干散貨市場承壓，煤炭分化成為航運市場關鍵變量

今年以來，全球干散貨市場迎來結構性調整根據(jù)國際船舶經(jīng)紀公司Banchero Costa的報告，今年前7個月的全球海運煤炭貿易量呈現(xiàn)“總量收縮、區(qū)域分化”態(tài)勢中國作為最大進口國的需求回調成為關鍵變量，而東南亞新興市場與歐盟的逆勢增長則重塑著全球煤炭貿易格局 進出口市場均呈分化態(tài)勢 數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，不包含國內運輸在內，全球海運煤炭裝載量同比下降6.3%至7.322億噸。

船舶

焦煤供應過剩格局暫未扭轉

但經(jīng)過分析，我們認為，蒙煤通關量短期繼續(xù)下滑的空間有限當前蒙煤進口主要由長協(xié)和蒙交所線上競拍兩部分構成，除四大貿易商主導的長協(xié)部分外，線上競拍的實際成交量較為有限數(shù)據(jù)顯示，2025年1—5月蒙古國礦產品交易所累計成交礦產品490萬噸，包含約200萬噸煤炭其中，5月份僅成交15.2萬噸礦產品，創(chuàng)歷史新低這表明當前蒙煤進口主要依賴長協(xié)支撐，而這部分進口量相對堅挺此外，蒙古國煤炭出口高度依賴中國市場，而蒙煤對中國而言并非不可替代。

原料

[PVC]：隆眾早訊-周一版

16日《提振消費專項行動方案》正式對外發(fā)布，針對性解決制約消費的突出矛盾問題政策包含七大行動：城鄉(xiāng)居民增收促進行動、消費能力保障支持行動、服務消費提質惠民行動、大宗消費更新升級行動、消費品質提升行動、消費環(huán)境改善提升行動、限制措施清理優(yōu)化行動 本周，全球金融市場將迎來備受矚目的“超級央行周”，美國、日本、英國等全球主要央行將陸續(xù)召開貨幣政策會議 “好房子”標準規(guī)范確立工作有序推進 或成穩(wěn)樓市有生力量 有序發(fā)展低空旅游！低空消費被納入提振消費行動方案 華泰證券：促消費專項方案落地 看好消費重估機會 高盛下調國際油價和原油需求增速預測 美國務卿：美國將在征收關稅后與各貿易伙伴進行雙邊談判 　據(jù)海關發(fā)布，近期，部分網(wǎng)絡平臺傳播“海關將自4月1日起對進口煤炭進行延遲檢查，或將導致通關時間延長，進口量減少的可能性進一步加大”，經(jīng)海關確認，此信息不實。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國乙二醇下游心態(tài)調研（20250102）

本周市場商談價格上漲，原油、煤炭價格上漲，成本端支撐上移，供應量小幅增加，然進口到港量少，下游聚酯開工負荷雖有下降，但仍處高位需求穩(wěn)定，供需矛盾尚不突出，乙二醇主港庫存歷史低位利好，業(yè)者心態(tài)轉換，市場參與者心態(tài)持謹慎態(tài)度仍然居多，貿易商出貨一般多看空，下游聚酯庫存低位心態(tài)偏強 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊發(fā)布的中國乙二醇下周市場心態(tài)調研包含30個樣本，其中上游工廠10個，貿易商10個，下游工廠10個。

心態(tài)調查分析

進口銅精礦混礦業(yè)務“前移”

近日，海關總署綜合業(yè)務司副司長林少濱表示，此次出臺的《進一步優(yōu)化口岸營商環(huán)境 促進企業(yè)通關便利十六條措施》包含支持擴大進口的措施，針對能礦等大宗商品進口，重點推出了穩(wěn)步擴大進口礦產品目的地檢驗范圍，穩(wěn)妥推進進口銅精礦“保稅混礦”試點，復制推廣進口煤炭檢驗結果采信等措施。

行業(yè)快訊

Mysteel周報：銅價偏弱運行 滬粵升水價差收窄明顯(12.13-12.20)

下周來看，臨近年底，料下游企業(yè)仍存資金壓力，采購需求難有回升空間，但目前冶煉廠年度長單談判博弈，國產品牌貨源到貨亦增量有限，因此現(xiàn)貨升水或維持區(qū)間運行為主 五、一周熱點 1.進口銅精礦混礦業(yè)務“前移” 12月5日，海關總署綜合業(yè)務司副司長林少濱表示，此次出臺的《進一步優(yōu)化口岸營商環(huán)境 促進企業(yè)通關便利十六條措施》包含支持擴大進口的措施，針對能礦等大宗商品進口，重點推出了穩(wěn)步擴大進口礦產品目的地檢驗范圍，穩(wěn)妥推進進口銅精礦“保稅混礦”試點，復制推廣進口煤炭檢驗結果采信等措施。

周報

進口銅精礦混礦業(yè)務“前移”

近日，海關總署綜合業(yè)務司副司長林少濱表示，此次出臺的《進一步優(yōu)化口岸營商環(huán)境 促進企業(yè)通關便利十六條措施》包含支持擴大進口的措施，針對能礦等大宗商品進口，重點推出了穩(wěn)步擴大進口礦產品目的地檢驗范圍，穩(wěn)妥推進進口銅精礦“保稅混礦”試點，復制推廣進口煤炭檢驗結果采信等措施開展進口銅精礦保稅混礦業(yè)務，可以實現(xiàn)將現(xiàn)有海外混礦業(yè)務向國內口岸“前移”，即國內企業(yè)可以根據(jù)自身需求，混配符合標準的銅精礦，既能有效降低進口銅精礦的采購成本，又將物流時間大幅縮短，提升配送效率，促進銅產業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定暢通。

國內資訊

Mysteel調研：2024年江浙地區(qū)動力煤港口及電廠調研報告

擁有兩個6萬噸級泊位，占地超1000畝，堆場最大堆存180萬噸2023年港口吞吐量為2500萬噸，主要以煤炭和鐵礦為主，進口煤占比約為20%-30%，俄羅斯煤月均到港量接近15萬噸目前港口煤炭以市場煤為主，占比超過80% 港口C：隸屬于蘇州港集團擁有9個泊位，其中包含兩個7萬噸級海輪泊位，港口年吞吐量接近1900萬噸，其中煤炭占比超過90%，少部分為礦石和石英砂，場地極限靜態(tài)堆存可達200萬噸，今年夏季場地煤炭堆存接近190萬噸，幾乎達到滿庫狀態(tài)。

煤焦熱點

Mysteel：美國煤炭企業(yè)調研活動報告

2019年該企業(yè)向世界各地共出口了約2900萬噸美國及澳洲原產煤，包含有焦煤、電煤及無煙煤，其中美國煤炭2100萬噸，澳洲煤炭800萬噸該企業(yè)的亞洲市場占全球銷售的70%以上，2021年向中國客戶提供美國優(yōu)質煉焦煤資源近500萬噸（約占中國自美進口焦煤產品數(shù)量50%），銷售額達10.2億美元。

煤焦熱點

重慶公布2024年市級重點項目清單，總投資約4.4萬億元

基建

信達點礦（廈門）礦業(yè)有限公司確認參加2024年第十屆鐵合金產業(yè)高峰論壇

企業(yè)注冊資本1億元公司是由廈門信達股份有限公司（51%）和上海點鋼電子商務有限公司（49%）成立的合資企業(yè)主營業(yè)務非金屬礦及制品批發(fā)，金屬及金屬礦批發(fā)，煤炭及制品批發(fā)，建材批發(fā)，貿易代理，經(jīng)營各類商品和技術的進出口 公司以大宗商品貿易為載體，持續(xù)聚焦以和黑色大宗商品為核心的供應鏈業(yè)務體系，堅持全產業(yè)鏈發(fā)展思路貿易模式包含進口貿易、轉口貿易和國內貿易等公司通過推進業(yè)務轉型創(chuàng)新，積極拓展區(qū)域市場，與優(yōu)質戰(zhàn)略伙伴合作，進一步向產業(yè)鏈縱深發(fā)展，營業(yè)規(guī)模穩(wěn)步上升，經(jīng)營質量持續(xù)向好。

日評

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：10月市場簡述與焦化行業(yè)運行動態(tài)

但石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)（包含煉焦）利潤總額同比仍下降了27%面對相互依存的產業(yè)而言，加強產業(yè)鏈、供應鏈深度融合，有效調整生產經(jīng)營機制，努力規(guī)范市場競爭秩序，力求市場供需動態(tài)平衡，才能使各產業(yè)有序發(fā)展，持續(xù)經(jīng)營 二、焦炭進出口貿易情況 10月份，焦炭出口量為82.98萬噸，同比增長65.04%，環(huán)比下降3.74%；焦炭出口平均價格為241.29美元/噸，同比下降31.19%，環(huán)比上漲1.93%；10月份進口我國焦炭前三名的國家是印度尼西亞、馬來西亞和巴西，合計進口焦炭42.16萬噸，占總量的50.81%，印度、墨西哥和越南分列4至6名，前六名合計進口我國焦炭61.41萬噸，占焦炭出口總量的74.01%，其余19個國家和地區(qū)進口我國焦炭21.57萬噸，占出口總量的25.99%。

爐料

Mysteel：2023年煉焦煤進口——總量激增下的結構變化

此項決議表明后續(xù)口岸絕大多數(shù)貿易商從蒙古國ETT礦進口煤炭只能通過在蒙古國證券交易所競拍獲得蒙古此舉將對國內大部分貿易商產生不利影響：一方面公開拍賣價格通常高于坑口長協(xié)價，且通過線上電子平臺交易使得價格過于透明，抬升了國內貿易商的采購成本；另一方面，轉變?yōu)檫吘辰灰缀?，國內貿易商在原來坑口模式下于外蒙投資的堆場、自主運營的車隊和設施將會被擱置，新的蒙煤采購價格將包含短盤運費和關稅，截止10月17日蒙煤短盤運費報價225元/噸，貿易商后續(xù)利潤進一步被壓縮的可能性加大。

觀點

日本連續(xù)7個月實現(xiàn)經(jīng)常項目順差

日本財務省10月10日公布的國際收支初步統(tǒng)計報告顯示，8月日本經(jīng)常項目順差約為去年同期的3倍，至2.28萬億日元（1美元約合149日元），連續(xù)7個月實現(xiàn)順差 數(shù)據(jù)顯示，國際能源價格下降導致進口額減少，貿易逆差縮小是8月日本經(jīng)常項目順差的主要原因 當月，包含貨物及服務的整體貿易收支逆差1.52萬億日元，同比縮小2.68萬億日元貨物貿易收支實現(xiàn)逆差7495億日元，同比大降1.71萬億日元，煤炭、原油、液化天然氣等進口額下降是主要影響因素。

國際

[動力煤日評]：動力煤市場持穩(wěn)運行 市場交投僵持（20230925）

煤炭 國內市場 日評 評論

相關產品

Mysteel盤點：動力煤市場趨穩(wěn)運行 市場觀望情況占主導

進口方面，22日據(jù)悉俄羅斯政府頒布文件，決定從2023年10月1日起到2024年年底對多種商品實施彈性出口關稅，關稅稅率與盧布匯率掛鉤根據(jù)盧布匯率水平，該措施涉及的絕大多數(shù)種類商品出口關稅稅率為4%-7%，其中亦包含煤炭出口商品據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月中國進口俄羅斯煤炭7031.5萬噸，占比23%此舉或將增加俄羅斯煤炭進口成本，實際影響需持續(xù)觀察 綜上所述，月底部分煤礦任務完成及安全檢查加嚴，整體煤炭供應量縮減，現(xiàn)下游節(jié)前補庫基本完成，市場尋貨有所減少，目前情緒多以觀望為主。

盤點

Mysteel日評：動力煤市場持穩(wěn)運行 市場交投僵持

進口方面，22日據(jù)悉俄羅斯政府頒布文件，決定從2023年10月1日起到2024年年底對多種商品實施彈性出口關稅，關稅稅率與盧布匯率掛鉤根據(jù)盧布匯率水平，該措施涉及的絕大多數(shù)種類商品出口關稅稅率為4%-7%，其中亦包含煤炭出口商品。

日評

日本連續(xù)6個月實現(xiàn)經(jīng)常項目順差

日本財務省9月8日公布的國際收支初步統(tǒng)計報告顯示，7月日本經(jīng)常項目實現(xiàn)順差2.77萬億日元，連續(xù)6個月實現(xiàn)順差，順差額是去年同期的3.1倍國際能源價格下降帶動貿易收支轉正，以及海外投資收益增長是經(jīng)常項目順差的主要原因 數(shù)據(jù)顯示，7月包含貨物及服務的整體貿易收支逆差額同比縮小1.53萬億日元，至4673億日元其中貨物貿易收支由去年同期的高額逆差，轉為實現(xiàn)順差682億日元，煤炭、原油、液化天然氣等進口額下降是主要影響因素。

國際

Mysteel：2023新加坡煤焦鋼調研活動報告

調研時間：2023年5月15日—5月19日 調研地點：新加坡 調研方式：小型會議座談 調研對象：煤焦鋼企業(yè) 調研背景：新加坡與多國簽訂自由貿易協(xié)議，擁有亞洲最廣大的貿易網(wǎng)絡煤炭行業(yè)中，當?shù)鼐奂闹?、俄羅斯礦山各大集團銷售團隊，其中包含BHP、Xcoal、 Square、Mechel、易大宗等等，方便企業(yè)之間有效且輕易進軍國際市場，同時對于調研人員而言，大大縮短國與國之間距離，更加全面了解各國煤炭出口格局以及中國未來市場進口機會。

煤焦熱點

Mysteel：江浙地區(qū)動力煤港口調研報告

港口B：隸屬于蘇州港集團擁有9個泊位，其中包含2個海輪泊位港口年吞吐量1800萬噸左右，其中煤炭占比超過90%，少部分為石英砂和礦石主要用戶為貿易客戶及終端電廠，輻射兩湖一江及安徽等地近期港口庫存較高，下游需求疲軟，日均出貨量10萬噸 港口C：該港口為民營碼頭大碼頭有3個7萬噸級泊位港口貨物種類以木材和煤炭為主2022年煤炭到港量為1000萬噸，進口煤占比較高，印尼、俄羅斯及澳大利亞煤均有。

煤焦熱點