Mysteel月報(bào)：12月動(dòng)力煤去庫(kù)乏力 煤價(jià)延續(xù)弱勢(shì)震蕩

10月進(jìn)口量環(huán)比微降，但全年來(lái)看仍是高位本月末印尼市場(chǎng)臨近年底開(kāi)始洽談明年年度長(zhǎng)協(xié)，礦方挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，加之人民幣貶值，進(jìn)口成本居高不下，進(jìn)口煤價(jià)繼續(xù)倒掛，市場(chǎng)交投偏冷清澳大利亞市場(chǎng)，由于高卡煤性價(jià)比較低，各國(guó)對(duì)高卡煤需求較少，高卡煤價(jià)格表現(xiàn)趨弱俄羅斯市場(chǎng)，進(jìn)入冬季后，部分港口出現(xiàn)凍港現(xiàn)象，煤炭發(fā)運(yùn)受阻；且鐵路運(yùn)輸瓶頸仍在，發(fā)運(yùn)量或繼續(xù)維持較低水平。

月評(píng)

Mysteel解讀： 10月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤3514.5萬(wàn)噸 月環(huán)比微降2%

澳大利亞市場(chǎng)，由于高卡煤性價(jià)比較低，各國(guó)對(duì)高卡煤需求較少，高卡煤價(jià)格表現(xiàn)趨弱俄羅斯市場(chǎng)，進(jìn)入冬季后，部分港口出現(xiàn)凍港現(xiàn)象，煤炭發(fā)運(yùn)受阻；且鐵路運(yùn)輸瓶頸仍在，發(fā)運(yùn)量或繼續(xù)維持較低水平 需求端，中國(guó)市場(chǎng)今冬氣溫同比偏暖，沿海電廠庫(kù)存維持高位，部分電廠煤炭可用天數(shù)超30天，打壓市場(chǎng)冬儲(chǔ)信心電廠繼續(xù)以低價(jià)采購(gòu)遠(yuǎn)期貨盤(pán)，但采購(gòu)量逐步減少，預(yù)計(jì)進(jìn)口煤市場(chǎng)活躍度繼續(xù)下降。

煤焦熱點(diǎn)

中輝期貨：供需雙強(qiáng)，四季度煤價(jià)或以穩(wěn)為主

近期動(dòng)力煤價(jià)格表現(xiàn)偏弱11月，隨著北方進(jìn)入冬季，多地開(kāi)始冬季供暖，煤炭消耗量逐漸增加，但需求增長(zhǎng)沒(méi)有帶動(dòng)煤價(jià)上漲，反而小幅下跌9月中下旬，部分地區(qū)開(kāi)始儲(chǔ)備過(guò)冬煤，煤價(jià)曾觸及階段性高點(diǎn)伴隨著冬儲(chǔ)常態(tài)化，煤價(jià)開(kāi)始下跌，近期上下游同時(shí)下調(diào)煤價(jià)5~15元/噸主產(chǎn)地煤價(jià)在下行通道中運(yùn)行，11月14日神華黃驊港外購(gòu)煤價(jià)下調(diào)5~10元/噸；11月15日魏橋電廠采購(gòu)動(dòng)力煤價(jià)格再次下降，實(shí)現(xiàn)“六連降”在動(dòng)力煤消費(fèi)旺季，煤價(jià)出現(xiàn)不漲反跌的反?，F(xiàn)象，主要原因是基本面偏寬松，供給量增加，需求卻并未同步增長(zhǎng)，市場(chǎng)供過(guò)于求。

原料

Mysteel：神木市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格小幅震蕩

北港市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，目前到港資源繼續(xù)以長(zhǎng)協(xié)為主，市場(chǎng)可售資源有限，且有部分港口現(xiàn)貨成本較高，貿(mào)易商多有挺價(jià)情緒 下游方面，隨著新一輪大范圍寒潮到來(lái)，居民取暖需求有所上升，電廠日耗整體表現(xiàn)為上漲趨勢(shì)，日耗水平有望繼續(xù)上升，電廠補(bǔ)庫(kù)需求仍在；非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問(wèn)題，對(duì)現(xiàn)貨需求均有所減弱 綜上，目前區(qū)域內(nèi)煤礦根據(jù)實(shí)際銷(xiāo)售情況調(diào)整煤價(jià)，價(jià)格表現(xiàn)為分化態(tài)勢(shì)。

日評(píng)

Mysteel：神木市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格呈現(xiàn)分化

北港庫(kù)存庫(kù)存逐漸回升，產(chǎn)地供給階段性下滑，疊加發(fā)運(yùn)倒掛情況下，貿(mào)易商捂貨惜售，市場(chǎng)報(bào)價(jià)較上周有所回升 下游方面，近期全國(guó)寒潮影響，居民取暖用電用煤增加，電廠日耗呈季節(jié)性提升，非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問(wèn)題，對(duì)現(xiàn)貨需求均有所減弱 綜上，目前區(qū)域內(nèi)煤礦根據(jù)實(shí)際銷(xiāo)售情況調(diào)整煤價(jià)，價(jià)格表現(xiàn)為分化態(tài)勢(shì)考慮到受下游用煤需求增加疊加產(chǎn)地供應(yīng)稍有收緊，神木市場(chǎng)動(dòng)力煤或?qū)悍€(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

[甲醇]：甲醇市場(chǎng)一周前瞻（20221024）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、久泰已開(kāi)始外銷(xiāo)，但負(fù)荷不滿。

早間提示

[液化天然氣]：陜西LNG市場(chǎng)午間評(píng)述（20220919）

午評(píng)

Mysteel重點(diǎn)關(guān)注：24日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 下游接貨情緒較差

產(chǎn)地方面，陜西礦區(qū)，價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)固，區(qū)域內(nèi)中小礦剛需往復(fù)持續(xù)，疫情對(duì)于礦區(qū)和運(yùn)輸?shù)挠绊懖淮螅掠蝿傂璨少?gòu)為主；內(nèi)蒙區(qū)域，區(qū)域煤價(jià)穩(wěn)中下跌，部分煤礦下跌20元/噸左右，調(diào)出整體處于不溫不火的狀態(tài)，年末安全檢查疊加產(chǎn)能限制，部分礦井安排檢修停產(chǎn)；山西晉北礦區(qū)仍舊以保供電煤發(fā)運(yùn)為主，集團(tuán)大礦產(chǎn)銷(xiāo)維持正常水平，國(guó)有煤礦執(zhí)行限價(jià)價(jià)格暫穩(wěn)，部分小型礦價(jià)格有小幅下降近日，陜西省開(kāi)展冬季安全生產(chǎn)大排查大整治大檢查專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，國(guó)家礦山安全監(jiān)察局山西局對(duì)省內(nèi)部分煤礦違法違規(guī)生產(chǎn)情況進(jìn)行行政處罰并公開(kāi)通報(bào)；再加上“12.15”非法盜采煤炭引發(fā)透水事故，使得后期安全檢查力度進(jìn)一步趨嚴(yán)，煤炭供應(yīng)有所收緊。

日評(píng)

Mysteel：神木煤礦銷(xiāo)售一般，動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

12月24日，神木地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)固，現(xiàn)Q5800沫煤坑口含稅價(jià)報(bào)940元/噸；Q6100沫煤坑口含稅價(jià)報(bào)960元/噸本周神木市場(chǎng)煤價(jià)整體以穩(wěn)為主，但受大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)格大幅下調(diào)影響，個(gè)別煤礦陸續(xù)跟降20-50元/噸，礦區(qū)整體銷(xiāo)售情況一般，疫情對(duì)于生產(chǎn)和運(yùn)輸?shù)挠绊懖淮?，調(diào)入調(diào)出情況正常近期陜西省開(kāi)啟冬季安全生產(chǎn)大排查大整治大檢查專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，疊加山西非法盜采煤礦透水事故影響，安全檢查力度進(jìn)一步加強(qiáng)，煤炭供應(yīng)有所收緊。

日評(píng)

Mysteel重點(diǎn)關(guān)注：22日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 下游接貨意愿不強(qiáng)

產(chǎn)地方面，陜西礦區(qū)，價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)固，區(qū)域內(nèi)中小礦剛需往復(fù)持續(xù)，疫情對(duì)于礦區(qū)和運(yùn)輸?shù)挠绊懖淮?，下游剛需采?gòu)為主；內(nèi)蒙區(qū)域，同類(lèi)型表現(xiàn)沫煤需求減弱，個(gè)別礦區(qū)中旬票據(jù)已經(jīng)見(jiàn)拙，外購(gòu)價(jià)格下行對(duì)它的影響不大，產(chǎn)地有部分降價(jià)后調(diào)出有所改觀，需求提升復(fù)現(xiàn)車(chē)輛滯留；山西晉北礦區(qū)仍舊以保供電煤發(fā)運(yùn)為主，集團(tuán)大礦產(chǎn)銷(xiāo)維持正常水平，國(guó)有煤礦執(zhí)行限價(jià)價(jià)格暫穩(wěn)，部分小型礦價(jià)格有小幅下降近日，陜西省開(kāi)展冬季安全生產(chǎn)大排查大整治大檢查專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，國(guó)家礦山安全監(jiān)察局山西局對(duì)省內(nèi)部分煤礦違法違規(guī)生產(chǎn)情況進(jìn)行行政處罰并公開(kāi)通報(bào)；再加上“12.15”非法盜采煤炭引發(fā)透水事故，使得后期安全檢查力度進(jìn)一步趨嚴(yán)，煤炭供應(yīng)有所收緊。

日評(píng)

Mysteel重點(diǎn)關(guān)注：21日動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱 現(xiàn)貨成交僵持

產(chǎn)地方面，陜西礦區(qū)，價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)固，區(qū)域內(nèi)中小礦剛需往復(fù)持續(xù)，疫情對(duì)于礦區(qū)和運(yùn)輸?shù)挠绊懖淮螅掠蝿傂璨少?gòu)為主；內(nèi)蒙區(qū)域，區(qū)域煤價(jià)呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，漲跌波動(dòng)空間有限，調(diào)出整體處于不溫不火的狀態(tài)，年末安全檢查疊加產(chǎn)能限制，部分礦井安排檢修停產(chǎn)；山西晉北礦區(qū)仍舊以保供電煤發(fā)運(yùn)為主，集團(tuán)大礦產(chǎn)銷(xiāo)維持正常水平，國(guó)有煤礦執(zhí)行限價(jià)價(jià)格暫穩(wěn)，部分小型礦價(jià)格有小幅下降近日，陜西省開(kāi)展冬季安全生產(chǎn)大排查大整治大檢查專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，國(guó)家礦山安全監(jiān)察局山西局對(duì)省內(nèi)部分煤礦違法違規(guī)生產(chǎn)情況進(jìn)行行政處罰并公開(kāi)通報(bào)；再加上“12.15”非法盜采煤炭引發(fā)透水事故，使得后期安全檢查力度進(jìn)一步趨嚴(yán)，煤炭供應(yīng)有所收緊。

日評(píng)

[液化氣期貨](méi)：液化氣石油氣期貨周評(píng)（20211015-1021）

國(guó)際原油價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，北半球冬季供暖即將開(kāi)啟增加市場(chǎng)對(duì)能源供應(yīng)的擔(dān)憂，原油價(jià)格仍以沖高為主，不斷創(chuàng)新高但是強(qiáng)勢(shì)的原油未能提振液化氣期貨沙特阿美公布下月供應(yīng)預(yù)計(jì)在70萬(wàn)噸附近，較上月增加10萬(wàn)噸左右，供應(yīng)增加利空高位的紙貨，商談價(jià)格下滑；19日國(guó)家發(fā)改委干預(yù)超高的能化市場(chǎng)，以煤炭為首的能化板塊全線走跌，液化氣期貨受此影響大跌至六千以下，隨后在國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)走高支撐下強(qiáng)勢(shì)反彈，但多頭出逃市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，價(jià)格難以出現(xiàn)前期背離基本面的大漲行情，盤(pán)面走勢(shì)偏弱。

周評(píng)

Mysteel：2021年9月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

以完全成本計(jì)，截止2021年9月，中國(guó)氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本2652元/噸，較上月增加208元/噸本月國(guó)內(nèi)氧化鋁行業(yè)成本上漲的主要原因在于：一方面是北方鋁土礦需求增加，而鋁礦石整體供應(yīng)仍偏緊，鋁土礦價(jià)格持續(xù)小幅上漲；另一方面，燒堿及煤炭供應(yīng)缺口擴(kuò)大，價(jià)格持續(xù)飆升，氧化鋁企業(yè)采購(gòu)成本壓力不斷上升 圖1 中國(guó)氧化鋁加權(quán)平均成本走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 圖2 中國(guó)氧化鋁企業(yè)成本曲線 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel Mysteel預(yù)測(cè)分析：礦石方面，山西地區(qū)受暴雨天氣影響，鋁礬土開(kāi)采，運(yùn)輸方面均受到一定限制，國(guó)產(chǎn)鋁土礦價(jià)格有望繼續(xù)上漲，另外礦山安全生產(chǎn)及秋冬季礦山生態(tài)恢復(fù)等影響鋁土礦供應(yīng)能力，預(yù)計(jì)10月鋁土礦價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行；燒堿方面，能耗雙控政策導(dǎo)致國(guó)內(nèi)氯堿企業(yè)開(kāi)工縮減，液堿商品量減少，供應(yīng)緊張支撐下，各地區(qū)液堿價(jià)格持續(xù)拉漲，預(yù)計(jì)10月燒堿價(jià)格將繼續(xù)維持高位；煤炭方面，產(chǎn)煤大省山西遭遇強(qiáng)降雨侵襲，多地降水量打破10月上旬歷史紀(jì)錄，強(qiáng)降雨導(dǎo)致多地出現(xiàn)內(nèi)澇等災(zāi)情，多座煤礦停產(chǎn)，煤炭供應(yīng)形勢(shì)嚴(yán)峻，且北方冬季儲(chǔ)煤需求釋放，煤炭需求強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)10月煤炭價(jià)格表現(xiàn)延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

成本分析