【華夏時報】冷空氣“解救”煤炭價格，會開始新一輪漲價嗎？

展望2024年，經(jīng)濟增長韌性支撐用電需求，對煤炭或依然形成利好中金宏觀預計，明年全社會用電量增速約為5.5%，對應的電力消費彈性系數(shù)為1.11，較今年的1.06有所回升預計明年用電彈性系數(shù)較高的第二產(chǎn)業(yè)或將相對受益，從而提升GDP的能耗強度非電用煤消費也將得到一定支撐 煤炭價格有所上漲 煤炭“看天吃飯”，在冷空氣之下，近期動力煤價格先跌后漲。

媒體報道

中國煤炭運銷協(xié)會：9月國內外煤炭價格整體上漲

9月份，我國煤炭增產(chǎn)增供穩(wěn)步推進，煤炭供應快速增長，重點監(jiān)測煤炭企業(yè)煤炭產(chǎn)、銷、運均高于去年同期下游需求分行業(yè)表現(xiàn)不同從電力行業(yè)看，國內高溫范圍逐步縮小，季節(jié)性用電需求下降火電環(huán)比雖下降但仍高于去年同期;從鋼鐵行業(yè)看，生鐵產(chǎn)量下降重點監(jiān)測焦鋼企業(yè)煤炭消費量同步下降上游產(chǎn)地、中轉地煤炭庫存增加，下游鋼焦企業(yè)用戶庫存減少國內外煤炭價格整體上漲 。

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大洋生物：如煤炭繼續(xù)保持上漲趨勢，會對公司成本會產(chǎn)生一定影響

大洋生物9月7日在互動平臺表示，公司產(chǎn)品生產(chǎn)使用的能源主要為煤炭，最近關注到煤炭市場價格稍有上漲如繼續(xù)保持上漲趨勢，會對公司成本會產(chǎn)生一定影響

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印尼3月份動力煤標桿價（HBA）上漲15美元達到203.69美元/噸 中國煤炭經(jīng)濟研究會

據(jù)印度尼西亞能源與礦產(chǎn)資源部（Indonesia's Ministry of Energy and Mineral Resources）發(fā)布的消息，2022年3月份，印尼動力煤標桿價（Indonesian Coal Price Reference -HBA）再次回升到200美元/噸以上，漲至203.69美元/噸，環(huán)比2月份的188.38美元/噸上漲15.31美元/噸，漲幅為8.13%，比上年同期價格84.49美元/噸高出119. 2美元/噸，同比上升141.08%，僅次于去年11月創(chuàng)出的215. 15美元/噸歷史最高水平，繼續(xù)保持高價位運行。

統(tǒng)計

澳洲煤炭巨頭Whitehaven警告：煤炭價格漲勢不會很快結束

亞洲是全球最大的動力煤消費市場受煤炭和部分高耗能行業(yè)產(chǎn)品價格上漲等因素影響，中國9月PPI同比上漲10.7%，漲幅比上月擴大1.2個百分點，創(chuàng)1995年來最高 中國統(tǒng)計局報告顯示，在9月中國工業(yè)生產(chǎn)者購進價格中，燃料動力類價格上漲了30.3% 為應對煤價飆升和近期嚴重的電力危機，10月8日中國國務院常務會議提出，將市場交易電價上下浮動范圍由分別不超過10%、15%，調整為原則上均不超過20%。

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杜克能源警告：由于煤炭天然氣供應緊張，今冬電價將會上漲

美國杜克能源公司(DukeEnergyCorporation)周四（11月4日）警告稱，天然氣和煤炭這兩種冬季取暖的關鍵大宗商品目前供應短缺，這將導致今冬客戶支付的電價進一步上漲 杜克能源在美國多個地區(qū)和州(包括卡羅來納、佛羅里達和中西部多個地區(qū))經(jīng)營著多類發(fā)電廠，包括煤炭、水力、天然氣、核能、太陽能和風能發(fā)電站，以及電池存儲設施 杜克能源首席財務官SteveYoung表示，天然氣和煤炭這兩種基礎商品目前供應不足，且價格也處于2014年冬季以來的最高水平。

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百年建筑網(wǎng)：建筑材料例會 | 煤炭價格管控供給增加，房地產(chǎn)降溫致建材需求走弱，部分品種上漲乏力

截至10月22日，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、百年建筑網(wǎng)調研，建材綜合指數(shù)報198.29點，周環(huán)比下跌0.12%，月環(huán)比、年同比漲幅收窄，分別為4.67%和39.31%；螺紋鋼指數(shù)220.64，周環(huán)比下跌5.26%，月環(huán)比、年同比分別上漲3.37%和45.19%；水泥指數(shù)679.03，周環(huán)比、月環(huán)比和年同比漲幅均收窄，分別為0.88%、19.06%，42.32%；混凝土指數(shù)511.85點，周環(huán)比、月環(huán)比和年同比分別上升0.62%、9.9%和11.43%。

APP頭條

中國煤炭工業(yè)協(xié)會、煤企等聯(lián)合倡議：不隨意漲價

為深入貫徹落實黨中央、國務院關于做好大宗商品保供穩(wěn)價工作的系列決策部署，促進我國煤炭安全穩(wěn)定供應，為國民經(jīng)濟平穩(wěn)運行和人民群眾溫暖度冬提供堅實能源保障，中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運銷協(xié)會組織國內重點煤炭企業(yè)聯(lián)合發(fā)出倡議: 一、堅持把國家能源安全作為政治責任和根本底線，主動承擔煤炭增產(chǎn)保供社會責任，有效發(fā)揮能源安全“穩(wěn)定器”和“壓艙石”作用。

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中國煤炭運銷協(xié)會：煉焦煤價格不能無序上漲

近期，資源地的供應擾動引發(fā)“蝴蝶效應”，國內大宗商品輸入性通脹和產(chǎn)業(yè)升級轉型帶來的供需不均衡同時出現(xiàn)，推動資本市場和現(xiàn)貨市場煤炭價格大幅快速上漲，煉焦煤現(xiàn)貨價格更是高出煤炭中長期合同價格超過100%，對于這種狂飆突進的價格亂象，煤炭上下游企業(yè)應保持足夠的警惕 自2016年開啟中長期合作為主導的交易模式以來，煤炭上下游企業(yè)在互利共贏、自主協(xié)商的基礎上，建立的“煤炭中長期合同”制度和“基礎價+浮動價”的定價機制，對于保障煤炭穩(wěn)定供應，維護行業(yè)平穩(wěn)運行，發(fā)揮了穩(wěn)定器和壓艙石作用。

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單日漲近5%！中國煤炭運銷協(xié)會坦言：下半年局部地區(qū)將供需偏緊

最新的研報中，中信證券表態(tài)稱，近期，主要由國際定價的銅和原油等大宗商品漲勢趨緩，而國內定價的焦煤、動力煤等大宗商品價格再度走高當前銅、鐵、原油價格高位震蕩，輸入型通脹總體可控但仍不可忽視國內煤炭供需錯配在短期內仍將延續(xù)，煤價高增或促使通脹壓力重回國內，缺煤缺電局面下通脹將呈現(xiàn)圓弧頂，回落速度或進一步趨緩，國內通脹壓力仍需警惕 相較于中信證券的“委婉”，廣發(fā)期貨的表態(tài)會更加直接一些。

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發(fā)改委回應“煤炭需求預計還會有所上漲”：突出重點做好運力安排

新華財經(jīng)北京12月28日電 發(fā)改委經(jīng)濟運行調節(jié)局主要負責人表示，下一步，發(fā)改委將和國家鐵路集團一道，共同做好煤炭運輸保障工作，以發(fā)電供熱用煤為重點，統(tǒng)籌運力資源，優(yōu)化運輸組織，全力保障生產(chǎn)生活用煤需求加在現(xiàn)有監(jiān)測機制基礎上，與地方部門、重點企業(yè)建立聯(lián)動機制，及時掌握煤炭生產(chǎn)供應動態(tài)，每日調度存煤可用天數(shù)10天以下電廠，幫助協(xié)調落實煤源，及時啟動應急運輸預案

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Mysteel：2025年五一假期間全國無煙煤市場運行情況

下游方面，西南整體鋼廠噴吹煤采購價格暫穩(wěn)，煤礦產(chǎn)量與鐵水價格決定后續(xù)走勢 港口方面：國慶期間港口噴吹煤價格基本持穩(wěn)，港口市場噴吹煤、燒結煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，俄羅斯鐵路檢修逐步恢復，進口煤量逐步增多，國內煤礦生產(chǎn)整體保持正常，節(jié)日期間停產(chǎn)煤礦逐步恢復生產(chǎn)，整體煤炭供應水平穩(wěn)定預計宏觀政策仍然有一系列的落地政策疊加焦炭提漲第五輪或將開始，整體焦炭價格仍然有上漲趨勢，港口噴吹、燒結煤價仍有機會探漲，需求方面，鋼廠鐵水高位，剛需需求仍存，預計短期港口噴吹、燒結價格將偏穩(wěn)運行。

煤焦熱點

瑞達期貨：節(jié)前最后一個交易日，焦炭規(guī)避風險為主

夜盤，焦煤2509合約收盤920.0，下跌1.71%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報835，價格持穩(wěn)宏觀面，煤炭運銷協(xié)會召開會議要求，加強行業(yè)自律，規(guī)范煤炭進口秩序，維護國內煤炭市場價格平穩(wěn)運行基本面，供應寬松，關稅影響，板塊需求承壓技術方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，偏弱運行對待，請投資者注意風險控制 夜盤，焦炭2509合約收盤1542.5，下跌0.68%，現(xiàn)貨端，首輪提漲落地后價格持穩(wěn)。

機構

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250425-0430）

市場擔憂OPEC+6月可能加大增產(chǎn)力度，且美國關稅政策依然帶來壓力，需求前景依然欠佳，本周國際油價呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，油制PP利潤有所修復動力煤市場來看，國內煤炭產(chǎn)量增長且全社會庫存仍處于高位，短期難以扭轉供應寬松的局面；疊加電煤消費淡季，電力終端缺乏采購驅動，僅維持長協(xié)拉運，動力煤價格弱穩(wěn)運行，煤制PP利潤上漲。

利潤分析

[隆眾聚焦]：關稅問題搖擺不定 聚丙烯供需成本博弈不斷

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

Mysteel朝聞鋁市： 特朗普再次向鮑威爾施壓 預計鋁價短期維持區(qū)間震蕩

主要原因是煤炭產(chǎn)品價格同比下降，而鋁產(chǎn)品的主要原材料氧化鋁價格上漲，導致公司主營產(chǎn)品盈利能力減弱 4月21日，天山鋁業(yè)發(fā)布關系活動記錄表，天山鋁業(yè)近日在電話會議上表示，從行業(yè)周期來看，氧化鋁及鋁土礦市場正處于近十年來最顯著的結構性調整期，2024年受供需錯配等多重因素影響，氧化鋁價格單邊上行，然而進入2025年后，隨著廣西、山西等地新增產(chǎn)能集中釋放，市場迅速轉為過剩格局，氧化鋁價格快速下跌，目前已經(jīng)擊穿很多氧化鋁廠的成本線，氧化鋁價格是否繼續(xù)走低有待觀察，主要取決于各生產(chǎn)廠家后續(xù)產(chǎn)能的檢修和停產(chǎn)情況。

行情簡評

印尼能源和礦產(chǎn)資源部長：礦產(chǎn)和煤炭特許權使用費將于4月第二周上調

但如果不漲，也不會漲會有一個波動表，”他說道 巴利勒稱，盡管企業(yè)家們希望推遲上調礦產(chǎn)和煤炭特許權使用費，但稅率仍將繼續(xù)上漲調整特許權使用費率是為了更大的利益，即國家收入 他說：“我們感謝大家的意見，但我們更看重的是國家的利益” 3月底，政府進入修訂兩項政府法規(guī)（PP）的最后階段，即2022年PP第15號和2022年PP第26號，以最大限度地提高礦產(chǎn)和煤炭（minerba）領域的非稅收國家收入（PNBP）。

產(chǎn)業(yè)資訊

山東齊盛期貨：過剩格局未改，焦煤缺乏向上動力

3月13日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關于2025年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃草案的報告》，其中提出要有序實施煤炭產(chǎn)能儲備制度，持續(xù)增強煤炭生產(chǎn)供應能力，強化煤炭的兜底保障作用地方層面，山西省明確提出要堅決穩(wěn)定煤炭產(chǎn)量，加強調度組織，確保實現(xiàn)一季度開門紅全國最大的優(yōu)質主焦煤基地呂梁市，也提出堅持“以量補價”的工作思路，積極推動煤炭增產(chǎn)保供國內焦煤持續(xù)的高供應狀況，成為抑制煤價上漲的關鍵因素 進口煤方面，海關總署針對“自4月1日起對進口煤炭進行延遲檢查”的市場傳聞予以辟謠。

原料

Mysteel月報：4月動力煤市場煤價或區(qū)間震蕩運行

部分煤礦因月末檢修及倒工作面停產(chǎn)，市場煤炭供應稍有收緊下游電廠進入傳統(tǒng)用煤淡季，且自身庫存充足，市場煤采購意愿不強，貿易商及煤廠受發(fā)運倒掛等因素影響，操作心態(tài)謹慎，中低卡煤礦區(qū)出貨情況不佳，部分煤礦價格繼續(xù)承壓下調非電行業(yè)終端剛需平穩(wěn)釋放，個別高卡煤礦區(qū)部分性價比高的煤礦出貨尚可，煤價小幅探漲5-10元 三、需求方面 2月份，全社會用電量7434億千瓦時，同比增長8.6%。

月評

期貨市場助山西煤焦產(chǎn)業(yè)駛入高質量發(fā)展新航道

2016年以來，雙焦價格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，兩者在2021年均達到2300元／噸左右，之后幾年也保持高位震蕩 2024年，隨著國內煤炭供應恢復，焦煤、焦炭的供應量有所增加，疊加下游需求減弱等影響，焦煤、焦炭價格開啟下跌周期“從2025年春節(jié)前后的表現(xiàn)看，焦煤、焦炭仍面臨著價格下行的壓力”相關受訪人士介紹，山西作為焦煤、焦炭主產(chǎn)區(qū)，“過山車”式的價格波動對當?shù)孛航蛊髽I(yè)穩(wěn)定經(jīng)營造成顯著沖擊 中陽縣智旭選煤有限公司期貨部負責人宋瑞平表示，原料或產(chǎn)品價格大幅波動不僅給微觀的企業(yè)個體帶來風險，并且隨著風險的累積和傳導，最終會對山西焦煤、焦炭產(chǎn)業(yè)鏈的平穩(wěn)、健康發(fā)展帶來一定的影響。

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