百年建筑：市場(chǎng)需求推動(dòng)行業(yè)回暖，江蘇水泥推漲落實(shí)如何？

進(jìn)入2024年，隨著基建項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)工，市場(chǎng)需求逐步回暖，水泥價(jià)格開(kāi)始企穩(wěn)回升此次漲價(jià)是年內(nèi)第二次上調(diào)，漲幅與第一次持平，反映出市場(chǎng)對(duì)水泥需求的持續(xù)看好 二、推漲原因 此次水泥價(jià)格上漲主要受以下因素驅(qū)動(dòng)：首先，原材料成本上漲，尤其是煤炭價(jià)格高位運(yùn)行，推高了水泥生產(chǎn)成本；其次，環(huán)保政策持續(xù)加碼，部分落后產(chǎn)能退出市場(chǎng)，供給端有所收縮；最后，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，建筑工程進(jìn)入施工旺季，市場(chǎng)需求集中釋放，為價(jià)格上漲提供了支撐。

日評(píng)

國(guó)海良時(shí)期貨：下游“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”心態(tài)加速焦炭補(bǔ)庫(kù)進(jìn)程

反觀焦企，提漲多是煤價(jià)上漲驅(qū)動(dòng)在成本的推動(dòng)下，焦企漲價(jià)多半是彌補(bǔ)煤價(jià)上漲帶來(lái)的虧損可以說(shuō)，焦炭降價(jià)是鋼廠在壓縮成本，而焦炭漲價(jià)則是焦企為了生存從落地周期來(lái)看，鋼廠降價(jià)的落地周期顯著短于上漲周期在已落實(shí)的調(diào)價(jià)博弈中，鋼廠降價(jià)平均1—2天內(nèi)落實(shí)，而焦企的漲價(jià)平均落地時(shí)間為7天，周期最長(zhǎng)的一次漲價(jià)經(jīng)過(guò)16日才得到鋼廠回應(yīng)，二者博弈中，鋼廠的話語(yǔ)權(quán)顯然大于焦企 此時(shí)，焦炭現(xiàn)貨正處二輪降價(jià)周期內(nèi)，計(jì)劃內(nèi)的三輪降價(jià)在鐵水產(chǎn)量回升和鋼廠補(bǔ)庫(kù)的節(jié)奏中落空，而年內(nèi)始終保持低位的鋼廠焦炭庫(kù)存回升也預(yù)示著，此番煤炭價(jià)格止跌或?qū)⒓铀黉搹S補(bǔ)庫(kù)進(jìn)程。

爐料

下游用電量料增加，煤炭需求提升

新華財(cái)經(jīng)北京6月10日電 煤炭板塊繼續(xù)走強(qiáng)，6月9日收盤(pán)，板塊成交額逾300億元，鄭州煤電、安源煤業(yè)漲停業(yè)內(nèi)人士表示，隨著疫情緩解，復(fù)工復(fù)產(chǎn)將帶動(dòng)工業(yè)用電量提升及鋼鐵需求增加，有望進(jìn)一步拉動(dòng)煤炭需求 多因素助推 數(shù)據(jù)顯示，截至6月9日收盤(pán)，申萬(wàn)煤炭板塊年內(nèi)漲幅逾38%，是31個(gè)申萬(wàn)行業(yè)年內(nèi)漲幅最大的板塊 對(duì)于煤炭板塊持續(xù)性上漲行情，有券商煤炭行業(yè)首席分析師對(duì)記者表示，國(guó)際市場(chǎng)上，俄烏沖突促使煤炭替代性需求提升，歐洲停止從俄羅斯進(jìn)口煤炭，只能通過(guò)其他市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)，引發(fā)國(guó)外煤炭漲價(jià)；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力帶來(lái)煤炭需求提升。

爐料

10月PPI續(xù)沖高，CPI大幅回升，短期貨幣政策易松難緊

據(jù)測(cè)算，在10月同比漲幅中，新漲價(jià)影響約為11.7個(gè)百分點(diǎn)，比上月增加2.8個(gè)百分點(diǎn) 東吳證券宏觀團(tuán)隊(duì)對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，10月PPI繼續(xù)刷新年內(nèi)高位，煤炭和原油相關(guān)行業(yè)價(jià)格是主要貢獻(xiàn)力量，前者與三季度以來(lái)能源緊張下煤炭價(jià)格大漲有關(guān)，后者與國(guó)際原油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)密切相聯(lián)。

國(guó)內(nèi)

9月C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：PPI預(yù)計(jì)創(chuàng)今年新高，降準(zhǔn)預(yù)期再起

PPI同比上漲9%，環(huán)比上漲0.5% 國(guó)泰君安宏觀首席分析師董琦指出，大宗商品漲價(jià)出現(xiàn)蔓延態(tài)勢(shì)，上修下半年P(guān)PI預(yù)測(cè)中樞0.6個(gè)百分點(diǎn)至9.2%，全年P(guān)PI中樞來(lái)到7.2%預(yù)計(jì)8月PPI同比上漲9.3%，漲幅再創(chuàng)年內(nèi)新高國(guó)內(nèi)定價(jià)的鋼鐵、煤炭等大宗商品價(jià)格普遍上行是最大推動(dòng)力有色金屬走勢(shì)分化，銅小幅下跌，但鋁、鋰等金屬走強(qiáng) 安信證券分析師池光勝指出，8月CPI測(cè)算過(guò)程中，綜合考慮了食品及油價(jià)等變動(dòng)較大的分項(xiàng)，8月CPI環(huán)比預(yù)計(jì)在0.4%附近，與歷史同期環(huán)比接近，8月CPI同比或維持1%附近。

國(guó)內(nèi)

Mysteel早讀：黑色系夜盤(pán)大漲，國(guó)際原油和有色期價(jià)齊漲

月內(nèi)“國(guó)家儲(chǔ)備庫(kù)”兩度打開(kāi)大門(mén)向市場(chǎng)低價(jià)投放銅、鋁、鋅，引導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格合理回歸同時(shí)，近期國(guó)家發(fā)改委等部門(mén)多管齊下破除煤炭增產(chǎn)制約，為漲價(jià)預(yù)期“降溫”分析指出，隨著一系列政策調(diào)節(jié)措施的落實(shí)，供需矛盾將得到緩解，預(yù)計(jì)后續(xù)大宗商品價(jià)格將進(jìn)一步回歸合理區(qū)間（經(jīng)濟(jì)參考報(bào)） ◎ 美國(guó)會(huì)參議院通過(guò)總額約1萬(wàn)億美元基礎(chǔ)設(shè)施投資法案，該法案包括為現(xiàn)有聯(lián)邦公共工程項(xiàng)目提供資金，同時(shí)在5年內(nèi)新增約5500億美元投資，用于修建道路、橋梁等交通基礎(chǔ)設(shè)施。

資訊

Mysteel：增碳劑2021上半年市場(chǎng)回顧與下半年展望

一季度：煅煤增碳劑價(jià)格依托于春節(jié)下游備庫(kù)需，需求增加1-1.5倍供應(yīng)方面，環(huán)保整頓力度加強(qiáng)，碳素企業(yè)限產(chǎn)50%—70%，加之賀蘭山保護(hù)區(qū)內(nèi)太西煤整頓力度加大，原料無(wú)煙煤供應(yīng)減少，價(jià)格走勢(shì)持續(xù)偏強(qiáng)供弱需強(qiáng)，造成春節(jié)前后，煅煤增碳劑價(jià)格高位持穩(wěn)節(jié)后進(jìn)入傳統(tǒng)的需求淡季，煅煤增碳劑價(jià)格理性回落 二季度：國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)持續(xù)升溫，進(jìn)入五月份之后，煤炭市場(chǎng)瘋狂上漲，九輪漲價(jià)之后無(wú)煙煤價(jià)格迅猛沖高，致使煅煤增碳劑價(jià)格持續(xù)走高，6月底價(jià)格沖之年內(nèi)高位。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel：動(dòng)力煤2021上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

上半年內(nèi)蒙地區(qū)受煤管票制約，煤礦產(chǎn)量受限，煤礦月底集中缺票停產(chǎn)情況常態(tài)化7月上旬區(qū)域內(nèi)6座露天煤礦臨時(shí)獲批288公頃左右用地，以進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能釋放，但因短期內(nèi)煤炭產(chǎn)量釋放仍存困難，煤價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行，現(xiàn)鄂爾多斯Q5500報(bào)780元/噸；陜西地區(qū)由于前期漲價(jià)幅度較大，政府多次出臺(tái)限價(jià)措施，要求履約長(zhǎng)協(xié)合同以抑制煤價(jià)，打擊遏制哄抬價(jià)格，但由于供需持續(xù)失衡，當(dāng)前煤價(jià)仍高位震蕩，現(xiàn)榆林Q6100報(bào) 860元/噸；山西地區(qū)煤礦安全環(huán)保檢查嚴(yán)格，供應(yīng)增量有限，現(xiàn)大同Q5500報(bào)820元/噸。

月評(píng)

港口煤價(jià)跌幅有限 市場(chǎng)形勢(shì)并不悲觀

上月底開(kāi)始，隨著降雨中心逐步南移到西南地區(qū)；特高壓送電恢復(fù)，水電發(fā)力，沿海省市火電需求出現(xiàn)回落，沿海六大電廠日耗下降8-10萬(wàn)噸此外，大秦線恢復(fù)正常運(yùn)輸，進(jìn)港煤炭數(shù)量開(kāi)始增加，市場(chǎng)供應(yīng)恢復(fù)；疊加下游火電壓力減輕，市場(chǎng)煤不再炙手可熱，煤價(jià)進(jìn)入下跌通道也在情理之中但筆者分析，即使煤價(jià)下跌，跌幅也不會(huì)很大，市場(chǎng)形勢(shì)相對(duì)較為樂(lè)觀首先，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)內(nèi)蒙地區(qū)由于受到倒查20年內(nèi)煤炭能源行業(yè)問(wèn)題，涉事煤礦和不合規(guī)小礦停產(chǎn)；陜西地區(qū)由于榆林煤場(chǎng)煤礦嚴(yán)打“一票”，所有煤場(chǎng)必須含稅出售，定量領(lǐng)票；晉北地區(qū)受前期港口漲價(jià)影響，拉運(yùn)積極，煤礦供應(yīng)緊張。

煤焦