初探上市煤企業(yè)績預告，最多虧損11.5億

無論是債券發(fā)行還是凈融資情況，煤炭均好于鋼鐵與有色行業(yè) 華西證券固收分析師姜丹認為，對于產業(yè)主體，自身存量債規(guī)模擴張疊加一級發(fā)行活躍，都有助于提高二級成交活躍度，帶動流動性溢價下降，相比同資質可比主體可能有更好的資本利得表現 對于煤炭產業(yè)，盡管上市公司業(yè)績預告的亮點有限，但整體來看，煤炭業(yè)表現尚可 目前尚未能統(tǒng)計2024全年情況，但從去年前三季度來看，光大證券固收研報顯示，2024年前三季度，主要發(fā)債煤企平均銷售凈利率、ROE和ROA分別為10.2%、11.9%和2.7%，總體保持在穩(wěn)定區(qū)間。

原料

Mysteel：2025上海鋼聯新春團拜會—建筑鋼材南京站

2024年開始，原燃料價格下跌后，供應寬松而鋼鐵版塊經營量下降后僅為50萬噸，優(yōu)特鋼和板帶材占比大于建筑鋼材目前建筑材經營難度逐漸加大現貨流動性減弱、期現結合仍有風險，需要增加與同行合作及學習的機會2025年進一步提升目標計劃煤炭力保2500萬噸的貿易量，并加強與兄弟單位的合作鋼材業(yè)務方面，2025年首先，鋼廠和貿易商面臨新一階段的合作與改變，品種結構調整其次，介于鋼廠與下游之間，貿易商在供應環(huán)節(jié)將面臨嚴峻的形勢。

主編視角

朔黃鐵路黃驊港站年累煤運量突破2000萬噸

截至2月9日，朔黃鐵路黃驊港站完成煤炭運量2014.0672萬噸，突破2000萬噸大關，為能源保供注入強勁動力 今年以來，朔黃鐵路黃驊港站始終堅持政治安全和生產安全兩手抓，緊盯關鍵節(jié)點、關鍵環(huán)節(jié)和關鍵領域，深化運用“按圖運營”機制，確保各項工作扎實推進、落地見效面對車流車型不均衡、空車限開、大風封航等多重挑戰(zhàn)，動態(tài)調整運輸組織方案，優(yōu)化到發(fā)線與機車運用，加強站機聯動，有效壓縮在站停時，加速車輛周轉；與調度中心及港務生產指揮中心加強溝通聯系，實時掌握車流動態(tài)以及翻車機卸車計劃，通過提升計劃編制的前瞻性和準確性，有效匹配翻車機卸車能力，確保各作業(yè)環(huán)節(jié)銜接緊密；充分運用智能調車翻前翻后視頻對位、編組及領車作業(yè)等科技手段，以科技賦能安全與效率提升，進一步優(yōu)化作業(yè)流程，提高整體作業(yè)效率。

原料

【中國煤炭經濟研究會】預計春節(jié)前后無煙煤價格難有提振行情，趨勢性偏弱預期不變

受訪人信息：中國煤炭經濟研究會 王理事 本次調研采訪到中國煤炭經濟研究會王理事，主要談及春節(jié)前后對無煙煤走勢的看法 客戶觀點： 資金政策來看，逆回購和MLF已經連續(xù)四周凈回籠，春節(jié)前資金配置流動性配套淡季市場特征，盡管流動性仍相對寬松，資金政策的支持性立場不變，但對大宗基礎物資，尤其是煤炭、化產、鋼材，整體的支撐力度有限。

無煙煤

Mysteel早報：上海中厚板價格預計暫時持穩(wěn)

會議部署了2025年外匯管理重點工作，其中包括加力維護外匯市場基本穩(wěn)定強化形勢監(jiān)測研判，完善跨境資金流動監(jiān)測預警體系，加強外匯市場逆周期調節(jié)和預期管理 2、調研：1月3日，沙鋼廢鋼采購價格下調50元/噸，1月5日起廢鋼再次下調30元/噸，三天累計跌幅為80元/噸，調后：重三含稅2480元/噸，爐一含稅2560元/噸 3、產業(yè)：中國煤炭運銷協會數據顯示，12月中旬，重點監(jiān)測的50家鋼焦企業(yè)煉焦煤消耗量453萬噸，旬度日均耗煤環(huán)比增幅0.8%，同比降幅2.5%。

日報

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場看降預期增強

【進口煤炭】22日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳洲遠期海外煉焦煤一線主焦CFR216.7美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳洲遠期煉焦煤市場現貨流動性一般，部分國際終端暫無明顯需求俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，市場報詢差距較大，交投氛圍一般，多數貿易商選擇觀望為主 進口港口方面，22日海運煉焦煤港口現貨弱穩(wěn)運行供應方面，海運煉焦煤供應持穩(wěn)，港口庫存沒有明顯變動；需求方面，市場看降預期不斷增強，市場參與者對后市持謹慎觀望態(tài)度，下游焦鋼企業(yè)采購需求有所放緩，多以按需采購為主，市場詢貨聲音漸弱，成交氛圍較為冷清，后續(xù)仍需關注鋼材走勢以及期貨情況。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場報價堅挺

【進口煤炭】28日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳洲遠期海外煉焦煤一線主焦CFR210.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場需求暫無明顯恢復，現貨流動性一般，市場趨于冷清，國際終端焦鋼企業(yè)謹慎觀望，繼續(xù)判斷近期價格走向俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，市場交投氛圍相對有所恢復，整體接貨情緒仍較為謹慎 進口港口方面，28日海運煉焦煤港口現貨穩(wěn)中偏強運行當前后市看漲態(tài)勢依舊，港口報價堅挺，貿易商有所采購，整體港口煉焦煤活躍度有所上升，部分煤種因成交上漲10-40元/噸，后續(xù)還需保持謹慎態(tài)度警惕市場變化。

盤點

2024年（第六屆） 全國洗煤及煉焦產業(yè)研討會圓滿落幕

由此展開對煤炭分類與評價局限的講解，以及國際煤分類的指標講解最后介紹了其相關研究及研究進展 山西省地質礦產二一三實驗室有限公司總工程師白燕對《煤質檢測技術在配煤中的應用》展開詳盡分享 山西省地質礦產二一三實驗室有限公司總工程師白燕 首先她從企業(yè)構成、人員資質、儀器設備、檢測能力等方面介紹了實驗室的基本情況；其次，從催化指數，元素分析，灰分、揮發(fā)分、粘結指數、膠質層指數，應用實例等幾方面講解了煤灰成分及常規(guī)理化指標在配煤中的應用；第三部分介紹了奧亞膨脹度、基氏流動度在配煤種的應用；第四部分講解了煤巖的應用。

主題大會

國金期貨：硅鐵目前處于低估區(qū)間

商品整體的通脹預期將體現在電力等能源方面，海外煤炭2月起企穩(wěn)上漲，通脹背景下遠期原油價格預期偏強，海外通脹預期向國內傳導2024年第一季度國內商品相較于海外商品通脹壓力較小，而當下則存在補漲預期，4月初國內煤炭價格企穩(wěn)上漲，開始價差修復電力成本預期上漲則可能推動海外通脹向硅鐵成本傳導，目前硅鐵原料端成本推進雖不明顯，但在海外大宗商品整體通脹持續(xù)下，遠期成本推進支撐偏強 2024年全球流動性預計逐漸進入偏寬松周期，市場預期大宗商整體價格上漲，金屬普遍具備抗通脹的性質，貴金屬、有色金屬等資產已經明顯升值。

爐料

礦產資源保障宜重點關注十種礦產

其二，煤炭、磷礦等2種礦產需要政策協同保供 在煤炭方面，國內有著很好的資源優(yōu)勢和產能基礎，保供的關鍵在于政策的穩(wěn)定性和延續(xù)性，不能因個別礦山問題而再出現區(qū)域性或全局性“一刀切”式的治理整頓，不能再讓礦山企業(yè)生產在被動式的治理整頓和保供政策之間徘徊，進而影響整體穩(wěn)產增產在磷礦方面，國內整體上雖然供應略有盈余，但全國磷肥生產與磷礦資源開發(fā)在空間上不完全匹配，加上新能源磷酸鐵鋰電池產量迅猛增長擠壓磷肥生產用礦、部分主產區(qū)限制跨區(qū)跨?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）流動，以及大企業(yè)“惜售”下，2022年上半年國內磷礦市場曾供應極度緊張，價格飆升，導致一些磷肥生產上市公司采取減少磷礦采購、降低開工率來規(guī)避風險，需要按照建設全國統(tǒng)一大市場的要求，取消磷礦石“不出省不出市”的限流政策，促進市場自由流動。

爐料

Mysteel宏觀周報：全面推進美麗中國建設，2023年我國外貿規(guī)模穩(wěn)中有增

2023年PPI同比持續(xù)通縮，主要源于國際原油價格下跌向國內傳導，以及房地產投資下滑帶動國內主導的鋼鐵、煤炭、水泥等大宗商品價格出現較大幅度下跌 ◎ 2023年金融數據平穩(wěn)收官12月末，社會融資規(guī)模存量378.09萬億元，同比增長9.5%；12月新增貸款1.17萬億元；M2同比增長9.7%，繼續(xù)保持流動性合理充裕。

資訊

[冰醋酸]：亞洲冰醋酸市場周度綜述（20231109）

消息人士稱，FOB中國和相應的CFR印度AA市場的現貨討論更具流動性，賣家試圖在大連的一家新AA生產商于11月底開工之前以及山東的一家工廠重新開始生產之前完成銷售在亞洲乙酸乙烯酯單體市場，截至11月9日的一周，中國國內VAM價格下跌450元/噸，至華東地區(qū)儲罐外5700-6200元/噸左右消息人士稱，受煤炭價格下跌和聚乙烯醇需求低迷的影響，中國國內煤炭VAM價格下跌中國原產的VAM在關稅前以850美元/公噸CFR印度報價。

國際價格行情

干散貨船東Genco第三季度虧損3186萬美元

除了宣布連續(xù)第17次分紅外，還利用了一個有吸引力的機會，收購了一艘2016年建造的安裝脫硫塔的海岬型散貨船在強勁的資產負債表、可用流動性和改善的干散貨市場的支持下，加上積極主動償還債務，較低盈虧平衡水平將繼續(xù)成為Genco的核心優(yōu)勢，Genco公司仍然能夠為股東提供長期可觀的分紅 John C. Wobensmith總結道，從9月開始，干散貨運費大幅上漲，主要是鐵礦石、煤炭和鋁土礦的出貨量，這反映在公司穩(wěn)健的第四季度TCE中。

船舶

潘功勝：進一步推動活躍資本市場、提振投資者信心的政策措施落實落地

一是加大穩(wěn)健的貨幣政策實施力度綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，2023年以來兩次下調金融機構存款準備金率累計0.5個百分點，釋放長期流動性超過1萬億元引導金融機構保持信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)截至2023年9月末，廣義貨幣供應量同比增長10.3%，社會融資規(guī)模存量同比增長9.0%，在保持物價穩(wěn)定的情況下有力支持經濟恢復二是發(fā)揮結構性貨幣政策工具作用調增支農支小再貸款、再貼現額度2000億元，增加洪澇災害受災嚴重地區(qū)支農支小再貸款額度350億元，延長普惠小微貸款支持工具、租賃住房貸款支持計劃期限至2024年末，延長保交樓貸款支持計劃期限至2024年5月，加大力度支持科技型企業(yè)融資，繼續(xù)用好碳減排支持工具、支持煤炭清潔高效利用專項再貸款等工具。

聚焦

塔牌集團回應上半年業(yè)績大幅增長的原因

公司采購煤炭為市場煤，價格隨行就市，公司將進一步擴寬煤炭采購渠道，關注相關政策及市場變化，加強對煤價走勢科學研判，合理控制采購節(jié)奏，動態(tài)管理庫存，努力降低煤炭采購成本及波動影響公司未來不排除通過收購兼并進一步做大做強水泥主業(yè)，前提條件主要取決于標的所處市場供求情況、資源稟賦條件、交易價格、協同效應等因素，公司將綜合權衡考慮，具體以公司發(fā)布的公告為準 3、公司賬上的現金類資產非常多，請問公司對于提高公司現金類資產的收益率有什么規(guī)劃和舉措？ 答：為提升公司資金使用效率，提高資金收益水平，增強公司的盈利能力，公司按照保持合理流動性和風險可控的原則進行資產配置，大部分配置流動性較好的存款和保本型理財產品，以獲取較高的收益和應對未來行業(yè)可能出現的激烈競爭及把握可能出現的投資機會；同時，公司對證券投資保持謹慎的態(tài)度，不斷壓降規(guī)模，精選投資標的，提高業(yè)績彈性。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場熱度不減

【進口煤炭】5日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳洲遠期煉焦煤當前現貨流動性不足，市場處于供小于求狀態(tài)，市場價格仍有上行趨勢俄羅斯煉焦煤偏強運行，個別煤種礦山報價持續(xù)走高，下游對于優(yōu)勢不明顯資源接貨較為謹慎 進口港口方面，5日海運煉焦煤港口現貨市場偏強運行當前下游焦鋼企業(yè)庫存偏低，整體仍有補庫需求，疊加近期宏觀政策利好以及盤面拉漲的影響，港口煉焦煤熱度不減，大部分煤種價格持續(xù)上漲，呈10-30元/噸漲幅不等，整體港口活躍度明顯好轉。

盤點

央行：指導商業(yè)銀行依法有序調整存量個人住房貸款利率

一是貨幣信貸和融資總量保持合理增長保持流動性合理充裕，適時引導金融機構保持信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)，實體經濟融資成本穩(wěn)中有降，金融支持實體經濟力度保持穩(wěn)固 二是高質量發(fā)展重點領域和薄弱環(huán)節(jié)得到有效支持調增支農支小再貸款、再貼現額度，延續(xù)實施普惠小微貸款支持工具、碳減排支持工具、支持煤炭清潔高效利用專項再貸款。

國內

世界首套10米超大采高智能綜采工作面成套裝備聯合試運轉成功

會議期間，與會領導及專家一行到綜合辦公樓沙盤、黨性教育基地、智能調度指揮中心、勞模工作室、博士后流動站、疏干水調節(jié)池、生態(tài)修復試驗基地、智能汽車火車裝車站等地進行了參觀交流 此次活動由陜煤集團主辦，中國煤炭工業(yè)協會、陜西煤業(yè)股份有限公司協辦，陜西陜煤曹家灘礦業(yè)有限公司承辦國家礦山安全監(jiān)察局安全總監(jiān)商登瑩，中國工程院院士彭蘇萍、康紅普、武強、王雙明、王國法、葛世榮，陜煤集團黨委委員、副總經理王世斌，來自國家礦山安全監(jiān)察局、中國工程院、中國煤炭工業(yè)協會，陜西省發(fā)展改革委、國資委、應急管理廳，榆林市人民政府、應急管理局、能源局，陜西省煤炭工業(yè)協會、工業(yè)經濟聯合會，榆陽區(qū)人民政府、發(fā)展改革和科技局、應急管理局、能源局，神木市人民政府，相關高等院校、科研院所的領導、專家和國內煤炭相關企業(yè)、西安重裝集團西煤機公司等10米超大采高主要裝備制造廠家、組裝單位神南產業(yè)發(fā)展公司搬家中心，以及央視網、新華社、中國煤炭報、陜西電視臺、陜西日報等新聞媒體記者共200余人出席了活動。

爐料

Mysteel周報：進口煤炭市場一周概覽（7.10-7.14）

【進口煤炭概覽】遠期海運煉焦煤本周震蕩運行一方面澳洲海運煉焦煤現貨流動較強，主要礦上八月份供應充裕，另一方面國際市場需求一般，印度進入季風雨季，對澳洲進口焦煤需求減少，下游采購意愿未能有明顯提升，遠期FOB市場延續(xù)震蕩走勢，國內多數終端用戶仍處觀望俄羅斯方面，本周礦山多以挺價為主，國內受焦炭提漲影響，國內貿易商接貨情緒有所好轉，近期有個別煤種高價成交，個別礦山資源受運力影響拉運受阻，國內部分煤種可售資源較少，一定程度支撐遠期價格上漲。

周評

Mysteel：6月20日(09:00)煉焦煤遠期現貨價格行情

日評