/噸。

研究報(bào)告

Mysteel：石家莊地區(qū)鋼廠焦炭庫(kù)存中高位 采購(gòu)價(jià)格暫穩(wěn)

24日石家莊焦炭價(jià)格暫穩(wěn)，鋼廠多有看降預(yù)期現(xiàn)當(dāng)?shù)?em class='keyword'>高硫焦2900-2950元/噸，準(zhǔn)一濕熄焦3010-3050元/噸， 準(zhǔn)一干熄焦3480-3500元/噸，均承兌含稅價(jià) 本周石家莊鋼廠高爐開(kāi)工在70%左右，預(yù)計(jì)到3月15日左右恢復(fù)正常，目前當(dāng)?shù)貎杉忆搹S焦炭總?cè)蘸?.43萬(wàn)噸，總庫(kù)存22.5萬(wàn)噸，比上周增1萬(wàn)噸；當(dāng)?shù)劁搹S有看降預(yù)期，但因山西雨雪天氣，原料運(yùn)輸受限，當(dāng)下多按需采購(gòu)，價(jià)格隨行就市。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 焦煤供應(yīng)偏緊 價(jià)格高位運(yùn)行

Mysteel中國(guó)煤焦市場(chǎng)日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：供應(yīng)提升焦炭回落 國(guó)內(nèi)高碳鉻鐵價(jià)格小幅下調(diào)

11月8日國(guó)內(nèi)高碳鉻鐵價(jià)格小幅下調(diào)內(nèi)蒙古高碳鉻鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠報(bào)價(jià)10300-10500元/50基噸；四川10300-10500元/50基噸。

日評(píng)

Mysteel山西煤焦訊：焦炭第三輪提漲開(kāi)啟 部分品種焦煤價(jià)格沖破新高

Mysteel：11日山西冶金焦市場(chǎng)偏強(qiáng)焦炭市場(chǎng)已開(kāi)啟第三輪提漲，市場(chǎng)情緒高漲當(dāng)前焦企生產(chǎn)較為積極，廠內(nèi)暫無(wú)庫(kù)存壓力，由于原料價(jià)格持續(xù)沖高，多數(shù)焦企跟漲意向偏強(qiáng)需求方面，近期部分鋼廠對(duì)焦炭需求有所回升，采購(gòu)積極性增加港口方面，焦炭現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行，港口交投氛圍融洽，市場(chǎng)成交良好焦煤方面，山西煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)偏強(qiáng)格局，臨汾安澤地區(qū)受近日競(jìng)拍價(jià)格大漲，以及供應(yīng)持續(xù)緊張影響，當(dāng)?shù)孛旱V價(jià)格陸續(xù)跟漲，現(xiàn)安澤低硫主焦煤（S0.5G85）承兌含稅報(bào)價(jià)至3150元/噸左右，價(jià)格已突破歷史新高；部分煤礦受標(biāo)準(zhǔn)化驗(yàn)收及換工作面等影響，短期內(nèi)原煤產(chǎn)量仍處低位水平，焦煤供應(yīng)仍顯緊張，下游焦企開(kāi)工依然保持高位水平，對(duì)原料煤補(bǔ)庫(kù)意愿強(qiáng)烈，采購(gòu)積極性較強(qiáng)，短期支撐優(yōu)質(zhì)主焦等品種成交繼續(xù)上。

日評(píng)

ST榮華：原煤價(jià)格創(chuàng)歷史新高，對(duì)公司焦炭業(yè)務(wù)有較大影響

ST榮華在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司租賃的焦炭生產(chǎn)線(xiàn)已啟動(dòng)兩條生產(chǎn)線(xiàn)，由于原煤采購(gòu)緊張，且原煤價(jià)格創(chuàng)出歷史新高，對(duì)公司焦炭業(yè)務(wù)有較大影響目前，受上述因素影響，公司焦炭生產(chǎn)線(xiàn)尚未釋放出設(shè)計(jì)產(chǎn)能，利用效率尚未達(dá)到預(yù)期

爐料

瑞達(dá)期貨：焦炭期價(jià)大幅上漲，價(jià)格創(chuàng)階段新高點(diǎn)

盤(pán)面情況：J2201合約大幅上漲，最高報(bào)3406.0，最低報(bào)3206.0，收盤(pán)3359.0，較上一交易日+6.50%；持倉(cāng)185408手，+14454，基差261，-42；JM5-1月價(jià)差-362，-15 消息：榆林市市場(chǎng)監(jiān)管消息，8月31日下午，陜西省市場(chǎng)監(jiān)管局價(jià)格監(jiān)督檢查與反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)局副局長(zhǎng)田崗一行督導(dǎo)榆林市煤炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，并召開(kāi)座談會(huì)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel山西煤焦訊：焦炭看漲預(yù)期依舊強(qiáng)烈 焦煤價(jià)格維持高位上漲

Mysteel：19日山西冶金焦市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)維穩(wěn)焦炭四輪落地后受焦煤高價(jià)影響焦企利潤(rùn)仍在低位徘徊，且部分有虧損情況，焦價(jià)上漲情緒依然濃厚；從整體供需層面來(lái)看，焦化企業(yè)在當(dāng)前漲價(jià)情緒帶動(dòng)下生產(chǎn)積極性偏高，開(kāi)工維持高位；需求層面鋼廠成材端仍有利潤(rùn)，對(duì)目前高價(jià)焦炭尚有接漲空間，后期需關(guān)注高爐限產(chǎn)的實(shí)質(zhì)性影響 焦煤方面，近期產(chǎn)地煤持續(xù)大漲，低硫主焦品種已至3350-3410元/噸的成交區(qū)間，而產(chǎn)地其余煤種也跟隨上漲，長(zhǎng)治、臨汾、晉中及呂梁等煤價(jià)整體上漲160-450元/噸不等，焦煤天價(jià)支撐下供應(yīng)依然難以緩解，從而也對(duì)焦炭利潤(rùn)造成大幅擠壓，而短期市場(chǎng)仍有漲價(jià)預(yù)期。

日評(píng)

Mysteel山西煤焦訊：焦炭市場(chǎng)漲后持穩(wěn) 焦煤價(jià)格繼續(xù)追高

Mysteel：4日山西焦炭市場(chǎng)漲后持穩(wěn)焦企利潤(rùn)有改觀，當(dāng)前生產(chǎn)較為積極，廠內(nèi)暫無(wú)庫(kù)存壓力，部分優(yōu)質(zhì)焦炭資源供應(yīng)仍然較緊張，開(kāi)工方面，運(yùn)城、臨汾地區(qū)維持相對(duì)高位，呂梁部分新建項(xiàng)目因環(huán)保原因推遲出焦需求方面，鋼廠多保持按需采購(gòu)，港口貿(mào)易商拿貨較為積極，集港保持高位焦煤方面，市場(chǎng)繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，焦煤供應(yīng)緊張局面依舊，各區(qū)域典型煤種除忻州氣煤因自身指標(biāo)問(wèn)題漲幅收窄外，其余均較上月同期出現(xiàn)明顯上漲，今早低硫主焦價(jià)格繼續(xù)追高60-100元/噸。

日評(píng)

Mysteel：焦企首輪提漲120元/噸 焦炭價(jià)格或突破前高

概述：7月28日山西地區(qū)焦企開(kāi)始陸續(xù)提漲120元/噸，31日河北、山東地區(qū)焦企焦炭價(jià)格上調(diào)120元/噸，要求8月1日?qǐng)?zhí)行自6月以來(lái)，焦炭市場(chǎng)開(kāi)始緊平衡狀態(tài)，庫(kù)存處于小幅波動(dòng)狀態(tài)，焦炭價(jià)格也出現(xiàn)罕見(jiàn)的漲跌均一輪，你來(lái)我往的現(xiàn)象6月1日鋼廠對(duì)焦炭價(jià)格下調(diào)120元/噸，焦企均接受執(zhí)行；6月23日焦企開(kāi)始提漲120元/噸，部分鋼廠接受執(zhí)行，部分鋼廠并未接受；7月14日鋼廠再次對(duì)焦炭價(jià)格提降120元/噸，焦企均接受執(zhí)行。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel冶金焦港口指數(shù)周評(píng)：港口價(jià)格繼續(xù)走高 市場(chǎng)成交有所回升

Mysteel港口訊：本周主要港口冶金焦現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)成交有所回升截止4月30日，貿(mào)易出庫(kù)價(jià)格準(zhǔn)一級(jí)冶金焦2550元/噸，一級(jí)冶金焦2650元/噸，環(huán)比上周上漲200元/噸；工廠平倉(cāng)價(jià)格準(zhǔn)一級(jí)冶金焦2450元/噸，一級(jí)冶金焦2550元/噸，環(huán)比上周上漲100元/噸 本周?chē)?guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)延續(xù)上行走勢(shì)，主流鋼廠多于28日接受焦炭上漲，目前濕息焦普遍漲幅在300元/噸，干熄焦?jié)q幅高達(dá)340元/噸，由于資源緊張，干熄焦和濕息焦的價(jià)差開(kāi)始拉大，河北、河南、山西及山東焦企已開(kāi)始第四輪提漲，焦炭幅度為100-120元/噸。

周評(píng)

Mysteel華東煤焦訊：山東部分煤礦高灰氣煤再次上調(diào)價(jià)格30元/噸 焦炭第五輪上漲落實(shí)

Mysteel華東煤焦市場(chǎng)簡(jiǎn)訊：8日華東煤焦市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，焦炭第五輪漲價(jià)已經(jīng)落實(shí)，市場(chǎng)情緒依然較樂(lè)觀；山東部分煤礦高灰氣煤再次上調(diào)價(jià)格30元/噸焦炭方面，近期華東鋼廠焦炭庫(kù)存普遍下降，部分鋼廠焦炭庫(kù)存已降至較低位，焦企銷(xiāo)售情況良好，廠內(nèi)基本上無(wú)庫(kù)存，現(xiàn)山東地區(qū)準(zhǔn)一濕熄主流報(bào)價(jià)2550-2600元/噸，準(zhǔn)一干熄主流報(bào)價(jià)2790-2890元/噸，江蘇徐州焦炭準(zhǔn)一干熄焦報(bào)2980元/噸，均出廠現(xiàn)匯含稅。

日評(píng)