Mysteel：焊管行業(yè)運(yùn)行邏輯淺析及四季度趨勢(shì)展望

值得注意的是，今年焊管行業(yè)利潤(rùn)虧損天數(shù)明顯減少，焊管利潤(rùn)優(yōu)于鍍鋅管利潤(rùn) 鑒于去年焊管與鍍鋅管虧損天數(shù)增多，今年生產(chǎn)企業(yè)在成本把控上更為審慎，常備原料庫(kù)存多依據(jù)遠(yuǎn)期接單量來(lái)確定，今年常備原料庫(kù)存同比下降13%左右?guī)?em class='keyword'>鋼作為焊管的關(guān)鍵原料，其價(jià)格走勢(shì)對(duì)焊管利潤(rùn)影響重大2025 年上半年，管帶差基本穩(wěn)定在 180 - 360 元 / 噸區(qū)間，且同比有所擴(kuò)大。

主編視角

Mysteel：弱平衡中的拐點(diǎn) 國(guó)慶后鍍鋅管價(jià)格能否上行？

盡管帶鋼供應(yīng)高位攀升，短期庫(kù)存累積，但供需矛盾尚未顯著激化并且在旺季背景下，剛需支撐依然存在，將對(duì)價(jià)格壓力形成一定緩解，整體矛盾積累幅度有限帶鋼價(jià)格短期或仍以震蕩運(yùn)行為主，上行驅(qū)動(dòng)放緩 從需求角度看來(lái)，目前國(guó)內(nèi)需求呈“結(jié)構(gòu)分化”，建筑用鍍鋅管需求萎縮，但政策方面或?qū)?duì)沖部分壓力，目前超長(zhǎng)期特別國(guó)債已下達(dá)1620億元，支持城市更新與交通項(xiàng)目，但資金落地滯后，短期提振有限。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山管帶價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 整體成交偏弱

一、市場(chǎng)總結(jié) 11日黑色期貨盤(pán)面震蕩趨弱運(yùn)行，355系列帶鋼市場(chǎng)價(jià)格較昨持穩(wěn)運(yùn)行，瑞豐帶鋼出廠價(jià)格較昨降10元/噸，唐山焊管、鍍鋅管持穩(wěn)運(yùn)行市場(chǎng)方面，盤(pán)面走弱市場(chǎng)情緒有所下滑，管帶整體交投氛圍偏淡 【宏觀消息面】 中國(guó)8月PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比由下降0.2%轉(zhuǎn)為持平。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山管帶價(jià)格漲跌互現(xiàn) 預(yù)計(jì)明日弱穩(wěn)運(yùn)行

一、市場(chǎng)總結(jié) 10日期貨盤(pán)面高位回落，355系列帶鋼市場(chǎng)價(jià)格午后降10元/噸，唐山焊管持穩(wěn)運(yùn)行，唐山鍍鋅管較昨漲10元/噸市場(chǎng)方面，盤(pán)面走弱市場(chǎng)情緒有所下滑，管帶整體交投氛圍偏淡 【宏觀消息面】 美國(guó)政府公布初步基準(zhǔn)修訂數(shù)據(jù)，截至今年3月的一年間，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)被下修91.1萬(wàn)，相當(dāng)于每月平均少增近7.6萬(wàn)人。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)交投偏弱 唐山管帶價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

一、市場(chǎng)總結(jié) 今日期貨盤(pán)面高位回落，355系列帶鋼市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)，唐山焊管、鍍鋅管價(jià)格暫穩(wěn)市場(chǎng)方面，盤(pán)面高位走弱市場(chǎng)情緒相對(duì)謹(jǐn)慎，重要活動(dòng)下今日市場(chǎng)交投明顯減少，管帶基本面供需雙弱，下游施工暫停情況下采購(gòu)積極性較差 二、今日價(jià)格 145帶鋼出廠3260元/噸，較昨漲20元/噸。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)交易情緒降溫 唐山管帶價(jià)格趨弱運(yùn)行

一、市場(chǎng)總結(jié) 今日期貨盤(pán)面低位震蕩，355系列帶鋼市場(chǎng)價(jià)格早盤(pán)降10元/噸，午后持穩(wěn)，唐山焊管、鍍鋅管價(jià)格下跌40元/噸市場(chǎng)方面，盤(pán)面走弱市場(chǎng)情緒有所下滑，限產(chǎn)狀態(tài)下管帶基本面供需雙弱，下游施工暫停情況下采購(gòu)積極性偏差，管廠出貨大幅減少 二、今日價(jià)格 145帶鋼出廠3240元/噸，較昨持穩(wěn)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山管帶價(jià)格主穩(wěn)個(gè)降 整體成交偏弱

一、市場(chǎng)總結(jié) 今日黑色系期貨再度回落，355系列帶鋼市場(chǎng)價(jià)格早盤(pán)降10元/噸，隨著午后盤(pán)面下跌，帶鋼現(xiàn)貨價(jià)格盤(pán)中續(xù)降10元/噸，唐山焊管、鍍鋅管價(jià)格較昨持穩(wěn)市場(chǎng)方面，盤(pán)面走弱市場(chǎng)情緒有所下滑，限產(chǎn)狀態(tài)下管帶基本面供需雙弱，下游采購(gòu)積極性偏差，整體成交表現(xiàn)欠佳 【宏觀消息面】 按照河南省環(huán)保部門(mén)口頭通知，省內(nèi)焦企于8月25日-9月3日實(shí)行自主限產(chǎn)，初步預(yù)估限產(chǎn)幅度20-35%，目前已有部分企業(yè)執(zhí)行30%-35%的限產(chǎn)，其他企業(yè)也將陸續(xù)限產(chǎn)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：基本面供需雙弱 唐山管帶價(jià)格承壓運(yùn)行

市場(chǎng)方面，盤(pán)面走弱市場(chǎng)情緒有所下滑，限產(chǎn)狀態(tài)下管帶基本面供需雙弱，下游采購(gòu)積極性偏差，整體成交表現(xiàn)欠佳，管廠出貨較昨日減量 二、今日價(jià)格 145帶鋼出廠3320元/噸，較昨持穩(wěn)355帶鋼市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格3280元/噸，較昨降30元/噸焊管市場(chǎng)價(jià)格3540元/噸，較昨降30元/噸，鍍鋅管市場(chǎng)價(jià)格4150元/噸，較昨降30元/噸。

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Mysteel：焊管價(jià)格下跌與需求較弱交疊 利潤(rùn)情況較差

鍍鋅圓管品種庫(kù)存周轉(zhuǎn)速度明顯偏慢，市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)品種上，鍍鋅管排名前列，主要原因在于終端需求走低，鍍鋅管協(xié)議量任務(wù)壓力較大，焊管、鍍鋅管價(jià)差也逐步收窄一季度焊管、鍍鋅管價(jià)差圍繞600元/噸上下波動(dòng)，二季度焊管、鍍鋅管價(jià)差圍繞570元/噸上下波動(dòng)，從關(guān)注到的焊管、鍍鋅管品種價(jià)差來(lái)看，處于縮小的態(tài)勢(shì)，表明焊管市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度逐步加劇，產(chǎn)地與消費(fèi)地市場(chǎng)變化等原因給市場(chǎng)帶來(lái)便利的同時(shí)，加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力 圖2：2023-2025年焊管、鍍鋅管均價(jià)價(jià)差走勢(shì)圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、管帶價(jià)差繼續(xù)收縮 焊管利潤(rùn)情況仍不理想 焊管價(jià)格變動(dòng)與帶鋼價(jià)格波動(dòng)走勢(shì)幾乎一致，呈現(xiàn)震蕩走弱的趨勢(shì)，但帶鋼價(jià)格波動(dòng)幅度較焊管價(jià)格波動(dòng)幅度較大，一季度管帶價(jià)差均價(jià)為350元/噸，二季度管帶價(jià)差均價(jià)為305元/噸，同樣呈現(xiàn)震蕩走低的態(tài)勢(shì)。

研究報(bào)告

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年全國(guó)焊管價(jià)格或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)運(yùn)行

進(jìn)入3月后價(jià)格跌幅有所擴(kuò)大，3-6月月度均價(jià)平均跌幅約40-100元/噸整體價(jià)格走勢(shì)與原料帶鋼價(jià)格高度聯(lián)動(dòng) 2、焊鍍價(jià)差前高后低 卷帶差逐步走低 2025年上半年焊管與鍍鋅管價(jià)差前高后低，1-3月基本維持在700-800元/噸區(qū)間，4-6月價(jià)差縮窄至630-700元/噸區(qū)間，上半年平均價(jià)差較2024年同期上升約50元/噸；管帶價(jià)差維持穩(wěn)定，上半年管帶差基本穩(wěn)定在200-300元/噸，年同比擴(kuò)大約50元/噸；2025年上半年卷帶差逐步走低，二季度卷帶差由近150元/噸降至50元/噸，主要受到熱卷供給過(guò)剩影響。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山管帶價(jià)格穩(wěn)中上行 整體成交一般

一、市場(chǎng)總結(jié) 今日期貨盤(pán)面震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行，145系列帶鋼市場(chǎng)價(jià)格較昨漲50元/噸，355系列帶鋼市場(chǎng)價(jià)格漲30元/噸，報(bào)3180元/噸，瑞豐帶鋼出廠價(jià)格上調(diào)10元/噸唐山焊管、鍍鋅管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行市場(chǎng)方面，早盤(pán)開(kāi)市期螺震蕩上行，管帶市場(chǎng)整體成交一般偏好 【宏觀消息面】 美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該降低利率，且他無(wú)意解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山管帶價(jià)格走勢(shì)分化 市場(chǎng)成交放量

一、市場(chǎng)總結(jié) 今日期貨盤(pán)面延續(xù)震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行，145系列帶鋼較昨漲10元/噸，355系列帶鋼市場(chǎng)價(jià)格較昨漲20元/噸，瑞豐帶鋼出廠價(jià)格較昨持穩(wěn)唐山焊管價(jià)格較昨降20元/噸、鍍鋅管價(jià)格較昨穩(wěn)市場(chǎng)方面，廠商心態(tài)好轉(zhuǎn)，終端需求加速釋放，管帶市場(chǎng)整體成交放量 【宏觀消息面】 印度商務(wù)部已提議對(duì)多種鋼鐵產(chǎn)品征收12%的臨時(shí)“保障性”關(guān)稅。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山管帶價(jià)格穩(wěn)中下調(diào) 整體成交一般

一、市場(chǎng)總結(jié) 今日期貨盤(pán)面震蕩運(yùn)行，唐山窄帶價(jià)格較節(jié)前持穩(wěn)，355系列帶鋼市場(chǎng)價(jià)格較節(jié)前持穩(wěn)，瑞豐帶鋼一線出廠價(jià)較節(jié)前持穩(wěn)，二線出廠價(jià)較節(jié)前降10元/噸唐山焊管、鍍鋅管價(jià)格較節(jié)前持穩(wěn)運(yùn)行市場(chǎng)方面，早盤(pán)黑色系期貨盤(pán)面主力持紅震蕩上行，管帶廠商因近幾日接單欠佳沒(méi)有跟漲，市場(chǎng)交投氛圍一般，成交多集中在低價(jià)資源；午后盤(pán)面走弱，現(xiàn)貨交投不暢，商家報(bào)價(jià)可議，但基本無(wú)成交。

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Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)焊接鋼管價(jià)格重心或小幅下移

截止11月，2024年中國(guó)焊接鋼管均價(jià)為557美元/噸，日本為775美元/噸，歐盟為750美元/噸，美國(guó)中西部地區(qū)為930美元/噸，2024年與美國(guó)、日本價(jià)差較去年同比收縮80-100美元 3、焊鍍價(jià)差同比前低后高 卷帶差回歸合理區(qū)間 焊鍍價(jià)差：2024年焊管與鍍鋅管價(jià)差呈現(xiàn)前低后高走勢(shì)，前三季度基本穩(wěn)定在650元/噸一線，四季度一路擴(kuò)大至750元/噸附近，全年焊鍍價(jià)差較去年同比收縮約50元/噸； 管帶價(jià)差：管帶價(jià)差前低后高，上半年管帶差基本穩(wěn)定在200元/噸，下半年增至300元/噸附近，目前同比擴(kuò)大約100元/噸； 卷帶價(jià)差：2024年全年卷帶差基本為正，極少倒掛，全年平均價(jià)差在50元/噸，卷帶差整體保持合理區(qū)間。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：西南鋼管價(jià)格明日或穩(wěn)中趨弱運(yùn)行

黑色期貨漲跌不一，多機(jī)構(gòu)螺紋鋼震蕩運(yùn)行西南市場(chǎng)部分地區(qū)市場(chǎng)冷清依舊，盡管帶鋼近日連續(xù)上漲，但是成交量的低迷，導(dǎo)致市場(chǎng)商家普遍缺乏信心，因此今日市場(chǎng)價(jià)格仍以穩(wěn)為主今日西南鋼管價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行預(yù)計(jì)明日西南地區(qū)焊管、鍍鋅管價(jià)格明日或震蕩偏弱運(yùn)行 無(wú)縫管：今日國(guó)內(nèi)28個(gè)主流城市無(wú)縫管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，全國(guó)無(wú)縫管均價(jià)較昨天無(wú)變化原料管坯價(jià)格部分上漲，管廠出廠價(jià)格不變，下游市場(chǎng)成交量仍舊低迷，西南地區(qū)商家目前多持觀望態(tài)度，調(diào)價(jià)意愿不大，因此今天西南無(wú)縫管價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：西南鋼管價(jià)格明日或窄幅震蕩運(yùn)行

黑色期貨多數(shù)上行，多機(jī)構(gòu)鐵礦石震蕩偏弱運(yùn)行西南市場(chǎng)部分地區(qū)市場(chǎng)冷清依舊，盡管帶鋼今天強(qiáng)勢(shì)上漲，但是成交量的走低，市場(chǎng)商家普遍缺乏信心，因此今日市場(chǎng)價(jià)格仍以穩(wěn)為主今日西南鋼管價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行預(yù)計(jì)明日西南地區(qū)焊管、鍍鋅管價(jià)格明日或震蕩偏弱運(yùn)行 無(wú)縫管：今日國(guó)內(nèi)28個(gè)主流城市無(wú)縫管價(jià)格較上周五下跌16元/噸，全國(guó)無(wú)縫管均價(jià)較昨天無(wú)變化原料管坯價(jià)格下跌，管廠出廠價(jià)格下降，下游市場(chǎng)成交量仍舊低迷，西南地區(qū)商家目前多持觀望態(tài)度，調(diào)價(jià)意愿不大，因此今天西南無(wú)縫管價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：西南鋼管價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，成交下滑

原料方面：唐山瑞豐帶鋼價(jià)格上漲10-20元/噸：495-635報(bào)3420元/噸，685-880報(bào)3430元/噸，914-1230報(bào)3410元/噸市場(chǎng)方面：各品種多數(shù)上漲，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行；市場(chǎng)方面，西南地區(qū)市場(chǎng)氛圍依舊冷清，成交量普遍維持在低水平，盡管帶鋼價(jià)格上漲，但是部分地區(qū)商家仍選擇降價(jià)今日西南鋼價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行 二、今日價(jià)格 西南地區(qū)主要城市：成都市場(chǎng)鍍鋅管和焊管下降30元/噸，昆明市場(chǎng)鍍鋅管和焊管下降50元/噸。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山管帶價(jià)格震蕩下行 短期或繼續(xù)回調(diào)

一、市場(chǎng)總結(jié) 今日期貨盤(pán)面震蕩下行，唐山窄帶價(jià)格開(kāi)盤(pán)較昨日降100元/噸，355系列帶鋼市場(chǎng)價(jià)格早盤(pán)持穩(wěn)，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)較弱，加之期貨盤(pán)面下行，午后帶鋼價(jià)格寬幅下調(diào)50元/噸唐山焊管價(jià)格降40元/噸、鍍鋅管價(jià)格降20元/噸市場(chǎng)方面，管帶整體成交偏弱 【宏觀消息面】 美聯(lián)儲(chǔ)柯林斯表示，預(yù)計(jì)核心通脹率將在2025年回到2%；高價(jià)格水平對(duì)許多人來(lái)說(shuō)是一個(gè)挑戰(zhàn)；經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀前景已擴(kuò)大。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山管帶價(jià)格穩(wěn)中下行 成交偏弱

一、市場(chǎng)總結(jié) 今日期貨盤(pán)面主力持綠低位震蕩，午后持續(xù)走弱，唐山窄帶價(jià)格盤(pán)中下調(diào)，整體較昨日降40元/噸，355系列帶鋼市場(chǎng)價(jià)格早盤(pán)較昨日降10元/噸，隨著盤(pán)面走勢(shì)疲軟，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)欠佳，午后帶鋼價(jià)格下調(diào)40元/噸，整日降50元/噸唐山焊管價(jià)格、鍍鋅管價(jià)格持穩(wěn)市場(chǎng)方面，唐山管帶現(xiàn)貨出貨偏弱。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山管帶價(jià)格短期或趨弱調(diào)整

一、市場(chǎng)總結(jié) 今日期貨盤(pán)面低位震蕩后繼續(xù)走弱，唐山窄帶價(jià)格盤(pán)中小幅下調(diào)，整體較昨日降10元/噸，355系列帶鋼市場(chǎng)價(jià)格早盤(pán)持穩(wěn)，隨著盤(pán)面走勢(shì)疲軟，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)欠佳，午后帶鋼價(jià)格下調(diào)，整日降30元/噸唐山焊管價(jià)格、鍍鋅管價(jià)格下降30元/噸市場(chǎng)方面，隨著前期市場(chǎng)階段性補(bǔ)貨完成，近兩日市場(chǎng)交投活躍度有所降溫，唐山管帶現(xiàn)貨出貨不溫不火。

每日分析