Mysteel：多重利空因素影響下 蘭炭?jī)r(jià)格存下行空間

11月27日起拍價(jià)820元/噸，與上期持平，競(jìng)拍量15.2萬(wàn)噸，較上期增加7.2萬(wàn)噸，成交均價(jià)843.45元/噸，較上期均價(jià)降12.8元/噸，競(jìng)拍最高價(jià)852元/噸，最低價(jià)833元/噸 相較于10月15日蘭炭調(diào)價(jià)時(shí)期的煤價(jià)，11月底塊煤成交均價(jià)高10元/噸左右，蘭炭企業(yè)成本壓力較大，給予蘭炭?jī)r(jià)格一定支撐產(chǎn)地整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定，實(shí)際成交低迷，12月4日塊煤競(jìng)拍的大量流拍，市場(chǎng)情緒進(jìn)一步受挫，預(yù)計(jì)本周紅柳林競(jìng)拍價(jià)格或有20-40的下跌空間，蘭炭?jī)r(jià)格底部支撐走弱，焦面低價(jià)將跌下600元/噸。

主編視角

Mysteel年報(bào)：2023年鋁土礦市場(chǎng)回顧與2024年展望

印尼在6月如期執(zhí)行禁礦政策，但由于氧化鋁廠早已做好應(yīng)對(duì)，對(duì)氧化鋁的生產(chǎn)影響較小進(jìn)口礦大部分被長(zhǎng)單鎖定，貿(mào)易量很低，而且雖然非主流礦石也進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，但由于礦石數(shù)量較少、適配度低以及價(jià)格較高，這些只能作為應(yīng)急或配礦使用 海運(yùn)方面，上半年干散貨海運(yùn)市場(chǎng)呈偏弱態(tài)勢(shì)；由于需運(yùn)輸需求疲軟，運(yùn)力供給充足，成交冷淡，主要船型運(yùn)價(jià)均有不同程度下跌下半年因中國(guó)北方開(kāi)始供暖，電廠日耗增加，進(jìn)口煤需求上漲，市場(chǎng)即期運(yùn)力偏緊，加上糧食貨盤(pán)均有增多，需求向好,推動(dòng)多運(yùn)輸煤炭及谷物的巴拿馬型與超靈便型船運(yùn)價(jià)堅(jiān)挺，海運(yùn)費(fèi)漲幅較大，海運(yùn)費(fèi)價(jià)格所展現(xiàn)出的連續(xù)上漲趨勢(shì)一定程度上給與當(dāng)前鋁土礦現(xiàn)貨報(bào)盤(pán)有力支撐。

年報(bào)

[隆眾聚焦]：浮法玻璃產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格相關(guān)性分析

2023年浮法玻璃成本端，純堿現(xiàn)貨市場(chǎng)供需格局調(diào)整，年內(nèi)重質(zhì)純堿價(jià)格上漲至9月中下旬的最高點(diǎn)3150元/噸，推漲浮法玻璃成本，但浮法玻璃價(jià)格走勢(shì)受成本上漲的影響相對(duì)較小，更多的是由供需來(lái)決定。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩偏弱（10.7-10.13）

美國(guó)9月CPI、PPI均超預(yù)期，強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)再加息一次預(yù)期截止周五，滬鎳主力2311合約收盤(pán)于151220元/噸，較上周下跌0.45% 基本面方面，周內(nèi)菲律賓北部鎳礦山招標(biāo)價(jià)格下跌，加之海運(yùn)費(fèi)較節(jié)前有所松動(dòng)，菲律賓鎳礦價(jià)格承壓下跌下游不銹鋼鋼廠入市詢(xún)盤(pán)謹(jǐn)慎，加之供應(yīng)端鎳礦價(jià)格松動(dòng)，鎳鐵價(jià)格承壓運(yùn)行近期煤炭等價(jià)格上漲以及不銹鋼壓力持續(xù)輸出，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鎳礦走勢(shì)下行為主鎳鐵議價(jià)區(qū)間分歧較大，后續(xù)還需關(guān)注市場(chǎng)最新成交動(dòng)態(tài)和變動(dòng)趨勢(shì)。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （10月7日-10月13日）

美國(guó)9月CPI、PPI均超預(yù)期，強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)再加息一次預(yù)期截止周五，滬鎳主力2311合約收盤(pán)于151220元/噸，較上周下跌0.45% 基本面方面，周內(nèi)菲律賓北部鎳礦山招標(biāo)價(jià)格下跌，加之海運(yùn)費(fèi)較節(jié)前有所松動(dòng)，菲律賓鎳礦價(jià)格承壓下跌下游不銹鋼鋼廠入市詢(xún)盤(pán)謹(jǐn)慎，加之供應(yīng)端鎳礦價(jià)格松動(dòng)，鎳鐵價(jià)格承壓運(yùn)行近期煤炭等價(jià)格上漲以及不銹鋼壓力持續(xù)輸出，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鎳礦走勢(shì)下行為主鎳鐵議價(jià)區(qū)間分歧較大，后續(xù)還需關(guān)注市場(chǎng)最新成交動(dòng)態(tài)和變動(dòng)趨勢(shì)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：電煤市場(chǎng)繼續(xù)承壓，東勝市場(chǎng)動(dòng)力煤偏弱運(yùn)行

本周東勝區(qū)域煤炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行當(dāng)前煤礦生產(chǎn)正常整體煤炭供應(yīng)量穩(wěn)定主要以?xún)冬F(xiàn)長(zhǎng)協(xié)用煤為主，市場(chǎng)煤近期港口市場(chǎng)冷清及大型煤企外購(gòu)價(jià)格補(bǔ)跌下調(diào)影響，產(chǎn)地市場(chǎng)情緒進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，下游客戶謹(jǐn)慎觀望，到礦拉運(yùn)車(chē)輛偏少，整體銷(xiāo)售情況不佳，Q4500原煤周內(nèi)累計(jì)下跌20元/噸 煤礦A：月初煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，全部發(fā)運(yùn)港口兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)，上周降雪影響庫(kù)存積壓，本周消化庫(kù)存為主 煤礦B：周邊煤礦到礦車(chē)輛均有減少，庫(kù)存及銷(xiāo)售的雙重壓力尚存，周內(nèi)煤價(jià)承壓小幅下調(diào)。

日評(píng)

[甲醇月評(píng)]：3月甲醇市場(chǎng)內(nèi)外盤(pán)同步走跌 整體氣氛一般（月評(píng)2023年3月）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

船用油：國(guó)內(nèi)散貨運(yùn)價(jià)與船燃相關(guān)性如何？

國(guó)內(nèi)沿海散貨運(yùn)價(jià)充分體現(xiàn)船舶運(yùn)營(yíng)收入表現(xiàn)，以本周期為例，氣溫持續(xù)走低，下游用電需求，但煤炭產(chǎn)銷(xiāo)基本平衡，且海況良好，拉運(yùn)正常，船東派船量有所增加，海上運(yùn)力相對(duì)充足，船多貨少局面依舊，運(yùn)價(jià)有所降溫船燃加油價(jià)格占據(jù)大部分運(yùn)輸成本，以本周期為例，國(guó)內(nèi)180cst供船均價(jià)為5763元/噸，較上周期5967元/噸跌204元/噸，跌幅達(dá)3.42%，受?chē)?guó)際原油與成本影響，全國(guó)各地供船價(jià)跟跌明顯，供船商多維持低庫(kù)存操作，以老客戶固定訂單加油為主，但價(jià)格快速走跌下，船東加油也多謹(jǐn)慎，觀望心理較重，多以小單加油為主。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行 口岸蒙煤通關(guān)超500車(chē)

【進(jìn)口煤炭】15日進(jìn)口煤炭市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，主要品種跌幅不減進(jìn)口冶金煤方面，進(jìn)口海運(yùn)焦煤與蒙煤在當(dāng)前焦炭不斷下跌下跌鋼廠虧損不斷擴(kuò)大限產(chǎn)檢修程度下表現(xiàn)弱勢(shì)；噴吹煤受當(dāng)前動(dòng)力煤價(jià)格下行和鋼廠檢修限產(chǎn)虧損等預(yù)期偏弱；進(jìn)口動(dòng)力煤方面，國(guó)內(nèi)煤炭保供下日產(chǎn)量達(dá)到高峰，但在當(dāng)前寒冷天氣下動(dòng)力煤需求凸顯，進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)盤(pán)整運(yùn)行。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：除個(gè)別品種外黑色系原燃料市場(chǎng)偏弱運(yùn)行

安徽淮北主焦煤S0.5報(bào)2200元/噸，1/3焦煤S0.3報(bào)2070元/噸，均車(chē)板含稅4.西南地區(qū)：云南玉溪主焦A15，S0.8報(bào)2600元/噸，昆明主焦A10.5，S0.8報(bào)3500元/噸 【進(jìn)口煤炭】15日進(jìn)口煤炭市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，主要品種跌幅不減進(jìn)口冶金煤方面，進(jìn)口海運(yùn)焦煤與蒙煤在當(dāng)前焦炭不斷下跌下跌鋼廠虧損不斷擴(kuò)大限產(chǎn)檢修程度下表現(xiàn)弱勢(shì)；噴吹煤受當(dāng)前動(dòng)力煤價(jià)格下行和鋼廠檢修限產(chǎn)虧損等預(yù)期偏弱；進(jìn)口動(dòng)力煤方面，國(guó)內(nèi)煤炭保供下日產(chǎn)量達(dá)到高峰，但在當(dāng)前寒冷天氣下動(dòng)力煤需求凸顯，進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)盤(pán)整運(yùn)行。

盤(pán)點(diǎn)

凡相投資：迎接“偉大”的價(jià)差回歸——宏觀視角下 CRB與國(guó)內(nèi)指數(shù)推演

【摘要】宏觀環(huán)境決定了大宗商品板塊及指數(shù)長(zhǎng)周期走勢(shì)通過(guò)歷史的、辯證的分析，我們認(rèn)為，未來(lái)能源、農(nóng)產(chǎn)品板塊會(huì)強(qiáng)于工業(yè)品，有色強(qiáng)于黑色，國(guó)際定價(jià)的商品強(qiáng)于國(guó)內(nèi)定價(jià)商品；CRB與國(guó)內(nèi)指數(shù)已開(kāi)啟趨勢(shì)性“回歸”之路 近期，在煤炭、黑色板塊領(lǐng)跌下，國(guó)內(nèi)商品經(jīng)歷了一輪暴跌，市場(chǎng)一般將其歸因于政策調(diào)控；而反映國(guó)際大宗商品整體表現(xiàn)的CRB指數(shù)，比較平穩(wěn)。

研究報(bào)告

[華南液化氣]：本周華南市場(chǎng)先強(qiáng)后弱 下周預(yù)期有弱（20211022-1028）

液化氣，華南市場(chǎng)

周評(píng)

[液化天然氣]：周度趨勢(shì)調(diào)查：氣溫逐步降低 多半業(yè)者看好后市（1105-1111）

1.天然氣行業(yè)業(yè)內(nèi)人士周度趨勢(shì)上周回顧 截至11月4日，LNG主產(chǎn)地價(jià)格報(bào)7792元/噸，較上周上漲6.64%，同比上漲104.78% 截至11月4日，LNG主消費(fèi)地價(jià)格報(bào)8048元/噸，較上周上漲6.03%，同比上漲101.15% 2. 天然氣行業(yè)業(yè)內(nèi)人士周度趨勢(shì)預(yù)測(cè) LNG行業(yè)業(yè)內(nèi)人士周度趨勢(shì)預(yù)測(cè)（1105-1111） 來(lái)源：隆眾資訊 隆眾資訊于2021年11月5日對(duì)2021年11月5日-11月11日LNG價(jià)格趨勢(shì)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查。

天然氣周度趨勢(shì)調(diào)查

現(xiàn)貨破千之后，煤價(jià)仍有回升可能

在環(huán)渤海港口中，秦港存煤不高，如果曹妃甸港存煤也減少的話，無(wú)疑會(huì)助推煤價(jià)上漲 3.上周，受降雨影響，沿海八省電廠日耗保持在195萬(wàn)噸左右徘徊隨著炎熱的夏季到來(lái)，電廠日耗仍有增加可能從需求來(lái)看，雖然近期降雨區(qū)域擴(kuò)大，降雨量增加，水電和特高壓等清潔能源出力增加；但經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好、工業(yè)生產(chǎn)旺盛、高溫天氣也是不爭(zhēng)的事實(shí)，助推用電需求持續(xù)攀升，日耗會(huì)維持高位煤價(jià)一直跌下不來(lái)，部分電廠不再等待，開(kāi)始增加船舶運(yùn)力趕往北方港口拉運(yùn)煤炭。

爐料

勞動(dòng)節(jié)前后煤價(jià)小幅回落

港口市場(chǎng)情緒偏弱，貿(mào)易商在節(jié)前持高價(jià)止盈心態(tài)，出貨增多短期內(nèi)多以觀望為主，少量成交在800元/噸上下波動(dòng)；但市場(chǎng)參與者大都對(duì)五月份煤炭市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀利好因素支撐之下，煤炭價(jià)格跌幅有限，不會(huì)出現(xiàn)深跌下一輪市場(chǎng)走強(qiáng)將出現(xiàn)在5月中下旬至六月初，也就是“迎峰度夏”之前，電煤搶運(yùn)到來(lái)之際 1.由于國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，加之夏季電力需求高峰臨近帶動(dòng)買(mǎi)家積極采購(gòu)，印尼動(dòng)力煤價(jià)格創(chuàng)近兩年來(lái)新高。

爐料

去年市場(chǎng)跌宕起伏 今年煤價(jià)重心上移

四是庫(kù)存先高后低上半年，受春節(jié)假期、疫情以及水電等清潔能源補(bǔ)充影響，電廠日耗不及往年同期水平，電廠累庫(kù)，煤價(jià)一路下跌下半年，隨著終端需求釋放，日耗大幅回升；尤其四季度，北方采暖以及水電替代效應(yīng)減弱，日耗呈季節(jié)性上升，重點(diǎn)電廠庫(kù)存從最高時(shí)的1.02億噸降至6300萬(wàn)噸使得此前高庫(kù)存壓價(jià)策略失效，在煤炭市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的形勢(shì)下對(duì)于價(jià)格的拉動(dòng)作用非常明顯 今年，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回升，受?chē)?guó)外疫情緊張影響，大量工業(yè)訂單回流至國(guó)內(nèi)，工業(yè)用電需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，專(zhuān)家預(yù)測(cè)今年GDP增速有望增至8.5%，預(yù)計(jì)火電發(fā)電量和下游行業(yè)煤炭需求將繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，發(fā)電用煤需求也將持續(xù)增長(zhǎng)。

爐料

波交所市場(chǎng)報(bào)告：圣誕假期臨近，租船市場(chǎng)業(yè)務(wù)平穩(wěn)

部分已改善需求和船位緊張的地區(qū)仍然面對(duì)一些阻力，由于船東的首要考量還是不要讓船在假期空著，因此上周市場(chǎng)整體處于修正狀態(tài)，買(mǎi)價(jià)走低，當(dāng)中只有部分達(dá)成交易上周開(kāi)始，北大西洋板塊表現(xiàn)堅(jiān)挺，礦產(chǎn)需求強(qiáng)勁但需求增長(zhǎng)的同時(shí)，租金也在下跌下半周前，美國(guó)東海岸至跨大西洋航線82,000載重噸的船舶在直布羅陀交船，租金價(jià)格為15,000美元亞洲市場(chǎng)基本以印度尼西亞的煤炭為主，上周整周時(shí)間，中國(guó)需求保持強(qiáng)勁，大部分租船成交均為82,000載重噸的船舶，租金價(jià)格約為15,000美元。

船舶