Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：節(jié)后噴吹煤價(jià)格震蕩運(yùn)行

反內(nèi)卷與增產(chǎn)保供雖然矛盾，但是矛盾就是對(duì)立統(tǒng)一，增產(chǎn)保供是反內(nèi)卷的前提條件，進(jìn)入10月，在反內(nèi)卷和查超的情況下，礦井月度產(chǎn)量安排反而相對(duì)均衡，十月份雖有十一假期，但產(chǎn)量前期已下降較多，當(dāng)月產(chǎn)量不會(huì)再明顯減產(chǎn)所以10月煤炭價(jià)格不具備大幅上漲的條件 反內(nèi)卷不僅體現(xiàn)在煤炭行業(yè)，也是深化要素市場(chǎng)化配置改革，鋼材價(jià)格近期并沒有出現(xiàn)大幅溢價(jià)現(xiàn)象，煤炭價(jià)格通過炒作大幅度上漲并不是反內(nèi)卷的目的，經(jīng)過時(shí)間的沉淀市場(chǎng)終究還會(huì)回歸基本面。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （9月8日-9月12日）

國內(nèi)空頭情緒依舊濃厚，抑制了價(jià)格跟隨倫鋅上漲的幅度；但是隨著海外庫存的去化，倫鋅繼續(xù)沖高并突破了2900美元/噸國內(nèi)市場(chǎng)變化不大，沒有體現(xiàn)出旺季特征盡管低價(jià)支撐下游剛需，但同時(shí)貿(mào)易商也對(duì)升貼水有挺價(jià)情緒，限制了消費(fèi)的高度當(dāng)前內(nèi)外價(jià)差進(jìn)一步拉大，需要注意國內(nèi)企業(yè)出口鋅錠的意愿預(yù)計(jì)下周國內(nèi)鋅價(jià)繼續(xù)震蕩走強(qiáng) 中國8月CPI同比下降0.4%，環(huán)比持平中國8月PPI同比降幅收窄至2.9%受“反內(nèi)卷”政策的影響，黑色金屬、煤炭等大宗商品價(jià)格和汽車等工業(yè)品價(jià)格有所改善，帶動(dòng)了8月PPI降幅的收窄，但是PPI仍受到需求不足的拖累。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：國內(nèi)化工煤市場(chǎng)漲跌互相 下游采購節(jié)奏放緩

因此，短期生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)有望釋放較多的貨盤，進(jìn)而會(huì)對(duì)市場(chǎng)繼續(xù)形成一定的沖擊當(dāng)前甲醇企業(yè)采購心態(tài)較為謹(jǐn)慎，原料煤拉運(yùn)未有明顯變化，短期內(nèi)煤炭沒有大幅拉漲的預(yù)期下，庫存控制維持常規(guī)水平，無大規(guī)模集中補(bǔ)庫行為 市場(chǎng)煤價(jià)漲跌互現(xiàn) 礦區(qū)出貨情況一般 價(jià)格方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至9月3日化工煤坑口Q5500報(bào)價(jià)491元/噸，周環(huán)比降8元/噸，05800報(bào)535元/噸，周環(huán)比降4元/噸，Q6100報(bào)573元/噸，周環(huán)比降13元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：市場(chǎng)交投僵持 化工煤價(jià)漲幅有所縮窄

當(dāng)前甲醇企業(yè)采購心態(tài)較為謹(jǐn)慎，原料煤拉運(yùn)未有明顯變化，短期內(nèi)煤炭沒有大幅拉漲的預(yù)期下，庫存控制維持常規(guī)水平，無大規(guī)模集中補(bǔ)庫行為 坑口供應(yīng)仍受影響 煤價(jià)區(qū)間調(diào)整 價(jià)格方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至8月20日化工煤坑口Q5500報(bào)價(jià)511元/噸，周環(huán)比漲5元/噸，05800報(bào)560元/噸，周環(huán)比漲3元/噸，Q6100報(bào)588元/噸，周環(huán)比降2元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

2025動(dòng)力煤市場(chǎng)策略分析研討會(huì)順利召開

7月開始晉陜蒙強(qiáng)勁降雨頻繁影響煤礦開工，煤礦價(jià)格持續(xù)上漲，且運(yùn)輸?shù)缆肥茏瑁?em class='keyword'>煤炭外運(yùn)減少，到港貨運(yùn)緊缺，助推成本持續(xù)攀升，港口報(bào)價(jià)同步上漲，但目前還沒恢復(fù)到年初760的價(jià)格在去產(chǎn)能政策持續(xù)推進(jìn)下，動(dòng)力煤市場(chǎng)供需逐步向緊平衡轉(zhuǎn)換，供應(yīng)收縮與需求季節(jié)性增長的疊加，將推動(dòng)煤價(jià)從年內(nèi)低點(diǎn)穩(wěn)步回升，下半年價(jià)格中樞上移確定性較強(qiáng)下半年將呈現(xiàn)“供應(yīng)收縮、需求增長”格局預(yù)計(jì)下半年北方港口Q5500動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)步回升至800元/噸左右。

會(huì)議報(bào)道

[乙二醇]：8月8日乙二醇價(jià)格匯總

[明日預(yù)測(cè)]： 國際原油價(jià)格走低，但煤炭價(jià)格上漲，乙二醇成本端漲跌互現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)影響有限，供需結(jié)構(gòu)來看，暫時(shí)沒有轉(zhuǎn)變，短期市場(chǎng)方向不明，橫盤為主。

數(shù)據(jù)簡報(bào)

Mysteel：多重因素共振 化工煤到廠價(jià)延續(xù)漲勢(shì)

沿海電廠為保障迎峰度夏，加速消耗庫存并啟動(dòng)補(bǔ)庫當(dāng)前甲醇企業(yè)采購心態(tài)較為謹(jǐn)慎，原料煤拉運(yùn)未有明顯變化，短期內(nèi)煤炭沒有大幅拉漲的預(yù)期下，庫存控制維持常規(guī)水平，無大規(guī)模集中補(bǔ)庫行為 坑口拉運(yùn)情況向好 煤價(jià)延續(xù)漲勢(shì) 價(jià)格方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至8月6日化工煤坑口Q5500報(bào)價(jià)481元/噸，周環(huán)比漲27元/噸，05800報(bào)545元/噸，周環(huán)比漲33元/噸，Q6100報(bào)571元/噸，周環(huán)比漲36元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

[甲醇月評(píng)]：7月甲醇行情區(qū)域化差異（月評(píng)2025年7月）

后期在沒有超預(yù)期的煤炭市場(chǎng)相關(guān)政策出現(xiàn)的情況下，煤炭市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)供需偏寬松格局，煤價(jià)將震區(qū)間震蕩運(yùn)行若需求釋放配合度好、環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)下降的話，不排除煤價(jià)持續(xù)性小幅上漲，但明顯上漲的可能性仍然較小。

周/月評(píng)

[乙二醇日評(píng)]：國際原油持續(xù)下跌 乙二醇弱勢(shì)整理

1、今日摘要： ① 華東主港乙二醇庫存48.57萬噸，環(huán)比上個(gè)統(tǒng)計(jì)周期升2.22。

每日點(diǎn)評(píng)

【證券時(shí)報(bào)】大宗商品狂歡退潮！焦煤主力合約跌超10%

受供給側(cè)收縮預(yù)期發(fā)酵影響，上周焦煤錄得超40%漲幅，焦炭也在成本端預(yù)期拉動(dòng)下漲超20% 消息面上，7月22日國家能源局綜合司發(fā)布的促進(jìn)煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知在網(wǎng)上流傳，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注 而據(jù)上海鋼聯(lián)調(diào)研結(jié)果，上周山西多數(shù)煤礦并沒有收到相關(guān)部門對(duì)于核查超產(chǎn)正式文件通知收到文件的煤礦集中在呂梁區(qū)域。

媒體報(bào)道

玻璃缺乏持續(xù)向上驅(qū)動(dòng)

6月份，玻璃期貨結(jié)束了上半年趨勢(shì)性走弱的行情，進(jìn)入低位震蕩整理階段一方面，成本端得到一定支撐，受地緣政治影響，原油大漲帶動(dòng)能源系產(chǎn)品止跌走強(qiáng)，疊加煤炭“安全生產(chǎn)月”增強(qiáng)浮法玻璃冷修預(yù)期另一方面，進(jìn)入淡季后，浮法玻璃需求并沒有出現(xiàn)大幅走弱，在前期表現(xiàn)出“淡季不淡”的特征，玻璃廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)7月1日，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議釋放了治理無序競爭、推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出、引導(dǎo)干部樹立和踐行正確政績觀的信號(hào)，商品市場(chǎng)迎來普漲，低估值的玻璃也出現(xiàn)了較強(qiáng)的反彈。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel：國內(nèi)化工煤市場(chǎng)漲跌互相 下游采購節(jié)奏放緩

當(dāng)前甲醇企業(yè)采購心態(tài)較為謹(jǐn)慎，原料煤拉運(yùn)未有明顯變化，短期內(nèi)煤炭沒有大幅拉漲的預(yù)期下，庫存控制維持常規(guī)水平，無大規(guī)模集中補(bǔ)庫行為 市場(chǎng)煤價(jià)以穩(wěn)為主 個(gè)別暢銷煤種報(bào)價(jià)小幅上調(diào) 價(jià)格方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至7月8日化工煤坑口Q5500報(bào)價(jià)424元/噸，周環(huán)比持平，05800報(bào)479元/噸，周環(huán)比降2元/噸，Q6100報(bào)502元/噸，周環(huán)比降5元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：外圍擾動(dòng)降溫 回歸基本面 甲醇呈現(xiàn)區(qū)域性走勢(shì)

后期在沒有超預(yù)期的煤炭市場(chǎng)相關(guān)政策出現(xiàn)的情況下，煤炭市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)供需偏寬松格局，煤價(jià)將震區(qū)間震蕩運(yùn)行若需求釋放配合度好、環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)下降的話，不排除煤價(jià)持續(xù)性小幅上漲，但明顯上漲的可能性仍然較小 整體邏輯： 結(jié)論（短期）：現(xiàn)實(shí)看，港口預(yù)期或累庫，內(nèi)地檢修與重啟裝置存在一定博弈，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)或偏弱整理為主。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel調(diào)研：鎂價(jià)波動(dòng)加劇 在低位庫存下市場(chǎng)將如何發(fā)展

煤炭：受產(chǎn)地供應(yīng)收縮等因素刺激市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，產(chǎn)地、港口煤價(jià)均止跌，但持續(xù)性存疑后期在沒有超預(yù)期的煤炭市場(chǎng)相關(guān)政策出現(xiàn)的情況下，煤炭市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)供需偏寬松格局，煤價(jià)將震區(qū)間震蕩運(yùn)行若需求釋放配合度好、環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)下降的話，不排除煤價(jià)持續(xù)性小幅上漲，但明顯上漲的可能性仍然較小 下游：隨著需求端維持弱勢(shì)，終端未完全打開，個(gè)別合金廠有減產(chǎn)情況，同時(shí)鎂粉方面在受下游應(yīng)用以及環(huán)保檢查等方面影響，有部分廠家已經(jīng)停產(chǎn)，此方面對(duì)鎂市場(chǎng)支撐較弱。

研究報(bào)告

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250620-0626）

動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，后期在沒有超預(yù)期的煤炭市場(chǎng)相關(guān)政策出現(xiàn)的情況下，煤炭市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)供需偏寬松格局，煤價(jià)上漲持續(xù)動(dòng)能不足，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或區(qū)間震蕩為主，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤窄幅下滑。

利潤分析

Mysteel：市場(chǎng)情緒升溫 化工煤到廠價(jià)小幅探漲

后期在沒有超預(yù)期的煤炭市場(chǎng)相關(guān)政策出現(xiàn)的情況下，煤炭市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)供需偏寬松格局，煤價(jià)將震區(qū)間震蕩運(yùn)行若需求釋放配合度好、環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)下降的話，不排除煤價(jià)持續(xù)性小幅上漲，但明顯上漲的可能性仍然較小

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，后期在沒有超預(yù)期的煤炭市場(chǎng)相關(guān)政策出現(xiàn)的情況下，煤炭市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)供需偏寬松格局，煤價(jià)上漲持續(xù)動(dòng)能不足，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或區(qū)間震蕩為主，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測(cè)。

利潤

[隆眾聚焦]：聚丙烯重回供需博弈局勢(shì) 市場(chǎng)價(jià)格回歸理性

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

價(jià)格跌破成本線，有煤礦開始減產(chǎn)！焦煤反彈行情有望持續(xù)？

主要是因?yàn)楫?dāng)時(shí)盤面貼水幅度過大短期來看，中東沖突加劇，原油價(jià)格大幅上漲，從歷史走勢(shì)看，原油和煤炭價(jià)格有比較好的正相關(guān)性，所以近期焦煤的階段性反彈行情可能會(huì)延續(xù)，但供需失衡的格局沒有改變，因此反彈行情隨時(shí)可能結(jié)束”劉慧峰說

原料

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250606-0612）

動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，目前利空因素仍然主導(dǎo)市場(chǎng)，而利好因素則還存在諸多的不確定性，因此在沒有超預(yù)期的煤炭市場(chǎng)相關(guān)政策出現(xiàn)的情況下，煤炭市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)供需偏寬松格局，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或震蕩偏弱，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤窄幅上漲。

利潤分析