寶城期貨：焦炭短線波動(dòng)或加大

近期，焦炭市場(chǎng)呈現(xiàn)出供需兩弱格局，產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存充裕，基本面支撐不足，導(dǎo)致其在黑色系品種中表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)筆者認(rèn)為，隨著3月進(jìn)入國(guó)內(nèi)政策和現(xiàn)實(shí)需求的驗(yàn)證階段，焦炭市場(chǎng)短期波動(dòng)或有所加大 現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下行 2月14日，邢臺(tái)、天津、石家莊、唐山等地部分鋼廠開(kāi)啟對(duì)焦炭的第九輪提降，計(jì)劃于2月18日開(kāi)始執(zhí)行待本輪降價(jià)落地后，港口準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦平倉(cāng)價(jià)將跌至1490元/噸，對(duì)應(yīng)期貨倉(cāng)單成本約1637元/噸。

原料

廣發(fā)期貨：焦炭盤(pán)面情緒時(shí)有反復(fù)，波動(dòng)加大

【期現(xiàn)】截至10月31日，主力合約收盤(pán)2028元，環(huán)比+-20元汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1660元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1800元，環(huán)比持平日照港倉(cāng)單1990元，期貨升水38元近期宏觀影響下，盤(pán)面波動(dòng)較大 【利潤(rùn)】截至10月31日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利32元，利潤(rùn)周環(huán)比+8，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利50元（+9），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利90元（+6），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-8元（+5），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利84元（+2）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭價(jià)格波動(dòng)較大

【期現(xiàn)】截至8月8日，主力合約收盤(pán)價(jià)2221元，環(huán)比下跌16元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2010元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2080元，環(huán)比持平，日照港倉(cāng)單2286元，期貨貼水65元主流市場(chǎng)有意開(kāi)啟第五輪提漲，運(yùn)輸仍有一定問(wèn)題，部分鋼廠已接受提漲 【利潤(rùn)】截至8月3日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利51元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比增加36元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利39元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利83元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利58元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利63元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭盤(pán)面大幅波動(dòng)

【期現(xiàn)】 截至8月3日，主力合約收盤(pán)價(jià)2219元，環(huán)比下跌137元，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2010元，環(huán)比上漲100元，CCI日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2120元，環(huán)比持平，日照港倉(cāng)單2286元，期貨貼水67元焦炭第四輪提漲落地，部分貿(mào)易商開(kāi)始醞釀出貨，疊加平控政策影響，盤(pán)面大幅回落 【利潤(rùn)】 截至8月3日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利51元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比增加36元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利39元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利83元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利58元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利63元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，焦炭建議暫且觀望

【利潤(rùn)】 截至5月4日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利25元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比減少33元，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利94元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利64元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-102元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利95元/噸焦化利潤(rùn)有所回落，但是根據(jù)測(cè)算當(dāng)前焦化廠仍有一定利潤(rùn) 【供給】 截至5月4日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.1萬(wàn)噸，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量69萬(wàn)噸，環(huán)比下降1萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭波動(dòng)較大，單邊建議觀望為主

【利潤(rùn)】截至1月12日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-89元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比下降75元/噸，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-84元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-86元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-111元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-32元/噸由于上游煤礦供給回落，煤價(jià)降幅有限，影響焦企利潤(rùn)承壓，節(jié)前焦企大幅減產(chǎn)動(dòng)力不足，提漲也較難落地，預(yù)計(jì)短期利潤(rùn)將持續(xù)承壓 【供給】截至1月12日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.7萬(wàn)噸，環(huán)比持平。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭波動(dòng)較大，單邊建議觀望為主

【期現(xiàn)】截至1月12日，主力合約收盤(pán)價(jià)2816元，環(huán)比上漲4元 【利潤(rùn)】截至1月12日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-14元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比下降57元/噸，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-28元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利12元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-29元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利45元/噸二輪提降后，焦化利潤(rùn)再度承壓，煤礦端由于供給回落價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，焦化廠利潤(rùn)仍將繼續(xù)回落。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭節(jié)前波動(dòng)較大，建議離場(chǎng)觀望為主

【期現(xiàn)】截至2022年1月18日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2960元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)3150元/噸，環(huán)比持平一些中小型鋼廠已落地第四輪，另一方面部分焦企考慮冬奧會(huì)限產(chǎn)預(yù)期且下游鋼廠利潤(rùn)微薄，部分抵觸情緒較強(qiáng) 【供給】截止1月14日，247家鋼廠焦炭產(chǎn)能利用率86.8%，環(huán)比增加0.7%，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量45.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.4萬(wàn)噸，截止1月14日，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量62.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.6萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：節(jié)前波動(dòng)較大，焦炭離場(chǎng)觀望為主

【期現(xiàn)】截至2022年1月17日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2960元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)3150元/噸，環(huán)比持平提漲第四輪漲價(jià)除少數(shù)小鋼廠庫(kù)存告急有落實(shí)外，主流鋼廠暫未表態(tài)，但是目前鋼廠利潤(rùn)一般，部分鋼廠已經(jīng)開(kāi)始有抵觸情緒 【供給】截止1月14日，247家鋼廠焦炭產(chǎn)能利用率86.8%，環(huán)比增加0.7%，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量45.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.4萬(wàn)噸，截止1月14日，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量62.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.6萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭節(jié)前波動(dòng)較大，離場(chǎng)觀望為主

【期現(xiàn)】截至2022年1月14日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2960元/噸，周環(huán)比上漲200元/噸，CCI日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)3150元/噸，周環(huán)比上漲120元/噸產(chǎn)地焦企全面提漲第四輪200元/噸，焦炭累計(jì)漲幅700元/噸左右，但是目前鋼廠利潤(rùn)一般，部分鋼廠已經(jīng)開(kāi)始有抵觸情緒 【供給】截止1月14日，247家鋼廠焦炭產(chǎn)能利用率86.8%，環(huán)比增加0.7%，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量45.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.4萬(wàn)噸，截止1月14日，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量62.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.6萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭行情波動(dòng)大，建議暫時(shí)觀望

隔夜J2201合約大幅下跌目前多地焦企陷入虧損，現(xiàn)貨七輪提降落地，全國(guó)平均噸焦盈利-126元/噸，為近5年最低，虧損幅度環(huán)比上周繼續(xù)擴(kuò)大，且唐山再次啟動(dòng)重污染天氣二級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，焦鋼企業(yè)主動(dòng)減限產(chǎn)檢修力度增加下游鋼廠總庫(kù)存降幅增大，產(chǎn)量跌至5周低位，焦炭需求表現(xiàn)偏弱短期焦炭期價(jià)反彈修復(fù)后，缺乏更新利好因素推動(dòng)，繼續(xù)上沖動(dòng)能明顯不足 技術(shù)上，J2201合約大幅下跌，小時(shí)MACD指標(biāo)顯示紅柱縮窄，關(guān)注上方3050一線壓力。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議短期觀望為主

隔夜 J2201 合約震蕩上行焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)以穩(wěn)為主，首輪提漲暫未落地，市場(chǎng)以觀望為主受能耗雙控、環(huán)保限產(chǎn)、秋冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)及淘汰落后產(chǎn)能政策影響，焦化企業(yè) 開(kāi)工率延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)山西地區(qū)運(yùn)力恢復(fù)，焦企降庫(kù)明顯，庫(kù)存往下游轉(zhuǎn)移下游鋼廠限產(chǎn)范圍逐步擴(kuò)大，焦炭需求有回落需注意的是，此前市場(chǎng)悲觀情緒出現(xiàn)緩和跡象，短期焦炭期價(jià)或?qū)挿砑夹g(shù)上，J2201 合約震蕩上行，小時(shí) MACD 指標(biāo)顯示 DEA 與DIFF 低位運(yùn)行，紅柱擴(kuò)張。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望

上周J2201合約大幅下跌上周焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行山西個(gè)別焦企因成本提漲100元/噸，但是下游鋼廠暫未同意各地焦企開(kāi)工不前一周大致持平，因山西暴雨受阻的運(yùn)力逐漸得到恢復(fù)，供應(yīng)略有恢復(fù)下游鋼廠維持前期限產(chǎn)幅度，焦炭需求處于低位，庫(kù)存也處于低位焦炭的供應(yīng)不需求均較高點(diǎn)下降，目前維持緊平衡后期唐山地區(qū)鋼廠限產(chǎn)有加嚴(yán)趨勢(shì)，需求有降低預(yù)期10月19日下午，發(fā)改委將嚴(yán)查資本惡意炒作動(dòng)力煤期貨以及研究依法對(duì)煤炭?jī)r(jià)格實(shí)施干預(yù)措施兩個(gè)重要消息，焦炭期價(jià)受其影響出現(xiàn)連續(xù)大跌。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望

隔夜J2201合約低開(kāi)高走焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)暫穩(wěn)，焦企庫(kù)存下降明顯，因焦企有限產(chǎn)影響，部分焦企庫(kù)存較低的限量發(fā)貨下游鋼廠維持前期限產(chǎn)幅度，焦炭需求處于低位，且焦炭庫(kù)存低位目前處于供需兩弱情況發(fā)改委對(duì)動(dòng)力煤期貨的嚴(yán)查以及將對(duì)煤炭?jī)r(jià)格干預(yù)的消息對(duì)市場(chǎng)的影響仍在，短期焦炭期價(jià)走勢(shì)偏弱 技術(shù)上，J2201合約低開(kāi)高走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱轉(zhuǎn)綠，短線下行壓力較大操作建議，市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望

隔夜J2201合約低開(kāi)高走焦企庫(kù)存下降明顯，因焦企有限產(chǎn)影響，部分焦企庫(kù)存較低的限量發(fā)貨華東地區(qū)鋼廠仍在限產(chǎn)中，河北部分高爐新增檢修貿(mào)易商采購(gòu)積極，港口集港好轉(zhuǎn)10月19日下午，發(fā)改委組織研究依法對(duì)煤炭?jī)r(jià)格實(shí)施干預(yù)措施，短期對(duì)焦炭價(jià)格有較一定影響 技術(shù)上，J2201合約低開(kāi)高走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)縮窄，短線下行壓力較大操作建議，市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望 。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望

隔夜J2201合約跌停封板山西地區(qū)運(yùn)輸恢復(fù)中，焦企庫(kù)存略有下降，呂梁地區(qū)環(huán)保檢查嚴(yán)格，開(kāi)工率有所下降江蘇地區(qū)前期限產(chǎn)鋼廠已恢復(fù)生產(chǎn)，但其余部分鋼廠因限電政策執(zhí)行停限產(chǎn)，京津冀及周邊地區(qū)采暖季鋼企錯(cuò)峰生產(chǎn)政策出臺(tái)貿(mào)易商采購(gòu)積極，港口集港好轉(zhuǎn)焦價(jià)成本支撐依然偏強(qiáng)，焦鋼企業(yè)盈利水平依然較大受動(dòng)力煤大跌帶動(dòng)以及目前價(jià)格高位恐高情緒較大的影響，焦炭期價(jià)也跌停封板 技術(shù)上，J2201合約跌停封板，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱明顯縮窄，短線謹(jǐn)防下跌風(fēng)險(xiǎn)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望

隔夜J2201合約高位震蕩焦炭市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行山西地區(qū)運(yùn)輸恢復(fù)中，焦企庫(kù)存略有下降，呂梁地區(qū)環(huán)保檢查嚴(yán)格，開(kāi)工率有所下降江蘇地區(qū)前期限產(chǎn)鋼廠已恢復(fù)生產(chǎn)，但其余部分鋼廠因限電政策執(zhí)行停限產(chǎn)，京津冀及周邊地區(qū)采暖季鋼企錯(cuò)峰生產(chǎn)政策出臺(tái)焦價(jià)成本支撐依然偏強(qiáng)，焦鋼企業(yè)盈利水平依然較大 技術(shù)上，J2201合約高位震蕩，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，下方支撐較強(qiáng)操作建議，市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望

隔夜J2201合約高位運(yùn)行焦炭市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行山西暴雨引發(fā)的洪澇災(zāi)害正在逐步得到控制，目前運(yùn)力逐漸恢復(fù)中；后續(xù)焦企出貨情況將轉(zhuǎn)好下游鋼廠受壓減粗鋼產(chǎn)量要求制約，江蘇、山東等多家華東區(qū)鋼廠高爐同樣處于停限產(chǎn)中，焦炭需求處于低位，目前以按需采購(gòu)為主另外部分鋼廠因山西大雨天氣影響，焦炭到貨受阻，庫(kù)存小幅下降短期焦炭價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行 技術(shù)上，J2201合約高位運(yùn)行，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，下方支撐較強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議謹(jǐn)慎參與

隔夜J2201合約高開(kāi)低走焦炭市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行山西受暴雨影響，運(yùn)力或逐漸恢復(fù)，焦化廠出貨受阻將會(huì)緩解下游鋼廠受壓減粗鋼產(chǎn)量要求制約，江蘇、山東等多家華東區(qū)鋼廠高爐同樣處于停限產(chǎn)中，目前以按需采購(gòu)為主短期焦炭價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行 技術(shù)上，J2201合約高開(kāi)低走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱變化不大，關(guān)注均線支撐操作建議，市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議謹(jǐn)慎參與

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：市場(chǎng)波動(dòng)較大，焦炭建議觀望

隔夜J2201合約震蕩偏強(qiáng)焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行焦化山東、山西等地限產(chǎn)持續(xù)，山西呂梁孝義地區(qū)4.3焦?fàn)t要求本月月底關(guān)停,涉及三家焦企共計(jì)145萬(wàn)噸部分產(chǎn)能考慮供熱問(wèn)題，暫未明確關(guān)停時(shí)間受能耗雙控影響，下游鋼廠加大限產(chǎn)力度，焦炭需求下降中日前鋼廠提出降價(jià)而焦化拒絕之后，市場(chǎng)暫無(wú)進(jìn)一步變動(dòng)鑒于目前焦炭總庫(kù)存仍處低位，短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行若鋼廠進(jìn)一步限產(chǎn)，焦炭后市將回調(diào) 技術(shù)上，J2201合約震蕩偏強(qiáng)，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)縮窄，關(guān)注均線支撐。

機(jī)構(gòu)