煤炭價(jià)格太高，印度大量進(jìn)口委內(nèi)瑞拉低價(jià)石油焦

據(jù)媒體報(bào)道，印度公司正在從委內(nèi)瑞拉進(jìn)口大量低價(jià)石油焦，而在今年以前，印度從未向委內(nèi)瑞拉進(jìn)口過(guò)石油焦 俄烏沖突爆發(fā)后，全球煤炭價(jià)格飆升，一些國(guó)家開(kāi)始爭(zhēng)奪廉價(jià)燃料，而石油焦作為石油煉制過(guò)程中的副產(chǎn)品，有其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)在同等重量下，石油焦的價(jià)格要高于煤炭，但燃燒時(shí)產(chǎn)生的熱量更多石油焦在水泥行業(yè)廣泛使用，這個(gè)行業(yè)是石油焦的最大消費(fèi)者 印度此前主要向美國(guó)和沙特阿拉伯進(jìn)口石油焦，不過(guò)該國(guó)今年初收到了第一批來(lái)自委內(nèi)瑞拉的石油焦。

爐料

Mysteel盤點(diǎn)：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)盤整運(yùn)行 口岸蒙煤通關(guān)低位

【進(jìn)口煤炭】16日進(jìn)口煤炭市場(chǎng)整體盤整運(yùn)行進(jìn)口冶金煤方面，焦鋼目前以限產(chǎn)為主，當(dāng)前原料庫(kù)存較高以消耗為主，新訂采購(gòu)意向較低，而國(guó)際市場(chǎng)需求刺激下進(jìn)口價(jià)格穩(wěn)中有漲，進(jìn)口蒙煤口岸通關(guān)數(shù)少；進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)，印尼發(fā)運(yùn)影響出口動(dòng)力煤價(jià)格走高，節(jié)后市場(chǎng)采購(gòu)情緒仍在進(jìn)口動(dòng)力煤整體報(bào)價(jià)暫穩(wěn)。

盤點(diǎn)

Mysteel快訊：印度公用事業(yè)公司9月煤炭進(jìn)口量創(chuàng)逾7年新低 俄羅斯Vanino碼頭失火事故后煤炭裝船活動(dòng)完全恢復(fù)

印度公用事業(yè)公司9月煤炭進(jìn)口量創(chuàng)逾7年新低 根據(jù)印度政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，盡管政府呼吁增加出貨量以遏制嚴(yán)重的煤炭短缺，但由于價(jià)格高企，印度公用事業(yè)公司9月份的煤炭進(jìn)口量下降了73%以上，至七年多以來(lái)的最低水平 9月印度公用事業(yè)的進(jìn)口量降至108萬(wàn)噸，而2020年同期為403萬(wàn)噸，2019年9月為523萬(wàn)噸 2014年4月之前的進(jìn)口數(shù)據(jù)無(wú)法獲得。

快訊

[石油焦]2025年8月20日全國(guó)各地區(qū)石油焦價(jià)格行情

山東地區(qū)指標(biāo)貨石油焦出貨放緩，煉廠積極簽單排庫(kù)，石油焦價(jià)格回調(diào)應(yīng)市華東地區(qū)新海石化3C石油焦出貨承壓，市場(chǎng)價(jià)格再度走跌50元/噸 進(jìn)口焦：近期指標(biāo)貨進(jìn)口焦陸續(xù)到達(dá)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，下游接貨積極性放緩，成交價(jià)格推漲動(dòng)力不足彈丸焦受煤炭價(jià)格上行拉動(dòng)，零星小漲20元/噸 需求端：傳統(tǒng)炭素市場(chǎng)剛需采購(gòu)支撐一般，市場(chǎng)支撐稍有轉(zhuǎn)弱低硫炭素領(lǐng)域交投低迷，煅燒焦企業(yè)生產(chǎn)盈利空間不足，市場(chǎng)采購(gòu)情緒欠佳。

企業(yè)價(jià)格

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

【進(jìn)口煤炭】21日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR205.0美金/噸，日環(huán)比下降0.5美金澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)參與者購(gòu)買興趣低迷，印度終端多以執(zhí)行長(zhǎng)協(xié)為主，多觀望市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，等待后市進(jìn)一步回落俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，個(gè)別主流煤種礦山九月貨物報(bào)價(jià)上調(diào)，對(duì)后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)看好，中間及下游環(huán)節(jié)對(duì)遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)較為謹(jǐn)慎 進(jìn)口港口方面，21日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運(yùn)行。

盤點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)乙二醇下游心態(tài)調(diào)研（20250821）

本周市場(chǎng)商談價(jià)格小幅回落，國(guó)際油價(jià)偏弱運(yùn)行，而煤炭價(jià)格延續(xù)上漲，成本端支撐出現(xiàn)兩級(jí)分化；國(guó)內(nèi)供應(yīng)量增加，進(jìn)口到港量穩(wěn)定，整體供應(yīng)量增加，對(duì)后期造成一定壓力；終端訂單恢復(fù)緩慢，下游聚酯庫(kù)存維持在可承受范圍，且開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定剛需表現(xiàn)堅(jiān)挺，乙二醇主港庫(kù)存仍維持在低位，市場(chǎng)參與者心態(tài)持謹(jǐn)慎態(tài)度仍然居多；國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)出貨壓力不大，多保持樂(lè)觀心態(tài)；傳統(tǒng)旺季臨近，然終端訂單恢復(fù)緩慢，對(duì)原料多以消耗前期庫(kù)存，均剛需采買為主，貿(mào)易商及下游企業(yè)多對(duì)后市信心不足。

心態(tài)調(diào)查分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)石油級(jí)乙二醇樣本利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20250814-0820）

一、趨勢(shì)樣本定性分析 本周（20250814-0820），中國(guó)石油級(jí)乙二醇樣本利潤(rùn)為-80.6美元/噸，較上周跌4.2美元/噸，環(huán)比跌5.5%國(guó)際油價(jià)偏弱運(yùn)行，而煤炭價(jià)格延續(xù)上漲，成本端支撐出現(xiàn)兩級(jí)分化；國(guó)內(nèi)供應(yīng)量增加，進(jìn)口到港量穩(wěn)定，整體供應(yīng)量增加，對(duì)后期造成一定壓力；終端訂單恢復(fù)緩慢，下游聚酯庫(kù)存維持在可承受范圍，且開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定剛需表現(xiàn)堅(jiān)挺，乙二醇主港庫(kù)存維持在低位，本周乙二醇市場(chǎng)價(jià)格小幅回落，原料市場(chǎng)價(jià)格漲跌不一，整體來(lái)看本周中國(guó)乙二醇各工藝樣本利潤(rùn)漲跌均存。

利潤(rùn)

[乙二醇]：乙二醇市場(chǎng)一周前瞻（20250818）

四、行情展望 本周來(lái)看，國(guó)際油價(jià)偏弱，而煤炭價(jià)格連續(xù)上漲偏強(qiáng)，成本端支撐兩極分化；供需格局來(lái)看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量增加，進(jìn)口到港量穩(wěn)定；下游聚酯負(fù)荷穩(wěn)中存上升趨勢(shì)，加之華東主港庫(kù)存雖有累計(jì)，但仍持續(xù)低位，市場(chǎng)下檔支撐較強(qiáng)，而市場(chǎng)缺乏方向指引，短線乙二醇偏弱震蕩，華東現(xiàn)貨自提價(jià)格在4430-4470元/噸區(qū)間運(yùn)行，關(guān)注本周聚酯開(kāi)工負(fù)荷及港口庫(kù)存變化情況。

早間提示

[石油焦]2025年8月18日全國(guó)各地區(qū)石油焦價(jià)格行情

山東地區(qū)部分煉廠指標(biāo)調(diào)整，煉廠執(zhí)行最新價(jià)格銷售普貨石油焦價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，指標(biāo)貨市場(chǎng)交投放緩，成交價(jià)格漲跌互現(xiàn)東北地區(qū)石油焦市場(chǎng)出貨一般，下游采購(gòu)心態(tài)不足，成交價(jià)格再度回落50元/噸 進(jìn)口焦：港口現(xiàn)貨石油焦新簽單減少，指標(biāo)貨執(zhí)行訂單疏港外銷，彈丸焦受煤炭價(jià)格拉動(dòng)價(jià)格小幅推漲 需求端：低硫炭素市場(chǎng)交投表現(xiàn)欠佳，企業(yè)執(zhí)行訂單合同為主，終端市場(chǎng)支撐乏力，低硫焦出貨承壓中高硫指標(biāo)貨市場(chǎng)產(chǎn)銷尚可，預(yù)焙陽(yáng)極剛需采購(gòu)支撐穩(wěn)定；負(fù)極材料輔料訂單簽訂良好，對(duì)普貨中高硫焦出貨仍有利好拉動(dòng)。

企業(yè)價(jià)格

[裝置利潤(rùn)]:中國(guó)乙二醇現(xiàn)金流變化周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20250821）

本周（20250814-0820），中國(guó)乙二醇樣本石腦油制利潤(rùn)為-80.6美元/噸，較上周跌4.2美元/噸；中國(guó)乙二醇樣本乙烯制利潤(rùn)為-49.7美元/噸，較上周跌2.25美元/噸；中國(guó)乙二醇樣本甲醇制利潤(rùn)為-978.38元/噸，較上周漲88.32元/噸；中國(guó)乙二醇樣本煤制利潤(rùn)為-98.25元/噸，較上周跌59.51國(guó)際油價(jià)偏弱運(yùn)行，而煤炭價(jià)格延續(xù)上漲，成本端支撐出現(xiàn)兩級(jí)分化；國(guó)內(nèi)供應(yīng)量增加，進(jìn)口到港量穩(wěn)定，整體供應(yīng)量增加，對(duì)后期造成一定壓力；終端訂單恢復(fù)緩慢，下游聚酯庫(kù)存維持在可承受范圍，且開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定剛需表現(xiàn)堅(jiān)挺，乙二醇主港庫(kù)存維持在低位，本周乙二醇市場(chǎng)價(jià)格小幅回落，原料市場(chǎng)價(jià)格漲跌不一，整體來(lái)看本周中國(guó)乙二醇各工藝樣本利潤(rùn)漲跌均存。

利潤(rùn)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

【進(jìn)口】：國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行本周進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤在外礦挺價(jià)及煤炭回國(guó)海運(yùn)費(fèi)偏強(qiáng)運(yùn)行雙重影響作用下，貿(mào)易商采購(gòu)成本增加，參與電廠投標(biāo)價(jià)格亦有所上浮當(dāng)前Q5500俄煤巴拿馬船基于北港到岸艙底價(jià)約680元/噸，Q5500澳煤巴拿馬船基于華南區(qū)域港口到岸艙底價(jià)約為690元/噸Q3800印尼煤巴拿馬船基于華南區(qū)域港口到岸艙底價(jià)約為430元/噸整體看，低卡煤因性價(jià)比優(yōu)勢(shì)在電廠遠(yuǎn)月招投標(biāo)采購(gòu)中活躍度表現(xiàn)尚可，但進(jìn)口高卡煤價(jià)格受終端需求疲軟制約，價(jià)格承壓明顯，僅個(gè)別即期貨盤成交。

周評(píng)

中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：7月下旬30家煤炭企業(yè)煉焦精煤庫(kù)存總量205萬(wàn)噸

2025年7月下旬，煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，各環(huán)節(jié)價(jià)格上漲幅度繼續(xù)擴(kuò)大環(huán)比上一旬，重點(diǎn)煤炭企業(yè)煉焦精煤產(chǎn)量回升，銷售旺盛，庫(kù)存降至歷史低位;下游鋼焦企業(yè)耗煤有所轉(zhuǎn)弱,原料庫(kù)存出現(xiàn)滯漲;主要進(jìn)口煤接卸港煉焦煤庫(kù)存波動(dòng)運(yùn)行，國(guó)際煉焦煤價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲,焦煤期貨主力合約結(jié)算價(jià)升至年內(nèi)新高各環(huán)節(jié)具體運(yùn)行情況如下所述： 據(jù)調(diào)度數(shù)據(jù)，7月下旬，30家煤炭企業(yè)焦精煤產(chǎn)銷量分別完成595萬(wàn)噸和584萬(wàn)噸，旬度日均產(chǎn)量環(huán)比增幅1.9%，同比去年降幅1.4%。

原料

[隆眾聚焦]：多空力量博弈 乙二醇區(qū)間震蕩

港口庫(kù)存雖有所累積，但仍維持低位，企業(yè)出貨壓力不大，心態(tài)表現(xiàn)較為堅(jiān)挺 綜上所述，國(guó)際油價(jià)下跌，煤炭價(jià)格上漲，成本端支撐兩極分化；供需格局來(lái)看，國(guó)內(nèi)乙二醇供應(yīng)量短暫減少，后期進(jìn)口量亦有所增加，聚酯企業(yè)庫(kù)存壓力緩解，開(kāi)工負(fù)荷存上升預(yù)期，對(duì)原料剛需采購(gòu)穩(wěn)定；近期市場(chǎng)走勢(shì)缺乏方向性，區(qū)間震蕩為主，短線市場(chǎng)內(nèi)外缺乏方向性指引，乙二醇難以走出單邊行情，預(yù)計(jì)華東現(xiàn)貨自提價(jià)格在4430-4470元/噸區(qū)間運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格上行

【進(jìn)口煤炭】11日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR198.0美金/噸，日環(huán)比暫無(wú)變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)買賣雙方之間報(bào)還存在較大價(jià)差，國(guó)際終端用戶不急于采購(gòu)，對(duì)高價(jià)貨物接受意愿低，仍在等待后市的進(jìn)一步明朗俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，礦山對(duì)后續(xù)市場(chǎng)抱有積極態(tài)度，遠(yuǎn)期貨物報(bào)價(jià)持穩(wěn)，中間環(huán)節(jié)及下游謹(jǐn)慎情緒依存，采購(gòu)意愿偏弱 進(jìn)口港口方面，11日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行。

盤點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)乙二醇下游心態(tài)調(diào)研（20250814）

本周市場(chǎng)商談價(jià)格小幅上漲，國(guó)際油價(jià)下跌，而煤炭價(jià)格上漲，成本端支撐出現(xiàn)兩級(jí)分化；國(guó)內(nèi)供應(yīng)量小幅減少，進(jìn)口到港量增加，整體供應(yīng)量減少；終端訂單恢復(fù)緩慢，下游聚酯庫(kù)存雖然持續(xù)累積，但在可承受范圍，且開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定剛性表現(xiàn)堅(jiān)挺，乙二醇主港庫(kù)存雖有所累積，但仍維持在低位，市場(chǎng)參與者心態(tài)持謹(jǐn)慎態(tài)度仍然居多；國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)出貨壓力不大，貿(mào)易流通順暢，多保持樂(lè)觀心態(tài)；終端訂單恢復(fù)緩慢，對(duì)原料多以消耗前期庫(kù)存，采買均剛需采買為主，下游企業(yè)多對(duì)后市信心不足。

心態(tài)調(diào)查分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)石油級(jí)乙二醇樣本利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20250807-0813）

一、趨勢(shì)樣本定性分析 本周（20250807-0813），中國(guó)石油級(jí)乙二醇樣本利潤(rùn)為-76.4美元/噸，較上周漲22.27美元/噸，環(huán)比漲22.57%國(guó)際油價(jià)下跌，而煤炭價(jià)格上漲，成本端支撐出現(xiàn)兩級(jí)分化；國(guó)內(nèi)供應(yīng)量小幅減少，進(jìn)口到港量增加，整體供應(yīng)量減少；終端訂單恢復(fù)緩慢，下游聚酯庫(kù)存雖然持續(xù)累積，但在可承受范圍，且開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定剛性表現(xiàn)堅(jiān)挺，乙二醇主港庫(kù)存雖有所累積，但仍維持在低位，本周乙二醇市場(chǎng)價(jià)格小漲，原料市場(chǎng)價(jià)格漲跌不一，整體來(lái)看本周中國(guó)乙二醇各工藝樣本利潤(rùn)漲跌均存。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：供需與成本激烈抗?fàn)?聚丙烯僵局尋新突破

綜述 本期聚丙烯現(xiàn)貨小幅調(diào)整，運(yùn)行區(qū)間在7050-7130元/噸，低端較上周回落40元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[乙二醇]：乙二醇市場(chǎng)一周前瞻（20250811）

四、行情展望 本周來(lái)看，國(guó)際油價(jià)跌后反彈，煤炭價(jià)格連續(xù)上漲，成本端支撐較強(qiáng)；供需格局來(lái)看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量緩慢增加，進(jìn)口到港量穩(wěn)定；下游聚酯負(fù)荷穩(wěn)中存上升趨勢(shì)，加之華東主港庫(kù)存持續(xù)低位，市場(chǎng)下檔支撐較強(qiáng)，而市場(chǎng)缺乏方向指引上升動(dòng)力不足，短線乙二醇區(qū)間震蕩為主，華東現(xiàn)貨自提價(jià)格在4450-4500元/噸區(qū)間運(yùn)行，關(guān)注本周聚酯開(kāi)工負(fù)荷及港口庫(kù)存變化情況。

早間提示

[裝置利潤(rùn)]:中國(guó)乙二醇現(xiàn)金流變化周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20250814）

本周（20250807-0813），中國(guó)乙二醇樣本石腦油制利潤(rùn)為-76.4美元/噸，較上周漲22.27美元/噸；中國(guó)乙二醇樣本乙烯制利潤(rùn)為-47.45美元/噸，較上周跌0.05美元/噸；中國(guó)乙二醇樣本甲醇制利潤(rùn)為-1066.7元/噸，較上周漲9.42元/噸；中國(guó)乙二醇樣本煤制利潤(rùn)為-38.74元/噸，較上周跌60.07國(guó)際油價(jià)下跌，而煤炭價(jià)格上漲，成本端支撐出現(xiàn)兩級(jí)分化；國(guó)內(nèi)供應(yīng)量小幅減少，進(jìn)口到港量增加，整體供應(yīng)量減少；終端訂單恢復(fù)緩慢，下游聚酯庫(kù)存雖然持續(xù)累積，但在可承受范圍，且開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定剛性表現(xiàn)堅(jiān)挺，乙二醇主港庫(kù)存雖有所累積，但仍維持在低位，本周乙二醇市場(chǎng)價(jià)格小漲，原料市場(chǎng)價(jià)格漲跌不一，整體來(lái)看本周中國(guó)乙二醇各工藝樣本利潤(rùn)漲跌均存。

利潤(rùn)

國(guó)泰君安期貨：供給收縮預(yù)期強(qiáng)化，煤焦震蕩偏強(qiáng)

煤焦：供給收縮預(yù)期強(qiáng)化，煤焦震蕩偏強(qiáng)價(jià)差視角：基差升水、焦煤9-1價(jià)差錄得-147元/噸，焦炭9-價(jià)差錄得-73.5元/噸，典型的弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期反套格局估值視角：煤炭價(jià)格既受到市場(chǎng)影響，又受到政策調(diào)控但是政策有形的手滯后于市場(chǎng)無(wú)形的手同時(shí)，煤炭國(guó)央企占比高（86%），是具備壟斷特征的行業(yè)，價(jià)格=成本+利潤(rùn)，利潤(rùn)可高可低，不宜通過(guò)估值判斷價(jià)格拐點(diǎn)驅(qū)動(dòng)視角：山西煤礦超產(chǎn)核查持續(xù)推進(jìn)，陜西煤礦有新增停產(chǎn)，但內(nèi)蒙前期因虧損停產(chǎn)的煤礦在復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)供給端回升斜率偏慢，進(jìn)口通關(guān)維持正常發(fā)運(yùn)水平。

機(jī)構(gòu)