Mysteel：煤炭主產(chǎn)地供應持續(xù)恢復 終端采購表現(xiàn)仍偏消極

非電方面，目前煤炭市場延續(xù)弱勢下行節(jié)奏，水泥、化工等非電終端用戶采購則按需進行為主，對市場觀望情緒濃厚，需求端整體難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐，以維持現(xiàn)有庫存為主本文將對上周終端電廠樣本數(shù)據(jù)進行解讀，同時對于近期市場以及后續(xù)影響需求的因素進行簡要分析 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止2月14日全國357家電廠樣本區(qū)域存煤總計7116.4萬噸，環(huán)比降34.6萬噸，日耗307.6萬噸，環(huán)比降2.3萬噸，可用天數(shù)23.1天，環(huán)比降0.1天。

煤焦熱點

Mysteel盤點：國際終端快速補庫 一季度歐洲煤炭采購同比增幅73.9%

【進口煤炭】25日海運煉焦煤市場較為平穩(wěn)國際終端快速補庫，一季度歐洲煤炭采購同比增幅73.9%歐洲、日韓等國宣布從俄羅斯暫停采購后，在全球瘋狂采購，據(jù)Mysteel海運統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，一季度歐洲、日韓國家采購煤炭同比分別增漲73.9%、27.7%，且4月份，截止至今不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)，歐洲采購煤炭同比增長32.8%隨著入爐煤補庫至合理水平，且鑒于當下高價，補庫意愿有所降低從國內(nèi)采購情況看，美國、加拿大等國煤價仍在高位，國內(nèi)外仍無可套利空間，貿(mào)易商暫時以觀望為主，相對比下，進口俄羅斯焦煤成為主流方向，就K10而言，高報價及高成交下游成交意愿降低。

盤點

【華泰期貨】煤炭供應及終端庫存持續(xù)增長下，煤價仍有下行壓力

背景：隨著動力煤保供政策的推出，動力煤供給大幅增加，庫存逆季節(jié)性增長。

動力煤

瑞達期貨：產(chǎn)地煤炭增產(chǎn)速度較快，動力煤下游終端庫存逐漸累積

隔夜ZC2205合約震蕩整理動力煤現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行隨終端下游采販節(jié)奏放緩，礦區(qū)拉運車輛減少，煤礦庫存緩慢上升內(nèi)蒙地區(qū)進入新月部分前期無票停產(chǎn)煤礦恢復正常生產(chǎn)銷售近日港口市場情緒轉(zhuǎn)弱，訂貨會期間買賣雙方觀望情緒濃厚當前港口存在貨源結(jié)極性不均衡，優(yōu)質(zhì)高卡低硫煤貨源少，報價相對堅挺產(chǎn)地煤炭增產(chǎn)速度較快，下游終端庫存逐漸累積，動力煤價格上方壓力不斷加大 技術上，ZC2205合約震蕩整理，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，上方均線壓力較大。

策略研究

MRI：7月終端庫存將進入去庫階段，煤炭供給緊張情況緩解

整體看，煤炭供需依然偏緊，帶動動力煤價格出現(xiàn)上漲不過，中旬，國家發(fā)展改革委價格司與市場監(jiān)管總局價監(jiān)競爭局召開座談會，研究做好煤炭等大宗商品保供穩(wěn)價工作，按照《重要商品和服務價格指數(shù)行為管理辦法（試行）》，規(guī)范做好大宗商品價格指數(shù)編制和發(fā)布工作動力煤市場價格漲勢明顯放緩，期貨盤面出現(xiàn)下跌，不過基本面偏強，對動力煤價格支撐較強，預計下旬動力煤價格或穩(wěn)中偏弱運行7月動力煤消費旺季，火電發(fā)電仍有上升預期，但沿海終端庫存偏低，電廠采購需求表現(xiàn)仍較強，但隨著夏季過半，終端補庫積極性下降，將進入去庫存階段，疊加煤礦保供以及進口煤補充，將緩解供給緊張問題。

產(chǎn)業(yè)分析

[合成氨]：液氨市場早間提示（20250702）

一、關注點 1、煤炭、天然氣價格窄幅調(diào)整； 2、氨裝置檢修恢復交替，供應區(qū)域化； 3、終端工廠開工仍維持低位； 4、國內(nèi)外價差無流通空間。

早間提示

Mysteel：6月30日蒙東市場動力煤價格行情

30日蒙東區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，大型企業(yè)煤炭中長期合同履量占比高位，但整體兌現(xiàn)情況一般，下游接卸積極性較差，煤炭長協(xié)價格平穩(wěn)運行煤礦市場煤價格以及競拍底價有所下調(diào)，終端需求釋放有限，以及采購渠道較為廣泛，對煤價支撐力不足，預計短時間內(nèi)煤價窄幅震蕩運行 。

日評

[合成氨]：液氨市場早間提示（20250701）

一、關注點 1、煤炭、天然氣價格窄幅調(diào)整； 2、氨裝置檢修恢復交替，供應區(qū)域化； 3、終端工廠開工仍維持低位； 4、國內(nèi)外價差無流通空間。

早間提示

Mysteel盤點：2日動力煤市場暫穩(wěn)運行 沿海電廠釋放對進口煤采購需求

下游方面，“迎峰度夏”高峰期臨近，全國多地氣溫升高，民用電負荷拉起，帶動日耗小幅提升；但電廠庫存仍處于高位，進口煤持續(xù)補充，疊加長協(xié)煤兌現(xiàn)穩(wěn)定，終端對市場煤需求仍不能大規(guī)模釋放 進口方面，市場暫穩(wěn)運行2日我國沿海電廠規(guī)模釋放對進口煤的采購需求，主要原因是高溫天氣來臨使得多地電廠日耗抬升，終端對煤炭采購的意愿度隨之提高而國能集團繼3月停招進口煤后于昨日晚間釋放中低卡進口煤需求，此舉在一定程度上提振市場情緒，本周華南區(qū)域電廠Q3800電廠拿貨價維持在383-384元/噸。

盤點

Mysteel：化工煤價偏穩(wěn)運行 尿素企業(yè)剛需采購

氣流床企業(yè)原料用煤以氣化煙煤為主，采購區(qū)域主要是陜西和內(nèi)蒙古近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，部分上月完成生產(chǎn)任務減產(chǎn)、停產(chǎn)煤礦已陸續(xù)復產(chǎn)，整體煤炭供應逐漸恢復；隨著氣溫不斷升高，北港持續(xù)去庫，當前產(chǎn)地市場拉運積極性尚可，非電化工類終端剛需穩(wěn)定拉運，個別優(yōu)質(zhì)中低卡面煤銷售仍偏強，但鑒于當前終端電廠庫存仍處于同期高位水平，補庫需求釋放有限，多維持按需采購為主，貿(mào)易商操作依舊偏謹慎，個別前期漲幅較高礦點價格出現(xiàn)下降，短期內(nèi)下游需求難有明顯提振，預計產(chǎn)地動力煤價格繼續(xù)僵持偏穩(wěn)運行。

煤焦熱點

Mysteel日評：2日動力煤市場暫穩(wěn)運行 沿海電廠釋放對進口煤采購需求

下游方面，“迎峰度夏”高峰期臨近，全國多地氣溫升高，民用電負荷拉起，帶動日耗小幅提升；但電廠庫存仍處于高位，進口煤持續(xù)補充，疊加長協(xié)煤兌現(xiàn)穩(wěn)定，終端對市場煤需求仍不能大規(guī)模釋放 進口方面，市場暫穩(wěn)運行2日我國沿海電廠規(guī)模釋放對進口煤的采購需求，主要原因是高溫天氣來臨使得多地電廠日耗抬升，終端對煤炭采購的意愿度隨之提高而國能集團繼3月停招進口煤后于昨日晚間釋放中低卡進口煤需求，此舉在一定程度上提振市場情緒，本周華南區(qū)域電廠Q3800電廠拿貨價維持在383-384元/噸。

日評

Mysteel：終端采購仍以剛需為主 電廠庫存高于去年同期

近日，主產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持平穩(wěn)生產(chǎn)，部分上月完成生產(chǎn)任務減產(chǎn)、停產(chǎn)煤礦已陸續(xù)復產(chǎn)，整體煤炭供應逐漸恢復當前坑口市場采購積極性尚可，非電化工類型終端剛需穩(wěn)定拉運，個別優(yōu)質(zhì)中低卡面煤銷售仍偏強，因需求支撐上調(diào)10元/噸左右，多數(shù)煤礦在月初供應增加預期及貿(mào)易商對高價接受度下降心態(tài)下，觀望情緒漸濃，調(diào)價偏謹慎，甚至個別前期漲幅較高礦點價格出現(xiàn)下降，預計短期內(nèi)產(chǎn)地煤價將以穩(wěn)為主 需求方面，近期，隨著氣溫的逐漸升高，電廠日耗不斷攀高，終端庫存緩慢去化，用電耗煤需求存在潛在增長的預期；氣象預報顯示，下周，多地高溫天氣將持續(xù)，電廠日耗仍會繼續(xù)攀高，可能會帶動終端需求。

煤焦熱點

Mysteel：7月2日(17:30)山西市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：2日山西市場調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長協(xié)發(fā)運為主，煤炭供應水平基本穩(wěn)定現(xiàn)階段產(chǎn)地內(nèi)數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，部分煤礦線上競拍成交情況較前期有所好轉(zhuǎn)，但基于當前終端暫無規(guī)模補庫行為，周邊煤廠和貿(mào)易商仍持謹慎態(tài)度，囤貨意愿不強，市場實際成交有限，預計短期內(nèi)坑口煤價將以穩(wěn)為主 。

日評

[合成氨]：液氨市場一周前瞻（20250630）

一、關注點 1、煤炭、天然氣價格窄幅調(diào)整； 2、氨裝置檢修恢復交替，供應區(qū)域化； 3、終端工廠開工仍維持低位； 4、國內(nèi)外價差無流通空間。

早間提示

[船用油]：船用燃料油走勢震蕩，6月重油低庫存運行

【導語】：6月份受地緣政治影響原油價格走勢震蕩，帶動船用燃料油市場混兌原料價格持續(xù)波動，內(nèi)貿(mào)船燃價格振幅較大，業(yè)者交投增速多快進快出，部分市場批發(fā)商有新增表現(xiàn)，整體內(nèi)貿(mào)船用重油庫存小幅增加。

熱點聚焦

Mysteel：7月2日(09:00)山西市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：2日山西區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長協(xié)發(fā)運為主，煤炭供應水平基本穩(wěn)定現(xiàn)階段產(chǎn)地內(nèi)數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，部分煤礦線上競拍成交情況較前期有所好轉(zhuǎn)，但基于當前終端暫無規(guī)模補庫行為，周邊煤廠和貿(mào)易商仍持謹慎態(tài)度，囤貨意愿不強，市場實際成交有限，預計短期內(nèi)坑口煤價將以穩(wěn)為主 。

日評

Mysteel盤點：30日動力煤市場暫穩(wěn)運行 市場供需格局仍寬松

產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持平穩(wěn)生產(chǎn)，部分煤礦完成本月生產(chǎn)任務減產(chǎn)、停產(chǎn)，整體煤炭供應小幅收緊當前下游用戶采購積極性尚可，非電化工類型終端剛需穩(wěn)定拉運，煤礦整體出貨較為順暢，坑口價格維持堅挺，但部分貿(mào)易商對高價接受度下降，個別漲幅較大煤礦小幅回調(diào)5元/噸，預計短期內(nèi)產(chǎn)地煤價以穩(wěn)為主陜西區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦多數(shù)維持正常生產(chǎn)，煤炭供應水平相對穩(wěn)定周末兩日煤礦周邊運銷情況較為平穩(wěn)，個別熱銷煤礦出現(xiàn)小幅探漲，幅度5元/噸。

盤點

Mysteel日評：30日動力煤市場暫穩(wěn)運行 市場供需格局仍寬松

產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持平穩(wěn)生產(chǎn)，部分煤礦完成本月生產(chǎn)任務減產(chǎn)、停產(chǎn)，整體煤炭供應小幅收緊當前下游用戶采購積極性尚可，非電化工類型終端剛需穩(wěn)定拉運，煤礦整體出貨較為順暢，坑口價格維持堅挺，但部分貿(mào)易商對高價接受度下降，個別漲幅較大煤礦小幅回調(diào)5元/噸，預計短期內(nèi)產(chǎn)地煤價以穩(wěn)為主陜西區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦多數(shù)維持正常生產(chǎn)，煤炭供應水平相對穩(wěn)定周末兩日煤礦周邊運銷情況較為平穩(wěn)，個別熱銷煤礦出現(xiàn)小幅探漲，幅度5元/噸。

日評

Mysteel：6月30日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

30日鄂爾多斯地區(qū)多數(shù)煤礦保持平穩(wěn)生產(chǎn)，部分煤礦完成本月生產(chǎn)任務減產(chǎn)、停產(chǎn)，整體煤炭供應小幅收緊當前下游用戶采購積極性尚可，非電化工類型終端剛需穩(wěn)定拉運，煤礦整體出貨較為順暢，坑口價格維持堅挺，但部分貿(mào)易商對高價接受度下降，個別漲幅較大煤礦小幅回調(diào)5元/噸，預計短期內(nèi)產(chǎn)地煤價以穩(wěn)為主 。

日評

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場穩(wěn)中有漲

【進口煤炭】30日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR187.0美金/噸，日環(huán)比持平澳大利亞遠期煉焦煤市場供需基本面延續(xù)疲態(tài)，國際終端接貨意愿較為謹慎俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，中間環(huán)節(jié)貿(mào)易上對部分主流煤種仍有購買興趣，多等待礦山報價，近期持續(xù)觀望 進口港口方面，30日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲供應端，俄煤出貨尚可，其他品種去庫依舊緩慢；需求端，終端維持按需采購，仍在尋求低價配煤資源；情緒端，受產(chǎn)地復產(chǎn)消息影響，盤面下挫，港口貿(mào)易報價松動，尋求出貨機會。

盤點