中州期貨：焦炭入場(chǎng)區(qū)間參考2260-2300

①焦炭開(kāi)啟第5輪提漲，此前4輪提漲累計(jì)上漲幅度為400-440元/噸焦化廠利潤(rùn)逐漸修復(fù)，尤其對(duì)于自帶煤礦的焦化企業(yè)，整體利潤(rùn)恢復(fù)情況較好，本月將會(huì)進(jìn)行持續(xù)性的復(fù)產(chǎn)需求方面，鐵水持續(xù)復(fù)產(chǎn)，四月底日均鐵水產(chǎn)量已恢復(fù)至230萬(wàn)噸，原料需求進(jìn)一步走強(qiáng)焦煤由于其國(guó)內(nèi)一季度供應(yīng)減量的幅度較大，并且?guī)齑嬉渤掷m(xù)低位，所以在鐵水逐漸回升的過(guò)程中，焦煤的彈性充足，并且受到安監(jiān)影響，礦山復(fù)產(chǎn)速度不容樂(lè)觀，但是鐵水復(fù)產(chǎn)速度較快，或造成階段性供需錯(cuò)配。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭入場(chǎng)區(qū)間參考2300-2340

①焦炭昨日如期開(kāi)啟第5輪提漲，此前4輪提漲累計(jì)上漲幅度為400-440元/噸焦化廠利潤(rùn)逐漸修復(fù)，尤其對(duì)于自帶煤礦的焦化企業(yè)，整體利潤(rùn)恢復(fù)情況較好，本月將會(huì)進(jìn)行持續(xù)性的復(fù)產(chǎn)需求方面，鐵水持續(xù)復(fù)產(chǎn)，四月底日均鐵水產(chǎn)量已恢復(fù)至230萬(wàn)噸，原料需求進(jìn)一步走強(qiáng)焦煤由于其國(guó)內(nèi)一季度供應(yīng)減量的幅度較大，并且?guī)齑嬉渤掷m(xù)低位，所以在鐵水逐漸回升的過(guò)程中，焦煤的彈性充足，并且受到安監(jiān)影響，礦山復(fù)產(chǎn)速度不容樂(lè)觀，但是鐵水復(fù)產(chǎn)速度較快，或造成階段性供需錯(cuò)配。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭短線參考2410-2460元/噸

隔夜J2405合約高開(kāi)低走，焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行焦鋼利潤(rùn)不佳，鋼材淡季消費(fèi)特征明顯，焦企減限產(chǎn)情況增多，焦炭供應(yīng)減少，下游維持按需補(bǔ)庫(kù)，部分焦企出貨不暢，有累庫(kù)情況，但焦炭三輪提降預(yù)期有所減弱雖然冬儲(chǔ)需求仍存，但市場(chǎng)預(yù)期普遍不高，港口貿(mào)易集港情緒一般，市場(chǎng)維持弱穩(wěn)運(yùn)行策略建議：隔夜J2405合約高開(kāi)低走，一小時(shí)BOLL指標(biāo)開(kāi)口擴(kuò)大，操作上建議維持震蕩思路對(duì)待，短線參考2410-2460元/噸，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭回調(diào)擇機(jī)做多，止損參考2385

焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行原料方面，受煤礦安全生產(chǎn)，焦煤存產(chǎn)量下滑預(yù)期供需面來(lái)看，前期煤價(jià)漲幅較大，疊加需求不佳，焦炭二輪提降落地后噸焦虧損明顯擴(kuò)大，焦企基本陷入全面虧損狀態(tài)，疊加鋼廠盈利率26.84%，環(huán)比減3.46%，延續(xù)微利，接貨意愿不佳，控制到貨，部分焦企有累庫(kù)情況，廠內(nèi)庫(kù)存增加，雖然冬儲(chǔ)需求仍存，但市場(chǎng)預(yù)期普遍不高，鐵水產(chǎn)量下滑，港口集港情緒偏弱，貿(mào)易商觀望心態(tài)明顯策略建議：J2405合約減倉(cāng)反彈，日BOLL指標(biāo)顯示開(kāi)口縮小，k線于下軌獲得支撐，操作上建議，回調(diào)擇機(jī)做多，止損參考2385。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議區(qū)間交易，參考2595-2740

隔夜J2401合約探底回升，焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行原料方面，焦煤延續(xù)供需偏緊，煤價(jià)易漲難跌，原有成本較低的煤種逐漸消耗殆盡，焦企生產(chǎn)壓力高位供應(yīng)方面，噸焦利潤(rùn)有所修復(fù)，但焦炭漲幅遠(yuǎn)小于原料焦煤，多數(shù)焦企仍處虧損，目前產(chǎn)能整體持穩(wěn)，開(kāi)工意向較差，焦炭供應(yīng)增量不多需求方面，鐵水產(chǎn)量緩慢下降，成材淡季成交疲軟，鋼廠利潤(rùn)進(jìn)一步壓縮，對(duì)焦炭第三輪提漲抵觸情緒較強(qiáng)，焦鋼間博弈激烈港口方面，內(nèi)貿(mào)有出貨情緒，外貿(mào)詢單情況一般。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：建議焦炭在3230元/噸附近嘗試短空，止損參考3260元/噸

隔夜J2201合約探低回升焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，第十一輪提漲基本落地供應(yīng)呈現(xiàn)區(qū)域分化，山西地區(qū)焦企開(kāi)工小幅下滑，各地市環(huán)保限產(chǎn)力度稍有增加，焦企銷售情況良好，廠內(nèi)庫(kù)存仍處低位；華東地區(qū)焦企嚴(yán)格限產(chǎn)，山東、江蘇地區(qū)焦企均燜爐、保溫或者限產(chǎn)，焦炭供應(yīng)減少中下游鋼廠因壓減粗鋼產(chǎn)量要求，焦炭需求緩慢下降中，且鋼廠對(duì)頻繁的價(jià)格上調(diào)已有抵觸，需謹(jǐn)防市場(chǎng)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn) 技術(shù)上，J2201合約探低回升，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線或有下行壓力。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：建議焦炭在3330元/噸附近短多，止損參考3300元/噸

隔夜J2201合約沖高回落焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行供應(yīng)呈現(xiàn)區(qū)域分化，山西地區(qū)焦企開(kāi)工小幅下滑，各地市環(huán)保限產(chǎn)力度稍有增加，焦企銷售情況良好，廠內(nèi)庫(kù)存仍處低位；華東地區(qū)焦企嚴(yán)格限產(chǎn)，山東、江蘇地區(qū)焦企均燜爐、保溫或者限產(chǎn)，焦炭供應(yīng)減少中下游鋼廠因壓減粗鋼產(chǎn)量要求，焦炭需求緩慢下降中，且鋼廠對(duì)頻繁的價(jià)格上調(diào)已有抵觸，需謹(jǐn)防市場(chǎng)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn) 技術(shù)上，J2201合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，關(guān)注均線支撐。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：建議焦炭在3300元/噸附近短空，止損參考3335元/噸

隔夜J2201合約大幅下跌焦企開(kāi)始新一輪焦價(jià)上調(diào)，焦炭市場(chǎng)供應(yīng)呈現(xiàn)區(qū)域分化山西部分焦企環(huán)保限產(chǎn)力度稍有增加，焦企銷售情況良好，廠內(nèi)庫(kù)存仍處低位；華東地區(qū)焦企嚴(yán)格限產(chǎn)，除山東地區(qū)限產(chǎn)外，江蘇地區(qū)也開(kāi)始限產(chǎn)下游鋼廠因壓減粗鋼產(chǎn)量要求，焦炭需求緩慢下降中，且鋼廠對(duì)頻繁的價(jià)格上調(diào)已有抵觸，需謹(jǐn)防市場(chǎng)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn) 技術(shù)上，J2201合約大幅下跌，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱擴(kuò)大，短線下行壓力較大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：建議焦炭在3700元/噸附近短多，止損參考3665元/噸

隔夜J2201合約高開(kāi)低走焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，第十輪焦炭提漲部分落地山西除臨汾地區(qū)個(gè)別企業(yè)限產(chǎn)外，多正常開(kāi)工焦企銷售情況良好，廠內(nèi)低庫(kù)存或無(wú)庫(kù)存狀態(tài)山東地區(qū)焦化限產(chǎn)趨嚴(yán)，供應(yīng)較前期下降明顯下游鋼廠因壓減粗鋼產(chǎn)量要求，部分鋼廠高爐也有所減產(chǎn)，但目前幵未出現(xiàn)大規(guī)模集中限產(chǎn)現(xiàn)焦炭價(jià)格已達(dá)到歷史高位，鋼廠對(duì)頻繁的價(jià)格上調(diào)也有抵觸，需謹(jǐn)防市場(chǎng)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn) 技術(shù)上，J2201合約高開(kāi)低走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱小幅縮窄，關(guān)注下方支撐。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：建議焦炭在3700元/噸附近短多，止損參考3665元/噸

隔夜J2201合約大幅上漲焦炭市場(chǎng)高位運(yùn)行焦企銷售情況良好，廠內(nèi)庫(kù)存低位目前山東地區(qū)焦化限產(chǎn)趨嚴(yán)，且市場(chǎng)對(duì)于山東焦化限產(chǎn)還有加嚴(yán)預(yù)期；山西區(qū)域內(nèi)焦企有主動(dòng)限產(chǎn)部分區(qū)域鋼廠9月有檢修減產(chǎn)預(yù)期，但短期對(duì)焦炭需求仍在 技術(shù)上，J2201合約大幅上漲，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱擴(kuò)大，關(guān)注下方支撐操作建議，在3700元/噸附近短多，止損參考3665元/噸

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：建議焦炭在3560元/噸附近短多，止損參考3525元/噸

隔夜J2201合約回調(diào)整理焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行焦企銷售情況良好，廠內(nèi)庫(kù)存低位目前山東地區(qū)焦化限產(chǎn)趨嚴(yán)，且市場(chǎng)對(duì)于山東焦化限產(chǎn)還有加嚴(yán)預(yù)期；山西區(qū)域內(nèi)焦企有主動(dòng)限產(chǎn)部分區(qū)域鋼廠9月有檢修減產(chǎn)預(yù)期，但短期對(duì)焦炭需求仍在 技術(shù)上，J2201合約回調(diào)整理，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱變化不大，關(guān)注下方支撐操作建議，在3560元/噸附近短多，止損參考3525元/噸

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：建議焦炭在3560元/噸附近短多，止損參考3525元/噸

隔夜J2201合約高開(kāi)高走焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，主流鋼廠已接受第九輪提漲山東地區(qū)環(huán)保督察行動(dòng)力度較大，山西地區(qū)部分焦企有主動(dòng)限產(chǎn)隨著后期環(huán)保督察持續(xù)深入，原料煤價(jià)格繼續(xù)保持大幅上漲，影響焦化利潤(rùn)持續(xù)低位，不排除部分焦企因虧損而繼續(xù)加大減產(chǎn)的可能部分鋼廠因環(huán)保督查高爐開(kāi)工略有回落，但整體影響有限，焦炭剛需較好 技術(shù)上，J2201合約高開(kāi)高走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線走勢(shì)較強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：建議焦炭在3270元/噸附近短多，止損參考3230元/噸

上周J2201合約震蕩上行上周焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，焦企開(kāi)啟第九輪提漲200元/噸，下游鋼廠暫無(wú)明確回復(fù)山西個(gè)別地區(qū)因環(huán)保檢查增加，焦企開(kāi)工略有波動(dòng)；山東環(huán)保檢查趨嚴(yán)，當(dāng)前濟(jì)寧菏澤地區(qū)焦化企業(yè)限產(chǎn)30%-50%左史焦企廠內(nèi)庫(kù)存低位，市場(chǎng)心態(tài)樂(lè)觀下游鋼廠高爐產(chǎn)能利用率保持穩(wěn)定，焦炭庫(kù)存也有增多，近期多繼續(xù)維持按需采購(gòu)由于多輪提漲鋼廠對(duì)于焦企提價(jià)有所抵觸，但是由于煤價(jià)不斷上漲，焦企成本支撐也比較大短期焦炭價(jià)格依舊穩(wěn)中偏強(qiáng)。

周報(bào)回顧

瑞達(dá)期貨：建議焦炭在3320元/噸附近短多，止損參考3290元/噸

隔夜J2201合約高開(kāi)高走焦炭市場(chǎng)價(jià)格高位上行，第八輪提漲全面落地近日焦煤價(jià)格繼續(xù)頻繁上調(diào)，導(dǎo)致焦炭利潤(rùn)再度壓縮目前除臨汾地區(qū)維持前期限產(chǎn)外，新一輪環(huán)保督察對(duì)山西焦企還未產(chǎn)生明顯影響；山東菏澤地區(qū)限產(chǎn)較明顯全國(guó)范圍內(nèi)高爐限產(chǎn)及檢修消息頻出，實(shí)際落實(shí)情況還需進(jìn)一步考察，焦炭需求短期還將維持 技術(shù)上，J2201合約大幅上漲，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱小幅擴(kuò)大，下方均線支撐較強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：建議焦炭在3230元/噸附近短多，止損參考3200元/噸

隔夜J2201合約高開(kāi)高走焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行第八輪提漲范圍擴(kuò)大，隨煤價(jià)上漲噸焦成本依舊上移近期督察組已入駐山東部分地區(qū)，部分焦企執(zhí)行限產(chǎn)中部分區(qū)域鋼廠9月有檢修減產(chǎn)預(yù)期，短期鋼廠采購(gòu)需求仍沒(méi)有較大變化 技術(shù)上，J2201合約高開(kāi)高走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱小幅縮窄，下方均線支撐較強(qiáng)操作建議，在3230元/噸附近短多，止損參考3200元/噸

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：建議焦炭在3130元/噸附近短多，止損參考3100元/噸

隔夜J2201合約沖高回落焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，部分焦企已開(kāi)啟第八輪提漲由于煤價(jià)暫無(wú)明顯放緩，噸焦成本依舊上移近期督察組已入駐山東部分地區(qū)，部分焦企執(zhí)行限產(chǎn)中部分區(qū)域鋼廠9月有檢修減產(chǎn)預(yù)期，當(dāng)前鋼廠焦炭庫(kù)存偏低，短期對(duì)焦炭需求旺盛，對(duì)焦炭以適當(dāng)增庫(kù)為主短期焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 技術(shù)上，J2201合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)縮窄，關(guān)注下方支撐操作建議，在3130元/噸附近短多，止損參考3100元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：建議焦炭在3155元/噸附近短多，止損參考3125元/噸

隔夜J2201合約高開(kāi)低走焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，焦炭主流市場(chǎng)第七輪提漲全面落地雖粗鋼壓減預(yù)期較高，但粗鋼需求仍未全面回歸，目前鋼廠仍主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，焦炭需求總體平穩(wěn)焦煤供應(yīng)緊張，有少許焦化廠被動(dòng)限產(chǎn) 技術(shù)上，J2201合約高開(kāi)低走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)縮窄，關(guān)注下方支撐操作建議，在3155元/噸附近短多，止損參考3125元/噸

策略研究

瑞達(dá)期貨：焦炭在3050元/噸附近短多，止損參考3010元/噸

上周J2201合約強(qiáng)勢(shì)上漲上周焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，第六輪提漲落地執(zhí)行，第七輪提漲開(kāi)啟上周焦企產(chǎn)能利用率穩(wěn)中略有下降，隨著焦價(jià)的上漲，焦炭利潤(rùn)得到修復(fù)，焦企多數(shù)維持正常生產(chǎn)，山西運(yùn)城地區(qū)有焦企因焦煤庫(kù)存不多，小幅減產(chǎn)焦企當(dāng)前以出貨為主，發(fā)運(yùn)順暢，焦炭庫(kù)存繼續(xù)下降，多數(shù)廠內(nèi)維持無(wú)庫(kù)存狀態(tài)下游鋼廠高爐開(kāi)工小幅增加，焦炭采購(gòu)需求較為穩(wěn)定港口貿(mào)易商集港意向不強(qiáng)，港口可售資源較少 技術(shù)上，上周J2201合約強(qiáng)勢(shì)上漲，周MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱大幅擴(kuò)大，短期技術(shù)性回調(diào)，但是偏強(qiáng)格局仍在。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭在3120元/噸附近短空，止損參考3150元/噸

隔夜J2201合約低開(kāi)低走焦炭市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，第六輪提漲基本落地執(zhí)行，第七輪提漲已開(kāi)啟山西地區(qū)除臨汾部分焦企因環(huán)保原因限產(chǎn)10%-50%不等，其余地區(qū)焦企暫無(wú)限產(chǎn)目前焦炭采購(gòu)需求不減，部分對(duì)應(yīng)鋼廠焦炭庫(kù)存仍處低位，而近期鋼廠高爐限產(chǎn)檢修信息頻出，后期鐵水產(chǎn)量或有一定程度下降 技術(shù)上，J2201合約低開(kāi)低走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱縮窄，前幾日漲幅較大，短線呈現(xiàn)回調(diào)整理操作建議，在3120元/噸附近短空，止損參考3150元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：建議焦炭在3230元/噸附近短多，止損參考3200元/噸

隔夜J2201合約震蕩上行焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，第六輪提漲已經(jīng)開(kāi)啟，市場(chǎng)心態(tài)偏強(qiáng)焦企提漲是由于焦煤漲價(jià)幅度大于焦炭，焦企利潤(rùn)受到擠壓短期焦煤供應(yīng)短缺的問(wèn)題難以解決，成本端對(duì)焦炭價(jià)格的支撐將持續(xù)近期鋼材供需兩旺，作為原料的鐵礦石價(jià)格下跌也給了鋼廠較高的利潤(rùn)空間，鋼廠權(quán)衡之下選擇接受焦炭漲價(jià)以避免焦企減產(chǎn)，影響自身生產(chǎn) 技術(shù)上，J2201合約震蕩上行，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱擴(kuò)大，關(guān)注下方支撐。

策略研究