[合成氨周評(píng)]：供大于求 氨價(jià)持續(xù)下行（20250815-0821）

重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面云南解化恢復(fù)外銷，外銷增量，新疆疆納裝置恢復(fù)、外銷液氨、新疆新冀外銷，蓬萊萬(wàn)華計(jì)劃?rùn)z修，心連心存檢修預(yù)期，湖北三寧、河南神馬存裝置恢復(fù)預(yù)期2.需求面復(fù)合肥行業(yè)開(kāi)工仍存下降預(yù)期，但剩余農(nóng)業(yè)及工業(yè)需求皆有提升預(yù)期3.成本面煤炭價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，但對(duì)氨市支撐力度偏弱

周/月評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)味精利潤(rùn)分析（20250821）

大包裝味精成交均價(jià)參考6950元/噸據(jù)鋼聯(lián)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，玉米收購(gòu)價(jià)格參考2210/噸；東北地區(qū)純堿參考價(jià)格1400元/噸；東北地區(qū)煤炭參考價(jià)格450元/噸；硫酸價(jià)格參考670元/噸；本月單噸味精原料成本在8236元；未對(duì)沖副產(chǎn)品，廠家利潤(rùn)約為-1286元/噸其他方面副產(chǎn)品及復(fù)合肥方面利潤(rùn)約在1500元/噸 。

利潤(rùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)味精利潤(rùn)分析（20250814）

大包裝味精成交均價(jià)參考6950元/噸據(jù)鋼聯(lián)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，玉米收購(gòu)價(jià)格參考2210/噸；東北地區(qū)純堿參考價(jià)格1400元/噸；東北地區(qū)煤炭參考價(jià)格450元/噸；硫酸價(jià)格參考670元/噸；本月單噸味精原料成本在8236元；未對(duì)沖副產(chǎn)品，廠家利潤(rùn)約為-1286元/噸其他方面副產(chǎn)品及復(fù)合肥方面利潤(rùn)約在1500元/噸 。

利潤(rùn)

Mysteel：化工煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行 尿素企業(yè)利潤(rùn)收縮

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)無(wú)煙塊煤到廠均價(jià)為812元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭價(jià)格，推算行業(yè)成本水平，多數(shù)固定床企業(yè)完全成本大約1500-1700元/噸不等，利潤(rùn)多數(shù)在70-120元/噸不等 需求方面，伴隨著國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)追肥結(jié)束，當(dāng)前農(nóng)需季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，近期主要以工業(yè)需求為主，雖然復(fù)合肥開(kāi)工率逐步提升，但秋季肥對(duì)尿素需求量不及春季，以及板材等工業(yè)需求不溫不火，農(nóng)業(yè)需求減量，使得工業(yè)需求對(duì)市場(chǎng)支撐有限，下游逢低按需采購(gòu)，市場(chǎng)成交活躍度有限。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：尿素：出口再出變動(dòng) 行情不斷反復(fù)

港口則隨著出口到港的持續(xù)進(jìn)行，港存波動(dòng)運(yùn)行 4、 原料方面：煤炭、天然氣價(jià)格短時(shí)變化不大，成本基本穩(wěn)定延續(xù) 結(jié)論（短期）：基于工業(yè)和出口的預(yù)期，市場(chǎng)存在底部支撐，但當(dāng)前農(nóng)業(yè)需求較為零星，工業(yè)需求主要以復(fù)合肥階段性補(bǔ)倉(cāng)為主市場(chǎng)交易降溫之后，短期行情或再次陷入小降趨勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)味精利潤(rùn)分析（20250807）

大包裝味精成交均價(jià)參考6767元/噸據(jù)鋼聯(lián)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，玉米收購(gòu)價(jià)格參考2260元/噸；東北地區(qū)純堿參考價(jià)格1400元/噸；東北地區(qū)煤炭參考價(jià)格430元/噸；硫酸價(jià)格參考657元/噸；本月單噸味精原料成本在8269元；未對(duì)沖副產(chǎn)品，廠家利潤(rùn)約為-1502元/噸其他方面副產(chǎn)品及復(fù)合肥方面利潤(rùn)約在1500元/噸 。

利潤(rùn)

Mysteel：8月8日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格行情

8日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量基本穩(wěn)定；當(dāng)前下游需求穩(wěn)定釋放，產(chǎn)地拉煤車輛集中，坑口庫(kù)存壓力較小，銷售情況良好，多數(shù)礦點(diǎn)挺價(jià)意愿仍舊強(qiáng)烈下游方面，本周內(nèi)地甲醇市場(chǎng)上漲為主，局部供應(yīng)檢修疊加內(nèi)地烯烴放量，企業(yè)低庫(kù)存背景下，市場(chǎng)可流通貨源偏緊導(dǎo)致企業(yè)挺價(jià)惜售，貿(mào)易商受買漲影響積極追漲，而下游被動(dòng)高價(jià)采購(gòu)，供方主導(dǎo)短期市場(chǎng)；本周尿素市場(chǎng)價(jià)格下行為主，目前下游農(nóng)業(yè)需求較為零星，工業(yè)需求主要以復(fù)合肥階段性補(bǔ)倉(cāng)為主，市場(chǎng)成交活躍度下降，目前基本面暫無(wú)有效利好支撐，價(jià)格先跌回前期低位附近，借助情緒推動(dòng)，出現(xiàn)波動(dòng)行情。

日評(píng)

[復(fù)合肥月評(píng)]：秋季預(yù)收展開(kāi) 市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)（2025年7月）

不過(guò)隨著鉀肥保供穩(wěn)價(jià)會(huì)議的召開(kāi)，鉀肥價(jià)格回落，市場(chǎng)操作謹(jǐn)慎度增加下旬，市場(chǎng)窄幅整理，交投氛圍改觀有限一方面上游原料價(jià)格走勢(shì)不一，氮肥在煤炭消息利好下出現(xiàn)上揚(yáng)，磷肥也因成本利好支撐窄幅上調(diào)，而氯化鉀在政策引導(dǎo)下價(jià)格下調(diào)，因此復(fù)合肥成本在整理的同時(shí)，加重了下游觀望情緒另一方面復(fù)合肥企業(yè)排產(chǎn)有陸續(xù)增多趨勢(shì)，但仍未到高峰水平，產(chǎn)能利用率依舊偏低，而經(jīng)銷商備肥提貨依舊不積極，交投活躍度不足，難以支撐復(fù)合肥價(jià)格大面積走高。

周/月評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)味精利潤(rùn)分析（20250731）

大包裝味精成交均價(jià)參考6800元/噸據(jù)鋼聯(lián)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，玉米收購(gòu)價(jià)格參考2260元/噸；東北地區(qū)純堿參考價(jià)格1400元/噸；東北地區(qū)煤炭參考價(jià)格400元/噸；硫酸價(jià)格參考650元/噸；本月單噸味精原料成本在8186元；未對(duì)沖副產(chǎn)品，廠家利潤(rùn)約為-1386元/噸其他方面副產(chǎn)品及復(fù)合肥方面利潤(rùn)約在1500元/噸 。

利潤(rùn)

[合成氨月評(píng)]：合成氨市場(chǎng)供需調(diào)整 主流先跌后漲（2025年7月）

5.后市分析及展望 原料面，煤炭、天然氣價(jià)格相對(duì)持穩(wěn)，波動(dòng)空間有限 供應(yīng)面上，下期日度商品量有所提升，供應(yīng)面增加為主 需求面上，復(fù)合肥受秋季肥發(fā)運(yùn)影響，開(kāi)工將有明顯提升，尿素開(kāi)工預(yù)計(jì)維持高位，己內(nèi)酰胺受檢修裝置增加，供應(yīng)預(yù)計(jì)有所下降，磷銨因部分裝置檢修影響，開(kāi)工或顯窄幅下調(diào)預(yù)期，其他下游產(chǎn)品開(kāi)工波動(dòng)不大，實(shí)際提升有限。

周/月評(píng)

[隆眾聚焦]：供需博弈下 尿素利潤(rùn)縮水難破局

以煤炭為原料的固定床工藝及新型煤氣化-航天爐工藝成本走勢(shì)基本一致，天然氣利潤(rùn)在年初階段性下行后一直保持低位運(yùn)行上半年煤制尿素成本走低，而尿素價(jià)格整體表現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)，供大于求矛盾不斷激化，尿素價(jià)格承壓下行，多數(shù)工廠利潤(rùn)空間被擠壓，甚至出現(xiàn)倒掛局面雖然期間隨著復(fù)合肥開(kāi)工提升以及出口情緒帶動(dòng)，尿素工廠接單好轉(zhuǎn)，但是整體需求推進(jìn)仍顯緩慢，需求增速依舊小于供應(yīng)增速，利潤(rùn)端難以扭轉(zhuǎn)虧損局面而天然氣價(jià)格雖然波動(dòng)較小，但因階段性調(diào)整氣價(jià)，使得天然氣成本增加，天然氣工藝?yán)麧?rùn)虧損加劇。

熱點(diǎn)聚焦

[復(fù)合肥周評(píng)]：上游成本震蕩 復(fù)合肥窄幅整理 （20250718-0724）

從影響因素來(lái)看，首先是成本面，周內(nèi)上游原料價(jià)格走勢(shì)不一，氮肥在煤炭消息利好下出現(xiàn)上揚(yáng)，磷肥也因成本利好支撐窄幅上調(diào)，而氯化鉀在政策引導(dǎo)下價(jià)格下調(diào)，因此復(fù)合肥成本在整理的同時(shí)，加重了下游觀望情緒，經(jīng)銷商部分等待原料走勢(shì)趨穩(wěn)供需面看復(fù)合肥企業(yè)排產(chǎn)有陸續(xù)增多趨勢(shì)，但仍未到高峰水平，產(chǎn)能利用率依舊偏低，而經(jīng)銷商備肥提貨依舊不積極，少量走貨中，因此整體看活躍度依舊不足， 難以支撐復(fù)合肥價(jià)格大面積走高。

周/月評(píng)

Mysteel：化工煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行 尿素企業(yè)利潤(rùn)尚可

整體來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)無(wú)煙煤價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)僵持偏穩(wěn)運(yùn)行據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)無(wú)煙塊煤到廠均價(jià)為809元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭價(jià)格，推算行業(yè)成本水平，多數(shù)固定床企業(yè)完全成本大約1500-1700元/噸不等，利潤(rùn)多數(shù)在100-200元/噸不等，個(gè)別成本較高企業(yè)處于盈虧線附近 需求方面，當(dāng)前農(nóng)業(yè)需求逐漸接近尾聲，終端農(nóng)戶拿貨量零星分散，工業(yè)方面，復(fù)合肥秋季肥生產(chǎn)初期，因成品走貨不暢之下開(kāi)工提升較緩慢，其他板材行業(yè)等需求表現(xiàn)較弱，因而整體需求面依舊處于不溫不火階段，下游逢低按需采購(gòu)，市場(chǎng)成交活躍度有限，疊加出口不及預(yù)期，工廠新單成交放緩。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：政策性引導(dǎo) 車用尿素震蕩整理

當(dāng)前尿素市場(chǎng)依舊處于僵持局面，市場(chǎng)供應(yīng)依舊充足，延續(xù)高位運(yùn)行；需求面雖然復(fù)合肥秋季肥陸續(xù)展開(kāi)，部分企業(yè)新價(jià)收單并不理想，其他工業(yè)需求處于淡季，整體需求表現(xiàn)不足但是出口在有序進(jìn)行中，且煤炭等政策面消息引導(dǎo)，市場(chǎng)向下調(diào)整空間有限，或維持震蕩整理局面后續(xù)仍需多關(guān)注市場(chǎng)成交以及出口、政策面消息指引 。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)味精利潤(rùn)分析（20250724）

大包裝味精成交均價(jià)參考6800元/噸據(jù)鋼聯(lián)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，玉米收購(gòu)價(jià)格參考2260元/噸；東北地區(qū)純堿參考價(jià)格1300元/噸；東北地區(qū)煤炭參考價(jià)格420元/噸；硫酸價(jià)格參考634元/噸；本月單噸味精原料成本在8188元；未對(duì)沖副產(chǎn)品，廠家利潤(rùn)約為-1388元/噸其他方面副產(chǎn)品及復(fù)合肥方面利潤(rùn)約在1500元/噸 。

利潤(rùn)

[尿素日評(píng)]：情緒影響氛圍 市場(chǎng)成交放緩（20250722）

1、今日摘要 ①、廠家新單成交稀少。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)味精利潤(rùn)分析（20250717）

大包裝味精成交均價(jià)參考6819元/噸據(jù)鋼聯(lián)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，玉米收購(gòu)價(jià)格參考2270元/噸；東北地區(qū)純堿參考價(jià)格1400元/噸；東北地區(qū)煤炭參考價(jià)格400元/噸；硫酸價(jià)格參考613元/噸；本月單噸味精原料成本在8133元；未對(duì)沖副產(chǎn)品，廠家利潤(rùn)約為-1314元/噸其他方面副產(chǎn)品及復(fù)合肥方面利潤(rùn)約在1500元/噸 。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：國(guó)際價(jià)格走高助推 國(guó)內(nèi)尿素偏強(qiáng)震蕩

工業(yè)需求來(lái)看，復(fù)合肥工廠陸續(xù)進(jìn)行秋季肥原料采購(gòu)，對(duì)尿素需求階段性呈現(xiàn)增量，但板材行業(yè)較為低迷，需求偏弱維持 3、庫(kù)存方面：尿素仍處于集港階段，國(guó)內(nèi)局部農(nóng)業(yè)需求繼續(xù)推進(jìn)加之部分工業(yè)復(fù)合肥開(kāi)始采購(gòu)原料尿素，尿素企業(yè)仍有去庫(kù)趨勢(shì)；港口庫(kù)存仍有小幅增加趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)尿素繼續(xù)集港，出口陸續(xù)發(fā)運(yùn) 4、原料方面：煤炭、天然氣價(jià)格短時(shí)變化不大，成本基本穩(wěn)定延續(xù) 結(jié)論（短期）：國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格走高，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒提振，新一批出口配額近期將陸續(xù)啟動(dòng)執(zhí)行，但國(guó)內(nèi)或受制于政策調(diào)控，尿素行情偏強(qiáng)窄幅向上調(diào)整。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)味精利潤(rùn)分析（20250710）

大包裝味精成交均價(jià)參考6819元/噸據(jù)鋼聯(lián)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，玉米收購(gòu)價(jià)格參考2270元/噸；東北地區(qū)純堿參考價(jià)格1400元/噸；東北地區(qū)煤炭參考價(jià)格400元/噸；硫酸價(jià)格參考613元/噸；本月單噸味精原料成本在8133元；未對(duì)沖副產(chǎn)品，廠家利潤(rùn)約為-1314元/噸其他方面副產(chǎn)品及復(fù)合肥方面利潤(rùn)約在1500元/噸 。

利潤(rùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)味精利潤(rùn)分析（20250703）

大包裝味精成交均價(jià)參考6919元/噸據(jù)鋼聯(lián)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，玉米收購(gòu)價(jià)格參考2270元/噸；東北地區(qū)純堿參考價(jià)格1400元/噸；東北地區(qū)煤炭參考價(jià)格410元/噸；硫酸價(jià)格參考613元/噸；本月單噸味精原料成本在8157元；未對(duì)沖副產(chǎn)品，廠家利潤(rùn)約為-1238元/噸其他方面副產(chǎn)品及復(fù)合肥方面利潤(rùn)約在1500元/噸 。

利潤(rùn)