Mysteel月報：5月煉焦煤供需支撐減弱，價格或震蕩運行

其中3月份進口煉焦煤進口量858.8萬噸，環(huán)比降3%，同比增5%2025年1-3月份，中國進口煤炭總量11485.2萬噸同比1%，1-3月中國進口煉焦煤總量2743.4萬噸，同比上漲2% 三、煉焦煤需求 4月煉焦煤需求處于高位，隨著焦鋼利潤邊際改善，下游生產(chǎn)積極性較高，四月焦企平均產(chǎn)能利用率為73.62%環(huán)比增2.54%；247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為247萬噸環(huán)比上月增7萬噸。

月評

Mysteel朱克東：5月份鐵礦石基本面供強需弱 價格震蕩下行

四月份，鐵礦石市場呈現(xiàn)供需雙強的基本面態(tài)勢，在黑色系產(chǎn)品中表現(xiàn)最為堅挺，整體而言，4 月份五大材的整體需求未超預期，與此同時，受美國對全球加征關稅以及中國關稅政策動態(tài)調(diào)整的影響，市場對后市的預期逐步轉(zhuǎn)弱，致使整個黑色市場價格大幅下挫鐵礦石價格均值環(huán)比下跌 3 美元，這與上月預期一致鑒于鐵礦石基本面持續(xù)保持供需雙強格局，且減產(chǎn)預期一直未能兌現(xiàn)，做空鋼廠利潤成為黑色系市場操作的主流策略，相較于煤炭和成材，鐵礦石價格在黑色系中的降幅相對較小。

主編視角

Mysteel：2025年3月中國氧化鋁成本分析及預測

煤炭：回顧3月，動力煤市場整體呈現(xiàn)先抑后穩(wěn)、局部有波動的特點受日耗提升不及預期、中下游環(huán)節(jié)高庫存、進口煤量高位等因素的壓制，煤礦庫存不斷增加，礦方考慮到減輕庫存壓力選擇跟降刺激銷售，下游終端均放緩采購節(jié)奏，煤價整體表現(xiàn)為陰跌走勢 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2025年3月山西氧化鋁加權平均完全成本為3296.4元/噸，較上月下跌258.6元/噸；河南氧化鋁加權平均完全成本為3383/噸，較上月下跌292.1元/噸；山東氧化鋁加權平均完全成本為3115.5元/噸，較上月下跌265.9元/噸；廣西氧化鋁加權平均完全成本為2899.9元/噸，較上月下跌137.5元/噸；貴州氧化鋁加權平均完全成本為3103元/噸，較上月下跌425.6元/噸。

成本分析

Mysteel日評：2日動力煤市場暫穩(wěn)運行 昨日北港庫存環(huán)比減27萬噸

產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，上月停產(chǎn)檢修煤礦陸續(xù)恢復產(chǎn)銷，整體煤炭供應量回升。

日評

Mysteel：4月2日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：2日鄂爾多斯市場動力煤暫穩(wěn)運行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，上月停產(chǎn)檢修煤礦陸續(xù)恢復產(chǎn)銷，整體煤炭供應量回升大秦線檢修即將到來，近期非電終端剛需拉運穩(wěn)定，下游用戶采購積極性回升，礦區(qū)整體銷售情況尚可，多數(shù)煤礦價格維持堅挺但當前終端需求釋放有限，煤價持續(xù)上漲動力不足，預計短期內(nèi)產(chǎn)地煤價將以穩(wěn)為主 。

日評

Mysteel早讀：多家鋼廠降價，鐵礦石價格下跌

◎唐山東華鋼鐵于3月31日停產(chǎn)一條螺紋軋線，日均影響產(chǎn)量4000噸，復產(chǎn)時間待定 ◎據(jù)中國煤炭運銷協(xié)會，按照焦煤長協(xié)煤鋼聯(lián)動方案中各邏輯層的模型數(shù)據(jù)測算，2025年3月焦煤長協(xié)煤鋼聯(lián)動浮動值環(huán)比上月減少66元/噸。

資訊

Mysteel：4月2日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：2日鄂爾多斯市場動力煤暫穩(wěn)運行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，上月停產(chǎn)檢修煤礦陸續(xù)恢復產(chǎn)銷，整體煤炭供應量回升大秦線檢修即將到來，近期非電終端剛需拉運穩(wěn)定，下游用戶采購積極性回升，礦區(qū)整體銷售情況尚可，多數(shù)煤礦價格維持堅挺但當前終端需求釋放有限，煤價持續(xù)上漲動力不足，預計短期內(nèi)產(chǎn)地煤價將以穩(wěn)為主 。

日評

國家統(tǒng)計局：制造業(yè)PMI連續(xù)兩個月擴張

（四）價格指數(shù)有所回落受近期原油、鐵礦石等部分大宗商品價格波動等因素影響，主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為49.8%和47.9%，比上月下降1.0和0.6個百分點，制造業(yè)市場價格總體水平有所下降其中，農(nóng)副食品加工、有色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)均位于52.0%以上擴張區(qū)間，相關行業(yè)原材料采購和產(chǎn)品銷售價格水平有所上升；石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)兩個價格指數(shù)均較上月回落。

國內(nèi)

[甲醇月評]：3月甲醇市場震蕩走高（月評2025年3月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

Mysteel盤點：2日動力煤市場暫穩(wěn)運行 昨日北港庫存環(huán)比減27萬噸

產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，上月停產(chǎn)檢修煤礦陸續(xù)恢復產(chǎn)銷，整體煤炭供應量回升大秦線檢修即將到來，近期非電終端剛需拉運穩(wěn)定，下游用戶采購積極性回升，礦區(qū)整體銷售情況尚可，多數(shù)煤礦價格維持堅挺但當前終端需求釋放有限，煤價持續(xù)上漲動力不足，預計短期內(nèi)產(chǎn)地煤價將以穩(wěn)為主陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體供應量基本保持穩(wěn)定近日產(chǎn)地市場相對平穩(wěn)，多數(shù)煤礦拉運均維持常態(tài)化，小部分熱銷煤礦面煤價格出現(xiàn)小幅探漲，幅度5-10元/噸。

盤點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

未來10天，北方大部地區(qū)平均氣溫較常年同期偏高，疊加新能源發(fā)電量的持續(xù)大幅增長，電廠大概率會繼續(xù)保持低負荷運行與高庫存的狀態(tài)，終端用戶進行大規(guī)模補庫的可能性較低，預計仍將維持相對緩慢的采購節(jié)奏4月3日全國460家電廠樣本日耗煤353.1萬噸，環(huán)比增5.8萬噸，廠內(nèi)存煤總計8146.8萬噸，環(huán)比降40.5萬噸，可用天數(shù)23.1天，環(huán)比降0.5天 【內(nèi)蒙古】：內(nèi)蒙古市場動力煤震蕩運行本周區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，部分上月停產(chǎn)檢修煤礦陸續(xù)恢復產(chǎn)銷，整體煤炭供應量小幅回升；前期內(nèi)貿(mào)價格持續(xù)下跌，個別性價比高煤礦優(yōu)勢凸顯，坑口拉運車輛增多，中低卡煤種小幅上調(diào)5-10元/噸，大秦線檢修即將到來，近期非電終端剛需拉運穩(wěn)定，礦區(qū)整體銷售情況尚可，多數(shù)煤礦價格維持堅挺。

周評

[船用油]：低硫渣油商品量處同期低位，月均價環(huán)比走跌8.4%

內(nèi)貿(mào)船燃方面，3月下游需求有一定恢復沿海煤炭運輸市場需求一度向好，運價上升，船東加油需求釋放月內(nèi)船東鎖單和加油操作增多，令船供油商補庫積極性提升，帶動3月內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量回升至29.26萬噸，環(huán)比上漲21.5%需求刺激下，船燃批發(fā)商瀝青料交投增加3月船燃業(yè)者采購低硫渣油/瀝青料9.76萬噸，環(huán)比增加6.06萬噸，+163.78%3月份低硫瀝青流向船燃市場占比為37.8%，較上月+21.3%。

熱點聚焦

Mysteel月報：2月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下降9.05%

一、2025年2月指數(shù)運行情況 2025年2月份，Mysteel制造業(yè)供給指數(shù)為136.93，比上月下跌9.05%，比去年同期上升14.52%，我國制造業(yè)景氣度有所降溫分行業(yè)看，同環(huán)比表現(xiàn)有所分化：除鋼鐵和化工外，其余行業(yè)指數(shù)值較上月均呈下跌趨勢；而同比數(shù)據(jù)只有煤炭、石油、建材和建筑業(yè)出現(xiàn)負值，其余行業(yè)指數(shù)值較去年同期有所上升從變化幅度看，建材和建筑業(yè)指數(shù)值環(huán)比跌幅尤為顯著。

指數(shù)分析

Mysteel：2025年2月中國氧化鋁成本分析及預測

煤炭：本月國內(nèi)動力煤市場以震蕩下行為主春節(jié)假期結束后，上游供應恢復節(jié)奏整體快于下游需求，疊加各環(huán)節(jié)庫存處于高位，國內(nèi)動力煤煤價持續(xù)下探，且局部地區(qū)降幅有所擴大，整月煤價下行走勢難改，煤炭供需偏寬格局加劇 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2025年2月山西氧化鋁加權平均完全成本為3555元/噸，較上月下跌3.5元/噸；河南氧化鋁加權平均完全成本為3675.1/噸，較上月下跌8.8元/噸；山東氧化鋁加權平均完全成本為3381.4元/噸，較上月下跌2.9元/噸；廣西氧化鋁加權平均完全成本為3037.4元/噸，較上月下跌9.1元/噸；貴州氧化鋁加權平均完全成本為3528.6元/噸，較上月下跌50.8元/噸。

成本分析

Mysteel月報：1月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下降7.71%

一、2025年1月指數(shù)運行情況 2025年1月份，Mysteel制造業(yè)供給指數(shù)為150.56，比上月下跌7.71%，比去年同期上升6.26%，我國制造業(yè)景氣度有所降溫分行業(yè)看，同環(huán)比表現(xiàn)有所分化：除石油外，其余行業(yè)指數(shù)值較上月均呈下跌趨勢；而同比數(shù)據(jù)只有鋼鐵、煤炭、建材和建筑業(yè)出現(xiàn)負值，其余行業(yè)指數(shù)值較去年同期有所上升從變化幅度看，建材和汽車行業(yè)指數(shù)值環(huán)比跌幅達到兩位數(shù)。

指數(shù)分析

國家統(tǒng)計局解讀2025年2月中國采購經(jīng)理指數(shù)

三大指數(shù)均位于擴張區(qū)間，我國經(jīng)濟景氣水平總體有所回升 一、制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)明顯回升 2月份，制造業(yè)PMI升至50.2%，重返擴張區(qū)間 （一）產(chǎn)需指數(shù)雙雙回升生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為52.5%和51.1%，比上月上升2.7和1.9個百分點，均升至擴張區(qū)間，制造業(yè)產(chǎn)需明顯改善從行業(yè)看，有色金屬冶煉及壓延加工、通用設備、電氣機械器材等行業(yè)兩個指數(shù)均位于54.0%及以上，相關行業(yè)產(chǎn)需釋放較快；紡織服裝服飾、石油煤炭及其他燃料加工等行業(yè)兩個指數(shù)均低于臨界點，行業(yè)供需偏弱。

聚焦

[CPP月評]：季節(jié)交替催化需求 CPP訂單情況激增（2025年2月）

2月市場處于下游集中復工復產(chǎn)階段，月中元宵節(jié)后工廠開工陸續(xù)提升，市場預期向好，且點價訂單的交付使得節(jié)后庫存壓力尚可，聚丙烯現(xiàn)貨矛盾不足，價格處于震蕩盤整態(tài)勢月尾，長時間的弱成交壓制市場心態(tài)，疊加原油、煤炭等原料端下行刺激上游開工積極性，聚丙烯供應壓力回升，現(xiàn)貨矛盾累積激化，價格下跌通道開啟短期來看，低位聚丙烯彈性需求良好，需求或可有力支撐下方空間，聚丙烯短線進入修復盤整態(tài)勢 2）消費情況 2月份 CPP企業(yè)平均訂單天數(shù)5.86天，較上月環(huán)比+0.56天，漲幅在10.57%。

月評

【證券日報】供需格局整體偏寬松，煤炭價格持續(xù)下行

研報顯示，2024年，國內(nèi)煤炭供需格局整體偏寬松，各煤種價格重心均有下行，其中動力煤均價同比下跌10.26%，煉焦煤均價同比下跌10.92%，無煙煤均價同比下跌23.11% 進入2025年，煤價下行壓力依舊不減除動力煤外，焦炭、焦煤等煤種價格也承壓下行中國煤炭運銷協(xié)會發(fā)布的報告顯示，2月上旬，焦肥煤品種綜合售價為1374元/噸，比上月同期下降63元/噸，降幅為4.4%；與去年同期相比下降810元/噸，降幅高達37.1%。

媒體報道

中國煤炭運銷協(xié)會：當前焦煤供需形勢雖偏弱，但利好因素正在逐步累積

中國煤炭運銷協(xié)會20日發(fā)布2月上旬的旬報稱，2月上旬，煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈處于節(jié)后恢復階段，煤鋼焦分化運行，鋼材價格持續(xù)微升，焦炭、焦煤價格承壓下行環(huán)比上一旬，重點煤炭企業(yè)煉焦精煤產(chǎn)量維持低位，庫存仍偏高；下游鋼焦企業(yè)生產(chǎn)基本恢復，焦煤去庫成果較為明顯；主要進口煤接卸港煉焦煤庫存緩慢回落，國際煉焦煤市場延續(xù)弱勢，焦煤期貨主力合約波動反彈 具體數(shù)據(jù)顯示，2月上旬，30家煤炭企業(yè)焦精煤產(chǎn)銷量分別完成483萬噸和445萬噸，旬度日均產(chǎn)量環(huán)比持平，比上月同期降幅11.1%，同比去年降幅0.6%。

原料

Mysteel早讀：建筑鋼材消費大增99%，黑色期貨夜盤上漲

未來，財政部將以此為基礎在境外發(fā)行中國綠色主權債券，豐富國際市場高質(zhì)量綠色債券品種，吸引國際資金支持國內(nèi)綠色低碳發(fā)展 ◎中國煤炭運銷協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2月上旬，重點監(jiān)測50家鋼焦企業(yè)煉焦煤消耗量454萬噸，旬度日均耗煤環(huán)比增加4.3萬噸，增幅10.4%，比上月同期增加0.2萬噸，增幅0.4%；同比去年下降1.2萬噸，降幅2.5%。

資訊