煤炭三季報盤點：10家公司凈利潤同比翻倍

煤炭可以說是今年表現(xiàn)最好的行業(yè)，煤炭開采板塊成為年內(nèi)漲幅最大的板塊其中，山煤國際和兗礦能源年初至今漲幅翻倍，陜西煤業(yè)大漲近9成 從三季報預(yù)告業(yè)績上限前十排名來看，煤炭公司表現(xiàn)不俗，占據(jù)三席其中，陜西煤業(yè)以287億元的凈利潤上限排名第四，兗礦能源和中煤能源分別以271億和203億元的凈利潤上限排名第五和第九 據(jù)財聯(lián)社不完全梳理煤炭行業(yè)三季報（包括預(yù)告和業(yè)績快報），蘭花科創(chuàng)、兗礦能源、陜西煤業(yè)、平煤股份、神火股份、盤江股份、山西焦煤、永泰能源、廣匯能源和冀中能源等十家公司前三季度凈利實現(xiàn)同比翻倍，但三季度凈利環(huán)比表現(xiàn)出現(xiàn)分化，只有永泰能源和廣匯能源環(huán)比實現(xiàn)正增長。

聚焦

多家上市公司公布2025年計劃煤炭產(chǎn)量

同時發(fā)布的季報顯示，2025年一季度，蘭花科創(chuàng)實現(xiàn)營業(yè)總收入21.92億元，同比下降3.08%；歸母凈利潤3337.32萬元，同比下降75.26% 經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，一季度煤炭產(chǎn)量368.29萬噸，同比增長18.14%；銷量288.74萬噸，同比增長21.18%；銷售收入15.55億元，同比增長3.32%尿素產(chǎn)量19.61萬噸，同比下降11.31%；銷量20.64萬噸，同比增長6.72%；銷售收入3.15億元，同比下降19.8%。

原料

煤炭“四大天王”前三季凈利整體下滑，“一哥”神華Q3凈利同環(huán)比雙增

陜西煤業(yè)公布三季報后，市值均超千億的煤炭四大天王三季報已披露完畢今年以來煤價下行，煤炭上市公司業(yè)績普遍下滑，但Q3單季度業(yè)績表現(xiàn)分化：“煤炭一哥”中國神華Q3凈利同環(huán)比雙增；中煤能源和兗礦能源Q3凈利環(huán)比均實現(xiàn)增長；陜西煤業(yè)盡管Q3凈利環(huán)比下降，但同比表現(xiàn)突出 對于未來的煤炭價格走勢，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為磨底后有望回暖，但上漲幅度有限有分析人士對財聯(lián)社記者表示，預(yù)計今冬電力行業(yè)消費環(huán)比將表現(xiàn)為正增長、煤價將保持相對穩(wěn)定，僅在區(qū)間范圍內(nèi)震蕩運行。

聚焦

【財聯(lián)社】煤炭“四大天王”前三季凈利整體下滑，“一哥”神華Q3凈利同環(huán)比雙增

昨日晚間陜西煤業(yè)公布三季報后，市值均超千億的煤炭四大天王三季報已披露完畢今年以來煤價下行，煤炭上市公司業(yè)績普遍下滑，但Q3單季度業(yè)績表現(xiàn)分化：“煤炭一哥”中國神華（601088.SH）Q3凈利同環(huán)比雙增；中煤能源（601898.SH）和兗礦能源（600188.SH）Q3凈利環(huán)比均實現(xiàn)增長；陜西煤業(yè)（601225.SH）盡管Q3凈利環(huán)比下降，但同比表現(xiàn)突出 對于未來的煤炭價格走勢，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為磨底后有望回暖，但上漲幅度有限。

媒體報道

【證券日報】多家火電上市公司前三季度業(yè)績報喜，盈利能力持續(xù)提升

” 巨豐投顧高級投資顧問司東海向《證券日報》記者表示，目前影響火電企業(yè)盈利能力的主要因素在于煤炭價格隨著即將進(jìn)入冬季取暖旺季，煤炭價格有望階段性走強(qiáng)，或?qū)⒁欢ǔ潭葦D壓火電企業(yè)第四季度利潤 加快布局綠色能源 值得關(guān)注的是，多家火電上市公司在披露三季報的同時，也發(fā)布了關(guān)于新能源項目的投資公告。

媒體報道

塔牌集團(tuán)：前三季度凈利潤3.81億元，同比減少37.98%

10月24日，塔牌集團(tuán)披露三季報，公司2024年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入29.30億元，同比減少28.81%；凈利潤3.81億元，同比減少37.98%；基本每股收益0.33元其中，公司第三季度凈利潤1.55億元，同比增長20.34% 2024年前三季度，受水泥需求持續(xù)下降和競爭加劇的影響，公司水泥銷售價格同比下降18.27%，受煤炭等原燃材料采購價格和人工成本等下降的影響，水泥銷售成本同比下降11.96%，成本降幅小于售價降幅，使得水泥主業(yè)盈利水平同比有所下滑；受季末股指回暖上升的影響，公司所持證券投資公允價值變動收益增加，增厚了業(yè)績，減緩了公司業(yè)績下降幅度。

企業(yè)動態(tài)

廣發(fā)證券：煤價延續(xù)回升，估值彈性可期

廣發(fā)證券研報表示，近期動力煤、焦煤價格延續(xù)回升近期重點關(guān)注（1）國內(nèi)政策面：礦山領(lǐng)域安全仍是重點監(jiān)管對象，6月將迎來安全生產(chǎn)月，往年二季度煤炭行業(yè)產(chǎn)量也不高；（2）年報一季報匯總：2023年經(jīng)營穩(wěn)健，2024年一季度量價回落，后期盈利或趨穩(wěn)；（3）國內(nèi)供需面：國內(nèi)供給延續(xù)低位，需求預(yù)期改善；（4）國際供需面：2024年新興市場需求向好，供給增量主要來自印度、印尼和蒙古

爐料

【華夏時報】煤炭千億分紅盛宴！哪家“紅包”最強(qiáng)？中國神華、陜西煤業(yè)、兗礦能源超百億，蘇能股份分紅比例達(dá)117.87%

公司同時披露了一季報，2024年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入404.49億元，同比下降9.73%；凈利潤46.52億元，同比下降32.69% 潞安環(huán)能4月18日公布稱，2023年實現(xiàn)營收431.37億元，同比下降20.55%；歸母凈利潤79.22億元，同比下降44.11%2024年一季度，潞安環(huán)能實現(xiàn)營收86.59億元，同比減少27.19%；歸母凈利潤12.88億元，同比減少61.9% 除個別企業(yè)外，2023年煤炭企業(yè)業(yè)績也出現(xiàn)不同程度下滑。

媒體報道

遼寧能源：一季度實現(xiàn)凈利潤8253.38萬元，同比降71.25%

遼寧能源披露一季報，2024年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入15.74億元，同比下降20.26%；實現(xiàn)凈利潤8253.38萬元，同比下降71.25%，主要是煤炭產(chǎn)品售價同比下降，影響凈利潤同比減少

爐料

神火股份：一季度實現(xiàn)凈利潤10.9億元，同比降29.47%

神火股份發(fā)布一季報，公司2024年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入82.23億元，同比下滑13.57%；凈利潤10.91億元，同比下降29.47%一季度，公司煤炭產(chǎn)品產(chǎn)銷量、價格大幅下降，盈利能力下降

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Mysteel解讀：2024年低品供應(yīng)或有新格局

2023年三季度季報中力拓表示，隨著下一批礦山產(chǎn)能置換項目完成，預(yù)計SP10產(chǎn)品的供應(yīng)在未來幾年中仍然會保持相對高位，所以2024年SP10粉發(fā)運量預(yù)計仍有增長空間 表1-力拓分產(chǎn)品季度發(fā)運情況（單位：萬噸） 值得注意的是2024年低品鐵礦石新增產(chǎn)能，一是寶武連同合作伙伴澳大利亞礦產(chǎn)資源有限公司（MRL）韓國浦項鋼鐵公司（POSCO）美國金屬煤炭公司（AMCI）共同開發(fā)的鐵礦項目的昂斯洛鐵礦石項目（Onslow Iron Ore Project），二是印度的粉礦。

主編視角

Mysteel周報：鎳價再創(chuàng)新低,鉻系市場暫穩(wěn)運行

鎳的參考價格載于印度尼西亞共和國能源和礦產(chǎn)資源部關(guān)于 2023 年 11 月參考金屬礦產(chǎn)價格和參考煤炭價格的第 394.K/MB.01/MEM.B/2023 號法令中 【海外鎳企季報】英帕拉(Implats)：2023年三季度精煉鎳產(chǎn)量同比增加9.04% 10月31日，英帕拉公司發(fā)布2023年三季度產(chǎn)量報告，企業(yè)共生產(chǎn)精煉鎳（鎳豆）4331噸，其產(chǎn)量環(huán)比增加14.94%，同比增加9.04%。

周報

Mysteel：韋丹塔鋁產(chǎn)能擴(kuò)張有序推進(jìn) 電解鋁成本將進(jìn)一步下降

印度韋丹塔（Vedanta）最新發(fā)布的財報顯示，24財年二季度（2023年7-9月）公司電解鋁生產(chǎn)成本同比下降25%至1814美元/噸，較上一季度下降6%，主要受氧化鋁成本下降的影響；二季度公司氧化鋁生產(chǎn)成本325美元/噸，同比下滑20%，環(huán)比下滑13%隨著后期自備煤炭、鋁土礦和氧化鋁產(chǎn)能的提高，韋丹塔氧化鋁和電解鋁的生產(chǎn)成本將進(jìn)一步下降 圖1 韋丹塔氧化鋁季度成本 數(shù)據(jù)來源：企業(yè)季報，Mysteel 圖2 韋丹塔電解鋁季度成本 數(shù)據(jù)來源：企業(yè)季報，Mysteel 從韋丹塔后期對鋁產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)劃來看，公司將繼續(xù)提高自備礦的產(chǎn)能，以支撐鋁土礦下游產(chǎn)能的繼續(xù)擴(kuò)張，進(jìn)一步降低成本。

熱點分析

上下游擠壓主業(yè)低迷，山西焦化三季報靠投資的煤廠盈利

下游鋼鐵行業(yè)的低迷，上游煤炭市場的高位運行，雙重壓力下焦化行業(yè)今年經(jīng)營情況較差，山西焦化三季報收入同比下降三成左右，公司焦化主業(yè)依然延續(xù)虧損，公司盈利主要來自對中煤華晉的投資收益 23日晚間，山西焦化披露公司三季報業(yè)績，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入65.17億元，同比下降30.67%歸屬于上市公司股東的凈利潤12.81億元，同比下降52.68% 值得注意的是，公司盈利全部來自投資收益，而主營業(yè)務(wù)虧損繼續(xù)擴(kuò)大，前三季度公司主營業(yè)務(wù)虧損6.15億元，較上半年的5.06億元虧損相比，虧損繼續(xù)增加，但單季度環(huán)比略有縮窄。

爐料

Mysteel早讀：中央?yún)R金再度出手，黑色期貨夜盤止跌

本次控股子公司豫煤交易中心投資設(shè)立豫蒙能源，是打通煤炭“產(chǎn)運儲配銷用”全產(chǎn)業(yè)鏈，提高煤炭采購的穩(wěn)定性和經(jīng)濟(jì)性的重要舉措 ◎山西焦化公布三季報，第三季度營業(yè)收入20.61億元，同比下降27.4%，實現(xiàn)凈利潤3.64億元，同比下降40.93% ◎中國海油宣布，在鄂爾多斯盆地東緣2000米地層發(fā)現(xiàn)我國首個深煤層千億方氣田—神府深煤層大氣田，探明地質(zhì)儲量超1100億立方米。

資訊

Mysteel晚餐：唐山鋼坯下調(diào)30元，鐵礦石到港量減少

◎根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計與信息部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，排名前10家企業(yè)原煤產(chǎn)量合計為17.7億噸，同比增加5794萬噸，占規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量的51.5% ◎山西焦化公布三季報，第三季度營業(yè)收入20.61億元，同比下降27.4%，實現(xiàn)凈利潤3.64億元，同比下降40.93%。

資訊

Mysteel：硫化鎳新開項目增多 二季度海外鎳產(chǎn)量同比持平 ——海外上市鎳企二季度生產(chǎn)情況匯總

由于一季度鎳鐵廠電力供應(yīng)量的減少，二季度產(chǎn)量一度受到威脅，不過在實際生產(chǎn)的過程中并未收到過多的影響詳情請見埃赫曼2023第二季度季報： 【海外鎳企季報】埃赫曼印尼WB礦場表現(xiàn)異常出色 本期鎳礦產(chǎn)量巨幅攀升 （六） 英美資源 Anglo American 英美資源（Anglo American）是一家跨國礦業(yè)公司，公司業(yè)務(wù)除了生產(chǎn)有色金屬、銅、鎳外，還經(jīng)營煤炭、鐵礦石等產(chǎn)品。

鎳頭條

Mysteel：俄羅斯庫茲巴斯州煤炭庫存2090萬噸 2023財年BHP煉焦煤產(chǎn)量2902萬噸

原因在于：雖然持續(xù)的良好作業(yè)天氣以及礦山運輸效率的改善，使部分礦山總產(chǎn)量有所提高，但布羅德梅多礦更換開采工作面，產(chǎn)量減少幅度較大，抵消了增長量，故總量同比持平 南32第二季度煤炭產(chǎn)量為175.3萬噸 據(jù)南32發(fā)布的最新季報顯示，2023年4-6月，該公司煤炭產(chǎn)量為175.3萬噸，同比增長11%，；煤炭銷量為169.7萬噸，同比下降10%。

日評

永安期貨：股指以時間換空間

出口端，4月以美元計價的出口額同比增長8.5%，相較于越南和韓國的出口慘淡表現(xiàn)尚可，但未來海外經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致我們對進(jìn)出口數(shù)據(jù)不能給予太高期待 A股一季報也印證了經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇但不均衡的狀態(tài)以滬深300指數(shù)為例，按申萬分類的28個行業(yè)中，16個行業(yè)凈利潤增速為正，包括非銀金融、電氣設(shè)備、美容、食品、家電等；12個行業(yè)凈利潤增速為負(fù)，包括有色、石油、煤炭、計算機(jī)、建筑材料等滬深300市場整體凈利潤增速達(dá)到6.4%。

市場播報

山西：加快煤礦智能化建設(shè)，搭建煤炭工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺

（三）開展示范推廣總結(jié)智能化示范煤礦建設(shè)經(jīng)驗，凝練出可復(fù)制的智能化建設(shè)模式、技術(shù)裝備、管理方式等，向類似條件煤礦進(jìn)行推廣應(yīng)用同時要借鑒省內(nèi)外先進(jìn)的智能化技術(shù)和成熟案例，通過開展煤礦智能化培訓(xùn)講座、組織召開現(xiàn)場會和觀摩先進(jìn)典型等形式，加強(qiáng)學(xué)習(xí)交流，加快成果推廣 （四）做好督導(dǎo)推進(jìn)建立工作調(diào)度和季報制度，對各單位工作開展情況進(jìn)行調(diào)度、通報各級、各有關(guān)部門和各省屬國有重點煤炭集團(tuán)公司要全面掌握智能化建設(shè)進(jìn)展情況，加快推進(jìn)。

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