廣發(fā)期貨：焦炭后期波動加大，注意風(fēng)險

昨日焦炭期貨震蕩走勢，截至6月19日收盤，焦炭主力2509合約下跌1（-0.07%）至1374，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌1.5（-0.11%）至1401.5，9-1價差走平至-28主流鋼廠6月6日第三輪提降落地，降幅70/75元/噸，累計降幅120/135元/噸，6月9日干熄焦額外降價20元/噸，本周仍有提降第四輪可能盡管現(xiàn)貨繼續(xù)偏弱，但是期貨開始走反彈預(yù)期，市場分歧加大呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價格報1040元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1310元/噸，基差-64；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價格報1120元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1242元/噸（對標(biāo)），基差-132。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭后期波動加大注意風(fēng)險

期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩上漲走勢，截至6月16日收盤，焦炭主力2509合約上漲21.5（+1.59%）至1371，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲26（+1.90%）至1392.5，9-1價差走弱至-22主流鋼廠6月6日第三輪提降落地，降幅70/75元/噸，累計降幅120/135元/噸，6月9日干熄焦額外降價20元/噸，后市仍有提降可能盡管現(xiàn)貨繼續(xù)偏弱，但是期貨開始走反彈預(yù)期，考慮到現(xiàn)貨弱勢，市場分歧加大。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭后期波動加大注意風(fēng)險

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩偏強(qiáng)走勢，截至6月12日收盤，焦炭主力2509合約下跌24（-1.77%）至1328.5，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌20（-1.46%）至1348.0，9-1價差走弱至-19.5主流鋼廠6月6日第三輪提降落地，降幅70/75元/噸，累計降幅120/135元/噸，6月9日干熄焦額外降價20元/噸，后市仍有提降可能盡管現(xiàn)貨繼續(xù)偏弱，前期期貨開始走反彈預(yù)期，考慮到現(xiàn)貨弱勢，有證偽可能。

機(jī)構(gòu)

寶城期貨：焦炭短線波動或加大

近期，焦炭市場呈現(xiàn)出供需兩弱格局，產(chǎn)業(yè)鏈庫存充裕，基本面支撐不足，導(dǎo)致其在黑色系品種中表現(xiàn)相對弱勢筆者認(rèn)為，隨著3月進(jìn)入國內(nèi)政策和現(xiàn)實需求的驗證階段，焦炭市場短期波動或有所加大 現(xiàn)貨價格持續(xù)下行 2月14日，邢臺、天津、石家莊、唐山等地部分鋼廠開啟對焦炭的第九輪提降，計劃于2月18日開始執(zhí)行待本輪降價落地后，港口準(zhǔn)一級濕熄焦平倉價將跌至1490元/噸，對應(yīng)期貨倉單成本約1637元/噸。

原料

廣發(fā)期貨：焦炭盤面情緒時有反復(fù)，波動加大

【期現(xiàn)】截至10月31日，主力合約收盤2028元，環(huán)比+-20元汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報1660元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級冶金焦報1800元，環(huán)比持平日照港倉單1990元，期貨升水38元近期宏觀影響下，盤面波動較大 【利潤】截至10月31日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利32元，利潤周環(huán)比+8，其中，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利50元（+9），山東準(zhǔn)一級焦平均盈利90元（+6），內(nèi)蒙二級焦平均盈利-8元（+5），河北準(zhǔn)一級焦平均盈利84元（+2）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭價格波動較大

【期現(xiàn)】截至8月8日，主力合約收盤價2221元，環(huán)比下跌16元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2010元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級冶金焦報2080元，環(huán)比持平，日照港倉單2286元，期貨貼水65元主流市場有意開啟第五輪提漲，運輸仍有一定問題，部分鋼廠已接受提漲 【利潤】截至8月3日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利51元/噸，利潤周環(huán)比增加36元，其中，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利39元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利83元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利58元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利63元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭盤面大幅波動

【期現(xiàn)】 截至8月3日，主力合約收盤價2219元，環(huán)比下跌137元，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2010元，環(huán)比上漲100元，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報2120元，環(huán)比持平，日照港倉單2286元，期貨貼水67元焦炭第四輪提漲落地，部分貿(mào)易商開始醞釀出貨，疊加平控政策影響，盤面大幅回落 【利潤】 截至8月3日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利51元/噸，利潤周環(huán)比增加36元，其中，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利39元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利83元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利58元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利63元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：近期市場波動較大，焦炭建議暫且觀望

【利潤】 截至5月4日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利25元/噸，利潤周環(huán)比減少33元，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利94元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利64元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-102元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利95元/噸焦化利潤有所回落，但是根據(jù)測算當(dāng)前焦化廠仍有一定利潤 【供給】 截至5月4日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47.3萬噸，環(huán)比下降0.1萬噸，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量69萬噸，環(huán)比下降1萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭波動較大，單邊建議觀望為主

【利潤】截至1月12日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-89元/噸，利潤周環(huán)比下降75元/噸，其中，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-84元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-86元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-111元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利-32元/噸由于上游煤礦供給回落，煤價降幅有限，影響焦企利潤承壓，節(jié)前焦企大幅減產(chǎn)動力不足，提漲也較難落地，預(yù)計短期利潤將持續(xù)承壓 【供給】截至1月12日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.7萬噸，環(huán)比持平。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭波動較大，單邊建議觀望為主

【期現(xiàn)】截至1月12日，主力合約收盤價2816元，環(huán)比上漲4元 【利潤】截至1月12日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-14元/噸，利潤周環(huán)比下降57元/噸，其中，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-28元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利12元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-29元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利45元/噸二輪提降后，焦化利潤再度承壓，煤礦端由于供給回落價格相對堅挺，焦化廠利潤仍將繼續(xù)回落。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭節(jié)前波動較大，建議離場觀望為主

【期現(xiàn)】截至2022年1月18日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2960元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報3150元/噸，環(huán)比持平一些中小型鋼廠已落地第四輪，另一方面部分焦企考慮冬奧會限產(chǎn)預(yù)期且下游鋼廠利潤微薄，部分抵觸情緒較強(qiáng) 【供給】截止1月14日，247家鋼廠焦炭產(chǎn)能利用率86.8%，環(huán)比增加0.7%，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量45.9萬噸，環(huán)比增加0.4萬噸，截止1月14日，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量62.7萬噸，環(huán)比增加1.6萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：節(jié)前波動較大，焦炭離場觀望為主

【期現(xiàn)】截至2022年1月17日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2960元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報3150元/噸，環(huán)比持平提漲第四輪漲價除少數(shù)小鋼廠庫存告急有落實外，主流鋼廠暫未表態(tài)，但是目前鋼廠利潤一般，部分鋼廠已經(jīng)開始有抵觸情緒 【供給】截止1月14日，247家鋼廠焦炭產(chǎn)能利用率86.8%，環(huán)比增加0.7%，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量45.9萬噸，環(huán)比增加0.4萬噸，截止1月14日，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量62.7萬噸，環(huán)比增加1.6萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭節(jié)前波動較大，離場觀望為主

【期現(xiàn)】截至2022年1月14日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2960元/噸，周環(huán)比上漲200元/噸，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報3150元/噸，周環(huán)比上漲120元/噸產(chǎn)地焦企全面提漲第四輪200元/噸，焦炭累計漲幅700元/噸左右，但是目前鋼廠利潤一般，部分鋼廠已經(jīng)開始有抵觸情緒 【供給】截止1月14日，247家鋼廠焦炭產(chǎn)能利用率86.8%，環(huán)比增加0.7%，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量45.9萬噸，環(huán)比增加0.4萬噸，截止1月14日，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量62.7萬噸，環(huán)比增加1.6萬噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭行情波動大，建議暫時觀望

隔夜J2201合約大幅下跌目前多地焦企陷入虧損，現(xiàn)貨七輪提降落地，全國平均噸焦盈利-126元/噸，為近5年最低，虧損幅度環(huán)比上周繼續(xù)擴(kuò)大，且唐山再次啟動重污染天氣二級應(yīng)急響應(yīng)，焦鋼企業(yè)主動減限產(chǎn)檢修力度增加下游鋼廠總庫存降幅增大，產(chǎn)量跌至5周低位，焦炭需求表現(xiàn)偏弱短期焦炭期價反彈修復(fù)后，缺乏更新利好因素推動，繼續(xù)上沖動能明顯不足 技術(shù)上，J2201合約大幅下跌，小時MACD指標(biāo)顯示紅柱縮窄，關(guān)注上方3050一線壓力。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場波動較大，建議短期觀望為主

隔夜 J2201 合約震蕩上行焦炭現(xiàn)貨市場以穩(wěn)為主，首輪提漲暫未落地，市場以觀望為主受能耗雙控、環(huán)保限產(chǎn)、秋冬季錯峰生產(chǎn)及淘汰落后產(chǎn)能政策影響，焦化企業(yè) 開工率延續(xù)下滑態(tài)勢山西地區(qū)運力恢復(fù)，焦企降庫明顯，庫存往下游轉(zhuǎn)移下游鋼廠限產(chǎn)范圍逐步擴(kuò)大，焦炭需求有回落需注意的是，此前市場悲觀情緒出現(xiàn)緩和跡象，短期焦炭期價或?qū)挿砑夹g(shù)上，J2201 合約震蕩上行，小時 MACD 指標(biāo)顯示 DEA 與DIFF 低位運行，紅柱擴(kuò)張。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場波動較大，建議觀望

上周J2201合約大幅下跌上周焦炭市場暫穩(wěn)運行山西個別焦企因成本提漲100元/噸，但是下游鋼廠暫未同意各地焦企開工不前一周大致持平，因山西暴雨受阻的運力逐漸得到恢復(fù)，供應(yīng)略有恢復(fù)下游鋼廠維持前期限產(chǎn)幅度，焦炭需求處于低位，庫存也處于低位焦炭的供應(yīng)不需求均較高點下降，目前維持緊平衡后期唐山地區(qū)鋼廠限產(chǎn)有加嚴(yán)趨勢，需求有降低預(yù)期10月19日下午，發(fā)改委將嚴(yán)查資本惡意炒作動力煤期貨以及研究依法對煤炭價格實施干預(yù)措施兩個重要消息，焦炭期價受其影響出現(xiàn)連續(xù)大跌。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場波動較大，建議觀望

隔夜J2201合約低開高走焦炭現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)，焦企庫存下降明顯，因焦企有限產(chǎn)影響，部分焦企庫存較低的限量發(fā)貨下游鋼廠維持前期限產(chǎn)幅度，焦炭需求處于低位，且焦炭庫存低位目前處于供需兩弱情況發(fā)改委對動力煤期貨的嚴(yán)查以及將對煤炭價格干預(yù)的消息對市場的影響仍在，短期焦炭期價走勢偏弱 技術(shù)上，J2201合約低開高走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱轉(zhuǎn)綠，短線下行壓力較大操作建議，市場波動較大，建議觀望。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場波動較大，建議觀望

隔夜J2201合約低開高走焦企庫存下降明顯，因焦企有限產(chǎn)影響，部分焦企庫存較低的限量發(fā)貨華東地區(qū)鋼廠仍在限產(chǎn)中，河北部分高爐新增檢修貿(mào)易商采購積極，港口集港好轉(zhuǎn)10月19日下午，發(fā)改委組織研究依法對煤炭價格實施干預(yù)措施，短期對焦炭價格有較一定影響 技術(shù)上，J2201合約低開高走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱繼續(xù)縮窄，短線下行壓力較大操作建議，市場波動較大，建議觀望 。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場波動較大，建議觀望

隔夜J2201合約跌停封板山西地區(qū)運輸恢復(fù)中，焦企庫存略有下降，呂梁地區(qū)環(huán)保檢查嚴(yán)格，開工率有所下降江蘇地區(qū)前期限產(chǎn)鋼廠已恢復(fù)生產(chǎn)，但其余部分鋼廠因限電政策執(zhí)行停限產(chǎn)，京津冀及周邊地區(qū)采暖季鋼企錯峰生產(chǎn)政策出臺貿(mào)易商采購積極，港口集港好轉(zhuǎn)焦價成本支撐依然偏強(qiáng)，焦鋼企業(yè)盈利水平依然較大受動力煤大跌帶動以及目前價格高位恐高情緒較大的影響，焦炭期價也跌停封板 技術(shù)上，J2201合約跌停封板，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱明顯縮窄，短線謹(jǐn)防下跌風(fēng)險。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場波動較大，建議觀望

隔夜J2201合約高位震蕩焦炭市場穩(wěn)定運行山西地區(qū)運輸恢復(fù)中，焦企庫存略有下降，呂梁地區(qū)環(huán)保檢查嚴(yán)格，開工率有所下降江蘇地區(qū)前期限產(chǎn)鋼廠已恢復(fù)生產(chǎn)，但其余部分鋼廠因限電政策執(zhí)行停限產(chǎn)，京津冀及周邊地區(qū)采暖季鋼企錯峰生產(chǎn)政策出臺焦價成本支撐依然偏強(qiáng)，焦鋼企業(yè)盈利水平依然較大 技術(shù)上，J2201合約高位震蕩，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱繼續(xù)擴(kuò)大，下方支撐較強(qiáng)操作建議，市場波動較大，建議觀望。

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