國泰君安：煤炭板塊估值重塑正在途中

國泰君安研報表示，煤炭板塊估值的重塑正在途中，背后反映的不僅是煤炭行業(yè)深刻供需結(jié)構(gòu)變化，逐步“公用事業(yè)化”，而且也反映了稀缺無風險收益率的高股息資產(chǎn)投資策略的問題推薦：1）長協(xié)焦煤；2）高股息動力煤；3）估值偏低，具備修復(fù)空間；4）成長&轉(zhuǎn)型

爐料

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250509-0515）

區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)，受港口煤價下跌影響，發(fā)運倒掛加劇，站臺貿(mào)易商及長途用戶拉運需求低迷，觀望情緒蔓延，需求端表現(xiàn)無明顯提振，煤價支撐動力不足部分煤礦報價有所下調(diào)，礦區(qū)整體銷售氛圍冷清，成交表現(xiàn)不暢本周石油價格上漲，煤炭價格下跌，外采丙烯價格下跌。

利潤

黎霍高速公路（沁源至古縣北段）通車

5月10日，山西黎城至霍州高速公路沁源至古縣北段正式通車運營，距離全線通車又近一步 黎霍高速公路沁源至古縣北段全長30.234公里，途經(jīng)沁河鎮(zhèn)、交口鄉(xiāng)、靈空山鎮(zhèn)3個鄉(xiāng)鎮(zhèn)14個村該路段的建成為沁源縣煤炭資源外運、古縣特色農(nóng)產(chǎn)品流通開辟了快速通道，將更加有力促進太岳山生態(tài)旅游帶的聯(lián)動發(fā)展 山西黎霍高速公路有限公司工程管理部副部長李兆告介紹，黎霍高速沁源至古縣段起點位于沁源縣沁河鎮(zhèn)丁家灣村，終點位于古縣北平鎮(zhèn)南平村，全程采用雙向四車道高速公路標準，設(shè)計速度80公里/小時，設(shè)靈空山收費站、古縣北收費站和沁源服務(wù)區(qū)。

原料

Mysteel：工業(yè)電機能效升級 硅鋼市場結(jié)構(gòu)的重塑分析

作為現(xiàn)代工業(yè)生產(chǎn)體系的核心動力單元，工業(yè)電機廣泛應(yīng)用于石油化工、基礎(chǔ)化學品、食品加工、煤炭冶金、有色金屬、造紙印刷等關(guān)鍵工業(yè)領(lǐng)域 工業(yè)電動機的產(chǎn)品劃分方式多樣，常見的分類方式包括：按工作原理、防護等級、功率范圍、能效等級、冷卻方式、安裝方式、特殊用途等 圖1:工業(yè)電機的分類 圖2：工業(yè)電機主要產(chǎn)品及用途 二 、工業(yè)電機對硅鋼需求的影響 目前我國無取向硅鋼下游需求主要來自電力、工業(yè)電機及汽車家電行業(yè)，而工業(yè)電機需求占比超30%，可見工業(yè)電機的發(fā)展對于硅鋼市場需求增長的重要性。

日報

百年建筑華南建材早讀：兩廣砂石價格延續(xù)跌勢，花都花山鎮(zhèn)交通設(shè)施集中安置區(qū)項目封頂（4.30）

岳陽港道仁磯碼頭是湖南省“十四五”水運發(fā)展規(guī)劃中的重點工程項目，規(guī)劃建設(shè)6個5000噸級多用途泊位，水工結(jié)構(gòu)按靠泊1萬噸級船舶設(shè)計，主要承擔煤炭、礦建材料、散雜貨等大宗貨物的裝卸功能項目建成后，將有力提升長江中游港口群的集疏運能力與區(qū)域經(jīng)濟輻射水平，對推動湖南構(gòu)建“通江達?！爆F(xiàn)代物流格局、打造內(nèi)陸地區(qū)高能級綜合交通樞紐具有重要意義 ◎4月29日，花都區(qū)花山鎮(zhèn)交通設(shè)施集中安置區(qū)項目主體封頂，為軌道交通和公路建設(shè)作出貢獻的拆遷村民很快就可以實現(xiàn)“安居夢”。

熱點文章

山東省焦化行業(yè)超低排放改造提升方案

（三）清潔運輸改造煤炭、焦炭等大宗物料和產(chǎn)品中長距離運輸優(yōu)先采用鐵路或水路，短途接駁和廠內(nèi)物料轉(zhuǎn)運優(yōu)先采用管狀帶式輸送機或皮帶通廊進出廠區(qū)物料和產(chǎn)品采用鐵路、水路、管道、管狀帶式輸送機、封閉皮帶通廊等清潔方式運輸比例不低于 80%，清潔運輸比例達不到80%的部分采用新能源汽車替代（2025 年年底前新能源汽車替代比例不低于60%），其他運輸部分全部采用新能源或國六排放標準車輛廠區(qū)內(nèi)運輸采用新能源車輛（2025 年底年前可采用國六排放標準的汽車）。

原料

Mysteel：4月22日國內(nèi)市場化工煤價格行情

22日國內(nèi)市場化工煤價格弱穩(wěn)運行近期主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量基本穩(wěn)定；今日主產(chǎn)區(qū)整體煤炭價格重心未有明顯波動，坑口周邊拉運情況一般，民營礦銷售壓力依然較大，個別煤礦在調(diào)降后短暫刺激拉運，幅度多在5-10元/噸目前下游需求釋放有限，企業(yè)采購趨于謹慎，市場觀望情緒開始升溫，預(yù)計短期內(nèi)煤價將維持震蕩偏弱趨勢下游方面，今日甲醇市場窄幅整理，受精細化工等高端下游節(jié)前備貨需求釋放，高端貨源價格維持強勢，而傳統(tǒng)下游受庫存高位及在途訂單較多，采購積極性明顯轉(zhuǎn)弱，多壓價剛需采購為主；今日尿素市場報價小幅下行，臨近五一假期，工廠多存讓利收單，下游工農(nóng)業(yè)需求較為平穩(wěn)，因上游尿素工廠普降，下游接貨心態(tài)謹慎，成交量有限。

日評

平頂山市：嚴禁新增鋼鐵產(chǎn)能

加快推進鐵路貨場、物流園區(qū)、港口、工礦企業(yè)內(nèi)部作業(yè)車輛和機械新能源更新改造，新增或更新的3噸以下叉車基本實現(xiàn)新能源化提高輪渡船、短途旅游船、港作船使用新能源和清潔能源的比例大力推動老舊鐵路機車淘汰，鼓勵鐵路場站及煤炭、鋼鐵、冶金等行業(yè)推廣新能源鐵路裝備2025年，基本淘汰第一階段以下排放標準的非道路移動機械，基本消除非道路移動機械、船舶以及鐵路機車“冒黑煙”現(xiàn)象，主要港口船舶靠岸期間原則上全部使用岸電。

鋼材

[天然氣]：重卡市場變革：能源驅(qū)動下的格局重塑與發(fā)展趨勢

電動重卡 城市渣土運輸、港口短駁、礦區(qū)封閉場景、固定路線物流（如快遞干線） 山西、內(nèi)蒙、河北、河南、深圳、上海等 中短途運輸，一般單趟運距離在200公里以內(nèi) 甲醇重卡 煤炭資源區(qū)短途運輸及化工園區(qū)內(nèi)部物流 山西、陜西、寧夏、貴州等 中短途運輸，一般單趟運距離在200公里以內(nèi) 特點一：應(yīng)用市場集中于能源主產(chǎn)地。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：中國對美國來源進口關(guān)稅加征34%，其對乙烯產(chǎn)業(yè)鏈的影響如何？

【導(dǎo)語】2025年4月2日，美國政府宣布對中國輸美商品征收“對等關(guān)稅”美方做法不符合國際貿(mào)易規(guī)則，嚴重損害中方的正當合法權(quán)益，是典型的單邊霸凌做法根據(jù)《中華人民共和國關(guān)稅法》《中華人民共和國海關(guān)法》《中華人民共和國對外貿(mào)易法》等法律法規(guī)和國際法基本原則，經(jīng)國務(wù)院批準，自2025年4月10日12時01分起，對原產(chǎn)于美國的進口商品加征關(guān)稅。

上游動態(tài)

3月份我國重卡市場銷售10.5萬輛，同比下降約9%

但另一方面，電動重卡還是一如既往地廣受青睞，以極低的使用成本和較高的預(yù)期收益，在煤炭、鋼鐵、砂石料、水泥、渣土、攪拌、港口等中短途貨運市場上持續(xù)熱銷，預(yù)計3月份新能源重卡銷量同比增長1.6倍，創(chuàng)造了該細分領(lǐng)域3月銷量的新高，行業(yè)滲透率在19%左右 此外，受俄羅斯重卡市場需求的快速下降，2025年3月的中國重卡出口銷量也出現(xiàn)了個位數(shù)的同比下滑 二季度：國四貨車以舊換新未來可期 盡管一季度的重卡市場以“下降”收官，但二季度乃至三季度的市場趨勢，仍有期待之處。

聚焦

陜西“檢驗力量”護航賦能煤電產(chǎn)業(yè)

現(xiàn)在陜西省能源質(zhì)量監(jiān)督檢驗所可以及時為企業(yè)提供權(quán)威數(shù)據(jù)，這些問題有了解決途徑和依據(jù)，是煤電企業(yè)合作的‘潤滑劑’” “煤炭發(fā)運如同一條流水線，不會中途停歇出現(xiàn)糾紛問題需要迅速響應(yīng)解決，煤廠、電廠與陜西省能源質(zhì)量監(jiān)督檢驗所技術(shù)人員聯(lián)合采樣、檢測，短時間內(nèi)對存在爭議的批次提供權(quán)威數(shù)據(jù)”陜煤運銷集團銅川分公司副總經(jīng)理趙晶說，因銅川部分老礦區(qū)煤礦質(zhì)量不穩(wěn)定，對煤礦采樣頻率、檢測時效等提出了更高要求。

原料

[乙二醇日評]：商品表現(xiàn)不佳 乙二醇延續(xù)弱勢

乙二醇日評

每日點評

[乙二醇日評]：下游減產(chǎn)意向出現(xiàn) 乙二醇再度走弱

乙二醇日評

每日點評

新疆準東經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)何以成為全國重要的煤化工產(chǎn)業(yè)基地？

在全球能源轉(zhuǎn)型與“雙碳”目標的驅(qū)動下，現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)正成為傳統(tǒng)能源高效利用與清潔化發(fā)展的重要途徑新疆準東經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)（下稱“準東開發(fā)區(qū)”）正以其獨特的資源優(yōu)勢和強勁發(fā)展勢頭，崛起為全國重要的煤化工產(chǎn)業(yè)基地 資源優(yōu)勢：得天獨厚的“富礦” 準東開發(fā)區(qū)的崛起離不開其得天獨厚的資源優(yōu)勢這里擁有我國最大的整裝煤田——準東煤田，預(yù)測煤炭資源儲量達3900億噸，占新疆儲量的17.8%、全國儲量的7%。

原料

神東煤炭公司煤炭入洗率由“十三五”期間的55.67%提升至61.79%

風正揚帆，征途如虹站在烏蘭木倫河畔，感受著春日暖陽與發(fā)展的蓬勃氣息，回首這五年，神東在發(fā)展的道路上留下了堅實而深刻的腳印展望未來，神東將在國家能源集團的堅強領(lǐng)導(dǎo)下，以更加堅定的步伐向著建設(shè)世界一流清潔低碳煤炭領(lǐng)軍企業(yè)的目標奮進，續(xù)寫更加輝煌的篇章

原料

除安鋼外，7家鋼企已全部完成實質(zhì)性產(chǎn)能交易

合理控制煤炭消費總量，通過鋼鐵產(chǎn)能整合、焦化產(chǎn)能壓減等措施，全市煤炭消費總量穩(wěn)步下降同時，強化工業(yè)窯爐鍋爐治理，累計完成15臺燃氣鍋爐低氮燃燒改造進一步鞏固清潔取暖成果，平原地區(qū)基本實現(xiàn)散煤治理“動態(tài)清零”目標 強化治理工業(yè)深度清污攻堅行動 強化工業(yè)企業(yè)污染深度治理，是有效減少污染排放、改善環(huán)境空氣質(zhì)量的重要途徑安陽市堅持問題導(dǎo)向，突出源頭治理，通過強有力的工程治理，開展工業(yè)深度清污攻堅行動。

鋼材

2月重卡銷8萬輛，同比增34%

在公路運價持續(xù)走低的貨運市場環(huán)境下，低迷的LNG氣價，吸引了許多想要換車的柴油重卡用戶紛紛購置天然氣重卡新車，從而大幅降低能耗成本和運營負擔，增加額外收益除此之外，電動重卡還是一如既往地廣受青睞，以極低的使用成本和較高的預(yù)期收益，在煤炭、鋼鐵、砂石料、水泥、渣土、攪拌、港口等中短途貨運市場上持續(xù)熱銷 最后，2025年2月份的中國重卡出口銷量預(yù)計基本持平，沒有拖后腿 2015-2025年我國重卡行業(yè)銷量年度走勢圖（單位：萬輛） 2月份：天然氣重卡“賣瘋了”，電動重卡漲2.5倍 2025年2月份，行業(yè)批發(fā)銷量出現(xiàn)同比、環(huán)比雙雙上漲，國內(nèi)終端銷量也同樣是“雙增”，可謂遙相呼應(yīng)，殊途同歸。

汽車

全球主要焦煤生產(chǎn)國資源分布及特點對比

應(yīng)用領(lǐng)域：蒙煤主要應(yīng)用于鋼鐵行業(yè)，是煉焦的優(yōu)質(zhì)原料在我國，其在焦化企業(yè)中的應(yīng)用比例逐年上升，主要用途為配煤受地理位置和物流成本的限制，蒙煤主要供應(yīng)內(nèi)蒙古、山西、河北、寧夏等地區(qū)的相關(guān)企業(yè) 澳大利亞焦煤煤質(zhì)特性 低灰分：澳大利亞焦煤的灰分含量較低，通常在10%以下，部分優(yōu)質(zhì)煤種甚至能達到5% 低硫分：硫分也是衡量煤炭質(zhì)量的重要指標之一，澳大利亞焦煤的硫分一般在0.5%~1.0%，屬于低硫煤范疇。

原料

國鐵沈陽局管內(nèi)56家主要電廠煤炭庫存保持在930萬噸

為有效解決凍車積壓，國鐵沈陽局提前從發(fā)端著手，采取噴涂防凍液、加墊塑料袋、鋪撒防凍干粉等應(yīng)急措施，降低“三凍”物資卸車難度；及時查詢在途車運行狀態(tài)，加快車流輸送，壓縮易凍貨物在途時間；對接卸車企業(yè)，確保卸車解凍設(shè)備設(shè)施安全可靠、高效運行，協(xié)調(diào)加大應(yīng)急卸車隊伍和機具投入，及時有效組織凍貨突擊卸車目前，國鐵沈陽局管內(nèi)56家主要電廠煤炭庫存保持在930萬噸，可耗天數(shù)27天。

原料