[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250411-0417）

預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)有上漲空間，OPEC+部分產(chǎn)油國或進(jìn)行超產(chǎn)補(bǔ)償收縮產(chǎn)量，疊加地緣局勢不穩(wěn)定下供應(yīng)存趨緊預(yù)期，對油價(jià)的支撐有所增強(qiáng)本周產(chǎn)地煤礦多維持常態(tài)化生產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量波動(dòng)較小，供應(yīng)相對充足且寬松需求端來看，隨著氣溫回暖，且新能源發(fā)電出力逐漸增強(qiáng)，下游電廠耗煤量減弱，對市場煤需求十分有限；而非電終端企業(yè)對原料采購以剛需為主，市場操作較為謹(jǐn)慎因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油制PP利潤下跌，煤制PP利潤下跌 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

山東第二輪中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察第六項(xiàng)問題整改驗(yàn)收銷號(hào)公示

（三）根據(jù)《全省落實(shí)“三個(gè)堅(jiān)決”行動(dòng)方案（2021—2022年）》，聚焦鋼鐵、地?zé)?、焦化、煤電、水泥、輪胎?em class='keyword'>煤炭、化工等8個(gè)重點(diǎn)行業(yè)，推進(jìn)落后低效產(chǎn)能退出，大力發(fā)展海上風(fēng)電、光伏發(fā)電、核電、抽水蓄能發(fā)電等可再生能源發(fā)電，逐步完善全省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏重、能源結(jié)構(gòu)偏煤現(xiàn)狀 （四）加強(qiáng)“兩高”項(xiàng)目監(jiān)管加密加嚴(yán)現(xiàn)場督導(dǎo)，早發(fā)現(xiàn)、早糾偏、早處置，嚴(yán)防違規(guī)新增產(chǎn)能、超產(chǎn)超量、虛報(bào)瞞報(bào)行為發(fā)生。

鋼材

【鶴壁煤業(yè)】預(yù)計(jì)節(jié)后煉焦煤市場仍然弱穩(wěn)運(yùn)行

2024年我國粗鋼表需約8.98億噸，同比下降3700萬噸；出口1.1億噸，同比增加1900萬噸；2025年內(nèi)需還有下行壓力，加上出口走弱，粗鋼產(chǎn)量將繼續(xù)下降，預(yù)計(jì)下降5%左右，2026年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能8億噸焦化行業(yè)需求隨著鋼鐵需求減少同步減少，預(yù)計(jì)減少在2500萬噸左右 2、2025年焦炭供應(yīng)：近期來看焦煤產(chǎn)量不會(huì)減少，要完成首月開門紅和首季開門紅，但在市場需求偏弱情況，超產(chǎn)情況不會(huì)太嚴(yán)重，加上今年暖冬，整體煤炭供應(yīng)持續(xù)寬松。

煉焦煤

Mysteel年報(bào)：2025年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格重心或略有上移

據(jù)3月15日，Mysteel462家動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，全國煤礦樣本開工率為94.87%，較節(jié)前增長14.51%，主產(chǎn)地煤礦開工供應(yīng)恢復(fù)顯著另外，2月9日山西省開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項(xiàng)整治工作，對所有正常生產(chǎn)建設(shè)煤礦、具備生產(chǎn)條件的停工停產(chǎn)煤礦進(jìn)行排查，對煤礦超能力生產(chǎn)下達(dá)全年、每月的原煤生產(chǎn)計(jì)劃任務(wù)，限制月度、年度原煤超產(chǎn)的量不得超過核定生產(chǎn)能力上限的10%3月31日，山西省人民政府辦公廳印發(fā)了《2024年山西省煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作方案》，提出確保安全生產(chǎn)前提下，2024年全省煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定在13億噸左右。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel早讀：離岸人民幣漲破7.1關(guān)口 有色金屬多數(shù)收跌

◎8月28日中國鋁業(yè)發(fā)布的報(bào)告顯示，2024年上半年，中國鋁業(yè)氧化鋁產(chǎn)量為1027萬噸，同比增加1.58%；原鋁（含合金）產(chǎn)量為363萬噸，同比增加18.63%；煤炭產(chǎn)量638萬噸，同比增加2.57%；外售電廠銷售量為75億kwh，同比增加7.14%從各業(yè)務(wù)板塊來看，氧化鋁、原鋁營收和盈利均增加，主要系產(chǎn)品價(jià)格上升及產(chǎn)銷量增加中國鋁業(yè)還提及，今年上半年幾內(nèi)亞博法鋁土礦滿產(chǎn)超產(chǎn)，采礦量創(chuàng)投產(chǎn)以來最好水平。

有色聚焦

寶城期貨：焦煤負(fù)反饋預(yù)期兌現(xiàn)

今年國內(nèi)焦煤產(chǎn)量的轉(zhuǎn)折點(diǎn)在6—7月應(yīng)山西省安委辦要求，山西三部門在2024年2月7日—5月31日聯(lián)合開展煤礦“三超”整治工作，本輪整頓十分嚴(yán)格，對假整改、整改不徹底煤礦一律責(zé)令停產(chǎn)，致使上半年山西省煤炭產(chǎn)量同比明顯回落統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1—6月，山西原煤累計(jì)產(chǎn)量5.9億噸，同比下降13.5%雖然當(dāng)前產(chǎn)地仍有嚴(yán)格的安監(jiān)環(huán)保要求，但山西省煤礦開工率6月份開始邊際修復(fù)，雖較去年同期煤礦普遍超產(chǎn)時(shí)的開工率仍有差距，但比5月份已明顯改善。

原料

國投安信期貨：7月焦煤現(xiàn)貨價(jià)格大概率再探年內(nèi)低點(diǎn)

近年來，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于煤礦事故的嚴(yán)苛處理，如巨額罰單及撤銷礦長職務(wù)，以及對一些煤礦負(fù)責(zé)人進(jìn)行刑事處罰等，導(dǎo)致違規(guī)超產(chǎn)的成本大幅增加，進(jìn)而決定了煤礦的生產(chǎn)態(tài)度當(dāng)前，全國煤礦生產(chǎn)政策的導(dǎo)向是高質(zhì)量的安全生產(chǎn)，安全仍是大前提 結(jié)合調(diào)研了解的情況，2024年山西想要完成13億噸煤炭產(chǎn)量的生產(chǎn)任務(wù)還是相對艱難的，后續(xù)提產(chǎn)將主要由大型國有煤礦等來提供，但提產(chǎn)需要過程，且提產(chǎn)比例并不算大，下半年能夠同比持平都是較為樂觀的。

爐料

濟(jì)寧市公開2023年度中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察落實(shí)情況

2018年以來，濟(jì)寧市2個(gè)焦化項(xiàng)目應(yīng)停未停，違規(guī)建成焦化產(chǎn)能260萬噸/年泰安市3個(gè)焦化項(xiàng)目存在不符合準(zhǔn)入條件、煤炭消費(fèi)減量替代不實(shí)、手續(xù)不全等問題，泰安市和相關(guān)區(qū)縣仍大力推動(dòng)相關(guān)項(xiàng)目上馬，違規(guī)建成焦化產(chǎn)能400萬噸/年省工業(yè)和信息化廳既不努力控制新增違規(guī)項(xiàng)目，也不下力整治既有違規(guī)產(chǎn)能，而是提出以產(chǎn)量控制來代替產(chǎn)能壓減，實(shí)際也未有效落實(shí)2020年，全省31家在產(chǎn)焦化企業(yè)中，20家超控制目標(biāo)生產(chǎn)，合計(jì)超產(chǎn)636萬噸。

鋼材

Mysteel周報(bào)：本周國內(nèi)焊管價(jià)格走低 去庫拐點(diǎn)有待驗(yàn)證（3.29-4.7）

目前來看，鋼材價(jià)格尚未企穩(wěn)，后市仍有一定下行空間，近期而言，焦炭第八輪提降在即，市場心態(tài)較為謹(jǐn)慎整體來看，市場需求仍在，上量時(shí)間節(jié)點(diǎn)或滯后，本次價(jià)格或有小幅走弱可能 【前瞻觀點(diǎn)】 山西省發(fā)布2024年穩(wěn)產(chǎn)保供文件，提到全年產(chǎn)量在13億噸附近我們此前按照超產(chǎn)10%門檻推算，2024年山西省煤炭產(chǎn)量限額在13.1億噸，基本與文件預(yù)期一致。

一周回顧

Mysteel：焦煤供應(yīng)端受限？——2024焦煤市場的“政策面”影響分析

01 安全監(jiān)管對焦煤產(chǎn)量的影響 從山西省煤炭產(chǎn)量看，2023年山西省煤炭產(chǎn)量13.75億噸，其中煉焦精煤產(chǎn)量約2.2億噸從平衡表推斷，2023年全國煉焦精煤產(chǎn)量達(dá)到5億噸，其中山西省占比約44%但當(dāng)前山西省煤炭產(chǎn)能總量為12.1億噸，2023年超產(chǎn)量約為14% 若根據(jù)以上相關(guān)文件內(nèi)容，本輪專項(xiàng)整治核心的檢查方向是針對煤礦超產(chǎn)問題，即煤礦原煤產(chǎn)量是否超過其核定產(chǎn)能的10%。

觀點(diǎn)

【財(cái)聯(lián)社】高股息實(shí)則“不勝寒”？焦煤股迭創(chuàng)新高，業(yè)內(nèi)分歧擔(dān)憂今年行業(yè)盈利能力轉(zhuǎn)弱

雖不排除長期降息引發(fā)的寬松流動(dòng)性環(huán)境對需求復(fù)蘇的刺激作用，但降息是否是長期行為以及對焦煤需求的傳導(dǎo)是否順利，尚需觀察 研究機(jī)構(gòu)及業(yè)內(nèi)企業(yè)均表示，市場供需仍是焦煤價(jià)格波動(dòng)的主要因素長期來看影響焦煤供需的主要因素是上游煤礦產(chǎn)量和進(jìn)口量變化及下游鋼廠的產(chǎn)量變化，此外還有能源結(jié)構(gòu)的變化和煤種的替代使用 從上游供需來看，國內(nèi)供給增加較難前述山西焦煤人士表示，近兩年煤礦生產(chǎn)超產(chǎn)的情況已消失，同時(shí)由于國內(nèi)焦煤等優(yōu)質(zhì)煤炭資源稀缺，焦煤產(chǎn)能增長空間有限。

媒體報(bào)道

[隆眾聚焦]：氨市局部意外回漲，后期趨勢還看空？

而煤炭近期受煤礦安全事故影響下，部分煤礦因安全檢查、超產(chǎn)能停止生產(chǎn)，且恢復(fù)時(shí)間尚不確定對此原料煤炭在供應(yīng)減少的背景下，有上調(diào)的可能這或是煤制氨企挺價(jià)，甚至后期推漲的影響因素之一 供應(yīng)（氨裝置恢復(fù)時(shí)間臨近，整體供應(yīng)仍偏充?；?國內(nèi)方面，截止7月19日收盤，國內(nèi)商品氨量在32260噸，較6月底29830噸，已然增加2430噸，其中包括前期部分檢修裝置的恢復(fù)，以及恒力35萬噸新裝置的投入出貨。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：2023年煉焦煤價(jià)格有可能回到2020年之前水平

自3月以來，主流地區(qū)煉焦煤價(jià)格已經(jīng)普遍下跌600-800元/噸，以臨汾安澤市場低硫主焦煤為例，從2550元/噸下跌至1800/噸，跌幅達(dá)到800元/噸當(dāng)前煉焦煤價(jià)格已經(jīng)接近2021年煉焦煤大幅上漲之前的高度，且沒有止跌的跡象，預(yù)計(jì)2023年煉焦煤價(jià)格有可能回到2020年及之前水平 以臨汾安澤市場低硫主焦煤為例，2017年-2020年在1200-1750元/噸價(jià)格區(qū)間波動(dòng)，2021年由于國內(nèi)嚴(yán)查超產(chǎn)、進(jìn)口煉焦煤減量等原因煉焦煤價(jià)格大漲，最高到了4600元/噸的歷史高位；2022年煉焦煤價(jià)格重心逐步向下，但由于俄烏沖突等因素影響全球煤炭價(jià)格處于高位，國內(nèi)煉焦煤平均價(jià)格仍處于較高水平。

煤焦熱點(diǎn)

高效奪高產(chǎn)，精益保順行，寶武各鋼鐵基地沖刺“開門紅”

東山基地支撐、屬地員工近3000人堅(jiān)守崗位，確保了安全穩(wěn)定生產(chǎn)原燃料、鋼制品等庫存總體合理可控，原燃料進(jìn)廠強(qiáng)化過程管控，采取“小時(shí)報(bào)”機(jī)制及時(shí)疏通瓶頸，礦石、煤炭庫存始終保持安全庫存；鋼制品庫存以出廠為中心，采取錯(cuò)峰生產(chǎn)、鐵路分流及疏港發(fā)運(yùn)等有效舉措，出廠計(jì)劃完成率達(dá)到117%熱系、冷系產(chǎn)線產(chǎn)能發(fā)揮總體正常，彩涂機(jī)組超產(chǎn)1000噸；GA、GI外板等重點(diǎn)品種質(zhì)量保持穩(wěn)定，廢次降發(fā)生率、現(xiàn)貨發(fā)生率均處于同期最好水平；出口合同生產(chǎn)組織井然有序。

經(jīng)營管理

Mysteel參考丨焦煤價(jià)格驅(qū)動(dòng)成因探討及前瞻

截至2020年底，全國累計(jì)退出煤礦約5500處，將煤礦數(shù)量減少至4700處以下，淘汰超過10億噸/年的落后煤炭產(chǎn)能其中煉焦煤退出產(chǎn)能達(dá)2.9億噸，2021年退出煉焦煤產(chǎn)能1828萬噸通過產(chǎn)能指標(biāo)及安全手續(xù)等多種手段限制產(chǎn)能，大量難以統(tǒng)計(jì)的表外產(chǎn)能被去除，同時(shí)嚴(yán)禁超產(chǎn)，煤炭的供應(yīng)能力及供應(yīng)彈性都被大大削弱 二、焦煤成為今年黑色產(chǎn)業(yè)鏈最優(yōu)勢品種 2022年上半年，地緣局勢導(dǎo)致的能源危機(jī)疊加疫情反復(fù)造成的蒙煤通關(guān)不暢，導(dǎo)致焦煤價(jià)格穩(wěn)居高位。

Mysteel參考

熊超：四季度煤焦價(jià)格或再次承壓

最后他認(rèn)為短期在復(fù)產(chǎn)拉動(dòng)下原料依然偏強(qiáng)，考慮到煤焦價(jià)格已經(jīng)上漲了一段時(shí)間，同時(shí)鋼廠利潤低位，后面煤焦上漲空間有限。長期展望來看，需求難以支撐高產(chǎn)量，四季度煤焦價(jià)格或再次承壓。

主題大會(huì)

2022港航經(jīng)濟(jì)高峰論壇暨物流貿(mào)易業(yè)務(wù)推薦會(huì)圓滿落幕

低端產(chǎn)能過剩已沒有足夠的市場支撐，高端和高質(zhì)量產(chǎn)品又供給不足，制造業(yè)發(fā)展已經(jīng)遇到明顯的瓶頸制約 當(dāng)前在以高端芯片、基礎(chǔ)軟件、核心發(fā)動(dòng)機(jī)、高檔數(shù)控機(jī)床、特種材料等為代表的關(guān)鍵性領(lǐng)域，依然存在顯著的短板，制造業(yè)邁向產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值鏈中高端核心邏輯是補(bǔ)短板 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦高級(jí)分析師熊超作題為《2022年煤焦市場解析及后市展望》的主題演講首先他對焦煤、焦炭市場進(jìn)行分析，他認(rèn)為前期煤炭價(jià)格居高不下的內(nèi)因主要是嚴(yán)查超產(chǎn)，先是內(nèi)蒙倒查20年，再是煤礦超產(chǎn)入刑，煤礦表外產(chǎn)量減量較大。

日評(píng)

2022第十一屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會(huì)干貨匯總

2022年8月24-日-27日，由中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、中國煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)、中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)指導(dǎo)，浩宇集團(tuán)有限公司、俄羅斯ELGA艾爾加煤炭中國公司（上海俄賢）、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合主辦的“2022第十一屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會(huì)”于青島順利舉行。下面為大家奉上的精彩干貨，看重量級(jí)專家如何對煤焦市場進(jìn)行全方位、多角度的深入解讀，助力煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈參與者布局未來。

主題大會(huì)

Mysteel：焦煤和鐵礦價(jià)格韌性對比探因

尤其近年來，國內(nèi)加大對煤礦生產(chǎn)安全檢查力度2021年3月，煤礦超產(chǎn)納入刑法，煤礦生產(chǎn)能力管理辦法第十八條中規(guī)定煤礦年度原煤產(chǎn)量不得超過生產(chǎn)能力，月度原煤產(chǎn)量不得超過月計(jì)劃的10%煤礦產(chǎn)量被嚴(yán)格控制，煤礦超產(chǎn)幾乎消失，2021年焦煤年產(chǎn)量增速僅1% 2012年后，中國煤炭開采行業(yè)處于下行周期，行業(yè)投資增速呈下滑態(tài)勢。

觀點(diǎn)

Mysteel：五一節(jié)后煉焦煤價(jià)格將出現(xiàn)階段性回調(diào)

綜合考慮下來在嚴(yán)查超產(chǎn)、環(huán)保減產(chǎn)以及安全檢查趨于嚴(yán)格的情況下，國內(nèi)煤礦產(chǎn)量釋放很有難度，預(yù)計(jì)5月國內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量比去年同期微增 進(jìn)口煉焦煤有望增加，主要增量在蒙古煤及俄羅斯煤蒙煤：近日甘其毛都口岸通關(guān)車次恢復(fù)到300以上，有望五月底達(dá)到400車，六月達(dá)到500車策克口岸也通車在即如策克口岸順利恢復(fù)通關(guān)，對于我國煉焦煤供應(yīng)緊張局面有一定緩解，預(yù)計(jì)初期日通關(guān)量在100-200車俄羅斯煤：在一系列國際制裁下，歐盟、日本等國現(xiàn)宣布將禁止進(jìn)口俄羅斯煤炭，俄羅斯煤炭貿(mào)易的運(yùn)輸格局將有所改變，尤其是遠(yuǎn)東港口的運(yùn)力分配，有望向中國傾斜，如今進(jìn)口俄煤市場已轉(zhuǎn)向人民幣結(jié)算。

煤焦熱點(diǎn)