[隆眾聚焦]：低估值恰逢宏觀改善 PTA市場(chǎng)重拾漲勢(shì)

導(dǎo)語(yǔ)：五一期間，原油潛在供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期壓制情緒及成本，然低估值、低工費(fèi)令PX表現(xiàn)抗跌，節(jié)后首日PTA低開(kāi)收斂后續(xù)隨著PTA裝置相繼兌現(xiàn)檢修及關(guān)稅貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)有改善，聚酯產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)上漲 核心邏輯： 成本：外圍宏觀弱勢(shì)有所消化，中-美貿(mào)易談判在即，國(guó)內(nèi)政策有托舉，聚酯原料估值不高，PXN修復(fù)中； 供需：PX-PTA供應(yīng)有收緊，聚酯負(fù)荷有超預(yù)期表現(xiàn)預(yù)期，節(jié)后終端訂單及負(fù)荷有修復(fù)； 一、 產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)分配：PXN、PTA加工費(fèi)修復(fù) 聚酯虧損 截至本周（20250501-0507），產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格漲跌互現(xiàn)，石腦油、PX、PTA環(huán)比分別-3.52%、-0.15%、+0.73%。

隆眾分析

中鋼協(xié)：4月下旬重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存量1529萬(wàn)噸

2025年4月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1529萬(wàn)噸，環(huán)比上一旬減少142萬(wàn)噸，下降8.5%；比年初增加292萬(wàn)噸，增長(zhǎng)23.6%；比上月同旬增加6萬(wàn)噸，增長(zhǎng)0.4%；比去年同旬減少59萬(wàn)噸，下降3.7%，比前年同旬減少282萬(wàn)噸，下降15.6% 。

鋼材

中鋼協(xié)：4月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)220.2萬(wàn)噸

2025年4月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2202萬(wàn)噸，平均日產(chǎn)220.2萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比下降1.2%；生鐵1960萬(wàn)噸，平均日產(chǎn)196.0萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比下降0.3%；鋼材2274萬(wàn)噸，平均日產(chǎn)227.4萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)7.6% 。

鋼材

Mysteel周報(bào)：本周豬價(jià)周度重心小幅下移（5.1-5.8）

本周全國(guó)生豬出欄均價(jià)為 14.77 元/公斤，較上周價(jià)格下跌 0.02 元/公斤，環(huán)比下跌 0.14%，同比下降 1.14%本周生豬價(jià)格水平相對(duì)平穩(wěn)， 周度重心稍顯弱勢(shì)整體來(lái)看，前期受假期影響，局部地區(qū)或出現(xiàn) 0.1-0.2 元/公斤的小型反彈節(jié)后需求回落疊加部分散戶(hù)認(rèn)賣(mài)情緒升溫，市 場(chǎng)流通量充足，低價(jià)穩(wěn)定，高價(jià)回落，整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱趨勢(shì)

周評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：重點(diǎn)省份樣本屠宰企業(yè)利潤(rùn)匯總表（20250508）

利潤(rùn)

[PP周評(píng)]：供增需弱 聚丙烯價(jià)格重心下移（20250502-0508）

1. 本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：本周?chē)?guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量77.98萬(wàn)噸，相較上周的72.73萬(wàn)噸增加5.25萬(wàn)噸，漲幅7.22%。

周評(píng)

[PP周評(píng)]：供增需弱 聚丙烯價(jià)格重心下移（20250502-0508）

1. 本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：本周?chē)?guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量77.98萬(wàn)噸，相較上周的72.73萬(wàn)噸增加5.25萬(wàn)噸，漲幅7.22%。

周評(píng)

[MTBE周評(píng)]：多重利空打壓 MTBE跌勢(shì)明顯（20250502-0508）

1.本周關(guān)注點(diǎn)： 1）生產(chǎn)：惠州宇新裝置開(kāi)工后影響本周產(chǎn)量，寧夏寶豐裝置檢修，海特偉業(yè)裝置開(kāi)工，綜合下裝置開(kāi)工率較上周小漲。

周評(píng)

[環(huán)氧樹(shù)脂周評(píng)]：環(huán)氧樹(shù)脂市場(chǎng)重心下滑（20250425-0508）

環(huán)氧樹(shù)脂周評(píng)，固體環(huán)氧樹(shù)脂，液體環(huán)氧樹(shù)脂

周評(píng)

[熱點(diǎn)聚焦]：成本與需求雙重承壓 己內(nèi)酰胺市場(chǎng)繼續(xù)磨底

熱點(diǎn)聚焦

[辛醇周評(píng)]：本周辛醇市場(chǎng)重心走低（20250502-0508）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：辛醇裝置開(kāi)工82%，下降1個(gè)百分點(diǎn)；周度產(chǎn)量5.92萬(wàn)噸，較上周減少0.05萬(wàn)噸，降幅0.84%。

周評(píng)

[己內(nèi)酰胺周評(píng)]：成本與需求雙重利空 己內(nèi)酰胺繼續(xù)下跌（20250502-0508）

1. 本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）中石化純苯華東、華南各煉廠價(jià)格下調(diào)150元/噸，執(zhí)行5600元/噸，價(jià)格自5月6日?qǐng)?zhí)行 2）本周己內(nèi)酰胺產(chǎn)量12.14萬(wàn)噸，聚酰胺6切片產(chǎn)量12.01萬(wàn)噸錦綸長(zhǎng)絲開(kāi)工負(fù)荷81.00% 3）本周?chē)?guó)內(nèi)織造行業(yè)開(kāi)工60.82%，較上周+5.73%。

周評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：5月8日全國(guó)重點(diǎn)油廠豆油成交量統(tǒng)計(jì)

產(chǎn)銷(xiāo)

[螢石周評(píng)]：重心趨低 利空占據(jù)（20250501-0508）

操盤(pán)必讀

[醋酸丁酯周評(píng)]：成本及需求利空 價(jià)格重心走弱（20250506-0508）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）供應(yīng)數(shù)據(jù)：本周醋酸丁酯產(chǎn)能利用率39.23%，較上周上漲0.44%，環(huán)比上漲1.13百分點(diǎn)。

周/月評(píng)

Mysteel周報(bào)：本周木薯淀粉價(jià)格重心持續(xù)堅(jiān)挺運(yùn)行（5.1-5.8）

本周木薯淀粉外盤(pán)價(jià)格延續(xù)堅(jiān)挺運(yùn)行為主；國(guó)內(nèi)木薯淀粉市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)從外盤(pán)木薯淀粉市場(chǎng)來(lái)看，目前泰國(guó)和越南的木薯原料供應(yīng)有所減少，木薯淀粉產(chǎn)量有所下降從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)行情來(lái)看，受到進(jìn)口成本支撐，近日越南粉價(jià)格上調(diào)明顯，泰國(guó)粉價(jià)格挺價(jià)為主由于需求釋放較難集中，造紙用量需求增加，食品端需求偏弱，疊加港口庫(kù)存高位，短期木薯淀粉市場(chǎng)挺價(jià)運(yùn)行為主

周評(píng)

[促進(jìn)劑、防老劑周評(píng)]：多重利空 橡膠助劑繼續(xù)走低（20250501-0508）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：本周期橡膠助劑開(kāi)工偏弱調(diào)整。

周評(píng)

[工業(yè)用碳十粗芳烴周評(píng)]:原油下跌且需求支撐減弱，碳十市場(chǎng)跌勢(shì)較重（20250430-0508）

周評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：重點(diǎn)市場(chǎng)周度老母雞出欄信息統(tǒng)計(jì)（2025年第19周）

2025年第19周，全國(guó)重點(diǎn)市場(chǎng)老母雞出欄量總計(jì)45.87萬(wàn)只，周環(huán)比增1.61萬(wàn)只，平均出欄日齡526天，周環(huán)比減2天。

產(chǎn)銷(xiāo)

[粘膠短纖周評(píng)]：需求弱勢(shì)延續(xù)，粘膠價(jià)格重心下探（20250502-20250508）

1.市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）本周（20250502-20250508）粘膠短纖行業(yè)產(chǎn)能利用率81%，較上周+1.29%。

周/月評(píng)