Mysteel：2025年3月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

北方氧化鋁4月存投產(chǎn)計(jì)劃，但備貨均已結(jié)束，大輻度支撐市場漲價有一定難度，需關(guān)注價格降至低位后非鋁的需求情況 煤炭方面，展望4月，電煤消費(fèi)將進(jìn)入高峰期，采購需求環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，再加上現(xiàn)貨煤價已跌入長協(xié)合理區(qū)間，性價比優(yōu)勢凸顯，終端對國內(nèi)市場煤的采購意愿增加，支撐煤價止跌企穩(wěn)我網(wǎng)預(yù)判動力煤市場基本面將繼續(xù)維持相對寬松格局，價格或維持偏穩(wěn)小幅震蕩走勢

成本分析

[船用油]：利好因素占上風(fēng)，內(nèi)貿(mào)船燃180cst價格漲至年內(nèi)高點(diǎn)

船用180CST價格,船用380CST價格,山東浩寶工貿(mào)船用380CST價格

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：產(chǎn)地節(jié)前供緊需強(qiáng) 動力煤市場先漲后穩(wěn)

進(jìn)入月底，部分完成月度生產(chǎn)任務(wù)的煤礦停產(chǎn)，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)收緊，國慶假期臨近，大秦線秋季檢修在即，部分電廠及非電企業(yè)節(jié)前仍有補(bǔ)庫需求，坑口整體拉運(yùn)情況尚可，本周產(chǎn)地價格整體漲價居多同時本周大集團(tuán)站臺外購價格及港口價格均有上調(diào)，對市場情緒有一定提振作用后期產(chǎn)地市場走勢如何？本文將對周度動力煤礦山調(diào)研數(shù)據(jù)進(jìn)行簡要解讀，具體如下： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率95.2%，周環(huán)比降1.9%，國有礦保持正常生產(chǎn)銷售，部分完成月度生產(chǎn)任務(wù)而短期停產(chǎn)的民營礦稍有增加，整體市場煤供應(yīng)量小幅收縮。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，港口煉焦煤市場報(bào)價小幅抬升

【進(jìn)口煤炭】18日煉焦煤遠(yuǎn)期市場暫穩(wěn)運(yùn)行澳洲遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR195.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤國際市場場整體需求有限，報(bào)還盤差距較大，國際終端采買意愿一般，市場需求基本面支撐不足俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行，市場參與者對后市預(yù)期恢復(fù)，市場交投氛圍小幅上升，整體采購情緒仍偏謹(jǐn)慎 進(jìn)口港口方面，19日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行目前焦炭第一輪提漲已經(jīng)落地，且期貨持續(xù)拉漲，港口報(bào)價有所抬升小幅上漲，但是整體下游鋼廠需求較弱，采購訂單價格并未漲價，同時終端庫存較為充足，市場參與者貿(mào)易投機(jī)氛圍較為一般，后續(xù)仍需關(guān)注鋼材走勢已經(jīng)期貨情況。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：12日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 調(diào)漲煤礦數(shù)量減少

受本周前半程內(nèi)貿(mào)漲價影響，進(jìn)口煤價格優(yōu)勢明顯，因而國內(nèi)電廠對進(jìn)口煤的采購力度加大，近日沿海地區(qū)8月底9月初貨盤招標(biāo)需求也陸續(xù)釋放；據(jù)悉華南區(qū)域電廠Q3800投標(biāo)區(qū)間為512-523元/噸，價格依舊低位震蕩當(dāng)前市場走勢尚不明朗，疊加現(xiàn)貨市場詢貨較少，實(shí)際成交不佳，進(jìn)口貿(mào)易商觀望情緒濃厚后續(xù)需關(guān)注內(nèi)貿(mào)走勢及電廠實(shí)際采購量 目前煤炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行，情緒上有所好轉(zhuǎn)，但水泥、化工等非電終端用戶采購仍以按需進(jìn)行為主，觀望心態(tài)濃厚，需求端整體維持穩(wěn)定，難有規(guī)模性釋放，企業(yè)庫存保持正常水平。

盤點(diǎn)

百年建筑周報(bào)：原材價格漲跌互現(xiàn)，江蘇混凝土價格持穩(wěn)運(yùn)行

本輪調(diào)研期間，從供給側(cè)看，江蘇多地陸續(xù)執(zhí)行停窯，主流廠家接連推漲水泥價格，主要由于原材價格上漲，一方面煤炭價格上漲，另一方面廠家陸續(xù)按新國標(biāo)要求生產(chǎn)水泥，熟料摻比增加，綜合成本提高但是漲價后的具體落實(shí)情況有待持續(xù)跟進(jìn) 截至5月23日，百年建筑網(wǎng)調(diào)研，江蘇機(jī)制砂均99元/噸，周環(huán)比持平；碎石均價104元/噸，周環(huán)比下跌1.89%本輪調(diào)研期內(nèi)，江蘇在建項(xiàng)目進(jìn)度有所加快，但碼頭庫存仍處于高位，下游補(bǔ)庫情緒不高，主要以消化庫存為主，因此本周港口碼頭砂石行情呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱走勢。

周報(bào)

百年建筑：2024年五一期間西北建材市場運(yùn)行情況

預(yù)計(jì)后期西北地區(qū)建材需求將有所回暖，尤其是新疆及陜西地區(qū) 價格走勢預(yù)測：全國煤炭價格仍有上漲趨勢，受此影響，水泥生產(chǎn)成本也逐步攀高，各地區(qū)企業(yè)漲價意愿強(qiáng)烈預(yù)計(jì)后續(xù)西北地區(qū)水泥價格將穩(wěn)步上漲

日評

Mysteel：煤礦陸續(xù)放假 動力煤產(chǎn)地價格小幅波動

近日，動力煤市場價格小幅波動，但產(chǎn)地漲價并未影響港口價格跟風(fēng)上漲，港口價格維持在弱運(yùn)行狀態(tài)當(dāng)前市場和以往有規(guī)律可循稍有不同，此次價格波動能維持多久，動力煤市場后續(xù)走勢如何，下面就基本面做分析 產(chǎn)地方面，山西區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定現(xiàn)階段產(chǎn)地內(nèi)多數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，坑口煤價整體趨穩(wěn)周邊煤廠及貿(mào)易商持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，采購意愿較疲軟，對后市暫無看好預(yù)期。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑年報(bào)：2023年國內(nèi)砂漿市場回顧與2024年展望

國慶節(jié)后項(xiàng)目恢復(fù)施工，加上前期抑制的需求釋放，水泥需求持續(xù)回暖，另外煤炭價格持續(xù)上漲，廠家成本提升，為緩解成本壓力，多地水泥價格推漲多數(shù)市場基建項(xiàng)目趕工，加上部分區(qū)域新項(xiàng)目集中開工，對市場需求起到支撐，市場漲價心態(tài)較濃，水泥行情或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 2.2.2砂漿原料價格走勢-砂石 百年建筑網(wǎng)監(jiān)測，2023年全國機(jī)制砂中砂均價為94元/噸，同比下降6.93%，全國碎石15—25mm均價90元/噸，同比下降5.26%。

研究報(bào)告

強(qiáng)寒潮提振供熱需求，煤炭有望迎來漲價窗口期

民生證券表示，當(dāng)前動力煤與焦煤價格震蕩走勢預(yù)計(jì)持續(xù)，但在春節(jié)后的旺季均有望迎來漲價窗口期2022年板塊上漲由業(yè)績驅(qū)動，2023年則由估值驅(qū)動，2024年板塊有望迎來戴維斯雙擊，板塊或具備整體性投資機(jī)會 據(jù)財(cái)聯(lián)社主題庫顯示，相關(guān)上市公司中： 陜西能源是以電力和煤炭生產(chǎn)為主業(yè)的大型能源類企業(yè)，控股的煤電總裝機(jī)容量為1,118萬千瓦，下屬煤礦擁有煤炭保有資源量合計(jì)約41.64億噸，核定煤炭產(chǎn)能為3,000萬噸/年。

爐料

Mysteel周評：動力煤產(chǎn)地價格重心較穩(wěn)，產(chǎn)地供給繼續(xù)收縮（11.27-12.1）

下周部分停產(chǎn)礦將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，尤其是內(nèi)蒙某大礦長期停產(chǎn)后，本周有少量出煤，預(yù)計(jì)下周能提供3萬噸左右日產(chǎn)增量但礦山總體真實(shí)表現(xiàn)，還是要結(jié)合近期事故頻發(fā)下的檢查力度預(yù)計(jì)供給止跌反彈，有穩(wěn)定的增量釋放 價格方面，寒潮表現(xiàn)較弱，并沒有拉動煤炭需求大幅上行，但是液化天然氣市場，因近期供熱保供力度較大，導(dǎo)致市場價向上斜率收窄，大幅漲價一方面充足的燃?xì)夤┙o可能擠壓供熱煤炭市場份額另一方面，高企的天然氣價格會凸顯出煤制化工的成本優(yōu)勢，預(yù)計(jì)下周不同熱值的煤炭價格走勢有分化可能。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑周報(bào)：需求平穩(wěn)，福建建材價格維穩(wěn)運(yùn)行（10.27-11.3）

目前現(xiàn)有項(xiàng)目進(jìn)度有部分加快，外加新增項(xiàng)目支撐，因此攪拌站出貨情況好轉(zhuǎn)，而企業(yè)回款沒有明顯改善，目前依舊維持在3-4成 三、下周預(yù)測 綜合來看，下周福建省建材行情走勢主要分為兩個方面觀察，供需方面，四季度錯峰尚未確定，由于環(huán)保管控，礦山生產(chǎn)受限，整體供應(yīng)較前期會有所下降，但是供應(yīng)依舊充足；原材成本方面，煤炭價格下行，水泥價格漲價落實(shí)不一，砂石價格由于環(huán)保，暫維穩(wěn)運(yùn)行，因此整體來看，混凝土、砂漿價格繼續(xù)平穩(wěn)過渡。

周報(bào)

Mysteel周評：動力煤礦山價格下降，月末日產(chǎn)高位回調(diào)（9.25-9.29）

利潤環(huán)比上周降0.7%新疆地區(qū)本周減產(chǎn)漲價增庫，且各項(xiàng)數(shù)據(jù)變動幅度都超過其他地區(qū)原因可能在于，新疆煤炭市場較為獨(dú)立，受外界影響小，煤炭價格變動經(jīng)常滯后國內(nèi)煤炭市場，時常是漲得晚，跌得緩，且有新的保供合同簽訂在即，因此走出了獨(dú)立的價格走勢 見表2，分礦山規(guī)模來看，大型礦山利潤下降幅度最大，前期上漲較高的小型礦山反而在利潤表現(xiàn)方面，頗具韌性，僅下跌0.2個百分點(diǎn)。

煤焦熱點(diǎn)

[DMF月評]：大起大落難敵需求疲軟（2023年9月）

然至月末，河南瑞柏臨出故障短停且受節(jié)前補(bǔ)貨氣氛提振，DMF價格觸底反彈就需求端來看，下游廠家眼見DMF拉漲氣氛不減，在買漲不買跌的情緒調(diào)動下，廠家在不同程度上紛紛入市補(bǔ)入，但大部分廠家態(tài)度仍偏謹(jǐn)慎，保持剛需補(bǔ)入，且在多次拉漲及漿料漲價函入場后，大部分漿料廠家均已有充裕庫存消耗，下游皮革廠在等待成本端傳導(dǎo)的過程中也隨市上行，交投窄幅回暖，回收DMF供應(yīng)充裕 3.市場影響因素分析 原油、煤炭仍有偏強(qiáng)預(yù)期，MTO重啟支撐需求端良好，但供應(yīng)暫觀較為充裕，四季度沿海市場或掌握整體走勢話語權(quán)。

周/月評

Mysteel月報(bào)：期現(xiàn)套利需求增加 9月氧化鋁價格持續(xù)上行

第三，本月國內(nèi)煤炭價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行雖然國內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)銷售，但是部分煤礦因完成月度產(chǎn)銷任務(wù)、安全檢查、搬家倒面等因素導(dǎo)致生產(chǎn)暫停，階段性供應(yīng)有所下降同時受港口漲價情緒帶動，周邊煤廠及站臺貿(mào)易商需求增加，性價比高的煤礦車輛排隊(duì)較多，價格支撐上探臨近月底假期，下游備貨補(bǔ)庫基本結(jié)束，剛性需求逐步轉(zhuǎn)松，市場情緒降溫，價格走勢趨穩(wěn) 八、下月預(yù)測 供應(yīng)方面，山西某氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)工作推遲至下月，涉及產(chǎn)能約100萬噸/年；廣西部分氧化鋁企業(yè)因礦石供應(yīng)問題較難實(shí)現(xiàn)批量復(fù)產(chǎn)，另外貴州近日傳出礦山將加強(qiáng)安全督查等消息，不排除后續(xù)部分礦石開采受限，導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)氧化鋁企業(yè)實(shí)施彈性生產(chǎn)，預(yù)計(jì)10月國內(nèi)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能高位調(diào)整。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：原料再行助力 PVC底部夯實(shí)續(xù)漲

本周PVC市場運(yùn)行區(qū)間5950-6300元/噸，主因周內(nèi)原料電石出現(xiàn)意外導(dǎo)致市場看多氛圍明顯增強(qiáng)，市場表現(xiàn)在交易情緒上。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：化工煤市場小幅回調(diào) 甲醇市場區(qū)間震蕩

雖小部分性價比高的煤礦小幅漲價，但未能帶動情緒，產(chǎn)地市場弱勢運(yùn)行終端電廠庫存高企，疊加近期降水增加，水電表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)，終端整體去庫速度較為緩和，市場采購積極性偏弱，短期內(nèi)大規(guī)模補(bǔ)庫意愿不強(qiáng) 綜合來看，煤炭市場偏弱運(yùn)行，貿(mào)易商及下游積極性不強(qiáng)，化工煤跟隨市場走勢，弱勢運(yùn)行甲醇企業(yè)采購節(jié)奏平穩(wěn)，按需補(bǔ)庫，存煤可用天數(shù)相對低位8月之后隨著迎峰度夏用煤旺季臨近尾聲、產(chǎn)地供應(yīng)逐步恢復(fù)加之進(jìn)口煤補(bǔ)充等多重利空因素影響下，化工煤價預(yù)期偏弱運(yùn)行。

日評

Mysteel周報(bào)：動力煤市場一周概覽（7.24-7.28）

近期下游采購放緩，疊加昨日大型集團(tuán)外購價與上期持平，產(chǎn)地觀望情緒濃厚，部分拉運(yùn)車輛較少，煤礦隨銷售情況下調(diào)煤價10-20元/噸山西：本周煤炭供應(yīng)小幅增加，受降雨影響導(dǎo)致氣溫下降，電廠日耗稍有減少，用煤需求釋放有限，疊加前段時間市場漲價較快，下游接受程度較低，產(chǎn)地動力煤價格開始回落，幅度在5-20元左右現(xiàn)榆林Q6200報(bào)800元/噸，鄂爾多斯Q5500報(bào)660元/噸，忻州Q5500報(bào)706元/噸 港口方面，本周港口市場報(bào)價整體走勢弱勢震蕩運(yùn)行，市場交投氛圍冷清，悲觀情緒遞增，下游壓價現(xiàn)象嚴(yán)重，整體成交表現(xiàn)不佳。

周評

Mysteel：兩輪漲價過后 陜西焦企生產(chǎn)運(yùn)行情況簡析

首先開工方面，兩輪漲幅對焦企生產(chǎn)積極性刺激不足，提漲與落地中間的時間差內(nèi)焦煤價格也同步進(jìn)行了漲價與執(zhí)行，部分焦企已經(jīng)計(jì)劃減產(chǎn)來應(yīng)對高額的生產(chǎn)成本，減少使用量縮小虧損范圍，目前已知計(jì)劃減產(chǎn)力度約在20%左右，大部分焦企開工均維持70%左右負(fù)荷其次利潤方面，6月份焦企利潤尚可，盈虧邊緣或稍有盈利，煤炭漲價后利潤下滑明顯，部分焦企噸焦虧損達(dá)百元以上另外對于后市走勢的看法，焦企均表示對焦價的提漲目的并不在于抬高原料價格，成本壓力倒推逼迫焦企提漲修復(fù)利潤，目前鋼廠成材利潤不到百元，焦企即使繼續(xù)提漲三輪四輪但最終上行空間有限。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：三輪提漲背景下的山東焦鋼生產(chǎn)開工庫存情況簡析

上游焦企在焦煤價格漲價下原料成本不斷上漲，焦煤庫存也極力增加中；焦企微利狀態(tài)下生產(chǎn)積極性不高供應(yīng)端增加不明顯，而下游鋼坯價格暫穩(wěn)運(yùn)行，鐵水產(chǎn)量高位下焦炭需求高位，鋼廠低庫存下補(bǔ)庫補(bǔ)庫較為積極，一定程度上對焦炭價格上漲有支撐但短期內(nèi)鋼材價格上行鋼廠盈利率較高背景下焦炭市場保持平穩(wěn)狀態(tài)，后期價格走勢需要關(guān)注成材市場和煤炭價格、以及鋼焦雙方利潤情況。

煤焦熱點(diǎn)