Mysteel指數(shù)解讀：2024年Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)均值同比上升3.99%

同時，推動數(shù)值化轉型升級也是行業(yè)一大深耕方向，近年取得了明顯進展：各企業(yè)紛紛建設智慧產(chǎn)業(yè)城、燈塔工廠，推動從主機到零部件的全面數(shù)智化轉型；工程機械施工解決方案從傳統(tǒng)的 “人工+機械” 控制作業(yè)模式向數(shù)字化、智能化設備集中管理與控制方向逐步轉變 圖表33.工程機械行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表 數(shù)據(jù)來源：中國工程機械工業(yè)協(xié)會 附注 Mysteel編制的中國制造業(yè)供給指數(shù)，樣本選取鋼鐵、煤炭、有色、石油、化工、建材等原材料領域以及建筑業(yè)、汽車、家電、造船、工程機械等終端領域，共11個子行業(yè)，1000多家各行業(yè)大中型企業(yè)，這11個子行業(yè)的產(chǎn)值占工業(yè)總產(chǎn)值的比例超過50%；主要選擇各子行業(yè)相關產(chǎn)品的產(chǎn)量/開工率、價格、庫存、訂單、贏利、雇員等指標，權重分別為25%、20%、15%、15%、20%、5%，結合子行業(yè)樣本權重，合成子行業(yè)指數(shù)；最后綜合考慮制造業(yè)各子行業(yè)權重，最終合成中國制造業(yè)供給指數(shù)。

指數(shù)分析

[液化天然氣]：2024年陶瓷行業(yè)天然氣使用率達到57.9% 煤改氣進程任重而道遠

根據(jù)天然氣和煤炭的一般熱值對比來看，盡管天然氣單位內(nèi)有效熱量成本遠高于煤氣，但經(jīng)計算，當天然氣用氣價格在 價格為700元 /t時，天然氣用氣價格降至或在其他政策補貼下達到2.01元/m3以下時才能擁有一定的經(jīng)濟性優(yōu)勢整體來看，近年來煤炭價格在不斷走跌，天然氣與煤炭在經(jīng)濟性方面遠不及煤炭 天然氣價格波動劇烈 存在一定成本風險 陶瓷企業(yè)與城燃或上游簽訂的管道氣年度合同的用氣量是相對固定的，當用氣量超出合同量時，則需要通過競拍額外氣或采購LNG來進行補充，通過2024年煤炭、LNG和管道氣月度價格走勢對比圖可以看出，煤炭價格月度波動幅度較小，而LNG和管道氣額外氣價格波動幅度較為劇烈，季節(jié)性特征明顯，在供暖季期間，價格往往處于全年的價格高峰，因此存在一定的成本倒掛風險。

熱點聚焦

開行92列煤炭直達列車保障冬季能源運輸，國鐵太原局實行貨列運行新圖

2025年1月5日零時起，國鐵太原局實行新的貨物列車運行圖，安排開行92列煤炭直達列車保障冬季能源運輸 近年來，國鐵太原局進一步優(yōu)化貨物列車開行結構，積極挖潛提效，助力鐵路貨運向現(xiàn)代物流轉型發(fā)展、降低全社會物流成本，貨運產(chǎn)品進一步優(yōu)化，貨運能力和服務品質(zhì)實現(xiàn)新提升 此次運行圖調(diào)整后，國鐵太原局安排開行跨局貨物班列18列，跨局大宗直達貨物列車118列其中，電煤中長協(xié)直達列車70列，其他煤炭直達列車22列，非煤炭直達列車26列，提升大宗貨物運輸效率，全力保障冬季能源運輸需求。

原料

烏海能源5家煤礦入選煤炭行業(yè)特級安全高效煤礦

近年來，烏海能源堅持安全發(fā)展理念，以綠色礦山建設和智能化礦山建設為抓手，扎實推進煤炭清潔高效利用，堅持走綠色轉型發(fā)展道路，以科技創(chuàng)新提升企業(yè)核心競爭力，加快綠色、高效、安全、智慧的焦煤行業(yè)科技領軍企業(yè)建設步伐，探索出一條安全狀況好、生產(chǎn)效率高、經(jīng)濟效益優(yōu)、生態(tài)環(huán)境美的發(fā)展之路幾年間，共治理渣堆和排土場54處，生態(tài)修復綠化面積約735萬平方米，完成9個礦井水和生活污水提標改造項目、8家單位礦容礦貌改造項目，累計建成1253畝公益林、1148畝生態(tài)林，實施蘇海圖改性黃河底泥協(xié)同礦山填埋場生態(tài)修復示范工程，礦區(qū)生態(tài)環(huán)境實現(xiàn)由“黑”到“綠”再到“美”的顏值大轉變。

原料

[隆眾聚焦]：（眾行）安徽-江蘇PVC產(chǎn)業(yè)走訪報告

安徽省內(nèi)目前僅有一家生產(chǎn)企業(yè)，且產(chǎn)業(yè)鏈條完善，周邊豐富的煤炭、鹽場，企業(yè)自有電廠-電石-氯堿-PVC-水泥循環(huán)產(chǎn)業(yè)，僅蘭炭需要外采江蘇地區(qū)目前有兩家PVC生產(chǎn)企業(yè)，且均需要外采氯乙烯生產(chǎn)，預計2024年底區(qū)域內(nèi)新增50萬噸PVC生產(chǎn)企業(yè)，該企業(yè)自備上游產(chǎn)業(yè)資源，從輕烴裂解-氯堿-氯乙烯-PVC，產(chǎn)業(yè)成本占據(jù)優(yōu)勢 圖2 安徽江蘇PVC產(chǎn)量在國內(nèi)占比 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 安徽、江蘇是國內(nèi)PVC最大的消費地之一，區(qū)域內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)占比近年來逐步下降，一方面西北地區(qū)產(chǎn)能持續(xù)增長，另一方面則是區(qū)域內(nèi)成本偏高，高成本企業(yè)陸續(xù)退出，得益于靠近主要消費地，目前區(qū)域內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)年產(chǎn)能利用率達到80%左右，2023年安徽江蘇PVC年產(chǎn)量115萬噸，占全國PVC總產(chǎn)量的5%以上；預計隨著區(qū)域內(nèi)新增產(chǎn)能的釋放，該區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量仍有增長空間。

熱點聚焦

Mysteel：策克口岸進口蒙煤走訪調(diào)研報告

它對外輻射蒙古國南戈壁礦產(chǎn)品資源較為富集的省區(qū)，為雙方的經(jīng)濟交流和合作提供了便利條件近年來，策克口岸的進出口貨運量增速明顯，顯示出其在國際貿(mào)易中的重要地位據(jù)海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年策克口岸有效通關天數(shù)292天，累計通關過貨量超1900萬噸，達1913.19萬噸，創(chuàng)歷史新高，較2018年最高紀錄增長35.12%，2024年策克口岸通關過貨量目標2000萬噸 據(jù)悉，那林蘇海圖煤田的馬克礦于2024年9月1日起暫停煤炭銷售，礦方因當前市場價格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，且煤礦開采條件等多種因素，恢復時間暫未確定。

煤焦熱點

Mysteel參考丨行業(yè)利潤明顯收窄，焊管供需情況淺析

自5月初開始，我國焊管行業(yè)利潤開始長期處于利潤倒掛狀態(tài)究其原因，從成本端來看，國際市場上的原油、煤炭、鐵礦石、鋅錠等大宗商品價格偏高，嚴重壓縮鋼鐵企業(yè)盈利空間，從需求端來看，今年下游鋼鐵市場復蘇進度整體不及預期，雖然基礎設施投資明顯回升拉動鋼鐵消費，但房地產(chǎn)持續(xù)低迷拖累鋼鐵整體需求，整體鋼鐵表觀消費量低于前期預測值，焊管行業(yè)經(jīng)營效益偏差 圖2：近年來焊管利潤變化情況（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖3：近年來鍍鋅管利潤變化情況（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、焊管生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量、及出庫情況 1.企業(yè)年產(chǎn)量及廠庫年同比減少 截止到7月31日，從焊管生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量情況來看，2024年1-7月管廠整體產(chǎn)量同比小幅減少，全年產(chǎn)能利用率均值為55.6%，年同比下降9.5%。

Mysteel參考

張宏：促進煤炭產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈融合發(fā)展，確保國家能源安全穩(wěn)定供應

與此同時，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入發(fā)展，數(shù)字技術、能源技術、綠色技術、人工智能等多種重大顛覆性技術不斷涌現(xiàn)，跨領域科技交叉融合不斷推進，科技成果轉化速度明顯加快，產(chǎn)業(yè)組織形式和產(chǎn)業(yè)鏈條更具壟斷性，對全球創(chuàng)新版圖、全球經(jīng)濟格局、全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈價值鏈等方面的重塑作用變得越來越突出 從國際能源供需格局看，近年來，原油、天然氣和煤炭市場受到多種因素影響波動變化，俄烏戰(zhàn)爭重塑了國際油氣供需格局；中東局勢與巴以沖突，導致能源市場不確定因素增加；蘇伊士運河貨輪意外擱淺事故、紅海危機，增加了對世界黃金水道風險的擔憂。

爐料

新疆呼圖壁：架設輸煤廊道，打造“智慧礦山”

近日，工人正在新疆昌吉回族自治州呼圖壁縣輸煤廊道建設項目(一期)東線輸煤廊道施工現(xiàn)場作業(yè)該項目由輸煤廊道和煤炭物流樞紐中心組成，其中，東線輸煤廊道總投資4.998億元，全長34.5公里項目建成后，將由廊道取代車輛運煤，實現(xiàn)數(shù)字化、智能化管理，有效降低運輸成本，改善沿線生態(tài)環(huán)境 近年來，呼圖壁縣持續(xù)優(yōu)化煤炭產(chǎn)業(yè)結構，大力推動“智慧礦山”建設，打造綠色智能煤礦集群，促進煤炭產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

爐料

煤城柳林的綠色“蝶變”

金秋九月，山西省柳林縣黃河沿岸的呂梁山上，清新靜謐，漫山遍野的棗樹掛滿了紅瑪瑙似的木棗，一派豐收圖景 柳林是遠近聞名的“棗鄉(xiāng)”，還是山西優(yōu)質(zhì)主焦煤生產(chǎn)基地資源稟賦優(yōu)勢造福了一方百姓，也給當?shù)氐纳鷳B(tài)環(huán)保造成了不小的壓力 近年來，柳林縣堅持綠色轉型發(fā)展，推動煤炭走“減、優(yōu)、綠”發(fā)展之路，大力開展水資源、大氣等環(huán)境治理，生態(tài)環(huán)境實現(xiàn)了質(zhì)的提升和改善，公眾滿意度多年持續(xù)提升。

爐料

[隆眾聚焦]：供應重壓加劇“內(nèi)卷” 國內(nèi)進口替換步伐加快

原油價格高位，繼而支撐丙烷、丙烯、煤炭等能源價格走強，聚丙烯成本面表現(xiàn)強勢，再疊加全球經(jīng)濟復蘇等因素，綜合考慮，聚丙烯價格將于2026年起出現(xiàn)反彈，因此預計2022年-2030年聚丙烯價格維持先跌后漲走勢，市場運行區(qū)間在7950-8500元/噸 三、 月度進口量處歷年低位 國產(chǎn)替換加快 圖3 2016-2023E中國聚丙烯月度進口量統(tǒng)計圖 來源：隆眾資訊 如上圖所示，2023年中國聚丙烯月度進口量在近年來處于低位，4月更是以月進口量26.28萬噸創(chuàng)近年新低，雖中國聚丙烯行業(yè)依舊呈現(xiàn)大而不強的態(tài)勢，中低端與高端產(chǎn)品結構性錯配，通用料市場過剩，高端市場缺失，因此在進口方面保持一定規(guī)模。

熱點聚焦

Mysteel參考丨供需失衡，全年粉煤灰價格跌多漲少

圖4：2018-2023年全國粉煤灰產(chǎn)量統(tǒng)計及預測（單位：億噸、%） 數(shù)據(jù)來源：專業(yè)機構統(tǒng)計 近年來，隨著國內(nèi)煤炭行業(yè)產(chǎn)量穩(wěn)步增加及建材、道路工程、回填工程等領域需求旺盛，我國粉煤灰行業(yè)供需規(guī)模呈穩(wěn)定上升趨勢。

Mysteel參考

青河塔克什肯口岸進口焦煤突破200萬噸

9月5日，口岸入境原煤車輛單日突破248輛，刷新歷史最高紀錄；截至9月5日，口岸累計進口焦煤23837車172.46萬噸，進口總貿(mào)易額達13.81億元；至9月中旬，塔克什肯口岸進口焦煤已突破180萬噸，9月底突破190萬噸，穩(wěn)居新疆公路口岸過貨量第一 近年來，塔克什肯口岸逐漸向能源通道與落地加工轉型，煤炭進口量逐年攀升2008年蒙古(香港)能源有限公司投資15億元修建了聯(lián)通塔克什肯口岸至蒙古國科布多省胡碩圖煤礦全長310多公里的國際公路，并于2011年正式投入使用。

爐料

山西焦煤加快推進智能化建設：按下“快捷鍵”跑出“加速度”

“煤礦智能化建設要突出頂層設計、注重因地制宜、堅持量力而行”近年，山西焦煤圍繞推進煤炭生產(chǎn)技術變革、全面提升智能化生產(chǎn)水平，積極推動新一代信息技術與煤炭產(chǎn)業(yè)深度融合，劃定“路線圖”、敲定“時間表”，因地制宜、一礦一策、精準推進，并旗幟鮮明地提出智能化建設要統(tǒng)一規(guī)劃、精益管理，建立健全了智能化建設標準體系，明確煤礦智能化建設的技術路徑，形成了層次分明、相互銜接、規(guī)范有效的建設體系，重點鎖定井下智能快速掘進、復雜條件智能綜采等關鍵領域和“卡脖子”難題，協(xié)力推進固定設備設施無人值守和危險崗位機器人替代，快推井下生產(chǎn)數(shù)字化和礦井無人化、可視化、自動化、智能化建設進程。

爐料

Mysteel：以史鑒今 新形勢下鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢探究

圖11：近年來鐵礦石絕對價格指數(shù)變化情況（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2、煤焦價格短期仍較堅挺，中長期回落空間較大 焦煤、焦炭方面，短期受到俄烏局勢影響，天然氣、石油等化石燃料價格居高不下，從而傳導到全球煤價上，雖然美聯(lián)儲進入加息周期后全球大宗商品價格進入下行通道，但煤焦價格相較其他品種降幅相對較小，同時近兩年我國在煤炭領域進行供給側改革，對焦煤及焦炭供應影響較大，在此過程中加速了焦炭價格上漲，從中長期來看，焦炭價格回歸是大概率事件，從近年來焦炭價格表現(xiàn)來看，焦炭價格中位水平在2000元/噸左右，屆時鐵水成本將進一步下移。

焊管

Mysteel：2月中國電解鋁行業(yè)繼續(xù)保持高利潤

2021年因煤價高企導致電力成本在10月超越氧化鋁成本比重，但11月隨著煤價下跌，而同期氧化鋁價格大漲，氧化鋁奪回第一把交椅而在隨后的幾個月中隨著氧化鋁價格沖高回落，煤炭價格低位企穩(wěn)，兩者之間的差距在小范圍內(nèi)波動，但整體來看，近年來隨著煤炭價格的回升，兩者之間的比重差距逐漸縮小陽極成本比重基本保持在13-15%之間 圖6 電解鋁成本構成變化趨勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后期來看，煤炭價格下降后逐漸企穩(wěn)，疊加各地網(wǎng)電價格基本確定范圍，因此電力成本的波動幅度將下降。

熱點分析

Mysteel：2021年12月中國氧化鋁成本分析及預測

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2021年12月，中國氧化鋁行業(yè)加權平均完全成本2617元/噸，較上月下降399元/噸左右（見圖1）本月國內(nèi)氧化鋁行業(yè)成本下降的主要原因在于：第一，臨近年底，受氧化鋁價格下跌、生產(chǎn)穩(wěn)定性不足、鋁礦庫存充足、海運費下降等影響，氧化鋁企業(yè)采購意愿有所下降，鋁土礦市場成交趨弱，北方國產(chǎn)礦價格以及國內(nèi)進口鋁礦價格均小幅下滑；第二，煤炭保供穩(wěn)價取得階段性成果，國內(nèi)供需形勢持續(xù)好轉，貿(mào)易商中間操作空間不大，產(chǎn)地及港口煤價連續(xù)下跌，使得氧化鋁企業(yè)用煤成本進一步下降；第三，月初國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)開工高位，貨源充足，燒堿價格仍承壓下滑，而且國內(nèi)多地氧化鋁企業(yè)執(zhí)行月度采購，這使得12月份氧化鋁企業(yè)用堿成本繼續(xù)下降。

成本分析

Mysteel參考丨從下游行業(yè)看四季度鋼材價格走勢

我國天然氣消費量處于快速發(fā)展的階段，從2010年的1089億立方米增長至2020年的3240億立方米，年復合增長率高達11.5%然而由于中國天然氣產(chǎn)業(yè)起步較晚、起點較低，中國天然氣使用占比在全球屬于較低水平從能源消費結構來看，我國主要來源于煤炭，占比約60%，而全球平均水平為28%，遠高于全球水平，天然氣的使用及占比有望增長，天然氣管道的加速布局將拉動鋼材需求 圖11：我國與全球能源消費結構（單位：%） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 八、總結 從需求端看鋼材價格，分品種來看，根據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，第三季度螺紋鋼、熱軋的周均產(chǎn)量增速分別為-16%和-4%，螺紋產(chǎn)量大幅下降，已跌至近年來最低點，另外，江蘇作為螺紋鋼產(chǎn)量大省，仍受限產(chǎn)限電制約，預計10月螺紋鋼產(chǎn)量仍維持低位。

Mysteel參考

煤炭行業(yè)二十年倒查 西北柴油需求受限

“烏金蒙垢”大家或不陌生，內(nèi)蒙古倒查風暴使當?shù)夭糠置旱V關停煤炭行業(yè)二十年倒查“除垢”，作為內(nèi)蒙當?shù)赜推饭闹饕貐^(qū)之一寧夏，下半年供應量會不會持續(xù)削減？ ——導語 作為內(nèi)蒙地區(qū)油品的供應地：寧夏地方煉廠無論從運距上還是價格優(yōu)勢上，都是最佳的選擇地，我們先來看一下寧夏近年來的供應端情況： 圖一 寧夏地方煉廠煤制調(diào)節(jié)柴油和煉化柴油產(chǎn)量統(tǒng)計圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 我們從圖上可以看出:從去年開始石油基成本因負價原油的出現(xiàn)而大幅度降低，利潤增加，換言之當原油在50-55美元/桶的時候，調(diào)節(jié)成品才會有利潤，所以從2020年的3月份到11月份煉化板塊產(chǎn)出量較多，相比的今年因為原油配額被限制出售后，寧夏地煉的原油資源一度陷入緊缺，成品降低產(chǎn)出，只能依托于煤柴的調(diào)節(jié)。

熱點聚焦

凡相投資：山形依舊枕寒流——十年周期看鐵礦

順便指出，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈另外一個原燃料環(huán)節(jié)——焦化領域，其區(qū)域集中度本來就較高，加之近年不斷推進并卓有成效的焦化廠環(huán)保關停與產(chǎn)能置換、中小煤礦關停及兼并重組，集中度又顯著增強，這也是焦炭價格波動高于螺紋的根本原因 圖5 全球鐵礦石CR4及澳洲、巴西鐵礦石產(chǎn)量占全球比重 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)，凡相投資整理 圖6 山西煤炭儲量與產(chǎn)量占全國的比例 數(shù)據(jù)來源：同花順ifind 圖7 黑色系品種歷史波動情況對比 數(shù)據(jù)來源：WIND，凡相投資整理 2、行為強化 任何市場主體都在周期的影響之下，而有一個主體的行為可以顯著作用于市場與周期——大國政府。

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