中信證券：降準改善煤炭需求預期，估值提升有望延續(xù)

中信證券研報指出，央行宣布降低準備金率或將改善煤炭需求預期，進一步催化板塊反彈隨著供給端全國礦山安監(jiān)政策的強化以及需求端各類穩(wěn)增長政策的疊加，煤價底部預期已逐步明朗在此預期下，煤炭龍頭公司低估值和分紅的價值吸引力進一步增強，利好板塊估值提升

爐料

方大九鋼：提升煤炭采購質量，助力降本增效

3月份以來，方大九鋼原料公司加強高爐噴吹用煤進廠質量，協(xié)助配合煉鐵提高噴吹煙煤配比，降低噴吹煤采購成本 2023年以來，面對嚴峻的市場形勢，原料公司進一步發(fā)揚“大兵團作戰(zhàn)”作風，強化“上道工序為下道工序服務”的理念，在管理部門的指導下，3月份狠抓進廠噴吹煤的“控水提熱”工作，通過完善合同條款、控制高含水貨物報港、穩(wěn)定老品種熱值、引進高熱值新品種等措施，噴吹無煙煤熱值環(huán)比2月份上升13.11Kcal/Kg，水分下降1.26個百分點，噴吹煙煤熱值環(huán)比2月份上升128.78Kcal/Kg，水分環(huán)比下降6.84個百分點，配合煉鐵提高噴吹煙煤配比，有效降低噴吹煤成本。

其它動態(tài)

Mysteel快訊：斯坦莫爾將利用新收購煤礦提高產量 北昆士蘭三港4月煤炭出口同比下降18.2%

斯坦莫爾將利用新收購煤礦提高產量 據報道，澳大利亞斯坦莫爾煤炭公司(Stanmore Coal)希望通過現(xiàn)有的昆士蘭煤炭業(yè)務和新收購的BMC煤炭公司來彌補1-3月因降雨和洪水而損失的煤炭產量上周，斯坦莫爾通過收購必和必拓所持有的BMC公司80%的權益而成為該公司的主要擁有人 目前，斯坦莫爾已經開始研究在自己的Isaac Downs煤礦和BMC的Poitrel礦區(qū)之間修建一條運輸?shù)缆返姆桨浮?/p>

快訊

Mysteel：云南焦炭市場暫穩(wěn) 煤炭價格開啟提降

目前焦企出貨良好，廠內焦炭庫存低位，臨近月初定價焦企普遍看穩(wěn)較多由于鋼廠和焦化利潤普遍較低，煤礦供應已逐步恢復，焦企采購壓力有所緩解近期已對煤炭價格開啟提降，幅度300元/噸，但優(yōu)質資源目前仍未寬松，降價幅度仍待商榷焦化產能利用率與前期基本持平，穩(wěn)定維持在60%-80%鋼廠目前按需補庫，下游成材出貨情況一般。

日評

Mysteel快訊：懷特黑文一季度煤炭產量同比下降4.55% 印度CIL提高對電廠煤炭供應量

在此期間，其煤炭供應量從去年同期的143萬噸/天提升到164萬噸/天 該公司進一步表示，在5月31日之前，它已向各州提供了額外的875萬噸煤炭，用于通過鐵路-公路運輸 CIL說：“疫情后的經濟恢復和比往年更炎熱的夏季推動電力需求增長，”該公司在2022年4月上半月加快生產，產量達到2640萬噸，同比增長27% 信息來源：PTI 加拿大太平洋鐵路周度煤炭運輸同比下降13.44% 根據加拿大太平洋鐵路公司最新公布的數(shù)據，在4月10日至4月16日（2022年第15周）的一周內，該公司運輸煤炭5,886車皮，同比下降13.44%。

煤焦熱點

Mysteel快訊：格拉德斯通港2月煤炭運輸同比下降9.86% 印尼難以提高煤炭產量

信息來源：Word Coal 印尼難以提高煤炭產量 世界煤炭市場價格正在經歷大幅飆升價格上漲顯然會給印尼的煤炭生產商，尤其是出口商們帶來更高利潤但遺憾的是，印尼大型生產商卻無法提高國內煤炭產量 這是因為，就目前而言，印尼煤炭生產仍然受到天氣的影響，即降雨對生產的影響很大 布米資源（Bumi Resources）的董事迪利普表示，目前公司正在試圖在天氣干擾下最大限度地提高煤炭產量。

煤焦熱點

Mysteel快訊：2021年新南威爾士州煤炭出口量略降1% 俄羅斯煤企Elga Coal計劃2022年提產36%

2021年新南威爾士州煤炭出口量略降1% 2021年在國際需求強勁背景下，新南威爾士州煤炭行業(yè)經受住了疫情和市場變化的考驗，創(chuàng)造了積極的出口量和就業(yè)機會 Coal Services的新數(shù)據顯示，2021年新南威爾士州出口1.64億噸煤炭，同比下降1%，比十年前高出近30% 印度和泰國是需求的主要推動力，這兩個新興貿易伙伴從新南威爾士州進口的煤炭幾乎翻了一番。

煤焦熱點

Mysteel晚餐：煤炭期貨“三兄弟”大跌，焦炭第四輪提降落地

◎ 商務部：1-10月全國吸收外資9431.5億元，同比增長17.8%。

資訊

中州期貨：鋼企提焦炭首輪降價，煤炭現(xiàn)貨價格走弱 

主要邏輯：1.動力煤:價格逐步合理回歸政策方面動力煤仍有向下驅動，基本面看市場由緊張逐步過渡為緊平衡，后期需求變化情況或有小幅反彈，反彈空間由庫存及需求變化幅度決定，整體仍以反彈做空為主 2.雙焦:焦炭現(xiàn)貨市場情緒明顯轉弱，部分焦企考慮原料成本支撐或趨弱，且自身廠內仍有焦炭庫存待消化，目前有降價拋貨的意愿，下游鋼廠方面，河北唐山限產升級，部分燒結礦緊缺致使鋼廠高爐有臨時性休風或者限產的情況，剛需回落，且廠內庫存中高位，對焦炭控制到貨的現(xiàn)象增多，短期看在成本支撐轉弱以及鋼廠利潤急劇下滑且成材成交較差的背景下，焦炭市場面臨下行的壓力，后期市場需實時關注政策對上下游的影響。

策略研究

29日全球煤炭快訊：俄羅斯、哥倫比亞對土耳其煤炭出口下降明顯博茨瓦納一煤礦計劃產能提高35%

為提高產量，煤礦公司計劃在礦區(qū)周邊新開發(fā)一座露天礦，目前已經與一家由南非和博茨瓦納合資的公司簽訂了一份為期五年的開發(fā)合同 目前，博茨瓦納全國擁有720兆瓦裝機容量，國家計劃未來六年通過太陽能和燃煤電廠將裝機容量提升一倍，以此來降低電力進口依賴 盡管博茨瓦納煤炭資源豐富，全國儲量預計超過2000億噸，但在2019年全國第一家私營煤炭公司出現(xiàn)前，博茨瓦納僅有Morupule一座在產煤礦。

快訊

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價漲跌互現(xiàn)，預計下周鋼價震蕩偏弱（8.11-8.15）

國家礦山安監(jiān)局于8月13日上午舉行新版《煤炭安全生產規(guī)程》的專題發(fā)布會，進一步強化了市場對于供應收緊的預期然而，周三專題會結束，并未提及煤炭行業(yè)“反內卷”和“276”工作日具體措施，供應繼續(xù)收縮的預期緩解，焦煤價格回落此外，大商所調整焦煤合約手續(xù)費和調整焦煤期貨交易限額的措施降溫焦煤期貨投機交易 預計下周鋼材價格震蕩偏弱運行邏輯在于：1、焦煤價格回調壓力增加1）焦煤供應偏緊的交易降溫。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel早報：深圳建筑鋼材價格預計震蕩趨弱

【現(xiàn)貨市場情緒預期】 【重點回顧】 1、 國家發(fā)改委：我國煤炭消費比重由2020年的56.8%下降到2024年的53.2%，非化石能源消費比重由15.9%提高至19.8%。

日報

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （8月11日-8月15日）

周初，焦煤供應緊張的問題再次發(fā)酵查超產正在推進，煤礦復產較慢，焦煤供應偏緊國家礦山安監(jiān)局于8月13日上午舉行新版《煤炭安全生產規(guī)程》的專題發(fā)布會，進一步強化了市場對于供應收緊的預期然而，周三專題會結束，并未提及煤炭行業(yè)“反內卷”和“276”工作日具體措施，供應繼續(xù)收縮的預期緩解，焦煤價格回落此外，大商所調整焦煤合約手續(xù)費和調整焦煤期貨交易限額的措施降溫焦煤期貨投機交易 預計下周鋼材價格震蕩偏弱。

產業(yè)分析

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.8.14）

2025年1-6月，德國煤炭產量（全為褐煤）累計4281.5萬噸，同比下降2.3% 三、其他動態(tài)： 1.俄羅斯 據塔斯社報道，俄羅斯鐵路公司于8月11日披露，各企業(yè)未按協(xié)議履行220萬噸煤炭運輸提名，其中出口方向違約130萬噸（含東行90萬噸），國內運輸違約90萬噸該公司指出違約主因全球煤炭價格下跌及盧布匯率高企導致行業(yè)盈利持續(xù)低迷7月全路煤炭運輸量同比下滑3.2%至2530萬噸，但東向出口逆勢增長13.4%達1000萬噸；當月煤炭出口總量為1470萬噸，同比下降0.5%。

日評

Mysteel早讀：央行報告釋放重要信號，美擴大鋼鋁關稅征收范圍

◎ 當?shù)貢r間8月15日，美國特朗普政府宣布擴大對鋼鐵和鋁進口征收50%關稅的范圍，將數(shù)百種衍生產品納入加征關稅清單 ◎ 國家發(fā)改委：我國煤炭消費比重由2020年的56.8%下降到2024年的53.2%，非化石能源消費比重由15.9%提高至19.8%。

資訊

Mysteel調研：本周情緒指數(shù)顯示下周鋼市呈區(qū)間調整運行

2025年8月15日Mysteel鋼市情緒指數(shù)黑色系品種有增有降本周黑色系盤面價格呈現(xiàn)先揚后移運行態(tài)勢具體來看，原料端，本周強化了市場對煤炭供應端產量管控的預期，助推煤炭及關聯(lián)黑色商品價格上行，黑色系整體情緒得到提振，成材短線跟漲供應端，鋼廠利潤持續(xù)擴大，減產意愿不高，產量維持高位；需求端，本周據調研，市場表虛超跌預期，供強需弱背景下，市場基本面承壓心態(tài)方面，周初市場情緒高漲，但實際需求使得市場預期降溫。

情緒指數(shù)

Mysteel：8月13日蒙東市場動力煤價格行情

13日區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常生產狀態(tài)，國有大礦仍以長協(xié)兌現(xiàn)為主，整體煤炭供應量穩(wěn)定現(xiàn)階段電煤日耗有所增加，電廠庫存穩(wěn)中有降，拉煤積極性前期有所提高煤礦長協(xié)兌現(xiàn)情況穩(wěn)定，市場煤銷售基本保持產銷平衡，煤炭價格上下窄幅調整 。

日評

[合成氨日評]：低位成交好轉 (20250815）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利261元/噸，環(huán)比降10.31%。

每日點評

國家能源銷售集團全力保障世運會煤電供應

截至8月12日，國家能源銷售集團累計向四川成都地區(qū)供應煤炭超120萬噸，確保成都世界運動會期間重點供熱企業(yè)燃煤可用天數(shù)達20天以上，保障世運會期間煤電供應 8月以來，四川地區(qū)連續(xù)高溫天氣，火電機組滿負荷運行，電力保供形勢嚴峻，為保障第12屆世界運動會期間川渝地區(qū)的煤炭資源穩(wěn)定充足供應，銷售集團統(tǒng)籌部署、提前籌劃，建立災害性天氣預警機制，克服陜北礦區(qū)強降雨天氣和鐵路運輸受阻等不利因素，積極與供應商溝通協(xié)調，提前謀劃儲煤備供工作，最大限度滿足川渝地區(qū)用煤需求。

原料

[電石]：電石市場一周前瞻（20250818）

一、市場關注點 1）上周國內市場烏海地區(qū)主流貿易價格報價在2250元/噸區(qū)間，今日烏海地區(qū)部分企業(yè)市場價格下調50元/噸至2200元/噸。

早間提示